在华美资企业投资与经营状况 - 近六成受访美资企业计划增加在华投资 [1] - 超半数在华美资企业预计2025年实现盈利或大幅盈利 [3] - 超七成受访企业暂未考虑将生产或采购环节转移至中国境外 [3] 中国吸引外资与对外投资表现 - 中国贸促会全年接待会见外国政商界和国际组织负责人462次 [3] - 率团拜访苹果、惠普、马士基、奔驰等外资企业总部16次 [3] - 第三届链博会境外参展商比例提升至35% [3] - 第四届链博会已有众多世界500强企业在内的一批外资企业确认参展 [3] - 2025年中国对外直接投资同比增长7.1% [3] - 中国对外投资存量已连续9年保持世界前三 [3] 中国贸促会服务体系与未来规划 - 贸促系统共有覆盖全国近1300家地方贸促机构 [3] - 在海外设有30个驻外代表处 [3] - 在150多个国家和地区建立了395个多双边工商合作机制 [3] - 下一步将统筹全国贸促系统力量，不断完善专项工作机制 [3]

外资在华投资 - 2025年前11个月全国新设立外商投资企业61207家，同比增长16.9%，11月当月新设立7425家，同比增长35.3% [8] - 中国德国商会调查显示92%受访德企愿继续深耕中国市场，超半数计划未来两年增加对华投资；中国美国商会报告显示近一半会员企业将中国列为全球前三大投资目的地之一[10] - 2025年一批外资大项目落地，包括宝马公司投资150亿元人民币的沈阳里达工厂、菲尼克斯电气投资10亿元人民币的南京超级工厂、西门子医疗投资超10亿元人民币的深圳新基地[10] 政策与营商环境 - 2025年初发布《2025年稳外资行动方案》，年末出台《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》，持续鼓励外资投向先进制造业、现代服务业及中西部和东北地区[8] - 中国贸促会2025年举办5站“外资企业地方行”活动，来自21个国家和地区的259家外国在华商协会及外资企业参加，政府部门现场回应超200项诉求[10][11] - 商务部表示中国拥有全球第二大消费品市场和最大规模中等收入群体，是新一轮科技革命和产业变革的最佳应用场景[11] 展会经济与贸易平台 - 第八届中国国际进口博览会按一年计意向成交额达834.9亿美元，比上届增长4.4%，创历史新高[11] - 第138届广交会共有来自223个国家和地区的超31万名境外采购商到会，较上届增长7.5%，创历史新高[12] - 第三届链博会首次设立“链博首发站”，第五届消博会专设新品发布区，推出“全球新品计划”，20个发布主体展示近百件系列产品和最新单品[12][13] 外资研发中心与创新 - 越来越多跨国公司将全球研发中心落地中国，例如欧莱雅中国研发和创新中心已成立20年，每年研发约300个新配方[14] - 2024年中国全社会研发投入超3.6万亿元，研发投入强度达2.68%，研发人员总量位列世界第一[16] - 政策鼓励外资设立研发中心，2025年5月上海外资研发中心累计达603家；2024年北京新认定超110家，截至2025年1月总数达221家，实现成倍增长[16] 消费市场与购物体验 - 海南全岛封关后，“零关税”商品范围扩大到6600多个税目，2025年12月18日至24日离岛免税购物金额11亿元，购物件数77.5万件，购物人数16.5万人次，较2024年同期分别增长54.9%、11.8%、34.1%[18] - 2025年1至11月办理离境退税的境外旅客数量同比增长285%，退税商品销售额和退税额同比增长98.8%[19] - 商务部2025年启动“购在中国”活动，围绕精品购物、精致美食、精彩旅游等领域创新消费场景，并推动更多市内免税店开业[19]

政策环境 - 中央经济工作会议强调深化拓展人工智能+以及深化外商投资促进体制机制改革 为行业提供长期发展方向 [3] - 人工智能等数智技术创新与落实准入又准营被写入十五五规划建议 政策确定性高 [3] - 中国通过缩减外资准入负面清单 保障外资企业平等参与政府采购 落实再投资税收抵免政策等举措展现开放诚意 [3] - 稳定的政府支持和优惠政策吸引企业长期扎根 例如东丽集团在佛山累计投资达51亿元 [5] 经济基本面 - 国际货币基金组织将2025年中国经济增速预期上调至5% 显示增长预期稳固 [5] - 中国经济对全球经济增长贡献率达30% 在全球经济波动中提供稳定动力 [7] - 中国11月货物出口恢复增长 展现出较强的经济韧性 [7] - 宏观治理有章法 经济稳定性强 吸引了如GE医疗在天津投资5亿元建设磁共振东半球总部等长期产业投资 [7] 产业优势 - 中国拥有全球最完整的工业体系 形成了从研发到制造再到市场的闭环 成为外资的“粘合剂” [9] - 外资在华布局已从单纯建厂升级为设立研发中心 例如奥的斯在上海设立全球最大研发基地 欧莱雅在中国拥有400名研发科学家并与本土初创企业合作 [9] - 中国正从“世界工厂”转变为“全球创新策源地” 拜耳 阿斯利康等公司的研发中心纷纷落地北京 [9] - 佛山制造业集群 粤港澳大湾区科创集群等产业集群提升了协作效率并降低了成本 [11] - 世界知识产权组织报告指出 中国将投资转化为成果的效率特别高 为资本提供了能持续创造价值的产业生态 [11] 核心观点总结 - 国际资本加仓中国是政策确定性 经济韧性和完整产业优势共同作用的结果 [11] - 在全球不确定性中 中国提供了稀缺的“确定性价值” 包括稳定的政策 扎实的增长和完整的产业体系 [13] - 十五五规划蓝图 人工智能+深化以及对外开放升级 将使中国市场释放更多机遇 支撑长期稳健增长趋势 [14]

中国外贸韧性彰显 - 前三季度中国货物贸易进出口总值同比增长4% [1] - 上半年中国新设外资企业数量同比增长4.1% [1] 华勤技术：智能产品制造与全球化 - 华勤技术2024年生产2.3亿部智能产品，其中超1亿部销往海外，营业收入突破千亿元 [2] - 公司业务涵盖手机、电脑、汽车电子等智能产品全链条，产品销往全球100多个国家和地区，海外营收占比达50% [2] - 每年投入超50亿元用于技术开发，拥有研发技术人员超1.9万名，研发方向拓展至机器人等新产业 [2] 中国外贸结构转型升级 - 中国机电产品出口占比达60%，智能家居、电动汽车等高技术、高附加值产品保持较高出口增速 [3] - 中国企业出海模式正从产品出海转向供应链、技术和品牌的生态出海 [3][4] 擎朗智能：服务机器人全球化应用 - 擎朗智能累计生产10万台服务机器人，已进入全球60余个国家和地区，总行走里程超过4000万公里，相当于绕地球赤道1000圈以上 [5] - 其T8配送机器人进驻日本20个大型连锁品牌，C40清洁机器人首次在欧洲展出即售罄 [5] - 公司发布全球首个针对服务行业的VLA模型，使机器人能自主理解环境并做出决策 [5] 中国统一大市场的产业支撑 - 机器人产业依赖中国统一大市场提供的广阔应用场景、高效资源配置与完整产业链支撑 [6] - 长三角地区拥有完善的机电产品供应链，是全球供应链的中心 [6] 外资企业在华投资与发展 - 施耐德电气将中国作为最重要的供应链基地之一和四大研发基地之一，实现产品"中国原创，销售全球" [8] - 法国达索系统在华20年业务增长超22倍，认可中国政府的政策传导速度和主动服务 [8] - "十四五"以来上海年均新设外资企业超过5700家 [8] 外资对中国市场的战略重视 - 德硕管理咨询在华业务增长迅猛，从最初服务日企进入中国转变为帮助中国企业全球出海 [9] - 渣打银行表示中国是其集团最重要的战略性市场，也是集团网络收入的最大贡献者，并参与了中国金融市场众多里程碑式的开放 [9]

公司投资与业务拓展 - 瑞士医沛生集团在江苏常州设立亚太区首个生产基地，投资决策基于对区位、交通、成本、产业配套、营商环境的综合考量[1] - 公司决定追加总投资1亿欧元的新项目，投资额是最初的2倍，全部投产后产能达年产1亿支注射笔[2] - 常州基地项目于2023年9月动工，14个月后厂房主体竣工，计划2025年6月投产，2026年8月进入正式销售阶段[2] 生产运营与技术能力 - 生产基地生产车间配备自动化生产线，每条生产线1分钟产出76支注射笔，误差在0.05毫米以内[2] - 本地化生产使中国客户可从常州直接购买产品，无需从国外进口，有助于缩短交付周期并降低物流成本[2] 产业链协同与区位优势 - 公司得益于常州齐全的工业门类，其瑞士总部的注塑机供应商奥地利恩格尔集团在常州设有生产基地，相距约40分钟车程，新项目将使用同在常州生产的欧洲品牌以降低成本[3] - 通过当地活动与日本SMC集团建立联系，SMC在直线距离不到8公里的常州基地有库存部件，快速解决了公司生产线的紧急需求[4] - 基地毗邻京沪高铁，从常州到上海或南京约40分钟，交通便利为企业快速发展提供支持[6] 行业市场背景 - 中国对慢性病管理防治日益重视，液体制剂药物研发增多，小巧方便的注射笔产品在糖尿病胰岛素注射和减重降糖药物领域存在市场机遇[1] - 公司是全球自我注射领域领先的医疗技术公司，主要从事注射笔、自动注射器等产品的研发、生产和销售[1] 地区外资投资环境 - 2025年1至7月，常州实际使用外资8.63亿美元，同比增长18.9%，成功引进太阳诱电、赛得利纤维等一批全国标志性重大外资项目[5] - 常州现有外商投资法人企业3000多家，涉及111个国家和地区，累计实际使用外资超500亿美元，有105家世界500强企业投资了205个项目[5]

外资企业在华投资趋势 - 上海乐高乐园度假区作为全球开园规模最大的乐高乐园，从动工到开业仅用时18个月，体现了中国速度 [1] - 2025年上半年，达索系统大中华区业务实现了两位数增长，其在华业务20年间增长超过22倍 [3] - 今年1到7月，上海新设外资企业达3624家，同比增长3.1%，在沪外资企业总数接近8万家 [4] 外资企业在华战略深化 - 达索系统在华设立全球第五家开放创新实验室，聚焦先进制造、新材料、绿色基建、生命科学等领域，旨在赋能中国初创企业 [3] - 德硕管理咨询业务从主要支持日本企业在华发展，扩展到帮助中国企业走向东南亚、非洲等地，向全球出海 [4] - 奋迅·贝克麦坚时联营办公室成为上海浦东新区企业走出去综合服务中心理事单位，积极拓展数字经济、人工智能等新兴领域法律服务 [4] 外资企业在华业务拓展 - 丰田汽车独资设立雷克萨斯纯电动汽车及电池研发生产公司，路易威登融合展览、精品店、餐饮业态的路易号成为网红地标 [3] - 上海累计认定跨国公司地区总部达到1050家，外资研发中心累计达到623家 [4] - 外资企业战略从投资中国转变为扎根中国，与中国市场同频共振、共创共赢 [5]

投洽会成果 - 签约各类投资项目1154个 [1] - 计划总投资额6440亿元 [1] 外资企业态度 - 外资企业展现出深耕中国市场的决心和热情 [1] - 跨国企业负责人认为中国始终是全球投资兴业的优选地 [1]

外资吸引力核心优势 - 超大规模市场、完备产业链供应链体系及新科技革命丰富应用场景构成吸引外资核心优势 [1] - 高技术产业实际使用外资额达1373.6亿元人民币 其中电子商务增长146.8% 航空航天增长42.2% 化学药品制造增长37.4% 医疗仪器设备增长25.5% [3] - 新设外资企业数量同比增长14.1% 显示外资持续涌入态势 [4] 重点外资项目投资案例 - 魏德曼集团在武汉投资9100万美元建设电力绝缘材料项目 [3] - 诺和诺德在天津投资8亿元扩建质量检测实验室 [3] - 百威亚太将持续扩大在华投资 特别侧重绿色低碳领域 其雪津工厂已成为全球单体最大低碳智慧工厂 [3] 外资企业市场表现 - 瑞典阿法拉伐集团2024年中国市场首次超越美国成为其全球第一大单一市场 [4] - 中国成为阿法拉伐集团利润回报最好市场 业务增长迅速且竞争激烈 [4] - 百威中国业务稳步增长 中国是百威全球最大消费市场 [3] 政策环境与开放措施 - 持续推动对外开放 加强开放平台赋能作用 提供稳定可靠服务保障 [3] - 国家发展改革委将进一步放宽市场准入 推动相关领域有序扩大开放 [4] - 加强服务保障提升外资企业获得感和满意度 [4]

KKR首支人民币基金落地上海 - KKR旗下境内私募投资实体开德时璞（上海）私募投资基金合伙企业完成备案 正式落地上海临港新片区 这是KKR在上海募集的首支在岸人民币基金 [3][4][5] - 基金成立于2025年6月 备案于2025年7月 注册地在上海浦东市 基金类型为股权投资基金 币种为人民币现钞 托管人为中国银行 [5][6] - LP阵容包括平安资本旗下母基金 新加坡曹氏家族企业曹宝记(TPC)以及施罗德旗下基金 [6] KKR在中国的布局与团队 - KKR上海办公室共有十余人 由孙铮担任开德(上海)法定代表人 许康担任总经理 两人将共同管理首支人民币基金 [9] - KKR自2007年进入中国市场以来总投资额超70亿美元 投资案例包括南孚电池 蒙牛乳业 字节跳动等 [9] - 公司倾向于选择行业成熟 竞争格局稳定 市场份额集中的行业 偏好拥有定价权和盈利水平的企业 [10] KKR最新投资动向 - KKR正在收购大窑汽水关联公司远景国际 该交易已获重庆市市场监督管理局批准 [10] - KKR参与竞购星巴克中国业务 显示出对中国消费市场的持续关注 [10] - 公司认为当前中国市场并购机会远多于5-10年前 是布局的好时机 [10] 外资加速布局中国资产 - 2025年8月18日A股总市值首次突破100万亿元 上证指数创10年新高 [13][14] - 香港交易所数据显示 2025年二季度末外资持股比例累计达60.4% [14] - 淡马锡旗下淡明资本设立33亿美元基金专注大中华区投资 汉斯等外资私募也相继完成登记 [13] 中国资产吸引力提升 - 外资机构认为中国拥有全球最大供应链和消费市场 孤立不现实 世界需要中国 中国也需要世界 [15] - 国际投资人对中国创新药企业兴趣提升 部分后悔错过港股投资机会 [15] - 全球资金对投资中国的兴趣处于过去3年来的最高水平 [14]

外资持有人民币资产现状 - 外资持有境内人民币债券存量超过6000亿美元 处于历史较高水平 [1] - 2024年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元 [1] - 5月和6月净增持规模显著增加至188亿美元 [1] 人民币资产配置趋势 - 境外投资者持有境内债券股票市值占比约为3%至4% [3] - 国际货币金融机构官方论坛调研显示30%的全球央行计划增配人民币资产 [5] - 人民币资产在全球范围内具有独立收益表现 成为分散风险的重要配置标的 [5] 宏观经济支撑因素 - 2024年上半年中国GDP同比增长5.3% 经济结构持续优化 [3] - 二季度内需对经济增长贡献度达77% 环比提高17个百分点 [3] - 扩内需政策效果显现 经济稳中向好态势进一步巩固 [3] 金融市场基础设施 - 中国债券和股票市场市值均位居全球第二 [4] - 金融市场体系齐全且有深度 提供多样化产品选择和流动性 [4] - 不断完善互联互通机制 提升外资参与便利性 [3] 国际资本双向流动 - 前5个月股权性质来华直接投资净流入311亿美元 同比增长16% [6] - 同期股权性质对外直接投资519亿美元 同比基本持平 [6] - 截至2025年3月末中国对外净资产达3.6万亿美元（资产10.7万亿/负债7.1万亿） [6]