文章核心观点 - 10月28日存储芯片板块大幅反弹，概念股普涨，灿芯股份涨超18%领跑，君正股份、朗科科技涨超13%，盈方微涨停、最高封单量超77万手、市值60亿元、年内仍累计下跌4%，长川科技、铂科新材、圣邦股份、富满微、普冉股份等多股涨超7% [1] - 马斯克罕见唱多内存，表示机器人对内存的需求将比地球上其他事物都要庞大，当人工智能从处理信息走向物理现实时，载体机器人对内存的消耗将碾压地球上现有的所有计算设备 [4] - 马斯克还表示机器人使用的是低功耗DRAM芯片而非高带宽内存HBM，随着人工智能扩展到数据中心以外，芯片制造商可能会迎来更大的市场机遇 [4] - 国金证券分析指出本轮Physical AI核心变化并非机器人机械结构本身突破，而是通用模型由感知和理解进一步进入规划、决策与动作空间，使AI由数字世界向物理世界延伸 [6] - 中信证券表示近期物理AI、端侧应用关注度迅速升温，OpenAI、英伟达GTC、宇树科技生态大会等产业事件催化，叠加板块前期股价调整较为充分、存储行业预期分歧，共同推动板块行情爆发 [6] 个股涨幅表现 - 灿芯股份（688691）涨幅+18.12%，现价57.57 [2] - 君正股份（300223）涨幅+15.77%，现价109.52 [2] - 朗科科技（300042）涨幅+13.25%，现价31.20 [2] - 盈方微（000670）涨幅+9.94%，现价7.08 [2] - 铂科新材（300811）涨幅+9.44%，现价71.79 [2] - 上海新阳（300236）涨幅+9.22%，现价74.49 [2] - 翱捷科技（688220）涨幅+9.22%，现价89.67 [2] - 天准科技（688003）涨幅+8.75%，现价67.00 [2] - 兴森科技（002436）涨幅+8.74%，现价33.72 [2] - 长川科技（300604）涨幅+7.99%，现价188.50 [2] 人形机器人存储需求预测 - 全球人形机器人DRAM总需求预测：2026E为8,300 TB，2027F为172,000 TB，2030F进一步增长（数据来源：Counterpoint）[5] - 全球人形机器人存储芯片需求类型包括：LPDDR4X/5/5X/6用于运行AI模型、处理视觉和传感器数据，核心增长方向为容量和带宽升级；NAND Flash（eMMC/UFS/SSD）用于保存模型、地图、视频、操作日志，需求变化为容量增长；NOR Flash用于存储启动程序、控制固件，随分布式控制节点数量增加而增长；EEPROM用于保存传感器校准参数、电机配置，高可靠、工业级需求；HBM为未来高端机器人潜在应用，支持超高带宽AI推理 [5] 存储×人形机器人概念标的 - 明确人形机器人为未来重要的存储需求来源，与现有HBM及大容量存储产品线直接关联 [5] - 以M.2 NVMe SSD+嵌入式闪存产品组合应对机器人本体存储，并给出训练回传数据存储解决方案 [5] - 与英伟达合作为Jetson Thor机器人计算平台开发下一代产品 [5] 行业分析观点 - Physical AI带来的增量并非单纯提升TOPS，而是"大模型+多传感器+实时控制"共同推动整条端侧数据链路扩容 [6] - 国金证券判断模型规模提升带动内存容量与带宽需求，多路感知和数据记录增加本地存储及高速I/O需求 [6] - 中信证券建议从机器人能力升级、数据采集需求扩张和端侧入口创新三条线索把握端侧投资机遇 [6] - 建议关注：一是主业经营稳健、兼有端侧产业链布局的龙头标的；二是端侧布局卡位突出、此前股价充分调整的弹性标的 [6]

文章核心观点 - SK海力士2026财年第三季度营业收入和营业利润双双刷新季度历史最高纪录，营业收入历史上首次突破100万亿韩元，主要受AI存储需求增加推动主要产品价格上涨的市场环境驱动 [1] - 公司推出大规模股东回报方案，以2026财年为基准推进合计约100万亿韩元规模的股东回报，并决议通过第三季度现金分红14万亿韩元及库存股回购20万亿韩元 [1][2] - 公司预计第四季度HBM4将在出货量和营业收入方面均超越HBM3E，确立其主力产品地位 [2] - 公司认为存储市场短期由企业级和消费级AI引领需求，中长期由自动驾驶、机器人等物理AI驱动，且供给端未能跟上市场增长速度，预计到2030年为止供不应求的格局将持续 [2] - 公司表示股价被低估 [3] 2026财年第三季度财务业绩 - 2026财年第三季度营业收入为104.6155万亿韩元 [1] - 2026财年第三季度营业利润为83.33万亿韩元 [1] - 2026财年第三季度净利润为39.7756万亿韩元 [1] - 营业收入和营业利润环比分别增长32%和38% [1] - 营业收入历史上首次突破100万亿韩元 [1] 股东回报方案 - 公司将以2026财年为基准，推进合计约100万亿韩元规模的股东回报 [1] - 其中现金分红30万亿韩元以上 [1] - 库存股回购及注销（含8月已发布的40万亿韩元）总计60万亿韩元以上 [1] - 董事会决议通过第三季度现金分红14万亿韩元及库存股回购20万亿韩元 [2] - 在拟回购的库存股中，用于股东回报目的的10万亿韩元计划全部注销，其余约10万亿韩元将用于员工绩效奖金，不计入股东回报规模 [2] - 第三季度分红为每股2万韩元，由反映业绩改善的分红1万韩元和分享铠侠投资成果的特别分红1万韩元构成 [2] - 公司决定将今年通过铠侠投资实现的大部分收益返还给股东 [2] - 公司计划注销上周已完成回购的价值40万亿韩元的股份 [2] 长期供应协议（LTA） - 公司正在扩大与客户的长期供应协议 [1] - 目前已与包括全球大型云服务提供商（CSP）在内的14家主要客户签署了LTA [1] - 公司与部分客户就延长通常为5年的协议期限方案进行提前磋商 [1] 产品与市场展望 - 公司预计第四季度HBM4将在出货量和营业收入方面均超越HBM3E，确立其主力产品地位 [2] - 存储市场短期由企业级和消费级AI引领需求 [2] - 中长期由自动驾驶、机器人等物理AI驱动，市场将延续增长态势 [2] - 供给端未能跟上市场增长速度，由于先进制程技术难度不断提升且新建生产设施耗时较长，预计到2030年为止供不应求的格局将持续 [2] - 预计人工智能投资势头将持续 [2] - DRAM和HBM到2029年的产能已全部售罄 [2] 股价表现 - 公司股价被低估 [3] - 截至07:42，SK海力士美股盘后涨超2% [4] - 截至09:01，SK海力士韩股涨5.8% [4]