9月22日，央行公布最新房贷利率！ 2025年9月22日贷款市场报价利率（LPR）为： 值得一提的是，北京时间9月18日凌晨美联储9月议息会议结束，会后美联储宣布降息25个基点，这是美联储今年首次降息。 业内认为，美联储降息可能引发全球央行降息潮。虽然中国基准利率已处于较低水平，央行降息空间不大，可仍有一定宽松空间。 1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。 | 贷款市场报价利率(LPR) | | | 2025-09-22 9:00 | | --- | --- | --- | --- | | | 期限 | LPR(%) | | | | 1Y | 3.00 | | | | 5Y | 3.50 | | 今年5月LPR利率下调了10个bp，截至目前连续4个月保持不变。 ...

LPR利率水平 - 2025年9月22日1年期贷款市场报价利率为3.0% [1] - 2025年9月22日5年期以上贷款市场报价利率为3.5% [1] - 贷款市场报价利率已连续4个月保持不变 [2] 全球货币政策背景 - 北京时间9月18日美联储宣布降息25个基点 为今年首次降息 [3] - 美联储降息可能引发全球央行降息潮 [3] - 中国基准利率已处于较低水平 央行降息空间不大但仍有一定宽松空间 [3]

美联储降息决策 - 美联储将联邦基金利率目标区间从4.25%-4.50%降至4.00%-4.25%，降幅25个基点 [1] - 降息主要驱动力为美国非农就业数据远低于预期及通胀率已回到3%以下 [1] - 美联储主席鲍威尔称此次降息为“风险管理式降息”，并非连续降息周期的开始 [1] 对全球金融市场的影响 - 降息后美股三大股指一度冲高后快速回落，美元指数先大跌后反弹收涨 [2] - 中概股出现大涨，知名中概股涨幅较大 [2] - 美联储降息可能引发全球央行降息潮 [2] 对中国市场与政策的潜在影响 - 中国央行有较大货币政策宽松空间，有望通过降息降准提振经济，对资本市场形成利好推动 [2] - A股和港股已开启一轮有望持续两到三年的慢牛长牛行情 [3] - 四季度中国降息可能性提升，但具体节奏和幅度主要取决于国内经济基本面表现 [3] 对资产配置的启示 - 国内存款利率有望进一步下降，居民储蓄向资本市场转移趋势明显 [3] - 建议提升股票和基金配置比例，中国权益资产更具吸引力 [3] - 建议在投资组合中配置20%左右的黄金类资产以实现保值增值 [3] 对汇率市场的展望 - 美联储降息通常缓解新兴市场资本外流压力，支撑风险资产价格 [4] - 中美利差收窄将缓解人民币贬值压力，带来被动升值动能 [4] - 人民币汇率仍将以稳为主，快速升值或大幅贬值的风险都不大 [4]

美联储降息决策与市场即时反应 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%至4.25%的水平，为时隔9个月后重启降息[1] - 点阵图显示美联储将对2025年内降息次数的预测由2次上调为3次，预计除本次降息外年内还有2次降息[1] - 美股三大指数在降息后涨跌不一，道琼斯指数上涨0.57%，纳斯达克指数和标普500指数分别下跌0.32%和0.1%[1] 全球主要央行货币政策跟进 - 在美联储降息前后，全球多家央行跟随降息，包括加拿大央行下调基准利率25个基点至2.50%[2] - 中国香港金管局将基准利率下调25个基点至4.50%，海湾地区多国央行亦同步降息，如科威特、阿联酋和沙特央行均降息25个基点[2] - 此次降息是美联储自去年9月、11月、12月分别降息50、25、25个基点后，进入2025年连续5次会议维持利率不变以来的首次降息[1] 分析师对资产价格走势的研判 - 分析师认为美联储降息可能引发全球央行降息潮，为权益类资产提供流动性支持，全球权益类资产处于慢牛趋势中[3] - 以A股为代表的权益资产在美联储降息周期往往表现较佳，中国债券资产则呈现跟随政策利率走牛的态势[3] - 有观点指出当前A股和港股已开启一轮慢牛长牛行情，建议通过配置优质股票或基金争取实现财富增长[3] 主要市场资产价格表现 - 黄金价格在美联储降息后冲高回落，纽约期金下跌0.82%[1] - A股市场在降息次日冲高回落，沪指下跌1.15%，深成指下跌1.06%，两市成交额超过3万亿元[1] - 在连续几天反弹后，国债期货四大合约小幅收跌[1]

市场整体表现 - 三大指数均跌超1%，创业板指跌1.64%，沪指跌1.15%，深证成指跌1.06% [1] - A股成交额3.17万亿元，较上日放量7637亿元 [1] - 全市场超4300只个股下跌 [1] 板块表现 - 机器人板块延续强势，首开股份走出12天11板 [1] - 低价股表现活跃，上海建工5连板 [1] - 芯片板块中北方华创、中芯国际、海光信息等多只个股股价创历史新高 [1] - 旅游及酒店等板块涨幅居前 [1] - 有色金属、证券、猪肉、影视院线、房地产、煤炭等板块跌幅居前 [1] - 贵金属板块下跌明显，晓程科技大跌近9%，西部黄金、湖南白银等跌超6% [3] 银行板块动态 - 银行板块全面下跌，常熟银行跌3.17%，农业银行、建设银行、工商银行、邮储银行等国有大行跌超2% [4] - 自7月11日创历史高点后，银行AH指数、中证银行指数跌幅均超过13%，并跌破120日均线 [4] - 多家上市银行获股东增持，如光大银行、南京银行、华夏银行、苏州银行等，增持出于对银行未来发展前景的信心 [4] 宏观事件影响 - 美联储降息25个基点，未超市场预期，鲍威尔称不急于实施宽松政策 [2] - 美联储降息后，外围大宗商品集体大幅回落，伦敦现货黄金在3650美元/盎司附近 [2] - 分析认为黄金前期上涨已充分兑现降息预期，降息落地后市场因预期兑现出现反向波动 [3] 后市展望 - 分析认为市场无实质性利空，回调因近期涨幅过快过高，部分资金趁利好兑现，调整后市场依然向上 [5] - 政策支持与股市流动性改善共同推动大级别牛市，当前政策环境积极叠加资金面宽松，牛市主升浪已开启 [5] - 美联储降息可能引发全球央行降息潮，中国仍有宽松空间，如下调LPR和MLF利率或降准，可能对A股形成提振并推动第二波上攻行情 [5]

美联储货币政策决议 - 美联储于9月17日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%至4.25%之间，此为2025年首次降息，也是继2024年三次降息后的再次降息 [1] - 美联储主席鲍威尔对降息持谨慎态度，表示不认为会快速降息，其表态相较于市场预期更为鹰派，或暗示市场对于2026年政策利率降至2.9%的预期过于乐观 [2] - 此次降息被鲍威尔视为“风险管理”降息，且本次会议未广泛讨论降息50个基点的可能性 [2] 市场预期与反应 - 在会议召开前，芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，9月降息的预期概率超过90%，市场已逐步定价今年降息3次（9月、10月、12月）的可能性 [2] - 决议公布后，美股三大指数涨跌不一，现货黄金有所回落但随后再次回升 [1] - 亚太市场反应不一，9月18日日经225指数、韩国综合指数上涨，而A股、港股出现调整，科创50指数表现抢眼，收涨0.72% [1] 对中国宏观政策的影响 - 美联储降息增强了市场对国内货币政策持续宽松的预期，中国央行有望通过降息降准来提振经济，稳住楼市股市 [2] - 美联储降息周期的开启为中国的货币政策和财政政策提供了更多调整空间，货币政策降息降准仍值得期望，财政和产业政策需等待十月份陆续出台 [3] 中国资本市场展望 - 国内存款利率有望进一步下降，居民储蓄向资本市场大转移的趋势明显，提升对股票和基金的配置比例可能提高预期回报，当前中国权益资产更具吸引力 [3] - 美元走弱和全球流动性转向宽松为人民币及其他新兴市场资产提供支撑，离岸人民币汇率已显著走强，温和的降息最有利于人民币资产 [3] 大类资产配置观点 - 在中美周期错位下，美联储决策无法主导A股走向，历史规律显示美联储降息周期中，A股的成长风格与小盘股通常相对占优，计算机、电子、通信等行业往往领涨 [5] - 本轮降息启动以来，成长板块表现突出，有色金属板块受益于金价上行与稀土战略价值亦有亮眼表现，而部分上游周期性行业、消费行业相对偏弱 [5] - 港股价值锚点取决于国内经济基本面与海外流动性，对外部流动性敏感度高于A股，历史数据显示降息重启后12个月内恒生指数平均涨幅达35.4% [6] 债券与黄金市场分析 - 债券市场短期处于逆风期，但美联储重启降息将为中债市场提供更有利的外部环境，中美利差收窄将降低国内货币政策的外部约束 [6] - 黄金在鲍威尔8月22日透露“可能降息”后已开启新一轮上涨，年内涨幅突破40% [6] - 历史经验显示降息周期中金价表现历来不会太差，普通投资者可在投资组合中配置20%左右的黄金类资产以实现保值增值，长期看金价仍有上涨趋势 [6][7]

当地时间17日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调 25个基点到4.00%至4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降息。 消息一出，投资者开始评估美联储利率决定和预测，美股闻风而动。与此同时，美联储能否维持其独立 性再次引发外界担忧。 就业增长放缓风险平衡变化 鲍威尔：这是一个棘手的局面 此外，在美联储宣布决定后，美元指数一度下跌0.4%，但在鲍威尔的新闻发布会后，该指数抹去跌幅 并上涨0.3%。在鲍威尔强调通胀风险之前，美国国债收益率起初有所下降，随后又上升。 美媒报道称，近几周股市因预期美联储会降息而有所反弹，但结果仍不足以引发股市大幅波动。 特朗普首席经济顾问加入 美联储如何保持独立性？ 美国总统特朗普自今年1月上任以来持续施压美联储降息，认为降低借贷成本将推动经济增长。特朗普 采取了各种手段施压，包括批评联邦公开市场委员会和鲍威尔并试图解雇鲍威尔，将其首席经济顾问斯 蒂芬·米兰"安插"进委员会（米兰在为美联储服务的同时，仍保留着他在特朗普政府中的职位），并试 图将美联储理事丽莎·库克免职。一系列行为使得外界担忧美联储将在压力下丧失独立性。 17 ...

美联储货币政策行动 - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基准利率降至4%至4.25%区间 [1] - 此次降息符合市场预期，点阵图显示年底前预计还将降息两次，分别在10月和12月，明年及后年各降息25个基点 [1] - 降息主要驱动力为美国非农就业数据远低于预期，显示经济增速放缓，同时通胀已回到3%以下，接近2%的长期目标 [1] - 美联储主席鲍威尔称此次为“风险管理式降息”，并非连续降息周期的开始，但改变了其此前强硬的鹰派态度 [1] 对全球资产价格的即时影响 - 降息宣布后，美股三大股指一度冲高但随后快速回落，美元指数先大跌至96点多后反弹收涨 [2] - 中概股普遍大涨，知名中概股涨幅较大 [2] - 国际金价大幅上涨，现货黄金价格突破3700美元每盎司，创历史新高 [2] - 有观点认为黄金长期上涨趋势不变，国际投行高盛已将金价目标提至5000美元 [2] 对全球货币政策及中国市场的潜在影响 - 美联储降息可能引发全球央行降息潮，中国央行有较大货币政策宽松空间，有望通过降息降准提振经济 [3] - 国内存款利率有望进一步下降，居民储蓄向资本市场转移的趋势明显 [3] - 中国权益资产更具吸引力，债券价格存在回落风险 [3] - A股和港股已开启一轮慢牛长牛行情，有望持续两到三年时间 [3] 对个人资产配置的建议 - 个人投资者可通过提升股票和基金配置比例以提高预期回报 [3] - 建议在投资组合中配置20%左右的黄金类资产以实现保值增值，长期看金价仍有上涨趋势，但短期存在震荡回调压力 [3]

美联储降息决策 - 美联储宣布降息25个基点 将联邦基金利率目标区间下调至4.00%至4.25% [1] - 本轮降息周期已累计降息125个基点 [1][3] - 多家国际投行预测美联储将踏上连续降息之路 摩根士丹利认为将实现"四连降" [1] 全球央行货币政策趋势 - 欧洲央行2024年至今年9月已降息8次 累计降息235个基点 [1] - 2024年至今全球主要央行出现降息潮：南非央行降息125bp至7.00% 印度央行降息100bp至5.50% 英国央行降息125bp至4.00% [12] - 加拿大央行降息250bp至2.50% 瑞士央行降息175bp至0.00% 中国人民银行降息45bp至3.00% [12] - 日本央行逆势加息60bp至0.50% [12] 利率走势图表 - 美联储联邦基金利率上限从2020年的1.75%上升至2023年的5% 随后下降至2025年8月的3.25% [4] 市场影响分析 - 降息有望提振美股风险偏好 成长类和中小盘风格股票更为受益 [6] - 外资回流A股与港股的需求显著增强 国内积极政策为市场注入动力 [6] - 多家机构预计年内或明年中期国际金价有望挑战3800美元或更高 [7] - 短期债券收益率降低且价格上涨 长期债券波动性因预期明确而有所缓和 [7] - 美元指数面临系统性下行压力 中期进入走弱周期 [7] 机构预测 - 摩根士丹利预测2025年1月降息25BP 4月和7月还将各降息一次 [8] - 德意志银行预测除9月降息外 还将在10月、12月分别降息 [8] - 荷兰国际集团预测降息50BP [10] 数据来源 - 利率数据来源Wind [5] - 全球央行数据来源TradingEconomics [13]

美联储议息会议预期 - 市场普遍预期美联储将开启新一轮降息周期，但对降息幅度存在分歧 [1] - 美联储本次会议降息25个基点的概率为95.9%，降息50个基点的概率为4.1% [1] - 市场预期到10月份累计降息50个基点的概率达到73.8%，显示持续宽松的强烈预期 [1] 对全球及中国货币政策的影响 - 美联储降息可能引发全球央行降息潮 [1] - 中国基准利率处于较低水平，央行降息空间不大但仍有一定宽松空间 [1] - 中国央行可能采取下调LPR和MLF利率或通过降准释放流动性等宽松措施 [1] 对A股市场的潜在影响 - 继续采取货币宽松、保持极低利率可能对A股市场形成提振 [1] - 货币宽松可能推动A股市场出现第二波上攻行情 [1] - 美联储降息可能成为市场转折点，助力A股“金九银十”行情到来 [1]