编 者 按 为深入贯彻落实党的二十大、二十届三中全会精神和中央金融工作会议部署，不断践 行金融工作政治性、人民性，切实提升社会公众金融素养及风险防范能力， 北交所 推 出《北交所知识1点通》栏目，通过一问一答的形式，从投资者适当性管理、交易规 则、发行上市、公司监管等多个方面向投资者介绍参与北交所市场需掌握的知识和信 息，帮助投资者更好地了解北交所市场，快来一起来看看吧！ 投资者可在北交所新股申购日的9:15-11:30，13:00- 15:00参与申购。投资者参与申购时，每一个申购单位 为100股，申购数量应当为100股或其整数倍，且不得 超过网上初始发行量的5%或9999.99万股，如超过则 该笔申报无效。 什么时候能够查询到新股申购的配售结果？ 投资者可于T+2日晚上（T日为申购日）在北交所官网 查看发行人发行结果公告，也可于T+2日通过申购新股 的APP查看。 申购前，投资者应将申购资金足额存入其在证券公司开 立的资金账户，投资者申购申报经北交所交易主机确认 后生效，一经确认不得撤销。冻结资金产生的利息由中 国登记结算有限责任公司北京分公司按照相关规定划入 证券投资者保护基金。 新股申购的时间安排和数 ...

市场表现 - 6月16日北证50涨跌幅为+1.84%，收于1408.15点，上证指数、沪深300、科创50、创业板指涨跌幅分别为+0.35%、+0.25%、-0.21%、+0.66%[3] - 北交所整体成交额为287.30亿元，成交量为12.42亿股，换手率为5.21%，较上周日均成交额下跌[3] 行业表现 - 涨幅较大行业为石油石化（+19.3%）、公用事业（+6.0%）、计算机（+3.5%）和电子（+2.5%），跌幅较大行业为纺织服饰（-4.9%）、国防军工（-1.3%）等[3] 个股表现 - 北交所267家上市公司中，182家上涨，7家平盘，78家下跌，美登科技涨幅领先为+21.85%，夜光明跌幅较大为-8.84%[3] - 换手率活跃公司有科力股份（76.30%）等，当日成交额较大公司有华信永道（8.23亿元）等[3] 估值情况 - 北交所整体估值为50.83倍，较前一交易日上涨，持续高于创业板，电子平均市盈率最高为209.9倍[3] 风险提示 - 存在政策支持力度低于预期、科技创新性不足、市场竞争加剧、市场波动的风险[3][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 涨幅前十股票情况 - 2025年5月26日涨幅前十股票中，瑞奇智造涨幅30.00%居首，市值21.70亿元，营业收入2.86亿元，归母净利润0.15亿元，市盈率125.31 [9] - 常辅股份涨幅16.56%，市值32.09亿元，营业收入1.76亿元，归母净利润0.25亿元，市盈率88.86 [9] - 中科美菱涨幅16.42%，市值21.95亿元，营业收入2.14亿元，归母净利润0.12亿元，市盈率118.22 [9] 跌幅前十股票情况 - 2025年5月26日跌幅前十股票中，无锡鼎邦跌幅5.50%居首，市值17.27亿元，营业收入3.03亿元，归母净利润0.30亿元，市盈率46.58 [10] - 威贸电子跌幅4.21%，市值23.70亿元，营业收入1.88亿元，归母净利润0.31亿元，市盈率51.24 [10] - 梓雇官跌幅3.89%，市值18.45亿元，营业收入2.98亿元，归母净利润0.57亿元，市盈率22.39 [10] 市场表现相关图表 - 展示北证50与沪深300对比情况 [2] - 呈现北证成交额与换手率情况（截至2025.05.26） [5][8] - 给出北证与A股各行业当日涨跌幅（算数平均/ 2025.05.26） [6][7] - 展示北证与双创板块估值变化（倍/截至2025.05.26） [12] - 呈现北交所公司市盈率情况 - 分行业（截至2025.05.26） [11]

北交所市场概况 - 截至一季度末全市场北交所主题基金共32只 管理规模合计136亿元 其中主动管理型产品11只规模43.5亿元 被动指数型产品21只规模92.6亿元 [1] - 72只公募基金前十大重仓股出现北交所公司 合计持仓市值67亿元 其中北交所主题基金30只 非主题基金42只 [1] - 一季度逾七成北交所主题基金回报超20% 中信建投北交所精选两年定开A以38.98%回报领跑 [1] 投资方法论 - 投资框架包含六维度：多元配置适应市场波动 聚焦低估成长兼顾安全边际 自上而下布局景气行业 自下而上优选优质公司 逆向思维左侧买入 重视回撤控制 [1] - 操作层面注重三把控：前瞻性仓位管理 组合构建均衡性 交易层面安全边际 [2] 北交所发展前景 - 定位服务创新型中小企业 是新质生产力重要承接市场 [2] - 市场处于快速成长期 高质量扩容是主旋律 供给质量持续提升 [2] - 制度创新推进 机构投资者涌入注入活力 分红回购增持力度加大 [2] 机构布局动态 - 公募基金积极布局挖掘优质公司 展现"公募力量" [1] - 投研团队长期坚守全覆盖研究 长期主义理念迎来收获 [1]

亮眼业绩得益于北交所市场多重利好因素的共振。政策层面，北交所持续优化制度设计，降低企业上市门槛，吸 引众多专精特新企业聚集；业绩方面，北交所上市公司2025年一季度财报显示，265家企业中有165家实现营收正 增长，为市场提供了坚实的基本面支撑；资金端，公募基金加速布局，截至一季度末，72只基金的前十大持仓中 出现了北交所公司，机构配置比例显著提升。 然而，资金的热捧也带来了管理压力。为防止短期资金盲目涌入，多只基金近期启动限购。业内人士指出，限购 既是控制规模、保护现有投资者利益的常规操作，也反映了部分基金对后市波动风险的警惕。 尽管北交所主题基金整体表现强势，但部分产品在"高收益"的光环下，却未能跑赢比较基准。以国泰北证50成份 指数为例，该产品年内收益超20%，却跑输基准达12个百分点。类似情况并非个例，多只成立时间较晚或仓位调 整滞后的基金均出现显著差距。上述产品成立时间为去年11月份，而同期成立的鹏华北证50成份指数也同样跑输 基准10个百分点。 目前，北交所主题基金主要分为主动管理型产品和被动指数基金两类。理论上，被动型基金应尽可能贴近指数表 现，但实际运作中，跟踪误差往往因建仓节奏、成分股调整等 ...

指数表现 - 5月12日北证50涨跌幅为+2.89%，收于1419.13点，开盘1398.15点，最高1419.13点，最低1388.67点；上证指数涨跌幅为+0.82%，收于3369.24点；沪深300涨跌幅为+1.16%，收于3890.61点；科创50涨跌幅为+0.49%，收于1011.23点；创业板指涨跌幅为+2.63%，收于2064.71点[3] 市场规模 - 5月12日北交所总股本为357.98亿股，流通股本为229.95亿股；总市值为7995.79亿元，流通市值为4799.74亿元[3] 成交情况 - 5月12日北交所整体成交额为325.92亿元，成交股数为14.40亿股，换手率为6.26%，较上周日均成交额311.19亿元有所上涨[3] 行业表现 - 5月12日北交所大部分行业上涨，涨幅较大的是交通运输（+11.3%）、社会服务（+7.2%）、国防军工（+7.2%）等，仅纺织服饰（-0.1%）下跌[3] 个股表现 - 北交所265家上市公司中，243家上涨，22家下跌；涨幅领先的是七丰精工（+29.97%）、乐创技术（+22.28%）等；跌幅较大的有康农种业（-3.16%）、秋乐种业（-2.91%）等[3] - 换手率较高的公司有晟楠科技（40.94%）、莱赛激光（38.66%）等；当日成交额较大的公司有灵鸽科技（6.25亿元）、创远信科（6.11亿元）等[3] 估值情况 - 5月12日北交所整体估值为50.27倍，较前一交易日上涨，持续高于创业板；电子平均市盈率最高，为238.6倍，计算机（137.9倍）和家用电器（124.3倍）紧随其后[3] 风险提示 - 存在政策支持力度低于预期、科技创新性不足、市场竞争加剧、市场波动的风险[3][15]

根据提供的研报内容，未发现涉及量化模型或量化因子的具体构建方法、公式或测试结果。文档主要包含以下市场数据和分析： 1 市场表现数据 - 北证50与沪深300指数对比涨跌幅区间展示[2] - 北交所与A股算数平均涨跌幅对比柱状图[5] - 北交所成交金额与换手率变化趋势图[7] 2 行业分析数据 - 北证与A股各行业当日涨跌幅对比图[8] - 北交所公司分行业市盈率情况图[11] - 北证与双创板块估值变化趋势图[12] 3 个股数据 - 涨幅前十股票的市场数据表（含市值、财务指标等）[9] - 跌幅前十股票的市场数据表（含市值、财务指标等）[10] 4 风险提示 - 政策支持力度、科技创新性、市场竞争等风险提示[14] 注：所有图表数据来源均标注为iFinD和中国银河证券研究院[6][8][9][10][11][13]