证监会“十五五”时期资本市场工作主线与目标 - 核心观点：中国证监会将紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长 [1] 中长期资金入市与制度环境 - 持续完善“长钱长投”制度环境，推动各类中长期资金提高入市规模和比例 [1] - 优化合格境外投资者制度安排，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具 [1] - 截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元，较年初增长36% [2] - 权益类基金规模由2025年年初的8.4万亿元增长到11万亿元左右 [2] 服务科技创新企业 - 增强对科技创新企业服务的精准性和有效性 [1] - 纵深推进科创板、创业板改革，深化再融资改革 [1] - 加快健全多层次资本市场体系，优化私募股权、创投“募投管退”循环 [1] - 资本市场科技含量提升，2025年电子行业总市值超过银行板块，成为A股第一大行业 [2] - A股市值前50名公司中，科技企业从5年前的18家增加到目前的24家 [2] 上市公司质量与回报 - 推动上市公司提升价值创造能力，深化并购重组改革 [1] - 强化股东回报意识，提升分红的稳定性、持续性和可预期性 [1] - 2025年A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的2倍 [2] - 越来越多公司一年多次分红，在春节前分红 [2] - 全市场披露的重大资产重组超过200单，活跃度明显提升 [2] - 巩固深化常态化退市机制，促进上市公司结构优化 [1] 投资机构发展与监管执法 - 加快培育一流投资银行和投资机构，强化分类监管，扶优限劣 [2] - 督促行业机构把功能性放在首位，坚持以客户为中心，提高专业能力 [2] - 提升监管执法有效性，坚持依法从严监管，突出打大、打恶、打重点 [2] - 从严惩治各类恶性违法行为，推动更多特别代表人诉讼、先行赔付等案例落地 [2] - 2024年以来累计查办财务造假案件159起，其中43起案件涉及大股东和实控人被严肃追责 [3] - 金通灵、美尚生态、锦州港等特别代表人诉讼案件近期取得重大进展 [3]

中国证监会副主席关于资本市场投融资协调发展的政策阐述 - 核心观点：中国证监会副主席陈华平系统阐述了资本市场投融资功能需协调发展的理念，并明确了下阶段改革的具体工作方向，核心在于通过完善制度环境、加强监管执法、提升上市公司质量以及增强对科创企业的服务，以促进资本市场健康稳定发展，更好地服务实体经济 [2] 推动中长期资金入市 - 将持续完善“长钱长投”的制度环境，合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例，优化合格境外投资者等制度安排 [2][3] - 截至去年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元，较年初增长36% [3] - 权益类基金规模由去年初的8.4万亿元增长到11万亿元左右 [3] 强化监管执法与投资者保护 - 将进一步提升监管执法有效性，坚持依法从严监管，突出“打大、打恶、打重点”，从严惩治各类恶性违法行为 [2][4] - 将持续健全投资者教育服务和保护体系，推动更多特别代表人诉讼、先行赔付等案例落地，以增强投资者的信任和信心 [4] 投融资功能的辩证关系与协调内涵 - 投资和融资是资本市场两大基础功能，二者一体两面，相辅相成，没有融资功能，资本市场服务实体经济就无从谈起，没有投资功能，市场可持续发展就会成为空中楼阁 [5] - 从总量上看，投融资失衡会加大市场波动，放大市场脆弱性 [6] - 从结构上看，投资和融资在产品期限、风险特征和偏好等方面需要更好匹配，且投融资协调是一个动态变化、不断调试的过程 [6] 提升上市公司质量的核心作用 - 促进投融资功能协调，必须牢牢抓住提高上市公司质量这个关键 [7] - 治理健全、回报水平高或成长性强的上市公司是资本市场的源头活水，能吸引更多资金长期稳定参与投资，形成“上市公司质量高、投资有回报、资金积极入市、融资效率提升”的良性循环 [7] - 若上市公司质量不过关，股价炒作不可持续，最终将损害投资者信心并影响融资功能的正常发挥 [7] 增强对科技创新企业的服务能力 - 将不断增强对科技创新企业服务的精准性、有效性，纵深推进科创板、创业板改革 [8] - 将深化再融资改革，加快健全多层次资本市场体系，推动优化私募股权创投“募投管退”循环，增强对科技创新企业的全生命周期服务能力 [8]

证监会政策方向与资本市场发展现状 - 证监会工作主线为防风险、强监管、促高质量发展，将持续深化投融资综合改革，推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长 [1] 资本市场发展关键数据 - 截至去年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元，较年初增长36% [2] - 权益类基金规模由去年初的8.4万亿元增长到11万亿元左右 [2] - 去年电子行业总市值已超过银行板块，成为A股第一大行业 [2] - A股市值前50名的公司中，科技企业从5年前的18家增加到了目前的24家 [2] - 去年A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的两倍 [2] - 2024年以来，累计查办财务造假案件159起，有43起案件涉及的大股东和实控人被严肃追责 [2] 持续深化投融资综合改革的具体举措 - 持续完善长钱长投的制度环境，合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，优化合格境外投资者等制度安排 [2] - 不断增强对科技创新企业服务的精准性、有效性，纵深推进科创板、创业板改革，深化再融资改革，加快健全多层次资本市场体系，推动优化私募股权创投“募、投、管、退”循环 [3] - 推动上市公司提升价值创造能力，进一步深化并购重组改革，督促上市公司严格规范信息披露等行为，强化股东回报意识，提升分红的稳定性、持续性和可预期性，同时巩固深化常态化退市机制 [3] - 加快培育一流投资银行和投资机构，强化分类监管、扶优限劣，督促行业机构把功能性放在首位，坚持以客户为中心，不断提高价值发现、财富管理等专业能力 [3] - 进一步提升监管执法有效性，持续健全投资者教育、服务和保护体系，坚持依法从严监管，从严惩治各类恶性违法行为，推动更多特别代表人诉讼先行赔付等案例落地 [3]

核心观点 - 证监会将持续深化投融资综合改革 旨在推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长 其工作重点包括完善中长期资金入市环境 增强对科技创新企业服务 推动上市公司提升价值 培育一流投资机构及提升监管执法有效性 [1][4] 市场结构与规模 - A股投资者总数已超过2.5亿 其中95%以上为中小投资者 [1] - 截至2025年末 各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元 较年初增长36% [3] - 权益类基金规模从2024年初的8.4万亿元增长至2025年的约11万亿元 [3] 行业格局变化 - 资本市场科技含量不断提升 2025年电子行业总市值已超过银行板块 成为A股第一大行业 [3] - A股市值前50名的公司中 科技企业数量从5年前的18家增加至目前的24家 [3] 上市公司行为与表现 - 2025年A股上市公司现金分红总额达2.55万亿元 再创历史新高 是同期IPO和再融资规模的两倍 [3] - 越来越多的公司实施一年多次分红 包括在春节前分红 [3] - 2025年全市场披露的重大资产重组超过200单 活跃度明显提升 [3] 监管与改革举措 - 新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系已落地见效 [2] - 证监会深化科创板、创业板改革 并深化再融资改革 [3][4] - “并购六条”及配套制度落地 支持上市公司做优做强 [3] - 2024年以来 证监会累计查办财务造假案件159起 其中43起案件涉及的大股东和实控人被严肃追责 [3] - 美尚生态、锦州港等多起特别代表人诉讼案件取得重大进展 [3] 未来政策方向 - 持续完善长钱长投的制度环境 推动各类中长期资金提高入市规模比例 并优化合格境外投资者等制度安排 [4] - 增强对科技创新企业服务的精准性 推动优化私募股权创投“募、投、管、退”循环 [4] - 推动上市公司提升价值创造能力 深化并购重组改革 强化股东回报意识 并巩固深化常态化退市机制 [4] - 加快培育一流投资银行和投资机构 强化分类监管、扶优限劣 [4] - 提升监管执法有效性 坚持依法从严监管 并推动更多特别代表人诉讼先行赔付等案例落地 [5]

证监会副主席陈华平在资本市场论坛的发言要点 - 核心观点：证监会将紧扣“防风险、强监管、促高质量发展”主线，完善长钱长投制度，支持科技创新，提升上市公司价值，培育一流机构，并强化监管执法，以推动资本市场高质量发展 [1] 中长期资金入市进展与规划 - 截至去年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元，较年初增长36% [3] - 权益类基金规模从去年初的8.4万亿元增长至约11万亿元 [3] - 未来将持续完善制度环境，推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例 [2][3] - 将优化合格境外投资者等制度安排，吸引并留住各类资金 [3] 监管执法与投资者保护 - 将进一步提升监管执法有效性，坚持依法从严监管 [1][5] - 监管将突出“打大、打恶、打重点”，从严惩治各类恶性违法行为 [4][5] - 将推动更多特别代表人诉讼、先行赔付等案例落地，以增强投资者信任和信心 [5] - 将持续健全投资者教育、服务和保护体系 [5] 对科技创新与上市公司的支持 - 将增强对科技创新企业服务的精准性和有效性 [1] - 将继续推动上市公司提升价值创造能力和投资价值 [1]

核心观点 - 证监会将持续深化投融资综合改革 旨在推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长 其核心路径包括完善中长期资金入市环境 增强服务科技创新能力 提升上市公司价值 培育一流投资机构及强化监管执法 [1][2][4] 投融资改革与市场基础 - 资本市场投融资协调发展的基础不断巩固 新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系落地见效 [1] - 促进投融资功能协调需抓住提高上市公司质量这个关键 并把保护中小投资者合法权益作为重中之重 A股投资者超过2.5亿 其中95%以上为中小投资者 [1] 中长期资金入市 - 将持续完善长钱长投的制度环境 合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例 丰富适配长期投资的产品和风险管理工具 优化合格境外投资者等制度安排 [2] - 截至去年末 各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元 较年初增长36% 权益类基金规模由去年初的8.4万亿元增长到约11万亿元 [3] 服务科技创新与新质生产力 - 将不断增强对科技创新企业服务的精准性、有效性 纵深推进科创板、创业板改革 深化再融资改革 加快健全多层次资本市场体系 推动优化私募股权创投“募、投、管、退”循环 [2] - 证监会深化两创板改革 资本市场科技含量不断提升 2025年电子行业总市值已超过银行板块 成为A股第一大行业 A股市值前50名公司中 科技企业从5年前的18家增加到目前的24家 [3] 上市公司质量与价值创造 - 将推动上市公司提升价值创造能力 进一步深化并购重组改革 强化股东回报意识 提升分红的稳定性、持续性和可预期性 同时巩固深化常态化退市机制 [2] - 2025年A股上市公司现金分红2.55万亿元 再创历史新高 是同期IPO和再融资规模的两倍 越来越多的公司一年多次分红 并在春节前分红 [3] - “并购6条”及配套制度落地 支持上市公司做优做强 去年全市场披露的重大资产重组超过200单 活跃度明显提升 [3] 投资机构发展与监管执法 - 将加快培育一流投资银行和投资机构 强化分类监管、扶优限劣 督促行业机构把功能性放在首位 坚持以客户为中心 提高价值发现、财富管理等专业能力 [2] - 将进一步提升监管执法有效性 坚持依法从严监管 突出打大、打恶、打重点 从严惩治各类恶性违法行为 推动更多特别代表人诉讼先行赔付等案例落地 [4] - 2024年以来 证监会累计查办财务造假案件159起 其中43起案件涉及的大股东和实控人被严肃追责 美尚生态、锦州港等多起特别代表人诉讼案件取得重大进展 [3]

推动中长期资金入市 - 监管层将持续完善制度环境，合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例，优化合格境外投资者等制度安排[1][2] - 截至去年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元，较年初增长36%[2] - 权益类基金规模由去年初的8.4万亿元增长到11万亿元左右[2] 强化市场监管与投资者保护 - 监管层将提升监管执法有效性，坚持依法从严监管，突出打击重大、恶性、重点违法行为[1][3] - 将持续健全投资者教育服务和保护体系，推动更多特别代表人诉讼、先行赔付等案例落地，以增强投资者信任和信心[3] 促进投融资功能动态协调 - 投资和融资是资本市场两大相辅相成的基础功能，没有融资功能则服务实体经济无从谈起，没有投资功能则市场可持续发展成为空中楼阁[4] - 投融资失衡会加大市场波动和脆弱性，二者在产品期限、风险特征和偏好等方面需要更好匹配[4] - 投融资协调是一个动态变化、不断调试的过程，而非静态平衡[4] 提高上市公司质量是关键 - 促进投融资功能协调，必须牢牢抓住提高上市公司质量这个关键[5] - 治理健全、回报水平高或成长性强的上市公司是资本市场的源头活水，会吸引更多资金长期稳定参与投资，形成高质量上市公司、投资有回报、资金积极入市、融资效率提升的良性循环[5][6] - 若上市公司质量不过关，股价炒作不可持续，最终将损害投资者信心并影响融资功能正常发挥[6] 增强对科技创新企业的服务 - 监管层将不断增强对科技创新企业服务的精准性和有效性[7] - 将纵深推进科创板创业板改革，深化再融资改革，加快健全多层次资本市场体系[7] - 将推动优化私募股权创投的“募投管退”循环，增强对科技创新企业的全生命周期服务能力[7]

文章核心观点 - 证监会将持续深化投融资综合改革，以推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长，其工作重点包括完善长钱长投制度、增强对科技创新企业服务、推动上市公司提升价值、培育一流投资机构及提升监管执法有效性 [1][2][4] 资本市场改革与制度建设 - 证监会将围绕深化投融资综合改革推出一系列举措，核心是提高上市公司质量、保护中小投资者权益，A股投资者已超过2.5亿，其中95%以上为中小投资者 [1] - 新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系落地见效，为投融资协调发展巩固了基础 [1] - 将持续完善长钱长投的制度环境，推动各类中长期资金提高入市规模比例，并优化合格境外投资者等制度安排 [1] - 将加快培育一流投资银行和投资机构，强化分类监管、扶优限劣，督促行业机构把功能性放在首位 [4] 支持科技创新与产业发展 - 将增强对科技创新企业服务的精准性、有效性，纵深推进科创板、创业板改革，深化再融资改革，并推动优化私募股权创投“募、投、管、退”循环 [2] - 资本市场科技含量不断提升，2025年电子行业总市值已超过银行板块，成为A股第一大行业，A股市值前50名公司中科技企业从5年前的18家增加至24家 [3] 资金入市与市场发展 - 推动中长期资金入市取得突破，截至去年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元，较年初增长36% [3] - 权益类基金规模由去年初的8.4万亿元增长至约11万亿元，发展明显加快 [3] 上市公司质量与投资者回报 - 推动上市公司提升投资价值，重点强化政策引导以督促加大分红力度，2025年A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的两倍，越来越多公司实现一年多次分红及春节前分红 [3] - 将进一步深化并购重组改革，督促上市公司强化股东回报意识，提升分红的稳定性、持续性和可预期性 [4] - “并购6条”及配套制度落地支持上市公司做优做强，去年全市场披露的重大资产重组超过200单，活跃度明显提升 [3] - 将巩固深化常态化退市机制，以促进上市公司结构不断优化 [4] 市场监管与投资者保护 - 将进一步提升监管执法有效性，持续健全投资者教育、服务和保护体系，坚持依法从严监管，突出打击恶性违法行为 [4] - 2024年以来，证监会累计查办财务造假案件159起，其中43起案件涉及的大股东和实控人被严肃追责 [3] - 推动更多特别代表人诉讼先行赔付等案例落地，美尚生态、锦州港等多起特别代表人诉讼案件取得重大进展，支持了投资者依法维权 [3] - 健全股份减持、量化交易等制度机制，以维护市场公开、公平、公正原则 [3]

核心观点 - 证监会副主席在资本市场论坛上强调，促进投融资功能协调是资本市场健康发展的核心，其关键在于提高上市公司质量，并需通过深化改革和加强监管来落实 [1][3] 投融资功能协调的内涵与机理 - 投资与融资是资本市场两大相辅相成的基础功能，缺一不可，融资功能服务于实体经济，投资功能保障市场可持续发展 [1][3] - 投融资总量失衡会加大市场波动，放大市场脆弱性 [1][3] - 投融资在结构上需在产品期限、风险特征和偏好等方面实现更好匹配 [1][3] - 投融资协调是一个动态变化、不断调试的过程，而非静态平衡 [1][3] 提高上市公司质量的关键作用 - 提高上市公司质量是促进投融资协调的关键，治理健全、回报高或成长性强的公司是资本市场的源头活水 [1][3] - 高质量的上市公司能吸引更多资金长期稳定投资，形成“质量高、投资有回报、资金积极入市、融资效率提升”的良性循环 [1][3] - 上市公司质量不过关会导致股价炒作不可持续，最终损害投资者信心并影响融资功能正常发挥 [1][3] 服务科技创新企业的改革方向 - 将增强对科技创新企业服务的精准性和有效性 [2][4] - 纵深推进科创板创业板改革，深化再融资改革 [2][4] - 加快健全多层次资本市场体系，推动优化私募股权创投的“募投管”内循环 [2][4] - 旨在增强对科技创新企业的全生命周期服务能力 [2][4] 监管执法与投资者保护 - 将进一步提升监管执法有效性，坚持依法从严监管 [2][4] - 监管将突出“打大、打恶、打重点”，从严惩治各类恶性违法行为 [2][4] - 将持续健全投资者教育服务和保护体系 [2][4] - 将推动更多特别代表人诉讼、先行赔付等案例落地，以增强投资者信任和信心 [2][4]