公司技术里程碑 - 国星宇航于2025年11月成功将千问大模型Qwen3部署至“星算”计划01组太空计算中心 这是全球首次将通用大模型从地面上注至在轨运行卫星 [1] - 该大模型在太空中成功执行多次端到端推理任务 全流程耗时不到2分钟 [1] - 公司早在2024年9月就已完成AI模型在轨运行验证 此次实现了全球首次大模型太空在轨部署 支持根据需求动态更新和持续优化 [1] “星算”计划架构与规模 - “星算”计划由2400颗推理计算卫星和400颗训练计算卫星组成 总计2800颗卫星 [2] - 计划明确以服务陆海空天领域的硅基智能体以及AI模型的推理和训练为核心使命 [2] - 计划部署在500-1000km的晨昏轨道、太阳同步轨道和低倾角轨道 通过星地/星间激光通信组网实现高速数据传输 [2] - 组网后将形成覆盖全球的训推算力网 实现十万P级的推理算力和百万P级的训练算力 这是全球首个服务硅基智能体的太空算力网 [2] “星算”计划实施路线图 - 01组太空计算中心已于2025年5月成功发射并完成关键技术验证 [2] - 02组、03组太空计算中心已投产 计划在2026年实现轨道部署 [2] - 规划在2030年前完成千星规模组网和商用 其中超过95%为推理计算卫星 同时完成超大规模训练计算卫星在轨验证 [2] - 规划在2035年前完成全部组网 实现服务数以亿计硅基智能体的计算能力 [2]

贵金属与商品市场 - 周一贵金属市场剧烈波动，COMEX白银一度大涨超16%，现货白银一度涨近14%，双双站上117美元/盎司，但随后大幅回落，COMEX白银涨幅收窄至2.5%，现货白银转跌 [1] - COMEX黄金与现货黄金一度突破5000美元和5100美元关口，但随后涨幅回落，最终均收涨约0.5%，徘徊于5000美元附近 [1] - 为给市场降温，上期所及上期能源将白银、锡期货合约单日开仓交易限额分别下调至800手和200手，并对16名客户采取限制开仓及出金措施 [2] - 交易所同时将铜、国际铜、铝期货合约涨跌停板幅度调整为9%，套保和一般持仓交易保证金比例分别调整为10%和11% [2] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.5%报5004.8美元/盎司，COMEX白银期货涨2.52%报103.89美元/盎司 [15] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期锌涨2.78%报3351.0美元/吨，LME期铝涨0.84%报3195.5美元/吨，LME期铜涨0.52%报13183.0美元/吨 [16] 人工智能与科技 - 阿里巴巴发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，创下数项权威评测全球新纪录，性能媲美GPT-5.2和Gemini 3 Pro [2] - AI独角兽阶跃星辰完成超50亿元人民币B+轮融资，刷新过去12个月中国大模型赛道单笔最高融资纪录 [2] - 北京人形机器人创新中心“具身天工”机器人成功连接低轨高通量卫星，实现全球首次具身智能人形机器人直连低轨卫星试验 [7] - 人形机器人将“组团”登上2026年春晚舞台，宇树科技成为央视春晚机器人合作伙伴，预计参与春晚的具身智能公司将超5家 [10] - 腾讯董事会主席兼CEO马化腾表示，腾讯AI战略有自己的节奏，微信AI将坚持去中心化，兼顾用户需求和隐私安全 [9] - 微软正式发布为AI推理规模化部署打造的高性能芯片Maia 200 [9] - 英伟达向CoreWeave追加投资20亿美元，并推出首款独立CPU，计划部署在CoreWeave数据中心 [9] - 天数智芯发布四代架构路线图，预期于2027年超越英伟达Rubin架构，并发布边端算力产品“彤央”系列，实测性能优于英伟达AGX Orin [10] 宏观经济与政策 - 商务部表示，将推出加快培育服务消费新增长点的相关政策文件，措施包括出台扩大入境消费政策、启动建设国家数字贸易示范区、优化实施消费品以旧换新等 [3] - 中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议，强调将逐步拓展宏观审慎政策覆盖范围，前瞻性研判系统性金融风险隐患 [3] - 央行副行长邹澜表示，支持香港金管局将人民币业务资金安排规模翻倍至2000亿元，并增加离岸人民币国债供给规模 [3] - 文化和旅游部数据显示，2025年国内居民出游人次65.22亿，同比增长16.2%；出游花费6.3万亿元，增长9.5% [4] - 天津优化住房公积金政策，首套、第二套房贷款最高限额分别提高至120万元、100万元，多子女家庭分别提高至144万元、120万元 [7] - 农业农村部召开专题会议，研究部署稳定肉牛生产及加快奶业纾困工作 [8] 金融市场与监管 - 周一A股震荡走低，上证指数收跌0.09%报4132.61点，深证成指跌0.85%，创业板指跌0.91%，市场成交额升至3.28万亿元 [4] - 盘面上，有色、贵金属概念涨幅居前，生物疫苗、油气股走高；大消费集体下挫，商业航天概念股集体熄火 [5] - 香港恒生指数收涨0.06%报26765.52点，恒生科技指数跌1.24%，南向资金净卖出8亿港元 [5] - 截至2025年12月末，我国存续私募基金规模达22.15万亿元，再创历史新高，其中私募证券投资基金规模为7.08万亿元 [5] - 2026年以来，海外机构调研A股热情高涨，1月以来共调研92只个股，调研方向集中于电子、电力设备和机械设备三大行业 [6] - 2026年开年至今，共有108家港股公司进行回购，回购金额合计已突破117亿港元，腾讯控股、小米集团等头部公司贡献主要增量 [6] - 证监会及多地证监局已公布八张2026年度“1号罚单”，涉及操纵市场、信披违法、违反私募法规等多项重点违法行为 [5] 产业与公司动态 - 上海三大先导产业（集成电路、生物医药、人工智能）母基金发布第三批子基金遴选结果，共有17只子基金入选，总规模228.9亿元 [7] - 2026年首批游戏版号公布，共有177款国产网络游戏、5款进口网络游戏获得版号，涉及三七互娱、腾讯、金山世游等公司产品 [8] - 国星宇航披露全球首个服务硅基智能体的太空算力网计划，旨在构建一个由2800颗计算卫星组成的网络，预计2035年前完成组网 [8] - 三星电子HBM4芯片获英伟达认证，计划于下个月开始启动量产，预计5月开始大规模出货 [9] - 软银集团已暂停以约500亿美元全面收购数据中心运营商Switch的谈判，但仍在讨论部分投资或合作可能 [9] - 肯德基对外送产品价格做出小幅调整，平均调整金额为0.8元，但堂食及“疯狂星期四”等优惠套餐价格保持不变 [10] - 华泰柏瑞基金公告，旗下规模合计逾520亿元、市占率超过25%的红利主题ETF产品线将统一调整场内扩位简称，增加“华泰柏瑞”标识 [6] 国际局势与贸易 - 美方称如果加拿大同中国达成新的贸易协议，美国将对自加拿大进口的商品加征100%关税 [3] - 美国总统特朗普表示，由于韩国国会未批准美韩贸易协议，美方将把对韩国汽车、木材、制药等商品的关税税率从15%上调至25% [10] - 印度与欧盟接近达成自贸协定，印度计划将欧盟进口汽车关税从目前最高110%大幅削减至40%，但电动车在前五年暂不享受关税减免 [12] - 欧盟理事会批准对俄罗斯天然气实施禁令，将于2027年1月1日起全面禁止进口俄罗斯液化天然气，并于2027年9月30日起禁止进口管道天然气 [16] - 预测平台Polymarket数据显示，押注美国政府在1月底前发生新一轮停摆的概率已飙升至近80% [11] 全球市场与外汇 - 美国三大股指集体收涨，道指涨0.64%报49412.4点，标普500指数涨0.5%报6950.23点，纳指涨0.43%报23601.36点 [13] - 欧洲主要股指涨跌不一，德国DAX指数涨0.13%，法国CAC40指数跌0.15%，英国富时100指数涨0.05% [13] - 亚太主要股指收盘多数下跌，日经225指数跌1.79%报52885.25点，韩国综合指数跌0.81%报4949.59点 [13] - 周一在岸人民币对美元16:30收盘报6.9572，较上一交易日上涨70个基点，人民币对美元中间价报6.9843，调升86个基点 [17] - 日元兑美元连续第二天大涨，创逾两个月新高至153，目前日元空头头寸已增至十多年来最高水平 [17] - 纽约尾盘，美元指数跌0.48%报97.0244，美元兑日元跌0.96%报154.2101 [17]

涉及的公司与行业 * 公司：商业航天企业国星宇航 [1] * 行业：商业航天、太空算力、人工智能基础设施 [1] 核心观点与论据 * **核心计划**：国星宇航披露了全球首个服务硅基智能体的太空算力网“星算”计划 [1] * **网络构成**：“星算”网络计划由**2800颗**计算卫星组成，其中包括**2400颗**推理计算卫星和**400颗**训练计算卫星 [2] * **部署轨道**：卫星将部署在**500-1000km**的晨昏轨道、太阳同步轨道和低倾角轨道 [2] * **通信技术**：通过星地/星间激光通信组网，实现同轨/异轨高速数据传输 [2] * **服务对象**：明确服务于陆海空天领域的硅基智能体，例如自动驾驶载具、无人机、智能机器人等，以及AI模型的推理和训练 [1] * **性能目标**：目标是实现**十万P级**的推理算力和**百万P级**的训练算力（注：1P等于每秒1000万亿次运算） [2] * **覆盖范围**：将形成覆盖全球空天陆海的训推算力网 [2] 其他重要信息 * **披露场合**：计划详情在中国信通院组织的“星算·智联”太空算力研讨会上，由公司执行副总裁王亚波披露 [1] * **时间节点**：相关信息于1月26日由记者现场了解到并报道 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对各品种给出基于基本面和量化指标的趋势判断，涵盖期货、宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等多领域 [3][5][8] - 分析各品种市场动态、波动原因及未来看法，为投资决策提供参考 [15][17][24] 各目录总结 期货趋势判断 - 基于基本面研判，部分品种呈趋势空头、震荡偏空、震荡、震荡偏多、趋势多头态势，如烧碱为趋势空头，二债震荡偏空等 [3] - 基于量化指标研判，部分品种呈偏空、震荡、偏多态势，如豆二偏空，豆一震荡，甲醇偏多等 [5] 宏观资讯 - 外交方面，美方称若加中达成新贸易协议将对加征100%关税，中方回应中加合作不针对第三方；外交部提醒春节期间中国公民避免前往日本 [8][9] - 金融政策方面，央行强调拓展宏观审慎政策覆盖范围，维护金融稳定；支持香港金管局将人民币业务资金安排规模翻倍至2000亿元等 [8][10] - 市场动态方面，贵金属市场剧烈波动，交易所出手为商品期货市场降温，国投白银LOF停牌并暂停申购业务 [8][9] - 企业动态方面，阿里发布新模型，AI独角兽完成超50亿融资，腾讯召开员工大会，人形机器人登上春晚舞台等 [9][11] - 国际形势方面，押注美国政府月底前停摆概率飙升，美国耐用品订单环比增长，OPEC+预计延续当前产量政策 [11][12][13] 宏观金融 - 股指期货关注风格变化持续性和权重指数修复，周一A股震荡走低，市场成交额上升，盘面热点题材资金流出，权重股仍有压盘迹象 [15] - 国债期货超长端反弹或未结束，利率或继续平坦化，资金面收敛，央行货币政策转向宽松，需注意资金面偏贵问题 [16] 黑色 - 螺矿整体维持震荡行情，钢材震荡整理，铁矿石相对偏弱，逢高偏空操作；钢材基本面尚可但部分地区终端放假早，库存或升高；铁矿石供给充裕，需求补库空间有限 [17] - 煤焦双焦价格短期或震荡整理，后期关注煤矿生产、下游采购及铁水产量变化；近期煤矿产量增加，蒙煤通关减少，焦企提涨遭钢厂抵触，春节期间供需矛盾有望改善 [20] - 铁合金双硅中期价格波动中枢小幅抬高，硅铁供应有缺口，中期逢低做多；锰硅基本面扰动少，建议前期高位空单持有观望 [21] - 纯碱玻璃当前观望为主，纯碱关注供应稳定性及新产能达产进度，玻璃关注产线变动落实情况及现货与盘面氛围联动 [22] 有色和新材料 - 沪锌库存减少，价格再到前期入场位置，建议观望或空单重新入场；夜盘受外盘带动高开高走，各地现货成交表现不一 [24][25] - 沪铅库存增加，建议观望，前期空单继续持有；夜盘走出独立行情，消费需求低迷，库存延续增势，部分再生铅企业停产检修 [27] - 碳酸锂需求预期向好与供给端扰动共振，价格回调后重心或上移，需注意大幅波动风险 [28] - 工业硅现实改善短期偏强运行，上边际承压，震荡运行，等待反弹后卖出虚值看涨期权机会；多晶硅严限仓监管，盘面震荡运行，等待政策指引，谨慎持仓 [29][30] 农产品 - 棉花阶段性供给宽松，进入短线整理态势，短线交易为主；外棉走低和政策利多兑现影响国内郑棉，USDA报告利多，关注新疆植棉面积调控执行情况 [32][33] - 白糖内糖走势承压，建议低位区间短线交易；全球食糖过剩，国内甘蔗产区生产压力大，春节备货旺季不旺 [34][35] - 鸡蛋春节备货力度或达峰减弱，现货有转弱预期，主力03合约上方空间有限，当前偏空思路；蛋鸡存栏预计下滑，上半年预期偏强 [35][36] - 苹果盘面或偏强运行，当前处于“供给支撑”与“需求掣肘”博弈阶段，短期价格区间震荡，关注春节备货终端消费表现 [37][38] - 玉米盘面分歧较大，关注集港情况，短线交易为主；春节前集中抛售概率低，价格有支撑但上行空间受约束，关注3月售粮情况 [39] - 红枣维持震荡偏弱观点，关注消费旺季市场表现；新季红枣出货压力平缓，若无利好消费难突破增长 [39][40] - 生猪供需双增，关注节前降重对现货价格影响，关注近月合约逢高做空机会；活体库存压力大，规模企业出栏进度慢，南北价差拉大 [41] 能源化工 - 原油地缘问题反复发酵，溢价较高且未完全兑现，美对伊朗行动加速，注意短期波动风险；基本面供给过剩严峻 [43] - 燃料油价格跟随油价波动，供需边际好转，关注伊朗局势变动，库存处于高位，供需无强驱动 [44] - 塑料聚烯烃供应压力大，下游需求差，上游亏损或支撑盘面反弹，但新产能投放预期压制反弹空间，谨防回调风险 [45] - 橡胶节前下游补货及海外产区停割或支撑盘面，基本面无明显矛盾，可逢低卖出虚值看跌期权，关注合成橡胶波动影响 [46] - 合成橡胶供需平稳略增，价格受原料丁二烯价格和市场情绪影响，上半年趋势偏强，回调做多 [47][49] - 甲醇现实供需好转，短期去库顺畅，中长期基本面好转，但月底到港量增加有累库可能，关注港口库存变动 [50] - 烧碱开工和液碱库存维持高位，氯碱综合利润差，企业有减产可能但无迹象，期货近月合约偏空，远月合约偏强 [51] - 沥青价格跟随油价波动，短期震荡偏强，关注伊朗局势和贴水变化 [52] - 聚酯产业链市场短期受情绪影响大，可考虑PX、PTA或MEG 5 - 9月间逢低正套机会；各品种受不同因素影响价格走势各异 [53][54] - 液化石油气短期偏强运行但向上空间有限，建议观望，中长期逢高试空；进口成本支撑价格，需注意需求端负反馈 [54] - 纸浆盘面多空博弈，日内波动大，预期偏震荡，若商品情绪好转或震荡偏强；现货成交情绪转弱，价格回调但有支撑 [56] - 原木基本面震荡偏强，现货成交价格企稳，后续预计供需平衡，商品情绪好转下盘面震荡偏强 [56] - 尿素期货保持偏强震荡态势，现货市场工厂报价稳定，有刚需支撑，关注未来现货市场流动性好转 [57]

贵金属与大宗商品市场 - 周一贵金属市场剧烈波动 COMEX白银一度大涨超16% 现货白银一度涨近14% 双双站上117美元/盎司关口 但随后大幅回落 COMEX白银涨幅收窄至2.5% 现货白银转跌 COMEX黄金和现货黄金一度连续突破5000美元和5100美元关口 但随后涨幅持续回落 最终收涨0.5% 双双徘徊于5000美元附近 现货钯金一度大涨7% 最终收跌逾3% [3] - 交易所出手为市场降温 上期所和上期能源将白银和锡期货合约单日开仓交易限额分别下调至800手和200手 对16名客户限制锡和白银期货开仓1个月并限制出金 将铜、国际铜、铝期货合约涨跌停板幅度调整为9% 套保和一般持仓交易保证金比例调整为10%和11% 广期所也发布风险提示函 [3] - 国际贵金属期货普遍收涨 COMEX黄金期货涨0.5%报5004.8美元/盎司 COMEX白银期货涨2.52%报103.89美元/盎司 银价一度涨超16% 涨幅创2008年以来最大 [20] - 伦敦基本金属多数上涨 LME期锌涨2.78%报3351.0美元/吨 LME期铝涨0.84%报3195.5美元/吨 LME期铜涨0.52%报13183.0美元/吨 LME期铅涨0.49%报2036.0美元/吨 LME期镍跌0.89%报18590.0美元/吨 LME期锡跌4.09%报54495.0美元/吨 [21] - 香港特区行政长官李家超表示 未来3年香港将把黄金仓储增加至2000吨 建造区域黄金储备枢纽 建立黄金中央清算系统 拓展黄金投资渠道 并成立大宗商品交易组织 [20] - 农业银行公告 自1月30日起 个人客户办理存金通黄金积存业务时 需接受风险承受能力评估 并取得谨慎型及以上的评估结果 [20] 人工智能与科技产业 - 阿里发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking 创下数项权威评测全球新纪录 性能媲美GPT-5.2和Gemini 3 Pro 成为迄今为止最接近国际顶尖模型的国内最强AI大模型 [4] - AI独角兽阶跃星辰完成超50亿元人民币B+轮融资 一举刷新过去12个月中国大模型赛道单笔最高融资纪录 [4] - 北京人形机器人创新中心“具身天工”机器人成功连接银河航天新型翼阵合一互联网卫星 实现低轨高通量卫星联网同步传输机器人视觉数据 这是具身智能人形机器人直连低轨卫星的全球首次成功试验 [10] - 人形机器人“组团”登上2026年春晚舞台 宇树科技成为“中央广播电视总台2026年春晚机器人合作伙伴” 据业内初步统计 参与2026年春晚的具身智能公司将超5家 [14] - 腾讯召开2025年度员工大会 腾讯董事会主席兼CEO马化腾称 腾讯AI战略有自己的考虑和节奏 微信AI不搞全家桶 将坚持去中心化 兼顾用户需求和隐私安全 对于元宝将发10亿春节红包 马化腾称希望重现当年微信红包盛况 [13] - 微软正式发布新款芯片Maia 200 该公司称这款芯片是为AI推理规模化部署打造的高性能核心算力芯片 [13] - 英伟达向CoreWeave追加投资20亿美元 并推出首款独立CPU 将部署在CoreWeave的数据中心 另外 消息称英伟达计划推出基于Arm架构的SoC芯片——N1和N1X 从而进军Windows笔记本处理器市场 [13] - 知情人士透露 三星电子HBM4芯片获英伟达认证 三星计划于下个月开始启动量产 预计5月开始大规模出货 [13] - 天数智芯召开合作伙伴大会 发布四代架构路线图 预期于2027年超越英伟达Rubin架构 发布边端算力产品“彤央”系列 实测性能优于英伟达AGX Orin [14] - 在中国信通院召开的太空算力研讨会上 国星宇航披露全球首个服务硅基智能体的太空算力网计划 该计划旨在构建一个由2800颗计算卫星组成的太空算力网络 预计2035年前完成组网 [13] 国内政策与宏观经济 - 加快培育服务消费新增长点相关政策文件近日将推出 商务部将出台扩大入境消费的政策措施 启动建设国家数字贸易示范区 优化实施消费品以旧换新 促进汽车、家电等大宗耐用商品消费 开展汽车流通消费改革试点 国家层面的海外综合服务大平台近期将上线 [5] - 中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议强调 逐步拓展宏观审慎政策覆盖范围 前瞻性研判系统性金融风险隐患 创新丰富政策工具箱 维护金融市场稳健运行和金融体系整体稳定 [5] - 央行副行长邹澜表示 支持香港金管局将人民币业务资金安排规模翻倍至2000亿元 支持香港人民币清算行通过发行同业存单等方式 从境内获取人民币流动性 增加离岸人民币国债供给规模 探索拓展将人民币债券作为离岸合格担保品的机制 [5] - 文化和旅游部表示 根据国内居民出游抽样调查统计结果 2025年国内居民出游人次65.22亿 同比增长16.2% 出游花费6.3万亿元 增长9.5% [7] - 公安部最新统计显示 2025年全国机动车保有量达4.69亿辆 机动车新注册登记量连续11年超过3000万辆 截至2025年底 全国新能源汽车保有量达4397万辆 占汽车总量的12.01% [10] - 天津进一步优化住房公积金管理 首套和第二套房贷款最高限额分别提高至120万元和100万元 多子女家庭提高至144万元和120万元 第二套房贷款额度的账户余额倍数上调至20倍 二手房贷款最长期限延长至30年 [10] - 农业农村部召开专题会议 研究部署稳定肉牛生产加快奶业纾困工作 会议强调要加快落实各项纾困支持政策 千方百计稳定基础产能 [10] 金融市场与监管动态 - 周一A股震荡走低 上证指数收跌0.09%报4132.61点 深证成指跌0.85% 创业板指跌0.91% 北证50跌1.45% 万得全A跌0.68% 市场成交额升至3.28万亿元 上一交易日为3.12万亿元 盘面上有色和贵金属概念涨幅居前 生物疫苗和油气股走高 大消费集体下挫 商业航天概念股集体熄火 宽基指数ETF成交持续活跃 沪深300ETF华泰柏瑞成交额达280亿元 [8] - 香港恒生指数收涨0.06%报26765.52点 恒生科技指数跌1.24% 恒生中国企业指数微跌0.15% 资源股普涨 紫金矿业和中国海洋石油齐创新高 商业航天股持续下挫 南向资金净卖出8亿港元 中国移动和紫金矿业均遭净卖出超10亿港元 [8] - 截至1月25日 证监会及多地证监局已公布八张2026年度“1号罚单” 涉及操纵市场、信披违法、违反私募法规等多项重点违法行为 多家退市公司亦受到监管处罚 [8] - 中基协披露数据显示 截至2025年12月末 我国存续私募基金规模22.15万亿元 再创历史新高 其中存续私募证券投资基金规模7.08万亿元 创新高 [8] - 2026年以来 海外机构调研A股热情高涨 聚焦优质标的布局全年投资机会 调研方向集中于电子、电力设备和机械设备三大行业 1月以来海外机构调研92只股 其中14只股获11家及以上海外机构调研 华明装备、汇川技术、奥普特的调研家数居前 分别达到59家、53家、51家 分行业来看 海外机构调研股主要集中在电子、电力设备和机械设备三大行业 分别有15只、12只、11只 [9] - 2026年开年至今 港股市场龙头企业积极参与回购 据Wind数据统计 今年以来截至1月26日 共有108家港股公司加入回购队伍 回购金额合计已突破117亿港元 其中腾讯控股、小米集团等头部公司贡献了主要增量 [9] - 华泰柏瑞基金发布公告称 旗下规模合计逾520亿元、市占率超过25%的红利主题ETF产品线将统一调整场内扩位简称 在原有产品名称基础上增加“华泰柏瑞”的管理人标识 相关变更将于1月28日正式生效 [9] - 国投白银LOF发布公告 1月27日开市起至10:30停牌 1月28日起暂停申购（含定期定额投资）业务 [9] - 国内债市现券震荡盘整为主 10年期和30年期国债活跃券表现较好 国债期货多数下滑 30年期主力合约涨0.2% “21万科02”按期付息提振万科债整体强势 央行开展1505亿元逆回购操作 净回笼78亿元 [19] - 债券通公司将进一步扩大服务范围 支持境外投资者申请跨境回购和离岸人民币债券回购业务 助力人民币国际化进程 [19] 产业与公司动态 - 上海三大先导产业母基金发布第三批子基金遴选结果 共有17只子基金入选 其中集成电路4只、生物医药7只、人工智能6只 第三批17只子基金总规模228.9亿元 [10] - 2026年首批游戏版号公布 共有177款国产网络游戏和5款进口网络游戏获得版号 三七互娱《斗罗大陆：启程》、腾讯《彩虹六号：攻势》、金山世游《愤怒的小鸟：经典归来》和《愤怒的小鸟：梦幻爆破》等产品在列 [11] - 肯德基对外送产品价格做出小幅调整 平均调整金额为0.8元 但堂食价格保持不变 深受消费者喜爱的“疯狂星期四”、“周末疯狂拼”、“OK餐三件套”等优惠套餐价格保持不变 [14] - 知情人士透露 软银集团已暂停以约500亿美元全面收购数据中心运营商Switch谈判 但仍在积极讨论部分投资或建立合作伙伴关系的可能 据悉 Switch正准备最早于今年进行IPO [14] - 继去年12月对马斯克旗下社交媒体平台X处以1.2亿欧元罚款后 欧盟宣布对X启动新一轮正式调查 核心指控是其AI聊天机器人Grok未能阻止生成深度伪造内容 [14] 国际局势与海外市场 - 外交部提醒中国公民春节期间避免前往日本 提醒指出近段时间以来日本针对中国公民违法犯罪案件多发 同时部分地区连续发生地震 中国公民在日本面临严重安全威胁 航班管家DAST数据显示 2月已有49条赴日航线航班全部取消 国航、东航、南航以及山航、厦航、上航集体公告 涉日航线机票免费退改签政策延长到10月24日 [5] - 美方称如果加拿大同中国达成新的贸易协议 美国将对自加拿大进口的商品加征100%关税 外交部发言人郭嘉昆对此表示 中加构建新型战略伙伴关系 就妥善解决中加之间的经贸问题作出一些具体安排 不针对任何第三方 [7] - 美国总统特朗普在其社交平台表示 由于韩国国会未批准并落实此前与美国达成的贸易协议 美方将提高对韩国商品征收的关税税率 特朗普已决定将对韩国汽车、木材、制药产品以及其他对等关税项目的税率从15%上调至25% [15] - 预测平台Polymarket最新数据显示 押注美国政府在1月底前发生新一轮停摆的概率已飙升至近80% 而上周五这一概率还不到10% 若参议院未能在周五午夜前通过拨款立法 包括卫生与公众服务部、教育部、交通部在内的多个联邦部门将面临部分停摆 [15] - 美国2025年11月耐用品订单环比增长5.3% 创六个月最大增幅 远超市场预期的增长3.7% 核心订单耐用品订单环比增长0.5% 连续第八个月实现增长 [16] - 日本首相、执政党自民党总裁高市早苗在党首辩论上称 若执政党阵营在众议院选举中未获得过半数议席 她将即刻辞职 日本众议院选举将于2月8日进行投票和开票 [16] - 印度与欧盟接近达成里程碑式自贸协定 印度计划将欧盟进口汽车关税从目前最高110%大幅削减至40% 为保护本土新能源产业 电动车在前五年暂不享受关税减免 [16] - 欧盟理事会批准对俄罗斯天然气实施禁令 欧盟将于2027年1月1日起全面禁止进口俄罗斯液化天然气 并于2027年9月30日起全面禁止进口俄罗斯管道天然气 [21] 全球资本市场表现 - 美国三大股指集体收涨 道指涨0.64%报49412.4点 标普500指数涨0.5%报6950.23点 纳指涨0.43%报23601.36点 思科涨超3% 苹果涨近3% 领涨道指 万得美国科技七巨头指数涨0.71% 脸书涨超2% 谷歌涨超1% 纳斯达克中国金龙指数收跌0.6% 百度跌超3% 小鹏汽车跌超2% [17] - 欧洲主要股指涨跌不一 德国DAX指数涨0.13%报24933.08点 法国CAC40指数跌0.15%报8131.15点 英国富时100指数涨0.05%报10148.85点 矿业股随大宗商品价格上涨 而旅游休闲板块则因美国和中东航班扰动以及瑞安航空谨慎的业绩指引而承压 [17] - 亚太主要股指收盘多数下跌 受日元上涨以及高市内阁支持率下滑拖累 日经225指数跌1.79%报52885.25点 韩国综合指数跌0.81%报4949.59点 KOSDAQ指数大涨7.09%创新高 盘中触发9个月来首次“买盘侧卡”机制 韩国交易所宣布将于6月29日推出盘前盘后交易 [18] - 投资者上周继续涌入新兴市场股票和债券交易所交易基金（ETF） 这是此类ETF连续第14周录得资金流入 数据显示截至1月23日当周 投资于多个新兴市场国家或特定国家的美国上市新兴市场ETF合计录得资金流入68.3亿美元 而前一周流入71.3亿美元 [18] - 为缓解韩元汇率压力 韩国最大养老基金——韩国国民年金公团决定在2026年将其海外股票投资敞口目标从此前的38.9%下调至37.2% 并将国内股票配置目标从14.4%上调至14.9% [18] - 美债收益率集体下跌 2年期美债收益率跌0.18个基点报3.588% 3年期美债收益率跌0.27个基点报3.654% 5年期美债收益率跌0.17个基点报3.819% 10年期美债收益率跌0.99个基点报4.211% 30年期美债收益率跌2.13个基点报4.801% [19] 外汇与能源市场 - 周一在岸人民币对美元16:30收盘报6.9572 较上一交易日上涨70个基点 夜盘收报6.9540 人民币对美元中间价报6.9843 较上一交易日调升86个基点 [22] - 日元兑美元连续第二天大涨 创逾两个月新高至153 日本首相高市早苗警告称 市场波动背后有多种因素 将监测投机性走势 并在必要时采取行动 目前 日元空头头寸已增至十多年来最高水平 [22] - 纽约尾盘 美元指数跌0.48%报97.0244 非美货币涨跌不一 欧元兑美元涨0.44%报1.1877 英镑兑美元涨0.23%报1.3676 澳元兑美元跌0.03%报0.6913 美元兑日元跌0.96%报154.2101 美元兑加元跌0.01%报1.3706 美元兑瑞郎跌0.04%报0.7765 离岸人民币对美元跌2.5个基点报6.9490 [22] - 美油主力合约收跌0.39% 报60.83美元/桶 布油主力合约跌0.26% 报64.90美元/桶 哈萨克斯坦供应恢复抵消了美国暴风雪的影响 [21] - OPEC+多位代表透露 该组织预计将在本周日举行的月度会议上 决定延续当前产量政策 三月份或继续停止增产 [21]

消费促进政策 - 商务部将于2026年优化实施消费品以旧换新政策，促进汽车、家电、数码和智能产品等大宗耐用商品消费[1] - 商务部将以服务业为重点扩大市场准入，有序扩大电信、医疗、教育等领域自主开放[1] 期货市场监管 - 上海期货交易所调整白银、锡期货相关合约交易限额，并调整铜等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例[2] - 市场分析认为交易所措施旨在打击违规行为、维护交易秩序，近期贵金属和有色金属市场情绪较强[2] 网络游戏审批 - 2026年1月共有177款国产网络游戏获得审批[3] - 获批游戏包括北纬科技运营的《兵来将挡》和三七互娱出版的《斗罗大陆：启程》[3] 金融政策与稳定 - 中国人民银行要求创新丰富政策工具箱，维护金融市场稳健运行和金融体系整体稳定[4] - 央行将进一步完善人民币跨境使用政策，优化人民币清算行布局，发展人民币离岸市场，支持上海国际金融中心建设[4] 太空计算网络 - 国星宇航披露“星算”计划，将构建由2400颗推理计算卫星和400颗训练计算卫星组成的太空算力网[5] - 该网络部署在500-1000公里轨道，目标实现十万P级推理算力和百万P级训练算力，1P等于每秒1000万亿次运算[5] 股票市场资金动向 - 1月26日尾盘，上证50、沪深300多只权重股出现巨额卖单压盘，紫金矿业卖单约102.9万手（约1.03亿股），按收盘价39.5元计算金额超40亿元，中国平安卖单约31.9万手金额约20.5亿元[6][7] - 这是自1月7日以来20天内第三次出现类似情况，华泰策略认为市场资金侧仍有接力动能[7] - 近期头部宽基ETF份额持续缩水，近7个交易日全市场6只千亿级权重宽基ETF份额平均减少27.24%，沪深300ETF华夏份额降幅达35.32%[8] - 规模前四的中证1000ETF近7日份额平均降幅高达47.9%，其中2只产品份额缩水超50%[8] 国际贸易与金融 - 外交部回应美国威胁对加拿大进口商品征收100%关税，表示中加构建新型战略伙伴关系及经贸安排不针对任何第三方[9] - 香港金管局将人民币业务资金安排总额度从1000亿元人民币倍增至2000亿元人民币，新额度于2月2日生效[10] 大飞机产业 - 知情人士称中国商飞C919生产交付加速，2026年交付目标预计不低于28架，有望实现每10至15天生产一架[11][12] - 长江证券研报称十五五期间国产商用大飞机批产及航空发动机自主可控有望加速，带动航空板块价值重估[12] 公司公告与业绩 - 长源东谷子公司收到定点通知函，生命周期销售总金额预计为22亿元到30亿元[13][18] - 三生国健预计2025年净利润29亿元左右，同比增长311.35%，预计第四季度净利润25.01亿元，环比增长1097%[16] - 多氟多预计2025年净利润2.00亿元–2.80亿元，上年同期亏损3.08亿元[18] - 淳中科技预计2025年净利润为2.65亿元至2.90亿元，同比增长208.86%至238.00%[18] - 利通电子预计2025年净利润2.70亿元到3.30亿元，同比增长996.83%到1240.57%[18] - 上海亚虹股东谢亚明拟减持不超过3%股份[15][18] 行业动态 - 高盛指出DRAM现货价格相对合约价格出现巨大溢价，合约价或迎补涨[17] - 现货白银价格站上110美元/盎司，续创历史新高[17] - 天津出台公积金新政，首套贷款额度提至120万元，多子女家庭最高可贷144万元[17]

论坛与报告概览 - 第二届“京沪论坛——未来产业发展”在上海财经大学举行 论坛由上海财经大学、中国人民大学及上海国有资本投资有限公司共同主办[1] - 论坛发布了《竞逐未来：中国未来产业发展趋势与核心城市潜力评价》报告 报告显示上海与北京在未来产业综合发展水平上持续领跑全国[1] - 各重点城市在细分领域呈现显著差异化竞争态势 报告建议各城市应基于自身禀赋实现错位协同发展 避免同质化竞争[1] 城市未来产业潜力评估结果 - 课题组构建了涵盖创新策源、市场潜力、政策赋能的评价体系 对十大城市在六大重点未来产业领域的潜力进行了评估[1] - 各城市优势领域差异化明显 北京与合肥在量子科技领域领先[1] - 上海、北京、广州在生物制造产业同处第一梯队[1] - 深圳与广州则在6G产业占据主导[1] - 报告建议针对产业不同发展阶段（萌芽期、成长期、商业化初期）采取分段施策 通过创新支持、制度供给和场景开放推动产业高质量发展[1] 技术前沿与产业趋势观点 - 中国工程院院士蒋昌俊阐述了“太空算力网”的发展前景与挑战 指出降低发射成本、解决异构资源管理等技术难题是关键[3] - 中国信息通信研究院副院长王志勤指出 全球正加速布局具身智能、脑机接口、6G、量子科技等重点领域 人工智能正实现从量变到质变的跃迁[3] - 上海国有资本投资有限公司总裁戴敏敏介绍 上海国投已构建“基金-社区-研究院”三位一体格局 并在可控核聚变、脑机接口等前沿赛道进行布局[3] - 上海市科学技术委员会主任骆大进表示 上海已在细胞基因治疗、脑机接口等领域取得突破 并形成“四位一体”的系统培育体系[3] 金融支撑与资本赋能观点 - 上海财经大学校长刘元春强调金融创新是历次产业革命的关键支撑 面对以AI为代表的第四次产业革命 需构建与之适配的未来金融形态 以支撑巨额资本需求并应对收益不确定性[3] - 上海未来产业基金总经理魏凡杰提出 需构建“开放创新投资生态+顶尖人才社区+逆周期资本”的核心体系 通过机构化孵化等方式布局颠覆性融合技术[3] 人才驱动与机制创新观点 - 中国人民大学首都发展与战略研究院执行院长苏中兴指出 当前未来产业面临高层次科技与企业家人才短缺、培养不足、流动壁垒等挑战[4] - 苏中兴提出六项体制机制创新路径 包括构建产学研协同育人模式、建立以创新贡献为导向的评价体系、完善多元化激励机制以及建设区域人才生态圈等[4] - 上海财经大学党委书记许涛表示 财经类高校可通过价值评估、培育“耐心资本”等方式 助力畅通“科技—产业—金融”循环[4] - 论坛当天下午举行了以“一二级市场联动”和“产教融合”为主题的分论坛 探讨资本全周期服务与协同育人模式对支撑未来产业发展的重要性[4]