核心观点 - 贺利氏贵金属预测，金、银和铂族金属价格在2026年上半年很可能呈现下行趋势，经历盘整 [1] - 此前涨势将黄金和白银推至历史高位，铂族金属价格创多年新高，但涨幅过快过高 [1] - 价格短期仍可能上行，但动能减弱后将迎来盘整 [1] 价格走势与驱动因素 - **黄金**：预计仍有最坚实的支撑，得益于强劲的央行需求和有利的宏观经济环境 [1] - **白银**：走势可能更为波动，主要受工业逆风影响 [1] - **铂金**：市场看似依旧紧张，但赤字可能缩窄 [1] - **钯金**：可能面临过剩扩大，主要因纯电动汽车市场份额提升 [1] - **关键支撑因素**：持续的央行购金、持续的通胀以及较低的实际利率可能支撑价格 [1] - **主要下行压力**：工业需求疲软和衰退风险，尤其对铂族金属构成较大压力 [1] 宏观经济与政策环境 - 进入2026年，全球市场可能面临经济与地缘政治挑战并存的局面 [1] - 美国和欧洲等主要经济体增速放缓、持久的通胀和财政失衡可能影响货币政策 [1] - 预计央行将维持较低的实际利率，有利于贵金属投资需求，但会压制工业需求 [1] - 地缘政治风险可能会持续高企 [1] 行业与需求结构性变化 - 汽车行业的结构性变化正在改变对铂族金属的需求，主要受电池电动汽车普及推动 [1] - 铂族金属是否会受到关税影响目前仍不确定 [1] - 中国仍是全球需求趋势中的关键因素，经济刺激措施可能支撑工业活动 [2] - 中国光伏政策调整可能使白银需求增速放缓 [2] - 中国新的五年规划涵盖了推进绿氢和燃料电池技术的举措，这可能从长期利好钌和铱的需求 [2] 市场展望与机会 - 贵金属市场可能受到经济增长放缓、地缘政治不确定性以及汽车行业持续变革的影响 [2] - 较低的实际利率和持续的通胀可能支撑投资需求，而价格高企和衰退风险可能抑制工业需求 [2] - 预计2026年上半年贵金属价格波动较大，一旦盘整完成，将出现更明确的机会 [2]

文章核心观点 - 中国汽车行业，尤其是新能源与智能化领域，正经历激烈内卷与深刻变革，导致从业者工作压力剧增、薪酬增长乏力、行业人才外流至其他领域，部分公司经营困难甚至倒闭 [1][2][13] 行业竞争与内卷现状 - 汽车行业市场竞争加剧，价格战导致行业利润下滑，2024年汽车行业销售利润率仅有4.3%，2025年10月降至近期低点3.9%，2025年1-10月为4.4%，仍处历史次低位 [12][13] - 行业内卷直接表现为员工被迫长时间加班，工作节奏从“朝八晚五”变为“朝八晚十” [3] - 公司内部存在加班时长排名等潜规则，迫使员工在工位上“表演加班”，即使业务量减少也不例外 [4] - 部分新势力车企在激烈竞争下“闪崩”，出现大规模裁员、资金链断裂乃至业务停摆的情况 [8] 从业人员状态与流动 - 汽车行业从业者因内卷加剧、工作压力大、感到行业“畸形”或公司经营不善而主动或被动转行，转行方向包括家具、医疗、AI、机器人及三农等领域 [2][3][5][6][11] - 转行后普遍反映工作节奏放缓，压力减轻，如医疗行业“朝九晚五”，加班补偿制度明确，但薪酬可能略低于汽车行业 [5] - 有从业者指出，薪资增长与加班时长不匹配，例如月薪从8000元涨至12000元，但需每天加班5小时，相当于每小时加班费不足40元 [3] - 汽车行业资深技术人才正密集流向机器人、互联网大厂等被视为更具增长潜力的蓝海领域 [11][13] 企业经营与战略调整 - 部分汽车供应商因行业竞争连续两年出现亏损 [4] - 车企为在价格战中生存，战略重心转向让技术快速量产落地、降本增效，对L4级自动驾驶等先进技术更多寻求与供应商合作开发以节省成本 [12] - 车企积极布局机器人等新赛道，寻求新的业绩增长极，两者在车规级零部件、底层软件技术上可复用 [11] - 根据高盛预测，到2035年人形机器人市场空间有望达到1540亿美元 [11] 市场营销与行业风气 - 当前汽车行业营销公关中存在“过度包装”现象，部分新能源车被批评过度追求和堆砌华而不实的功能，偏离交通工具本质 [5][6] - 有观点认为，在信息透明时代，过度营销效果有限且不可持续，产品问题最终仍会被市场审视 [6] 新兴领域人才趋势 - 机器人产业对技术人才吸引力增强，《2025年机器人产业人才发展报告》显示，今年前5个月，该产业技术岗招聘职位数及求职人数同比分别增长6%和32%，占比达62%和71%，大量传统制造业人才正向此转型 [13] - 转向机器人领域后，工程师反映虽然工作节奏依然很快，但每月工资更稳定，团队人员结构相对稳定，更能专心从事研发工作 [13]

公司管理层变动 - 广汽集团新一届职业经理人选聘结果公布，閤先庆被正式聘任为总经理，王丹为总会计师，高锐、江秀云、郑衡、黄永强、陈家才为副总经理 [1] - 閤先庆首次以总经理身份公开亮相，坦言面临挑战和压力很大 [1] - 閤先庆拥有广泛的管理经验，现任广汽集团总经理、执行委员会委员，并兼任广汽丰田、广汽传祺、广汽埃安等多家重要子公司董事长 [1] 公司未来发展战略 - “新广汽”的核心在于新产品，目标是打造真正满足客户需求的产品，提高对产品和市场的洞察力 [2] - 广汽埃安将进行战略转型，从过去侧重to B市场转向to C市场，以应对业绩下滑 [2] - 为解决补能便利性，公司将结合充电与换电模式，未来车型可充可换 [2] 具体业务与合作计划 - 与华为合作的启境汽车品牌聚焦年轻人，主打高颜值、高科技、高性能，计划于2026年推出两款车型 [2] - 与宁德时代签署为期10年的战略协议，深度合作换电生态技术研发，并联合推出埃安UT super等换电车型 [2] - 在服务网络方面，计划到2026年年中建立600家覆盖三、四、五线城市的广汽品牌集合店，目前报名的投资人已超过1000家 [2] 行业竞争格局 - 汽车行业竞争格局正发生深刻调整，一批具备“狼性”文化的企业跨界入局，加剧了行业竞争 [3] - 行业共识认为变革是企业生存发展的必选项，固守传统模式必然被市场淘汰 [3]

日系车企合并失败与富士康合作布局 日系车企合并计划与失败 - 本田、日产和三菱曾计划合并，目标打造年销售额超30万亿日元（约合1.46万亿元人民币）、年营业利润超3万亿日元（约合1460亿元人民币）的世界级移动出行公司 [1] - 合并谈判于2025年2月终止，被称为"史上最短的合作联盟"，主要因本田想占据主导地位而日产不同意 [3][4] - 日产2024财年亏损额创历史新高，达7500亿日元，合并失败后选择裁员2万人并关闭7家工厂以降低成本 [5][8] 日产工厂与富士康合作 - 日产计划关闭的追滨工厂产能利用率仅为40%，富士康母公司鸿海正商讨共用该工厂以避免关闭 [8][9] - 富士康此前已与三菱达成合作，由鸿华先进提供电动汽车车型，裕隆汽车生产，通过三菱渠道于2026年推向大洋洲市场 [13][14] - 富士康还计划通过三菱扶桑销售Model T巴士和Model U微型巴士，利用三菱的品牌渠道打入海外市场 [15][16] 富士康的造车战略 - 富士康2020年提出5年内抢占10%电动汽车市场的目标未实现，现转向与日系车企合作 [10][11] - 公司在中国大陆同步布局，富士康新能源汽车产业发展(河南)有限公司在郑州招聘14个造车相关职位 [20] - 计划2027年将Model T和Model U巴士引入日本市场，显示其造车紧迫感 [21] 行业趋势与竞争格局 - 电动化、智能化成为不可逆趋势，日系车企需加快转型步伐 [22] - 合作需基于互补性，富士康与日系车企在技术、产能和渠道上存在互补空间 [24] - 汽车行业变革激烈，创新和适应能力将决定企业生存 [25][27]

汽车行业35岁现象分析 - 35岁职场危机普遍存在，但汽车行业部分岗位呈现"越老越吃香"特点，如设计师和资深工程师[23][24][35] - 长城汽车发布《年方35》短片，面向全球35岁以上汽车人才开启专场招聘，董事长魏建军提出"35岁是人生履历新开始"[4][5][36] 汽车行业经验型人才价值 - 资深设计师乔治亚罗60岁仍活跃，其作品包括法拉利250GT、初代大众高尔夫（9年销量680万辆）等经典车型[25][27][28] - 小米汽车团队以胡峥楠（近50岁）为首，平均经验超20年，曾打造比亚迪F3、哈弗H6等爆款，助力SU7 Ultra打破纽北纪录[30][31][33] - 高端车型研发需经验型人才打磨技术，长城6月高端车型占比近40%（魏牌破万+坦克21571辆+皮卡13213辆）[39][41] 汽车行业35年变革周期 - 行业呈现约35年一次大变革：19世纪末机械马车→1925年福特T型车（价格从825美元降至260美元）→1960年V12超跑→1995年ESP系统普及[44][48][55][61] - 当前处于电气化/智能化变革期，汽车成为"第三空间"，趋势预计持续至少5年[64][65] - 35年周期对应世界经济波动和劳动周期，企业/个人均需把握变革机遇[66][68]

合资品牌在中国市场的现状与挑战 - 合资品牌在中国市场份额持续下滑，从2020年的超60%降至2024年的31.5%，2025年前4个月进一步微跌至31.3% [1] - 自主品牌崛起和新能源转型加速是合资品牌份额下滑的主因，主流合资品牌新能源渗透率不足10% [1] - Stellantis高管对跨国车企在华份额流失表示"震惊"，并预警外资在中型燃油车市场的优势"不会长久" [2] 头部合资企业的战略调整与表现 - 通用、大众、奔驰、宝马等头部合资企业加速中国战略转型，推动"中国创新，反哺全球"模式 [2] - 2024年11月-2025年4月销量数据显示，大众和丰田仍位列中国市场品牌销量第二、第三名 [2] - 中汽协认为头部合资企业通过本土化研发和新品引入，仍能在中国千万辆级市场中保持竞争力 [1][2] 行业活动与未来趋势 - "2025中国汽车论坛"将于7月在上海召开，主题涵盖新能源、智能化、全球化等前沿领域 [3] - 论坛设置动力电池、智慧出行、"一带一路"汽车出海等专题，反映行业技术升级和国际化趋势 [3] - 中汽协强调中国市场将继续保持开放，中外品牌将共同参与全球汽车产业变革 [2][3]