全球煤炭市场总体态势 - 全球煤炭市场正进入增长停滞的“高原期”，消费与产量虽暂居历史峰值，但增长动力已明显减弱 [1] - 2024年全球煤炭需求同比增长1.5%，达到87.9亿吨的历史新高，但增速为2020年新冠疫情导致需求下降以来的最慢年度增速 [2][16][40] - 2025年全球煤炭需求预计仅增长0.2%，与2024年水平基本持平，2026年需求预计将小幅下降，大致维持在2024年的高位平台 [2][23] 需求分析 - 亚太地区在全球煤炭消费中的份额已攀升至约77%，是21世纪初的两倍多，亚洲新兴经济体主导需求增长 [2][42] - 中国是全球煤炭市场的核心，其消费量占全球总量的56%，其电力部门消耗了全球三分之一的煤炭 [2][18][44] - 2025年上半年，全球煤炭需求预计微降不足1%，区域分化明显：中国和印度需求回落，而美国和欧盟因天然气价格高企及可再生能源出力偏低出现反弹 [2][19][21][45] - 2024年燃煤发电量达到创纪录的10766太瓦时，是煤炭需求的主要驱动力，而冶金煤需求相对稳定，2024年下降0.8% [17][43] 生产与供应 - 2024年全球煤炭产量增长1.4%，达到91.5亿吨的历史新高，中国、印度和印度尼西亚是主要增产国 [3][25] - 出于能源安全考虑，中国和印度持续扩大国内产能，预计2025年全球产量将再创新高，突破92亿吨 [3][27] - 由于市场需求疲软、供应链库存高企以及价格低迷，预计2026年全球煤炭产量将出现近年来的首次年度下降，中国产量的变化将是关键 [3][28] 国际贸易 - 2024年全球煤炭贸易量首次突破15亿吨大关，创下历史纪录，主要得益于中国进口量的大幅攀升 [4][30] - 预计2025年全球煤炭贸易量将收缩，主要因中国国内供应充足、库存高企导致进口显著减少，且印度对进口煤的依赖度也在降低 [4][32][33] - 若预测成真，2025年和2026年全球煤炭贸易量可能连续两年下滑，这将是本世纪以来的首次 [4][35] 价格动态 - 煤炭价格已从2022年能源危机期间的极端高位大幅回落，2025年上半年国际热煤价格降至2021年以来的最低水平 [5][37] - 价格下跌主要受主要消费市场需求弱于预期，特别是中国国内供应过剩导致库存高企的影响，冶金煤价格也因经济不确定性和钢铁需求疲软而承压 [5][37] - 尽管价格趋于“正常化”，但市场波动性仍显著高于2017-2019年的水平，反映出在地缘政治和全球电力系统更依赖天气的背景下，市场不确定性依然存在 [5] 主要国家与地区动态 - 中国：2025年煤炭需求预计小幅下降0.5%，主要因电力需求增长放缓和可再生能源出力大增，2026年需求预计将小幅恢复至接近50亿吨 [19][23][48] - 印度：2025年全年煤炭需求预计增长1.3%至13.14亿吨，2026年预计增长2.5%，但可再生能源扩张持续限制电力部门的煤炭需求增长 [23][49] - 美国：2025年上半年煤炭需求估计增长10%-12%，全年需求预计增长7%至4亿吨，主要受强劲电力需求和天然气价格高企推动 [19][52] - 欧盟：2025年上半年煤炭需求因电力部门增长而反弹，主要由于风电和水电出力偏低及天然气价格较高 [21][52] - 印度尼西亚：2024年产量达8.36亿吨，为全球最大出口国，但2025年产量预计因国际市场价格低迷而降至8亿吨以下 [25][27][38]

核心观点 - 欧盟于2026年密集出台的气候与循环经济新规显著增加了欧洲化工行业的合规成本并削弱了其全球竞争力 使行业陷入减排目标与经济发展的两难困境 [1] 核心气候政策及其影响 - 欧盟碳边境调节机制(CBAM)于2026年1月1日正式生效并结束过渡期 目前覆盖化肥和氢能领域 [1] - 标普全球能源报告预测 CBAM有望在2028年达成扩围至炼油与化工领域的协议 并于2031年启动实施 设至2040年的过渡期 [1] - 欧盟排放交易体系(EU ETS)的免费排放配额将在2034年前逐步取消 对化工及石化生产商形成长期冲击 [1] - 按2025年12月欧盟碳价测算 进口自土耳其 埃及 摩洛哥的三类化肥每吨需分别缴纳151美元 87美元及21美元的CBAM费用 远超市场预期 [2] - 部分欧盟化肥企业依赖海外原料加工出口 高额CBAM费用直接削弱其国际竞争力 [2] - 欧盟2040年温室气体净排放目标为较1990年削减90% 但伴随多项灵活性条款 如新版排放交易体系(ETS2)推迟实施等 [2] - ETS2原计划2027年运行并纳入建筑 交通领域 现推进节奏放缓 [2] - 标普报告指出 受政治格局碎片化 消费者对脱碳成本接受度下降等影响 欧盟气候政策或被迫打折 但长期方向不变 [2] 行业反应与游说 - 欧洲化工行业对一系列气候政策表示强烈反对 德国化学工业协会(VCI)总干事认为CBAM机制不适用于产业链复杂 产品品类繁多的化工行业 [1] - 行业呼吁获得CBAM豁免 并禁止其扩围至制药领域 [1] - 欧洲化工企业高管正通过游说 呼吁暂缓高排放石化装置的免费配额取消进程 [1] - 巴斯夫执行董事会主席指出 过高监管强度与烦琐行政流程拖累行业发展 僵化的碳交易体系与持续攀升的碳成本 叠加全球其他地区碳价不同步 形成了不公平竞争 [4] 循环经济法规带来的压力 - 《循环经济法案》(CEA)预计2026年年内通过 目标在2030年将欧盟循环经济率翻倍 推动行业从线性经济转向循环经济模式 [2] - 欧洲化工协会(Cefic)已提出涵盖监管协调 商业模式创新等四项建议的“行动计划” [2] - 《欧盟包装与包装废弃物法规》(PPWR)已于2025年2月生效 2026年8月正式实施 要求2030年欧盟包装100%可回收或可重复使用 同时强制添加再生成分 推行生产者延伸责任制度 [3] - 法规实施细则不明 给行业带来诸多不确定性 [3] - 欧洲塑料回收产业受基础设施不足 技术瓶颈及政策不确定性制约 举步维艰 [3] - 《一次性塑料指令》中化学回收相关条款争议导致埃克森美孚等企业搁置欧洲化学回收项目 直至2025年12月欧盟才宣布将厘清相关监管规则 [3] 行业整体困境与竞争格局 - 欧盟严苛且烦琐的环境与可持续性法规及审批程序 被认为是削弱其石化产业全球竞争力的关键因素 [4] - 企业需承担高昂的合规与碳税成本 而这些标准在全球范围内并未同步实施 导致行业陷入不公平竞争格局 [4] - 当前全球石化行业处于需求疲软 产能过剩的下行周期 进一步加剧了欧盟石化企业的经营困境 [4] - 欧盟虽推出《化工行业行动计划》 承诺年节省行业合规成本至少3.63亿欧元 并达成简化可持续发展尽职调查的协议 但企业仍呼吁持续优化监管效率 [4]

选举结果 - 六六民主党在10月29日的荷兰议会众议院选举中以微弱优势领先 预计赢得27席[2] 自由党预计获得25席 自由民主人民党以23席位列第三 绿党-工党联盟预计获得20席[2] - 根据荷兰全荷通讯社数据 六六民主党赢得17677万张选票 自由党获得17536万张选票 两者所获议席数均可能为26个[2] - 与2023年众议院选举结果相比 六六民主党所获席位从9席大幅增加至27席[3] 而自由党从上届的37席大幅减少[3] 政治背景与政府更迭 - 此次选举由今年6月自由党退出执政联盟导致联合政府辞职所引发 看守政府决定提前举行选举[4] 自由党退出的导火索是其提出的涉及全面停止接受难民庇护申请 动用军队加强边境管控的“十点计划”未获联盟其他政党支持[4] - 上一届由自由党 自由民主人民党 农民党和新社会契约党组成的联合内阁于2024年7月成立 但仅维持不到一年[3][4] 8月看守内阁再因以色列政策分歧遭受重创[5] - 选举结果被解读为“击败民粹主义和极右翼运动是可能的”[3] 标志着选民可能对政治极化和政策僵局感到厌倦[5] 选民关注焦点与政党策略 - 选前民调显示约半数选民重点关注住房问题 超三分之一选民关注移民政策 约28%的选民关注医疗议题[5] 物价高企和生活成本攀升是民众希望选举带来转机的重要背景[5] - 六六民主党党首耶滕主打移民和住房危机话题 提出新建10座城市 政府每年出资20亿欧元提振住房市场 重新规划用地 每年新建10万套住房等主张以应对全国高达40万套的住房缺口[6] - 耶滕在竞选中打出“是的 我们能行”口号 以沉稳风格 乐观主义精神和高出镜率打动选民[6] 其政策主张兼具左右翼色彩且比较温和 吸引了希望告别消极与仇恨政治的选民[6] 关键人物：罗布·耶滕 - 现年38岁的耶滕担任六六民主党党首仅两年 在此次选举后成为荷兰新首相的热门人选 可能成为荷兰历史上最年轻的首相[2][9] - 耶滕拥有公共管理专业背景 政治生涯始于地方议会 2017年成为众议院议员 2022年至2024年在吕特政府中出任气候与能源大臣[8][9] 其领导风格直率 以“稳妥平衡”的形象吸引温和派选民 被称为“小吕特”[9] - 耶滕擅长运用社交媒体展现亲和力 经常就热点话题发声 并通过参与体育赛事和流行文化活动塑造亲民形象[9] 组阁前景 - 新内阁组建工作即将开始 众议院议长已邀请各政党领导人于11月4日举行会谈 耶滕已提名一名组阁协调人[5] - 分析预测此次组阁至少需要四个政党 耶滕表示正在寻求建立一个基础广泛 “稳定且雄心勃勃”的联盟 已向绿党-工党联盟 自由民主人民党和基督教民主联盟抛出橄榄枝[10] - 绿党-工党联盟 自由民主人民党和基督教民主联盟已明确表示不会与自由党合作 预测自由党基本会被排除在新的执政联盟之外[10]

财富与碳排放不平等 - 美国财富前0.1%人群日均碳排放2.2吨，是全球最贫困10%人群（索马里民众日均82克）的4000倍 [1] - 全球民众人均日均碳排放为12千克 [1] - 全球308位亿万富豪的累计碳排放量若被视为一个国家，其污染程度可跻身全球第15位 [1] 高碳排群体的影响方式 - 超级富豪约60%的投资流向碳排放负面影响行业 [1] - 其“穷奢极欲”的生活方式及私人飞机使用共同造就惊人碳排放量 [1] - 全球财富前1%人群产生的碳排放到2050年前将给低收入国家造成44万亿美元损失 [2] 行业游说与政策影响 - 美国能源行业等存在大量碳排的行业，其单个企业年均投入27.7万美元用于反气候政策游说 [2] - 在上一届巴库气候大会上，化石燃料行业游说者多达1773人，规模仅次于三个国家的代表团 [2]

文章核心观点 - 美国总统特朗普在联合国大会发表演说，对联合国、北约、气候变化等多个议题提出批评，并警告俄罗斯若不结束战事将面临严厉关税 [1][2] 对联合国的批评 - 质疑联合国的意义，认为其行动仅限于措辞强硬的信件，缺乏实际效果 [1] - 批评联合国纽约总部翻新项目，称其选择承包商后花费20至40亿美元，远超其提出的5亿美元重建方案，且未达到承诺的装修标准 [1] - 指责联合国在移民问题上使用3.72亿美元现金支持62.4万名移民进入美国，认为其行为是助长边境渗透而非阻止入侵 [2] 对北约及俄罗斯的立场 - 指责北约国家虚伪，一方面与俄罗斯作战，另一方面从莫斯科购买石油和天然气 [1] - 警告俄罗斯若不结束战事，美国将实施非常严厉的关税，并要求欧洲国家同步实施 [2] - 提及与俄罗斯总统普京关系良好，曾以为乌克兰冲突是“最容易解决”的问题 [1] 对其他国际议题的评论 - 在加沙问题上，敦促立即采取行动释放所有人质，并警告单方面承认巴勒斯坦国将等同于对哈马斯暴行的奖励 [2] - 对气候政策和可再生能源进行了抨击 [2]

美国温室气体排放趋势 - 今年上半年美国温室气体排放激增导致全球排放量比去年同期增加 [1] - 美国新一届政府气候政策转向支持化石燃料将拖累全球气候治理 [1] 美国能源与气候政策影响 - 美国能源和气候政策出现近些年来最急剧的转变 [1] - 政策转变将使美国减排速度降至过去20年所实现速度的一半 [1] 美国减排目标预测 - 在最好情况下到2040年美国温室气体排放量只能减少43% [1] - 最好情况下的预测远低于上届政府承诺到2035年减排61%至66%的目标 [1] - 在最糟糕情况下到本世纪30年代末美国温室气体排放量可能有所上升 [1]

政府应对与舆论反应 - 白宫新闻秘书将得州洪水归因于"天意"并否认政府责任 引发网民广泛批评 [1] - 社交媒体评论指出政府应加强灾害预测和资金分配管理 而非推卸责任 [2] - 民主党参议员指责特朗普政府裁减气象部门预算导致预警能力下降 [2] 气象部门状况 - 特朗普政府削减国家海洋和大气管理局及下属国家气象局预算 裁减数百名员工 [2] - 得州中部气象分支机构自4月起存在多个岗位空缺 包括天气预警协调员 [2] - 参议院民主党领袖要求调查气象部门人员裁减与洪灾伤亡的关联性 [2] 灾情数据 - 得州洪灾已造成至少109人死亡 克尔县仍有161人失踪 [3] - 本次洪灾为美国百年来最严重自然灾害之一 [3]

洪灾影响 - 美国得克萨斯州中部洪水已造成至少80人死亡 [1] - 得州全州范围内已知41人失踪，预计死亡人数还会上升 [1] - 正值美国"独立日"长周末假期，很多游客在得州中部沿河地带度假，失踪人数存在很大不确定性 [1] 灾害成因 - 热带风暴"巴里"余波与东太平洋热带水汽结合，给得州中部丘陵地区带来强降水 [2] - 得州中部丘陵地区有"山洪走廊"之称，土层浅薄，岩层难渗水，地势陡峭，加剧洪水严重程度 [2] 政府应对 - 美国总统特朗普签署得州重大灾难声明，联邦紧急事务管理局启动紧急状态提供联邦救助 [2] - 特朗普称得州洪灾是"百年一遇"，表示"可能"本周访问得州 [2] - 美国国家气象局被质疑天气预报失误、洪水预警不充分且发布较迟 [2] 机构问题 - 美国国家气象局得州中部分支机构自4月以来多个岗位空缺 [2] - 特朗普政府裁减美国国家海洋和大气管理局及其下属国家气象局预算资金和数百名员工 [2] - 2026年预算提案包含取消美国国家海洋和大气管理局所有天气和气候研究实验室 [2] 搜救情况 - 美国得克萨斯州搜救人员在废墟中挖掘，寻找被山洪卷走的幸存者或遗体 [3]

美联储气候政策行动 - 美联储过去在气候政策领域的行动被描述为"微乎其微的" [1] - 美联储正在考虑撤回针对气候风险的指导意见 [1]

美联储政策立场 - 美联储明确表示不会承担气候政策制定者的角色 [1]