行业需求前景 - 2026春季教材招标自9月起由局部少数出版集团发出 预计11月将进入出版集团招标放量期 需求端存在向好支撑 [1] - 9-10月双胶纸市场交投偏弱 出版社观望心理仍存 仅华中和华北地区个别出版单位发布招标公告 整体招标节奏较往年推迟 [2] - 11月出版社或集中招标 临近年末可能存在部分冲量订单 对双胶纸市场价格形成牵制 [4][6] 产品价格走势 - 10月份双胶纸市场基本止跌 截至10月28日 中国70g木浆高白双胶纸市场均价4731元/吨 70g木浆本白双胶纸市场均价4430元/吨 较9月底分别下跌0.26%和0.62% [2] - 随着11月初部分纸企出厂价格上调 双胶纸市场重心或步入上行通道 具体落实幅度需关注11月整体订单情况 [1] - 预计11月双胶纸月均价环比上涨1%-3% 成交重心或小幅上移 [6] 企业运营与成本 - 近期主要纸企陆续发函涨价 市场信心提振 月底多个规模纸企发布涨价函 计划11月初提涨200元/吨 [1][4] - 2025年纸价打破历史五年低值 双胶纸理论盈利长期承压 自7月跌至负值区间运行 纸企营运压力较大 [4] - 上游木浆价格部分上涨 纸企成本压力继续增加 截至10月28日阔叶浆月均价为4244元/吨 较9月均价上涨0.60% 带动双胶纸主要原料成本增加 [4] 行业供需格局 - 双胶纸市场长期处于供应过剩格局 近期华南地区40万吨新产能逐渐放量 市场供给压力增加 [2][6] - 11月华东地区个别产线存在检修计划 北方市场个别中小产线或延续停机 市场整体供应压力或略有缓解 [6] - 11月社会面订单难有明显改善 部分经销商仍以去库为主 原纸采买偏谨慎 具体观望下游客户涨价接受度 [6]

（央视财经《经济信息联播》）近日，多家包装纸企业发布了新一轮调价函，据不完全统计，这已经是8月 以来的第10次涨价。为什么纸企频繁涨价？下游企业是否会受到影响？ 在山东一家造纸企业，一些成品纸卷正在装箱，经由叉车装上大货车，准备运往下游企业。 山东东营华泰造纸有限公司总经理 李建强：当前出货非常旺，一天发货量在300吨，这个月的发货量达到 一万吨，本月每吨的涨幅达到了200元。 天津秉信包装有限公司总经理 骆志超：从七月底开始纸价一直在上涨，基本上一个月会有4次到5次涨价 函。一般七月份瓦楞纸价格在每吨2800元左右，现在来看，应该是每吨涨了300元到350元，涨幅在10%到 15%左右。 7月以来，造纸企业就开始接连发布纸价上涨函。仅8月以来，个别纸企针对牛卡纸、瓦楞纸等包装纸种就 发布了10次涨价函，每次的涨幅在每吨30元至50元不等。记者了解到，"双节"来临带来的需求增长叠加上 游原材料废纸价格的上涨共同推高了原纸价格。 转载请注明央视财经 编辑：潘煦 纸企涨价推高下游纸箱成本。负责人告诉记者，在纸箱的成本中，所用原纸的成本占比达到了70%到 80%。从今年7月底开始，工厂制作纸箱所用的瓦楞纸和牛卡纸原 ...

行业动态 - 多家造纸企业近期密集发布提价公告 部分企业近一个月内提价四次 [1] - 7月底至8月初瓦楞纸和再生牛卡纸出厂价上调30-50元/吨 [1] 价格变动驱动因素 - 废黄板纸价格从2月低点反弹 7月末达1567元/吨 较6年低点显著回升 [1] - 7月单月废黄板纸价格涨幅达6.74% 成本压力传导至下游成品纸 [1] 原材料市场 - 废纸价格回升被确认为本轮纸价上涨的核心原因 [1]

纸企提价动态 - 多家纸企发布涨价函，双胶纸自5月25日起上调100元/吨，6月1日起再上调100元/吨，提价主因触及企业经营安全线及成本压力 [2] - 博汇纸业5月21日起工业用纸上调200元/吨，岳阳林纸、华泰纸业5月25日起文化纸系列上调100元/吨，6月1日起再上调100元/吨 [3] - 太阳纸业6月1日起文化纸全系上调200元/吨，提价主因价格持续低位运行及行业无序竞争 [4] - 玖龙纸业、APP（中国）等十余家企业同步发布涨价函，行业集体调价趋势明显 [4] 涨价驱动因素 - 纸价处于历史低位，企业盈利承压，叠加5月中美贸易缓和带动原材料纸浆价格上涨 [2][6] - 木浆期货价格反弹：5月19日纸浆期货主力合约报5390元/吨，较5月6日上涨354元/吨（涨幅7.03%），山东银星针叶浆现货价上涨115元/吨至6325元/吨 [5] - 贸易环节改善及金融属性推动：中美关税进展刺激宏观情绪，木浆期货率先反弹并传导至现货市场 [5] 行业供需与业绩表现 - 需求疲软叠加产能扩张导致纸价低位运行，太阳纸业称扩产大周期结束但仍有新产能投放 [2] - 2025年Q1行业业绩承压：太阳纸业营收98.98亿元（同比-2.82%）、净利润8.86亿元（同比-7.32%），仙鹤股份营收19.91亿元（同比+35.42%）但净利润2.362亿元（同比-12.13%） [7] - 特种纸企业受价格波动及新基地存货增加影响，仙鹤股份信用减值损失0.5亿元 [7] 后市展望 - 生活用纸：6月出口或恢复增长但提振有限，价格维持底部整理 [8] - 白卡纸：5月底至6月价格或先涨后落，中旬僵持整理，下旬存回落风险 [8] - 双胶纸：6月涨价落实阻力仍存，月均价环比下滑但整体止跌维稳 [8]