报告行业投资评级 - L、PP空头延续；PVC、烧碱、PTA、乙二醇弱势震荡；甲醇、尿素反弹偏空 [2][4] 报告的核心观点 - 各品种受地缘、供需、成本等因素影响呈现不同走势，部分品种供应承压、需求疲弱，建议根据不同品种特点采取相应投资策略 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 L - 期现市场：L09基差121元/吨，L91月差107元/吨 [7] - 基本逻辑：产业链累库，随油价震荡偏弱，海峡通航好转，进口和装置重启使供给承压，终端利润低，补库动力不足，空单持有，运行区间6700 - 7000 [8] PP - 期现市场：PP09基差1244元/吨，PP91价差369元/吨 [10] - 基本逻辑：产业链去库，弱预期下现货加速下跌，基差回落，加权利润修复，装置回归使供给承压，盘面弱势震荡，空单持有，运行区间7000 - 7300 [11] PVC - 期现市场：V09基差 -90元/吨，V91价差 -134元/吨 [13] - 基本逻辑：基本面弱现实，加权持仓高，关注资金变动，液碱涨价乙烯降价使利润好转，开工回升，出口签单降，内需弱，库存高位缓降，供需双弱高库存，反弹空配，运行区间4350 - 4600 [14] PTA - 期现市场：呈现多种价格及价差数据，如PTA09合约收盘价6290元/吨等 [15] - 基本逻辑：地缘降温油价承压，聚酯链上游PX供需改善但成本支撑弱，中游PTA加工费高、开工回升后将维持低位，需求略有改善但外需支撑有限，盘面超跌 [16] - 策略建议：逢高做缩pta09加工费或买看跌期权，运行区间5430 - 5670 [17] 乙二醇（MEG） - 期现市场：呈现多种价格及价差数据，如MEG09合约收盘价4505元/吨等 [18] - 基本逻辑：地缘降温油价下挫，乙二醇估值低，供应端预期降负，需求端改善，供需改善但成本端承压，短期关注地缘变动 [19] - 策略建议：买看跌期权或反弹偏空，运行区间4060 - 4180 [20] 甲醇 - 基本面情况：港口去库基差强，海峡通行改善使进口预期改观，供应端开工负荷高，6月下旬装置复产多，海外装置负荷回升，需求略有改善，油价承压，震荡偏弱 [23] - 策略建议：买看跌期权或逢低做扩MTO利润，运行区间2380 - 2480 [24] 尿素 - 期现市场：呈现多种价格及价差数据，如UR09合约收盘价2015元/吨等 [25] - 基本面情况：出口指导价放宽短期利多但不改基本面偏弱，厂库累库，地缘降温海外现货跌，内外价差收窄，供应端压力抬升，需求端偏弱，基本面宽松，海外招标及政策影响有限 [26] - 策略建议：反弹试空，运行区间1740 - 1780 [27] 烧碱 - 期现市场：SH07基差138元/吨，SH91为 -163元/吨 [29] - 基本逻辑：现货价格见顶，基本面驱动不足，供需双弱，开工低位，厂库库存五连降，液氯跌价使山东ECU压缩，盘面贴水现货，关注库存去化速度，运行区间1900 - 2000 [29]