美国对关键矿产的180天通牒 - 美国总统特朗普于2026年1月签署总统公告，要求全球关键矿产供应商在180天内（截止2026年7月13日）与美国达成供应协议，否则将面临高达25%的惩罚性关税及其他贸易壁垒 [1] - 此举的根本原因是美国国防工业面临断粮危机，五角大楼后勤部门指出某些关键稀土元素库存已所剩无几，这些元素直接关乎F-35隐形战斗机、战斧巡航导弹等尖端武器的生产，若供应中断将导致生产线停滞 [1] - 该命令表面针对全球供应商，实则反映了美国军工体系面临的生死存亡问题，旨在逼迫全球供应商在半年内为美国绕开中国寻找出路 [1] 中国对稀土出口的精准管控 - 中国自2025年起对稀土出口实施战略性管制，针对七类关键稀土元素实施了严格的管理措施 [5] - 管控措施包括最终用途管制，出口企业必须明确申报稀土具体用途，中国明确禁止稀土用于军事目的，此举直接切断了稀土进入美国国防工业的渠道 [7] - 管控措施还包括技术封锁，不仅限于矿石原料，还涵盖关键的稀土分离、提纯技术和设备，使得其他国家即使拥有矿藏也难以加工成高纯度产品 [7] - 管控措施导致国际稀土价格迅速上涨，以欧洲市场为例，镝的价格翻了一番，铽的价格更是飙升了两倍以上，凸显了中国在全球稀土供应链精加工环节的决定性影响力 [8] 美国重建稀土供应链的困境 - 在180天内重建不依赖中国的全球稀土供应链被认为几乎是不可能完成的任务，因为稀土的开采、分离和提纯过程异常复杂且耗时巨大 [3] - 美国国内开发新矿场面临巨大法律障碍，从审批到投产通常需要7到10年时间，并会遭遇环保组织的反对和法律挑战，无法解决180天的供应危机 [12] - 美国的国际盟友态度复杂，例如欧盟一方面承受美国压力，另一方面担心激怒中国而影响自身与中国的经贸关系，并不完全支持美国的稀土政策 [14] - 美国过去为追求利润最大化将稀土加工产业外包，导致如今供应链脆弱，当前的危机是产业空心化的恶果 [15] 关键稀土元素的战略重要性 - 中国重点管制的元素如钐、镝、铽等在现代高端工业中作用极其重要，没有镝许多高性能永磁电机将失去效能，没有铽精密的光学仪器和激光设备将无法制造 [7] - 这些关键稀土元素并非普通商品，而是直接关乎尖端武器的生产，其供应问题对美国军工有严重影响 [1] 全球供应链权力格局的潜在变革 - 美国的180天通牒暴露了其自身软肋，揭示在现代工业原材料争夺战中，拥有核心技术和生产能力的一方才真正掌握主动权 [17] - 当180天倒计时结束时，全球供应链的权力格局或将经历一场深刻而不可逆的变革 [17]

事件概述 - 美国主导召开关键矿产部长级会议 共有55个国家及欧盟委员会代表参加 但未邀请中国[1] - 美国官员在会上指出关键矿产高度集中在某个国家手中 成为地缘政治杠杆 被解读为针对中国[1] - 会议旨在联合盟友 试图将中国排除出全球稀土供应链[1] 中国稀土行业现状与优势 - 中国稀土储量占全球38% 但产量占全球70%[3] - 中国掌握全球90%的稀土分离提纯产能[3] - 中国稀土企业加工成本比美国低58%[4] - 2023年中国稀土出口量同比增长12.3% 其中70%流向美国盟友日本 韩国和欧洲[3] - 中国企业掌握了全球90%的稀土专利[4] - 中国拥有严格环保标准 2023年关停了12家不达标矿山[4] 全球供应链依赖与市场表现 - 美国最大的稀土矿芒廷帕斯所产矿石需运至中国加工[3] - 2023年澳大利亚对华稀土出口占其总出口的82%[3] - 宝马集团2023年仍从中国进口其所需60%的稀土磁材[3] - 全球每3辆电动车中就有2辆使用中国稀土磁材[4] - 美国F-35战机的稀土磁铁依赖中国供应链[4] - 2023年稀土价格暴跌40% 但中国企业因成本优势仍能盈利[4] 美国及其盟友的行动与挑战 - 美国在会上提出建立关键矿产优惠贸易区 设定参考价格线 使用关税工具[3] - 美国推出1000亿美元的金库计划 旨在为盟友提供资金[3] - 美国五角大楼2023年报告承认 重建完整稀土产业链至少需要15年及超过500亿美元投入[4] - 美国国会曾为此争吵三个月 最终仅批准2.3亿美元资金[4] - 盟友之间存在利益分歧 完全与中国脱钩面临现实经济阻力[3] 中国的应对与战略布局 - 中国外交部回应供应链应遵循市场规则[4] - 中国在非洲 南美等地投资建设加工厂 例如在刚果（金）的稀土矿持有60%股权[4] - 中国通过技术 成本及全球产能布局构筑了深厚的护城河[3][4]

文章核心观点 - 美国召集55国举行“稀土聚会”，核心战略意图是组建国际联盟以减少对中国稀土资源的依赖，并试图在外交上孤立中国 [1][7] - 中国通过限制稀土出口等反制措施，在中美博弈中获得了更多主动权，并凸显了其在全球稀土供应链中的主导地位 [3][5] - 美国短期内难以摆脱对中国稀土的依赖，其重塑供应链的计划预计需至少十年，主要瓶颈在于稀土提纯技术由中国掌控 [7] 根据相关目录分别进行总结 行业动态与战略意图 - 美国召开有韩国、日本、澳大利亚等55国代表参加的“稀土聚会”，旨在打造反对中国的国际联盟，以减少对华稀土依赖 [1] - 会议表面讨论资源合作，实则是围绕中美竞争的选边站队过程，美国试图借此孤立中国并发起围堵 [7] 公司/国家博弈与反制措施 - 中国曾以限制稀土出口作为反制美国加征关税的有力武器，全球超过九成的稀土成品依赖中国出口 [3][5] - 中国的强硬回应使美国陷入困境并主动提出谈判，最终达成的协议让中国在全球博弈中获得更多主动权 [5] 供应链与技术依赖 - 美国想摆脱对中国稀土的依赖最少需要十年，关键瓶颈在于稀土提纯技术几乎完全掌握在中国手中 [7] - 尽管其他国家稀土储量不小，但缺乏提纯能力，美国短期内仍不得不依赖中国的稀土资源 [7] 市场影响与未来展望 - 中国在十年的过渡期内有足够时间继续提升实力和话语权 [7] - 美国通过会议向中国传递“越来越多国家站在美国一边”的信号，但其试图割裂中国与全球联系的做法被认为过于天真 [7][9]

事件概述 - 日本深海钻探船“地球号”于2月2日成功从南鸟岛海域水下6000米深处采掘到含稀土的淤泥，此次为设备测试[1] - 若后续实验成功，日本有望在2027年2月启动该海域的稀土商业开采[1] 资源潜力与战略意义 - 南鸟岛附近海域稀土蕴藏量估计超过1600万吨，储量位列世界第三，仅次于中国和巴西[3] - 成功开采有望大幅减少日本对中国稀土供应链的依赖，日本当前对中国稀土的依赖度已从2010年的90%降至约70%[3][8] - 此次实验是日本及西方稀土战略的一部分，旨在应对贸易摩擦和国际关系变化，寻求供应链多元化[8][9] 技术、成本与环境挑战 - 从实验成功到大规模商业开采仍需时间，目前全球尚无深海挖掘稀土淤泥并进行脱水精炼的先例，日本仍在进行商业规模开采的论证[4] - 开采成本高昂，作业地点距东京超过1800公里，且位于水下约6000米，水平与垂直距离均构成巨大成本，后续处理和精炼花费亦巨大[5] - 深海开采可能带来显著的环境问题，并可能面临国际压力[6][7] 市场与竞争格局 - 中国的稀土开采与精炼技术成熟，相对成本较低，短期内日本难以撼动中国在稀土供应链上的主导地位[5][7] - 西方正寻求通过政府补贴等方式培育本土稀土市场，以抗衡成熟的中国供应链，例如G7财长会议已专门讨论此问题[8] - 日本此前已通过与其他国家（如澳大利亚、马来西亚）合作来降低对中国稀土的依赖[8]

“金库计划”政策概览 - 美国总统特朗普于2026年2月2日签署总额高达120亿美元的“金库计划”，旨在为美国制造商建立关键矿产的战略储备，以应对供应链中断风险[1] - 该计划直接导火索是2025年中美贸易冲突中中国展示出的稀土管制能力[1] - 计划资金由美国进出口银行提供100亿美元贷款，并联合约20亿美元私人资本共同组成[3] 计划运作机制与参与方 - 计划模仿美国战略石油储备模式，目标是建立60天应急矿产储备，涵盖稀土、铜、锂等关键矿产[3] - 参与企业包括通用汽车、波音、谷歌等十余家行业巨头[3] - 运作机制为：承诺以指定库存价格购买材料并预付部分费用的公司，在急需时可以从“金库”提取矿物，旨在帮助企业规避关键原材料价格波动风险[5] - 三家大宗商品贸易商Hartree Partners、Traxys North America和摩科瑞能源集团将负责原材料采购[5] - 根据美国法律，政府储备采购需遵循“非扰乱性市场”原则，即不得以高于市场价收购，这将削弱计划对价格的直接影响[5] 美国关键矿产供应链现状 - 2024年美国在12种关键矿物上完全依赖进口，另有29种矿物进口比例超过50%，揭示了美国在关键矿产供应链上的脆弱性[5] - 美国国防部数据显示，超过78%的美国军事装备所用材料直接或间接来自中国[11] - 全球稀土市场的年需求量约12万吨，其应用覆盖智能手机、新能源汽车到军事装备等现代科技各个关键领域[19] 中国在稀土领域的优势与反制 - 中国在稀土精炼产能方面占据全球90%的份额，在重稀土分离技术专利方面占比达85%[9] - 2025年10月9日，中国商务部升级稀土出口管制措施，规定任何含有0.1%及以上中国稀土成分的稀土磁体或半导体材料出口都需获得中方批准，直接影响美国汽车、军工和高科技产业的供应链安全[11] - 2025年4月中国实施稀土出口管制后，镝和铽在欧洲市场的价格出现罕见飙涨，每公斤报价分别达850美元和3000美元，环比增长约三倍，创下2015年有记录以来的最大月度涨幅[11] - 中国稀土储量占全球约23%，却承担着世界90%以上的市场供应[14] 行业影响与挑战 - 稀土元素是发展新能源、新材料、节能环保、航空航天、电子信息及国防尖端技术等领域不可或缺的战略物资[9] - 钕铁硼永磁材料是新能源汽车驱动电机的核心材料，而中国在新能源汽车领域市场份额达60%，稀土永磁材料技术控制可能会使美国第六代战机量产推迟5年[17] - 美国重建稀土供应链的真正难点在于获得技术和扩大产能，美国在加州的芒廷帕斯矿在重启后，仍需要将矿石运至中国进行提纯，分离成本高达中国的2.3倍[9][17] - 区别于石油战略储备拥有众多采购来源，稀土尤其是重稀土的来源比较单一，依靠美国及其盟友目前的产量并不足以满足需求[14] - 钨矿开采商阿尔蒙蒂工业CEO认为，在钨等供应紧张的市场，美国仍需与中国在全球抢资源，“金库计划”的资金杯水车薪[5] 美国其他相关举措 - 美国国防部和能源部分别斥资4亿美元以及发放22亿美元贷款的形式入股国内唯一稀土生产商芒廷山口材料公司和美洲锂业公司[12] - 美国商务部还通过一项16亿美元的债务和股权投资计划，获得美国稀土公司10%的股权[12]

美国政府投资稀土产业以构建本土供应链 - 特朗普政府计划投资16亿美元（约111亿元人民币）入股美国稀土企业USA Rare Earth, Inc. (USAR)，预计将获得约10%的股份，这是美国政府有史以来对稀土产业的最大单笔投资 [1] - 此前在2025年，美国政府已投资4亿美元收购了MP Materials约15%的股份，表明其持续投资本土稀土产业的战略意图 [1] 投资目标与战略动机 - 投资核心目标是加快美国境内稀土矿产的开采和供应链建设，最终实现摆脱对中国稀土依赖的战略自主 [3] - 美国通过与澳大利亚等国合作构建海外供应链，旨在提高稀土自给率，降低对华依赖 [7] - 尽管中国对美稀土供应履约率超过90%，但美国仍担忧供应链安全，认为其“被中国卡住脖子”，因此急于建立自主可控的供应链 [5] 投资标的公司情况 - USAR是美国境内核心稀土企业，拥有美国稀土矿藏，目前正与合作伙伴共同开发两个稀土项目 [3] - 美国政府投资旨在直接推动这些项目的进展，加速其开采和供应链建设进程 [3] 实现供应链自主面临的挑战 - 资源禀赋差异：中国稀土资源全面，涵盖重稀土和轻稀土，而美国稀土以轻稀土为主，重稀土资源非常稀少，而重稀土在高端制造中至关重要 [7] - 技术差距：建立完整供应链涉及开采、提炼等复杂技术，有观点认为美国可能花费10年时间也未必能追上中国的技术水平 [9] - 开采与运营障碍：美国的矿产资源保护政策、生态环境保护要求以及较高的人力成本，使得其稀土开采和提炼面临实际困难，进程可能不及预期 [9] - 前景不确定性：尽管投入巨资，但最终能否实现降低对华依赖的目标仍存疑问，有观点认为这可能只是一个难以实现的愿景 [9] 全球稀土产业格局 - 中国长期以来是全球最大的稀土生产国、出口国和全球稀土提炼中心，美国、日本、欧盟等国家和地区高度依赖中国的稀土供应 [5] - 近年来中国对稀土实施了出口管制，进一步加剧了主要消费国对供应链安全的担忧 [5]

美国政府投资稀土产业 - 特朗普政府计划投资16亿美元（111亿元人民币）入股美国稀土企业USA Rare Earth, Inc. (USAR)，预计获得约10%股份 [1] - 此次16亿美元投资是美国政府有史以来对稀土产业的最大投资 [1] - 此前在2025年，美国政府已投资4亿美元收购了MP Materials约15%的股份 [1] 投资目标与战略动机 - 投资核心目标是加快美国境内稀土矿产的开采及建立完整供应链，以摆脱对中国稀土的依赖 [3] - USAR作为美国核心稀土企业，手握美国稀土矿藏，并正与合作伙伴开发两个稀土项目 [3] - 美国通过投资国内企业（如MP Materials、USAR）及与澳大利亚等国合作，旨在构建海外供应链，提高稀土自给率 [7] 全球稀土产业格局与中国地位 - 中国是全球最大的稀土生产、出口国及全球稀土提炼中心，美国、日本、欧盟等国长期依赖中国供应 [5] - 尽管中国对稀土实施管制，但中国稀土对美供应履约率仍超过90% [5] - 美国意识到其供应链依然受制于中国，若中国采取限制措施，美国获取稀土将面临困难 [5] 美国实现稀土自主面临的挑战 - 中国稀土资源种类全面，涵盖重稀土和轻稀土，而美国稀土以轻稀土为主，重稀土资源非常稀缺 [7] - 建立完整供应链不仅需要矿产资源，还涉及开采、提炼等复杂技术，美国可能花费10年也未必能追上中国的技术水平 [9] - 美国国内对矿产资源的保护政策、生态环境要求以及较高的人力成本，使得其稀土开采与提炼难度大增 [9] - 尽管投入巨资，但最终能否实现降低对中国依赖的目标仍存在巨大不确定性 [9]

宏观政策与监管动态 - 中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议，要求强化中央银行宏观审慎管理功能，前瞻性研判系统性金融风险隐患，以维护金融市场稳健运行和金融体系整体稳定 [2] - 上海期货交易所对白银、锡、铜等期货相关合约调整涨跌停板幅度和交易保证金比例，以传递严厉打击违规行为的决心 [1] - 证券时报头条评论指出，完善龙虎榜制度可提升市场透明度，为中小投资者提供补充性投资信息参考，并发挥对涉嫌违规炒作行为的辅助监管作用 [4] 行业与消费政策 - 商务部表示2026年将优化实施消费品以旧换新政策，以促进汽车、家电、数码等大宗耐用商品消费 [3] - 商务部2026年将以服务业为重点，扩大市场准入和开放领域，有序扩大电信、医疗、教育等领域开放 [3] - 2026年首批177款国产网络游戏版号获批，版号供给保持充裕，2025年全年共计发放1772个版号，创近年来新高 [11] 机构市场观点与投资主线 - 中泰证券认为短期市场分化格局仍具延续性，科技板块热点或由主线向细分领域扩散 [7] - 国金证券指出在海外风险与监管信号下A股展现韧性，资产配置走向实物资产与中国资产 [7] - 东方证券认为市场运行大格局未变，“科技赛道+资源品”是春节前最主要的投资线路 [8] 特定行业与公司动态 - 阿里发布最强模型Qwen3-Max-Thinking，性能媲美GPT-5.2和Gemini 3 Pro，国金证券认为2026年AI大模型已演进为AI时代具统治力的流量入口，并在营销等多高频场景获得商业化红利 [9] - 特朗普收购美国稀土公司10%股权，公司股价涨超7%，国投证券预计白名单和配额指标将刚性制约2026年稀土供给，内外需求稳定增长可能启动新一轮补库周期，看好2026年稀土价格 [10] - 东海证券看好游戏业2026年表现，因政策鼓励态度明显且AI应用布局持续推进 [11] 商品市场与价格波动 - 黄金与白银在刷新历史高点后大幅回调，现货黄金一度跌破5000美元，现货白银一度上涨14%后跳水抹去全部日内涨幅 [1] 上市公司公告摘要 - 海科新源与比亚迪锂电池签署电解液溶剂长期合作协议 [13] - 三生国健预计2025年净利润29亿元左右，比上年同期增长311.35% [13] - 中国稀土预计2025年净利润1.43亿元至1.85亿元，同比实现扭亏 [13] - 上海亚虹股东谢亚明拟减持不超过3%股份 [13] - 太阳电缆股东亿力集团拟减持不超过3%股份 [13] - 圣达生物股东天台万健投资拟减持不超过3%股份 [13]

中美战略博弈态势 - 美国在即将到来的谈判中明确表示不打算讨论技术竞争和稀土供应链等核心敏感议题 这被视为回避关键矛盾的策略[1] - 美国在芯片、AI等高科技领域对中国实施严格封锁 同时又希望扩大对华农产品和能源出口以获取经济利益 这种既遏制又索取的策略难以兼得[3] - 预计此次谈判难以在核心问题上取得实质性突破 可能仅达成一些农产品采购协议 整体进入“边斗边谈”的常态化博弈阶段[6][7] 中国持有的美国国债变动 - 中国持续减持美国国债 持有规模已降至6800多亿美元 创下十几年来的最低水平[1] - 中国已不再是美国国债的最大海外持有者 其地位已被日本和英国取代[1] - 中国的减持行为是长期的结构性调整 而非短期操作 释放出减少参与美元游戏的政策信号[1][4] 全球稀土供应链格局 - 中国在全球稀土加工能力中占据主导地位 控制着约80%的产能[1] - 美国虽在非洲和澳洲寻求稀土供应链的替代方案 但短期内难以绕开中国[1] 中国外汇储备管理策略 - 中国正推动外汇储备多元化 持续增持黄金 以降低对美元资产的依赖[4] - 减少对美元依赖的策略旨在增强经济自主性和战略主动权[4] 全球金融体系潜在演变 - 中国减持美债可能产生示范效应 促使其他国家考虑采取类似措施 从而长远影响美元资产的地位[6] - 全球经济格局正向多极化发展 美元资产不再是唯一选择[6]

公司股价表现 - 周四盘前股价一度上涨5.7% 截至发稿时盘前上涨4.52%至15.96美元 [1] - 自今年年初以来公司股价已飙升超过一倍 目前市值达到18亿美元 [1] 公司项目与业务进展 - 公司正在开发位于格陵兰岛的Tanbreez稀土项目 [1] - 公司已签署一份不具法律约束力的条款清单 计划在沙特阿拉伯建造一座价值高达15亿美元的稀土加工厂 [1] - 条款清单概述了稀土加工设施的开发、融资、建设和运营框架 旨在打造一个完全集成的“从矿山到加工”的供应链 [1] - 该框架包括向沙特阿拉伯提供Tanbreez项目25%稀土精矿产量的长期承购权 [1] - 公司目前已就Tanbreez开采的稀土精矿签署了四份不具法律约束力的承购条款清单 [1] 行业与宏观环境 - 美国总统特朗普表示将不再征收原定于2月1日开始实施的对欧新关税 [1] - 美国总统特朗普宣布了一项关于格陵兰岛的“框架”协议 [1]