论坛核心信息 - 2025年10月22日香港交易所在上海举办中国机遇论坛 [1] - 香港证监会执行董事叶志衡阐述未来6个月重点工作计划 [1] 四大战略支柱 - 第一支柱为促进发行，吸引更多本地和海外发行人利用香港作为融资枢纽 [1] - 第二支柱为增加流动性，为发行人和投资者提供工具以管理融资、流动性和风险 [1] - 第三支柱为拓展离岸人民币业务，在全球化趋势中把握机遇 [1] - 第四支柱为发展新世代基建，巩固香港国际金融中心地位 [1] 未来6个月重点工作 - 在促进发行方面，将通过发行政府债券引领市场发展，并向目标市场推广香港优势 [1] - 在增加流动性方面，将落实推行场外固定收益及货币衍生工具制度，并促进回购交易中央对手方发展 [2] - 在拓展离岸人民币业务方面，将扩大离岸人民币应用，完善互联互通机制以提升流动性 [2] - 在新世代基建方面，将为市场基建做好准备，助力新一代电子交易平台发展并落实代币化产品应用 [2]

文章核心观点 - 香港证监会与香港金融管理局联合发布《固定收益及货币市场发展路线图》，旨在策略性定位香港成为全球固定收益及货币中心 [1] - 瑞银高管认为该《路线图》将扩大投资者参与香港债券市场的机会，并吸引更多优质投资者来港 [1] 行业发展规划 - 香港将推进现有措施，并研究具针对性的新措施以吸引更多优质投资者 [1] - 吸引投资者的措施包括优化适用于单一家族办公室和基金的税务优惠制度 [1] 公司战略契合度 - 瑞银表示《路线图》中提出的四大支柱及十项措施与公司的业务战略高度吻合 [1]

人民币汇率表现 - 9月26日人民币对美元汇率中间价为1美元兑7.1152元，较前一交易日7.1118元调贬34个基点 [1] - 在岸人民币对美元汇率报7.1349，日内贬值0.04% [1] - 离岸人民币对美元汇率报7.1433，日内升值0.03% [1] 香港金融市场发展 - 香港证监会与香港金管局联合发布《固定收益及货币市场发展路线图》 [1] - 路线图通过促进需求、流动性及创新策略性定位香港成为全球固定收益及货币中心 [1]

香港固定收益及货币市场发展路线图 - 香港证监会与金管局联合发布《固定收益及货币市场发展路线图》，旨在策略性定位香港成为全球固定收益及货币中心 [1] - 《路线图》围绕四大支柱提出关键措施，包括一级市场发行、二级市场流动性、离岸人民币业务及新一代基建 [1] - 《路线图》提出十项倡议，旨在巩固香港现有优势并开拓新局面，包括提升离岸人民币使用规模和流动性 [1] 中国央行支持举措 - 中国央行宣布四项举措加快离岸人民币市场发展，包括扩充"互换通"报价商队伍和优化管理机制 [1] - 央行提升北向交易每日额度至450亿元人民币 [1] - 央行会同相关部门在香港市场提供更多包括国债等的人民币资产 [1] 当前债券市场动态 - 当前债市震荡格局较为凸显，仍在寻锚过程中，更多由市场情绪、机构行为、流动性等短期因素主导 [2] - 2023年以来超长债换手率出现大幅攀升，超长债由配置品种转为交易品种，给价格带来溢价 [5] - 超长债和长债利差中枢水平下降，尽管近期价格显著下跌，但市场兴趣不减，8月超长债月度换手率高达7.6% [5]

路线图核心与目标 - 香港证监会与金管局联合发布《固定收益及货币市场发展路线图》，围绕四大支柱提出十项关键措施，策略性定位香港成为全球固定收益及货币中心 [1] - 该路线图将成为未来数年政策制定和推行的蓝图，以支持香港资本市场实现多元、可持续发展 [1] 市场优势与定位 - 香港债券市场以国际化闻名，是亚洲唯一能够通过债券通“南向通”联结内地投资者与国际发行人的债券市场 [1] - 香港凭借独特优势可吸引更多国际发行人，使其以较低的人民币利率发债，同时帮助内地投资者实现资产配置多元化 [1] - 香港一直是全球最大的离岸人民币中心，是点心债发行的集中地 [2] 市场表现与发展措施 - 截至今年8月底，全球点心债发行额达到4750亿元人民币，预计全年发行规模将超过去年7000亿元人民币的纪录 [2] - 优化离岸债券回购、提升二级市场流动性及丰富产品类型等措施，旨在提高债券持有人潜在回报并有助于扩大香港人民币资金池规模 [2] - 强化新一代金融基建的新措施将持续巩固香港作为亚洲领先债券市场和国际金融中心的地位 [1]

论坛主旨与定位 - 首届香港固定收益及货币论坛由香港证监会与金管局联合举办，旨在交流香港及亚太地区固定收益及货币市场的策略性见解与愿景 [1] - 固定收益和货币市场被视为风险管理及增强抵御能力的重要工具，对发行方、投资者以及中介机构存在显著增长机遇 [1] 香港金融发展战略 - 香港致力于构建更具活力的固定收益投资生态系统，为国际发行人和投资者创造持久价值 [2] - 发展战略重点包括加强市场基础设施建设、加强市场流动性并扩大产品供应、以及拥抱金融创新如实体资产代币化 [2] - 香港作为全球领先的离岸人民币中心，肩负促进人民币更广泛应用使命，未来将扩大人民币固收产品发行规模并优化互联互通机制 [2] 人民币国际化与市场开放举措 - 中国人民银行将扩充互换通报价商队伍，并将每日交易净限额从200亿元人民币提高至450亿元人民币，以便利利率风险管理 [3] - 为提升跨境投融资便利化，将支持境外机构投资者在中国债市开展债券回购业务，并在香港市场提供更多离岸人民币国债等高信用等级资产 [3] - 将继续推进人民币国债期货在港上市 [3]

香港2025年施政报告金融资本市场措施 - 香港特区行政长官李家超发表2025年《施政报告》 涉及香港金融和资本市场发展 香港证监会及港交所迅速回应 [1] 香港证监会回应 - 欢迎《施政报告》措施 支持香港作为领先国际金融中心的持续发展 [2] - 强化股票市场和优化上市制度建议 巩固香港作为全球首选上市地的地位 [2] - 将人民币柜台及房地产投资信托基金纳入沪深港通 深化香港与内地市场联系 [2] - 扩展向专业投资者提供的数字资产产品和服务类型 促进香港数字资产生态系统发展 [2] - 促进债券发行 推动建立商业回购市场 推出国债期货和提升金融基建 发展固定收益及货币市场 [2] - 与香港金融管理局合作制订固定收益及货币市场路线图 将于9月25日香港固定收益及货币论坛探讨新机遇 [2] - 致力巩固香港在集资及内联外通方面的传统优势 追求创新和多元化发展 [3] - 支持香港特区重点举措 令香港作为全球领先金融中心保持蓬勃发展 在内地市场高水平对外开放中发挥关键作用 [3] - 继续与香港 内地及国际持份者合作 推动香港资本市场长远稳健发展 [3] 港交所回应 - 欢迎《施政报告》多项举措 涵盖一级和二级市场以及跨资产类别 推动香港作为国际金融中心的可持续发展 拓宽金融生态圈 [3] - 感谢特区政府对香港交易所及金融服务业的坚定支持 使香港资本市场保持韧性与活力 [3] - 期待与特区政府及所有持份者合作 提升香港在全球金融市场中的领先地位 [3] - 作为亚洲金融市场核心基础设施 连接资本与机遇 为中国及国际投资者构建多元资产生态圈 [3] - 特区政府持续支持香港金融市场发展 施政报告措施有助于丰富证券 固定收益和货币 商品及碳市场等领域产品种类 推动市场多元发展 [3] - 期待与行政长官 业务伙伴 监管机构和其他持份者合作 推动市场互联互通 构建更具活力面向未来的市场 [4] 香港金管局行动 - 推出"中小企融资担保计划"新措施 八成信贷担保产品申请期延长两年至2028年3月底 [4] - 计划总信贷保证承担额额外增加200亿港元至合共3100亿港元 [4] - "还息不还本"安排再度延长一年 申请期由2025年11月17日结束延长至2026年11月17日为止 [4] - 香港按证保险有限公司与贷款机构跟进落实安排 借款企业可于2025年11月1日起查询具体安排 [4]

施政报告核心措施 - 强化股票市场和优化上市制度以巩固香港全球首选上市地地位 [1] - 将人民币柜台及房地产投资信托基金纳入沪深港通以深化香港与内地市场联系 [1] - 扩展向专业投资者提供的数字资产产品和服务类型以促进香港数字资产生态系统发展 [1] 固定收益及货币市场发展 - 透过促进债券发行、推动建立商业回购市场、推出国债期货和提升金融基建等措施发展固定收益及货币市场 [1] - 香港证监会与香港金融管理局正制订全面的固定收益及货币市场路线图 [1] - 香港作为亚洲领先的国际债券发行中心及全球第四大外汇市场正探索巩固及提升其地位的方法 [2] 合作与论坛 - 香港证监会与香港金融管理局将于2025年9月25日联合举办香港固定收益及货币论坛2025 [1][2] - 论坛旨在为市场参与者、金融机构高管、政府官员及监管机构提供互动平台以交流策略性见解 [2] - 香港证监会致力巩固香港在集资及内联外通方面的传统优势并支持香港特区重点举措 [2]

论坛背景 - 香港证监会与香港金管局将于9月25日联合举办香港固定收益及货币论坛2025 [1] - 论坛旨在为市场参与者、金融机构高管、政府官员及监管机构提供互动平台 [1] 市场地位 - 香港是亚洲领先的国际债券发行中心及全球第四大外汇市场 [1] - 香港正积极探索方法巩固及提升其在固定收益及货币市场中的地位 [1] 论坛目标 - 交流发展香港固定收益及货币市场的策略性见解与愿景 [1] - 分享对香港在该领域政策的看法 [1] - 讨论亚太地区固定收益及货币市场的最新发展 [1]

人民币股票交易柜台纳入港股通 - 香港证监会与内地监管机构积极合作推进人民币股票交易柜台纳入港股通 技术准备工作进展顺利 力争近期公布实施细则 [1][3][4] - 南下资金带动下 人民币计价港股交易规模有望进一步增长 [4] 人民币固定收益市场发展 - 香港证监会将发展固定收益及货币市场作为年度重点 聚焦人民币固定收益市场 [2] - 离岸人民币债券发行规模快速增长 2024年香港发行总额突破1万亿元 同比增长37% [3] - 财政部增加在香港发行国债的频率与规模 重点提升中长期国债比重以满足国际投资者配置需求 [3] 离岸人民币债券市场建设 - 完善离岸人民币债券利率曲线 鼓励主权机构、国际组织、内地政府及企业赴港发行点心债 [3] - 香港离岸人民币同业拆息处于低位 为融资提供有利条件 国际及内地大型企业近期密集公布点心债发行计划 [3] 二级债券市场流动性提升 - 提升二级债券市场流动性可为发行人提供更具竞争力的定价条件并扩大投资者基础 [4] - 发展利率、外汇及信贷衍生品等风险管理工具 支持金融机构开发多元化衍生产品 [5] 国债期货及回购市场推进 - 香港证监会与内地监管部门合作推进国债期货准备工作 包括"最后一公里"技术准备 [5] - 推动建立离岸国债回购市场 增强离岸国债融资功能 提高投资者参与积极性 [5] 离岸人民币基础设施构建 - 研究建立离岸人民币产品的前台交易系统及中后台配套系统 提升金融系统稳定性 [5] - 目标打造高效透明的离岸人民币资产交易与融资平台 [5]