42号文的核心监管框架与原则 - 中国人民银行等八部委于2026年2月6日联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（银发〔2026〕42号），同时废止了2021年的237号文，标志着在数字人民币2.0启动计息之际，监管部门完成了对数字资产领域的规则重构 [1][16] - 文件首次以部委规章形式将现实世界资产代币化纳入系统性监管框架，明确定义RWA为使用加密及分布式账本等技术将资产所有权、收益权转化为代币并进行发行和交易的活动，监管视野从“虚拟货币炒作”扩展到“资产代币化”全链条 [2][16] - 监管架构清晰：在境内开展RWA及相关中介服务，若涉嫌非法金融活动则予以禁止，但留下例外——经业务主管部门依法依规同意并依托特定金融基础设施开展的业务除外 [3][17] - 特别明确“未经相关部门依法依规同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币”，直指货币主权红线 [3][17] - 监管的核心是围绕三条底线：是否变相履行货币功能、是否构成金融中介或证券发行交易、是否形成跨境资金链且可追责性不足，监管锚点是“可穿透、可清算、可追责” [6][9][12][20][23] 内地与香港的“双轨试验”策略 - 与内地“原则禁止”形成对照，香港正加速推进RWA，2025年6月发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，将扩展代币化产品列为核心战略，同年8月1日《稳定币条例》生效，为RWA生态提供合规的法币通道与链上结算工具 [4][18] - 这被设计为“一盘棋的两套接口”：内地接口以“负面清单+责任链条”守住金融安全底线；香港接口以“合规结构+金融基础设施”对接全球资本与规则体系 [4][18] - 当前更像一场“双轨试验”，香港承担产品模式与风控标准的压力测试，内地则通过“特定金融基础设施”的审批口径，择机吸收成熟经验，同时以人民币挂钩稳定币的审批红线构建防火墙 [5][20] - 中国证监会同步发布〔2026〕1号公告及《监管指引》，将“境内资产境外发行资产支持证券代币”纳入监管，强调跨境投资、外汇管理、网络与数据安全等要求，需履行相应程序 [4][19] - 催生了“内地资产、香港合规发行”的核心策略，合规探索需跳出单一司法辖区思维，利用香港持牌体系将资产代币化改造为受监管的跨境证券发行活动 [5][19] RWA市场的生存空间与资产选择 - 市场从三个维度重新评估RWA生存空间：资产类别的结构性选择、地理空间的策略性区隔、更深层的货币竞争逻辑 [7][20] - 资产类别上，全球代币化浪潮中，货币基金、债券、存款等标准化金融资产的代币化已成为国际主流，而非标资产（如房地产、REITs）代币化市场不大 [7][21] - 具体数据：贝莱德美元机构数字流动性基金代币化资产规模超过25亿美元，是全球规模最大的代币化货币市场基金；富兰克林邓普顿的链上美国国债货币基金代币化资产规模超8.44亿美元 [7][21] - 相比之下，去年国内几单与能源相关的非标资产RWA发行后，由于收益率偏低、国际市场认可度不高，后续缺乏流动性 [7][21] - 42号文虽未明示资产偏好，但“依托特定金融基础设施”的例外条款，客观上为标准化资产预留了更宽松的解释空间，因其估值、清算、托管体系更成熟，风险可控性更高 [7][21] 货币竞争与未来格局 - 更深层逻辑涉及货币竞争：当前USDT等美元稳定币不仅主导跨境链上支付基础设施，还衍生出快速增长的链上财富管理市场 [8][22] - 如果未来以Web3.0代币化为主流的链上金融市场能与传统金融市场二分天下，数字人民币2.0的跟进已在规划中 [8][22] - 42号文的精妙之处在于：通过将人民币挂钩稳定币发行权收归审批，为未来的官方迭代方案保留制度空间；同时以香港为试验场，观察私人机构在合规框架内运营稳定币的可行性 [8][22] - 内地要的是“底线不破”，香港要的是“接口不缺” [8][22] 合规路径、风险边界与实操要点 - 42号文的价值在于把“可控试点”的可能性写进制度文本，合规路径存在但不会对普通主体自动开放 [10][23] - 判断“技术支持/导流/推广”是否违规，关键在于是否“明知或应知”境外主体向境内非法提供服务而仍提供协助，专门用于接入非法平台的API、钱包工具及社群拉新等导流推广被视为高风险 [11][25] - “RWA代币化”与传统资产证券化的边界在于是否创设了可交易的“代币”作为权益载体并进行发行与交易，仅用区块链做存证记录仍是技术应用，一旦进入代币发行融资或公开交易性质就变了 [11][25] - “特定金融基础设施+依法依规同意”的合规空间更可能出现在持牌金融机构作为主体、在监管沙盒或试点内开展、依托国家级或监管认可的金融基础设施的场景，这是一个自上而下的试验过程 [12][25] - 境内资产境外发行RWA的雷区包括：不备案或先斩后奏、权属与披露不清、资金跨境与外汇路径不透明、忽视数据出境评估或安全审查 [12][26] - 挂钩人民币的稳定币风险点在于：未经同意不得在境外发行，“在境外发行”不等于“风险在境外”，中文推广触达境内、境内证件注册、关联境内支付入金等均属高危动作 [12][26] 市场影响与未来竞争格局 - 灰色地带的野蛮生长正在退潮，取而代之的是持牌机构主导的高门槛竞争——一场新的“幸存者游戏” [13][26] - 窗口期确实存在，但更像准入券，真正的分水岭在于三道门：主体资格（持牌与责任链）、基础设施（被认可的金融基础设施承载）、跨境合规（资金、外汇、数据与披露） [13][26] - 能在香港跑通模式又能在内地拿到“特定基础设施”入场券的玩家，才可能把窗口期变成长期赛道 [13][26] - 市场叙事正从“故事”回归“责任” [14][27]

42号文监管框架核心 - 中国人民银行等八部委于2026年2月6日联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（银发〔2026〕42号），同时废止2021年的237号文，在数字人民币2.0计息启动之际完成对数字资产领域的规则重构 [3][4] - 监管核心围绕三条底线：货币功能、金融活动属性和跨境可追责，其监管锚点与政策红线位置一致 [1][8] - 文件首次以部委规章形式将现实世界资产代币化纳入系统性监管框架，定义其为使用加密及分布式账本等技术将资产所有权、收益权转化为可发行交易的代币或凭证的活动，监管视野从“虚拟货币炒作”扩展至“资产代币化”全链条 [4] 境内监管原则与例外 - 在境内开展RWA活动及提供相关中介、信息技术服务，若涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营证券期货业务、非法集资等非法金融活动，应予以禁止 [5] - 政策留有例外：经业务主管部门依法依规同意，依托特定金融基础设施开展的相关业务活动除外 [5] - 境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供RWA相关服务，并特别明确“未经相关部门依法依规同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币”，直指货币主权红线 [5] - 该设计旨在封堵资本流动的“数字地下通道”，同时为合规创新预留“可控试点”的制度接口 [5] 香港的差异化定位与“双轨试验” - 与内地“原则禁止”形成对照，香港正加速推进RWA，2025年6月发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，将“扩展代币化产品”列为核心战略 [6] - 2025年8月1日香港《稳定币条例》生效，为RWA生态提供合规的法币出入金通道与链上结算工具，补上了持牌经营、高门槛准入、可托管、可披露、可审计的关键基础设施环节 [6] - 这构成了“一盘棋的两套接口”：内地以“负面清单+责任链条”守住金融安全底线；香港以“合规结构+金融基础设施”对接全球资本与规则体系 [6] - 形成“双轨试验”：香港承担产品模式与风控标准的压力测试，内地通过“特定金融基础设施”的审批口径择机吸收成熟经验，同时以人民币挂钩稳定币的审批红线构建防火墙 [7][12] 市场对RWA生存空间的重新评估 - 资产类别选择：全球代币化浪潮中，货币基金、债券、存款等标准化金融资产的代币化已成为国际主流，例如贝莱德的BUIDL基金规模超25亿美元，富兰克林邓普顿的BENJI基金规模超8.44亿美元 [10] - 标准化资产因估值、清算、托管体系更成熟，风险可控性更高，客观上更符合“依托特定金融基础设施”的例外条款要求 [10] - 地理空间区隔：内地划定红线，香港以“发牌制”补齐生态闭环，如稳定币沙盒、链上财富管理平台、代币化绿色债券与货币基金持续扩容 [11] - 货币竞争逻辑：当前USDT等美元稳定币主导跨境链上支付并衍生出链上财富管理市场，42号文通过将人民币挂钩稳定币发行权收归审批，为未来官方迭代保留制度空间，同时以香港为试验场观察私人机构合规运营的可行性 [12] 合规路径与高风险行为界定 - 合规探索的核心策略是“内地资产、香港合规发行”，将资产代币化改造为一种受监管的跨境证券发行活动 [7] - “特定金融基础设施+依法依规同意”的合规空间更可能出现在由持牌金融机构作为主体、在监管沙盒或试点内开展、依托国家级或监管认可的金融基础设施的场景中，这是一个自上而下的试验过程 [16] - 判断“技术支持/导流/推广”是否违规，关键在于是否“明知或应知”境外主体向境内非法提供服务而仍提供协助，专门用于接入非法交易平台的API、钱包工具以及社群拉新、邀请码等导流推广被视为高风险行为 [15] - RWA与传统资产证券化的根本边界在于是否创设了可交易的“代币”作为权益载体并进行发行与交易，一旦进入“代币发行融资/公开募集/自由交易”，性质就改变 [15] 跨境发行风险与未来竞争格局 - 境内资产境外发行RWA的雷区包括：不备案或先斩后奏、权属与披露不清、资金跨境与外汇路径不透明、忽视数据出境评估或安全审查 [17] - 对于挂钩人民币的稳定币，“在境外发行”不等于“风险在境外”，中文推广触达境内、境内手机号注册、关联境内支付入金、境内团队提供运营导流等均属高危动作 [17] - 真正的破局之道是在合规结构里做资产数字化、确权与披露，在被认可的金融基础设施上做可控试点 [17] - 市场正从灰色地带的野蛮生长转向持牌机构主导的高门槛竞争，窗口期更像准入券，分水岭在于主体资格（持牌与责任链）、基础设施（被认可的金融基础设施承载）以及跨境合规（资金、外汇、数据与披露） [17]

政策监管框架重构 - 中国人民银行等八部委于2026年2月6日联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（42号文），同时废止了2021年的237号文，标志着在数字人民币2.0启动计息之际，监管部门完成了对数字资产领域的规则重构 [2] - 42号文首次以部委规章形式将现实世界资产代币化纳入系统性监管框架，监管视野从“虚拟货币炒作”扩展到“资产代币化”全链条 [3] - 文件明确在境内开展RWA活动及提供相关服务，若涉嫌非法金融活动应予禁止，但留下例外：经业务主管部门依法依规同意，依托特定金融基础设施开展的相关业务活动除外 [4] - 文件特别明确“未经相关部门依法依规同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币”，直指货币主权红线 [4] - 监管锚点围绕三条底线：货币功能、金融活动属性和跨境可追责，核心是“可穿透、可清算、可追责” [7][10] 内地与香港的差异化监管路径 - 内地采取“原则禁止”与“负面清单+责任链条”模式，旨在守住金融安全底线 [5] - 香港则加速推进RWA，2025年6月发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，将“扩展代币化产品”列为核心战略，同年8月1日《稳定币条例》生效，提供合规的法币出入金通道与链上结算工具 [5] - 这形成了“一盘棋的两套接口”：内地守住底线，香港以“合规结构+金融基础设施”对接全球资本与规则体系 [5] - 市场策略演变为“内地资产、香港合规发行”，即境内聚焦“非币”类技术应用，同时利用香港持牌体系将资产代币化改造为受监管的跨境证券发行活动 [6] 现实世界资产代币化的市场实践与资产选择 - 全球代币化浪潮中，货币基金、债券、存款等标准化金融资产的代币化已成为国际主流，而房地产、REITs等非标资产代币化市场不大 [8] - 贝莱德美元机构数字流动性基金代币化资产规模超过25亿美元，已成为全球规模最大的代币化货币市场基金；富兰克林邓普顿的链上美国国债货币基金代币化资产规模超8.44亿美元 [8] - 标准化资产因其估值、清算、托管体系更成熟，风险可控性更高，客观上为依托特定金融基础设施的合规试点预留了更宽松的解释空间 [8] - 邹先生在香港参与的链上财富管理平台已低调运营，主攻代币化货币基金与基金产品 [6] 合规路径与风险边界 - 合规探索更可能出现在“监管主导+持牌机构参与+国家级基础设施承载”的自上而下试验过程中，并不面向普通初创主体 [11] - 判断“技术支持/导流/推广”是否违规，关键在于是否“明知或应知”境外主体向境内非法提供服务而仍提供协助，专门设计的API、钱包工具及社群拉新等导流推广被视为高风险行为 [11] - RWA与传统资产证券化的核心边界在于是否创设了可交易的“代币”作为权益载体并进行发行与交易，仅用区块链做存证是技术应用，一旦进入代币发行融资或公开交易性质就变了 [11] - 境内资产境外发行RWA的雷区包括：不备案、权属与披露不清、资金跨境与外汇路径不透明、忽视数据出境评估或安全审查 [12] 行业竞争格局与未来展望 - 灰色地带的野蛮生长正在退潮，取而代之的是持牌机构主导的高门槛竞争，一场新的“幸存者游戏” [12] - 真正的分水岭在于三道门：主体资格（持牌与责任链）、基础设施（被认可的金融基础设施承载）、跨境合规（资金、外汇、数据与披露） [12] - 能在香港跑通模式又能在内地拿到“特定基础设施”入场券的玩家，才可能把窗口期变成长期赛道 [13] - 更深层的逻辑涉及货币竞争，USDT等美元稳定币已主导跨境链上支付并衍生出链上财富管理市场，42号文通过将人民币挂钩稳定币发行权收归审批，为未来官方迭代方案保留制度空间，同时以香港为试验场观察私人机构运营稳定币的可行性 [10]

数字人民币智能合约在农民工工资发放场景的首单落地 - 全国首单数字人民币智能合约农民工工资发放业务在成都落地，由数字人民币运营管理中心协调，交通银行作为运营机构执行[3] - 该业务依托数字人民币智能合约生态服务平台，实现工资发放自动执行，总包企业开立单位钱包并加载智能代发合约，控制资金不被挪用，并按照工资明细足额发放[3] - 交通银行四川省分行已运用数字人民币“智能代发合约”成功发薪100余万元，实现工资精准直达[4] 数字人民币智能合约的技术优势与应用价值 - 智能合约通过一套基础设施、规则标准和产品体系实现合同的数字化、自动化和强制执行，杜绝人为干预，支持跨机构互通调用[3] - 该技术有效解决了传统建筑行业“人卡分离、造表发薪、糊涂账多”等问题，保障农民工工资足额、及时发放[1][4] - 智能合约将“钱”与“合同”绑定，资金用途被代码锁定，实现“钱随事走、专款专用”，用技术信任替代人际信任，重构信用机制[5] 数字人民币智能合约在其他领域的试点应用 - 在预付资金管理领域，智能合约可根据合同预设自动执行，防范资金挪用，保障消费者预付资金安全，支持按次消费和异常退款[7] - 在促消费领域，智能合约可按政策要求，根据时间、商户范围、金额等条件自动向符合条件的消费者发放并锁定促消费资金，例如“以旧换新”补贴[7] - 在供应链金融场景，智能合约可根据订单数据确保信贷资金仅用于生产经营，避免滥用风险，并可实现跨机构发放，降低企业成本[8] - 截至2026年1月末，数字人民币智能合约在多个领域累计签约合约数48.64万个，累计交易金额3.16亿元[8] 数字人民币2.0时代的发展与政策支持 - 智能合约在各场景的深度应用是数字人民币迈入2.0时代的关键一环[9] - 中国人民银行《行动方案》明确了“账户体系+币串+智能合约”的数字化方案，提出升级数字人民币智能合约生态服务平台，支撑构建开源生态体系[9] - 数字人民币2.0的核心变化是从支付工具变为底层基础设施，深度对接企业和政务系统，未来在政务补贴发放、产业链自动付款、中小企业融资支付等方面拓展空间广阔[10] 相关支持平台与生态建设 - 成都本地企业一智科技打造的“安心筑”平台为数字人民币智能合约在农民工工资场景的应用落地提供了清晰准确的业务数据条件[4] - 数字人民币运营管理中心已在App内推出“碳普惠”小程序服务，用户绿色行为产生的碳积分可兑换数字人民币，展示了其在绿色金融领域的应用[10] - 下一步，数字人民币运营管理中心将丰富系统基础服务，协同成员银行加强智能合约应用的创新探索，以支持金融“五篇大文章”[10]

数字人民币2.0升级定位 - 数字人民币从1.0时代的“电子现金”定位升级为兼具多元属性的2.0版本 [1] - 与支付宝、微信支付等“电子钱包”有本质区别，数字人民币是法定数字货币，本身是“钱”，具有法偿性，无需绑定银行账户即可独立完成转移 [1] 当前普及现状与挑战 - 在大型超市、连锁店大多有支持标识，但应用仍属“浅层”，如专用POS机长期闲置，菜市场收款码仍以支付宝、微信为主 [1][2] - 部分个体店铺只对接某一家合作银行的收款通道，无法兼容全渠道钱包 [2] - 用户习惯依赖现有支付方式，数字人民币与各类品牌手机Pay的融合兼容性有待提升 [2][6] - 整体普及仍处于“慢热”状态，金融系统安全稳定优先于推广速度，且早期不计息对用户和银行吸引力有限 [10] 个人用户体验革新 - 数字人民币2.0钱包余额计付活期存款利息，成为兼具安全性与收益性的现金管理工具 [3] - 提供双离线支付功能，基于NFC技术的“碰一碰”支付不依赖网络和电力即可完成交易 [3] - 交易可追溯、资金可冻结的技术特性为防诈骗、防卷款提供新工具，智能合约可实现“按次消费、按约划款” [3] - 以青岛为例，截至2025年12月末，“智金卫士”平台覆盖商户近2000家，发行产品近5000款，商户数同比增加7倍 [4] - 上海“碳普惠”小程序将低碳行为量化为碳积分并可兑换数字人民币，但用户反映使用流程不便，需绑定指定应用 [5][6] 企业赋能与降本增效 - 数字人民币执行“支付即结算”，资金实时到账，相比第三方支付平台0.3%~0.6%的交易服务费，可降低企业支付成本 [6] - 以日均流水五千元的早餐摊为例，若全部通过数字人民币收款，一个月能省下上百元手续费 [7] - “可编程”特性通过智能合约在供应链金融、保证金管理、自动分账等场景发挥重要作用，降低人为操作风险、违约风险和摩擦成本 [7] - 青岛银行机构为家电龙头企业打造产业链结算方案，实现集团与核心经销商利润分成的自动结算，以及与多级供应商货款的实时结算 [7] 跨境支付应用进展 - 2025年9月数字人民币国际运营中心正式运营，为跨境支付提供系统性基础设施 [8] - 工商银行新加坡分行开展数字人民币个人钱包境外充值创新试点，便利新加坡游客在华消费 [8] - 工商银行万象分行与山东分行联动，完成了中老首笔数字人民币贸易结算 [8] - 2025年青岛落地全国首笔数字人民币关税代扣业务，企业通过“单一窗口”线上完成关税缴纳 [8] - 同年，青岛银行机构通过多边数字货币桥为企业完成跨境收付业务达10亿元 [8] 政务场景快速铺开 - 应用场景涵盖缴纳各类税费、社保、医保、公积金，到领取财政补贴、办理退税 [9] - 福建省实现新电子税务局数字人民币缴税全渠道支持 [9] - 南京市推出数字人民币退税服务，企业次日即可收到退税款 [9] - 四川省在大运会期间实现离境退税“即买即退” [9] - 青岛市将数字人民币智能合约应用于住房公积金二手房交易，实现首付资金自动冻结与解付 [9] 货币属性调整与未来展望 - 2026年初，央行将数字人民币从M0调整为M1，正式纳入商业银行表内管理，理顺其货币属性 [11] - 生息功能的加入与跨境应用的深化，有助于数字人民币逐步走出“低频工具”的局限 [11] - 中国在主权数字货币方面已走在全球前列，欧元区刚刚开启进程，美国尚未付诸实践 [11]

数字人民币2.0版的核心升级与意义 - 核心观点：数字人民币2.0版于2026年初正式上线，其核心突破在于将钱包余额明确为商业银行负债并计付利息，实现了从“数字现金”（M0）到“数字存款货币”的根本性跨越，旨在解决1.0时代用户黏性不足、银行推广动力缺乏等问题，并强化其货币职能与金融基础设施属性 [4][9][12] 发展历程与1.0时代的瓶颈 - 研发与试点：数字人民币由中国人民银行主导研发，自2014年启动研究，历经十年试点，截至2025年11月末，累计处理交易34.8亿笔，金额16.7万亿元，开立个人钱包2.3亿个，单位钱包1884万个 [6] - 跨境应用：多边央行数字货币桥（mBridge）累计处理跨境支付业务4047笔，金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币交易额占比约95.3% [7] - 1.0时代困境：定位为不计息的“电子现金”，导致用户不愿长期持有，流通余额仅165亿元（截至2023年6月），占M0总量约0.16%，与支付宝、微信支付体系内数万亿元备付金规模形成鲜明对比，银行因无法参与信贷创造而缺乏推广动力 [7] 2.0版的核心机制与设计 - 计息规则：六大国有银行于2025年12月31日起，对开立在其行的数字人民币实名钱包余额按活期存款挂牌利率计付利息，结息日与活期存款一致 [9] - 钱包分层：个人钱包分四类，一至三类实名钱包余额计息，第四类匿名钱包不计息，保留了纯粹支付功能，体现了权责对等与用户选择灵活性 [11] - 属性转变：钱包余额的法律属性从“人民银行的负债”转变为“商业银行的负债”，数字人民币成为具有商业银行负债属性、以账户为基础的现代化数字支付手段 [11][12] 升级带来的多维影响与意义 - 货币定位提升：从“数字现金”升级为具备价值尺度、价值储藏和跨境支付三大核心职能的“数字存款货币”，应用场景将更加丰富多元 [12] - 运营模式深化：商业银行成为面向客户的服务和责任主体，其吸收的数字人民币存款可用于信贷投放等经营行为，央行则专注于技术保障与监管 [12] - 宏观金融安全：将数字人民币全面纳入存款准备金、利率调控等宏观审慎管理体系，确保货币创造在央行可视可控的体系内循环，有效防范金融“脱媒”风险，并为央行提供了新的货币政策调控工具 [13] - 人民币国际化：计息机制为境外主体提供了“支付便利+利息收益”双重激励，结合跨境贸易试点与上海“数字人民币国际运营中心”的落地，有望在东南亚、中东等地区率先实现规模化应用，推动“本币支付、实时清算”，降低企业汇兑成本与汇率风险，成为人民币国际化新引擎 [13][14] 未来应用场景与发展路径 - 个人零售支付：短期内作为补充性功能，从“能用”到“好用”需要更深厚的生态系统支撑 [17] - 企业大额支付：可作为重点承载功能，利用其可编程性与智能合约，改善企业融资、供应链金融、财富管理等金融服务效率 [17] - 跨境批发支付：作为创新突破功能，依托mBridge等机制推动央行数字货币合作，协同人民币跨境支付系统，助力金融制度型开放 [17] - 未来探索：关注对商业银行账户体系、支付清算体系的影响，并探索打造“中国版统一账本”，发展数字资产化及代币化存款应用 [18]

数字人民币试点推广成效 - 多个试点地区公布数字人民币应用推广成效“成绩单”，试点进程加速，应用场景愈发多元化并广泛覆盖多个领域 [1] - 2026年1月1日，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系启动实施，标志着数字人民币正式迈入2.0时代 [1] - 2026年中国人民银行工作会议强调，优化数字人民币管理体系，稳步发展数字人民币 [3] 江苏省试点标杆表现 - 截至2025年末，江苏省数字人民币累计交易15万亿元，其中消费金额1769亿元，累计交易金额、消费金额均居全国第一 [1] - 截至2025年末，江苏省累计开立数字人民币钱包7805万个，数字人民币受理商户404万户，落地全国首创场景、技术产品百余项 [1] - 截至2025年11月末，苏州市累计落地数字人民币应用场景128万个，数字人民币流通业务累计交易金额已超10万亿元 [1] - 江苏省多边央行数字货币桥项目已实现13个地市全覆盖，截至2025年末累计开展跨境交易237亿元 [1] - 江苏省在“苏超”赛事期间开展数字人民币公益宣传，受众规模达1.4亿人次 [1] - 凭借场景创新、生态构建与普惠落地，江苏省形成了可复制、可推广的“江苏模式”，其核心突破在于场景深度融合与首创探索，将数字人民币全面嵌入民生、政务等领域 [2] 其他试点地区进展 - 山东省济南市推动实现16大类场景全覆盖，截至当前累计开立数字人民币钱包498.91万个，累计交易487.71亿元 [2] - 福建省福州市2025年数字人民币累计交易金额超4800亿元，并针对2026年提出力争交易额突破5300亿元的目标 [2] 试点发展主要特征 - 应用场景持续向多元化拓展，从民生消费基础场景逐步渗透至政务服务、医疗健康等更复杂领域 [3] - 依托数字人民币智能合约技术精准破解支付领域痛点，如有效解决预付款安全保障等行业难题 [3] - 跨境支付应用加速落地，多边央行数字货币桥项目可有效突破跨境支付在效率、监控追踪等方面的瓶颈 [3] 数字人民币2.0时代展望 - 数字人民币2.0开启应用新篇章，在预付款管理、跨境支付等领域具备方案优势 [4] - 计息功能落地后，数字人民币具备资金沉淀的生息能力，吸引力大幅提升 [4] - 预计2026年，数字人民币应用发展最快的领域将集中在传统支付结算存在痛点、难点的场景，如跨境贸易 [4] - 2026年起，商业银行运营的实名数字人民币钱包余额纳入账户体系成为银行负债，叠加计息功能，银行从资产负债管理角度具备更强推广动力 [4] - 未来银行有望通过民生消费领域的系列优惠举措，进一步扩大数字人民币的应用覆盖面与用户渗透率 [4]

数字人民币2.0版核心升级 - 2026年新年伊始，数字人民币重磅升级为2.0版，新一代计量框架、管理体系、运行机制和生态体系正式启动实施 [1] - 2.0版本的核心突破是明确数字人民币钱包余额记为商业银行负债，性质等同于活期存款，赋予商业银行资产负债经营管理自主权 [2] - 数字人民币正式迈入2.0时代，标志着其从“支付工具”向“综合金融基础设施”演进，未来将向“存、贷、汇、投、管”全功能拓展 [3] 计息功能与钱包分类 - 数字人民币钱包里的钱可以产生利息了 [1] - 数字人民币个人软件钱包根据客户认证方式和实名程度分为四类，其中一类、二类、三类为实名钱包，四类为仅需验证手机号的匿名钱包 [2] - 只有实名钱包可享受利息收益，四类匿名钱包余额不计付利息，用户可在匿名支付的便捷性与利息收益之间自主选择 [2] - 数字人民币钱包余额按照流动性分别计入相应货币层次，目前按活期存款计付利息、纳入狭义货币（M1）供应，理论上还可以是定期存款、纳入广义货币（M2）供应 [3] 碳普惠与生态绑定 - 数字人民币运营管理中心将数字人民币与低碳生活深度绑定，在数字人民币APP内推出“碳普惠”小程序服务并率先在上海地区上线 [1] - 用户开通该服务后，日常绿色低碳行为（如骑共享单车、乘坐地铁公交）产生的碳积分将自动归集至“碳普惠”账户，并可兑换数字人民币 [1] 应用场景与生态发展 - 数字人民币试点范围有序扩大，应用场景持续深化，从线上电商平台到线下零售门店，从公共交通出行到各类政务缴费 [4] - 截至2025年12月末，试点地区累计交易金额19.5万亿元，处理交易笔数35.7亿笔，数字人民币应用程序累计开立个人钱包2.3亿个，已开立数字人民币单位钱包1908万个 [4] - 未来数字人民币将衍生出存款、贷款等多元化金融产品，不再局限于支付环节，更能通过赋能支付宝、微信等各方优势，让用户支付更便捷、金融服务更丰富 [4] - 随着定位从M0拓展至M1、M2，在供应链金融、跨境支付等领域的应用潜力也将进一步释放 [5] - 下一步，数字人民币可聚焦批发支付、跨境结算、企业金融服务等场景的拓展，尤其是在供应链金融、跨境贸易、绿色金融等领域开展深度创新 [5] 对实体经济与企业的影响 - 对企业而言，数字人民币2.0将显著提升支付结算效率，通过“账户体系+智能合约+币串”的技术架构，企业可实现资金自动划转、条件支付和全程可溯，降低操作风险与财务成本 [5] - 数字人民币生态体系初步形成，新型数字人民币跨境基础设施逐步构建 [4]

数字人民币2.0版核心升级 - 数字人民币重磅升级为2.0版 新一代计量框架、管理体系、运行机制和生态体系正式启动实施[3] - 数字人民币钱包余额可产生利息 标志着其从“支付工具”向“综合金融基础设施”演进[3][6] - 运营管理中心推出“碳普惠”小程序服务 用户绿色低碳行为产生的碳积分可兑换为数字人民币[3] 计息功能与货币属性变化 - 2.0版明确数字人民币钱包余额记为商业银行负债 性质等同于活期存款 赋予银行资产负债经营管理自主权[5] - 仅一类、二类、三类实名钱包可享受利息收益 四类匿名钱包不计付利息 体现权责对等原则[5] - 数字人民币按活期存款计付利息 纳入狭义货币(M1)供应 理论上未来还可纳入广义货币(M2)供应[6] - 数字人民币定位从M0拓展至M1、M2 应用潜力从零售支付向供应链金融、跨境支付等领域释放[8][9] 生态体系与应用场景拓展 - 截至2025年12月末 试点地区累计交易金额19.5万亿元 处理交易笔数35.7亿笔[8] - 数字人民币应用程序累计开立个人钱包2.3亿个 已开立单位钱包1908万个[8] - 未来将衍生出存款、贷款等多元化金融产品 向“存、贷、汇、投、管”全功能拓展[6][9] - 建议下一步聚焦批发支付、跨境结算、企业金融服务等场景 尤其在供应链金融、跨境贸易、绿色金融领域深度创新[9] - 对企业而言 通过“账户体系+智能合约+币串”技术架构 可提升支付结算效率 实现资金自动划转和全程可溯[9]

数字人民币2.0版核心升级 - 2026年新年伊始，数字人民币重磅升级为2.0版，新一代计量框架、管理体系、运行机制和生态体系正式启动实施 [1] - 升级的核心突破之一是数字人民币钱包里的钱可以产生利息，标志着其从“支付工具”向“综合金融基础设施”演进 [1][3] 计息功能与货币属性变化 - 2.0版本明确数字人民币钱包余额记为商业银行负债，性质等同于活期存款，赋予商业银行资产负债经营管理自主权 [2] - 数字人民币个人软件钱包中，只有一类、二类、三类实名钱包可享受利息收益，四类匿名钱包不计付利息 [2] - 钱包余额按活期存款计付利息、纳入狭义货币（M1）供应，理论上未来还可作为定期存款纳入广义货币（M2）供应 [3] - 此调整解决了1.0时代资金脱离银行体系削弱信贷能力、商业银行运营成本无收益、用户缺乏长期持有动力等问题 [2] 生态应用与“碳普惠”创新 - 数字人民币运营管理中心将数字人民币与低碳生活深度绑定，在APP内推出“碳普惠”小程序并率先在上海上线 [1] - 用户绿色低碳行为产生的碳积分可自动归集并兑换为数字人民币 [1] - 截至2025年12月末，试点地区累计交易金额达19.5万亿元，处理交易笔数35.7亿笔，累计开立个人钱包2.3亿个，单位钱包1908万个 [4] 未来功能拓展与行业影响 - 未来数字人民币将向“存、贷、汇、投、管”全功能拓展，成为商业银行数字化服务的重要载体 [3] - 将衍生出存款、贷款等多元化金融产品，并通过赋能支付宝、微信等让支付更便捷、金融服务更丰富 [5] - 随着定位从M0拓展至M1、M2，在供应链金融、跨境支付等领域的应用潜力将释放 [5] - 对企业而言，通过“账户体系+智能合约+币串”技术架构，可提升支付结算效率，实现资金自动划转、条件支付和全程可溯，降低操作风险与财务成本 [5] - 下一步可聚焦批发支付、跨境结算、企业金融服务等场景，在供应链金融、跨境贸易、绿色金融等领域开展深度创新 [5]