报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外格陵兰争议降温市场TACO交易再现，国内经济数据好于去年预期，财政和货币政策一季度适度发力支撑经济 [2][3] - 预计金银比价将低位回升，铜价短期转入调整但幅度有限，铝价高位震荡，氧化铝延续弱势，铸造铝高位震荡，锌价维持震荡，铅价偏弱震荡，锡价高位宽幅震荡，螺卷、铁矿震荡，双焦震荡偏弱，豆菜粕低位震荡，棕榈油震荡偏强 [4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 海外方面特朗普界定格陵兰岛为美国核心安全利益，与北约就格陵兰及北极安全形成协议框架，暂缓关税措施，美国最高法院捍卫央行独立性，“TACO交易”再现，美元指数反弹，金银回撤，10年期美债收益率回落，美股收涨，铜、原油小幅收高 [2] - 国内2025年经济数据好于去年预期，出口韧性超预期，消费回落，投资阶段性失速成短期拖累，财政和货币政策一季度适度发力，周三A股震荡收涨，科创50领涨，红利风格回落，两市成交额小幅回落，本周两融规模持续净流出，市场步入缩量分化阶段，短期股指上行斜率或将修正但中期趋势仍偏积极 [3] 贵金属 - 周三金银价格涨跌互现，COMEX黄金期货涨1.48%报4836.20美元/盎司，COMEX白银期货跌1.78%报92.95美元/盎司，特朗普称与北约达成格陵兰协议框架、暂不对欧加关税，美股和数字货币拉升，白银价格回调 [4] - LBMA预测2026年白银平均价格将达每盎司79.57美元，结构性供应缺口等支撑白银上涨，但市场已过度上涨，关税放松等可能拉低白银溢价 [4] - 多数经济学家预计美联储本季度维持基准利率不变，特朗普与北约博弈使避险需求支撑黄金，银价高位震荡，金银比价有回归需求，预计短期金价强于银价，金银比价低位回升 [5] 铜 - 周三沪铜主力震荡走弱，伦铜在12700美金一线寻求支撑，国内近月维持C结构，现货跌至当月贴水 -180元/吨，LME库存升至15.9万吨，COMEX库存升至55.5万吨 [6] - 特朗普与北约就格陵兰岛问题达成共识，不兑现加征关税政策，市场避险情绪降温，金银回落拖累铜价高位震荡走弱，中期弱美元周期有助于金属价格估值中枢抬升 [6] - 中铁六局承建的非洲刚果金SEM铜矿阴极铜一期工程竣工，Vale计划2035年将年铜产量翻倍至70万吨并最终达成百万吨目标 [6] - 高铜价拖累国内需求，洋山铜溢价创近1年半以来最低，海外中断矿山复产进程缓慢，全球显性库存增加，国内累库速率加快，预计铜价短期转入调整但幅度有限 [7] 铝 - 周三沪铝主力收24155元/吨，涨0.56%，LME收3117.5美元/吨，跌0.03%，现货SMM均价23710元/吨，涨30元/吨，贴水150元/吨，南储现货均价23740元/吨，涨20元/吨，贴115元/吨 [8] - 1月19日电解铝锭库存74.9万吨，环比增加1.3万吨，国内主流消费地铝棒库存21.85万吨，环比增加1.25万吨 [8] - 特朗普与北约就格陵兰岛问题达成协议框架，不实施关税措施，多数经济学家预计美联储本季度维持基准利率不变，地缘政治紧张情绪缓解 [8] - 铝价调整时下游阶段性接货环比略有提升，沪铝持仓重新回升至71万手附近，资金未连续大量流出，预计铝价高位震荡 [8][9] 氧化铝 - 周三氧化铝期货主力合约收2672元/吨，跌0.71%，现货氧化铝全国均价2657元/吨，平，升水120元/吨，澳洲氧化铝F0B价格304美元/吨，跌2美元/吨，理论进口窗口开启，上期所仓单库存18.8万吨，增加11136，厂库0吨，持平 [10] - 河南某氧化铝企业焙烧产线全停检修，预计10天左右恢复一条产线运行，检修期间不影响下游发运 [10] - 河南氧化铝厂检修影响产能有限，进口窗口维持开启，库存继续累增，成本矿价及烧碱价格有下调预期，氧化铝供应仍过剩，延续弱势 [10] 铸造铝 - 周三铸造铝合期货主力合约收22895元/吨，涨0.42%，SMM现货ADC12价格为23850元/吨，平，江西保太现货ADC12价格23300元/吨，平，上海型材铝精废价差2664元/吨，跌2元/吨，佛山型材铝精废价差2489元/吨，涨35元/吨，交易所库存6.9万吨，增加58吨 [11] - 废铝价格未进一步下跌成本走弱有限，铸造铝企业对现货报价略有分化，部分企业报价仍相对挺价，下游逢低刚需采购，因畏高未启动春节备货，市场各方博弈，铸造铝保持震荡 [11] 锌 - 周三沪锌主力2603期价日内小幅反弹，夜间震荡偏弱，伦锌震荡偏弱，上海0锌主流成交价集中在24145 - 24355元/吨，对2602合约升水120元/吨，下游逢低点价，现货交投略有改善，贸易商上调报价，升水环比走高 [12] - Teck2025年锌精矿产量达56.5万金吨，位于指引区间高位，第四季度锌精矿销量为15.72万吨，Red Dog矿山发运符合季节性销售节奏，Trail冶炼厂2025年锌锭产量为22.99万吨，处于指导区间上沿，维持2026 - 2028年整体产量指导不变，Antamina矿山2026年锌精矿指导产量下调至3.5 - 4.5万金吨，Variscan推进Novales–Udías锌项目，泛美白银2025年锌产量5.59万吨，预计2026年为5.85 - 6.25万吨 [12] - ILZSG数据显示2025年前11个月全球精炼锌市场供应过剩74000吨，是2024年同期的两倍多 [12] - 特朗普称与北约达成格陵兰协议框架，避险情绪修复，美元反弹，锌价承压，Teck下调产量指引，伊朗局势增加供应扰动风险，全球锌矿供应存收紧预期，加工费难改善，成本端支撑刚性限制锌价调整空间，但当前消费淡季且高价原料抑制需求，部分合金企业计划春节提前放假，累库预期尚存，制约锌价，短期宏观面不确定，供需相对平衡，锌价维持震荡 [13][14] 铅 - 周三沪铅主力2603合约日内和夜间均窄幅震荡，伦铅震荡偏弱，江浙沪地区铅仓单报价寥寥，持货商以出电解铅厂提货源为主，现货报价贴水收窄，主流产地报价对SMM1铅均贴水50 - 0元/吨出厂，再生铅炼厂亦收窄报价贴水，但分地区差异仍大，再生精铅报价对SMM1铅均价贴水175 - 0元/吨出厂，下游企业观望心态不改，散单市场成交持续低迷 [15] - 泛美白银2025年铅产量2.70万吨，预计2026年为3.05 - 3.25万吨，ILZSG数据显示全球铅市场供应过剩从10月的29200吨缩减至11月的8900吨 [15] - 下游电池企业采买情绪较弱，库存走高抑制铅价走势，部分炼厂有增加减停产计划，供应端收缩预期缓解铅价跌势，预计短期铅价维持偏弱震荡，关注炼厂动态，若减停产兑现或为铅价提供弱反弹驱动 [15] 锡 - 周三沪锡主力2603合约日内反弹，夜间回吐部分涨幅，伦锡窄幅震荡，现货市场小牌对2月贴水500 - 升水200元/吨左右，云字头对2月升水200 - 升水900元/吨附近，云锡对2月升水900 - 升水1500元/吨左右不变 [16] - 特朗普称就格陵兰岛问题形成协议框架，不征收关税，市场避险情绪降温，美元反弹，锡价回吐部分涨幅，基本面未有新增变化，交易所仓单持续流出，高库存压力缓解，但下游对高价原料承接力有限，刚需采买为主，预计短期锡价维持高位宽幅震荡，宏观情绪主导运行节奏 [16] 螺卷 - 周三钢材期货震荡，昨日贸易成交7.6万吨，唐山钢坯价格2930元/吨，上海螺纹报价3280元/吨，上海热卷3270元/吨，住建部部长表示将重点抓好“好房子”建设和构建房地产发展新模式，推进现房销售制 [17] - 受季节性需求影响，市场成交减弱，螺纹产量微降，表需短暂回升但成交仍弱，需求难以扭转，热卷产量增、库存偏高，依赖制造业与出口支撑，技术上期价连续调整后下方支撑渐强，当前钢材市场供需双弱，钢价预计震荡为主 [17] 铁矿 - 周三铁矿期货震荡，昨日贸易成交116万吨，日照港PB粉报价794元/吨，超特粉670元/吨，现货高低品PB粉 - 超特粉价差124元/吨，本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本和平均钢坯含税成本较上周稍有下降，个别钢企因高炉生产不顺成本有所增加，钢坯出厂价格下降导致钢厂亏损较上周增加37元/吨 [18] - 供应端本周发运与到港下降但仍处高位，港口库存持续增加，叠加西芒杜矿到港压力渐显，需求端铁水产量微降，钢厂日耗回落，淡季需求平稳偏弱，节前补库预期形成一定支撑，但总体供强需弱，预计期价震荡走势 [18] 双焦 - 周三双焦期货震荡调整，山西主焦煤价格1378元/吨，涨11元/吨，山西准一级焦现货价格1450元/吨，平，日照港准一级1250元/吨，平，本周314家独立洗煤厂样本产能利用率为37.4%，环比增0.6%，精煤日产27.6万吨，环比增0.3万吨，精煤库存323.2万吨，环比减11.9万吨 [19] - 焦企利润收缩使产量略缓，但上游煤矿持续复产，供给压力不减，原煤及焦炭产量均处高位，供应趋于宽松，下游需求端受淡季及钢厂检修影响，铁水产量回落，钢厂焦炭库存累积，采购意愿偏弱，春节前虽存补库预期，但目前供需矛盾依然突出，预计期价将延续震荡偏弱走势 [19] 豆菜粕 - 周三，豆粕05合约收跌0.04%，报2725元/吨，华南豆粕现货跌10收于3060元/吨，菜粕05合约收涨0.36%，报2228元/吨，广西菜粕现货收于2370元/吨，持平于前一日，CBOT美豆3月合约涨12收于1065美分/蒲式耳，11月份阿根廷大豆出口量87.1万吨，豆粕出口量为189万吨，豆油出口量为52.5万吨 [20] - 天气预报显示未来15天，巴西南部产区降水偏少利于收割，中部产区降水偏多或扰动收割，整体降水低于均值，阿根廷产区累计降水量预计在25 - 35mm，约为正常年份的一半，有转干预期，当前大豆处于生长发育期，干旱将影响作物产量，目前维持南美丰产预期 [20] - 国内节前备货阶段，以及豆粕去库节奏，油厂有挺价意愿，下游滚动补库为主，基差较为坚挺，预计短期连粕低位震荡运行 [20] 棕榈油 - 周三，棕榈油05合约收涨1.28%，报8832元/吨，豆油05合约收涨0.25%，报8044元/吨，菜油05合约收涨0.04%，报8947元/吨，BMD马棕油主连涨59收于4154林吉特/吨，CBOT美豆油主连涨1.53收于54.05美分/磅 [21][22] - SPPOMA数据显示2026年1月1 - 20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少16.49%，出油率环比上月同期增加0.08%，产量环比上月同期减少16.06%，MPOC预计2月份毛棕榈油价格将环比波动，在每吨4000 - 4300林吉特之间波动，并声称要使棕榈油及其他植物油价格持续上涨，需满足印尼推行B45生物柴油强制配额政策、原油价格回升或美国生物燃料政策明朗化从而提振豆油需求等条件 [22] - 特朗普称与北约达成格陵兰协议框架，暂不对欧加征关税，市场情绪缓和，油价震荡上涨，高频数据显示马棕油1月前20日产量环比减少16.06%，供应收缩，产地库存预计将去化，支撑价格进一步走强，预计短期棕榈油震荡偏强运行 [22]

港股市场整体表现 - 恒生指数本周下跌3.97%至25247.1点，恒生科技指数本周下跌7.98%至5760.38点 [3] - 市场出现剧烈波动，恒生指数于10月13日上演V型逆转，早盘最大跌幅达954点，午后反弹最终收跌1.52% [3] - 10月15日恒生指数反弹1.84%终结7连跌，但随后两个交易日继续下跌 [4] - 10月13日主板成交额录得4903亿港元，创历史第四高纪录 [3] 市场情绪与驱动因素 - 市场波动被解读为TACO交易，即预期美国总统特朗普的强硬表态最终会软化 [3] - 经历4月类似情况后，市场已逐渐适应，对极端情况影响的预估能力增强 [4] - 资金避险情绪升温，板块轮动加速，投资者风险偏好下降 [4] 板块轮动与资金流向 - 银行、保险等防守型板块及低估值高股息板块实现逆市上扬 [4] - 农业银行股价上涨超1%，总市值突破2.6万亿元，此前录得10连阳 [4] - 前期涨幅较大的科技股出现大幅调整，资金从成长股切换至价值股 [4] - 南向资金呈现逆市加仓态势，10月13日至16日净买入387.86亿港元，其中13日和16日单日净买入额分别为198.04亿港元和158.22亿港元 [6] 后市展望与投资策略 - 分析师认为短期资金将更注重板块防守性，中资金融股、消费股及高息股成为短期关注焦点 [5] - 短期来看，恒生指数25300点可能成为底部支撑，阻力位在26000点至26300点区域，25000点附近可视为中长线布局进场位置 [6] - 市场风格的转换已开启，资金从成长板块回流至价值板块，银行、白酒等价值板块的回归可能推动市场指数再创新高 [5] - 中国科技企业估值显著低于美国同行，全球机构投资者对中国股市的配置仍处于早期阶段，未来资金流入潜力巨大 [6] - 中国股市占全球市值3%，美国占60%，若美国市场资金向中国小幅再配置1%，可使中国股市市值增长21% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石自身供需矛盾偏弱，产业链利润收缩压力以及成材库存结构性矛盾限制价格上行高度，但国内宏观叙事积极提供价格下沿支撑，价格上方有现实端压力，下方有宏观面支撑 [2][3] - 短期边缘政治打压估值，但国内高铁水支撑价格，10 月份港口库存累积压力不大，短期供需矛盾偏弱，利空下提供较大价格弹性空间，价格区间震荡运行 [3] - 连铁主力合约 780 - 805 元/吨区间，对应外盘价格约 104 - 107 美金/吨，策略为区间操作，备兑看涨期权 [3] 根据相关目录分别进行总结 中美贸易摩擦情况 - 10 月 10 日特朗普宣布 11 月 1 日起对中国输美商品加征 100%额外关税，宣称对“所有关键软件”实施出口管制，可能对波音公司飞机零件实施出口管制 [3] - 11 月上旬迎第二个 90 天关税暂缓期满及 10 月底 APEC 会议，特朗普表示未取消会面安排，若中国放弃稀土出口限制威胁可能停止提关税 [3] - 美国提高 100%关税可能性极低，预计后期双方围绕港口服务费与稀土出口管制等问题重启沟通，相关摩擦或阶段性缓解 [3] 供应方面 - 外矿发运环比小幅回落，澳洲力拓发运回落显著，巴西发运相对平稳，到港量创今年来新高，供给端支撑力度持续减弱 [3] 需求方面 - 国内需求环比回落但仍保持高位，支撑铁矿石价格 [3] - 本期高炉钢厂延续小幅下滑态势，高炉复产在河北区域，检修高炉集中在河北、东北、内蒙古，以短期检修为主，预计两三周内复产 [3] - 本期日均铁水产量 241.54 万吨（环比 - 0.27），高于 8 月份平均水平（240.5），高铁水支撑铁矿石价格 [3]

特马关系 - 特朗普与马斯克初期为战略联盟，马斯克被赋予解决滞胀和国债的重任[6] - 因全球化与保护主义分歧、“大漂亮法案”增3万亿美元赤字、NASA局长提名被否，两人关系恶化决裂[7][8] - 两人“阿尔法男性”个性及企业与政府管理哲学冲突，加速决裂[9] DOGE改革 - 马斯克130天任期内，DOGE削减约1750亿美元支出、裁员28万人，完成目标的8.75%，并奠定数据基础[13] - 美国政府低效率源于过度监管催生的合规至上文化，DOGE需回应结构性缺陷[14][15] - 马斯克离职后，DOGE将向2.0过渡，由体制内人士推进，以隐蔽稳定方式改革[17] 市场误判 - 华尔街“TACO交易”低估特朗普削减赤字决心，此前也多次误判其政策方向[18] - 特朗普经济政策矛盾但服务于债务可持续和美元稳定战略，或诱发衰退实现长期目标[19] 风险提示 - 特朗普阶段性淡化对内减支诉求[4] - 美国政府重启宽财政刺激政策[4] - 特朗普干预美联储独立性[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品多个领域进行分析，指出美国5月非农数据好于预期影响市场，不同行业受宏观环境、供需等因素影响呈现不同走势，投资者需根据各行业特点谨慎决策 [2][15] 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 5月中国黄金储备微增，5月末为7383万盎司，环比增加6万盎司，连续7个月增持 [13] - 美国5月非农就业报告好于预期，支持美联储观望，市场降息预期延后至9月，黄金承压，就业市场走弱趋势未改，短期黄金需注意回调风险 [15][16] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 美多地爆发冲突，特朗普出动国民警卫队，且督促鲍威尔降息，美国5月非农超预期，劳动力市场维持韧性，短期美元指数维持震荡 [17][18][19] 宏观策略（美国股指期货） - 美国4月消费信贷激增，5月非农新增就业超预期但前值下调，失业率稳定、工资增长，经济滞胀隐忧犹存，美股当前位置需注意回调风险，不建议追高 [21][23][24] 宏观策略（国债期货） - 央行开展1350亿元7天期逆回购操作，单日回笼1561亿元，6月流动性转松有不确定性，行情或反复，但Q3应有增量货币政策落地，债市长线走强，建议偏多思路对待 [25][26] 宏观策略（股指期货） - 何立峰将与美方举行经贸磋商，商务部批准部分稀土出口许可申请，上交所推动上市公司加大分红力度，A股投资者TACO交易成功，市场情绪高企，但基本面与情绪错位待修复，建议均衡配置 [27][28][30] 商品要闻及点评 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 6月1 - 5日马棕产量环比增10.1%，预计5月库存超200万吨、出口增20%左右；上周油厂大豆实际压榨量224.46万吨，开机率63.1%，本周预计压榨量228.73万吨，开机率64.3% [31][32][33] - 棕榈油6月出口或好转但增产季供应也增加，预计6月库存210万吨左右，价格震荡，可关注9 - 1正套机会；豆油国际等政策不确定，国内库存低但后续大豆到港压力大，09合约价格有压力，建议空配 [33][34] 黑色金属（焦煤/焦炭） - 吕梁冶金焦价格偏弱，钢厂招标提降，焦企出货梗滞、库存堆积，焦煤反弹修复贴水但现货弱势，供应收缩，双焦基本面未质变，短期按反弹对待，关注工业品变化，谨慎追多，建议观望 [35][36] 农产品（白糖） - 截至6月4日巴西港口待运糖量324.7万吨，环比降4.12%；5月底全国销糖811.38万吨，产销率72.69%；5月巴西出口糖226万吨，同比减近20% [37][39][40] - 国内5月产销好但进口糖到港将增加，加工糖供给6月或上量，外盘弱势拖累国内，郑糖后市料震荡偏弱，关注进口糖到货等情况 [40] 农产品（棉花） - 巴基斯坦纱线内外需有限，纱厂经营压力大；5月巴西棉花出口降幅扩大；5.23 - 5.29美棉出口签约不佳但装运增加 [41][42][43] - 外盘上行乏力，国内商业库存或偏低但纺织淡季需求弱，对后市谨慎略偏乐观，上方空间有限，关注库存去化等情况 [44] 农产品（豆粕） - 巴西大豆销售完成64%，阿根廷大豆收获完成91%，上周油厂大豆压榨量224.46万吨，开机率63.1%，本周预计压榨量228.73万吨，开机率64.3% [45][46][47] - 市场对中美协议及美豆出口乐观但预期可能生变，国内进口大豆成本上涨，豆粕供应增加，期货短期震荡，未来向上概率大，现货基差弱势 [47][48] 农产品（玉米淀粉） - 6月6日黑龙江等地玉米淀粉企业理论利润亏损缩窄，淀粉开机率下滑、库存下降，饮料消费带动南方淀粉消耗增加，供需迎边际改善 [49] - CS07 - C07或低位震荡，CS09 - C09修复有不确定性 [49] 农产品（玉米） - 本周小麦市场供强需弱，价格承压下跌，玉米主力换月慢，期现窄幅波动，小麦增储未兑现，新麦上市麦价走弱，饲企有建小麦库存意愿但受豆粕影响 [50] - 前期07多单可持有观望，不建议移仓09合约，09之后合约震荡偏空思路应对 [50] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 5月下旬重点钢企粗钢日产209.1万吨，环比降4.9%；5月全国乘用车零售193万辆，同比增13%；5月工程机械开工率下降 [51][53][55] - 钢价短期反弹，中长期偏空，现货反弹套保 [55][56] 有色金属（铜） - 挪威Nussir铜矿获欧盟战略项目地位，巴里克黄金转型布局铜业务，LME铜库存跌至两年低点 [57][59][60] - 市场关注中美经济数据和通胀，国内与LME库存走势分化，铜价短期高位震荡，建议观望 [61] 有色金属（碳酸锂） - 玻利维亚法院暂停超20亿美元锂矿开采合同，智利5月对中国出口碳酸锂低于预期，6月或紧平衡或小幅去库，FMB矿价小幅回升 [62] - 基本面暂无新增利空，盘面短期向下驱动有限，反弹后盐端增量将兑现，关注反弹沽空机会 [62] 有色金属（多晶硅） - 浙江一HJT电池及组件项目即将投产，节后现货成交少，6月硅料排产上调至9.6万吨，市场传言部分新疆硅料厂复产 [63][64] - 龙头企业是否减产影响基本面，现货偏空但价格下跌或刺激减产，策略短空长多/近空远多，左侧建仓注意仓位管理 [65] 有色金属（工业硅） - 5.30 - 6.5新疆等地硅厂开工情况有变化，四川新增样本硅企，6月四川进入丰水期部分硅厂复产，云南多数硅厂观望，需求无起色 [66][67] - 盘面价格跌破成本线，估值低易受宏观影响，现货或触底但无反弹动力，期货左侧做多有风险，可反弹后轻仓做空，关注供给和大厂现金流风险 [67] 有色金属（铅） - 6月5日【LME0 - 3铅】贴水23.08美元/吨，上周原生和再生供应减量，需求不佳，库存小幅去化 [68] - 6月铅宽幅震荡，短期观望，关注中线低多机会和16500元支撑，跨期和内外暂时观望 [68] 有色金属（锌） - 6月5日【LME0 - 3锌】贴水35.51美元/吨，冶炼新增产能投产超预期，镀锌订单下滑，社库累库，现货升水下滑 [69] - 单边短期逢高沽空，关注累沽期权机会，月差观望，中线内外正套 [70][71] 有色金属（镍） - 印尼拉贾安帕镍矿争议升级，镍价低位震荡，宏观平稳，矿端菲律宾发运量回升但国内进口预计低位，印尼湿法矿价格或涨，镍铁价格企稳，钢厂减产致回流减少 [72][73] - 盘面单边观望，可逢低卖出看跌期权，Q3后关注右侧逢高沽空机会 [74] 能源化工（碳排放） - 6月6日EUA主力合约收盘价73.50欧元/吨，较上一日涨1.04%，较上周涨4.39%，天然气影响碳市场，本周对碳价影响偏中性，关注7月欧盟气候目标提案 [75] - 欧盟碳价短期震荡 [76] 能源化工（原油） - 美国至6月6日当周石油钻井总数442口，前值461口，油价反弹，市场风险偏好回升支撑油价，钻机数量下降削弱页岩油增产潜力 [77] - 市场风险偏好回升支撑油价，但上方空间有限 [78] 能源化工（烧碱） - 6月6日山东液碱市场交易温和，价格稳定，氯碱企业装置负荷和市场供应稳定，下游氧化铝需求稳定，非铝下游抵触高价 [79][80] - 商品走弱带动烧碱09合约下行，本身供需不错，09盘面贴水过大会限制下行空间 [80] 能源化工（纸浆） - 今日进口木浆现货市场价格涨跌互现，针叶浆部分牌号上涨，阔叶浆部分牌号松动，化机浆和本色浆价格横盘 [81] - 纸浆基本面变动有限，宏观回暖暂告一段落，预计盘面震荡 [82] 能源化工（PVC） - 今日国内PVC粉市场现货价格上行，期货夜盘上行后窄幅震荡，下游采购积极性低，成交偏淡 [83] - 当前PVC基本面变化有限，宏观情绪回暖暂告一段落，预计盘面震荡偏弱 [83] 能源化工（瓶片） - 瓶片工厂出口报价多稳，聚酯原料上涨但工厂报价多稳，局部涨20元，江苏一套60万吨装置停车检修 [84][85][86] - 行业供应压力大，加工费承压但接近历史低点，部分大厂有减产计划，短期加工费低位波动，可逢低布局做扩头寸 [86] 能源化工（纯碱） - 6月6日沙河地区纯碱市场走势一般，期现商成交清淡，期价小幅上涨，装置大稳小动，供应将增加，下游需求按需采购 [87] - 纯碱库存高位，下游原料库存不低，煤价下跌成本下移，扩能周期下中期逢高沽空 [87] 能源化工（浮法玻璃） - 6月6日沙河市场浮法玻璃价格有变动，期价上涨，沙河部分厂家出货好，华东、华中、华南市场表现不一 [88] - 高温梅雨季节需求下滑，供给短期波动小，供需失衡加重，现货升水盘面，基本面未改善反弹难持续 [89]