公司股价与事件影响 - 2月9日，公司股价以26.02元开盘，收盘于26.19元，上涨2.67%，已收回2月5日高达9个点的跌幅[1] - 公司股价并未因欧盟调查而连续大跌，此前的下跌更多属于风电板块调整，而非调查事件直接导致[4] - 从2026年1月13日开始，公司股价从37元连续下滑，目前尚难说完全企稳[8] 欧盟调查事件分析 - 当地时间2月3日，欧盟委员会依据《外国补贴条例》（FSR）针对公司在欧盟风电市场的业务活动启动深入调查[4] - 这是欧盟FSR生效近三年后，再度将单边经贸工具对准中国企业，也是欧盟首次针对单一中国风电企业启动FSR深度调查[4][5] - 商务部新闻发言人指出，欧方调查泛化“外国补贴”，存在立案证据不足、程序不透明等问题，是以“公平竞争”之名行“保护主义”之实[5] - 欧盟此举本质是试图推进“能源主权”与战略自主，构建排他性绿色产业链，通过规则工具削弱中国新能源产业竞争力[5] - 公司是全球风电整机制造商巨头之一，欧美试图通过调查保护本土新能源产业（如西门子能源、维斯塔斯等），同时减缓中国在绿色能源领域的市场拓展[6] 行业与地缘政治背景 - 欧美在光伏、风电等关键绿色技术的供应链上比较依赖中国，希望通过调查推动供应链“去风险化”[6] - 当前全球右翼民粹主义发展，推动“经济民族主义”，部分欧美政客将中国定义为“系统性竞争对手”，通过对中企施压展示“强硬姿态”以迎合选民[6] - 欧盟在2024年已多次依据FSR对中国企业采取行动，包括对参与保加利亚电动列车招标、罗马尼亚太阳能发电园区招标以及多国风力涡轮机供应商的调查[5] 公司经营与财务状况 - 公司表示严格遵守国际规则及所在地法律法规，目前在欧盟市场各项业务正常开展、运营有序进行[7] - 截至2025年9月30日，公司资产负债率高达73.11%[7] - 公司每股经营现金流约为-0.15元，说明经营质量较差[7]

加拉.杰比莱特铁矿电力供应与建设规划 - 加拉.杰比莱特铁矿已获得工程建设所需电力供应，配置了30千伏和60千伏的涡轮机与两台变压器 [1] - 矿区后续将建设一座装机200兆瓦的太阳能发电站，并配备相当于其发电能力25%的储能，预计今年年底投入生产 [1] - 电力规划不仅覆盖矿区，还涵盖未来所有相关设施、活动及该地区可能出现的居民聚居区供电需求 [1] 阿尔及利亚国家能源战略与目标 - 铁矿电力项目属于国家能源转型、增强能源主权与安全、实现可持续发展的战略框架 [1] - 阿尔及利亚政府计划到2035年实现可再生能源发电1.5万兆瓦的目标 [1] - 到今年年底，阿尔及利亚可再生能源装机容量预计将达到3200兆瓦 [1] 阿尔及利亚电力出口与区域互联计划 - 阿尔及利亚正筹备通过海底电缆向意大利和西班牙出口电力，以加强能源安全 [1] - 未来计划实现北部与南部及更南部地区的电网互联，为今后向非洲国家供电创造条件 [1] 国家电网维护与升级 - 国家电力集团正通过全国性前瞻计划开展电网维护，确保供电连续性，以应对天气波动、自然灾害及非法破坏等突发情况 [2] - 预计未来几天内投入运行的国家电网控制中心将提升对电网的监测与维护水平 [2] - 新的控制中心可使用全球最新技术，在不进行断电的情况下开展电网检修与管理 [2]

项目概况 - 加蓬政府于1月25日正式验收马永巴天然气电站一期工程 [1] - 该项目是总统重点推动的能源主权项目 [1] - 项目位于尼扬加省 [1] 项目规模与投资 - 一期工程装机容量为8.5兆瓦 [1] - 项目总投资约170亿中非法郎 [1] - 电站未来具备扩容能力，可扩容至50兆瓦 [1] 项目目的与技术 - 项目旨在解决加蓬南部地区长期存在的电力短缺问题 [1] - 电站采用天然气发电技术 [1]

项目概况 - 加蓬政府于2026年1月25日正式验收梅永巴燃气电站一期工程 [1] - 项目位于加蓬尼扬加省 [1] - 项目是加蓬总统重点推动的能源主权项目 [1] 项目规模与技术 - 一期工程装机容量为8.5兆瓦 [1] - 项目总投资约170亿中非法郎 [1] - 电站使用天然气作为发电燃料 [1] - 电站未来具备扩容能力，可扩容至50兆瓦 [1] 项目影响与目的 - 项目旨在解决加蓬南部地区长期存在的电力短缺问题 [1]

核心观点 - 欧盟自2027年1月1日起全面禁止俄罗斯液化天然气，并在八个月后彻底切断俄罗斯管道天然气，这是其自20世纪70年代以来最大规模的能源战略转向，旨在追求地缘政治自主和能源安全 [1] 地缘政治背景与决策动因 - 禁令是欧盟对俄乌冲突后能源武器化风险的直接回应，标志着其能源安全思维从经济相互依赖转向以战略自主为导向的地缘政治考量 [7] - 禁令反映了欧盟对后冷战时代对俄“缓和政策”的正式终结，是地缘政治现实压倒经济实用主义的标志性事件 [7] - 此举旨在彻底摆脱对单一供应源的过度依赖，2021年俄罗斯天然气曾占欧盟进口总量约45%，部分中东欧成员国依赖度超过80% [7] - 禁令的出台也反映了美欧在对俄立场上协调的深化，是双方密集外交磋商后的折中产物 [9] 欧盟能源供应格局重组 - 供应多元化加速推进，美国已成为欧盟液化天然气的主要供应国，占当前欧盟LNG进口量的近45% [12] - 挪威作为稳定可靠的伙伴，目前提供欧盟管道气供应量的超过33%，其重要性进一步提升 [12] - 欧盟正积极开拓其他来源，包括增加从阿塞拜疆、阿尔及利亚、卡塔尔等国的进口 [14] - 跨里海天然气管道规划被提上快车道，旨在将中亚天然气经土耳其输送至欧洲，但面临地理、政治与融资多重挑战 [14] 基础设施改造与经济影响 - 禁令迫使欧洲进行代价高昂的“逆向改造”，包括加速建设LNG接收站和改造管网 [15] - 据估算，2022-2027年间，欧盟在天然气基础设施上的应急投资将超过1000亿欧元，电网升级等更需追加数千亿投资 [15] - 全面禁令可能导致欧盟GDP长期增长率每年被拉低0.5至1个百分点，并使得结构性通胀水平升高 [16] - 欧洲工业，尤其是化工、钢铁、化肥等能源密集型产业，将继续承受高于竞争对手的能源成本压力，导致竞争力下降和产业外迁风险 [16] - 欧洲家庭能源开支将长期高于危机前水平，持续挤压消费能力 [16] 欧盟内部分歧 - 匈牙利、斯洛伐克等高度依赖俄罗斯天然气的中东欧国家明确反对“一刀切”的禁令，因其工业体系与家庭供暖系统转型成本极高 [19] - 西欧与北欧成员国对禁令持更积极态度，这种分歧考验着欧盟的团结原则 [19] 全球能源市场与地缘影响 - 欧盟的彻底转向将永久改变全球LNG贸易格局，俄罗斯天然气将被迫大规模转向中国、印度及东南亚等亚洲市场 [22] - 美国、卡塔尔、澳大利亚等主要LNG出口国将竞相争夺欧洲市场份额，可能引发新一轮液化设施投资热潮，但中期内可能造成市场紧张 [25] - 美国在欧盟能源转型中扮演双重角色：既是填补欧洲能源缺口的供应者，也通过产业补贴政策吸引欧洲企业投资，引发欧洲对“去工业化”的担忧 [25] - 中亚地区在欧盟能源战略中地位上升，欧盟正大力推动绕过俄罗斯的“南部天然气走廊”扩建，这可能使中亚成为俄罗斯与西方地缘争夺的新焦点 [27] 实施前景与挑战 - 2027-2028年的冬季将是首个完全没有俄气的采暖季，新的供应源与基础设施是否就绪将面临实战检验 [29] - 若能源价格再次飙升，可能考验民众耐受度和政府应对能力，并可能助长右翼民粹主义政治力量 [29] - 禁令的具体实施细则、对既有长期合同的处置、对违规行为的监管与惩罚，都需要建立强有力的执行机制 [29]

文章核心观点 - AI发展的核心制约因素已从芯片转向电力供应，全球科技巨头正为保障AI发展而展开激烈的“抢电大战” [5][6][7] - 美国电网因审批冗长、设施老化、区域割裂等问题，难以承受AI爆发式增长的电力需求，导致科技公司面临严重的电力短缺和成本上升 [15][16][19][20][21][22] - 中国凭借强大的发电能力增量、全国统一调配的特高压电网及“东数西算”等国家级工程，构建了稳定且低成本的电力供应体系，为AI产业提供了关键的竞争优势和成本护城河 [25][26][28][29][30][31][32][33] 全球科技巨头的电力焦虑与行动 - Meta已与多家核能企业签订长期购电协议，潜在电力容量超过6吉瓦，足以供美国500万户家庭使用一年 [9] - 微软重启曾发生严重事故的三里岛核电站，并收购其未来20年100%发电量的购电权 [11] - 谷歌计划到2030年前部署7座小型核反应堆，提供约500兆瓦清洁电力，专供其数据中心使用 [11] - 科技巨头电力需求的核心驱动是AI，一个峰值功率1吉瓦的数据中心年耗电量相当于70万个家庭或一座180万人口城市的用电量 [13] - 预计到2030年，AI数据中心将占据美国20%-25%的电力需求，专门供给AI和互联网计算中心的用电量将达到400太瓦时，超过2022年英国全国总发电量 [13] - 全球科技公司电力需求呈指数级飙升，而电力供应年均增速仅为2%到4%，存在巨大供需裂痕 [13][14] 美国电网的瓶颈与困境 - 美国新能源项目从申请到并网平均需等待7到10年，超过一半项目最终被驳回 [19] - 截至2023年底，全美最大电网运营商PJM仍有2000多个项目卡在审批环节，总装机超500吉瓦 [19] - 美国70%以上的输电线路建于上世纪70年代，设备老化，事故频发 [20] - 美国电网分为东部、西部和德州三大区域，互不相通，难以跨区域调配电力 [20] - 在科技公司聚集的加州湾区、德州奥斯汀等地，电网升级缓慢，已有建成的数据中心因供电问题而空置 [21] - 数据中心耗电推高当地电价，2024年加州和德州部分居民电费上涨200%，引发民众不满 [22] 中国电力体系的优势与布局 - 2025年中国新建发电能力约为470吉瓦，美国同期仅为64吉瓦，中国发电增量是美国的7倍 [26] - 截至2024年，中国发电能力总量是美国的2.5倍，年发电量是美国的2.4倍 [26] - 通过覆盖全国的特高压输电网络，解决了能源资源（西部）与需求中心（东部）的地域错位问题 [28][29] - “东数西算”工程八大国家算力枢纽节点直接投资已超435亿元，带动相关总投资突破2000亿元，算力总规模达215.5 EFLOPS，其中智能算力占比超80% [29] - 中国西部地区工业电价约0.2元人民币/千瓦时（约0.03美元），而美国AI公司聚集区电价为0.12到0.15美元/千瓦时，中国电力成本不到美国的四分之一 [31] - 训练千亿参数大模型，单次耗电数百万度，在美国电力成本需上百万美元，在中国西部仅需几十万美元 [32] - 2024年全国全社会用电量同比增长8.1%，同时内蒙古、宁夏、甘肃等能源基地的火电、风电项目仍在密集开工和扩建 [35] 电力作为AI时代的战略资源 - 电力正从单纯的基础设施转变为支撑AI竞赛的战略资源和决定胜负的核心议题 [37][38] - 充足的能源供给是AI训练、推理和部署的基础，能源主权决定了一个国家能否在AI竞赛中持续前进而不受外部干扰 [38] - 全球能源竞争加剧，相关行动（如对资源产地的干预）本质上是为未来的科技竞争抢夺燃料 [38][39] - 在AI竞赛下半场，决定胜负的关键将是国家的能源体系而非单纯的芯片科技 [40]

哥伦比亚暂停对厄瓜多尔电力出口 - 哥伦比亚矿业和能源部于当地时间1月22日清晨发表声明，暂停哥伦比亚与厄瓜多尔之间的国际电力交易 [1] - 该措施是一项旨在保护国家能源主权和安全的预防措施 [1] - 暂停交易基于对国家能源平衡的技术分析、气候监测以及国家调度中心的报告，报告显示电力系统面临更大压力，火电厂正在密集运行，并且需要优先满足国内需求 [1] 哥伦比亚官方表态 - 哥伦比亚矿业和能源部长帕尔马表示，国家的首要职责是保障哥伦比亚家庭、工业和基本服务部门能够获得安全可靠的能源 [1] - 帕尔马表示，目前的能源和贸易状况不允许在不危及国家电力供应的情况下维持国际电力交易 [1] 厄瓜多尔征收附加税 - 1月21日，厄瓜多尔总统诺沃亚宣布，将自2月1日起对来自哥伦比亚的进口商品征收30%的“安全附加税” [1] - 诺沃亚表示，此举旨在应对边境地区日益严峻的安全形势，并敦促邻国在打击跨境犯罪方面采取更有力的合作行动 [1] 哥伦比亚回应 - 针对厄瓜多尔的征税措施，哥伦比亚总统佩特罗回应称，哥伦比亚正在不遗余力地打击通过海陆空向南贩运毒品的行为 [1]

项目进展与时间线 - 克里比炼油厂项目计划部分投产时间提前至2026年下半年，原计划为2028年6月投产 [2] - 项目开发商于2025年12月向董事会提交初步生产计划，目标在2026年下半年将日产量提升至1万桶 [2] - 项目于2025年7月17日正式启动，计划于2026年1月正式开工建设 [3] 项目产能与规模 - 项目初期运营产能约为日产量1万桶，是最终公布日处理能力3万桶的三分之一 [2] - 项目占地250公顷，包括一座日处理能力3万桶的炼油厂及一座容量约25万立方米（可扩建至30万立方米）的燃料储存码头 [3] - 项目全部投产后，初期产能预计可满足喀麦隆全国约22%的柴油和汽油需求 [2] - 项目达到满负荷运转并增加生物燃料装置后，预计可满足当地市场近70%的需求 [4] 项目投资与财务影响 - 项目预计总成本约1150亿非洲法郎，约合2.046亿美元 [3] - BGFI喀麦隆分行受委托筹集1200亿非洲法郎，并担任融资安排的代理银行 [3] - 项目预计每年可节省近4000亿中非法郎的燃料进口费用，约合7.1亿美元 [3] - 项目预计每年可带来1410亿中非法郎的出口收入，约合2.5亿美元，主要来自船用燃料 [3] 项目背景与战略意义 - 项目是喀麦隆政府“能源主权”战略的一部分，旨在应对索纳拉石油公司关闭后的能源供应 [3] - 项目目标为实现进口替代，预计可使燃料进口量减少30% [3] - 项目由Cstar Tank Farm（石油码头）和Cstar Refinery（炼油厂）两个实体组成 [4] 项目合作与执行方 - 项目由国家石油公司、Tradex和Ariana Energy共同支持的项目公司Cstar Petroleum推进 [2] - 项目已授予由RCG Turnkey Solutions、Global Process Systems (GPS)和Norinco International组成的联合体 [3]

法国电费降价政策 - 法国经济部长宣布，受输电费补贴减少影响，法国电费将从2月1日起略有下降，减免总金额为5.4亿欧元 [1] - 对普通家庭而言，电费账单中的附加费将每年降低5%，相当于每户家庭每年可节省约10到12欧元 [1] - 对从事烘焙行业的用电商户来说，每年最多可节省200欧元 [1] 政策背景与资金来源 - 此次减支对公共财政“没有影响”，因为CTA不纳入国家预算缴款，其资金主要用于电力和天然气行业员工的养老金计划，而该计划目前处于盈余状态 [3] - 该措施将在与能源高级委员会、能源监管委员会和国家电力天然气工业委员会磋商后正式生效，这三个机构均已表示支持 [3] - 相关措施将以法令形式在官方公报上公布后落地实施 [3] 政府表态与未来展望 - 法国总理表示，这是降低电费的第一步，也为几周后推出的重大能源电气化计划铺路，对保障能源主权有积极意义 [3] - 政府预计，2026年和2027年大多数家庭的电费账单将保持“稳定” [4] - 经济部长保证，名为“单一核电支付”的新系统不会对电价产生任何负面影响，并称其像一份保险，能保护免受过高电价的冲击 [4] 市场与政策环境 - 此次电费降价消息发布之际，法国电力市场新组织架构已于1月1日正式生效 [3] - 经济部长回顾旧有的ARENH系统，称其在俄罗斯对乌克兰动武后电价飞涨时只能提供非常有限的保护 [4] - 关于法国能源路线图，经济部长表示已“几乎准备就绪”，但未给出具体的发布日期 [4]

地缘政治指控 - 公司指控美国试图以武力干预方式控制其拥有的全球最大石油储量 [1] - 公司强调将坚决捍卫自身自然资源与能源主权 绝不屈服于任何形式的勒索或威胁 [1] 行业市场影响 - 公司认为此类企图将对国际能源市场的稳定构成严重威胁 [1] - 公司已向石油输出国组织及欧佩克+全体成员递交官方函件通报此事 [1]