报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周油价在美伊达成协议且伊拉克、沙特原油产量恢复快于预期情绪下大幅下跌，周五因霍尔木兹海峡关闭航行油价反弹 6 月 21 日四方会谈在瑞士开始，伊朗表示黎以停火是谈判核心，未满足条件霍尔木兹海峡不会重新开放 目前原油市场近端现货供应大幅增加，中东原油升水大幅走弱；中东国家油田复产快但需先恢复能源流动；美国原油相关库存继续下降，部分油品库存达警戒水位，7 月起战略储备释放量将环比下降；国内 6、7 月炼厂开工难有起色，但原油采买量环比将提升 整体来看，短期原油处于估值到位，驱动偏弱阶段，若地缘局势反转将影响市场定价，地缘利空消息仍将持续影响市场，由炼厂采买带来的月差、绝对价格支撑需要一定时间，关注中期低买机会 [4] 分组1：日度新闻 - 伊朗原油重返市场预期升温，油价回归平静，美国为期 60 天的许可证允许伊朗出售部分石油和石油产品，市场可能提前预期供应过剩，原油价格常出现超调现象 [2] - 伊朗首席谈判代表表示双方已同意建立关于霍尔木兹海峡船只通行的沟通渠道，以避免冲突 [2] - 美国豁免制裁前一周，伊朗出口 3000 万桶原油，此次出口激增主要是对被封锁货物的清理释放，之后出口速度可能下降，目前每日约 200 万桶的运输水平属高位，制裁豁免扩大了潜在买家范围 [3] - 美国批准部分伊朗产原油的销售，美国财政部发布为期 60 天的临时通用许可证，授权伊朗石油的生产、交付和销售，不授权涉及古巴和乌克兰等国的交易 [4] - Kpler 预计亚洲地区 6 月原油进口恢复至 2218 万桶/日，高于 5 月的 2035 万桶/日，低于 2 - 28 袭击前三个月的平均每日 2676 万桶，远高于 4 月的 8 年低点 1877 万桶/日，冲突前约 20%的全球原油和精炼产品通过霍尔木兹海峡运输的情况可能恢复 [4] 分组2：周度库存 - 06 月 12 日当周美国原油出口减少 51.3 万桶/日至 432.7 万桶/日 [4] - 06 月 12 日当周美国国内原油产量增加 0.7 万桶至 1380.6 万桶/日 [4] - 06 月 12 日当周除却战略储备的商业原油库存减少 826.3 万桶至 4.18 亿桶，降幅 1.94% [4] - 美国原油产品四周平均供应量为 2064.0 万桶/日，较去年同期增加 3.3% [4] - 06 月 12 日当周美国战略石油储备（SPR）库存减少 894.1 万桶至 3.403 亿桶，降幅 2.56% [4] - 06 月 12 日当周美国除却战略储备的商业原油进口 513.4 万桶/日，较前一周减少 75.4 万桶/日 [4] - 美国至 6 月 12 日当周 API 原油库存 -833 万桶，预期 -451.5 万桶，前值 -911.9 万桶 [4] - 美国至 6 月 12 日当周 API 精炼油库存 -46.1 万桶，预期 -19.8 万桶，前值 131.6 万桶 [4] - 美国至 6 月 12 日当周 API 库欣原油库存 -152.3 万桶，前值 -112.5 万桶 [4] 分组3：价格数据 - 2026 年 6 月 15 日 - 22 日，WTI 从 80.75 变为 - ，变化 -1.78；BRENT 从 75.40 变为 72.47，变化 -0.98；DUBAI 从 79.38 变为 70.51，变化 -1.77 等 [2] - 2026 年 6 月 15 日 - 22 日，SC 从 526.30 变为 507.20，变化 -1.30；OMAN 从 77.35 变为 70.56，变化 -3.22；国内汽油从 8750 变为 8050，变化 -10.00；国内柴油从 6974 变为 6869，变化 -1.00 [2] - 2026 年 6 月 15 日 - 22 日，日本石脑油 CFR 从 677.81 变为 668.74，变化 0.49；日本石脑油 - BRT 从 -6.80 变为 -2.96，变化 -0.35；新加坡燃料油 380CST 贴水从 24.45 变为 4.8，变化 0.35 等 [2]