每经记者｜程雅 每经编辑｜张海妮 2024年10月，田野股份入选《2024胡润中国餐饮供应链Top100》榜单。 2月27日，田野股份披露了公司2024年业绩快报：公司实现营业收入4.95亿元，同比增长7.63%；实现利 润总额3407.73万元；归母净利润为2858.51万元。 然而，到了正式披露2024年年报时，财务数据却发生了改变，且公司业绩快报修正公告与年报一同披 露。 最新数据显示，2024年，田野股份实现营业收入4.94亿元，同比增长7.34%；归母净利润为965.47万 元，同比减少71.07%；实现利润总额1420.52万元，同比下降61.13%。 7月8日晚，田野股份（BJ832023，股价4.5元，市值14.73亿元）披露，公司及董事长姚玖志、财务负责 人张雄斌受到了交易所的纪律处分。 据悉，此次田野股份遭处分的原因为信息披露违规，公司前期未及时披露业绩修正公告。此外，公司未 披露业绩预告。 田野股份发生业绩修正的原因主要是存在重大内控缺陷。《每日经济新闻》记者注意到，公司2024年被 中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）出具保留意见的审计报告，其内控报告被出具了否定意见的审计 报告。 曾入 ...

核心观点 - 海南椰岛2024年营业收入1.75亿元，前五大客户销售额占比79.17%，前五大供应商采购额占比83.47%，显示客户和供应商集中度较高[1] - 公司与糊涂酒业存在合作纠纷，导致6,448.44万元预付款项和1,722.96万元存货存在回收风险，但公司仅计提407.45万元坏账准备[27][30][31] - 公司内控存在重大缺陷，包括经销商管理不规范和总经理身兼多职等问题，但已启动整改措施[13][20] 业务板块分析 酒类业务 - 2024年酒类前五大客户销售额10,471.11万元，占酒类收入79.17%，主要采用区域经销商模式[1][9] - 白酒业务收入占比从2022年56%下滑至2024年20%，主要因与糊涂酒业合作分歧和管理层变动[4] - 酒类前五大供应商采购额5,694.19万元，长期合作关系保障生产连续性[5][11] 饮料业务 - 2024年饮料前五大客户销售额4,501.17万元，采用独家经销商模式[2][7] - 饮料前五大供应商采购额4,417.31万元，与海南省椰园实业合作超过8年[6][12] 财务与内控 - 收入确认时点为商品控制权转移时点，酒类在签收单时确认，饮料在发货时确认[18][19] - 经销商管理存在缺陷，缺少准入标准和过程管理，但未导致财务报表重大错报[13][25] - 总经理曾兼任财务总监等职，对内部控制规范性产生重大影响，但已整改[20][26] 风险事项 - 与糊涂酒业纠纷导致审计范围受限，无法评估预付款和存货减值充分性[27][33] - 存放糊涂酒业的1,722.96万元存货未计提跌价准备，公司称可变现净值高于成本[31][32] - 正通过协商方式解决与糊涂酒业纠纷，拟采取债务抵消等方式保全资产[31][32]

公司动态 - 葫芦娃于4月29日停牌一天，自4月30日开市起复牌并实施其他风险警示，证券简称变为ST葫芦娃，股价日涨跌幅限制为5% [2] - 张铭芮于3月4日任职葫芦娃总经理，但近日因个人原因辞去总经理职务，任职不足两个月 [7][9] - 公司2024年度财报被出具保留意见的审计报告，2024年度归母净利润为-2.74亿元，同比下降2629.23% [2] 财务表现 - 2024年营业收入为14.14亿元，同比下降21.26% [12] - 2024年归母净利润为-2.74亿元，同比下降2629.23%，主要因销售模式调整导致收入下降及研发支出全额费用化核算 [12][14] - 2025年第一季度营业收入为3.37亿元，同比下降28.42%，归母净利润为2434.70万元，同比下降11.23% [14] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-9862.73万元，同比改善48.21% [15] 审计与内控问题 - 审计机构对2024年度财报出具保留意见，因无法依据2023年度财报重述事项获取充分审计证据 [5][6] - 审计机构对2024年度内控出具否定意见，指出财报内控存在重大缺陷，包括2023年度财报重述问题及外购研发项目审批流程不规范 [6] - 海南证监局要求公司重述2023年度财报，但截至审计报告日公司未提供完整财务资料 [5][6] 市场表现 - 截至4月28日收盘，葫芦娃股价报13.06元/股，跌幅1.80%，总市值为52.25亿元 [16] - 截至3月31日，公司股东人数为4.345万户 [16] 业务概况 - 公司产品体系涵盖特色中药、化学药等，布局儿童药、营养补充剂、保健食品、特医食品及医疗器械等领域，同时兼顾成人和女性健康产品 [12]

公司股票交易变动 - 公司股票自4月30日起被实施其他风险警示，股票简称由"葫芦娃"变更为"ST葫芦娃"，证券代码保持"605199"不变，日涨跌幅限制由10%调整为5% [1] - 公司股票于2025年4月29日全天停牌，并于2025年4月30日复牌 [3] 财务报告问题 - 公司2023年年报存在提前确认收入、销售价格异常等问题，导致定期报告财务数据不准确，并影响2024年半年报数据 [4] - 立信会计师事务所无法就2023年度财务报表重述事项对2024年度财务报表可能产生的影响获取充分审计证据 [4] 关联交易与资金问题 - 公司控股股东通过个人银行账户向客户提供资金支持 [6] - 2024年末应收账款余额排名前10的部分客户在期后出现无回款或回款金额较小的情况 [6] - 公司在2023年度与2024年度以6000余万元向关联方海南中旺医疗科技开发有限公司外购研发项目12个 [6] 整改措施 - 公司表示将针对内部控制缺陷进行深入自查，规范收入确认各环节操作，加强财务规范性 [6]

公司IPO历程 - 公司自2012年起三次冲击创业板IPO均失败，2024年7月23日主动撤回第三次IPO申请 [1] - 2012年首次IPO因违反环保法规、项目超期未取得环保验收文件被否决 [1] - 2019年6月第二次递交IPO申请，三个月后主动撤回，但2020年4月因会计处理不规范、未如实披露受限货币资金被证监会出具警示函 [1] - 2020年12月第三次IPO过会，但近三年未提交注册申请，最终于2024年7月撤回 [2] 内控缺陷问题 - 首次IPO被否时被指出内部控制制度无法保证生产经营合法性 [3] - 第二次IPO撤回后证监会现场检查发现会计处理和信息披露问题 [3] - 第三次IPO过会后深交所现场督导发现研发费用归集及会计处理不规范，未如实说明研发相关内控执行不到位 [2][3] - 2021年3月因信息披露违规被全国股转系统出具警示函 [3] 经营安全与合规性 - 2020年12月和2021年7月两个施工项目发生安全生产事故造成人员伤亡 [3] - 2017年以来涉及移交或停运项目共计13个，其中9个涉及特许经营权且部分未确定赔偿方案 [3] 中介机构影响 - 2022年1月因申报会计师信永中和被证监会立案调查导致IPO审核中止 [4] - 2022年7月因资产评估机构中水致远被立案调查再度中止审核 [4] 监管措施 - 2025年4月18日深交所对公司及实际控制人骆毅力、财务负责人牟雪飞采取约见谈话监管措施 [5] - 保荐机构申万宏源及保荐代表人、审计机构信永中和相关负责人一并被约谈 [5] - 深交所认定公司研发费用归集及会计处理不规范，导致发行上市申请文件真实性存疑 [5] 业务前景与挑战 - 公司专注于中小城市生活垃圾处理服务，环保领域业务前景广阔 [6] - 内控问题若未解决将影响未来资本化进程 [6]