公司基本情况 - 上海国茂控股有限公司于11月20日完成工商登记，法定代表人为郑元湖，注册资本为130亿元人民币，注册地为上海市普陀区 [1][2] - 公司由10家上海国资企业共同持股，包括东方国际集团、上港集团、光明食品集团等 [4] - 公司董事长为郑元湖，总裁为罗东原，管理团队具备丰富的国资企业管理经验和国际贸易背景 [11] 股权结构与出资 - 公司总注册资本130亿元，其中国际集团出资30亿元，持股23.08%；上港集团出资20亿元，持股15.38%；其他多家上海市国资监管企业合计出资80亿元，持股61.54% [4][5] 业务范围与战略定位 - 业务将聚焦大宗商品投资贸易，经营范围涵盖投资活动、贸易经纪、货物进出口、供应链管理服务、离岸贸易经营、港口经营等多个领域 [1][3][6] - 公司将依托股东资源，如上港集团的公共码头优势和物流供应链体系，延伸上下游产业链，发挥协同效应 [6] - 公司注册选址普陀区，旨在发挥该区作为上海大宗贸易核心承载区的区位优势，普陀区大宗贸易规模占全市约六分之一 [6][7] 行业背景与战略意义 - 上海口岸贸易总额2024年达到11.07万亿元，继续保持全球首位，2024年1-10月上海市进出口3.7万亿元，增长5.2% [8] - 上海已形成贸易商梯度发展格局，但在头部贸易商单体规模与竞争力方面，与纽约、东京等国际一流贸易中心城市仍存在差距 [8] - 上海市政府已出台《上海市大宗商品贸易转型提升三年行动方案（2025-2027年）》，明确提出培育具有综合竞争力的大宗商品贸易主体 [10] - 公司的成立是上海培育本土大宗商品贸易商的重要一步，旨在提升上海在全球大宗商品市场的影响力和竞争力 [1][11]

波罗的海干散货指数整体表现 - 波罗的海干散货指数周三上涨44点，涨幅2%，收于2260点，创9月下旬以来最高水平 [1] - 该指数已连续五个月保持上涨态势，反映全球干散货航运需求持续复苏 [1] - 所有船型运价齐涨表明全球大宗商品贸易活跃度提升，实体经济需求可能正在改善 [1] 海岬型船市场 - 海岬型船指数大涨120点，涨幅3.4%，至3636点，创下近两个月新高 [1] - 海岬型船日均收入增加994美元，达到30154美元 [1] - 主要受益于铁矿石和煤炭运输需求增长，铁矿石期货价格周三触及两周高点，中国强劲需求与供应收紧共同推动运价上涨 [1] 巴拿马型船市场 - 巴拿马型船指数上升13点至1895点，涨幅0.7%，延续稳健上涨趋势 [1] - 巴拿马型船日均收入增加118美元至17057美元 [1] - 煤炭和谷物运输需求保持稳定 [1] 超灵便型船市场 - 超灵便型船指数微涨3点至1430点，实现连续十个交易日上涨 [1] - 显示中小型船舶市场持续走强 [1] 行业影响与投资视角 - 航运指数持续走强为全球经济复苏提供佐证 [1] - 投资者可关注相关大宗商品及航运板块表现 [1]

研讨会核心观点 - 会议核心观点为探讨全球格局重构下的大宗商品贸易战略与创新 旨在汇聚智慧以研判机遇并支撑发展 [1] - 研讨会一致认为普陀区作为上海中心城区大宗贸易核心承载区 在该领域积淀深厚且优势突出 [2] 普陀区大宗商品贸易现状与优势 - 普陀区是上海商贸流通核心区域 素有商贸普陀美誉 长期作为中心城区大宗贸易重要承载地 [1] - 区内已形成有色金属贸易特色集聚 商品销售总额持续领跑 民营贸易主体创新转型 产业生态不断优化 [1] - 普陀区在大宗商品贸易领域积淀深厚根基 未来发展前景广阔且大有可为 [1] 未来发展战略与方向 - 面向十五五规划 普陀区将把大宗商品贸易高质量发展作为经济转型和能级跃升的重要战略方向 [1] - 未来将注重以更优政策 更强党建 更实服务 打造具有影响力的大宗贸易产业高地 [2] - 将积极探索沿沪宁产业创新带的大宗贸易跨区域协作路径 推动供应链 产业链 价值链优化重构 以增强区域产业竞争力与抗风险能力 [1] - 下一步将加快推进人才集聚 党建引领 营商环境优化等重点工作 推动大宗商品贸易数字化和绿色化转型 [5] 研讨内容与协作机制 - 会议围绕全球宏观经济格局变化对大宗商品贸易的影响及普陀区发展现状与前景等议题展开深度剖析 [5] - 专家从宏观趋势研判与金融实践创新层面分享前沿观点 包括国际贸易格局重塑与上海机遇及金融创新如何服务实体贸易 [4] - 推进大宗商品贸易工作将充分依托高校学术智慧 党校政策研究优势 汇聚政企学界力量 [2] - 会议旨在搭建学术平台以汇聚各方智慧力量 共同探讨大宗贸易发展新趋势 为研判机遇提供智力支撑 [1]

进博会概况 - 第八届中国国际进口博览会于11月5日至10日在上海国家会展中心举办 [2] - 共有155个国家、地区和国际组织参与，4108家境外企业参展，展览面积超过43万平方米，两项数据均创历史新高 [2] 期货市场与大宗商品贸易 - 期货品种与全球商品贸易紧密关联，成为全球商品贸易背后的风险管理工具 [2] - 上期所纸浆期货为造纸行业提供了有效的风险管理工具，并于今年9月10日新增胶版印刷纸期货及期权、纸浆期权 [2] - 自2013年铁矿石期货在大商所上市以来，国内铁矿石衍生工具体系逐步完备，包括场内期货、期权以及商品互换、场外期权等场外业务 [3] - 在大豆、豆油、豆粕等期货产品的全面覆盖下，嵌入衍生品的贸易形式已成为油脂产业链风险管理中不可或缺的一部分 [4] - 全球棕榈油贸易中，中国价格的影响力正在逐渐显现 [4] 参展企业动态与战略 - 金光集团APP（中国）连续八年参与进博会，作为上期所“产业培训基地”项目在浆纸行业首次落地的企业，公司认为期货市场对其产品风险对冲和套期保值起到了重要作用 [2][3] - 全球铁矿石生产商淡水河谷再度亮相进博会，公司期待借助进博会平台强化品牌形象并分享减碳实践 [4] - 全球四大粮商嘉吉、邦吉、ADM、路易达孚集体亮相农产品展区 [4] - 嘉吉计划在进博会期间与各行业伙伴在谷物、牛肉、动物营养、铁矿石等领域签署多项战略协议，总金额约28亿美元 [5][6] - 国贸股份作为进博会“全勤生”，展示了其八大产业链业务，并在日常经营中积极运用期货工具进行风险管理 [6] 供应链管理 - 供应链企业在进博会服务贸易展区展示其串联与流通作用 [6] - 国贸股份为客户提供采购、分销、价格管理、物流、金融、市场研发等一站式产业综合服务 [6] - 供应链企业在帮助上下游企业承接资源、平抑价格波动、助力保供稳价、保障粮食和能源安全中扮演重要角色 [6]

业绩数据 - 本报告期营业收入398.07亿元，同比增长29.21%；年初至报告期末为1034.64亿元，同比增长8.84%[7] - 本报告期利润总额11.03亿元，同比增长66.38%；年初至报告期末为26.81亿元，同比增长42.51%[7] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润8.77亿元，同比增长43.74%；年初至报告期末为23.26亿元，同比增长35.47%[7] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.66亿元，同比增长37.63%；年初至报告期末为22.51亿元，同比增长72.06%[7] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额58.36亿元，同比增长346.90%[7] - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益均为0.18元/股，同比增长50.00%；年初至报告期末均为0.47元/股，同比增长34.29%[8] - 本报告期末加权平均净资产收益率为3.83%，增加0.90个百分点；年初至报告期末为10.26%，增加1.64个百分点[8] - 本报告期末总资产528.36亿元，较上年度末增长9.87%；归属于上市公司股东的所有者权益236.42亿元，较上年度末增长7.69%[8] - 本报告期非经常性损益合计1.11亿元，年初至报告期末为7.47亿元[11] 用户数据 - 报告期末普通股股东总数为67,314[16] - 中信金属集团有限公司持股4,395,750,153股，持股比例89.71%[16] 财务指标对比 - 2025年9月30日货币资金为9,373,498,857.94元，2024年12月31日为6,201,141,481.09元[19] - 2025年9月30日衍生金融资产为210,175,315.60元，2024年12月31日为968,131,333.87元[19] - 2025年9月30日应收账款为3,147,251,191.39元，2024年12月31日为2,922,071,533.85元[19] - 2025年9月30日预付款项为4,259,103,331.76元，2024年12月31日为3,249,753,466.85元[19] - 2025年9月30日存货为11,143,269,632.46元，2024年12月31日为11,478,027,484.62元[19] - 2025年9月30日流动资产合计为31,120,417,669.06元，2024年12月31日为26,941,333,768.60元[19] - 2025年9月30日长期应收款为354,878,200.31元，2024年12月31日为392,803,882.49元[19] - 2025年9月30日长期股权投资为21,214,125,932.67元，2024年12月31日为20,528,629,322.94元[19] - 2025年前三季度营业总收入为1034.64亿元，2024年前三季度为950.57亿元[24] - 2025年前三季度营业总成本为1022.99亿元，2024年前三季度为955.09亿元[24] - 2025年前三季度营业利润为26.83亿元，2024年前三季度为18.73亿元[24] - 2025年前三季度利润总额为26.81亿元，2024年前三季度为18.81亿元[24] - 2025年前三季度净利润为23.26亿元，2024年前三季度为17.17亿元[24] - 2025年资产总计为5283.63亿元，2024年为4808.95亿元[20] - 2025年负债合计为2919.41亿元，2024年为2613.53亿元[21] - 2025年所有者权益合计为2364.21亿元，2024年为2195.42亿元[21] - 2025年流动负债合计为2373.43亿元，2024年为2057.62亿元[20][21] - 2025年非流动负债合计为545.98亿元，2024年为555.91亿元[21] - 持续经营净利润2025年前三季度为23.26亿元，2024年同期为17.17亿元[25] - 其他综合收益的税后净额2025年前三季度为 - 1.84亿元，2024年同期为 - 2.08亿元[25] - 综合收益总额2025年前三季度为21.42亿元，2024年同期为15.09亿元[25] - 基本每股收益2025年前三季度为0.47元/股，2024年同期为0.35元/股[25] - 销售商品、提供劳务收到的现金2025年前三季度为1103.41亿元，2024年同期为1071.52亿元[27] - 经营活动产生的现金流量净额2025年前三季度为58.36亿元，2024年同期为 - 23.64亿元[27] - 投资活动产生的现金流量净额2025年前三季度为5.11亿元，2024年同期为11.49亿元[28] - 筹资活动产生的现金流量净额2025年前三季度为 - 42.51亿元，2024年同期为9.99亿元[28] - 现金及现金等价物净增加额2025年前三季度为20.72亿元，2024年同期为 - 2.47亿元[28] - 期末现金及现金等价物余额2025年前三季度为74.31亿元，2024年同期为48.33亿元[28] 增长原因 - 利润总额、净利润等指标增长主要因贸易业务调整结构、投资业务产销量上涨；经营活动现金流量净额增长因强化管控和优化结算方式[13][14]

股价异动表现 - 周一高位人气股远大控股上演“天地天”极限过山车行情，早盘涨停秒砸跌停，1分钟内完成“天地板”，随后约20分钟直线拉回涨停，之后震荡回落再涨停 [1][2] - 截至收盘，该股换手率超过18%，日内振幅高达20%，成交额飙升至9.38亿元，成交量创历史天量 [3] - 远大控股已走出5连板，连续涨停期间累计上涨超过58%，当前总市值为54.41亿元 [4] 资金博弈分析 - 股价剧烈波动背后是多空双方资金的激烈博弈 [5] - 10月17日资金流向显示，主力资金净流出5041.13万元，占总成交额9.6%，游资资金净流入2385.31万元，占总成交额4.54%，散户资金净流入2655.82万元，占总成交额5.06% [6] - 当周主力资金合计净流出2264.64万元，游资资金合计净流入952.72万元，散户资金合计净流入1311.92万元 [6] - 龙虎榜数据显示，该股因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%上榜2次，买卖居前营业部席位合计净买入4262.86万元 [6][7] 公司基本面与股东情况 - 远大控股于1996年10月在深交所上市，为大宗商品贸易、跨境电商概念股，主营业务涵盖生态农业、油脂、贸易三大领域 [10][11] - 公司控股股东为中国远大集团，直接持股比例超过42% [11] - 近期股价上涨期间，公司董事、副总裁许强通过竞价交易减持40万股，成交均价7.96元/股，套现318.4万元 [13] 财务业绩表现 - 公司2023年至2024年的归母净利润分别为-3.77亿元和-3.02亿元 [14] - 今年上半年实现营业收入416.79亿元，同比下降6.93%，归母净利润2906.62万元，同比扭亏为盈，增幅达172.02% [15] - 扭亏为盈主要受益于子公司分红1.5亿元及7685万元政府补助，但核心主业持续疲软，上半年扣非净利润仍亏损1.25亿元，同比降幅扩大至229.35% [15][16] - 上半年经营活动产生的现金流量净额为-7.32亿元，同比下降197.23% [17]

事件概述 - 中国矿产资源集团于2025年9月30日通知全国钢厂，暂停采购所有以美元计价的必和必拓海运铁矿石 [6] - 此举导致必和必拓股价在事件发生后下跌，股价从54.740美元跌至52.390美元，跌幅达6.81% [7] - 必和必拓在七天后改变强硬立场，同意与中国签署人民币结算协议 [3][12] 公司财务与市场地位 - 在截至2024年6月的财年，必和必拓总营收为556亿美元，其中来自中国市场的营收达347亿美元，中国市场贡献了公司约62.4%的营收 [10] - 中国是必和必拓的最大客户，合作关系对公司的财务状况至关重要 [10] 行业格局与供应链变化 - 中国推动铁矿石进口来源多元化，与巴西淡水河谷签署了长期协议 [18] - 西芒杜铁矿项目储量超过50亿吨，品位达67%，预计2025年底投产，初期年产量估计可达6000万吨，将改变全球铁矿石供应格局 [24] - 中国矿产资源集团于2022年成立，整合了国内600多家钢企的采购需求，极大提升了中国买方的谈判地位 [18][22] 贸易结算货币转变 - 全球铁矿石贸易中约80%以美元结算，人民币结算的引入是对美元垄断地位的挑战 [31] - 巴西淡水河谷、澳洲力拓及FMG等全球主要铁矿石生产商均已同意对华贸易使用人民币结算 [26][33] - 澳洲FMG集团于今年8月向中国银团申请142亿元人民币贷款用于矿区建设，未来以铁矿石偿还，主动绑定中国市场 [33] 战略影响与行业意义 - 人民币结算使中澳企业能直接规避美元汇率风险，提升资金周转效率 [30] - 此次事件被视为中国首次夺得铁矿石定价权，标志着中国在大宗商品贸易中的话语权提升 [39] - 统一的采购谈判身份改变了过去中国钢企各自为战的局面，使中国成为“超级买家” [22]

业务落地核心事件 - 首批1200吨20号胶期货保税交割业务在天津东疆综合保税区成功落地并具备交割条件 [2] - 该业务标志着天津首单20号胶期货保税交割业务成功落地 [2] - 东疆的20号胶期货存放点是天津市首个且唯一具备该品种期货保税交割功能的载体 [2] 业务功能与行业意义 - 20号胶是天然橡胶重要品种及轮胎制造等产业的核心原材料 其价格波动直接影响下游企业成本与利润 [2] - 期货保税交割业务使企业能在保税状态下完成交割 有效降低跨境贸易中的汇率风险 关税成本与物流周期 [2] - 该业务有助于打通国内外橡胶市场流通渠道 助力企业利用期货市场进行价格发现和套期保值 [2] 区域战略与发展基础 - 东疆发挥"自贸区+综保区+港口"政策叠加优势 已先后获批线型低密度聚乙烯 纸浆等期货品种的指定交割仓库 [4] - 区域推出多项贸易便利化举措 为获批20号胶期货保税交割资质奠定基础 [4] - 业务落地契合京津冀协同发展深化及制造业升级趋势 对保障橡胶等大宗原材料稳定供应尤为重要 [4] 未来规划与产业展望 - 未来东疆将继续深化期货交割品类拓展与服务模式创新 推动更多大宗商品保税交割项目落地 [4] - 计划延伸20号胶上下游产业链 促进汽车轮胎等中间品贸易发展 [4] - 将利用综保区政策和口岸功能 丰富"保税+"业态 构建联通国内外市场的平台以增强港口资源配置能力 [4]

公司合作动态 - 山东黄金集团与青岛市政府签署战略合作协议 [1] - 青岛自贸片区 西海岸新区与山东黄金贸易集团三方签署青岛贸易总部项目合作协议 [1] 业务发展重点 - 双方围绕深化大宗商品贸易领域合作深入洽谈交流 [1] - 双方围绕矿产资源开发领域合作深入洽谈交流 [1] - 双方表示将在良好合作基础上加快推进相关合作事宜 [1] 公司高层参与 - 山东黄金集团党委书记兼董事长张晓海参与会谈 [1] - 山东黄金集团党委副书记兼总经理韩耀东参与活动 [1] - 青岛市及青岛自贸片区领导宋明杰 高健 高善武参加活动 [1]

BDI指数上涨 - BDI指数连续反弹 创近两个月新高 最新报1489点 较前上涨4.13% [1] - 该水平为4月4日以来最高 [1] 上涨驱动因素 - 海岬型船运价指数表现强劲 推动BDI整体上涨 [1] - 海岬型船主要用于运输铁矿石和煤炭等大宗商品 单船载重量达15万吨 [1] - 运价上涨反映市场对大宗商品运输需求增强 [1] 行业展望 - 中国经济持续复苏 大宗商品进口需求有望进一步释放 [1] - 业内预期BDI将维持企稳回升态势 [1]