今天分享的是：2026烤肉品类发展报告 报告共计：37页 近年来，具有地域风味的烤肉品类关注度显著提升。东北的齐齐哈尔烤肉、沈阳泥炉烤肉，西南的贵州烙锅烤肉，以及潮汕鲜切烤肉等，凭借独 特腌制手法、特色蘸料与烹饪器具，在社交平台赢得亿级流量曝光，并催生出一批跨区域发展的代表品牌。此外，美式慢烤等异国风味也逐渐走 入大众视野，满足消费者日益增长的"尝鲜"与"猎奇"心理。 在经营模式上，自助烤肉展现出强劲生命力。以古鲁特、姜胖胖首尔自助烤肉为代表的平价自助品牌，通过将人均消费控制在50-80元区间，并 提供超过百款SKU的丰富选择，精准契合了当下追求物有所值的消费心态。一些传统正餐品牌也纷纷推出自助副线，进一步加剧了该领域的竞 争。 从"吃口味"到"吃体验"，情绪价值成核心竞争力 报告指出，烤肉消费正在从单纯的口味满足，向寻求综合情绪价值转变。"漂亮饭"风潮的蔓延即是明证，强调高颜值摆盘、沉浸式环境与强社交 属性的用餐体验，尤其受到年轻消费者青睐。品牌纷纷通过主题门店设计、现场互动表演、跨界融合场景（如"烤肉+酒馆"、"烤肉+便利店"）等 方式，打造独特记忆点，与顾客建立情感连接。 烤肉赛道2026年迎巨变：情绪 ...

海底捞 20260119 摘要 2025 年海底捞餐厅收入略有下降，但集团整体收入因红石榴系列餐厅 和外卖业务的增长而小幅上升，全年平均销售价格（ASP）较 2024 年 略有上升。 2025 年下半年利润同比面临压力，主要由于原材料成本上升和翻台率 压力，导致利润率和绝对额均受到影响。 2026 年展望以稳定保守为主，门店数量小幅增加，并根据实际情况进 行闭店调整，翻台率以 25 年水平为基础稳定提升，继续推进红石榴计 划和智慧中台建设。 管理团队调整旨在推进红石榴计划和智慧中台建设，创始人张勇回归 CEO 岗位，不会改变公司长期战略或现有政策，对基础经营业务无短期 影响。 2025 年海底捞外卖业务收入和利润均实现 100%的提升，未来计划将 外卖作为卫星店独立运营，并增加 SKU，提高外卖业务利润率。 宴请烤肉品牌开店速度放缓，因市场竞争激烈、口味和产品缺乏独特性、 顾客对服务不满意等原因，不排除 2026 年开始关停表现不佳的门店。 海底捞通过加盟方式拓展新区域，特别是在下沉市场，加盟门店表现良 好，2026 年将继续探索与加盟商合作的模式，直营门店转为加盟或新 增加盟门店会对整体收入产生一定负面影响 ...

年轻人聚会的餐桌，为啥总有烤肉的一席之地？从街头小摊到连锁品牌，从中式炭烤到异国风味，烤肉 凭啥能撑起千亿市场？ 红餐产业研究院刚发布的《烤肉品类发展报告2026》，正好揭开了这背后的答案。 新华网和21经济网在2026年1月先后报道了这份报告的发布，都强调烤肉已经从零散业态成长为餐饮行 业里独立成熟的重要细分领域，这场"烟火气里的生意经"，值得好好说道说道。 从"流量狂欢"到"千亿扩容"，烤肉圈的"内卷"进化论 烤肉能火到今天，核心还是踩中了年轻人的需求点。它自带的社交感、松弛感太对味了，一群人围炉翻 烤，边聊边等的过程，本身就是种情绪释放。 社交平台更是把这股热度推到了新高度。 抖音上"烤肉"话题的视频累计播放量超319亿次，小红书相关浏览量也破了43亿次，微博上的播放量也 逼近百亿。这种流量狂欢，自然引来了大批淘金者。 入局者扎堆，直接让烤肉门店数量和市场规模水涨船高。2025年全国烤肉门店数达到20.5万家，比上一 年增长了34.4%；市场规模也稳步扩张，2024年是1050亿元，2025年突破到1060亿元，正式站稳千亿级 别。 入局者多到什么程度？截至2025年底，全国烤肉相关企业存量已经从202 ...

报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [4][6] 报告核心观点 * 烤肉品类已发展成熟，市场规模稳步扩张，2025年全国门店数达20.5万家，市场规模约1,060亿元，但竞争日趋白热化 [4][18][19] * 在消费者需求多元、消费观念转向谨慎的背景下，赛道呈现“求新、求鲜、求奇”的多元发展动向，高性价比自助模式、注重情绪价值的“漂亮饭”以及地方特色烤肉等细分赛道热度上升 [4][36][52] * 未来，烤肉品牌的发展将围绕深度挖掘情绪价值、深耕地域特色以及坚持高性价比三大趋势展开 [4][87] 整体概况 * **市场规模与增长**：截至2025年12月，全国烤肉门店数达20.5万家，同比增长34.4% [4][18][19] 2024年烤肉市场规模为1,050亿元，同比增速1.6%，2025年市场规模约为1,060亿元 [4][18][19] * **品类构成**：烤肉已发展出中式、日式、韩式、巴西烤肉、土耳其烤肉及融合烤肉等多个成熟细分赛道 [8][9] * **社交热度**：烤肉在社交平台关注度极高，截至2025年12月，抖音平台“烤肉”话题视频播放量累计超319亿次，小红书相关话题浏览量超43亿次 [11][12][13] * **竞争格局**：截至2025年12月，全国烤肉相关企业存量达11.2万家，较2020年增长30.2% [15][16] 赛道竞争加剧，部分其他餐饮品类品牌（如海底捞）跨界推出烤肉副牌 [15][16] * **区域分布**：华东区域烤肉门店数最多，占比27.5% [20][21] 省级行政区中，广东门店数占比最高，达7.1% [20][21] 三线及以下城市门店数占比超五成 [22][23][24] * **连锁化程度**：2025年全国烤肉品牌中，42.7%的品牌门店数在5家及以下，门店数超100家的品牌占比仅0.9%，连锁化空间较大 [25][26][27] 2022至2024年，全国烧烤（含烤肉）品类连锁化率从14%攀升至22% [26][27] * **消费价格**：人均消费呈下滑趋势，主力价格带集中在60-80元区间 [28] 2025年第四季度，人均消费100元以上门店占比不足20%，较2023年第一季度下降11个百分点 [28] * **供应链**：烤肉供应链体系日趋成熟，在食材、调味料、冷链物流等环节涌现出众多专业企业 [33][34][35] 发展特点 * **地方特色烤肉崛起**：齐齐哈尔烤肉、沈阳泥炉烤肉、潮汕鲜切烤肉、贵州烙锅烤肉等地方特色品类热度高涨，并孕育出代表性连锁品牌 [37][38][39] * **自助模式持续火热**：受消费者追求性价比驱动，自助烤肉模式热度上升，抖音平台“烤肉自助”关键词搜索指数走高 [40][41][42] 涌现出古鲁特烤肉自助、流浪泡泡·破破烂烂的烤肉店等一批门店数超200家的平价自助品牌 [30][41][44] * **“漂亮饭”风潮蔓延**：追求高颜值、强社交属性的“漂亮饭”风潮影响烤肉赛道，品牌通过精致摆盘、高颜值菜品、沉浸式环境打造满足消费者情绪价值 [49][50][51] * **细分赛道动态**：新兴韩式自助烤肉品牌通过高性价比和场景升级实现扩张 [46][47] 日式烤肉品牌通过本土化创新寻求增长 [46][48] 美式慢烤等小众品类热度攀升 [46][48] 发展动向 * **总体动向**：烤肉品牌围绕“求新、求鲜、求奇”三大方向进行差异化突围 [52][53] * **求新（创新）**： * **食材创新**：品牌通过挖掘地方特色食材（如云南野生菌）、主打原切部位食材（如原切肥牛）、融合其他品类食材（如火锅虾滑、烤串苕皮）进行差异化 [58][60][61][62] * **风味创新**：在经典风味基础上，进一步挖掘云贵川等地域特色风味，并融合法式、美式、泰式等异国风味 [63][66][67] * **场景与体验创新**：通过打造工业废墟、韩系街头、山野露营等主题门店，以及提供歌舞表演、互动服务等方式，营造沉浸式用餐体验 [58][68][69][71] * **求鲜（新鲜）**：消费者对食材新鲜度要求提高，推动以“明档现切、炭火现烤、平价市井”为核心的鲜切烤肉品牌迅速扩张 [4][74][78] 代表品牌如谢记大树烤肉（310+家门店）、蒋小烧·三肥七瘦鲜切烤牛肉（160+家门店）人均消费约50元 [75][78] * **求奇（猎奇）**：品牌通过引入昆虫、藻类、花卉、水果、甜品等猎奇食材，研发新奇蘸料和独特腌料（如水果汁、椰汁、抹茶腌料），满足年轻消费者对新奇体验的追求 [56][79][82][84] 发展趋势 * **趋势一：深度挖掘情绪价值**：情绪价值成为核心竞争力，品牌需通过打造差异化产品、沉浸式场景及情感联结，构建情感护城河 [87][88][90] * **趋势二：深耕地域特色**：挖掘地域特色食材、口味、烹饪技法及文化，是品牌打造差异化、建立核心竞争力的重要路径 [87][91][92] * **趋势三：坚持高性价比**：2025年烤肉人均消费为61.4元，同比下降2.4% [93][94] 消费者选择餐厅时，“食材新鲜度”、“菜品多样”及“优惠力度大”、“价位”是关键考虑因素 [93][94] 高性价比品牌将迎来新发展机遇 [87][93]

行业规模与增长 - 2025年全国烤肉门店数达20.5万家，同比增长34.4% [2][4] - 2025年烤肉市场规模约为1,060亿元，2024年市场规模为1,050亿元，同比增速为1.6% [6] - 截至2025年12月，全国烤肉相关企业存量从2020年的8.6万家增长至11.2万家 [4] 市场热度与消费者关注 - 社交媒体上烤肉话题关注度高，截至2025年12月，抖音“烤肉”话题视频累计播放量超319亿次，小红书相关浏览量累计超43亿次，微博相关视频累计播放量超99亿次 [4] - 抖音平台“烤肉”关键词搜索指数自2023年起高涨，最高接近600万 [2] - “漂亮饭”风潮蔓延至烤肉赛道，截至2025年12月，抖音“漂亮饭”话题播放量达59.3亿次，小红书相关话题浏览量超8.1亿次 [16] 竞争格局与消费趋势 - 市场竞争白热化，人均消费呈现下滑趋势，人均消费100元以上品牌的占比从2023年第一季度的28.4%下降至2025年第四季度的不足20% [7][9] - 高性价比品牌崛起，人均消费60-80元区间的品牌占比从2023年第一季度的26.6%上升至2025年第四季度的28.5% [9] - 部分品牌通过高性价比和差异化策略实现扩张，如古鲁特烤肉自助、流浪泡泡·破破烂烂的烤肉店等品牌的全国门店数均超200家 [9] - 部分品牌如刘炭长、奎梨等将市场拓展重点转向下沉市场 [10] - 其他餐饮赛道品牌跨界进入，如海底捞在2023年推出烤肉品牌“焰请烤肉铺子”，截至2025年12月已开设80余家门店 [4] 品类细分与发展动向 - **地方特色烤肉热度上升**：如“齐齐哈尔烤肉”、“沈阳泥炉烤肉”等话题播放量在亿次以上，“贵州烙锅烤肉”、“潮汕鲜切烤肉”等小众品类热度上涨，抖音相关话题播放量超千万次 [12] - **地方特色烤肉品牌扩张**：西塔老太太泥炉烤肉已开出超490家门店，蒋小烧·三肥七瘦鲜切烤牛肉、谢记大树烤肉等潮汕鲜切烤肉品牌已开出百余家连锁门店 [12] - **自助模式持续火热**：兴起一批平价自助烤肉品牌，如古鲁特烤肉自助、姜胖胖首尔自助烤肉等门店数超200家，部分非自助品牌也开始试水自助模式 [13][14] - **自助模式价格定位**：人均消费多控制在50-80元区间，通过不限量产品提供高性价比 [14] - **韩式与日式烤肉寻求突破**：新兴韩式烤肉品牌通过全面升级实现突破，传统品牌持续迭代，日式烤肉品牌探索本土化创新 [15] - **美式烤肉热度攀升**：美式慢烤热度上升，截至2025年12月抖音相关视频播放量超5.8亿次，北京、上海等城市涌现一批主打美式慢烤的餐厅 [15] - **“漂亮饭”元素融入**：为吸引年轻消费者，一批具有山野主题、融合风格的烤肉品牌通过高颜值菜品、特色环境打造成为打卡地 [16][17] 品牌差异化发展策略 - **求新（创新方向）**：围绕食材、风味、场景与体验进行创新 [19] - **食材创新**：挖掘各地特色食材，主打原切等高品质部位，借鉴其他餐饮品类食材进行产品创新 [19][21] - **风味创新**：挖掘地域特色风味（如云贵川特色香料）和异国特色风味（如法式、美式、泰式），并应用奶制品、水果等平衡油腻感 [22][23] - **风味创新供应链支持**：调味料企业如翠宏食品、味好美、李锦记等提供一站式解决方案 [24] - **场景与体验创新**：打造工业废墟风、韩系街头风、国潮古风、山野风等特色主题门店，提供现场表演等服务，并探索“烤肉+便利店”、“烤肉+酒馆”等跨界融合场景 [24][26] - **求鲜（鲜切风潮）**：“明厨明档+现切现烤”成为新潮流，直观展示食材新鲜度 [27][28] - **鲜切烤肉模式特点**：门店多设明档展示切肉过程，使用透明冷鲜冰箱存放原料肉，突出“当日鲜肉、现切现烤” [28] - **鲜切烤肉定位**：主打高性价比，人均消费多在50元左右，如谢记大树烤肉部分产品定价9.9元/两，装修风格突出关键词，选址多在客流密集区域 [28] - **求奇（猎奇元素）**：通过猎奇食材、蘸料、腌料及特色烹饪技法进行创新 [29][31] - **猎奇食材应用**：引入虫类、菌类、花卉、水果、甜品等非传统食材 [31] - **蘸料与腌料创新**：研发泰式解腻蘸碟、传统水果酱等新奇蘸料，将水果汁、椰汁、抹茶、红酒等猎奇材料融入腌料 [31] - **特色烹饪技法兴起**：美式慢烤、干式熟成工艺、东北泥炉烤制、贵州烙锅烤肉等地方特色烹饪技法加速进入大众视野 [31] 未来展望 - 行业竞争将向供应链、地域特色文化、情绪价值等维度深化，品牌需在品质与性价比基础上，与消费者建立更深层次情感连接 [32]

公司战略转型 - 北木南烤肉正处于战略调整阶段，门店数量从规模巅峰的600家精简至200余家，这是一次主动的战略重构而非溃败 [2] - 公司认识到规模快速扩张并未带来规模效应，当门店总数突破某个数字后，运营成本和品质管理难度呈指数级增长，单店盈利能力不升反降，因此选择从追求规模转向注重质量 [3] - 转型本质是发展逻辑的根本转变，从外延式扩张到内涵式增长 [12] 行业消费趋势 - 2025年烤肉行业在消费理性化与品质升级趋势下，性价比成为品牌竞争核心维度，经济下行导致消费者能力减弱，自助烤肉模式因贴近消费者诉求而兴起 [5] - 自助模式的成功在于解决了消费者的"消费确定性焦虑"，一票制让消费者内心安定，同时该模式因顾客自主取餐可大幅精简服务员配置，显著节省人力成本 [5] - 公司对自助转型持谨慎理性态度，并非盲目跟风，而是探索在单点与自助之间找到平衡点的第三条道路 [5][6] 中式烤肉品类挑战 - 中式烤肉品类仍处于建立认知的阶段，消费者心中对什么是中式烤肉并不明确，与日式、韩式烤肉已形成的清晰认知相比，中式烤肉处于"诸侯割据"状态 [7] - 认知模糊性导致品牌扩张面临双重挑战：市场教育成本高昂，拖慢全国化步伐；供应链与标准化因地域风味差异巨大而存在显著难题 [8] - 破局路径可能包括成为某个细分品类代表或成为中式烤肉"集合店"，但更倾向于回归烤肉本质：新鲜看得见，味道不掺假 [8] 公司核心竞争力 - 品牌历史长达九年，时间累积的品牌资产构成第一道护城河，在行业大浪淘沙下存活九年本身就是能力证明 [12] - 深度供应链能力构成第二道护城河，九年积累使公司在原材料采购、产品标准化、成本控制方面形成体系化能力，大部分产品为自主研发和定制，原材料自主采购，工厂协助加工，掌握了核心产品的定价权和品质控制权 [12] - 经历过疫情和经济下行，对市场理解更透彻，这构成第三道护城河，是新兴品牌难以快速复制的逆境认知 [12] 创始人认知转变 - 创始人承认曾错失融资良机，当时存在"估值迷恋"，认为项目刚开始有无限潜力，想通过做大体量提升品牌估值 [10] - 现在形成明确的"现金流信仰"，认为稳定和安全最重要，战略收缩是在餐饮投资环境变化、一级市场趋谨慎背景下的理性选择 [10]

公司新品牌孵化战略 - 海底捞通过“红石榴计划”孵化及收购新餐饮品牌，涉及烤肉、寿司、烘焙、炸鸡、铜锅涮肉等多个品类，人均消费区间覆盖6元至120元 [9][10] - 截至2025年6月30日，“红石榴计划”已推出14个品牌，门店总数达126家，其中体量最大的“焰请”品牌上半年营收接近2亿元，但在公司整体收入中占比仍低 [10][11] - 公司收购并重点发展的自助小火锅品牌“举高高”主打极致性价比，人均消费59.9元，半年内已扩张至9省50多家店，西安首店排号量一度超4000桌，武汉首店创下11轮翻台纪录 [4][6] 新品牌运营模式与特点 - 新品牌普遍采用极致性价比策略，如“如鮨寿司”产品价格集中于9.9元和15元，“拾㧚耍”烘焙品牌主打10元以下产品，“举高高”采用一人一锅、传送带供菜模式以降低成本 [4][5][10] - 新品牌注重营销与场景创新，例如“焰请烤肉铺子”以夜店风装修、蹦迪式烤肉、DJ现场打卡成为区域消费热点，通过流量营销迅速吸引尝鲜客流 [2][10] - 部分新品牌在快速扩张中出现运营挑战，包括被指关闭线上取号营造排队效应，以及面临菜品质量不稳定、上菜速度慢等口碑与现实体验的落差 [8][14] 公司整体战略与市场背景 - 公司采取双向策略，一方面通过“红石榴计划”在多个价格段进行市场试探，另一方面通过开设高端甄选店（客单价774元/人）拉升品牌价值，寻求增长空间 [12] - 战略调整源于过往教训，公司曾在2019年后激进扩张，2020年逆势新开超500家门店，但2021年巨亏41亿元，市值从约4500亿港元高点大幅缩水至2025年11月7日的728亿港元 [13] - 行业背景是餐饮市场整体降温，2024年全国餐饮人均消费降至39.8元（同比下降6.6%），火锅品类人均消费从2022年的86.7元持续下滑至2024年的77.4元 [12] 新品牌战略的挑战与展望 - 新品牌孵化面临从0到1投入周期长、成功率不确定，以及收购品牌带来的团队与管理融合问题，目前更似多方向、小步快跑的试水 [11] - 长期成功的关键在于能否在快速孵化扩张的同时，守住服务为本的底色，通过持续的运营稳定性和品控能力留住顾客，而非仅靠差异化营销 [14] - 市场将海底捞的估值逻辑从高成长叙事重构为依赖稳健盈利能力的传统餐饮龙头，其未来增长或更依赖于品牌更新与运营能力，而非单纯规模扩张 [13][14]

品牌营销与市场表现 - 国庆假期后餐饮淡季期间，公司通过登陆江苏卫视及在多城举办线下活动实现逆势增长，活动期间门店排队时长超过3小时，业绩普遍提升20%-48% [1] - 线上通过明星综艺节目植入建立情感认同，相关话题阅读量突破1300万，线下通过多城联动嘉年华及欢乐谷活动将品牌势能推向顶点，形成线上线下联动转化 [4][6] - 品牌影响力有效转化为门店客流与业绩增长，展示了将短期营销势能转化为长期加盟价值的闭环能力 [3] 单店经营与商业模式验证 - 开业两年以上的光谷一店每月营收长期稳定在80-90万元区间，日均翻台率达8次以上，毛利率稳定在50%以上，验证了商业模型的持久力 [7] - 该门店成功在知名餐厅旧址的商圈站稳脚跟，并带动周边临街商铺迎来新品牌入驻，显示出强大的单店盈利能力和商圈带动效应 [7] 供应链与规模化扩张基础 - 公司版图已拓展至全国19省、100城，门店数量超过400家，规模化扩张具备坚实基础 [9] - 核心产品“原切肥牛”年销量突破千万盘，依托华南、华中、华东三大智能分仓构建高效物流网络，为全国门店的食材品质与配送时效提供保障 [9] 系统化能力与可持续发展 - 公司通过整合品牌营销、门店运营、产品把控和供应链管理，构建了一套为门店成功保驾护航的系统化能力 [10] - 该体系为门店带来源源不断的客流与声量，并通过稳定的品质与高效的运营，奠定了品牌可持续发展的基础 [10]

宠物友好餐厅业务 - 海底捞在深圳开设全国首家宠物友好主题店 提供宠物专属套餐和换装拍照服务 试营业当天有近40桌携宠顾客 首个周末超过150桌 [1] - 宠物专区与非携宠区域分隔 需核查宠物证件和疫苗本 提供鸡胸鲜蔬料理等5款套餐 价格区间在23-46元 使用一次性餐具和空气净化器 [3] - 湊湊火锅在北京有两家宠物友好门店 提供清洁工具和饮水碗 但未设置宠物餐食 运营成本较高但效益与普通门店差异不大 [5] - 行业趋势显示北京上海深圳成都多地餐厅开始推出宠物餐食服务 宠物友好商场内的餐厅普遍允许携带宠物 [4] 副牌业务拓展战略 - 公司通过纵向创新和横向创业双逻辑拓展业务 纵向包括夜宵亲子等主题店 横向通过"红石榴计划"孵化14个子品牌涵盖烤肉炸鸡轻食川菜等类别 [6][7] - 副牌选择供应链成熟赛道 注重质价比和可复制性 如小嗨火锅锅底9.9元起 小嗨爱炸人均40元 并移植海底捞特色服务到新品牌 [7] - 内部设立由CEO牵头的"运营五虎将"提供五大支持 创业委员会定期复盘项目 经营数据恶化则闭店止损 [8] - 截至2025年6月副牌数量达14个 较1年前的5个显著增长 但26个孵化品牌中近半数已停业 其中三分之一存活不足一年 [7][12] 主业表现与转型动因 - 2025年上半年海底捞营收同比下降3.7%至207亿元 集团溢利下降13.7%至17.55亿元 餐厅经营收入下降8.98% [9] - 行业整体承压 呷哺呷哺营收下降13.5% 湊湊下降25.8% 九毛九旗下怂火锅下降3.38% 同质化竞争和价格战导致客单价走低 [9] - 公司现金储备充裕 2024年底现金及等价物余额64.07亿元 为副牌拓展提供资金支持 承担大部分创业资金并为员工发放底薪 [11] 资源投入与运营机制 - 采用风投式广撒网策略 将人力资源投入不同赛道大规模试错 多管店长前三个月享责权豁免 盈利后可分润并领取多份工资 [7][11] - 供应链协同降本 如整头牛采购同时满足火锅和烤肉品牌需求 烤肉项目"焰请烤肉铺子"截至2025年6月达70家门店 新开46家 [8][12] - 创业项目存活率显示行业挑战 2025年3月前孵化的26个品牌近一半停业 "嗨妮牛肉麻辣烫"杭州首店开业不足一年即关闭 [12]

行业与公司 * 行业为餐饮行业，公司为海底捞及其副品牌宴请烤肉[1] 核心观点与论据 行业整体表现 * 2025年餐饮行业同比下滑，主因是去年同期有消费补贴而今年没有，去年消费补贴在0.2到0.3之间，今年外卖平台价格战也带来冲击[1][4] * 今年7月份餐饮行业平均翻台率接近4次，8月份数据也基本保持在4次左右，全国范围平均翻台率在3.9到4之间[2] * 去年七八月份基数比今年要高一些[3] * 四五月份下滑幅度较大，由于整体结构调整以及外卖大战等因素，目前情况已经平稳[6] * 七八月份情况略好转，因市场逐渐走出不理智的外卖热潮，各品牌意识到打折并未带来好结果，数据显示今年上半年北京和深圳餐饮业亏损和闭店数量达到存量的一半[7] * 当前市场环境下消费者花钱较为谨慎，新品牌发展面临挑战[17] * 今年暑期营商环境不理想，受台风、雨水以及蚊虫叮咬传染病影响，但保持了相对平稳增长，如果下半年叠加消费券等促销政策，整体业绩预计会比去年更好[21] 海底捞经营状况 * 海底捞未参与大幅折扣，客流量受影响[1] * 尽管翻台率承压，但通过成本控制保持毛利率稳定，人工成本波动不大[8] * 若9月开始强制执行社保政策，全职员工比例增加将使人工成本占比上升约3个百分点[1][8] * 公司不会轻易涨价，因为过去几次涨价效果不好且口碑差，未来可能会加大主品牌加盟或副品牌开发力度，同时优化门店盈利模板[9] * 海底捞持续优化门店选址和面积，提高空间利用效率和投资回报率[10] * 海底捞降低加盟门槛，新开加盟店效果与直营店相当，表明新政策获得认可[12][13] * 海底捞品类不适合做外卖，外卖占整体营收比例很低，公司不愿将过多精力投入外卖业务扩展，更倾向于通过规模化副品牌发力[14] * 海底捞客单价显示连续三年下降趋势，但降幅已放缓[17] * 海底捞通过创新经营策略提升翻台率，如科目三舞蹈、夜宵场景、演唱会联动等，在特定阶段取得超预期效果[18] * 禁酒令对海底捞几乎没有影响，因主要面向家庭客群和日常消费客群，很少涉及商务客群[19] 竞争环境 * 巴奴火锅上市带来竞争压力，但海底捞与巴奴并非直接竞争对手，两者在客单价和消费层级上存在差异，巴奴定位较高端，海底捞更注重大众市场，海底捞尽量避免直接竞争[11] 副品牌发展 * 宴请烤肉发展相对成熟，目前拥有70多家门店，模型具备持续贡献利润能力，但贡献比例仍较低仅为个位数百分比，如果2025年达到预期开店数量将会显著提升规模利润贡献[16] * 公司也在积极开发其他新品牌，但尚未达到宴请烤肉的成熟度[16] 成本与社保影响 * 社保成本在人力成本基础上增加约3%，这一数字不是收入占比，对餐饮企业影响可以接受，不会显著提高整体运营成本[15] 客单价趋势 * 大众型火锅客单价呈下降趋势，宴请烤肉客单价稳定在100~110元左右[17] 其他重要内容 * 海底捞重心在于规模化副品牌[1] * 预计下半年消费趋势稳定向好，叠加消费补贴，业绩有望超过去年[4][20]