7月4日，港交所宣布其固定收益及货币业务（FIC）的管理层任命。范文超将担任董事总经理及固定收益及货币产品发展主管，倪骥烨将出任 董事总经理及场外结算平台发展主管。 图片来源：港交所网站 在这个新设的职位上，范文超将负责领导港交所的FIC团队，致力构建多元且富有吸引力的固定收益及货币产品生态圈，同时推动新产品的开 发和服务的提升，以更好地满足全球投资者在FIC交易及风险管理上的需求，并促进香港固定收益市场的长远发展。范文超将于8月12日履 新，向港交所市场主管余学勤汇报。 在加入港交所前，范文超在华泰证券全资子公司华泰金融控股（香港）有限公司任职董事总经理兼固定收益、外汇和大宗商品业务副主管， 长驻香港。此前，他曾在摩根大通任职近十年，担任其企业及投资银行部门执行董事，包括大中华区股票衍生品市场销售主管及亚洲（日本 除外）跨资产结构产品设计等职务。范文超拥有英国剑桥大学学士和硕士学位。 倪骥烨将负责港交所场外结算平台的发展，以及推进互换通的优化工作。加入港交所前，倪骥烨曾在上海清算所工作15年，担任国际合作部 总经理。此前，他曾在加拿大多伦多的加拿大按揭和住房公司担任资产证券化策略分析师。他拥有上海复旦大学经 ...

此次扩容基于2024年5月彭博对 "互换通"解决方案 的升级，即支持与国际货币市场（IMM）结算 日一致的IRS合约的交易，并支持国际投资者对投资组合中存续期内合约通过压缩服务提前退出。 通过引入期限更长的IRS合约，彭博不仅拓宽了"互换通"解决方案支持的金融工具范围，更满足了 机构投资者对支持长期投资策略的更多样化、更灵活的风险管理工具日益增长的需求。 为进一步推动内地与香港金融衍生品市场协同发展，持续深化金融高水平对外开放，中国外汇交易 中心、银行间市场清算所股份有限公司与香港场外结算有限公司近日联合表示，于2025年6月30 日，联合推出"北向互换通"业务优化功能。其中一项重要举措是支持最长剩余期限为30年的FR007 和Shibor_3M利率互换合约交易和集中清算，并相应支持该类合约的IMM合约、历史起息合约和 合约压缩功能。 彭博今日率先支持了长期限互换通利率掉期的首日交易。 彭博IRS交易门户（BBTI）目前支持中国内地银行间衍生品市场的多种金融工具，包括7天回购 （7D REPO）、3个月Shibor（3M SHIBOR）。作为其促进无缝接入中国在岸金融市场的长期承 诺的一部分，BBTI现将支持 ...

沪港金融协同发展 - 沪港签署《沪港国际金融中心协同发展行动方案》，包含38条举措，重点优化债券通、互换通机制，推动两地成为人民币资产全球配置中心及风险管理中心 [1] - 新合作领域涵盖跨境清算、黄金交易互联、数字人民币支付应用及再保险业务拓展 [1] 央行政策动态 - 中国人民银行宣布设立银行间市场交易报告库，系统分析债券、货币、衍生品等子市场交易数据 [2] - 人民银行副行长朱鹤新表示将开展绿色外债政策试点，鼓励企业借用外债用于绿色项目 [6] 证监会政策导向 - 证监会主席吴清提出强化股债联动服务科技创新，大力发展科创债，优化发行交易制度，推动科创债ETF及可交换债、可转债等产品 [3][4] - 批复全国首批2只数据中心REITs注册，支持科技企业利用知识产权、数据资产开展资产证券化 [3] 地方政府债务动态 - 财政部核定河南省2025年新增政府债务限额2334亿元，其中一般债务363亿元，专项债务1971亿元 [8] - 上海市拟发行820.704亿元债券，包含68亿元"特殊"新增专项债用于城市基建项目 [9] 区域金融与债券发行 - 河南省5月末本外币贷款余额92521.6亿元，同比增长6.5% [10] - 海南支持地方法人银行发行科创金融债，鼓励重点领域企业债券融资 [12] - 驻马店城投集团发行3.71亿元可续期公司债，利率2.57% [12] - 中原高速拟发行40亿元小公募可续期公司债，用于偿债及补充流动资金 [13] 创新金融产品 - 全国首单数据资产ABS"平安-如皋第1期"在深交所挂牌，发行规模1.3亿元，优先级评级AAA [14] 城投与债务管理 - 鹤壁投资集团拟发行15亿元中票，用于偿还到期债务 [15][16] - 开封祥符国资退出政府融资平台，转型为市场化主体 [17] - 海宁城投董事长杜莹池涉嫌违纪被查 [18] 债券市场动态 - 上交所终止审核11笔私募债券项目，金额合计172亿元，涉及山东财金、东营国投等发行人 [18] 市场观点 - 一创固收团队认为央行近期呵护态度明显，中短端国债确定性更强，资金利率和波动性显著下行 [19]

互换通交易规模 - 日均成交额从初期约30亿元激增至超过220亿元，增长近7倍 [1] - 累计达成交易1.2万多笔，名义本金总额约6.5万亿元人民币 [1] 市场参与情况 - 共有20家境内报价商与79家境外投资者参与 [1] - 参与机构覆盖境外央行类机构、商业银行、证券公司及资管公司等 [1] 优化政策内容 - 延长利率互换合约期限至30年，满足多样化风险管理需求 [1] - 扩充产品谱系，推出以贷款市场报价利率为参考利率的利率互换合约 [1] 历史优化措施 - 2024年5月推出合约压缩服务及历史起息合约，降低资本占用 [2] - 推出以国际货币市场结算日为支付周期的利率互换合约 [2] 市场影响 - 新措施契合10年、30年国债现券活跃交易特点，提供更深层次流动性 [1] - 吸引更多境外机构投资中国债券市场和持有人民币资产 [2] 政策目标 - 促进内地与香港金融衍生品市场协同发展 [2] - 巩固香港作为国际投资者首选的人民币离岸市场地位 [2] - 支持香港国际金融中心繁荣发展 [2]

报告核心观点 - 老百姓公司业绩受阶段性因素短期下滑，但加盟等业务表现好，新零售发力，未来有望企稳向好 [5][6][8] - 4月银行业信贷边际放缓，政府融资驱动社融较快增长，后续信贷将优化结构，银行息差压力趋缓 [11][12][13] - 财经新闻涉及美联储主席言论、美国PPI数据、科技金融推进会和“互换通”机制优化 [16][17][18][19] - A股市场上交易日上证指数等回落，各指数指标有不同表现，部分板块有涨跌情况 [20][21][22] - 展示了2025年5月15日市场多方面数据情况 [28] 重点推荐 老百姓（603883）公司简评报告 - 阶段性因素致业绩短期下滑，2024年营收223.58亿元（同比-0.36%），归母净利润5.19亿元（同比-44.13%）；2025年Q1营收54.35亿元（同比-1.88%），归母净利润2.51亿元（同比-21.98%），主要因新门店亏损等及2024年Q4计提商誉减值损失 [5] - 加盟、联盟及分销业务表现好，2024年零售业务营收191.07亿元（同比-1.25%），加盟等实现营收31.05亿元（同比+5.92%）；线上渠道销售总额约24.7亿元，同比增长约24% [6] - 火炬项目提升毛利率效果显现，2024 - 2025Q1毛利率分别为33.17%、34.22%；净利率受折旧摊销增加影响，2024 - 2025Q1净利率分别为3.06%、0.29% [7] - 把握下沉市场机遇，截至2024年末门店达15,277家，2024年净增1,703家，新增门店中优势省份及重点城市占比86%，地级市及以下门店占比高 [8] - 下调2025/2026年盈利预测，新增2027年预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为6.92/7.99/9.09亿元，维持“买入”评级 [8] 银行业“量价质”跟踪（十四） - 4月金融数据显示，社会融资规模余额同比增长8.7%，金融机构人民币贷款余额同比增长7.2%，M2与M1分别同比增长8%与1.5% [11] - 受Q1投放节奏前置影响，4月信贷边际放缓，新增实体经济人民币贷款844亿元，创近年同期新低，同比少增2505亿元 [12] - 政府融资靠前发力，4月新增政府债券9762亿元，较去年同期多增1.07万亿元，驱动社融增速提升0.3个百分点至8.7% [13] - M2增速受低基数影响明显回升，M1增速小幅回落；贷款定价趋于理性，货币政策节奏友好，息差压力趋缓 [14] - 建议关注稳定分红与复苏潜力投资主线，关注国有大行及头部中小银行 [15] 财经新闻 - 鲍威尔表示随着经济和政策变动，长期利率可能走高，还强调重新考虑平均通胀目标合适等 [16] - 美国4月PPI年率录得2.4%，预期2.5%，前值修正为3.4%，连续第三个月下降；4月PPI月率录得 - 0.5%，创2020年4月以来新低 [17] - 央行等4部门召开科技金融工作交流推进会，强调加快政策落实，提升科技领域金融服务等 [18] - 央行拟优化“互换通”机制安排，延长合约期限至30年，扩充产品谱系 [19] A股市场评述 - 上交易日上证指数回落收阴，收盘下跌23点，跌幅0.68%，收于3380点，分钟线指标走弱，短线或仍有回落整理动能 [20] - 上证指数周线呈阳K线，周指标渐次向好；深成指、创业板双双回落，日线指标走弱，需时间修复 [21] - 上交易日同花顺行业板块中，美容护理板块大涨居首，软件开发等板块回落调整居前 [22] - 保险板块昨日收盘回落1.37%，收墓碑线，下方支撑位多，回落空间小，上涨空间大 [23] 市场数据 - 展示2025年5月15日融资余额、逆回购、国内外利率、股市指数、外汇、商品等多方面数据及变化情况 [28]

5月15日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌0.68%，深成指跌1.62%，创业板指跌 1.91%。沪深两市全天成交额1.15万亿，较上个交易日缩量1643亿。 盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3800只个股下跌。从板块来看，合成生物概念股 逆势大涨，食品等消费股一度反弹，ST板块再度走强。下跌方面，算力概念股展开调整。板块方面， 合成生物、食品、ST板块、港口等板块涨幅居前，软件开发、跨境支付、算力、鸿蒙概念等板块跌幅 居前。 | 名称 | 最新点位 | 、涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3380.82 | -23.13(-0.68%) | | 深证指数 | 10186.45 | -167.77 (-1.62%) | | 创业板指 | 2043.25 | -39.89 (-1.91%) | | | 日期:5月15日 制图:21投资通 | | 隔夜外盘 纽约股市三大股指5月15日涨跌不一。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨271.69 点，收于42322.75点，涨幅为0.65%；标准普尔500种股票指数上涨24.35点，收于 ...

金十数据整理：昨日今晨重要新闻汇总（5月16日） 1. 李强：把做强国内大循环作为推动经济行稳致远的战略之举。 2. 中国对巴西等5国试行免签政策。 3. 证监会：切实提升投资者获得感。 4. 商务部：长和集团出售港口交易各方不得规避审查。 5. 央行：拟进一步丰富"互换通"产品类型，延长利率互换合约期限至30年。 6. 商务部：中方敦促美方尽快停止232关税措施，通过平等对话妥善解决各方关切。 7. 最高法、证监会：对于"小作文"损害他人权益且构成犯罪的，依法追究刑事责任。 8. 证监会发布《上市公司募集资金监管规则》，上市公司募集资金应坚持专款专用。 9. 中办、国办印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，推进城镇老旧小区整治改造。 2. 特朗普称不希望苹果在印度建厂。 3. 现货黄金反弹2%，原油大跌近2.5%。 4. 哈马斯官员：若实现永久停火，可交出加沙地带控制权。 5. 美国监管机构准备在未来几个月降低大型银行补充杠杆率。 6. 卡塔尔财富基金计划在未来10年向美国追加5000亿美元投资。 7. 伊朗方面表示尚未收到美国关于解决核争端未决分歧的最新提议。 8. 伯克希尔Q1大笔卖出银行股，维持苹果 ...