澳元兑美元汇率表现 - 2026年2月26日亚洲早盘，澳元兑美元汇价交投于0.7129，日内上涨0.0010，涨幅0.0842% [1] - 2026年初至今，澳元累计升值6.2%，在主要货币中表现突出 [1] 澳元走强核心驱动因素 - 澳大利亚1月CPI同比为3.8%，与12月持平且超预期，核心CPI升至3.4%，持续超出2%-3%的政策目标 [1] - 澳央行于2月3日加息25个基点至3.85%，成为2026年首个加息的发达经济体央行，强化了市场鹰派预期 [1] - 市场目前预计澳央行5月加息概率为70%，年末利率可能达到4.2%，这为澳元提供了支撑 [1] - 作为商品货币，澳元受益于工业金属、贵金属价格上涨以及铁矿石出货量创新高 [1] - 美元因市场预期美联储在2026年可能降息两次而持续承压，为澳元升值创造了空间 [1] 影响澳元的外部环境因素 - 中国内需复苏以及中美贸易关系的演变，是影响澳元走势的重要外部因素 [1] 澳元上行制约因素 - 澳大利亚1月消费者信心指数为92.9点，处于悲观区间，家庭对加息敏感可能抑制内需 [1] - 澳央行在制定政策时需要兼顾经济增长与就业，当前失业率为4.1%，这限制了其加息空间 [1] - 技术面上，汇价在0.7157阻力位遇阻，下方支撑位在0.7013，需突破阻力位才能打开上行空间 [1] 短期市场关注焦点 - 市场将重点关注美国初请失业金人数、美联储官员表态以及大宗商品价格 [2] - 美国经济数据走弱可能助推澳元，而美联储的鹰派表态可能在短期内压制澳元 [2] - 同时需要跟踪澳央行的政策信号、澳大利亚国内通胀数据以及中国经济动态 [2] 短期市场展望 - 综合来看，澳元短期强势明确，通胀、加息预期及商品价格上涨构成支撑 [2] - 但消费疲软、加息空间有限及技术阻力位制约了其上行空间 [2] - 短期大概率将维持强势震荡格局 [2]

核心观点 - 随着全球货币政策预期从降息转向加息，澳元、挪威克朗和新西兰元成为G10货币中表现最好的品种，这反映出利率周期的重大转向，市场焦点正重新转向抑制通胀 [3] - 澳大利亚、新西兰和挪威三国因其经济结构中的大宗商品权重较高，被归类为“商品货币”，近期油价、铜价等出口商品价格上涨为其提供了额外支撑 [3] - 投资者因担忧美国政策反复及债务攀升，正寻求分散美元资产配置，并更青睐公共财政相对健康的国家，这进一步提振了三种商品货币 [4] 货币表现与利率动向 - 年初至今，澳元兑美元累计上涨超过6%，升至近三年来高位 [1] - 澳大利亚储备银行本月早些时候将基准利率上调25个基点至3.85%，为两年多来首次加息，且市场预期今年还将再加息一到两次，每次25个基点 [1][3] - 新西兰元兑美元年内累计上涨约3.7%，市场预计该国将在未来几个月迎来首次加息 [3] - 挪威克朗年内累计上涨逾5%，意外走高的通胀促使交易员押注上半年存在小幅加息的可能性 [3] 驱动因素分析 - 美林证券外汇策略师指出，随着澳大利亚利率自2017年以来首次高于美国，叠加大宗商品价格上涨和美元走弱，澳元可能获得更多上行支撑 [3] - 新加坡银行首席经济学家评论称，这些国家像“煤矿里的金丝雀”，预示着更广泛的“鹰派”政策转变，相对较高的利率推动汇率提前上涨 [3] - 由于外界担心特朗普政府政策反复以及美国政府债务攀升，投资者正寻求分散美元资产配置，这让三种商品货币受益 [4] - 市场担忧政府赤字扩大和债务激增，投资者更青睐公共财政相对健康的国家，这提振了澳元、挪威克朗和新西兰元，同时拖累了日元、美元和英镑 [4] 市场预期与分歧 - 在特朗普的强烈施压下，多数交易员认为美联储的降息周期尚未结束，今年仍可能降息两到三次，每次25个基点 [4] - 摩根大通和法巴银行预计美联储今年将按兵不动，一些美联储官员在会议纪要中指出“不应排除重新加息的可能性” [4]

澳洲央行政策与市场反应 - 澳洲央行意外重启加息周期 将官方现金利率上调25个基点至3.85% 打破了长达两年的政策观望期 旨在应对粘性通胀 [1] - 加息本应通过利差收窄支撑澳元走强 但澳元在触及近三年高位后迅速遭遇阻力并回落 [1] 大宗商品市场波动对澳元的影响 - 全球贵金属市场剧烈震荡 黄金和白银价格从历史高点大幅回落 直接削弱了澳元作为典型商品货币的上涨逻辑 [1] - 澳元在1月29日一度攀升至70.94美分 创下2023年2月以来最高水平 但随后快速回落 此次调整恰逢国际金价从历史峰值暴跌近12% 且金价见顶当天正是澳元触顶之日 [2] - 贵金属价格下跌不仅抵消了加息带来的乐观情绪 更将澳元推向下行通道 [1] - 周四纽约时段 澳元单日下挫1%至69.27美分 触发此轮抛售的直接诱因是美国劳动力市场显现降温信号 导致资金从大宗商品及风险资产加速撤离 [2] 对冲基金的头寸与策略困境 - 对冲基金看涨澳元的仓位规模已攀升至2017年12月以来最高水平 [1] - 上月澳元在澳洲央行收紧政策预期升温及金银价格上扬推动下飙升4.4% 对冲基金的乐观立场尚有依据 但当前面临政策转向与商品熊市的双重夹击 策略有效性遭受考验 [1] - 有分析师认为 如果贵金属大幅回调并持续低迷 澳元很难独善其身 到6月时风险在于对冲基金可能已经获利了结并转向他处 [2] 市场参与者的观点与头寸 - 包括普信集团等资产管理公司以及法国兴业银行等机构仍是澳元的拥趸 [2] - 期权交易员在澳洲央行本周二加息前就已增加了看涨头寸 [2] - 有市场观点认为 年初澳元迎来了一场完美风暴 贵金属和贱金属价格飙升 美元疲软 股市坚挺 澳洲央行加息更是锦上添花 [2] 影响澳元未来走势的宏观因素 - 澳元未来走势将取决于国内经济增长韧性与外部金融环境的平衡 [2] - 虽然利差优势已转向澳洲一侧 但澳储行下调了未来一年的经济增长预测 显示出高利率环境对实体经济的潜在负面影响 [2] - 国际投资者正密切关注美国货币政策的潜在变动 任何超预期的鹰派信号都可能抵消澳储行加息带来的红利 [3]

澳洲央行政策与市场反应 - 澳洲央行意外重启加息周期，将官方现金利率上调25个基点至3.85%，打破了长达两年的政策观望期，旨在应对粘性通胀 [1] - 加息本应通过利差收窄支撑澳元走强，但澳元在触及近三年高位后迅速遭遇阻力，其上涨逻辑被贵金属市场剧烈震荡削弱 [1] 澳元汇率表现与关键数据 - 澳元在1月29日一度攀升至70.94美分，创下2023年2月以来最高水平，但随后快速回落 [2] - 周四纽约时段，澳元单日下挫1%至69.27美分，跌幅进一步扩大 [5] - 上月澳元曾在政策预期与金银价格上涨推动下飙升4.4% [1] - 当前对冲基金看涨澳元的仓位规模已攀升至2017年12月以来最高水平 [1] 贵金属市场的影响 - 国际金价从历史峰值暴跌近12%，金价见顶当天正是澳元触顶之日，贵金属价格大幅回落直接削弱了澳元作为商品货币的上涨逻辑 [1][2] - 贵金属价格下跌抵消了加息带来的乐观情绪，并将澳元推向下行通道 [1] - 美国劳动力市场显现降温信号，导致资金从大宗商品及风险资产加速撤离，印证了澳元对贵金属走势的高度敏感性 [5] 机构观点与市场情绪 - 部分资产管理公司如普信集团和法国兴业银行等仍是澳元的拥趸，期权交易员在澳洲央行加息前就已增加了看涨头寸 [8] - 有观点认为，年初澳元上涨得益于贵金属和贱金属价格飙升、美元疲软、股市坚挺及澳洲央行加息共同构成的“完美风暴” [8] - 市场担忧若贵金属大幅回调并持续低迷，澳元将难以独善其身，对冲基金可能在6月前获利了结并转向他处 [8] 宏观环境与未来挑战 - 澳元未来走势取决于国内经济增长韧性与外部金融环境的平衡，虽然利差优势转向澳洲，但澳储行下调了未来一年的经济增长预测 [8] - 国际投资者正密切关注美国货币政策的潜在变动，任何超预期的鹰派信号都可能抵消澳储行加息带来的红利 [8] - 对冲基金面临在货币政策红利与商品市场系统性风险之间进行抉择的复杂考验 [8]

澳元汇率表现 - 截至2026年2月6日，澳元兑美元实时汇率报0.6940，呈现强势震荡态势 [1] - 2026年开年以来，澳元领跑G10货币，兑美元汇率一度攀升至0.7010，为2023年2月以来高点，迄今累计涨幅近4% [1] 澳央行货币政策 - 2026年2月3日，澳央行宣布将基准利率上调25个基点至3.85%，这是其两年多来首次加息 [1] - 加息源于2025年下半年澳大利亚通胀明显回升，12月整体CPI同比上涨3.8%，四季度核心通胀同比升至3.4%，均远超央行2%-3%的目标区间 [1] - 央行表态偏鹰派，称若需求持续强劲，不排除进一步加息的可能，显著提振市场对澳元的看多情绪 [1] 大宗商品价格影响 - 作为典型商品货币，大宗商品价格走强夯实澳元基本面，铁矿石站稳130美元/吨，铜价、金价创下新高，镍价维持九个月高位 [2] - 中国需求回暖叠加供应端扰动，推动大宗商品价格延续强势，直接利好澳大利亚贸易收支，提升澳元资产吸引力 [2] 澳大利亚经济基本面 - 澳大利亚经济展现出较强韧性，2025年四季度GDP增长超出预期，私人需求、住房投资表现强劲 [2] - 失业率稳定在4.1%左右，就业市场紧张态势未改，为央行加息及澳元强势提供了坚实支撑 [2] 全球央行政策分化 - 当前美联储、欧洲央行聚焦降息节奏讨论，市场预期美联储下一次降息可能推迟至6月 [2] - 澳央行则在通胀压力下开启加息周期，美澳利差扩大至2022年以来新高，吸引跨境资金流入澳元资产 [2] 机构后市展望 - 法国兴业银行称澳元为“收益更高的避险货币” [3] - 澳联邦银行、西太平洋银行预测，澳元兑美元3月底前或再次触及0.70关口，2026年汇率中枢上移至0.69区间 [3] - 短期关键支撑位在0.6900及0.6840区间，阻力位集中在0.70关口附近 [3] 后续走势关键驱动因素 - 走势主要取决于澳央行后续政策表态、澳大利亚通胀及就业数据，以及大宗商品价格和美联储政策动向 [3] - 需重点关注澳央行后续议息声明、澳大利亚1月通胀数据及大宗商品价格走势 [3]

澳元表现与近期走势 - 2026年开年以来，澳元兑美元持续攀升，截至1月30日9时38分报0.7016，开年累计涨幅近4% [1] - 澳元兑人民币中间价报4.9019，维持高位震荡态势，1月30日亚市时段汇率在4.86-4.90区间波动 [1] - 澳元兑美元在1月29日早盘上探至0.7050，刷新阶段高点，整体呈现“震荡上行、回调乏力”的走势 [1] - 澳元跻身G10货币涨幅前列，与新西兰元并列成为今年以来涨幅领先的发达经济体货币 [1] 核心驱动因素：货币政策分歧 - 澳大利亚联储连续三次维持3.6%的基准利率不变，行长明确表态不考虑降息并将加息纳入2026年政策议程 [2] - 2025年12月澳大利亚消费者通胀预期反弹至4.7%，远超2%-3%的政策目标区间，第四季度核心CPI同比涨3.4% [2] - 市场定价澳大利亚3月加息概率逼近50%，主流机构预测基准利率或逐步升至3.85% [2] - 美联储2025年已累计降息75个基点，当前利率维持在3.5%-3.75%区间，市场普遍预期2026年将再降息2-3次 [2] - 澳大利亚10年期国债收益率升至4.85%，美澳10年期利差扩大至2022年以来的最高水平 [2] 大宗商品与澳大利亚经济基本面支撑 - 全球大宗商品市场表现强劲，黄金、铜价创下历史新高，镍价维持在九个月高位，铁矿石价格稳守130美元/吨上方 [3] - 中国作为澳大利亚最大贸易伙伴，其稳健的经济增速持续支撑对澳洲资源的需求 [3] - 2025年三季度澳大利亚GDP同比增长2.1%，创下近两年新高 [3] - 2025年12月澳大利亚新增全职岗位6.52万个，失业率从4.3%降至4.1% [3] - 澳大利亚国民银行第四季度商业调查显示，全国产能利用率升至83.3%，创18个月新高 [3] 市场情绪与技术分析 - 市场对美日可能联手干预支撑日元的预期持续压制美元，美元指数持续走弱，1月30日报96.372 [4] - 澳元凭借高收益与稳健基本面，成为投资者替代配置的优选，被法国兴业银行首席外汇策略师视为“收益更高的避险货币” [4] - 技术面显示澳元兑美元周线形成倒置头肩底形态，均线呈现多头排列，RSI指标达62.9且未进入超买区间 [4] - 关键点位方面，上方阻力为0.7050日内高点及0.71整数关口，下方支撑依次为0.7000整数关口、0.6931前期高点 [4] 机构观点与市场预期 - 澳大利亚联邦银行、西太平洋银行策略师均预测，澳元兑美元有望在3月底前触及0.70关口 [5] - 法国兴业银行预计，澳元兑美元将在年中前升至0.70 [5] - 汇丰银行认为澳元上行风险占优，2026年汇率中枢将上移至0.69区间 [5] - 期权市场数据显示，到3月底澳元触及0.70的可能性超过70% [5]

加元近期表现与汇率水平 - 截至2026年1月30日，加元兑美元报0.7389，较前一交易日微跌0.3249%，当日盘中最高触及0.7419，最低下探至0.7383 [1] - 同期美元兑加元下跌0.5%，跌至1.3482的16个月低点 [1] - 开年以来，加元累计涨幅超1.4%，多空博弈围绕0.74关口展开 [1] 加拿大央行货币政策 - 2026年1月28日，加拿大央行宣布将基准利率维持在2.25%不变，符合市场预期 [1] - 央行行长在发布会上七次提及“不确定性”，明确当前基准利率处于适当水平，但需密切监测风险 [1] - 市场普遍解读，加央行短期内既不会降息也不会加息，政策将长期维持中性维稳态势 [2] - 2025年加拿大通胀率为2.1%，预计未来将维持在接近2%的目标水平 [2] 美联储与加央行的政策分化 - 美联储此前已累计降息75个基点，当前维持联邦基金利率在3.5%-3.75%区间 [2] - 市场预期美联储在2026年将再降息2-3次，累计降息幅度达50-75个基点 [2] - 美联储启动每月400亿美元短期国债购买的“隐形宽松”操作 [2] - 美联储独立性面临挑战、主席更迭预期升温，市场担忧其政策将更贴合白宫诉求，激进宽松可能性上升 [2] - 加央行政策决策连贯性较强，未受明显政治干预，政策可信度凸显 [2] 大宗商品与加拿大经济基本面 - 作为典型的商品货币，加元走势与大宗商品价格高度联动 [3] - 加拿大是全球主要资源出口国，能源、矿产等产品出口是经济核心支柱 [3] - 加央行预测，2026年加拿大经济增速为1.1%，2027年升至1.5% [3] - 国内需求逐步回暖，叠加资源出口的稳定支撑，加拿大经济展现出一定的抗风险能力 [3] - 通胀维持在目标区间附近，既避免了紧缩政策的压力，又无需担忧通缩风险 [4] 加元走势的支撑与限制因素 - 加拿大央行稳健的货币政策是支撑加元走强的核心内生动力 [1] - 美联储与加央行的政策分化持续扩大，成为推动加元兑美元走高的重要外部推手 [2] - 全球宽松交易或阶段性回归，美元波动中枢下移，有望进一步带动商品货币走强 [3] - 核心隐患来自美国贸易限制与不确定性的持续扰动，若美加贸易摩擦升级可能拖累加元走势 [4] - 加拿大经济长期增速相对温和，2026年1.1%的增速难以支撑加元持续大幅升值 [4] - 全球风险偏好波动会影响商品价格走势，进而传导至加元 [4] 机构展望与技术分析 - 多数机构对加元年内走势持谨慎乐观态度，认为其将依托政策优势与美元疲软，维持震荡上行格局，但涨幅或相对温和 [5] - 机构预测，若美联储宽松预期持续升温，加元兑美元有望向0.75关口逼近 [5] - 技术面来看，加元兑美元多头趋势明确，美元兑加元跌破关键支撑位后，空头趋势进一步稳固 [5] - 加元兑美元短期支撑位聚焦0.7380关口及0.7350前期支撑区间，阻力位集中于0.7420近期高点及0.7450区间 [5]

美元兑加元汇率近期走势与市场格局 - 截至2026年1月22日，美元兑加元汇率报1.3827，较前一交易日微跌0.0004，跌幅0.0253% [1] - 开年以来汇价在1.38-1.39区间反复震荡，短期缺乏明确趋势方向，震荡格局延续 [1] - 日线级别维持震荡偏强态势，在1.3800上方多次获得支撑，短期均线系统呈现粘合向上迹象，暗示多头略占优势 [3] 核心驱动因素：央行政策分化 - 美联储偏鹰立场与加拿大央行政策观望形成汇率支撑 [1] - 市场定价显示，美联储是少数被预期2026年底前持续降息的央行，累计降息幅度隐含约54个基点 [1] - 强劲的劳动力市场数据已将美联储首次降息预期推迟至6月，摩根士丹利将降息节奏调整为6月和9月各一次 [1] - 加拿大央行在2025年最后一次议息会议上维持基准利率在2.25%不变，行长强调当前利率“大体处于合适水平” [2] - 市场对加拿大央行政策走向分歧显著，机构预测从长期维持稳定、2026年第三季度加息25个基点到年中重启降息至1.75%-2.00%中性区间不等 [2] 加拿大经济基本面分析 - 2025年第三季度年化GDP增长达2.6%，远超市场预期 [2] - 2025年9月至11月期间新增就业岗位18.1万个，劳动力市场持续改善 [2] - 机构预测2026年加拿大经济将温和复苏1.1%，整体基本面难以支撑加元脱离震荡区间 [2] - 央行提示四季度GDP增速大概率走弱，企业招聘意愿趋谨慎，且伦敦失业率攀升至7.2%，区域就业分化问题凸显 [2] 商品价格与外部环境影响 - 加元走势与原油价格高度联动，近期WTI原油在连续两日反弹后再度回落至59.30美元附近 [3] - 美欧贸易担忧发酵，市场担心摩擦升级抑制全球能源消费前景，直接削弱加元表现 [3] - 亚洲大国经济数据提振原油需求预期，限制了油价下行空间 [3] - 美国计划对欧洲国家加征关税引发的外交不确定性，让美元在避险属性与政策疑虑间摇摆，进一步加剧汇市震荡 [3] 技术分析与关键价位 - 汇价在上探1.3900-1.3920区间时持续遇阻，未能有效突破，显示上方压制较强 [3] - MACD在零轴上方温和扩张，红柱小幅放大，上行动能有所恢复；RSI运行于55附近，处于中性偏强区间，尚未出现超买信号 [3] - 上方阻力集中在1.3900-1.3925区间，其中1.3925为近期震荡高点，若能有效站稳，下一目标或指向1.3950及1.3980 [4] - 下方支撑聚焦1.3820-1.3850区间，1.3820为当日低点，1.3850对应20日均线位置，形成共振支撑带，若跌破则可能触发回调，下一看空目标为1.3750一线 [4]

市场情绪与货币走势的背离 - 尽管美股自早盘低谷回升，但整体市场风险偏好依旧低迷[1] - 然而商品货币（澳元、纽元、加元）兑美元汇率均录得上涨，这与市场避险情绪升温的环境相悖[1] - 这种异常表现让人联想到去年曾引发“抛售美元资产”浪潮的特殊交易逻辑[1] 地缘政治事件对美元的影响 - 特朗普对相关议题态度坚决，并重申收购格陵兰岛的诉求，极端情景下可能动用军事力量，这一构想本身足以引发市场动荡[1] - 美国最高法院相关政策合法性的裁决推迟至2月20日公布，为市场预留了反应时间[1] - 在特朗普坚持其诉求的背景下，市场有望持续对美元施加下行压力[1] 加元的特定驱动因素 - 加元对加拿大总理寻求拓展全球贸易伙伴（如强化与中国合作并签署多项小型贸易协议）的消息作出了积极反应[2] - 但加拿大经济对美国存在巨额依赖，其摆脱美国经济影响的空间相对有限[2] - 北约内部分歧加剧成为本周政策议程的核心焦点，而乌克兰相关讨论退居次位[2] 市场交易逻辑与情绪 - 过往经验表明，此类地缘政治紧张局势往往最终演变为政治表演，即所谓的“TACO交易”[2] - 这种市场惯性或许是投资者不愿盲目追涨消息面的原因[2] - 外汇市场波动性已悄然回升，市场自满情绪暗藏风险[2] 美元/加元技术分析 - 美元/加元汇率自1.3900-1.3950区间的强阻力位回落，该区间此前曾作为支撑位[3] - 此次跌破意味着自去年2月见顶以来形成的“低点逐步下移、高点持续降低”的趋势未被打破[3] - 该货币对的最小阻力路径偏向下行，空头掌控主导权，若下方1.3800支撑位被有效击穿，下行动能将进一步释放[3] - 若1.3800关口被突破，空头下一个目标位指向1.3700，后续将测试12月低点1.3642下方的流动性区域[3] - 上行方面，若成功突破1.3900-1.3950阻力区间，1.4000整数关口可能成为短期整理节点，突破后汇率有望延续上行[3]

澳元兑美元近期走势与市场格局 - 1月20日亚洲早盘，澳元兑美元报0.6698，较前一交易日微跌0.16%，日内波动于0.6685-0.6702区间[1] - 自1月7日触及0.68高位后持续承压，目前整体陷入0.6650-0.6750的震荡整理带[1] - 昨日汇价受美元指数反弹及铁矿石价格走弱压制，最低下探至0.6678，尾盘小幅回升，凸显多空力量均衡[1] 大宗商品价格的结构性影响 - 铁矿石价格近期维持在130美元/吨上方，受益于中国基建需求阶段性支撑[1] - 世界银行预测2026年铁矿石价格将再降4%，中国房地产市场低迷抑制钢铁需求，对澳元形成潜在制约[1] - 受可再生能源与人工智能基建需求驱动，世界银行预计2026年铜价将上涨1%，为澳元提供结构性缓冲[1] 澳洲联储政策预期反转 - 此前市场对2月加息预期概率一度升至36%[2] - 2025年11月澳大利亚CPI同比上涨3.4%，显著低于市场预期的3.7%，环比增幅归零，通胀降温超预期[2] - 叠加副行长鸽派言论及消费者信心下滑，市场迅速下调加息预期，当前2月加息概率已降至22%[2] - 摩根大通预计，若核心通胀回落至3%以下，澳洲联储或于2026年5-8月启动降息[2] 技术面分析与机构短期观点 - 日线级别上，5日均线与10日均线形成死叉，RSI及随机指数持续回落，释放偏空信号[2] - 上方阻力集中在0.6745及0.6768一线，下方支撑依次为0.6665、0.6650关键点位[2] - 大华银行报告指出，短期澳元将在0.6655-0.6745区间震荡整理，缺乏明确趋势方向[2] - 摩根大通认为短期内澳元将在0.66-0.68区间波动，政策预期反复与商品价格分化将加剧震荡[3] 机构中长期展望与核心支撑因素 - 高盛给出相对乐观预判，预计三季度澳元兑美元有望触及0.69关口[3] - 中金公司年度展望指出，2026年澳元整体将稳健走强，全年汇率中枢逐步上移至0.69[3] - 铁矿石价格下跌将制约升值幅度，澳美利差收窄及中国经济韧性将成为核心支撑[3] 可能打破震荡格局的后续风险点 - 澳洲联储2月议息会议前披露的通胀数据是关键，若通胀继续超预期回落，降息预期将进一步升温[3] - 中国房地产政策动向及大宗商品进口数据，直接影响铁矿石、铜价走势，进而牵动澳元估值[3] - 美联储政策指引与美元指数波动形成外部扰动，若美元指数持续反弹突破99.50，澳元或再度承压[3]