业务布局 - 公司为相关机构研究加密货币市场动态、稳定币运行机制、监管合规策略等提供AI赋能的数据分析与挖掘能力 [1] - 融合自然语言处理(NLP)和知识图谱技术赋能金融机构快速洞察全球稳定币政策动向 [1] - 依托融合另类大数据的金融风控大模型与智能预警能力为涉及数字货币及区块链应用的业务提供实时风险监测与防范能力 [1] 技术能力 - 公司具备AI驱动的数据分析与挖掘技术体系 [1] - 核心技术组合包括自然语言处理(NLP)与知识图谱的融合应用 [1] - 金融风控大模型整合另类大数据并具备智能预警功能 [1]

市场表现 - A股三大股指集体高开 沪指涨0.09% 创业板指涨0.02% [1] - 盘面上贵金属、稀土永磁、证券等板块涨幅居前 [1] 财信证券观点 - 8月前宏观层面无明显风险事件 市场处于新一轮做多窗口期 投资者情绪改善叠加增量资金入场 指数仍有上行动能 [2] - 预计市场以震荡偏强运行为主 投资容错率提升 建议保持较高权益仓位 [2] - "反内卷"政策若落实到位 可能推动指数进入戴维斯双击阶段 [2] - 投资方向包括：光伏/锂电/汽车/钢铁/建材/煤炭/猪肉(反内卷) 金融科技/券商(稳定币) 稀土/贵金属(有色) 海外算力/风电/航运/创新药/新消费/军工(中报超预期) [2] 华安证券观点 - A股对海外关税风险逐步脱敏 二季度经济数据预计弱于一季度但好于市场预期 [3] - 银行高股息逻辑稳健且将强化 继续看好银行保险趋势性行情 [3] - 地产阶段性估值修复仍有较大空间 [3] - 有景气支撑领域包括稀土永磁/贵金属/工程机械/摩托车/农化制品 [3]

市场表现 - A股市场连续上涨 沪指创出去年11月以来高点 深成指创出阶段高点 [1] - 两市日均成交额超过15000亿 较上周出现回升 [1] - 中小盘和科技风格涨幅更大 [1] 行业表现 - 市场热点主要集中在钢铁 房地产和券商等行业 [1] - 稳定币发展对金融板块形成利好 推动相关板块持续活跃 [1] 技术走势 - 沪指突破去年四季度密集成交区 重心继续上移 [1] - 沪指突破五六月震荡箱体后连续上行 [1] - 上方主要技术压力位在去年十月初高点 即周线大箱体顶部位置 [1] 宏观环境 - 国际局势好转 外部环境边际改善 [1] - 全球贸易摩擦逐步缓和 美国压制手段有所收敛 [1] - 国内"反内卷"工作推进 产能过剩预期缓解 [1]

在沪指成功站上3500关口的历史性时刻，互联网券商和金融信息服务商作为强贝塔板块展现出了强大的 攻击弹性。备受市场瞩目的A股规模最大金融科技ETF（159851）今日发布公告称，已按1：2的基金份 额拆分比例完成基金份额拆分。拆分前该基金份额总额为40.83亿份，拆分前该基金份额净值为1.7380 元；拆分后该基金份额总额为81.66亿份，拆分后该基金份额净值为0.8690元。这意味着该基金单位净值 已折半下降，大幅降低投资者交易门槛，便利更多投资者参与把握金融科技投资机遇。 成功完成：ETF基金份额1拆2 据悉，基金份额拆分是在保持现有基金份额持有人资产总值不变的前提下，改变基金份额净值和持有基 金份额的对应关系，重新列示基金资产的一种方式。举例而言：（拆分前）单价2元 ✖ 份额100 =（拆 分后）单价1元 ✖ 份额200。简而言之，基金份额拆分，就是基金单价（单位净值）降低，数量（基金 份额）增加，但是基金总资产不变。 ETF基金份额拆分的目的是为了更好地服务投资者，降低投资门槛，提升基金的交易便利性。金融科技 ETF（159851）此次基金份额拆分比例为 1：2，即每 1 份基金份额拆为 2 份，其每 ...

上周五，上证指数创今年以来新高，尽管尾盘小幅回落，但仍站稳3500点整数关口，显示出市场韧性。 从技术形态观察，上证指数已完全修复4月"对等关税"政策造成的冲击，不仅收复了失地，还成功突破 3500点这一关键压力位。笔者认为，后续A股市场有望迎来新一轮反弹行情。 市场活跃度的提升还体现在机构调研频次的增加上。相关数据显示，上周共160家上市公司披露了机构 调研纪要，调研覆盖范围从行业龙头延伸至细分领域，显现出机构投资者对当前市场机会的高度关注。 机构调研活动密集开展，不仅有助于挖掘优质标的的价值，更能为后续增量资金入市铺平道路。 期指基差快速修复 期指市场的变化同样释放出积极信号，前期持续存在的深度贴水现象明显改善，这不仅是市场情绪转向 的重要风向标，更有助于提升对冲策略现货头寸，增加场外资金入市动力。 今年上半年，受资本市场情绪偏低影响，股指期货贴水幅度一度处于高位，使对冲策略、套保策略等面 临较大的基差损失，尤其是针对中小盘个股的对冲策略，换月操作难度显著增加。 资金入场意愿增强 4月至6月，受关税政策不确定性影响，全球资本市场交易谨慎，A股交投活跃度下降，资金观望情绪较 为浓厚。 6月底，宏观面逐步明朗 ...

纪要涉及的公司 云赛智联、宜电新生、南洋王邦、易炼新生、蚂蚁、阿里巴巴、华为、百度、浦发银行、信通院、上海市大数据中心、市卫健委健康数据实验室 [1][2][3][7] 纪要提到的核心观点和论据 - **云赛智联区块链项目与合作成果显著**：自2020年与浦东新区大数据中心合作研究应用区块链技术，作为副组长参与可信区块链标准制定；2022年浦东新区建区块链平台由宜电新生中标开发维护，采用华为和阿里底层链，已应用于多领域，如契约存储链超1000份合同上链、电子材料链处理超2万件事务上线5万多份材料等 [3] - **宜电新生为数字资产领域提供技术支持**：未直接参与上海数据交易所RDA项目，但配合上海市数据局探索标准规范制定，协助浦东新区两家单位完成数据资产入表及价格评估，与上海数据交易所交流推动公共数据授权运营和医疗数药流通 [5] - **云赛智联技术储备扎实且有发展机遇**：2022年布局区块链和数字货币项目，与信通院共创区块链标准，有稳定币和金融基础技术储备，可响应政府需求；上海市国资委学习加密货币和稳定币趋势，云赛智联将与政府合作推动区块链在跨境贸易等领域应用 [3][5][9] - **云赛智联与多方有合作及业务布局**：与蚂蚁、阿里巴巴、华为等在标准技术规范合作，用于区块链平台建设和智能网联车数据存证；旗下南洋王邦负责上海市大数据中心区域运营，易炼新生参与市卫健委健康数据实验室工作，今年5、6月实验室成交三项数据产品，6月中标自贸区监管平台运维项目 [2][7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **云赛智联与浦发银行关系**：母公司与浦发银行是战略合作伙伴，旗下上海科技网贷款等项目部分贷款来自浦发银行，但尚未开展具体业务 [2][6] - **云赛智联与蚂蚁集团合作情况**：项目上有前期参与未到招投标阶段不便透露，技术上定期与阿里巴巴、蚂蚁集团、华为及百度进行沟通 [8] - **云赛智联金融领域应用计划**：具备将现有技术应用于金融领域的储备，但目前专注现有客户和技术领域，未来或根据市场需求探索金融领域应用 [8]

纪要涉及的公司 信安世纪（文档中存在“新安世纪”“西安世纪”表述错误，实际均指信安世纪）[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：信安世纪在稳定币和跨境支付领域具备技术优势，未来有望受益于业务量增长并推动海外布局 [2][3][17] - **论据** - **技术积累**：公司自2011年研究区块链技术，掌握底层原理，搭建区块链平台进行商用密码集成验证，具备支持稳定币技术架构发展能力 [2][10] - **业务地位**：在二代支付、数字货币和跨境支付等领域处于中心节点，参与数据集中和分发结算工作 [2][3] - **市场机会**：香港金融布局关注稳定币和跨境支付通，公司已具备相关技术并与香港金管局探讨业务，未来业务量或大幅增长 [2][3] - **产品费用**：跨境支付业务中，加密企业提供产品单元起步价至少60万，高等银行单次采购可达1000万，大部分银行采购费用为两三百万 [2][12] - **技术优势**：与竞争对手相比，在区块链及智能合约领域经验丰富，在金融行业应用及稳定币未来技术发展方面有领先优势，密码产品与金融结合程度高 [13][14] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **稳定币特点**：国外稳定币基于区块链实现，中国数字货币采用部分区块链技术但整体为中心化架构，二者底层架构存在去中心化与中心化区别 [5] - **系统建设难点**：若央行发行人民币稳定币，需新建交易清算系统，发行端、银行端和用户侧均需单独建设系统，技术架构建设规模庞大且复杂 [2][6] - **钱包对接情况**：稳定币钱包和数字人民币钱包之间的对接方式及底层技术供应目前尚未开始年检工作 [7][8] - **资质牌照要求**：离岸人民币交易需遵从各国密码安全要求，海外业务拓展需满足各地合规性要求 [9][11] - **海外布局计划**：公司已在国内27个省设立子公司和办事处，未来将随市场需求增加建立海外分支机构，支持产品出海及国际化发展 [18][19]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：稳定币行业、数字货币行业 - 公司：Tether（发行USDT） 纪要提到的核心观点和论据 - **稳定币基本情况** - 稳定币是与一类或一篮子底层资产挂钩的加密数字货币，分链下资产支持型、链上资产支持型、算法稳定型三种，主流是美元稳定币如USDT和USDC [3][4] - 以USDT为例，客户汇入美元，发行公司确认后转等额USDT到客户钱包；赎回相反；发行公司将美元存银行或买短期美债确保储备与发行量1:1匹配 [5] - **稳定币市场现状** - 市场集中度高，2024年USDT和USDC交易量接近市场总量100%，供应量分别占75%和22%；2024年交易量增长50%，2025年前六个月累计同比增速70% [7] - **稳定币对金融市场的影响** - 货币供需角度，交易成本低使贸易商倾向用美元换稳定币，推高美元需求支撑美元指数，但导致弱势货币国家本地货币贬值和资本外流，如泰国贸易商换汇致泰铢贬值 [6] - 交易量角度，稳定币交易增加带来监管、流动性和市场风险，监管难、透明度低使弱势国家资本易外流，大量赎回或购买冲击底层资产，引发流动性紧缩和市场波动，美联储可能需释放流动性 [6] - **稳定币受青睐原因及对汇率影响** - 弥补传统贸易结算成本高的缺点，全球汇款200美元平均成本约6.4%，传统银行汇款手续费约7 - 8%，稳定币汇款平均成本仅0.5%至3%，且有下降潜力 [8] - 短期支撑美元，长期因依赖储备资产和发行方信用，未解决根本问题，且安全性不如央行数字货币，易被替代 [1][8] - **稳定币的金融风险** - 虽波动性小于比特币等加密货币，但有挤兑风险，可能扩散到传统资产市场，如Tether挤兑可能抛售美债引发美国国债市场波动 [9] - **稳定币对弱势国家货币的影响** - 冲击弱势国家货币，使居民转向稳定币，导致本地货币贬值和资本外流，如2024年上半年阿根廷和巴西货币分别贬值约10% [10] - 分流居民储蓄，削弱银行中介化和货币政策传导，使弱势国家在面对外国紧缩政策时经济下滑更严重 [10] - **全球数字货币领域发展趋势** - 一是将稳定币纳入金融监管体系，如欧盟、新加坡出台条例发牌照，美国和中国香港今年通过相关立法 [11] - 二是各国央行数字货币集中在试点阶段，围绕跨境支付、结算和金融基础设施现代化展开，如亚洲Mbridge项目进入最小可行产品试点阶段 [11] - **中国数字人民币进展** - 倾向发展国家主导的数字人民币，已进入大型试点和跨境推广阶段，2025年6月央行提出加快国际使用构建多级体系 [12] - 人民币稳定币缺乏明确政策框架和监管机制，但中国香港通过稳定币条例草案，8月将建立许可制度 [12] - **稳定币与央行数字货币优缺点** - 稳定币对比加密货币有实时结算、快速高效和价值较稳定优势，但可追溯性低、安全性不如央行数字货币，中国未来可能倾向推广央行数字货币而非稳定币 [13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年5月下旬美国两院相继通过Genius法案和Stable法案，中国香港正式通过稳定币条例，使稳定币资产成市场焦点，其高速增长可能影响汇率 [2]

外交与政策 - 中美外长会晤强调加强接触、防止误判、管控分歧、拓展合作 [1] - 证监会原发行监管部副主任李筱强被开除党籍，原法律部副主任吴国舫被"双开" [2] - 上交所发布科创板成长层配套规则，32家未盈利企业纳入，个人投资者门槛维持50万元资产+2年经验 [3] - 国有保险公司考核机制调整，新增五年周期指标，权重为20% [4] - 工信部推动"人工智能+制造"行动，支持企业应用通用大模型和行业大模型 [5] 医疗与医保 - 2025年医保目录调整启动，新增商保创新药目录，聚焦高临床价值药品 [6] 能源与材料 - 多晶硅现货价格大幅回升，硅片厂商提价，但下游观望导致实际成交有限 [7] 公司业绩与公告 - 紫金矿业上半年净利润预增54%至232亿元，利民股份预增719%-782%，澜起科技预增85%-102%，高德红外预增735%-957%，三和管桩预增3091%-3889% [8] - *ST苏吴可能因重大违法强制退市，康华生物筹划控制权变更停牌，元道通信涉嫌财务虚假被立案，交大昂立因信披违规被立案 [9] - ST东时实控人徐雄因操纵证券市场罪被判有期徒刑六年六个月并处罚金1.7亿元 [10] - 宇信科技研究将稳定币引入零售生活场景 [11] - 京北方股东天津和道拟减持不超3%股份，金证股份股东拟减持不超3.04%股份 [12] - 大智慧上半年预亏280万-420万元 [13] - 东方财富子公司哈富证券获香港证监会批准提供虚拟资产交易服务 [14] - 福达合金拟收购TOPCon电池银浆公司光达电子不低于51%股权，德固特筹划收购浩鲸科技100%股份，招商轮船子公司拟不超18亿元收购安通控股股份 [15] 金融市场与投资 - 美股三大指数上周五集体收跌，道指跌0.63%，纳指跌0.22%，标普500跌0.33% [16] - SpaceX向AI初创公司xAI投资20亿美元，占其50亿美元融资的近一半 [17] 国际贸易 - 墨西哥抗议美国8月1日起对墨输美产品征收30%关税，称其为"不公平待遇"，已启动谈判 [18][20] 科技与富豪 - 英伟达CEO黄仁勋身家达1440亿美元，超过巴菲特位列全球第九 [19] 国际关系 - 美国恢复对乌克兰军事援助，双方计划本周举行多层级会晤 [21]

报告核心观点 - 市场正处新一轮做多窗口，指数有上行动能，预计震荡偏强运行，投资容错率提升，可保持较高权益仓位顺势而为；若“反内卷”政策落实，指数或进入戴维斯双击阶段；近期可关注反内卷、稳定币、有色方向及中报预告有望超预期的标的 [9] A股市场概览 - 上证指数总市值681061亿元，流通市值529750亿元，市盈率12.56，市净率1.30；深证成指总市值234005亿元，流通市值192666亿元，市盈率20.83，市净率2.20；创业板指总市值61842亿元，流通市值49186亿元，市盈率28.93，市净率4.01；科创50总市值34797亿元，流通市值23184亿元，市盈率54.13，市净率4.18；北证50总市值3145亿元，流通市值2176亿元，市盈率48.64，市净率4.87；沪深300总市值609098亿元，流通市值448622亿元，市盈率11.69，市净率1.29 [3] 财信研究观点 市场策略 - 分市场看，硬科技板块风格跑赢，蓝筹板块风格跑输；分规模看，小盘股板块风格跑赢，超大盘股板块风格跑输；分行业看，非银金融、计算机、钢铁涨幅居前，煤炭、建筑材料、银行跌幅居前 [7][8] - 各指数估值方面，上证指数市盈率15.3倍，处于历史后34.32%分位，市净率1.39倍，处于历史后15.16%分位等 [8] - 万得全A指数2959家公司上涨，2204家公司下跌，涨停69家，跌停14家，全市场成交额17366.1亿元，较前一交易日增加2215.42亿元 [9] - 8月前市场处于做多窗口，指数有上行动能，预计震荡偏强运行，投资容错率提升；可关注反内卷、稳定币、有色方向及中报预告有望超预期的标的 [9][10] 基金研究 - 上周中国基金总指数上涨0.54%，普通股票型基金指数上涨0.88%等；7月11日，LOF基金价格指数上涨0.52%，ETF基金价格指数上涨0.63%等 [12][13] - 截至7月11日，情绪预期和情绪温度当前值较前值上升，情绪浓度近一周上行，市场或将开启主线行情 [15] 债券研究 - 7月11日，1年期国债到期收益率下行0.3bp至1.37%，10年期国债到期收益率上行0.4bp至1.67%等 [17] 重要财经资讯 - 央行开展847亿元7天期逆回购操作，单日净投放507亿元 [18][19] - 住房城乡建设部就9项工程建设强制性国家规范、6项国家标准公开征求意见 [20][21] - 财政部发布通知启动财政电子票据跨省报销第二批试点工作，试点省份有北京、河北等 [22][23] - 特朗普已分四批向25个贸易伙伴加征关税，税率20% - 50%不等 [24][25] - 深交所修订创业板综合指数编制方案，7月25日实施，引入风险警示股票月度剔除机制和ESG负面剔除机制 [26][27] - 财政部发布通知引导保险资金长期稳健投资，加强国有商业保险公司长周期考核，调整经营效益类指标考核方式 [28] 行业及公司动态 行业动态 - 奇瑞汽车公布陪伴机器人专利，能提升使用安全性 [29][30] - 2024年大圆柱电池出货量1亿颗，全球规划产能超60亿颗，预计2030年实际出货量超50亿颗，主要应用于新能源汽车动力电池等 [31][32] - 上海浦东将推动减速器、灵巧手、控制器等重点零部件企业在浦东快速集聚 [34][35] 公司跟踪 - 东鹏饮料预计上半年收入106.3 - 108.4亿元，同比增长35 - 38%，利润增长33 - 42%，通过推进全国化战略等带动收入增长 [36][37] - 珠江啤酒预计上半年归母净利润57478 - 62476万元，同比增长15 - 25%，产品结构优化，啤酒销量和营收同比增长 [38][39] - 柳工预计2025年上半年归母净利润11.80 - 12.79亿元，同比增长20 - 30%，国内市场行业回暖，国际市场业务稳定增长 [40][41] - 长缆科技中标中广核新能源2025年电缆附件框架采购第一标段，中标金额9716.5万元，2024年两项创新产品通过国家级新产品技术鉴定 [43][44] 湖南经济动态 - 步步高预计2025年H1扣非净利润900 - 1300万元，扭亏为盈，因确认大额重整收益和深化经营策略 [45] - 2025年湖南十大重点民生实事项目进度实现“双过半”，24个项目预计投入571.64亿元，2个已全面完成 [46][47] 近期研究报告集锦 - 丸美生物是眼部护理赛道龙头，构建多品牌矩阵，主品牌丸美定位中高端，子品牌恋火深耕高质极简底妆 [48][49][51] - 公司成立四期产业投资基金，拓展产业链上下游布局 [52] - 预计2025 - 2027年营收分别为38.31亿元、47.96亿元、58.18亿元，归母净利润分别为4.40亿元、5.58亿元、6.96亿元，给予2025年38 - 43倍PE估值，维持“增持”评级 [53]