AI巨头能源战略转型：从购电到投资电厂 - 美国AI公司正从传统的长期购电协议（PPA）采购清洁电力，转向直接投资或深度绑定电厂建设，角色从用电客户转变为能源基础设施参与者[4] - 电力正从成本项转变为AI企业必须提前锁定的战略资源，在算力竞赛持续升温的背景下，企业开始亲自下场投资电厂，开启另类“大基建”[4][6] 核电成为AI巨头首选能源 - 核电因其7×24小时稳定出力、低碳且不依赖大规模储能的优势，成为AI企业的现实选择[11] - Meta规划锁定的核电资源规模已达6.6吉瓦，作为对比，美国目前在运核电站总装机约为97吉瓦[10] - 到2035年，微软、谷歌、Meta、AWS等AI巨头直接或间接锁定的核电装机规模预计将超过10吉瓦[11] - 2025年5月，美国签署“核能复兴”行政命令，提出在25年内将美国核电产能提升至原来的四倍，政策推动核电重回核心[11] 具体投资与合作案例 - **Meta**：与美国电力企业Vistra签署长期购电协议，并从其现役核电站直接采购电力；与Oklo、Terra Power合作推进小型模块化反应堆及第四代核电技术[4] - **微软**：于2024年9月与核电运营商Constellation Energy签署20年期购电协议，支持一座835兆瓦退役核电机组重启[8] - **亚马逊（AWS）**：购入紧邻宾夕法尼亚州Susquehanna核电站的约960兆瓦数据中心园区；计划通过投资参与华盛顿州单机规模约80兆瓦的SMR项目[9] - **谷歌**：2024年与美国核能公司Kairos Power合作，计划在2035年前形成约500兆瓦的稳定无碳核电供给[9] AI驱动电力需求激增与电网压力 - 国际能源署预测，全球数据中心用电量到2030年将升至约945TWh，较当前水平翻倍，AI是最主要推动因素[6][10] - 美国最大电网运营商PJM预计未来十年电力需求将以年均4.8%的速度增长，新增负载几乎全部来自数据中心和AI应用[5] - 美国能源信息署对2035年电源装机“维持稳定”的预测已被AI浪潮打破[11] 电力供需严重错配引发多重问题 - 建设周期错配：超大规模AI数据中心建设周期需1～2年，而新建输电线路并网审批往往需要5～10年[6][15] - 电价飞涨：在北弗吉尼亚等数据中心集中区，居民电价过去数年内部分区域涨幅超过200%[15] - 成本转移：在PJM区域，2026～2027年度拍卖总容量成本约164亿美元，数据中心相关成本已占总成本近一半[15] - 监管与社会压力：纽约州等地监管机构要求大型数据中心承担更多电网接入和扩容成本；堪萨斯州为75兆瓦及以上大用户制定新电价规则[16] 电网基建滞后是更深层瓶颈 - 输电能力落后：2024年美国仅新增322英里高压输电线路，是过去15年中建设最慢的年份之一，而2013年接近4000英里[20] - 对比中国：中国在2020～2024年间投运多条特高压线路，年均新增输电里程以数千公里计；2025年总装机规模预计超过3600吉瓦，计划新增可再生发电容量200–300吉瓦[20] - 政策应对：美国联邦能源监管委员会发布第1920号命令要求进行20年期前瞻规划，但规则落地与建设周期漫长，难以短期缓解挤兑[21] 新兴解决方案探索：太空算力 - 为解决地面数据中心能源与散热瓶颈，全球科技产业正推动“空间算力”概念，在近地轨道部署AI计算节点[21] - SpaceX依托Starlink星座探索在轨边缘计算；初创公司Starcloud已在2025年11月发射搭载NVIDIA H100的卫星完成在轨推理验证[21] - 中国“三体计算星座”已成功发射首批12颗卫星，官方规划整体算力达1000 POPS级别[22] 行业前景与资本趋势 - 核电相关企业股价走强：以Vistra为代表的核电运营商股价累计涨幅普遍在1.5倍以上；Oklo、NuScale等SMR公司涨幅达数倍[11] - 咨询公司伍德麦肯兹预测，美国核电发电量在2035年之后有望较当前水平增长约27%[22] - 美国政府正通过能源部贷款、出口信贷和示范项目支持核电设备商，推动新堆建设与机组延寿升级[22]

市场整体表现 - 12月29日早盘A股整体小幅上扬 上证指数连续第9日走强 深证成指、科创50、北证50微幅飘红 创业板指微幅飘绿 下跌个股远多于上涨个股 成交保持平稳 [1] - 盘面上 航天设备、风电设备、石油化工、PEEK材料等板块涨幅居前 玻璃玻纤、一般零售、汽车服务、酒店餐饮等板块跌幅居前 [1] 航天装备行业 - 航天装备概念股早间强势上攻 板块指数盘中一度大涨逾3% 再创历史新高 [2] - 神剑股份连续第8日涨停 海格通信开盘约4分钟直线涨停 航天宏图、博敏电子、雷科防务等逾10股涨停或涨超10% [2] - 上交所发布新指引 支持商业火箭企业适用科创板第五套上市标准登陆科创板 优先支持承担国家任务、参与国家工程项目的企业 [4] - 2025年中国商业航天行业融资总额达到186亿元 同比增长32% 融资共67笔 其中卫星应用融资87亿元 火箭制造67.1亿元 卫星制造约30亿元 [4] - 据Wind统计 至少有蓝箭航天、中科宇航、天兵科技、星河动力、星际荣耀五家火箭企业处于IPO进程中 [4] - 中信证券表示 大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代 空间算力进一步打开行业天花板 万亿级市场规模新赛道即将扬帆起航 [5] 风电设备行业 - 风电股早间异动拉升 板块指数再度高开高走 盘中一度涨逾3% 创2个半月以来新高 [7] - 大业股份开盘约1分钟垂直涨停并连续第4日封板 天奇股份连续3日涨停 中超控股4日3板 金风科技3日2板 上纬新材、吉林化纤等逾10股强势涨停或涨超10% [7] - 自去年10月签署自律公约以来 中国风机中标价格（不含塔筒）未再低于1400元/千瓦 [9] - 截至2025年三季度末 全国风电累计并网容量达5.82亿千瓦 同比增长21.3% 其中陆上风电5.37亿千瓦 海上风电4461万千瓦 [9] - 2025年前三季度 全国风电累计发电量8137亿千瓦时 同比增长14.3% 全国风电平均利用率94.0% [9] - 2025年前三季度 风电产业链整体实现营业收入2895.07亿元 同比增长26.42% 净利润147.80亿元 同比增长21.9% [9] - 中金公司预计 2025年国内风电新增装机容量有望攀升至110 GW—120GW 将刷新历史纪录并推动上游零部件产业链步入高景气周期 [9]

市场表现 - 12月11日A股市场震荡调整，沪指高开低走，但商业航天概念板块逆势走强 [2] - 天力复合30CM涨停，再升科技4连板，航天动力5天3板，通光线缆、中钢洛耐、中超控股、四川金顶等10余股涨停 [2] - 科强股份、臻镭科技、信科移动、富士达等公司股价涨超10% [2] 政策与产业动态 - 中国多地披露的“十五五”规划建议中频繁提及“商业航天” [2] - 陕西省提出要加快商业航天、专用装备等产业深耕布局 [2] - 广东省提到要加快商业航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [2] - 山东省提出要推动航空航天等产业提质扩量 [2] - 河南省表示要围绕低空经济与航空航天等领域培育壮大战略性新兴产业 [2] 行业前景与催化剂 - 中信证券研报指出，美国科技巨头陆续开始布局空间算力，投资界认识到其巨大商业价值 [2] - 随着中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段，以及海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代 [2] - 空间算力进一步打开行业天花板，万亿市场规模的新赛道即将扬帆起航，为相关产业链带来巨大的发展契机 [2]

市场整体表现 - A股市场走势分化，沪指跌0.37%报3909.52点，深证成指跌0.39%，创业板指逆势涨0.61%，北证50指数跌1.72% [1] - 沪深北三市合计成交19179亿元，较前一日减少逾1300亿元 [1] - 全市场超4000只个股下跌，有色、煤炭、石油等资源股集体下挫 [1] 福建板块活跃 - 福建板块再度活跃，多只个股连续涨停，安记食品斩获6连板，龙洲股份连续5个交易日涨停，舒华体育斩获4连板，昇兴股份、厦门港务等均连续3个交易日涨停 [2] - 消息面上，泉州市“十五五”规划建议提出打造两岸融合发展先行区，推动两岸合作发展区高标准规划建设，并探索构建数据跨境流动机制 [2] - 厦门市“十五五”规划建议提出加快打造两岸共同市场，探索厦台货物自由进出的经贸制度，建设两岸标准共通先行城市 [3] AI产业链硬件与CPO - AI产业链硬件方向领涨，CPO板块持续走强，元件板块活跃 [1] 商业航天概念 - 商业航天板块午后冲高回落，相关概念股表现活跃，龙洲股份5连板，达华智能4天3板，再升科技、大业股份2连板，雷科防务、泰永长征等多股涨停 [4] - 航天机电涨停走出8天5板，收盘股价报14.83元/股逼近历史新高，最新市值212.7亿元，近8个交易日股价涨幅达75.5% [4] - 近期航天领域消息密集，朱雀三号、长征八号甲、长征六号改、长征四号乙等运载火箭相继完成发射任务 [5] - 中信证券研报指出，OpenAI正寻求在太空算力领域布局，中国星网和G60千帆星座进入批量化发射阶段，商业航天开启新时代，空间算力打开行业天花板 [5] 大消费赛道反弹 - 大消费赛道反弹，零售、乳业等板块持续走强 [1] - 食品饮料板块盘中发力上扬，安记食品、皇氏集团涨停，海欣食品涨超8%，一鸣食品涨逾6% [6] - 湘财证券指出，当前板块估值处于历史低位，已逐步显现相对收益，建议关注基本面压力释放后的底部回暖机遇与估值修复潜力 [6] 光伏设备板块 - 光伏设备板块尾盘拉升 [1] 摩尔线程股价异动 - 摩尔线程尾盘快速拉升，大涨近6%，收盘涨5.73%报628.31元/股 [1][7] - 公司将发布新一代GPU架构，推出涵盖产品体系、核心技术及行业解决方案的完整布局 [7] - 摩尔线程首届MUSA开发者大会将于12月19日至20日举行，创始人将首次系统阐述以MUSA为核心的全栈发展战略与未来愿景 [7]

市场整体表现 - 12月9日A股三大指数涨跌不一 上证指数跌0.37% 深证成指跌0.39% 创业板指涨0.61% [1] - 全市场成交额近1.92万亿元 [1] 商业航天板块 - 商业航天板块冲高回落 概念股表现活跃 多只个股涨停 [1] - 龙洲股份实现5连板 达华智能4天3板 再升科技与大业股份2连板 雷科防务与泰永长征等多股涨停 [1] - 消息面上 我国同日成功进行两次卫星发射 使用长征六号改运载火箭成功发射卫星互联网低轨15组卫星 使用长征四号乙运载火箭成功发射遥感四十七号卫星 [1] - 中信证券研报指出 OpenAI正寻求设立、投资或并购火箭公司 以在太空算力领域与马斯克竞争 [2] - 美国科技巨头开始布局空间算力 投资界认识到其巨大商业价值 [2] - 随着中国星网和G60千帆星座进入批量化发射阶段 以及海南商业航天发射场和商业运载火箭投入使用 大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代 [2] - 空间算力进一步打开行业天花板 万亿市场规模的新赛道即将扬帆起航 为相关产业链带来巨大发展契机 [2] 有色金属板块 - 有色板块回调 贵金属、铅、锌、铜、小金属、黄金概念等方向跌幅居前 [2] - 商品市场上 相关金属的现货或期货价格也多数走弱 [2] - 平安证券研报称 下半年仍处于宽松周期内 部分金属基本面趋势持续向好 [2] - 在双轮共振下 有色金属价格中枢或持续抬升 看好贵金属、工业金属板块持续性以及能源金属板块弹性 [2] - 建议关注成本优势突出 未来几年内享有量增的各赛道企业 [2]

AI产业链硬件与相关板块表现 - AI产业链硬件方向领涨，CPO板块持续走强，元件板块活跃，德科立、陕西华达“20CM”涨停 [2] - 摩尔线程午后震荡拉升，截至收盘涨5.73%，股价报628.31元/股，公司将于12月19日至20日举行首届MUSA开发者大会，发布新一代GPU架构等完整布局 [9][10] 大消费赛道反弹 - 大消费赛道反弹，零售、乳业等板块持续走强，皇氏集团午后直线拉升涨停，最新市值为35.79亿元 [2] 光伏设备板块异动 - 光伏设备板块尾盘拉升，通威股份、协鑫集成、双良节能等纷纷冲高，京运通临近尾盘直线拉升，4分钟涨停，截至收盘涨停板上仍有24.83万手封单 [2] 商业航天板块动态与行业前景 - 商业航天概念股反复活跃，板块冲高回落，龙洲股份5连板，达华智能4天3板，再升科技、大业股份2连板，航天机电午后涨停走出8天5板，收盘股价报14.83元/股，最新市值为212.7亿元，近8个交易日股价涨幅达75.5% [2] - 近期航天领域消息密集，朱雀三号遥一运载火箭于12月3日发射升空，虽未实现一级回收目标，但为后续可重复使用奠定基础，12月6日及9日，我国在海南、太原及酒泉卫星发射中心使用长征系列火箭成功进行了多次卫星发射 [3] - 中信证券研报称，OpenAI正寻求设立、投资或并购火箭公司以在太空算力领域竞争，随着中国星网和G60千帆星座进入批量化发射阶段及商业发射场投入使用，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代，空间算力进一步打开行业天花板，万亿市场规模新赛道即将扬帆起航 [4] 海南与有色金属板块调整 - 海南板块大幅调整，新大洲A跌停，康芝药业、欣龙控股跌超7% [2] - 有色板块回调，贵金属、铅、锌、铜、小金属、黄金概念等方向跌幅居前，商品市场相关金属价格多数走弱 [5][6] - 数据显示，海南板块跌幅为-3.64%，工业金属板块跌幅为-3.36%，金属铝、锌、铜板块分别下跌-3.05%、-2.82%、-2.58%，贵金属与黄金概念板块分别下跌-2.33%和-2.02% [7] 有色金属行业展望 - 平安证券研报认为，2026年有色金属价格弹性或加速释放，三条主线有望主导板块表现：美元信用弱化及美联储降息利好黄金等贵金属；供给收缩加速为工业金属核心逻辑；需求新增长极驱动能源金属弹性释放 [8] - 研报称，下半年仍处于宽松周期，部分金属基本面趋势向好，有色金属价格中枢或持续抬升，看好贵金属、工业金属板块持续性以及能源金属板块弹性 [8]

市场整体表现 - 12月9日早盘A股小幅震荡，主要股指涨跌互现，深证成指上涨11.63点至13341.62点，涨幅0.09%，创业板指上涨34.12点至3224.38点，涨幅1.07%，上证指数下跌5.25点至3918.83点，跌幅0.13%，北证50下跌15.63点至1410.62点，跌幅1.10%，沪深300下跌6.43点至4615.33点，跌幅0.14% [1][2] - 市场下跌个股数量远多于上涨个股，但成交保持平稳 [1] - 盘面上，消费电子、环境监测、商业航天、通信设备等板块相对活跃，分散染料、有色金属、贵金属、海南自贸等板块跌幅居前 [2] 消费电子行业 - 消费电子概念股近来频频走强，板块指数早间放量上扬，盘中一度大涨逾4%，创近1个月来新高 [3] - 多只个股表现强势，福蓉科技盘中从跌近8%直线拉升触及涨停，股价创历史新高，中瓷电子、达华智能均以涨停开盘并实现连续第2日涨停，陕西华达等也强势涨停或涨超10% [3] - 行业近期受到机构重点关注，近1个月来，电子行业获机构调研次数最多，高达974次，占所有行业调研总次数（4298次）的22%以上 [6] - 行业增长驱动力明确，IDC数据显示2025年上半年全球智能眼镜出货量达406.5万台，同比增长64.2%，预计到2029年全球智能眼镜市场出货量将突破4000万台，年均复合增长率高达55.6% [6] - Canalys预测，2024年全球AI手机渗透率仅16%，到2028年将飙升至54%，未来四年近半数智能手机将完成“AI化”改造，背后是万亿级的替换需求与技术升级空间 [6] - 谷歌于12月9日凌晨发布以“Android XR”为主题的AI眼镜、头戴式设备等新产品，进一步催化市场 [6] - 华泰证券表示，2026年电子行业将呈现“强者恒强”格局，具备技术壁垒与客户黏性的龙头企业将主导产业链重构，建议重点关注存储周期弹性标的、算力基础设施核心供应商、先进制程设备国产化突破者以及消费电子AI创新先锋 [6] 商业航天行业 - 商业航天概念板块保持活跃，板块指数盘中再度创历史新高 [7] - 多只个股表现强劲，龙洲股份高开后秒速封板，实现连续第5日涨停，再升科技、大业股份等均以涨停开盘，乾照光电、飞沃科技等股价创历史新高 [7] - 行业近期发射活动密集，12月3日朱雀三号遥一运载火箭发射升空，12月5日快舟一号甲运载火箭成功发射交通VDES卫星A星、B星，12月6日长征八号甲运载火箭成功将卫星互联网低轨14组卫星送入预定轨道 [10] - 天龙三号于11月顺利完成“一箭36星”运输与振动两项关键试验，计划在年底前首飞，随后三年内具备年超30次商业发射能力 [10] - 山东省已形成以海上发射为核心的产业集群格局，累计成功保障21次海上发射任务，将133颗卫星送入预定轨道，海上发射能力与频次稳居全国前列 [9][10] - 中信证券指出，随着中国星网和G60千帆星座进入批量化发射阶段，以及海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代，同时空间算力进一步打开行业天花板，万亿市场规模的新赛道即将扬帆起航 [10]

市场行情与ETF表现 - 12月9日A股三大指数涨跌不一，沪指、深指小幅调整，创业板指上涨 [1] - 近日表现强势的商业航天板块出现回调，截止10点51分，航空航天ETF（159227）跌幅1.26%，成交额达1.78亿元 [1] - 持仓股中迈信林、新劲刚、航天晨光、航天发展等涨幅居前 [1] 商业航天行业动态与催化 - 近期商业航天迎来密集催化，“朱雀三号”首飞为我国商业航天向可复用时代迈出的关键一步 [1] - 长征十二号甲计划12月中下旬首飞，是中国国家队推出的可回收运载火箭 [1] - 政策面上，商业航天3年行动计划出台，力争2027年基本实现商业航天高质量发展，中国商业航天有望进入高速发展期 [1] 行业前景与市场空间 - 随着中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段，以及海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代 [1] - 空间算力也进一步打开行业天花板，万亿市场规模的新赛道即将扬帆启航，为相关产业链带来巨大的发展契机 [1] 航空航天ETF产品信息 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，成分股覆盖战斗机、航空发动机、火箭、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头，完美契合“空天一体”的战略方向 [2] - 该ETF商业航天概念权重占比高达56.5% [2] - 前十大重仓股中包含了航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头，是全市场规模最大的航天类ETF [2]

文章核心观点 - 美国科技巨头正布局太空算力领域 OpenAI寻求设立、投资或并购火箭公司以与马斯克竞争 投资界认识到其巨大商业价值 [1] - 中国商业航天进入批量化发射新阶段 大运力、低成本趋势引领行业开启新时代 空间算力进一步打开行业天花板 即将开启万亿市场规模新赛道 为相关产业链带来巨大发展契机 [1] 行业动态与趋势 - 美国科技巨头陆续开始布局空间算力 [1] - 中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段 [1] - 海南商业航天发射场和商业运载火箭已投入使用 [1] - 商业航天正呈现大运力、低成本的发展趋势 [1] - 空间算力领域正进一步打开商业航天行业的天花板 [1] 市场前景与机遇 - 空间算力被投资界认识到具有巨大商业价值 [1] - 商业航天即将开启一个万亿市场规模的新赛道 [1] - 行业发展将为相关产业链带来巨大的发展契机 [1]

市场表现与ETF数据 - 12月3日早盘军工板块震荡调整，截至10点30分，航空航天ETF（159227）跌幅1.91%，成交额达1.28亿元，稳居同类第一，持仓股中仅中直股份上涨 [1] - 航空航天ETF（159227）最新规模21.26亿元，最新份额18.51亿份，均创成立以来新高 [1] - 截至12月2日，航天发展已实现13天9板，通宇通讯实现4连板 [1] 行业动态与公司布局 - 航天发展已提前布局商业航天产业，并成功完成22颗天目一号掩星的研制生产及发射，实现了星座阶段组网运行 [1] - 通宇通讯对商业航天、卫星通信、先进制造业等多领域进行了提前布局 [1] - 中信证券指出，随着中国星网和G60千帆星座进入批量化发射阶段，以及海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代 [1] 行业前景与产业链机遇 - 中信证券认为，空间算力进一步打开行业天花板，万亿市场规模的新赛道即将扬帆起航，为相关产业链带来巨大发展契机 [1] - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达98.29%，堪称全市场“军工纯度”最高的指数 [2] - 该指数覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，成分股精选军工领域头部企业，涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域，商业航天概念权重占比高达51.83% [2]