事件概述 - 美国军方通过三架C-17运输机，以空运方式运送微型核反应堆Ward 250的未装载燃料组件 [2] - 运输路线为从加州马奇空军预备役基地至犹他州希尔空军基地，后续计划运往实验室测试评估 [2] 技术进展与行业动态 - 此次空运的微型核反应堆由美国核技术初创公司Valar Atomics研发，名称为Ward 250 [2] - 美国“战争部”在社交媒体预告此次行动，称其为“空运下一代核反应堆” [2] 政策背景 - 此次行动被描述为遵循前美国总统特朗普推广核能的命令 [2] - 去年5月，特朗普签署了4项旨在加速核能行业发展的行政命令 [2]

美军在太平洋东部的军事行动 - 美军南方司令部于当地时间2月9日在太平洋东部对一艘被指认为“贩毒船”的船只实施“致命打击”，导致船上2人死亡，1人幸存 [2][3] - 美军称此次行动由“南方之矛”联合特遣部队执行，目标是一艘由“被认定的恐怖组织”运营、并涉嫌沿已知毒品走私路线航行的船只 [3] - 自2024年9月初以来，美军在加勒比海和东太平洋已对美方指称的“贩毒船”进行了多次打击，但美国政府未公布证明其攻击目标涉毒的证据 [3] - “南方之矛”军事行动于2025年11月13日启动，宣称目标是清除西半球毒品恐怖分子并保护美国国土，行动涉及MQ-9“死神”无人机、F-35战斗机和AC-130J攻击机等装备 [3] 美国能源部长计划访问委内瑞拉 - 美国能源部长克里斯·赖特表示将很快前往委内瑞拉，与该国领导人会面，讨论石油开采相关问题 [2][4] - 赖特将是自特朗普政府对委内瑞拉展开军事行动后，访问该国的最高级别美国官员 [2][5] - 赖特辩称美国在委内瑞拉的军事行动并非为了获取石油资源，而是一个地缘政治问题，并称该国对西半球构成威胁 [2][5] - 赖特此行的首要任务是进行面对面交流，包括与政府成员及石油天然气行业领导层会面，重点议题之一是改善国有石油公司PdVSA的管理 [6] 美国对委内瑞拉石油产业的战略意图 - 尽管赖特否认石油是决策的关键因素，但自美军抓捕前领导人马杜罗以来，美国总统特朗普多次公开表示将重建委内瑞拉的石油产业，以造福美国消费者 [5] - 白宫一方面希望提升委内瑞拉原油产量，另一方面也在与部分马杜罗政府旧成员合作，以防止经济和政治危机失控 [6] - 改善委内瑞拉国家石油公司（PdVSA）的管理是重点议题，该公司被视为国际石油公司进入委内瑞拉投资的一大障碍 [6] - 赖特表示特朗普政府的目标是提高油气产量，从而压低价格并推动经济增长 [6] 美国能源部的其他工作重点 - 能源部长赖特还介绍了其推动核能发展的努力，能源部计划在7月4日前实现三座下一代小型模块化反应堆达到临界状态，并表示进展仍在正轨之上 [6]

特朗普达沃斯演讲及近期政策动态 - 演讲核心观点涉及能源、外交、经济及监管等多个领域，包括大力发展核能、抨击风力发电、对股市持乐观态度、声称药品价格将大幅降低以及阐述多项外交政策立场 [1][5] - 在能源政策上，明确表态将大力发展核能，同时抨击风力发电机 [1][5] - 在外交与地缘政治方面，表态不会武力夺取格陵兰岛，声称乌克兰问题已相当接近达成协议，并希望不再对伊朗采取进一步行动，但同时将继续对与伊朗开展业务的国家实施制裁，且新订购了25架B-2轰炸机 [1][2][5][6] - 在经济与贸易方面，认为股市下跌微不足道，未来将在利好消息下上涨，同时收回原定于2月1日生效的关税威胁 [1][5] - 在医疗政策方面，声称药品价格将降低90%或更多 [1][5] - 在国内政治与经济议程上，宣布将在11月中期选举前每周前往美国各地向选民发表以经济和能源为重点的演讲 [2][6] 美联储人事与独立性 - 对美联储人事发表看法，称若鲍威尔留任理事恐难如意，希望哈塞特留任现职，并表示美联储主席人选已缩减至两到三位，很可能已锁定最终人选，希望新任主席能像上世纪90年代的格林斯潘那样 [2][6] - 美国最高法院大法官暗示，对特朗普试图解雇美联储理事丽莎·库克持审慎态度，认为此举可能动摇美联储的独立性并冲击金融市场 [3][7] 格陵兰岛相关议题 - 声称已与北约秘书长初步搭建了关于格陵兰岛乃至整个北极地区的未来协议框架，另据美媒爆料，协议涉及小块割地供美军建基地 [1][5] - 在达沃斯发言中多次将“格陵兰岛”误称为“冰岛”，并将其描述为“一大块冰” [2][6] - 提及此前因格陵兰岛（误称冰岛）一事导致北约态度变化，并再次提及北约秘书长曾叫他“爸爸”的旧闻 [1][5] 政府监管与资源政策 - 拟加速深海采矿许可发放流程，加紧推进一项旨在鼓励美国深海勘探的举措，加快对在国际水域勘探关键矿产的公司进行许可审批 [2][6] 对外政策动向 - 据《华尔街日报》援引知情人士消息，特朗普政府正在古巴政府内部寻找“内线”，试图于“今年年底前颠覆古巴政权”，其评估认为古巴经济已接近崩溃 [3][7]

市场表现 - 1月22日A股核能核电板块整体走强，多只个股出现显著上涨[1] - 中超控股、中信重工、长城电工三只股票涨停，涨幅分别为10.04%、10.04%、10.00%[1][2] - 中国铀业股价上涨超过7%，航宇科技、沃尔核材股价上涨超过5%[1] - 常辅股份、上海电气、中国动力、钢研高纳、中国核建等股票涨幅均超过4%[1] 个股详情 - 中超控股总市值106亿人民币，年初至今涨幅为-2.99%[2] - 中信重工总市值366亿人民币，年初至今涨幅为21.40%[2] - 长城电工总市值49.56亿人民币，年初至今涨幅为10.65%[2] - 中国铀业总市值1915亿人民币，年初至今涨幅为52.00%[2] - 航宇科技总市值133亿人民币，年初至今涨幅为2.87%[2] - 沃尔核材总市值410亿人民币，年初至今涨幅为23.63%[2] - 上海电气总市值1487亿人民币，年初至今涨幅为11.15%[2] - 中国动力总市值595亿人民币，年初至今涨幅为27.49%[2] - 中国核建总市值515亿人民币，年初至今涨幅为26.71%[2] 行业催化剂 - 美国总统特朗普表示美国正“大力”发展核能，并已签署行政命令批准新建多家核工厂[1]

经济与股市 - 预计美国第四季度经济增速将达到5.4% [1] - 认为美股近期的下跌与之前的涨幅相比微不足道，并预测未来市场将翻倍 [1] - 美国正大力发展核能，已签署指令批准多座核反应堆 [1] - 重申要求国会将信用卡利率上限设定为10%，为期一年 [1] 美联储 - 表示下一任美联储主席将是一名备受尊敬的男性 [1] - 指出每一位主席候选人在面试中表现出色，但就职后行为可能会发生变化 [1] 能源行业 - 声称所有大型石油公司都将随美国进入委内瑞拉，美国将与该国分成石油收入 [1]

行业政策动态 - 美国总统特朗普表示美国正"大力"发展核能 [1] - 美国总统特朗普签署行政命令批准新建多家核工厂 [1] 市场反应 - 核电股在周三盘前交易中快速拉升 [1] - Oklo Inc (OKLO.US) 股价上涨超过7.6% [1] - NuScale Power (SMR.US) 股价上涨超过5.8% [1] - Centrus Energy (LEU.US) 股价上涨超过4% [1] - Cameco (CCJ.US) 股价上涨超过3.6% [1]

涉及的行业与公司 * **行业**：核能及铀矿行业[1] * **公司**：Cameco (CCJ)、Uranium Energy Corp (UEC)、西屋电气 (Westinghouse)、BAM公司[2][7] 核心观点与论据：铀价上涨前景 * **核心观点**：铀价将在未来几年飙升，铀很可能成为下一个黄金[1] * **价格预测**：高盛模型预测，现货U₃O₈价格在2026年底应约为每磅91美元（目前约为每磅76美元）[2] * **长期价格趋势**：自8月以来，长期价格已从每磅80美元上涨至每磅86美元[2] 市场相关合同的价格区间为每磅70美元至130美元，中间价约为每磅100美元[2] * **供需缺口扩大**：根据高盛更新后的模型，2025年至2045年间累计净缺口将增加2.11亿磅[3] 受需求增长、寿命假设延长等因素影响，2025年至2045年间的累计供需缺口扩大至19.14亿磅（此前为17.03亿磅）[9] * **缺口影响**：2025年至2035年间累计缺口约为13%，而2025年至2045年间累计缺口将扩大至约32%，这将导致价格大幅上涨[9] 需求侧关键驱动因素 * **全球新建核反应堆**：高盛更新了模型，反映了中国、俄罗斯等国继续推进新建反应堆计划[5][6] 此次更新还包括俄罗斯新增的反应堆，该国宣布计划将核电站数量增加一倍[6] * **美国核能发展**：美国政府签署行政命令要求到2030年建成10座反应堆，并与CCJ、西屋电气和BAM公司达成超过800亿美元的合作协议以加速建设[7] 高盛预计从2025年到2045年，美国将建造20个新反应堆[12] 高盛预期还包括已宣布的重启项目（如帕利塞兹、三哩岛、杜安·阿诺德核电站）以及VC Summer核电站已停工项目的复工[7] * **需求量化影响**： * **美国**：每1吉瓦核电装机容量每年需要50万磅铀，一旦所有新反应堆投入运行，美国每年的铀需求量将增加1250万磅[14] 初始燃料装载量是年需求量的3倍，意味着美国反应堆的初始燃料装载量将增加3750万磅铀[14] * **俄罗斯**：高盛已将2025年至2045年间建造的15座不同规模的反应堆纳入计算，这将导致反应堆年需求量约为500万磅，初始燃料装载量将达到约1500万磅[14] * **其他需求模型调整**：更新了各国反应堆容量系数的前瞻性估计，并将平均反应堆寿命的假设提高到80年（此前为75年）[9] 市场动态与交易情况 * **长期市场特点**：长期市场是公用事业合同的主要市场，公用事业公司通常会签订未来3-10年的交付合同，更能反映长期供需关系[2] * **合同交易量变化**：2024年以及2025年大部分时间（直至10月）的公用事业合同量都较为清淡，然而在过去两个月中，合同量有所回升[2] 11月的交易量约为2700万磅，约占2025年年初至今交易量的33%[15] 年初至今的交易量仍远低于2024年的水平（2024年的交易量比2023年下降了40%）[15] * **价量关系**：尽管合同交易量有所下降，但过去两年长期价格持续上涨，这预示着未来需求的良好趋势[15] 高盛认为11月合同交易量的显著增长标志着新一轮合同交易的开始[15] 其他重要内容 * **价格上涨触发事件**：远期价格上涨恰逢俄罗斯9月中旬宣布将其反应堆数量翻一番，随后10月下旬美国政府宣布与西屋公司合作提供资金以加速美国核反应堆的部署[10] 因此，9月至12月初期间，长期需求形势发生了显著变化[10] * **供应侧**：长期需求在两个月内显著增长，而长期供应预测保持不变[15]

公司上市与市场表现 - 中国铀业于12月3日在深圳证券交易所主板上市，成为A股市场天然铀第一股 [1] - 公司发行价为17.89元/股，开盘报62元/股，涨幅达246.56% [1] - 股价盘中最高飙升至80元/股，最高涨幅达347.18%，最终收盘报67.99元，涨幅280.04% [1] - 上市首日成交额为80.89亿元，振幅118.05%，换手率77.55%，总市值达到1406.16亿元 [1] 公司业务与行业地位 - 公司是中核集团的重要子企业，是天然铀资源采冶、销售及贸易的国家队和主力军 [3] - 业务涵盖天然铀以及独居石、铀钼等共伴生放射性矿产资源的综合利用及产品销售 [3] - 天然铀是国家重要的战略性矿产资源，其安全稳定供应是核能发展的基础和国家能源安全的重要支撑 [3] - 公司拥有19宗采矿权和6宗探矿权，在新疆、内蒙古、广东、湖南等铀资源富集地区布局 [3] - 公司形成了以砂岩铀矿为主体、硬岩铀矿为补充、放射性共伴生资源综合利用回收天然铀的国内产能布局 [3] 技术与运营实力 - 公司已建立以CO₂+O₂地浸采铀技术为代表的复杂砂岩型铀矿地浸采铀技术体系 [4] - 掌握了多层矿协同开采、高矿化度铀矿浸出等关键技术，技术水平处于行业领先地位 [4] - 公司首创独居石、铀钼、铀铁等资源综合回收技术，实现铀、钍、稀土、钼等稀有金属综合利用，是放射性共伴生矿产资源综合利用的领军者 [4] - “国铀一号”示范工程开工后仅用1年时间就生产出第一桶铀产品，创下天然铀产能项目建设新速度 [4] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为105.35亿元、148亿元、172.79亿元，净利润分别为15.2亿元、15.1亿元、17.1亿元 [6] - 最近三年营业收入和净利润的复合年均增长率分别为28.07%和6.12% [6] - 2025年上半年，公司实现营业收入95.5亿元，实现净利润8.7亿元 [6] 募资用途与战略规划 - 本次IPO募集资金将投向国内天然铀业务和放射性共伴生矿产资源综合利用两大项目，并补充流动性 [3] - 上市后公司将加大国内天然铀产业投资力度，加快推动规划产能的快速落实，以提升服务国家战略的能力 [3] - 公司表示将以IPO为新起点，巩固其作为“核电粮仓”的战略地位，提升铀矿开发科技自立自强的国家力量 [4] - 公司计划进一步夯实国内天然铀供应保障体系，并更深入参与全球天然铀资源的项目合作，为全球核电发展提供资源保障 [4] - 上市被视为公司深化资本市场运作、服务国家能源安全战略的关键一步，也是中核集团推动核能“三步走”战略的重要里程碑 [7]

能源安全性质转变 - 能源问题已成为经济和国家安全的核心，地缘政治紧张局势围绕能源展开，传统燃料和关键矿产供应均面临风险[1] - 关键矿产供应链面临严重威胁，市场高度集中，在20种能源相关战略性矿产中，单一国家在19种的提炼中占据主导地位，平均市场份额约为70%[2] - 超过一半的战略性矿产受到出口管制，电力行业还受到网络攻击和天气相关风险的威胁[2] 电力需求与数据中心增长 - 电力需求增速远超总体能源需求，到2035年将增长约40%，在2050年净零排放情景中增长将超过50%[3] - 数据中心和人工智能的电力需求激增，2025年数据中心投资预计达5800亿美元，超过全球石油供应支出的5400亿美元[3] - 到2035年数据中心用电量将增长两倍，美国、中国和欧盟将新增超过85%的数据中心容量，给电网带来压力[3] 全球能源需求地理转移 - 全球能源需求增长中心从中国向印度、东南亚及其他新兴经济体转移[4] - 自2010年以来，中国占全球石油和天然气需求增长的一半以上，占电力需求增长的60%[4] - 从当前到2035年，全球汽车保有量增长的一半将来自中国以外的新兴和发展中经济体[4] 可再生能源持续崛起 - 可再生能源增速超过其他任何主要能源来源，太阳能光伏引领增长，电力部门太阳能光伏年增量将停滞在540吉瓦左右[5] - 中国是可再生能源最大市场，未来十年将占全球部署量的45%-60%，并仍是大多数可再生能源技术的最大制造商[5] 核能卷土重来 - 全球核电装机容量在停滞多年后预计显著增长，40多个国家将核能纳入战略，超过70吉瓦的新核电容量正在建设中[6] - 科技公司支持新商业模式，已有30吉瓦的小型模块化反应堆达成协议和表达兴趣，主要用于为数据中心供电[6] - 到2035年，全球核电容量预计将至少增加三分之一[6]

德国放弃核电的决策与背景 - 德国于2023年4月16日关闭最后3座核电站，成为第一个放弃核电的主要工业国家 [1][2] - 放弃核电的决策可追溯至2000年，2011年日本福岛核事故促使德国下定决心，俄乌冲突引发的能源危机曾迫使关闭计划推迟 [2] - 核电已为德国提供约60年的电力，但自20世纪70年代中后期起就存在抗议活动，主要担忧在于核废料处理问题 [1] 对电力供应和能源结构的影响 - 核电站关闭后，德国电力需求不得不依靠煤炭发电来满足，导致碳排放量远高于必要水平 [2] - 2023年4月至6月，德国进口电量达185亿千瓦时，创下1991年以来单季度进口电量的纪录 [4] - 目前可再生能源（主要是风能和太阳能）占德国电力供应的近57%，煤炭发电占20%以上，燃气发电约占16% [6] - 由于太阳能和风能依赖天气，德国能源供应不稳定，2023年9月德国生产34.4太瓦时电力，同时进口1.88太瓦时电力，主要来自法国、丹麦、荷兰和挪威 [6] 经济影响与企业反应 - 自2011年以来，德国用户已额外承担了570亿欧元的用电成本 [4] - 能源危机重创德国经济，德国经济已连续第三年陷入衰退，2024年7月企业破产数量达12年来最高水平，预计全年超过2.2万家企业申请破产 [5] - 高昂的电价导致能源密集型企业将生产线转移到东欧甚至亚洲，“德国制造”成本显著上升 [5] - 未来25年，德国为能源转型支出的金额可能达到约5.4万亿欧元，被警告将给企业带来过重负担 [5] 欧盟层面的分歧与计划 - 欧盟将核能归为“绿色能源”，认为其有助于系统脱碳并提供负担得起的电力 [2] - 欧盟各国计划到2050年将核电装机容量从目前的98吉瓦扩大到109吉瓦，预计需要投资2050亿欧元用于新建核电站，外加360亿欧元用于延长现有反应堆寿命 [3] - 2023年核能发电量约占欧盟总发电量的24%，法国以核能为主要电力来源，与德国在核能政策上存在显著分歧 [3] 替代方案与争议 - 德国政府计划投资200亿欧元新建装机容量高达20吉瓦的燃气发电厂，以逐步淘汰煤炭并维持能源供应稳定，但欧盟方面计划仅批准新增不超过12.5吉瓦 [7] - 有研究估算，新建燃气发电厂计划将使电力用户每年额外支出高达1200欧元，专家指出燃气发电厂运营成本非常高，发电成本可能达每千瓦时15到20美分 [7] - 德国核协会等行业机构呼吁重启核反应堆，认为核电可以替代燃煤发电而不危及供电安全，并警告当前政策正导致去工业化和对电力进口的依赖 [7]