行业投资评级 - 煤炭开采行业评级为"推荐"，预期行业指数将超越基准指数[5] 核心观点 - **动力煤价格持续上涨**：截至8月1日，榆林5800大卡指数周环比上涨34元/吨至545元/吨，鄂尔多斯5500大卡指数上涨24元/吨至480元/吨，大同5500大卡指数上涨21元/吨至551元/吨[1][11] - **焦煤价格企稳**：CCI山西低硫/中硫/高硫指数均环比持平，分别为1501元/吨、1260元/吨、1234元/吨[1][11] - **供需格局偏紧**：受降雨影响，露天煤矿生产受限叠加部分煤矿完成月度任务减产，港口调入量低位运行，库存下降至1396.3万吨（周环比+2.4万吨），电厂日耗维持89.8万吨高位[1][3][11] - **短期价格展望**：强成本支撑下动力煤易涨难跌，预计稳中小幅上探；中长期超产核查或进一步收紧供给[1][11] 行业动态 价格跟踪 - **港口动力煤**：秦皇岛港5500大卡价格周涨10元/吨至660元/吨，5000大卡涨11元/吨至593元/吨[3] - **进口煤价**：CCI进口4700指数周涨0.3美元至65.6美元/吨，3800指数涨0.3美元至50.8美元/吨[3] - **焦煤库存**：焦化厂库存周环比减少1.2万吨至425.3万吨，钢厂库存增加3.5万吨至789.2万吨[30][31] 重大事件 - **中国神华千亿级资产收购**：拟收购控股股东国家能源集团旗下13家公司的煤炭、煤电及煤化工资产，涉及国源电力、新疆能源等核心资产[2][15] - **产能恢复**：甘肃能化下属王家山煤矿一号井获准复产，该矿年产能120万吨[2][17] - **政策监管**：国家能源局将开展晋陕蒙新等重点产区煤矿生产核查，严禁超能力生产[16] 市场表现 - **板块指数**：煤炭开采洗选指数周跌4.48%，跑输沪深300指数（-1.75%）[12][13] - **个股表现**：跌幅较小为中国神华（-2.26%）、陕西煤业（-3.15%），跌幅较大为郑州煤电（-9.67%）、山西焦煤（-9.01%）[12][13] - **估值水平**：行业龙头中国神华PE-TTM为13.3倍，陕西煤业8.7倍，兖矿能源9.5倍[41] 数据图表要点 - **动力煤库存**：沿海六大电厂库存可用天数16天（周环比+1天），秦皇岛港库存周降12万吨至450万吨[3][24] - **炼焦煤价格**：京唐港山西主焦煤库提价报2500元/吨，吕梁主焦煤市场价报2350元/吨[29][33] - **无烟煤价格**：晋城Q6800无烟中块煤报1850元/吨，阳泉Q7000无烟中块煤报1950元/吨[39][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月31日焦炭、焦煤期货主力合约价格回落，后市双焦行情受焦炭现货第3轮涨价后需求及焦化厂焦煤库存情况影响，若需求弱化或库存去化则行情不乐观，反之则仍有走高可能[5][11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 7月31日，焦炭期货主力合约2509明显回落，焦煤期货主力合约2509震荡下滑午后封跌停板[5] - 焦炭方面，独立焦化厂和钢厂产量回升，港口和钢厂库存低位徘徊，焦化厂库存创1月初以来新低，吨焦利润连续10周亏损，7月25日第3轮涨价落地[10] - 焦煤方面，1 - 6月我国炼焦煤进口量同比降7.4%，近6周洗煤厂原煤和精煤库存大幅回落，独立焦化厂库存创2月上旬以来新高，港口库存重回低位，钢厂库存连续2周回升，焦煤现货价格较6月下旬涨130 - 280元/吨[10] 行业要闻 - 2025年6月全国发行新增债券6281亿元、再融资债券5472亿元，1 - 6月发行地方政府债券合计54902亿元[12] - 今年以来煤炭市场总体平衡偏宽松，7月日均调度煤炭产量超1200万吨，统调电厂库存超2亿吨可用30天，国家能源局将开展煤矿生产核查[12][13] - 2025年上半年全国电力市场运行平稳，市场化交易电量2.95万亿千瓦时同比增4.8%，经营主体97.3万家同比增23.8%[13] - 上半年能源基础设施建设良好，在建和计划开工项目完成投资超1.5万亿元同比增21.6%[13] - 国家能源局将加强电力供需监测研判，确保迎峰度夏电力供需可控[13] - 国家能源集团上半年完成煤炭产销量3.74亿吨等，自产煤月均5100万吨[13] - 建投能源二季度发电量116.15亿千瓦时同比增0.67%，预计上半年业绩同比大幅提升[13] - 甘肃能化下属煤矿一号井获批恢复生产[14] - 皖能电力二季度煤炭采购成本降幅扩大，业绩改善但投资收益有下降压力[14] - 平煤股份上半年原煤产量1452.97万吨同比增2.26%，商品煤销量和收入下降[14] - 2025 - 2026年全球电力需求预计分别增长3.3%和3.7%[14] 数据概览 - 包含主要市场冶金焦和主焦煤现货价格、焦化厂和钢厂产量与产能利用率、全国日均铁水产量、各类库存、基差等数据图表[15][17][21][29][30][33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观扰动增强，市场情绪外溢影响明显，库存中性偏高，短期价格上涨过快或迎来压力，焦煤主力合约震荡运行对待 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 行情回顾 - 523家炼焦煤矿山原煤日均产量192.9万吨，环比增1.1万吨 [7] - 110家洗煤厂日均产量53.38万吨，增0.79万吨 [7] - 炼焦煤总库存为1858.07万吨，环比增加46.92万吨，同比增加4.85% [7] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损43元/吨 [7] - 钢厂盈利率60.17%，环比上周增加0.43个百分点，同比去年增加28.14个百分点 [7] - 日均铁水产量242.44万吨，环比上周增加2.63万吨，同比去年增加2.79万吨 [7] 行情展望 - 宏观上，中国煤炭运销协会强调科学把握生产节奏等，中钢协表示钢铁行业减量发展趋势明显但产业集中度提升 [8] - 海外方面，特朗普宣布自2025年8月1日起对墨西哥和欧盟输美产品征30%关税，若俄罗斯50天内无法达成俄乌冲突协议将征100%二级关税并对购买俄油国家实施二级制裁 [8] - 供需上，矿端库存连续4周下降，市场信心好转，精煤库存向下游转移，进口累计增速下降，总库存中性偏高，主要矛盾在淡季弱现实主导 [8] - 技术上，焦煤主力周K线处于60日均线下方，周线偏空 [8] 期现市场 期货市场情况 - 截至7月18日，焦煤期货合约持仓量为83.76万手，环比增加4.57万手 [14] - 截至7月18日，焦煤1 - 9合约价差为49.50元/吨，环比增加16.50元/吨 [14] - 截至7月18日，焦煤注册仓单量为500手，环比增加300手 [20] - 截至7月18日，焦炭焦煤主力合约价差为592.00，环比下降14.50个点 [20] 现货市场情况 - 截至2025年7月17日，日照港焦炭平仓价为1280元/吨，环比持平；内蒙古乌海焦煤出厂价为980元/吨，环比上涨20元/吨 [24] - 截至7月18日，焦煤基差为61.5元/吨，环比下降1.50 [24] 产业链情况 煤矿端情况 - 本周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为86.1%，环比增0.6%，原煤日均产量192.9万吨，环比增1.1万吨，原煤库存615.3万吨，环比减27.6万吨，精煤日均产量77.0万吨，环比增0.5万吨，精煤库存339.1万吨，环比减38.1万吨 [30] - 本周110家洗煤厂样本开工率62.85%，较上期增0.53%，日均产量53.38万吨，增0.79万吨，原煤库存298.69万吨，减2.08万吨，精煤库存191.54万吨，减5.53万吨 [30] 焦企情况 - 本周全国230家独立焦企样本产能利用率为72.90%，增0.18%，焦炭日均产量51.41，增0.12，焦炭库存55.55，减4.03，炼焦煤总库存790.19，增37.75，焦煤可用天数11.6天，增0.53天 [34] 库存情况 - 截至2025年7月11日，炼焦煤总库存为1858.07万吨，环比增加46.92万吨，同比增加4.85% [34] - 本周全国16个港口进口焦煤库存为553.50，减0.29万吨；全国18个港口焦炭库存为252.71，减2.97万吨 [38] 下游情况 - 本周日均铁水产量242.44万吨，环比上周增加2.63万吨，同比去年增加2.79万吨 [42] - 本周钢厂盈利率60.17%，环比上周增加0.43个百分点，同比去年增加28.14个百分点 [42] 焦化厂盈利情况 - 本周全国30家独立焦化厂全国平均吨焦盈利 - 43元/吨，山西准一级焦平均盈利 - 21元/吨，山东准一级焦平均盈利11元/吨，内蒙二级焦平均盈利 - 96元/吨，河北准一级焦平均盈利28元/吨 [47] 国家政策及产量情况 - 国家发改委表示持续增强煤炭生产供应能力，强化煤炭兜底保障作用 [49] - 1 - 6月规上工业原煤产量24.0亿吨，同比增长5.4%，6月份规上工业原煤产量4.2亿吨，同比增长3.0%，日均产量1404万吨 [52] - 2025年5月份中国炼焦煤产量4070.27万吨，同比增长2.45% [52] 上游情况 - 能源局提出增强海外资源供应保障能力，巩固拓展与煤炭资源大国合作 [54] - 2024年进口煤5.4亿吨，同比增长14.4%，累计进口炼焦煤12189.5万吨，同比增长19.62% [56] - 5月炼焦煤进口总量为738.7万吨，环比下降16.94%，1 - 5月累计进口4379.48万吨，同比减少7.17%，进口增速连续两个月同比为负 [56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月17日焦煤2509合约收盘918.5，上涨1.55%，现货端蒙5原煤报785 宏观面强调科学把握生产节奏等促进市场供需平衡 基本面矿端库存总体下降，市场信心好转，下游拿货意愿转好，精煤库存转移，进口累计增速下降，总库存中性 技术上4小时周期K线位于20和60均线上方，操作震荡偏多对待 [2] - 7月17日焦炭2509合约收盘1519.0，上涨1.00%，现货端部分区域提涨一轮 江苏省有短流程炼钢产量占比及煤炭消费量相关计划 基本面原料端供应改善，铁水产量高位回落，多数煤矿端无压力，挺价意愿强 本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损63元/吨 技术上4小时周期K线位于20和60均线上方，操作震荡偏多对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价918.50元/吨，环比+21.50↑；J主力合约收盘价1519.00元/吨，环比+24.50↑ [2] - JM期货合约持仓量850792.00手，环比+5330.00↑；J期货合约持仓量54981.00手，环比-196.00↓ [2] - 焦煤前20名合约净持仓-62188.00手，环比+15289.00↑；焦炭前20名合约净持仓-3702.00手，环比+137.00↑ [2] - JM1 - 9月合约价差49.50元/吨，环比+3.00↑；J1 - 9月合约价差40.00元/吨，环比-4.00↓ [2] - 焦煤仓单1600.00张，环比无变化；焦炭仓单760.00张，环比+670.00↑ [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤785.00元/吨，环比+2.00↑；唐山准一级冶金焦1390.00元/吨，环比无变化 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货120.00美元/湿吨，环比无变化；日照港准一级冶金焦1220.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1330.00元/吨，环比无变化；天津港一级冶金焦1320.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港山西产主焦煤1410.00元/吨，环比无变化；天津港准一级冶金焦1220.00元/吨，环比无变化 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦930.00元/吨，环比无变化；内蒙古乌海产焦煤出厂价960.00元/吨，环比无变化 [2] - JM主力合约基差11.50元/吨，环比-21.50↓；J主力合约基差-129.00元/吨，环比-24.50↓ [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存298.69万吨，环比-2.08↓；110家洗煤厂精煤库存191.54万吨，环比-5.53↓ [2] - 110家洗煤厂开工率62.85%，环比+0.52↑；原煤产量42107.40万吨，环比+1779.00↑ [2] - 煤及褐煤进口量3303.70万吨，环比-300.30↓；523家炼焦煤矿山原煤日均产量192.90万吨，环比+1.10↑ [2] - 16个港口进口焦煤库存553.79万吨，环比+29.08↑；焦炭18个港口库存255.68万吨，环比+13.66↑ [2] 全国产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤总库存892.35万吨，环比+44.17↑；独立焦企全样本焦炭库存93.08万吨，环比-9.02↓ [2] - 247家钢厂炼焦煤库存782.93万吨，环比-6.67↓；全国247家样本钢厂焦炭库存637.80万吨，环比+0.31↑ [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.48天，环比-0.03↓；247家样本钢厂焦炭可用天数11.64天，环比+0.12↑ [2] - 炼焦煤进口量738.69万吨，环比-150.65↓；焦炭及半焦炭出口量0.00万吨，环比-68.00↓ [2] - 炼焦煤产量4070.27万吨，环比+144.11↑；独立焦企产能利用率72.87%，环比-0.30↓ [2] - 独立焦化厂吨焦盈利-63.00元/吨，环比-11.00↓；焦炭产量4170.30万吨，环比-67.30↓ [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.13%，环比-0.31↓；247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.87%，环比-0.40↓ [2] - 粗钢产量8318.40万吨，环比-336.10↓ [2] 行业消息 - 《江苏省2025年大气污染防治工作计划》印发，计划2025年短流程炼钢产量占比力争达20%以上，2025年煤炭消费量较2020下降5%左右 [2] - 世界黄金协会称更多央行开始用本币在本地金矿直接购买黄金，19家央行已在购买，4家考虑效仿 [2] - 截至6月30日，浙江省可再生能源装机占电源总装机比重超50%，光伏装机超煤电成第一大电源，同比增长53.4% [2] - 欧盟提出近2万亿欧元七年预算案，4505亿欧元用于欧盟竞争力基金 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月16日焦煤2509合约收盘897.0，下跌1.48%，现货端蒙5原煤报783，上涨1元/吨；宏观面强调科学把握生产节奏等促进煤炭市场供需平衡；基本面矿端库存总体下降，市场信心好转，精煤库存向下游转移，进口累计增速下降，总库存中性；技术面4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上震荡偏多对待 [2] - 7月16日焦炭2509合约收盘1494.5，下跌1.45%，现货端部分区域提涨一轮；基本面原料端供应逐渐改善，铁水产量高位小幅回落，多数煤矿端无库存压力，挺价意愿强，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损63元/吨；技术面4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上震荡偏多对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价897.00元/吨，环比下降14.50元；J主力合约收盘价1494.50元/吨，环比下降19.50元 [2] - JM期货合约持仓量845462.00手，环比增加30539.00手；J期货合约持仓量55177.00手，环比增加492.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-60314.00手，环比增加1256.00手；焦炭前20名合约净持仓-3642.00手，环比增加392.00手 [2] - JM1 - 9月合约价差46.50元/吨，环比下降4.00元；J1 - 9月合约价差44.00元/吨，环比下降2.50元 [2] - 焦煤仓单1600.00张，环比无变化；焦炭仓单90.00张，环比无变化 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤783.00元/吨，环比上涨3.00元；唐山准一级冶金焦1390.00元/吨，环比无变化 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货120.00美元/湿吨，环比上涨2.00美元；日照港准一级冶金焦1220.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1330.00元/吨，环比无变化；天津港一级冶金焦1320.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港山西产主焦煤1410.00元/吨，环比上涨60.00元；天津港准一级冶金焦1220.00元/吨，环比无变化 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦930.00元/吨，环比无变化；内蒙古乌海产焦煤出厂价960.00元/吨，环比无变化 [2] - JM主力合约基差33.00元/吨，环比上涨14.50元；J主力合约基差-104.50元/吨，环比上涨19.50元 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存298.69万吨，环比下降2.08万吨；110家洗煤厂精煤库存191.54万吨，环比下降5.53万吨 [2] - 110家洗煤厂开工率62.85%，环比上涨0.52%；原煤产量42107.00万吨，环比上涨1778.60万吨 [2] - 煤及褐煤进口量3303.70万吨，环比下降300.30万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量191.80万吨，环比上涨3.80万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存553.79万吨，环比上涨29.08万吨；焦炭18个港口库存255.68万吨，环比上涨13.66万吨 [2] 产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤总库存892.35万吨，环比上涨44.17万吨；独立焦企全样本焦炭库存93.08万吨，环比下降9.02万吨 [2] - 247家钢厂炼焦煤库存782.93万吨，环比下降6.67万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存637.80万吨，环比上涨0.31万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.48天，环比下降0.03天；247家样本钢厂焦炭可用天数11.64天，环比上涨0.12天 [2] - 炼焦煤进口量738.69万吨，环比下降150.65万吨；焦炭及半焦炭出口量0.00万吨，环比下降68.00万吨 [2] - 炼焦煤产量4070.27万吨，环比上涨144.11万吨；独立焦企产能利用率72.87%，环比下降0.30% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利-63.00元/吨，环比下降11.00元；焦炭产量4170.00万吨，环比下降67.60万吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.13%，环比下降0.31%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.87%，环比下降0.40% [2] - 粗钢产量8318.00万吨，环比下降336.50万吨 [2] 行业消息 - 7月15日河北、天津地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，7月17日零点执行 [2] - 特朗普表示与印尼达成协议，印尼输美商品将支付19%关税，美国出口商品无需支付 [2] - 国家统计局副局长盛来运表示有关部门正制定措施规范市场秩序，促进价格合理回升 [2] - 1 - 6月基础设施投资同比增长4.6%；制造业投资同比增长7.5%；房地产开发投资同比下降11.2% [2] - 统计局副局长盛来运称上半年内需是拉动经济增长主动力，下半年消费政策加力，固定资产投资潜力大，价格将低位温和回升 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月15日焦煤2509合约收盘911.5，下跌0.38%，现货端蒙5原煤报780；宏观上中国煤炭运销协会强调科学把握生产节奏等促进市场供需平衡；基本面矿端库存总体下降，市场信心好转，下游拿货意愿转好，精煤库存向下游转移，进口累计增速下降，总库存中性；技术上4小时周期K线位于20和60均线上方，操作震荡偏多对待 [2] - 7月15日焦炭2509合约收盘1514.0，下跌0.85%，现货端部分区域提涨一轮；中钢协副会长表示钢铁总产量达峰值，未来粗钢消费量预计保持在8 - 9亿吨上下，行业减量发展但产业集中度提升；基本面原料端供应改善，铁水产量高位小幅回落，多数煤矿端库存无压力，挺价意愿强；利润方面全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损63元/吨；技术上4小时周期K线位于20和60均线上方，操作震荡偏多对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价911.50元/吨，环比降8.50；J主力合约收盘价1514.00元/吨，环比降11.00 [2] - JM期货合约持仓量814923.00手，环比增7161.00；J期货合约持仓量54685.00手，环比降1074.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓 - 60314.00手，环比增1256.00；焦炭前20名合约净持仓 - 3642.00手，环比增392.00 [2] - JM1 - 9月合约价差50.50元/吨，环比增7.00；J1 - 9月合约价差46.50元/吨，环比增2.50 [2] - 焦煤仓单1600.00张，环比增200.00；焦炭仓单90.00张，环比无变化 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤780.00元/吨，环比增23.00；唐山准一级冶金焦1390.00元/吨，环比无变化 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货118.00美元/湿吨，环比无变化；日照港准一级冶金焦1220.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1330.00元/吨，环比无变化；天津港一级冶金焦1320.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港山西产主焦煤1350.00元/吨，环比无变化；天津港准一级冶金焦1220.00元/吨，环比无变化 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦930.00元/吨，环比无变化；内蒙古乌海产焦煤出厂价960.00元/吨，环比无变化 [2] - JM主力合约基差18.50元/吨，环比增8.50；J主力合约基差 - 124.00元/吨，环比增11.00 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存300.77万吨，环比降11.40；110家洗煤厂精煤库存197.07万吨，环比降17.91 [2] - 110家洗煤厂开工率62.33%，环比增2.61；原煤产量42107.00万吨，环比增1778.60 [2] - 煤及褐煤进口量3303.70万吨，环比降300.30；523家炼焦煤矿山原煤日均产量191.80，环比增3.80 [2] 产业情况 - 16个港口进口焦煤库存553.79万吨，环比增29.08；焦炭18个港口库存255.68万吨，环比增13.66 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存892.35万吨，环比增44.17；独立焦企全样本焦炭库存93.08万吨，环比降9.02 [2] - 247家钢厂炼焦煤库存782.93万吨，环比降6.67；全国247家样本钢厂焦炭库存637.80万吨，环比增0.31 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.48天，环比降0.03；247家样本钢厂焦炭可用天数11.64天，环比增0.12 [2] - 炼焦煤进口量738.69万吨，环比降150.65；焦炭及半焦炭出口量0.00万吨，环比降68.00 [2] - 炼焦煤产量4070.27万吨，环比增144.11；独立焦企产能利用率72.87%，环比降0.30 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利 - 63.00元/吨，环比降11.00；焦炭产量4170.00万吨，环比降67.60 [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.13%，环比降0.31；247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.87%，环比降0.40 [2] - 粗钢产量8318.00万吨，环比降336.50 [2] 行业消息 - 特朗普称若俄罗斯50天内无法达成俄乌冲突协议，将对俄征收100%二级关税，美官员表示还会对购买俄油国家实施二级制裁 [2] - 中国煤炭运销协会召开上半年煤炭经济运行分析座谈会，强调守牢安全稳定底线，科学把握生产节奏等 [2] - 欧盟委员会委员谢夫乔维奇表示若美欧贸易谈判失败，欧盟准备对价值约840亿美元美国进口商品征收额外反制关税 [2] - 泰国财政部考虑对更多美国进口产品实行零关税 [2] - 美国商务部对无人机和多晶硅进口启动232调查 [2]

公司业绩表现 - 预计2025年上半年归母净利润236亿元至256亿元 同比减少39亿元至59亿元 下降13.2%至20.0% [2] - 煤炭销售量及平均销售价格下降导致煤炭分部利润下降 [2] - 上半年商品煤产量1.65亿吨 同比减少1.7% 煤炭销售量2.05亿吨 同比降幅10.9% [3] 运营数据详情 - 6月商品煤产量2760万吨 同比下降1.4% 煤炭销售量3750万吨 同比下降4.3% [3] - 上半年总发电量987.8亿千瓦时 同比下降7.4% 售电量929.1亿千瓦时 同比下降7.3% [3] - 自有铁路运输周转量1528亿吨公里 同比下降5.3% 黄骅港装船量1.08亿吨 同比下降2.2% [3] 行业供需格局 - 1-5月煤炭开采和洗选业营业收入1.05万亿元 同比下降19.2% 利润总额1263.8亿元 同比下降50.6% [4] - 1-5月全国原煤产量同比增长6.0% 但增幅呈收窄态势 [4] - 环渤海5500大卡动力煤现货报价619元/吨 较年初下降150元/吨 较去年同期下降247元/吨 降幅28.5% [5] 市场前景预期 - 下半年全国煤炭产量保持增长态势 但同比增幅可能回落 [5] - 电煤迎峰度夏/度冬及非电煤金九银十传统旺季将带动季节性需求回升 [5] - 煤价已进入偏底部区间 但高库存压制和新能源替代导致反弹空间受限 [6] 资本运作动态 - 完成收购国家能源集团持有的杭锦能源100%股权 [2] - 正在协商启动新一批注资交易 推进煤炭优质资产注入 [2] 细分业务表现 - 聚乙烯销量18.4万吨 同比增长24.2% 聚丙烯销量17.06万吨 同比增长22.6% [3] - 航运货运量4990万吨 同比下降23.8% 航运周转量525亿吨海里 同比下降30.0% [3]

进出口贸易 - 上半年中国货物贸易进出口总额21.79万亿元 同比增长2 9% [1] - 出口13万亿元 增长7 2% [1] - 进口8 79万亿元 下降2 7% [1] - 中美双方团队加紧落实伦敦框架有关成果 [2] 煤炭行业 - 中国煤炭运销协会召开上半年经济运行分析座谈会 [3] - 会议强调加强行业自律 整治内卷式竞争 [3] - 目标促进煤炭市场供需平衡 [3] 加密货币市场 - 比特币价格突破12万美元关口 [4] - 续创历史新高 [4] 证券市场 - 上证指数午间收盘涨0 43% [5] - 深证成指跌0 23% [5] - 创业板指跌0 74% [5] - 恒生指数涨0 11% [5] - 恒生科技指数涨0 2% [5]