"数千台机器人协同作业，关键工序100%自动化，从物料配送到整车下线实现全链条数字化管理。"这 是北京越野智能工厂的日常，更是北京智能化制造体系最直观的体现。 新京报贝壳财经记者日前走访调研了广联达（002410）科技股份有限公司、北京汽车股份有限公司、北 京开运联合信息技术集团股份有限公司、和利时集团，探寻北京智能化制造体系的发展奥秘。它们不仅 见证了北京在新能源汽车等智能制造领域的布局，同时也是撬动北京新经济形态发展的新动能。 这也与国家与城市对未来发展的战略指引相契合。我国"十五五"规划建议里提到，坚持创新驱动，加紧 培育壮大新动能。北京市"十五五"规划建议中也强调，发展壮大高精尖产业，实施产业创新工程，推动 新技术新产品新场景大规模应用，加快机器人和智能制造、智能网联汽车等战略性新兴产业发展。 北京正加速推动优化产业结构布局，加快提升电动化、智能化转型竞争力。以智能制造为代表的先进制 造业肩负着中国制造业新旧动能转换的重任，智能制造是北京制造行业发展的新名片，更是北京经 济"加速跑"的动力引擎。 技术创新突破，"智造"铸就新制造 广联达科技股份有限公司（简称"广联达"）是中国建设工程信息化领域首家A股 ...

公司股价与交易表现 - 11月25日股价下跌5.2%，报收163.06元/股 [1] - 当日成交额3.62亿元，换手率2.73% [1] - 公司总市值128.56亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于浙江省杭州市，成立于2011年7月11日，于2021年3月30日上市 [1] - 主营业务为聚焦施工阶段的“数字建造”应用化技术及产品提供商 [1] - 业务覆盖自施工准备至竣工验收阶段，满足成本、安全、质量、进度等信息管控需求 [1] - 主营业务收入构成为：信息化软件产品57.44%，智慧工地产品42.56% [1] 基金持仓情况 - 光大保德信基金旗下光大保德信锦弘混合A（011231）重仓持有该公司 [2] - 该基金三季度持有1811股，占基金净值比例0.35%，为第九大重仓股 [2] - 根据测算，11月25日该基金持仓浮亏约1.62万元 [2] 相关基金表现 - 光大保德信锦弘混合A成立日期为2021年3月8日，最新规模2713.22万 [2] - 该基金今年以来收益9.44%，近一年收益12.45%，成立以来收益22.74% [2] - 基金经理为王卫林，累计任职时间5年343天，现任基金资产总规模20.54亿元 [3] - 基金经理任职期间最佳基金回报57.24%，最差基金回报-13.01% [3]

公司概况 - 公司全称为广联达科技股份有限公司，是中国建设工程信息化领域首家A股上市公司 [1] - 公司定位为数字建筑平台服务商，提供建筑全生命周期数字化解决方案 [1] AI技术布局与发展 - 公司早在2015年便设立专项AI研发团队 [1] - 目前已发布国内首个自研建筑产业大模型AecGPT及行业AI平台 [1] - 推出AI设计、AI交易、AI算量等细分场景大模型 [1] - 2025年进一步推出《建筑企业AI应用行动指南》，持续推动行业AI深度应用与发展 [1]

文章核心观点 - 智能制造正成为北京制造业发展的新名片和经济加速增长的动力引擎 [1] - 以智能制造为代表的先进制造业肩负着中国制造业新旧动能转换的重任 [1] 智能制造企业案例 - 广联达作为数字建筑平台服务商，推出国产自研建筑产业大模型AecGPT及行业AI平台，实现AI赋能建筑行业数字化突破 [2] - 北京越野智能工厂实现数千台机器人协同作业，关键工序100%自动化，物料配送到整车下线全链条数字化管理 [1][2] - 北汽集团有19家工厂入选北京市首批115家先进级智能工厂，包括北京奔驰、福田戴姆勒等整车厂及关键零部件生产企业 [2] - 和利时推出国内首创的生产控制和生产管理原生一体化融合智能系统，为工厂提供智能大脑 [3] - 开运集团是国内商业航天编目数据领域先行者，北京市首批数据资产入表试点单位，代表北京发展商业航天的战略方向 [3] 新能源汽车产业发展 - 北京市新能源汽车保有量达120万辆，为十三五末期的近3倍 [4] - 2024年在京车企生产新能源汽车约30万辆，是2020年2万辆的15倍 [4] - 2025年前7个月，北京市新能源汽车累计产量已突破31万辆，超越2024年全年产量 [4] - 汽车产业是北京工业首要支柱产业，正处于新能源化、智能化重要转型阶段 [4] 智能网联汽车进展 - 2025年上半年，北京具备L2级驾驶辅助功能的乘用车新车渗透率达到68.3% [5] - 双智城市建设实现全市600平方公里车路云一体化基础设施连片覆盖，累计发放测试牌照超1100张，自动驾驶里程超4500万公里 [5] - 发布《北京市自动驾驶汽车条例》，保障自动驾驶车辆依法合规开展创新应用 [5] 商业航天产业生态 - 2023年中国商业航天企业百强中，市值或估值100亿元以上的21家企业有12家在北京，百强企业中有51家在北京 [6] - 北京已聚集300余家商业航天企业 [6] - 北京市编制《加快商业航天创新发展行动方案（2024—2028年）》，提出23条重点任务 [6] 制造业数字化转型目标 - 根据《北京市制造业数字化转型实施方案（2024-2026年）》，到2026年规模以上制造业企业全面实现数字化达标 [6] - 重点产业领域关键工序数控化率达到70% [6] - 培育100种以上数字化转型优秀供给产品，20家市级及以上工业互联网平台 [6] - 打造20家国家级智能制造标杆企业、示范工厂或世界灯塔工厂，新增100家智能工厂与数字化车间 [6] - 推动京津冀三地建设工业互联网标识二级节点总数达60个以上，服务企业节点超6万个 [6]

文章核心观点 - 智能制造正成为北京制造业发展的新名片和经济加速增长的动力引擎 [1] - 以新能源汽车和商业航天为代表的先进制造业是北京工业新动能的核心 [4][5][6] 企业案例与技术创新 - 广联达推出国产自研建筑产业大模型AecGPT及行业AI平台，实现AI赋能建筑行业数字化突破 [2] - 北京越野智能工厂实现关键工序100%自动化和全链条数字化管理 [1][2] - 北汽集团有19家工厂入选北京市首批115家先进级智能工厂，体现智能化转型实力 [2] - 开运集团是国内商业航天编目数据领域先行者，也是北京市首批数据资产入表试点单位 [3] - 和利时推出国内首创的生产控制和管理原生一体化融合智能系统，为工厂提供智能大脑 [3] 新能源汽车产业发展 - 北京市新能源汽车保有量达120万辆，为十三五末期的近3倍 [4] - 2024年在京车企生产新能源汽车约30万辆，是2020年2万辆的15倍 [4] - 2025年前7个月北京市新能源汽车累计产量已突破31万辆，超越2024年全年产量 [4] - 2025年上半年北京L2级智能乘用车新车渗透率达到68.3% [5] 智能网联汽车基础设施 - 北京双智城市建设实现600平方公里车路云一体化基础设施连片覆盖 [5] - 累计发放自动驾驶测试牌照超1100张，累计自动驾驶里程超4500万公里 [5] - 发布《北京市自动驾驶汽车条例》，保障自动驾驶车辆创新应用 [5] 商业航天产业生态 - 2023年中国商业航天企业百强中，市值超100亿元的21家企业有12家在北京，百强企业中共51家在北京 [6] - 北京已聚集300余家商业航天企业 [6] - 北京市推出《加快商业航天创新发展行动方案（2024—2028年）》，提出23条重点任务 [6] 制造业数字化转型目标 - 《北京市制造业数字化转型实施方案（2024-2026年）》目标包括：规模以上制造业企业全面实现数字化达标 [6] - 重点产业领域关键工序数控化率达到70% [6] - 培育100种以上数字化转型优秀供给产品，20家市级及以上工业互联网平台 [6] - 打造20家国家级智能制造标杆企业，新增100家智能工厂与数字化车间 [6] - 推动京津冀工业互联网标识二级节点总数达60个以上，服务企业节点超6万个 [6]

行业与公司 * 公司为品茗科技，主营业务为建筑信息化软件与智慧工地解决方案 [1] * 行业为建筑信息化与智能建造行业 [13] 核心财务表现 * 2025年前三季度公司整体营收增长约3.7% [3] * 前三季度实现净利润4,842万元，扣非后净利润为4,058万元，同比显著改善 [2][3] * 经营净现金流为2,760万元，较去年同期（负1,100万元）大幅改善 [2][3] * 软件业务增长12%，工地业务下滑5% [3] 业务进展与市场动态 智慧工地业务 * 智慧工地业务中，基建板块占比持续提升，2024年约40%，2025年上半年超过50%，第三季度继续提高 [2][4] * 公司与华电、中国电建成都院、昆明院等达成合作，参与海上光伏、雅江等工程项目 [2][4] 海外市场拓展 * 海外市场借助塔吊模拟辅助驾驶产品实现翻倍增长 [2][5] * 新加坡和香港市场表现突出，预计全年增量达千万级 [2][5] 建筑信息化软件 * 新版工程清单计价规范于2025年9月1日实施，为软件业务带来增量 [2][6][12] * 政策影响预计持续至2026年，2027年影响逐渐减小 [12] * 公司深化央国企企业级战略合作，提高正版软件转化率，并将软件应用延伸至基建领域 [2][6] 技术创新与AI应用 * 公司推出面向施工行业总工级别的智能助手“品茗小筑 AI agent”，推广速度较快，年度订单目标为1,000万元 [2][7] * 在辅助驾驶领域，公司实现塔吊司机远程智能化操作，通过算法进行路径规划和风险监测 [14][15] * AI潜在应用场景包括语义理解、企业知识库构建、施工方案智能编审及视觉AI算法等 [13] 战略合作与资本运作 * 公司进行大比例股权转让，引入北京市通用人工智能研究院全资产业运营平台通智科技作为战略投资者 [2][9] * 合作旨在布局AI应用第二增长赛道，并解决关键岗位长期激励问题 [2][9][16] * 合作基于双方在软件开发上的协同效应，以及通用院对建筑行业AI延展性的看好 [16] * 交易尚处交易所审核阶段，未来可能面临董事会改组等流程性障碍 [9][11] 重点项目与订单预期 * 公司自2024年跟进雅山工程项目，2025年一季度获得涉及隧道工程等地下工程订单 [10] * 通过隧道五要素监测、数字孪生等产品与中国电建深度合作，从跟随者转变为引领者 [2][10] * 预计2025年确认收入的订单量级达到千万级，其中至少有1,000万元业务能在年内交付 [2][10] 其他重要信息 人员情况 * 截至9月底，公司员工总数约1,000人，较去年同期减少约100人 [8] * 其中营销人员488人，研发人员390人，未来将维持现有规模并严格管控人员 [8] 省外市场拓展 * 省外市场通过新算量软件取得突破，但营收增长未如出货量显著 [12] * 约30%-40%的省外业务采用订阅模式，未来比例可能提高 [12] * 新开拓省份需3年周期才能稳定并贡献人才，公司正与区域合作伙伴加强合作 [12]

公司战略与定位 - 公司是中国建设工程信息化领域首家A股上市公司，专注建筑行业数字化近30年，提供覆盖工程项目全生命周期的数字化解决方案 [1] - 公司实施"All in AI"战略，加强建筑领域生成式AI的研发投入，旨在推动行业智能化创新 [1] - 公司通过打造"一横一纵一AI"的技术体系构建核心竞争力，包括产业业务平台、工业图形平台和建筑产业AI [2] 核心技术优势 - "一横"指拥有自主知识产权的建筑产业业务PaaS平台"AECOS"，贯穿项目全生命周期 [2] - "一纵"指持续升级的工业图形平台和设计平台关键技术，全面支持基于三维图形平台的应用开发 [2] - "一AI"指建筑产业AI，包含AI大模型AecGPT和产业AI平台，已在设计、成本、招采、施工等场景落地 [2] 产品应用与典型案例 - 公司研发了符合中国设计师习惯的国产自主数维设计系列产品，支持全过程一体化设计、全专业协同设计 [3] - 在北京大兴国际机场项目中，通过BIM+智慧工地技术实现对人员、物料的精准管控及环境远程监控，并利用模型模拟提前完成百天内近万根打桩的复杂任务 [3] - 公司推动数据驱动的全过程成本管控，利用AI提升数据处理效率，构建智能化造价成本管理体系，实现从经验驱动到数据驱动的升级 [5] 市场拓展与全球布局 - 公司自2008年起启动全球化布局，在美国、卢森堡、英国、芬兰、新加坡、马来西亚等全球多地设立子公司、办事处与研发中心 [5] - 截至2024年底，公司在全球建立8大技术研发中心、80余家分子公司，销售与服务网络覆盖100余个国家和地区、200余个城市 [5] - 公司为全球39万企业客户提供专业应用产品及服务，其数字化创新实践正助力中国智造走向世界 [5]

公司核心业务与定位 - 公司是中国建设工程信息化领域首家A股上市公司，专注建筑行业数字化近30年 [1] - 公司围绕工程项目全生命周期，为产业链各参与方提供以专业化应用为核心基础支撑，以产业大数据、产业链金融等为增值服务的数字化解决方案 [1] - 公司目标是推动建筑行业智能化创新，为全球建筑业高质量发展注入新动能 [3] 核心技术战略与优势 - 公司构建"一横一纵一AI"核心技术竞争力，具备建筑行业数字化核心技术的自主知识产权 [4] - "一横"指拥有自主知识产权的建筑产业业务PaaS平台"AECOS产业业务平台"，贯穿项目全生命周期 [6] - "一纵"指工业图形平台和设计平台关键技术，全面支持基于三维图形平台的应用开发 [6] - "一AI"指建筑产业AI，包括建筑产业AI大模型AecGPT和产业AI平台，在设计、成本、招采、施工等阶段AI+应用场景陆续落地 [6] - 公司早在2015年便设立专项AI研发团队，在"All in AI"战略下加强建筑领域生成式AI的研发投入 [3][4] 产品创新与行业应用 - 在设计领域由国外软件主导的格局下，公司研发推出符合中国建设设计师习惯的国产自主软件——数维设计系列产品 [7] - 数维设计产品特色是实现全过程一体化设计、全专业协同设计、全要素精品设计，实现一模到底、沉淀数字资产 [7] - 公司推动数据驱动、实现全过程一体化成本管控，利用AI提高数据处理效率，结合海量行业数据构建智能化造价成本管理体系 [9] - 公司提供数字新咨询解决方案、测算核算一体化解决方案、工具数据一体化解决方案等 [9] - 公司典型案例包括北京大兴国际机场、芬兰赫尔辛基图书馆、福州滨海新区等，例如通过BIM+智慧工地技术对大兴机场项目实现人员物料管控和环境远程监控 [6][7] 全球化布局与市场地位 - 公司自2008年起在全球设立子公司、办事处与研发中心，以芬兰、英国、瑞典子公司辐射欧洲市场，以新加坡、马来西亚和中国香港子公司带动东南亚市场 [9] - 截至2024年底，公司在全球建立8大技术研发中心、80余家分子公司，销售与服务网络遍布全球100余个国家和地区、200余个城市 [9] - 公司为39万企业客户提供专业应用产品及服务 [9] - 公司通过AI赋能建筑行业数字化、智能化的创新突破，正作为"中国智造"的代表走出去 [9]

OSL集团（0863）投资要点 - 公司是亚洲唯一上市的持牌虚拟资产交易所，拥有稀缺牌照壁垒，2024年成为中国香港首批获证监会牌照的虚拟资产运营商（VATP）[3] - 2024年公司实现自2018年战略转型以来首次盈利，较2023年显著扭亏为盈，体现优秀运营能力[2] - 预计2025-2027年净利润分别为-0.66亿港元、-0.12亿港元和0.20亿港元，给予2027年目标价25.33港元，首次覆盖"增持"评级[2] - 公司抓住监管放宽机遇，首批提供RWA、加密货币ETF等新品类交易服务，并通过收购日本、欧洲子公司加速全球扩展[3] - 2024年12月宣布投资最高3000万美元发展PayFi支付生态系统，涵盖出入金通道、跨境支付等，成为未来重点领域[4] 承德露露（000848）业绩表现 - 25年前三季度实现营收19.56亿元（YOY-9.42%），毛利率提升4.10pct至45.62%，归母净利润3.84亿元（YOY-8.47%）[5] - 单25Q3营收同比增长8.91%，较上半年明显复苏，毛利率提升4.05pct，但销售费率同比提升4.83pct[6] - 公司推出露露植本系列新品，中式养生水2024年市场规模达30亿元（同比增速566%），预计2028年突破100亿元[7] - 维持"增持"评级，下修2025-2027年EPS预测至0.57元、0.63元和0.71元，目标价10.26元[5] 协鑫科技（3800）业务扭亏 - 25Q3光伏材料业务利润约9.6亿元（含出售联营公司税后收益6.4亿元），同比实现扭亏为盈，未经审核经调整EBITDA约14.1亿元[8] - 预计25-27年归母净利润分别为-13.81亿元、13.17亿元和20.55亿元，维持"增持"评级，目标价1.59元[8] - 反内卷驱动下头部公司有望率先穿越周期[1] 泡泡玛特（9992）高增长 - 25Q3整体收益同比增长245%-250%，其中中国收益增185%-190%，海外收益增365%-370%[28] - 美洲市场同比增长1265%-1270%，欧洲及其他地区增735%-740%，线上渠道增长300%-305%[28] - 新IP"星星人"二级市场溢价达130%，仅次于LABUBU的290%，有望成为新增长引擎[28] 优步（UBER）平台生态 - FY2024营收439.8亿美元（同比+18%），经调整EBITDA 64.8亿美元（同比+60%）[30] - 预测FY2025-FY2027营收518.27亿、599.31亿和683.25亿美元，经调整EBITDA 86.99亿、112.03亿和135.87亿美元[29] - 会员体系Uber One贡献约40%平台消费额，平均消费额为非会员3.4倍，广告业务成为高毛利增长引擎[30] 同花顺（300033）业绩超预期 - 25Q3营收32.61亿元（同比+39.67%），净利润12.06亿元（同比+85.3%），合同负债25.19亿元（同比+113.4%）[40] - Q3单季度日均股基成交额25182亿元，同比提升112%，新开户数755.34万，同比增长89.83%[40] - 维持"增持"评级，给予2025年80xPE，目标价462.4元[39] 中国移动（600941）稳健增长 - 25年前三季度营收7947亿元（同比+0.4%），归母净利润1154亿元（同比+4.0%），毛利率31.1%（同比+0.3pct）[53] - Q3单季度营收2509亿元（同比+2.5%），AI直接收入保持高速增长，DICT业务收入良好增长[53] - 移动ARPU为48.0元（同比-3%），家庭客户综合ARPU 44.4元，政企市场持续推进AI+DICT业务[53] 策略与行业观察 - 电子产业链景气延续，DRAM存储器现货均价环比上涨5.6%，海外AIDC资本开支旺盛[12] - 地产销售偏弱，30大中城市商品房成交面积同比-25.0%，乘用车零售价同环比分别上涨6.8%和3.6%[13] - 上海教育政策释放利好，推动高中教育资源扩容与数智技术赋能，催生校外培训需求[15][17] - 房地产行业蓝筹核心聚焦，25年前三季度土地成交金额15746亿元（同比+6.7%），楼面均价3292元/平方米（同比+17.9%）[19]

控制权变更终止与战略投资者引入 - 公司终止控制权变更筹划 因实控人与交易方未达成一致意见[2][4] - 实控人及4位股东合计转让15.9206%股份予通智清研 交易总价4.95亿元[2][4] - 转让价格39.504元/股 较停牌前收盘价折价约20%[4] 股权结构变化 - 交易后通智清研持股15.9206% 成为第二大股东 与实控人莫绪军持股差距缩窄至4.1367%[2][6] - 莫绪军持股从25.0573%降至20.0573% 其他转让方持股比例同步下降[6] - 通智清研承诺三年内不谋求上市公司控制权[2][6] 战略投资者背景与异常条款 - 通智清研实控人为北京通用人工智能研究院（通研院） 属"国家队"AI平台[8] - 业绩考核仅要求2025-2027年度归母净利润为正 未采用扣非指标 门槛显著低于常规[3][7] - 公告未披露战投业务背景及未来合作方向 缺乏业务协同细节[2][7] 公司业绩与市场表现 - 上半年净利润同比大幅增长270% 受益于高毛利建筑信息化软件业务及成本控制[4] - 公司参与雅江水电站项目 并积极关注产业投资并购机会[4] - 复牌后股价一字涨停 市场对引入战略投资者反应积极[2] 通研院合作模式与产业布局 - 通研院与千方科技、宇树科技等企业达成战略合作 聚焦具身智能及人形机器人领域[10] - 通过通智北京成立产业创新中心 核心方向包括智能体开发、企业孵化和区域产业基金设立[10] - 院长朱松纯为计算机视觉权威 曾三次获得马尔奖[8]