战略转型 - 公司宣布从全球燃气具领导品牌向全球热水采暖综合解决方案集成者转型 [1] - 公司战略愿景是成为世界级新能源科技公司并向能源管理公司转型 [1] - 正式发布"1211"产业战略构建"一体两翼一引擎一底座"产业生态新格局 [1] 业务布局 - 主业由燃气具升级为多能源布局的采暖与热水 [1] - 厨房卫浴空间升级为做大做强厨房电器与生活电器两个核心侧翼 [1] - 明确发展净水产业通过用水家电连接厨房和卫浴空间 [1] - 新增工业技术底座为机器人新能源及光伏储能等前沿产业提供解决方案 [1] 技术研发 - 单列并强化热泵主流产品的研发与制造能力作为战略引擎 [1] - 系统性构建技术规模优势确保节能燃烧恒温控制静音运行氢能应用等关键领域持续领先 [2] - 发布与中国航天空气动力技术研究院合作的行业首创航天级雾化外排技术和声波聚能静音腔技术 [2] 国际化发展 - 已通过泰国埃及生产基地实现制造出海 [2] - 借助跨境电商精准布局海外发达市场 [2] - 未来将择机推动资本出海系统构建海外资本平台 [2] 发展驱动力 - 产品驱动是公司未来发展的核心驱动力 [2] - 通过开发一代储备一代预研一代理念构建技术优势 [2]

公司表现与认可 - 公司第三次承担国家级阅兵盛典环卫保障任务 包括2015年九三阅兵 2019年庆祝新中国成立70周年庆典和今年抗战胜利80周年纪念活动 [2] - 公司23台T18纯电动环卫车以高效 低噪 零排放的卓越表现完成正式受阅方阵前的路面环卫保障任务 [2] - 公司已在北京投运超过3000台环卫车 [2] 产品与技术优势 - T18环卫车属于第三代产品 集公司商用车前沿技术大成 [2] - 车辆搭载环卫定制纯电动底盘 刀片电池 高效电机和智能电控系统 针对频繁启停工况优化 整车能耗最高降低15% [2] - 产品以绿色方阵彰显中国智造 向世界展现中国新能源科技的硬实力与绿色担当 [2]

核心战略升级 - 公司明确战略愿景为专注于热水与采暖赛道 成为全球热水采暖综合解决方案集成者和领导者 并向能源管理公司转型 最终成为世界级新能源科技公司 [1] - 公司发布全新"1211"产业战略 构建"一体两翼一引擎一底座"的产业生态新格局 [2][3] - 战略核心是从全球燃气具领导品牌向全球热水采暖综合解决方案集成者转型 推动产业升级和生态链协同 [3] 业务布局调整 - "一体"指主业由燃气具升级为多能源布局的采暖与热水 [3] - "两翼"指做大做强厨房电器与生活电器两个核心侧翼 同时发展净水产业 [3] - "一引擎"指强化热泵产品的研发与制造能力 [3] - "一底座"指新增工业技术底座 为机器人 新能源及光伏储能等泛工业客户提供解决方案 [3] 运营体系优化 - 在原有三大战略主轴基础上新增"全球运营"主轴 形成"四轮驱动"新运营体系 [4] - 发布VBS 2.0体系 包含战略管理体系 增长体系和ESG体系三层架构 增长体系覆盖有机与无机增长 [4] 国际化进展 - 成功实现泰国 埃及制造出海 北美ODM取得突破性进展 [2] - 国际化被视为公司最确定的未来之一 将面向世界拓展品牌成为真正的全球化企业 [3][4] 产品创新成果 - 携手中国航天空气动力技术研究院发布多款搭载航天技术的创新产品 包括超一级能效燃气热水器 自洁式全预混全球平台NB5系列 超一级静音燃气热水器 空气能热泵等 [1][5] - 新产品攻克行业技术痛点 如燃热60mm直径烟管平衡机为全球首款免扩孔安装产品 三腔储能混流恒温平台实现启停水温波动控制在±0.5K以内 [5] 转型成效 - 在"121"战略指引下近两年营收刷新3年峰值 烟灶品类取得突破 洗碗机 热泵等第二曲线后劲可期 [2]

投资评级 - 维持"增持"评级 [3][5] 核心观点 - 2025H1总营业收入4.30亿元，同比增长66.05% [5] - 2025H1归母净利润0.37亿元，同比增长15.79% [5] - 毛利率略降至19.93% [5] - 受益于重庆峻驰并购带来订单增加，两轮摩托车实现营收3.09亿元，同比增长62.66% [5] - 全地形车实现营收1.08亿元，同比增长71.99%，主要由于美国市场订单增加 [5] - 境外收入达4.08亿元，同比增长69.55%，对应毛利率19.97% [5] - 持续布局一带一路市场，并有望在新能源科技领域取得创新性成果 [5] 财务预测 - 预计2025-2027年实现归母净利润0.75/0.95/1.07亿元 [5] - 对应EPS为1.34/1.69/1.91元 [5] - 当前股价对应PE为26.8/21.3/18.8倍 [5] - 预计2025-2027年营业收入744/954/1088百万元，同比增长41.1%/28.3%/14.0% [7] - 预计2025-2027年毛利率22.0%/21.3%/20.2% [7] 行业数据 - 2025年1-6月摩托车产销1061.41万辆和1061.46万辆，同比增长11.83%和11.54% [5] - 二轮摩托车产销937.89万辆和937.18万辆，同比增长12.64%和12.31% [5] - 摩托车生产企业产品出口总额52.99亿美元，同比增长26.71% [5] - 整车出口量666.11万辆，同比增长25.44%，出口金额42.72亿美元，同比增长29.06% [5] - 沙滩车出口22.73万辆，同比下降0.22%，出口金额6.61亿美元，同比增长18.46% [5] - 摩托车零部件出口金额2.38亿美元，同比增长26.95% [5] 公司经营 - 子公司重庆峻驰摩托车实现营收9623.80万元，对应净利润为222.63万元 [5] - 公司在北美洲、欧洲、南美洲和大洋洲等传统主销国家持续发力，同时开拓中东、中亚、北非等发展中国家地区市场 [5]

战略愿景升级 - 公司宣布未来战略愿景为专注于热水与采暖赛道 立志成为全球热水采暖综合解决方案的集成者 领先者乃至领导者 并向能源管理公司转型 最终成为世界级新能源科技公司 [1] - 目标定位体现公司以创新与全球化驱动转型升级的战略决心 [1] 产业战略升级 - 公司发布全新"1211"产业战略 构建"一体两翼一引擎一底座"产业生态新格局 [2] - "一体"指主业由燃气具升级为多能源布局的采暖与热水 [5] - "两翼"指做大做强厨房电器与生活电器两个核心侧翼 同时发展净水产业 用水家电链接厨房和卫浴空间 [5] - "一引擎"指单列并强化热泵产品的研发与制造能力 [5] - "一底座"指新增工业技术发展底座 为自身产业 机器人 新能源及光伏储能等前沿产业提供解决方案与服务 [5] - 战略升级核心是推动公司从全球燃气具领导品牌向全球热水采暖综合解决方案集成者转型 [5] 运营体系升级 - 在原有三大战略主轴基础上新增"全球运营"战略主轴 构建"四轮驱动"新运营体系 [5] - 国际化被视为最具确定性的增长路径 [5] - 公司已通过泰国 埃及生产基地实现"制造出海" 并借助跨境电商布局海外发达市场夯实"品牌出海"基础 [7] - 未来将择机推动"资本出海" 系统构建海外资本平台 通过强化国际融资 跨境并购与全球化人才激励支撑深度全球化 [7] 管理体系升级 - 公司发布VBS 2.0卓越运营管理体系 包含战略管理体系 增长体系和ESG体系三层架构 [7] - 增长体系覆盖有机增长与无机增长 实现内生能力与外延扩张的双轮驱动 [7] - 通过该体系持续夯实国内与国际双循环运营能力 实现绿色 健康 低碳的高质量增长 [7] 竞争维度转型 - 公司认识到未来市场竞争是生态体系竞争 正从单一产品转向生态体系竞争 [7] - 积极推动以热水和采暖系统为核心 协同厨房 卫浴场景 构建"多场景 全流程"的生态服务平台 [7] 产品研发创新 - 公司与中国航天空气动力技术研究院深度合作推出航天技术新品 [8] - 新品汇聚公司在节能 舒适 安全性及前瞻能源技术上的优势 诠释"向上更可靠"品牌精神 [8] - 公司完成从产品技术到生态布局的全面进化 体现中国制造向高端化 全球化迈进的坚定方向 [8]

能源科技创新成就 - 新能源专利数占全球40%以上 [1] - 光伏转换效率和海上风电单机容量持续刷新世界纪录 [1] - 新型储能规模在短短几年内跃居世界第一 [1] 能源新兴业态发展 - 智能微电网和虚拟电厂进入快速发展阶段 [1] - 车网互动规模化应用试点加速推进 [1] - 能源产业与工业交通等领域加速融合催生新领域新赛道 [1]

财务表现 - 2025年上半年实现收入人民币94.91亿元，同比增长24.9% [2][3] - 毛利达到人民币8.29亿元，同比大幅增长177.8% [2][3] - 期内亏损为人民币6270.4万元，较去年同期减少90.5% [2][3] - 母公司普通股权益持有人应占每股亏损为人民币0.03元，同比减少84.2% [3] 行业背景 - 2025年上半年全球新能源汽车销量约为910万辆，同比增长28% [3] - 中国市场新能源汽车产销量分别达到696.8万辆和693.7万辆，同比增长41.4%和40.3% [3] - 新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的44.3% [3] 业务概况 - 主要从事动力电池系统和储能电池系统的设计、研发、生产及销售 [4] - 动力电池产品包括磷酸铁锂材料及电芯、三元材料及电芯、动力电池组、电池管理系统等 [4] - 储能电池产品涵盖储能电芯、标准化电池箱、电池簇、电力储能用锂离子电池舱等 [4] 技术研发 - 成功推出问顶54Ah电芯，具有高能量密度、高功率特性、长寿命等优势 [5] - 在混合动力电池、纯电动电池、低空飞行器电池等领域取得显著进展 [5] 国际市场拓展 - 已在北美、欧洲、东南亚等地区设立子公司 [5] - 计划在东南亚、欧洲和南美洲等地建立生产基地 [5] - 印尼电池制造基地第一期规划产能为年产8GWh动力电池及储能电池及系统 [5]

公司成立信息 - 森特互通（达拉特旗）新能源科技有限公司于2025年7月29日成立 注册资本为100万元 法定代表人为赵宁潇 [1][2] - 公司登记状态为存续(在营、开业、在册) 营业期限为2025年7月29日至2099年12月31日 [2] - 公司注册地址为内蒙古自治区鄂尔多斯市达拉特旗展旦召苏木童干沟村鄂尔多市联创煤炭有限责任公司院内 [2] 股权结构 - 公司由森特互通（鄂尔多斯）新能源科技有限公司全资持股 [1] - 森特互通（鄂尔多斯）新能源科技有限公司由国能互通电子商务有限公司和森特股份（603098）共同持股 持股比例均为50% 认缴出资额均为10000万元 [1][2] 经营范围 - 许可项目包括发电业务、输电业务、供（配）电业务 [1][2] - 一般项目包括太阳能发电技术服务、光伏设备及元器件制造与销售、电子专用设备制造与销售等 [2] 行业信息 - 公司所属行业为电力、热力、燃气及水生产和供应业 [2] - 公司英文名为Sentong Interchange (Dalat Banner) New Energy Technology Co Ltd [2]