行业与公司 * **行业**：商业航天（涵盖商业火箭、卫星制造、卫星应用、AI太空算力等）[1] * **公司**：中国星图、航天宏图、超图软件、霍莱沃、空控顺维、新网集团、上海垣信（汉讯）、StarCloud、谷歌、华为[1][8][13] 核心观点与论据 * **政策地位提升**：商业航天在2024年首次被写入全国两会政府工作报告，与生物制造、低空经济并列为新增长引擎，反映国家高度重视和政策支持[1][4] * **设立专门管理机构**：2024年11月底，国家航天局设立商业航天司，旨在统筹发射审批、卫星运营牌照发放等关键环节，改变此前管理分散、行业混乱的局面，对中长期发展非常有利[3] * **AI太空算力成为新方向**：AI太空算力是当前新的应用方向，初创公司StarCloud于2025年11月成功测试搭载英伟达700 GPU的卫星，计划在轨运行谷歌Gemma模型，验证大语言模型在太空的运行能力[1][5] 谷歌也启动“捕日者计划”，计划在2027年初发射搭载TPU的原型卫星[5] 发展动力一方面源于传统遥感数据星上计算的需求（解决带宽有限、传输慢的问题），另一方面源于地面大模型训练的巨大算力需求与能源缺口[5] * **小卫星产业逐步成熟**：小卫星产业经历四五年发展，标志性事件包括：2021年4月新网集团成立（由鸿雁星座和鸿云星座合并）[6] 2022年Starlink在俄乌冲突中为乌克兰部队提供重要通信与情报支持[8] 2023年7月新网集团发射技术实验星，8月华为手机直连天通一号实现双向语音通话[8] 上海垣信融资并介绍其千帆星座（G60规划）[8] 这些事件显示产业走向成熟并探索更多应用场景[7] * **卫星应用三大领域**：主要集中在通信、遥感和导航[1][9] * **通信**：通信卫星作为中继站转发信号，高轨卫星位于地球同步轨道，低轨卫星需大量组网以实现连续通信[9] * **遥感**：即从太空远距离感知地球，低轨卫星因距离近而分辨率更高，但需平衡大气层影响[9] * **导航**：北斗三号系统已非常成熟，提供全球精准定位服务，并衍生出结合算力载荷进行数据处理等新应用[9] * **未来趋势是通导遥一体化**：单颗卫星同时具备多种功能是未来趋势，但这对卫星平台稳定性、电力系统及散热系统提出了更高要求[10] * **遥感卫星分辨率分类**：主要包括空间、时间、光谱分辨率[11] * **空间分辨率**：1米为高分卫星，0.5米技术无难度，0.3米达到军工级别精度[11] * **时间分辨率**：指图像更新速度，可从每小时提升至15或10分钟更新一次[11] * **光谱分辨率**：高光谱卫星可快速区分紫外线、红外线等，甚至能识别沙漠下方的装甲装备和作战人员[11] * **国内遥感产业现状**：在高分计划专项推动下日益成熟，应用方向分为军用（市场较大，适合全球监控）和民用（传统天气、大气监测及新兴应急应用如火灾预警）[12] 目前商业模式主要是To G（政府）端，尚未大规模出现To C（消费者）端应用[12] 过去两年相关公司因资金压力财务状况承压，但2025年后负面影响逐步消除，基本面有望反转[12] * **主要企业业务方向**： * **中国星图与航天宏图**：集中于遥感卫星下游应用（军用与民用），并正在研发AI计算载荷的新业务方向[13] * **超图软件**：业务结合无人机数据，有所不同[13] * **霍莱沃**：专注电磁测试测量系统，具备从元器件到系统级的全面测试能力[13] * **空控顺维**：在6G及卫星互联网通信领域，与华为合作紧密[13] * **行业未来驱动因素与前景**：未来发展受国际军事博弈、太空算力竞争和国内政策推动[2][14] 技术突破（如载荷技术、地面组网问题解决）将促进行业发展[14] 火箭发射方面，朱雀三号首飞成功将显著降低发射成本[2][14] 展望2026年，包括元信和星网在内的公司有多项发射计划，将形成基础网络并提供运营服务，行业前景广阔且催化因素密集[14] 其他重要内容 * **AI太空算力的潜在效益**：StarCloud提出的由4平方公里太阳能电池阵供电的5G瓦数据中心方案，据估计可使能源成本降低10倍[5] * **卫星应用的具体案例**：Starlink在俄乌冲突中为通信侦察、网络通信、地面遭遇情报信息、精确打击无人机支援以及电子干扰等方面提供巨大助力[8]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：商业航天（低轨卫星互联网、可回收火箭、卫星通信）[1][2][3] * **公司**： * **国内火箭公司**：蓝箭航天（朱雀二号、三号）[5][18]、天兵科技（天龙3）[5]、中科宇航（利剑2）[5]、星河动力（谷神星）[5]、星际荣耀（双曲线3号）[18]、长征系列（长12、长12甲）[5][14][21] * **国内信息通信企业**：华为、中兴、大唐[3][6][9] * **国内运营商**：中国电信、中国移动、中国联通[9][11] * **国内上市公司（提及）**：航天发展、前兆光电、航天环宇、中国卫星、中国卫通、天银机电、高华科技、超杰股份、航天动力、瀚讯、干照光电、臻镭科技、铖昌科技、盟升电子、海格通信[15][16][20] * **其他国内实体**：原性（原星）、星网、时空集团、元信[4][12][17][19] * **海外公司**：SpaceX（猎鹰9号、星链、星盾）、Blue Origin[10][12][13][18][19] 核心观点与论据 * **行业处于三重拐点叠加期**：政策、业绩、技术拐点同时出现，驱动板块行情[2][3][4] * **政策拐点**：国家成立商业航天司，自上而下推动行业发展，旨在解决火箭可回收技术和引入信息通信产业优势企业[1][3][4] * **业绩拐点**：2025年8月以来，国家主要新作招标大规模展开，发射频次显著增加，相关企业（如陈昌、郑磊）在2025年一、二、三季度业绩已有明显改善[1][4] * **技术拐点**： * **可回收火箭**：国内液体发动机技术相对成熟，控制算法已具备条件，采用“群狼战术”共同推进，预计2026年上半年实现突破，将显著降低发射成本、提高毛利率（如SpaceX猎鹰9号毛利率超80%）[1][4][5][13] * **NTN（非地面网络）体制**：国内5G网络完善且6G路线图明确，未来卫星通信产业将遵循3GPP R20或R21版本发展，这是确定性的产业趋势，能避免重复建设，提高效率[1][3][4][7] * **商业航天是可持续验证的产业趋势，非短期主题**：密集发射和商业航天公司成立是催化因素，国内可回收火箭即将推出[3][10] * **下一代信息科技基础设施形态可能基于“天机”，实现通导遥一体化**：从网络侧看意义清晰，全球性运营商具有规模效应（如Starlink预计2025年底全球用户达1000万），中国星网成立时空集团也体现此趋势[3][11][12] * **投资应关注边际变化与核心产业链卡位**： * 2025年最大变化在可回收火箭，因此火箭相关标的上涨[13] * 仍有逻辑未充分演绎的环节：卫星太阳能电池、新敏载荷、APG板块、TR芯片和组件、终端领域[13] * 市场选股思路：一是情绪类beta弹性标的（如中国卫星、中国卫通等）；二是能算出业绩弹性的核心产业链标的（如高华科技、铖昌科技、盟升电子等）[16] * **地面终端环节是价值量最大且关键的细分市场**：以SpaceX星链为例，终端制造成本约1000美金/台，用户数达千万则总市场规模超百亿美金，未来有望达千亿美金，国内相关公司（如盟升电子、海格通信）有望迎来放量[20] 其他重要内容 * **近期板块表现与事件**： * 过去两周（截至2025年12月初）板块走势明显超出大盘，2025年10月至12月形成一轮持续一个多月的牛市，是本年度最强一波行情[2][15][17] * 近期事件：朱雀三号首飞入轨成功但回收失利、长12甲发射、上海卫星互联网产业生态大会、SpaceX估值超8000亿美元、第14组低轨卫星组网成功、海南卫星超级工厂千颗卫星即将投产等，反映产业加速进展[14][18][19] * 本轮上涨中部分个股涨幅显著，如航天发展前兆光电、航天环宇等涨幅超70%[15] * **具体技术进展与规划**： * **火箭可回收**：蓝箭航天朱雀三号于2025年12月3日首飞，采用液氧甲烷技术，一级9台12A发动机并联，设计重复使用次数不低于20次，虽着陆段异常但取得多项技术突破[18] * **低轨卫星应用**：上海生态大会上，中国空中客车与元信合作，标志低轨卫星在航空领域应用场景打开；SpaceX星链已能为每架飞机提供250兆传输速率和20毫秒延时服务[19] * **未来发射计划**：2025年至2030年预计发射超7000颗卫星和500次火箭发射任务，其中2026年低轨卫星发射次数预计近20次[19] * **标准与产业链协作**： * 商业航天司将引入华为、中兴等企业，通过统一3GPP及ITU标准推动卫星互联网向6G发展，充分利用现有移动通信产业链优势[3][6] * 在AI浪潮网络标准中，第一阶段采用私有协议，第二阶段将走向NTN体制[8][9] * **投资重点方向**： * 火箭发射产业链（发动机、材料、传感器、3D打印） * 卫星制造环节（载荷、相控阵天线、激光通信） * 地面终端环节（整机、芯片） * 太空算力及SpaceX供应链[21][22] * 未来需关注长征十二甲等新型火箭的可回收试飞、地面终端招标结果及低轨互联网应用试点进展[21]

核心观点 - 北斗卫星导航系统正从大众消费领域向产业应用深度渗透，服务场景从日常生活延伸至太空，成为驱动产业数字化、智能化升级的“时空引擎”[1][6] 大众消费领域应用 - 2024年中国智能手机出货量2.94亿部，其中约2.88亿部支持北斗定位，安装率接近98%，成为最大应用载体[2] - 可穿戴设备是北斗应用第二大市场，预计到2028年全国支持北斗的可穿戴设备年出货量将增长至4795万台[2] - 国内电子导航地图对北斗定位服务的日均调用量高达6000亿次，高德地图车道级导航功能已覆盖全国99%以上城市和乡镇道路[3] 智慧交通应用 - 株洲“北斗云尚巴士”问世不到一年服务14.4万人次，运营总里程超24万公里，通过“需求响应+动态拼单”模式在近100个虚拟站点提供个性化出行服务[4] - 在民航领域，北斗高精度时空服务实现从起飞到降落全程护航，通过短报文服务上报数据，实现地面对飞行状态的精准追踪[5] - 在轨道交通领域，结合5G技术构建“空天车地一体化”控制网络，使列车能自主获取实时位置并动态调整运行状态[5] 农业生产应用 - 中国农机北斗终端应用数超百万台/套，通过农机大数据平台实时整合作业轨迹与设备状态，实现“耕-种-管-收-运”全流程数字化管理[6] - 山东省在北斗信息技术加持下，智能化农业终端覆盖多场景与作物种植全周期，推动农业向标准化、集约化发展[6] 工程施工应用 - 合众思壮北斗高精度挖掘机智能施工系统铲斗定位精度达厘米级，可保障24小时作业，在湖北鄂州花湖机场项目应用中实现4万余人、近1000台工程机械高效协同，工期缩短35%[6] 低空经济与太空探索 - 中国民航低空飞行服务保障体系已建成28个低空飞行服务站，覆盖24个省份，民用无人机北斗机载终端覆盖率达95%以上[7] - 赛德雷特XR-11卫星将北斗导航技术应用拓展至太空，实现多模式成像，有助于显著降低卫星生产成本与发射成本[7] 下一代系统发展规划 - 下一代北斗系统建设时间表明确：2025年完成关键技术攻关，2027年发射先导试验星，2029年启动组网发射，2035年全面建成[8] - 通过推进“通导遥”一体化，北斗将提升在多模导航、应急指挥和地球观测等方面性能，并推动在物联网、低空经济、数字孪生等新兴领域的深度应用[8]

空天产业大会核心事件 - 全球首颗高轨商业中继卫星项目正式启动 [1] - "基于中继通信的即时遥感创新研究中心"揭牌 [3] - 苍宇天基发布全球能力并签约产业链合作伙伴 [7] 罗湖区空天产业布局 - 罗湖将空天产业作为转型升级突破口 已搭建创新服务平台整合高校、科研院所与企业资源 [3] - 布局低空经济示范基地 提供测试验证与场景落地空间 [3] - 通过"链主企业+配套企业"模式集聚卫星通信、遥感应用、飞行器制造等领域企业超50家 [3] 技术趋势与产业方向 - 时空信息与AI、大数据、物联网深度融合 催生低空经济、自动驾驶、智慧养老等新质生产力产业 [5] - 国际宇航联合会呼吁全球航天从"国家竞争"转向"协同创新" 共享天基资源推动标准化发展 [5] - 苍宇天基聚焦高轨中继与低轨遥感融合技术 启动全球首颗高轨商业中继卫星项目 [5] 苍宇天基发展规划 - 规划2026年发射首颗高轨卫星 实现60%低轨轨道和40%地表覆盖 [7] - 2027年完成三星组网 实现100%低轨轨道和南北纬80°地表覆盖 [7] - 2030年建成13颗星星座 形成全天时全天候覆盖能力 [7] 产业链合作进展 - 与中国长城工业集团、中国航天科技商业卫星公司签订卫星及发射服务总包合同 [7] - 与22家产业链伙伴在卫星研制、星座运营、火箭运载等环节达成合作 [7]

北京亦庄商业航天产业发展战略 - 北京亦庄已聚集160余家空天企业，商业火箭企业集聚度达到全国的75%，互联网卫星企业密度居首 [2] - 目标2030年前实现"千企联动、千星入轨、千亿营收"，打造世界级商业航天创新地标 [2] - 聚焦三大核心任务：壮大产业集群、深化场景示范、建设空天街区 [2] 政策支持与资金投入 - 设立商业航天专项基金，近两年超60%市区级空天基金投向亦庄企业 [3] - 推出单次最高1000万元发射保险补贴，推动费率下降70% [3] - 建设14万平方米共性科研基地"火箭大街"，20余家星箭企业达成入驻意向 [3] 产业链布局与技术创新 - 加速引进商业火箭、卫星制造、地面终端等龙头项目，培育鸿擎卫星等"隐形冠军" [3] - 目标形成千星级智能生产能力 [3] - 成立可重复使用火箭技术创新中心、商业航天联盟，联合高校设立重点实验室 [3] - 企业共享试验设备使研发效率提升超30% [3] 应用场景拓展 - 推动空天信息与AI、大数据融合，在自动驾驶、智慧城市等领域打造示范场景 [4] - 开发天地融通解决方案，推动自动驾驶车辆"走出"封闭测试区 [4] - 联合中国移动构建低轨星座与6G网络协同体系 [4] 国际化布局与基础设施建设 - 设立"一带一路"商业航天合作专项，开拓海外发射服务、卫星运营市场 [4] - 按照世界一流航天港标准建设空天街区，增强科研生产交付承载能力 [4] - 打造地标建筑、标杆工厂，为新航天人提供宜业宜居环境 [4]

尖端装备体系 - 公司展示百余项各型电子信息装备，聚焦装备数字化、网络化、智能化、无人化发展，打造具有国际竞争力的尖端装备体系 [2] - 系列多功能雷达集成展示平台展现空天海地立体化感知体系应用典范，包括弹道导弹预警雷达、低空目标声探测预警系统等 [4] - 电磁对抗装备提供智能化、一体化、体系化的电磁空间对抗整体解决方案，涵盖电磁侦察、电磁杀伤和电磁防御等 [4] - 网络通信板块展示单兵通信、战术通信、卫星通信等装备，构建地海空天一体化通信网络 [4] 数智体系与新域新质 - 数智体系展区展示反导预警信息系统、指挥信息系统等典型产品和解决方案，构建全域作战体系数字底座 [5] - 数字经济板块展示智慧城市、数字政府、数字交通、司法数据与金融风险等典型应用场景 [5] - 新域新质展区展出"Smart Warrior"智能无人战车，高度集成系留无人机、周扫光电、共轴无人机等 [7] - JY-11低空三面阵雷达采用数字阵列技术，可同时探测和跟踪战机、中小型及微小型无人机 [7] 低空经济布局 - 公司布局低空保障、低空安全、低空制造三大业务板块，推出"天行、天卫、天工"三大产品体系 [8] - 天工系列拥有全国产有人机、固定翼、复合翼、多旋翼无人机等平台，通航飞机在国内飞行航校中级教练机市场占有率达90% [10] - 天卫系列提供无人机监管、反制和重要目标防护解决方案，打造"低空雪亮"安全体系 [10] - 天行系列支撑全国中高空75%空域运行，通信、导航、监视、气象等装备行业领先 [10] 产品与技术亮点 - ROSA柔性卷绕式太阳电池阵具有高功率质量比和功率体积比，适用于大功率航天器及无人基地能源建设 [10] - 低空目标声探测预警系统可被动接收目标声波，不受能见度、通视度影响，适用于重要场所和区域安保 [4] - 系列弹道导弹预警雷达可实现突防场景下弹头目标"看得清、辨得明、识得准" [4]

行业现状与产能提升 - 国内在册卫星星座约100个，多为商业航天星座，千帆星座等大型星座计划部署卫星超万颗[1] - 行业引入航空及汽车工业柔性智能化产线理念，采用脉动式柔性生产工艺，将卫星制造划分为12个核心工位模块，大幅提升产能[3] - 格思航天年产能300颗，二期工厂投产后吨级以上卫星年产150颗，吨级以下年产600颗[3] - 银河航天卫星智慧工厂使研制周期缩短80%，具备2000公斤以下卫星制造能力，年产中型卫星可达百颗[3] 市场规模与增长预期 - 2024-2030年为我国低轨卫星发射集中窗口期，预计2030年商业航天上游卫星制造市场价值空间达3688亿元-4637亿元[3] - 截至2025年2月19日，我国在轨卫星数居全球第二[3] - 千帆星座自2024年8月至2025年3月已完成五批发射，在轨卫星达90颗[3] 应用场景拓展 - 卫星应用场景从G端向B端、C端延伸，通信业务由运营商主导，北斗导航优势显著，企业聚焦遥感或细分场景差异化发展[4] - 垣信卫星打造开放运营生态，计划全球提供低延时、高速率卫星互联网服务，已与泰国国家电信签订战略合作协议[4] - 云遥宇航计划2026年底前完成90颗气象卫星组网，提升气象监测精度[4] - 太空旅游、商业探月等场景有望5-10年内实现政策突破与商业运营初期[4] 行业挑战与需求 - 客户对卫星数据使用量仅占数据总量一小部分，供需针对性不足，产品及技术转化率待提高[5] - 企业呼吁建立多维市场交易平台，加强政策支持以促进应用落地[5] - 中科西光航天高光谱卫星数据在危险气体监测等领域表现良好，应用空间广阔[5]