公司概况与市场地位 - 公司为国内第四大复合调味品生产商，旗下拥有“好人家”、“大红袍”、“天车”等多个知名品牌 [1] - 按2024年收入计算，公司是国内第一大菜谱式调料公司，市场份额为9.7%，同时也是第二大火锅调料公司，市场份额为4.8% [2] - 公司是国内前五大复合调味品公司中，近3个完整财年里增速最快的企业 [2] 财务表现与增长趋势 - 2022年至2024年，公司营收从26.76亿元增至34.47亿元，年均复合增长速度为13.5% [2] - 同期，年内利润从3.41亿元增长至6.45亿元，历年同比增幅均在12%以上 [2] - 净利率从12.7%提升至18.7%，毛利率从33.9%增至39.4% [3] - 然而，2024年上半年业绩出现下滑，营收13.9亿元，同比下滑5.24%，归属上市公司股东净利润1.9亿元，同比下滑23.01% [3] 业务构成与运营状况 - 菜谱式调料是公司业务支柱，2024年中期业绩中其收入达8.96亿元，占总营收64.4%，火锅调料收入占比约为30.7% [2] - 2024年上半年运营效率下滑，应收账款周转天数从7.2天增至14.9天，存货周转天数从24天升至25.6天 [3] - 经营现金流净额在上半年同比大降44.6%至1.63亿元，至三季度末为5.28亿元，仍同比下降11.94% [3][4] 资本市场动态与战略举措 - 公司于2019年4月在上交所上市，被称为“火锅底料第一股”，目前正式启动港股IPO，寻求“A+H”股资本布局 [1] - 公司股价曾于2021年攀升至高点44.29元/股，截至2024年11月3日，股价报收12.4元/股，总市值132.06亿元，不足高点时期的30% [1] - 业绩下滑部分归因于牛油、花椒等原材料成本上升以及渠道拓展费用率提高 [4] - 赴港上市旨在补充资本、缓解财务压力，并寻求在行业集中化过程中突破发展瓶颈 [4]

公司发展历程 - 2003年注册成立 2016年挂牌新三板 2020年成为全国首批精选层挂牌公司 2021年平移到北交所上市 [1] - 从不知名小企业跻身"亚洲一流 世界领先"的行业知名企业 [1] - 1995年成立工贸公司研发物流包装材料 2003年产品成功进入欧盟市场 [2] 主营业务与产品 - 专注于不干胶材料等与大消费相关联的材料领域 产品广泛应用于物流 日化 食品饮料 医疗等行业 [1] - 主要产品包括背胶袋 可变信息标签 防水袋 气泡袋 为全球客户提供快递物流包装应用材料个性化解决方案 [2] - 2024年中国快递业务量累计完成1750 8亿件 同比增长21 5% 带动快递面单使用量增加 [2] 核心竞争力 - 强大的技术研发能力和完善的产业链布局 掌握热熔胶 热敏纸 PE膜等前端工序核心生产工艺和数十种技术配方 [3] - 实现从热熔胶制备到不干胶材料生产再到成品可变信息标签的全产业链覆盖 [3] - 与京东 顺丰 圆通 小米 UPS DHL FedEx等头部快递客户建立直接或间接供货合作关系 [5] 产能与智能化建设 - 2022年启动"可变信息标签生产建设项目" 引进国际一流自动化生产线和先进生产测试设备 [3] - "方大二期"首批3条生产线投产 大幅提升不干胶材料产能 缓解产能受限问题 [3] - 践行生产制造数字化转型 实现生产过程智能化和数字化管理 [4] 研发与环保 - 加大环保材料研发和应用投入 推动行业向绿色环保方向发展 [4] - 技术优势有效降低生产成本 确保产品高质量和稳定性 [5] - 2024年计划在"方大二期"预留机位安装新自动化生产线 进一步提高产能供给 [5] 行业趋势与战略布局 - 不干胶行业将呈现产业链一体化 生产智能化 产品环保化和行业集中化四大趋势 [6] - 2024年在美国 加拿大设立合资加工厂 从出口向出海进行初步探索 [6] - 未来计划在欧美兼并或建设工厂及中转仓库 以中国为中心进行全球布局 [6]