公开市场操作 - 央行开展2530亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 全额中标 [1] - 单日实现净投放1243亿元 因当日1287亿元逆回购到期 [1] 资金面状况 - 银行间资金面整体缓和 隔夜和七天回购加权利率均回落 [3] - DR001加权利率下行1bp至1.46% DR007下行逾5bp [3] - 非银机构质押存单和信用债融入隔夜报价在1.53%附近 [3] - 美国隔夜融资担保利率为4.33% [3] 同业存单 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单成交在1.67% 较上日变化不大 [9] 利率债表现 - 银行间主要利率债收益率多数下行 [9] - 国债期货收盘多数上涨：30年期主力合约涨0.34% 10年期和5年期均涨0.06% 2年期持平 [13] 政策动态 - 外汇局在16省市开展绿色外债业务试点 鼓励非金融企业跨境融资用于绿色项目 [14] - 财政部指出七成PPP存量项目进入运营期 鼓励金融机构通过降息展期等方式优化融资结构 [14] - 海南自贸港启动跨境资产管理试点 支持境外投资者投资本地资管产品 [14] 国际动态 - 美国政府收紧可再生能源许可流程 不再批准新的光伏或风电项目 [15] - 韩国将公布对美国1500亿美元民营企业投资计划 与此前贸易协议无关 [15] 债券市场要闻 - 财政部将于8月27日在香港增发125亿元人民币国债 [17] - 央行湖南分行继续落实金融支持化债政策及房地产金融服务 [17] - 14家基金公司上报第二批科创债ETF [17] - 中国长城资产江苏分公司推动141亿元债务重整 [17] - 北京市拟提前偿还1.45亿元专项债券 [17] 信用风险事件 - 10起债券负面事件涉及中债隐含评级下调及违约 包括中交房地产 深业集团 格力集团等主体 [17] - 9起城投非标资产风险事件 涉及信托计划违约及风险提示 包括民生信托 江苏信托 中融信托等产品 [18]

政策实施 - 《海南自贸港跨境资产管理试点业务实施细则》于8月21日正式实施 [1] - 试点业务聚焦支持境外投资者投资海南自贸港内金融机构发行的资管产品 [3] 投资主体与产品范围 - 试点面向全球境外机构和符合条件的境外个人投资者 投资主体多元化 [5] - 投资产品涵盖风险等级R1-R4的私募资产管理产品、公开募集证券投资基金及保险资产管理产品 [5] 账户安排与结算方式 - 境外投资者可在海南自贸港内银行开立人民币银行结算账户及自由贸易账户 [5] - 鼓励以人民币计价及结算 [5] 试点规模与调整机制 - 初始试点设定境外投资者资金净流入规模上限为100亿元人民币 [7] - 后续可根据经济金融发展形势、国际收支及市场需求动态调整规模上限 [7] 市场影响 - 试点为境外投资者开辟投资中国金融产品的新通道并丰富资产配置选择 [9] - 境内资管机构可扩大客户来源并扩展业务增长空间 [9]

为深入贯彻落实党中央、国务院关于推进海南自由贸易港建设的战略部署，探索开展跨境资产管理 业务试点，提高跨境证券投融资汇兑便利，近日，中国人民银行海南省分行、国家金融监督管理总局海 南监管局、中国证券监督管理委员会海南监管局、海南省地方金融管理局、国家外汇管理局海南省分局 联合印发《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》（以下简称《实施细则》）。 责任编辑：杨喜亭 下一步，中国人民银行海南省分行等五部门将加强政策宣传解读，指导符合条件的试点机构做好试 点业务，确保《实施细则》平稳落地实施，推动跨境资产管理试点业务健康发展，坚定不移推进海南自 由贸易港金融高水平对外开放。 试点业务支持境外投资者投资海南自贸港内金融机构发行的理财产品、证券基金期货经营机构私募 资产管理产品、公开募集证券投资基金、保险资产管理产品。《实施细则》在试点机构条件及试点报备 程序、试点资管产品范围、境外投资者适当性管理、账户开立、资金划转及汇兑、试点规模管理、境外 投资者保护及纠纷化解、统计监测及监督管理等方面作出具体安排。该试点业务有利于丰富跨境金融产 品供给，为境外投资者投资境内市场探索新渠道；有利于吸引境内外资产管理机构到海南 ...

海南自贸港跨境资产管理试点业务启动 - 试点业务将于8月21日正式生效 初始总规模上限100亿元人民币 采用人民币计价结算方式 为境外投资者提供投资境内市场新通道 [1] 银行机构筹备进展 - 海南银行计划以试点银行和销售机构双重角色申请参与 正在推动申请材料准备工作 [3] - 国有银行及股份制银行积极筹备申请代销证券基金类产品资格 目前均处于申报材料准备阶段 [3] - 监管部门将通过官方网站公示获得试点资格的机构名单 确保业务透明度和规范性 [3] 业务制度框架与运行机制 - 试点涉及三类主体：试点银行负责开立投资账户及资金结算服务 发行机构需注册在海南自贸港 销售机构需具备销售资质 [4] - 监管分工明确：人民银行海南省分行负责规模管理及资金监管 海南金融监管局及证监局负责日常监管 地方金融管理局统筹协调 [4] - 境外投资者可开立人民币银行结算账户及自由贸易账户 购买风险等级R1至R4的资管产品 包括私募资管产品、公募基金及保险资管产品 资金必须投向境内市场形成闭环管理 [4]

公司收购进展 - 国信证券收购万和证券事项已获深交所并购重组审核委员会审议通过 尚待完成注册程序 [2] 业务协同优势 - 交易完成后公司将充分发挥万和证券在海南自由贸易港跨境资管试点业务的先发优势 [2] - 结合公司综合金融服务优势 在产品策略 资金募集及合规风险管控等方面进行协作 [2] - 力争在跨境资产管理等国际业务及创新业务方面实现突破 [2]

并购进展 - 国信证券收购万和证券事项已通过深交所并购重组审核委员会审议会议 目前尚待完成注册程序 [2] 战略协同 - 交易完成后公司将利用万和证券在海南自由贸易港跨境资管试点业务的先发优势 [2] - 公司将结合自身综合金融服务优势 在产品策略 资金募集及合规风险管控等方面与万和证券协作 [2] 业务突破方向 - 双方协作目标为在跨境资产管理等国际业务及创新业务领域实现突破 [2]

投资日历：8月资本市场大事提醒 | 1日 | 香港《稳定币条例》将于8月1日生效 | | --- | --- | | | 《政务数据共享条例》施行 | | | 2025年第二十二届ChinaJoy | | | 美国总统特朗普宣布50%进口铜关税生效 | | | 智己汽车超级增程发布会 | | | 中国7月财新制造业PMI | | | 大模型一体机性能标准框架研讨会 | | | 美国7月失业率、美国7月季调后非农就业人口 | | 2日 | 《中国奇谭》 首部喜剧动画电影《浪浪山小妖怪》 定 | | | 档公映 | | 4日 | 第10届亚太催化大会 | | | 香港证券市场下调最低上落价位的第一阶段生效 | | 5日 | 第26届电子封装技术国际会议 | | | 2025IEEE集成电路物理和故障分析国际研讨会 | | | 中国7月财新服务业PMI | 日本央行公布6月货币政策会议纪要 大疆首款扫地机器人发布 8日 傅利叶发布GRx系列第三代产品GR-3,主打交互陪 伴的医用康养机器人 中国7月贸易帐 7日 英国央行公布利率决议 2025年世界运动会 中芯国际披露二季度业绩,8日上午举行业绩说明会 《南京照相馆 ...

政策与业务申请 - 海南银行计划以试点银行及销售机构角色申请参与跨境资管业务 [1] - 申请需满足相关条件并向海南证监局及金融监管总局海南局书面报备材料 [1] - 目前正在积极推动申请材料准备工作 [1] 投资者关注点 - 投资者询问海南银行是否符合《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》要求 [1] - 公司回应称已就此事咨询海南银行并获知申请计划 [1]

海南自贸港跨境资产管理试点业务 - 海南自贸港将于2025年12月18日正式启动全岛封关 [2] - 《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》将于2025年8月21日生效 由中国人民银行海南省分行等五部门联合制定 [2] - 试点业务允许境外投资者投资海南自贸港内金融机构发行的理财产品 证券基金期货经营机构私募资产管理产品等 [2] 境外投资者准入规则 - 境外机构投资者包括港澳台地区合法成立的机构 境外个人投资者需满足在海南学习 就业 生活满一年或符合高端人才政策 [2] - 港澳台个人投资者购买试点资管产品不受人民币汇入汇款每日限额限制 [5] - 试点初期仅允许境外持牌金融机构或中资企业境外机构参与 180天后逐步向其他类型境外机构开放 [8] 人民币计价结算机制 - 境外投资者必须使用人民币结算试点资管产品 产品也以人民币计价 [5] - 资金实行闭环管理 赎回款项需原路返回投资账户 [5] - 该设计强制形成人民币使用闭环 助力海南成为人民币资产跨境配置枢纽 [7] 试点产品特点 - 产品募集资金必须投向境内市场 底层资产为人民币资产 [6] - 产品覆盖R1至R4风险等级 从货币基金到私募股权几乎全品类覆盖（期货除外） [7] - 发行机构可发行同时面向境内外或仅面向境外投资者的产品 [7] 试点规模与调整机制 - 初始试点总规模上限设定为100亿元人民币 [8] - 未来将根据经济金融发展 国际收支形势等动态调整规模上限 [8]

海南自贸港金融政策发展 - 国家发展改革委副主任王昌林表示海南自贸港封关运作后将建立与开放发展相适应的金融政策制度 [1] - 将健全完善多功能自由贸易账户体系 [1] - 将有序扩大金融业对内对外开放 [1] - 将开展跨境资产管理业务等试点探索 [1]