公司战略与定位 - 公司明确将“智算”作为核心发展战略，全力推动从“算力基础设施服务商”向“算力综合服务提供商”转型 [1] - 公司深耕数据中心主业，布局“东数西算”核心区域 [1] - 公司于2009年在静安区创立，2024年获评国务院国资委“双百企业” [1] 运营与业务规模 - 公司已在全国投运35座高标准数据中心，构建了全国性算力网络 [1] - 公司PUE（电源使用效率）达行业前列水平 [1] - 公司在绿色节能、智能运维、安全运营等领域已达到行业领先水平，连续四年获评中国信通院“算力中心服务商十强” [1] 技术创新与知识产权 - 公司累计获得知识产权800余项 [1] - 公司成立联合创新实验室，聚焦智算基础设施架构、大规模集群调度、绿色低碳技术和全栈国产化适配等核心方向 [3] - 实验室致力于打造行业领先的垂类模型社区与场景化算力生态、权威第三方算力测评机构、能效领先的国产算能协同智能化运营平台 [3] 行业活动与生态建设 - 公司举办创新论坛，主题为“智启算力新生态 共创产业新未来”，旨在把握智算机遇，推动国产化适配与场景落地，打造开放协同的算力新生态 [1] - 活动同步举行了静安区数据局－静数空间协同创新平台启动仪式，旨在推动算力资源与区域产业深度融合 [3]

卫星互联网与国防通信 - 德国企业莱茵金属与不来梅轨道高科技公司计划联合竞标，为德国打造本土版“星链”卫星互联网服务，合同金额可能达数十亿欧元，旨在为德军建立安全的军用级近地轨道通信网络 [1] 数据智能与人工智能产业 - 中国信通院报告指出，数据智能服务产业呈现四大发展趋势，迈向深度融合发展阶段，数据智能服务能力是深入推进“人工智能+”行动的关键基石 [2] - 上海市启动“智算产业高质量发展倡议”，旨在协同推进新一代智算中心建设，构建高水平智算云服务体系，攻坚高能效服务器与高密度机柜技术，共建开放协同的自主可控产业生态 [4] - 上海全市智算规模已突破12万PFLOPS，市级智算调度平台纳管算力近2万P，并计划面向“十五五”适度超前建设一批智算基础设施 [7][8] 前沿技术研发与投资 - 三星电子中国研究院计划投入脑机接口领域研究并进行技术储备，该研究院是三星电子唯一的在华先行研究院，专注于人工智能、下一代通信技术等前沿技术 [3] 能源行业标准化建设 - 国家能源局同意成立7个能源行业标准化技术委员会，涵盖电力安全治理、电力温室气体排放管理、二氧化碳捕集运输利用与封存，以及氢能的基础与通用、制取、储存与运输、应用等领域 [5] 公共卫生体系建设 - 《疾病预防控制领域强基实施方案》印发，目标到2027年底基本健全基层疾控工作网络，到2030年实现体系功能持续优化和数智赋能 [6] 半导体存储器市场 - 机构Yole报告预测，2026年全球DRAM内存容量需求将同比增长23%，其中数据中心领域需求增长28%，贡献超过半数（13%）的整体增幅，预计此轮行情将至少持续到2027年 [9] 体育产业发展 - 2025年中国体育产业总规模达5.12万亿元，体育用品市场规模达2.49万亿元，国产品牌快速崛起，例如某滑雪场国产雪服占比从去年约50%升至今年超80% [10] 期货市场监管 - 上海期货交易所对3组18名在锡、白银期货交易中涉嫌未申报实际控制关系的客户，采取限制开仓1个月及限制出金的监管措施 [11]

上海智算产业发展现状与规划 - 上海全市智算规模已突破12万PFLOPS，市级智算调度平台纳管算力近2万PFLOPS [1] - 产业生态日趋完善，集聚了智算芯片、光通信、智能网卡、高速交换机、智算服务器等一批优质智算企业 [1] - 算力应用持续发展，通过“模塑申城”工程加速对“5+6”重点行业赋能 [1] 未来战略与建设目标 - 上海将适度超前建设一批智算基础设施，加快沪产芯片规模化部署 [1] - 构建自主可控的智算产业，构建“国芯国模国云”体系，打响智算超节点“上海品牌” [1] - 营造开放共享的智算生态，持续优化政策、资本与人才支持 [1] 行业与企业动态 - 国内算力产业正从“设施规模”向“综合效能”转变 [2] - 上海仪电作为主力军，正推进智算基础设施迭代升级与国产自主可控生态建设，包括持续扩容超万卡级先进性能算力集群，以及推动国产AI芯片与仪电智算云深度适配 [2] - 由上海仪电联合多家龙头企业共同发起“上海市智算产业高质量发展倡议”，旨在协同推进新一代智算中心建设、构建高水平智算云服务体系、攻坚高能效服务器与高密度机柜技术、共建开放协同的自主可控产业生态 [2] 产业协同与赋能计划 - 由中国信通院牵头，联合三家通信运营商、上海市算力服务商共同发起上海“算力经济赋能共创体系”，着力破解算力资源到经济价值的转化难题 [2] - 由上海仪电牵头承建，联合百团百项7位科学家代表联合发起“科学智能开放社区算力支持计划”，将聚焦科学智能发展需求，构建面向全球科学家的科学智能算力基础设施和智算云服务底座 [2]

战略合作协议签署 - 粤港湾控股间接全资附属公司深圳天顿数据科技有限公司与华工科技于2025年12月9日签订战略合作协议 [1] - 合作期限为自签署日起5年 [1] - 合作基于优势互补、资源共享、协同创新、合作共赢的原则，旨在建立长期稳定的战略合作关系 [1] 合作范围与目标 - 双方致力于在新型AI算力和网络基础设施领域建立全面、深入的战略合作伙伴关系 [1] - 合作业务范围涉及国内及全球市场 [1] - 合作将基于双方各自的资源和专业技术及经验，在需求开发、技术创新、产品研发、产品销售、客户服务等方面进行广泛合作 [1] 合作预期与协同效应 - 合作旨在整合粤港湾控股在组网技术、算力运营、AIGC应用领域的优势与华工科技在光通信行业、先进光模块产品的深度技术优势 [1] - 目标是将双方产品和服务整合成高性能、稳定可靠的智算集成产品和解决方案 [1] - 共同目标是促进双方产品与服务的延伸和发展，共同拓展国内及全球市场的智算业务，共同推动智算产业的发展 [1]

南宁市人工智能与智算产业发展战略 - 南宁市正大力发展人工智能产业，加快培育以人工智能为重点的新质生产力，初步形成覆盖算力、算法、应用场景的全产业链生态 [2] - 南宁市凭借与东盟国家地缘相近、人文相亲、经贸往来密切的优势，定位为面向东盟、服务全国的智算高地，以及服务东盟、辐射区域的智算能力输出地和人工智能解决方案策源地 [2] - 南宁市坚持“北上广研发+广西（南宁）集成+东盟应用”的发展路径，加快推动中国—东盟国家人工智能应用合作中心建设，依托南宁国际通信业务出入口局等平台，大力发展人工智能产业 [6] 企业投资与合作动态 - 三六零、奇安信、诚迈科技等一批头部人工智能企业和重点项目已落地南宁 [2] - 北京新材道数智科技有限公司计划将其技术优势与南宁的区位、政策优势结合，助力本地制造业数字化升级，并以南宁为窗口对接东盟制造业需求 [3] - 北京天数智芯半导体科技有限公司计划以南宁为核心支点拓展东盟市场，在核心产品供给、智算技术服务、生态与人才共建等方面全面布局 [3] - 开元云（北京）科技有限公司已将其“智能计算集群与公共技术服务平台”落地广西，并将以南宁为区域运营与技术集成中心，面向东盟输出“云—网—算”计算服务与AI应用 [4] - 超讯通信股份有限公司与广西南一智能科技有限公司达成战略合作，联合打造“桂数青算”国产算力资源池，将青海的绿色算力跨区域输送至南宁，并同步推进南宁本地算力资源池建设 [5] 产业发展重点与生态构建 - 产业聚焦于融合智算赋能产业升级、绿色算力建设等核心议题，旨在推动数字技术与实体经济深度融合 [1] - 通过广西人工智能学院及企业研发机构推动“人工智能+”赋能千行百业，为智算产业融合发展培育沃土 [6] - 行业共识强调“产业协同”、“生态共建”与“集聚发展”，致力于构建从芯片算力到数据服务，从行业解决方案到具体应用场景的多方协同、互利共赢产业生态 [5] - 超讯通信的“跨区域协同+本地化响应”布局旨在为南宁数字产业筑牢算力根基，吸引产业链上下游企业集聚，助力构建绿色智算产业生态 [5]

核心观点 - 公司在合作伙伴大会上发布GSE 2.5版本协议标准并启动"国芯国连"生态攻坚计划 [1] - 此举旨在构建开放完善的GSE生态体系，加速智算集群产业化，提升国家算力基础设施的自主可控能力 [1] 技术标准进展 - GSE 2.5版本在GSE 2.0基础上实现多项关键技术增强 [1] - 新版本全面支持精简报文设计和RDMA全操作类型乱序接收机制 [1] - 技术发展旨在支撑超万卡乃至十万卡级集群，以满足全球大模型竞争的基础设施需求 [1] 产业生态建设 - "国芯国连"生态攻坚计划旨在汇聚产业力量，联合芯片、设备厂商等产业链伙伴 [1] - 该计划制定了明确的里程碑，以协同推进GSE技术的商用部署 [1] - 公司未来将持续开展技术攻关、芯片研发和生态共建 [1]

全球智算产业政策布局 - 美国启动“星际之门”项目，计划4年内投资5000亿美元提升AI基础设施能力，并通过多份政策文件强化AI供应链主权管控[1][19] - 欧盟推出“投资人工智能”计划，筹集2000亿欧元用于AI投资，并设立200亿欧元基金建设人工智能超级工厂，目标成为AI领域全球领导者[1][20] - 日本计划到2030年前投入超650亿美元支持AI与半导体产业，韩国推进“国家AI计算中心”建设，目标建成配备3万张高性能GPU、算力达1 EFLOPS的超级计算平台[1][21][22] 中国智算产业发展路径 - 中国采取“应用牵引+普惠服务”路径，持续推进“人工智能+”行动，支持大模型在智能网联汽车、AI终端、智能制造等领域广泛应用[2][23] - 通过“算力强基揭榜行动”和“算力互联互通行动计划”构建全国统一算力服务大市场，形成“东数西算”区域协同格局[2][24][25] - 截至2025年6月底，中国在用算力中心标准机架达1085万架，智能算力规模达788EFLOPS，存力总规模超1680 EB，基础设施规模稳居全球前列[2][16] 智算需求侧变革 - 智算核心驱动力从“训练”转向“推理”，巴克莱资本预测到2026年全球推理算力需求将占总计算需求的70%以上[3] - AI应用加速向“代理式”演进，Gartner预测到2028年33%的企业软件将包含代理型人工智能，15%的日常工作决策由AI自主完成[3] - 代理式AI应用对算力消耗是普通聊天交互的4-100倍，将进一步拉动算力需求爆发[3] 智算供给侧发展 - 全球科技巨头2024年资本支出达2460亿美元，2025年一季度同比再增64.3%；中国智算规模同比增长43%[4] - 中国自主AI芯片市场占比已超30%，其中华为昇腾在国内AI芯片市场份额从3%飙升至27%[4] - 2024年中国智算专业服务市场规模达155亿元，基础设施集成市场增长111%，解决方案实施服务市场增速高达238%[4] 未来发展趋势 - AI芯片国产替代加速，ASIC芯片因适配推理需求快速普及，预计2026年在推理场景占比将从15%提升至40%[5] - 中国万卡级集群已超18个，国产化比例达58%，海外正加快十万、百万卡级集群建设[5] - MaaS（模型即服务）预计2027年市场规模将达283亿元，占AICG市场的47%；垂类AI应用市场规模预计从51亿美元增至471亿美元[5] 技术创新突破 - PD分离技术通过拆分AI推理的预填充与解码阶段，使端到端服务吞吐提升91%[6] - 异构混训实现不同架构芯片协同训练，算力利用率达97%以上；存算分离实现120公里广域无损传输[6] - 硅光互联结合CPO技术推动光互连向高速、低耗演进，2029年市场规模预计达8.63亿美元；2027年超75%的AI部署将基于容器环境[6] 区域发展格局 - 中国智算产业呈现“梯度差异显著、头部引领突出”格局，广东、北京、江苏、上海凭借经济实力和产业生态成为全国智算创新核心引擎[6] - 浙江、四川、河北等省份依托民营经济活力或政策红利紧随其后；云南、山西、新疆凭借绿电资源和低电价形成特色竞争力[6] - 江苏、贵州等省份2025年服务应用评分较2024年提升超30分，区域差距正逐步缩小[6]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] 核心观点 - 人工智能正驱动全球计算范式发生根本性变革 市场正加速向以GPU为核心的智能计算演进 [3] - 智算产业已形成"硬件-云-模型-应用"的四层结构 当前正从"算力先行"向"模型生态构建"与"应用商业化"过渡 [10][16] - 行业Agent的商业化落地将成为引爆点 预计2025年有望迎来"应用爆发"的窗口期 [16][19] - 云厂商的客户战略是以核心技术客群为"压舱石" 政企单位为"稳定器" 高价值垂直行业为"增长引擎"的三圈层布局 [20][22] - IaaS层核心价值在于销售GPU算力 获取高价值的关键在于"高端卡保有量"与"垂直行业能力模块建设"的结合 [6][30][33] - MaaS是云厂商一场无法退却的战略战争 决定了AI时代下的算力主导权和未来用户入口 [7][44][45] - 云厂商在SaaS市场的有效破局路径是选择"软硬结合"或"构建Agent平台" 从直接产品竞争者转型为价值整合者与生态赋能者 [8][57][58] 智算产业价值路径全景 - 智算产业链分为四层：底层硬件（GPU/AI芯片）、云平台层（智算平台/云服务厂商）、大模型层（MaaS/Agent平台）、应用与终端层（行业ISV/终端设备厂商） [17][18] - 产业发展经历三阶段：阶段一算力先行（重建设重投资）、阶段二模型生态构建（高投入探索未普遍商业化）、阶段三行业Agent落地（2025年末或将出现局部"应用爆发"窗口期） [19] - 云厂商高价值客户三圈模型：核心技术客群（技术实力强 IaaS直连）、政企单位（政策驱动预算充足）、垂直行业客户（自动驾驶/具身智能/生物医药等高价值高用量场景） [20][21][22] - 云厂商价值增长路径分三层：内层IaaS智算主营增长（2024年目标营收1,200亿 GPU相关业务需贡献180-200亿增量）、中层PaaS/AI产品层增长（目标从20亿营收增长至50亿）、外层行业生态与间接市场机会增长（计算中心政府补贴+回租模式） [25][26][27] IaaS层产业机遇 - IaaS层三类核心客户：互联网与大模型企业（技术能力强需求直达底层裸GPU）、政府央国企（有空置压力偏好签回租协议）、AI驱动新兴行业（具身智能/自动驾驶/生物制药需要云厂PaaS层能力） [30][31] - 高端卡保有量与垂直行业能力模块结合是实现IaaS层高价值获取的关键 [32][33] - IaaS层增长商业闭环：政府项目承接（利用政策驱动力签订回租协议）、资源池二次租赁（富余GPU算力并入公有云资源池提升利用率）、面向行业客户售卖IaaS+PaaS+MaaS套件（增加客户粘性和客单价） [36][38] - IaaS业务增长逻辑从"卖设备"转向"运营资源" 通过资产整合与资源池化将GPU单次销售利润转变为平台化租赁模式下的持续性收入 [38] PaaS层产业机遇 - MaaS正成为驱动底层云平台消耗的新营收入口 改变了过去企业自建AI能力的昂贵模式 [41][42] - 具备自研基座模型的厂商需采取"开源+闭源"双轨策略 依靠性能/性价比/行业适配性等差异化优势锁定客户 [41][42][43] - 不具备基座模型能力的厂商需通过打造丰富"模型超市"和完善低门槛工具链构建生态 [41][42][43] - MaaS层四大差异化竞争能力：模型链接能力（灵活接入自研及三方主流模型）、数据能力产品化（向量数据库/数据处理与标注）、训练/微调工具链（低代码/无代码工具）、行业化适配能力（通用AI技术封装成特定行业解决方案） [48][49] SaaS层产业机遇 - SaaS市场核心竞争从通用工具转向深度垂直整合 行业产品能力成为决定客户留存的最终护城河 [52][55] - 中小厂商凭借低价策略和本地化服务能力保有竞争力 利用本地关系及政府补贴服务对价格更敏感的客户群体 [54][55] - 新兴行业细分场景（如短剧的字幕生成/小游戏的高并发）为新玩家提供市场切入点 大厂因产品节奏缓慢难以快速满足敏捷性需求 [54][55] - 云厂商切入SaaS市场面临三大难题：客户决策链路云厂难覆盖（决策多为业务线/HR/CIO发起）、销售体系不兼容（IaaS/PaaS依赖大客户大单返利而SaaS需小单高频）、渠道成本高投产周期长（代理商维护成本高） [58]

战略合作 - 公司与长沙数字集团有限公司签订战略合作协议 [2] - 合作领域包括"无废城市"建设、环保数字化升级、绿色电力和智算产业协同发展 [2] - 公司持续关注垃圾焚烧与数字产业、智能制造产业等新兴领域融合发展 [2] 业务发展 - 公司涉及垃圾焚烧业务领域 [2] - 合作涉及环保数字化升级方向 [2] - 合作涵盖绿色电力和智算产业协同发展 [2] 信息披露 - 后续如涉及相关重大进展将按规定及时披露 [2]

合作主体与协议 - 九章云极DataCanvas公司与扬州大数据集团、扬州广陵新城投资发展集团正式签署战略合作协议 [1] - 三方将携手打造具备高性能、高可用、高易用的普惠智算中心 [1] 各方角色与分工 - 扬州大数据集团将依托数据技术与资源优势，构建智算中心的数据底座与安全屏障 [3] - 扬州广陵新城投资发展集团将发挥产业载体运营与生态培育优势，为智算中心提供落地支撑与场景对接 [3] - 九章云极DataCanvas将充分发挥在普惠算力领域的技术优势，通过九章智算云平台及弹性供给机制解决AI算力成本高、利用率低、供需错配等痛点 [3] 技术方案与服务能力 - 九章云极将为普惠智算中心建设提供覆盖从底层算力调度到上层大模型微调应用的全栈AI解决方案 [3] - 九章云极将同步输出稳定可靠的普惠算力服务能力 [3] 合作目标与行业影响 - 合作旨在助力扬州市"人工智能 +"产业加速集聚与深度应用落地 [1] - 推动智算能力与制造、文旅等本地特色场景快速适配 [3] - 合作标志着扬州在构建"算力+算法+数据"新型基础设施方面迈出关键一步 [3] - 普惠算力服务的广泛渗透将有力支撑扬州市特色产业体系的数字化转型，为长三角数字经济一体化发展注入新动能 [3]