文章核心观点 - 中国家居行业正处于多重变革的关键时期 圣堡罗门窗作为老牌企业 通过聚焦存量房旧改市场 打造创始人IP 坚守品质价值竞争以及谨慎开拓海外市场等多维战略实现破局与增长 其策略核心在于回归商业本质 创造真实用户价值并建立深度信任关系 [1][12][13] 旧改市场战略 - 公司早在2019年便捕捉到新房市场增量收窄、存量房旧改局改成为行业趋势的机遇 并开启相关布局 [3] - 针对存量房换窗破坏墙面、施工周期长、影响居住的核心痛点 公司于2021年成功推出“两小时无损换窗、不破坏墙面、即换即住”的创新产品 [3] - 公司构建“产品+渠道”双轮驱动模式 产品端聚焦隔音、安全等核心需求 提供定制化解决方案 渠道端推出社区体验店模式 以5万元低投入优势快速渗透老小区 [5] - 截至2025年 公司社区店已布局超100家 部分经销商旧改业务占比高达70%—80% [5] - 中国存量房规模超6亿套 旧改市场是未来的确定性赛道 公司凭借早期布局已建立起显著的竞争壁垒 [5] 创始人IP战略 - 在流量去中心化时代 公司以创始人IP为突破口 董事长吴国洪于2024年10月亲自下场打造个人短视频IP 累计播放量超1亿次 成为行业范例 [6] - 创始人IP的打造构建了多重价值闭环 一方面带动全国经销商参与短视频创作打通线上获客渠道 另一方面搭建起消费者与企业的直接沟通桥梁 形成“消费者留言反馈—企业快速响应—监督经销商服务”的高效闭环 [7] - 做个人IP的核心是“真实感” 其底气源于产品品质与品牌担当 [7] 品质与价值竞争 - 面对行业价格战 公司选择“卷价值而非卷价格” 认为门窗作为建筑耐用品 安全与品质是核心底线 消费者最终会为可靠的品质付费 [8] - 为筑牢品质壁垒 公司建立全链条严苛管控体系 产品端标配304拉爆螺丝 采用50公分间距固定的安装标准 确保产品能抵御17级台风 [8] - 服务端形成动态更新的安装服务标准 覆盖从前期测量到后期验收的全流程 [8] - 公司23年的行业沉淀是对消费者的责任担当 创始人IP的公开化让品牌多了一层“全民监督”的约束 [8] - 2024年公司联合红星美凯龙举办门窗品质节倡导价值竞争 2025年参与发起门窗品牌专委会推动行业标准完善 [8] 海外市场拓展 - 在行业“不出海就出局”的共识下 公司采取“谨慎布局、稳步推进”的海外战略 于2024年底正式启动海外业务 [10] - 海外业务聚焦欧美高端市场 采取“先难后易”的策略 通过满足高标准市场需求积累运营经验 [10] - 公司认为中国门窗产品在品质与价格上具备全球竞争力 但海外市场面临标准差异、文化差异、交付难度大等多重挑战 [10] - 目前海外业务以“华人合作+重点市场设办事处”的模式推进本地化运营 产品远销澳洲、加拿大、英国、迪拜等地 [10] - 出海不是“救命稻草” 而是企业发展到一定阶段的自然延伸 必须立足产品适配性与本地化服务能力 [12] - 未来公司将持续深耕欧美市场 逐步拓展全球布局 [12]

产品发布与定价策略 - 乐道L90预售价格公布，整车购买27.99万元起，电池租用方式购买19.39万元起，将新能源大型SUV价格拉至20万元以下 [1] - 定价策略基于技术创新与规模化复用，轻量化技术为核心"黑科技"，340千瓦后电机仅重79公斤，较主流产品轻10公斤-20公斤 [2] - 技术复用降低成本，如座椅、电驱等部件与蔚来车型共享供应链，强调从第一性原理出发优化成本 [2] - 市场对定价反应积极，订单增长迅猛，用户对"低价高配"接受度远超预期 [2] 市场战略与竞争环境 - 公司急需热销车型提升市场份额，以实现四季度盈利目标 [1] - 新能源SUV市场竞争激烈，7月有乐道L90、小鹏G7、岚图FREE+、理想i8等十余款新车上市 [4] - 公司对竞品态度开放，认为纯电车型是队友而非对手，内部协同是关键胜负手 [4] - 乐道智驾复用蔚来底层系统，端到端AEB即将落地，85度电池包换电储备有限但承诺供应稳定 [4] 产品设计与用户需求 - 乐道L90针对家庭用户痛点设计，解决空间不足与补能焦虑，主打"座座都是VIP、6人10箱无压力、前后都能装行李" [3] - 产品规划节奏围绕用户体验推进，2025上海车展亮相局部功能，后续逐步释放技术解读 [3] - 用户调研显示2700位家庭用户需求，产品设计直接回应这些需求 [3] 渠道与销售策略 - 发布会前全国400余家门店同步直播至凌晨，展车全部就位，确保消费者"所见即所得" [3] - 乐道门店采取"灵活选址、精准触达"策略，全国四五百家门店中与蔚来紧邻的仅为少数，避免内部竞争 [5] - 老用户换购权益转移问题正在研究，7月底正式上市将给出答案 [5] 公司经营与未来布局 - 公司经历艰难转型，全员经营机制下考核用户价值创造与ROI，研发投入累计超600亿元，其中60%用于芯片、OS等基础技术 [5] - 9月下旬NIO Day将发布新一代ES8，与乐道L90形成高低搭配，乐道品牌长期将拓展更多产品线 [5] - 换电站建设持续加码，目标是让纯电出行"比加油更方便" [5] - 公司强调"下笨功夫"的实干精神，应对新能源市场挑战 [6]

业绩表现 - 2025年一季度实现啤酒销量88.35万千升，同比增长1.93%，营业收入43.55亿元，同比增长1.46%，归母净利润4.73亿元，同比增长4.59%，扣非归母净利润4.67亿元，同比增长4.74% [2] - 2024年业绩整体承压，营收净利双降，高档啤酒销售收入85.92亿元，同比下降2.97% [2][4] - 2024年本土品牌营收88.62亿元，同比下降3.3%，国际品牌营收53.08亿元，同比增长0.58% [7] 产品策略 - 2025年一季度推出10余款新品，包括"嘉士伯醇滑5°""乌苏啤酒天山原酿"等，创同期新品数量之最 [2] - 高端化趋势持续，产品创新和消费者需求碎片化推动更多新产品推出 [3] - 罐装产品销量占比提升至26%，较2023年提升3.5个百分点，目标提升至40% [4] - 布局饮料赛道，推出大理苍洱汽水和天山鲜果庄园橙味汽水 [5][6] 渠道优化 - 加速开拓非现饮渠道并提升罐化率，对冲现饮渠道增长乏力风险 [4] - 线上销售通过EB2B、社区团购平台和O2O模式补充非强势区域覆盖 [4] - 在强势市场实现分销优势和服务优势绑定，助推饮料产品销售 [6] 品牌与市场策略 - 本土品牌占营收70%，在强势市场渠道"量大面广"，但现饮场景销售乏力导致增长承压 [7] - 国际品牌可塑性强，非现饮渠道转型便捷，产品和包装创新灵活 [7] - 库存保持健康水平，夏季旺季库存情况有望进一步优化 [7]