裕同科技 20260526 裕同科技：N 业务驱动平台化转型，AI 眼镜与液冷业务迎放量拐点 摘要 2025 年员工持股计划设定未来三年利润 CAGR 目标约 9%，通过降本 增效与客户拓展达成。 M 客户 AI 眼镜业务 2026 年放量，公司四板块切入供应链并成为其第二 大客户，2027 年有望落地新合作。 液冷业务主攻海外头部客户快接头，预计 2026Q4 审厂，2027Q1-Q2 贡献实际收入，2026 年间接订单目标 1-2 亿元。 非包装业务（N 业务）成为核心优先级，董事长投入 90%精力；碳纤维 业务 2026 年收入预计 1 亿元，2027 年导入国内头部客户。 重型包装业务协同 N 客户墨西哥供应链，预计 2026 年收入数亿元，目 标三年内全球市占率达 10%以上。 海外业务预期年增 25%-30%，匈牙利工厂 2026 年 5 月交割，美国工 厂预计 2027 年初搭建完成，均采用智能化生产提升利润率。 华研财务报表自 2026 年中报起合并，收入 100%并入，利润按 51%持 股比例并入。 Q&A 请介绍一下公司当前的整体业务战略、各板块进展以及未来的增长预期？ 公司重型包装业务的 ...