证券代码：301222 证券简称：浙江恒威 浙江恒威电池股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-001 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | □媒体采访 投资者关系 | 业绩说明会 | | 活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | □现场参观 | □一对一沟通 | | □其他 | | | 参与单位及人员 参与公司 | 2025 年度暨 2026 年第一季度业绩说明会的投资者 | | 时间 2026 年 | 4 月 30 日 15:30-16:30 | | 地点 | 全景网"投资者关系互动平台" | | | 董事长：汪剑平先生 | | 上市公司接待人员 | 董事、总经理：汪骁阳先生 | | | 董事会秘书、财务负责人：杨菊女士 | | | 独立董事：张惠忠先生 | | | 公司就投资者在本次业绩说明会中提出的问题进行了回复： | | | 问：嘉兴总部工厂目前的产能利用率处于什么水平？在手订单 | | 情况如何？ | | | | 答：尊敬的投资者您好，公司在手订单充足，总部嘉兴生产基 | | | 地产能利用率处于较高水平，感谢您的关注。 | | 投资者关系活 ...

4月24日，雄韬股份发布公告称， 决定终止"雄韬通信基站储能投资"和"深圳雄韬氢燃料电池产业园"项目，同时对"湖北雄韬锂电生产基地建设 项目（二期）"予以结项， 并将约2.39亿元剩余募集资金转为永久补充流动资金，用于主营业务日常经营。 | 序 | | | 募集资金承 | 调整后投 | 累计使用 | 截至期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 팅 | | 项目 | 诺投资总额 | 资总额 | 募集资金 | 末投资 | 项目状态 | | | | | (万元) | (万元) | (万元) | 进度 | | | 1 | | 10 亿瓦时动力锂电池新能源建 | 79.970.00 | 39,970.00 | 39,970.00 | 100.00% | 已结项 | | | | 设项目 | | | | | | | 2 | | 燃料电池等项目研发中心及能 | 12.000.00 | 1,630.00 | 1.143.51 | 70.15% | 已结项 | | | | 源互联网云平台开发项目 | | | | | | | 3 | 2016 | 金属双极 ...

证券研究报告·公司点评报告·乘用车 比亚迪（002594） 2026 一季报点评：出海需求持续高增，闪充 技术开启新周期 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 777,102 | 803,965 | 891,515 | 1,003,781 | 1,104,934 | | 同比（%） | 29.02 | 3.46 | 10.89 | 12.59 | 10.08 | | 归母净利润（百万元） | 40,254 | 32,619 | 40,367 | 50,514 | 63,573 | | 同比（%） | 34.00 | (18.97) | 23.75 | 25.14 | 25.85 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 4.42 | 3.58 | 4.43 | 5.54 | 6.97 | | P/E（现价&最新摊薄） | 22.98 | 28.36 | 22.92 | 18.32 | 14.55 | [T ...

3、公司固态电池电池技术有什么进展？ | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 □媒体采访 | 业绩说明会 ☑ | | 类别 □新闻发布会 | □路演活动 | | □现场参观 | □电话会议 | | □其他 | | | 参与单位名称及 | 线上参与公司业绩说明会的全体投资者 | | 人员姓名 | | | 时间 2026 年 4 | 月 28 日晚（星期二） | | 地点 电话会议 | | | 上市公司接待人 | 董事会秘书：鲁宏力 | | 员姓名 | 投资者关系总监：方李一凡 证券事务代表：刘小林 | | | 一、公司经营情况介绍 | | 2025 | 年度，公司营业收入 119.44 亿元，同比增加 50.04%； | | | 归属于上市公司股东的净利润为 2.06 亿元，同比增加 181.61%； | | | 经营活动产生的现金流量净额 9.3 亿元，同比增加 480.54%。 | | 2026 | 年第一季度，公司营业收入 47.68 亿元，同比增加 | | 投资者关系活动 | 182.14；归属于上市公司股东的净利润为 3.04 亿元，同比增加 | | ...

交银国际研究 每日晨报 2026 年 4 月 28 日 今日焦点 | 汽车行业 | | --- | | 北京车展：自主品牌加速高端突破，AI 推动出 | | 行生态变化 | | 陈庆 angus.chan@bocomgroup.com | 2026 年 4 月 24 日，北京车展在顺义举行。整体来看，整车竞争已从电动 化转入智能化下半场,物理 AI 扩容至飞行汽车和机器人。同时，自主品牌 凭借技术护城河向高端市场切入。 | 长城汽车 | | 2333 HK | | --- | --- | --- | | 剔汇后利润恢复增长，核心经营质量改善 | | 评级: 买入 | | 收盘价: 港元 12.45 | 目标价: 港元 17.50 | 潜在涨幅: +40.6% | | 陈庆 | angus.chan@bocomgroup.com | | 长城汽车 1Q26 收入 451.09 亿元，同比增长 12.72%；归母净利润 9.45 亿 元，同比下降 46.01%，表观利润低于市场共识，主要受去年同期汇兑收 益高基数影响。 核心盈利能力实际改善。展望 2/3 季度，V9X、欧拉五及海外本地化产能 爬坡有望带动销量和费 ...

行业与公司 * 涉及的行业为钠离子电池产业链，包括电池制造、正极材料、负极材料、电解液、铝箔集流体等环节 [1] * 涉及的公司包括：电池厂商宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、中科海钠、维科技术、派能科技、普利特（海辰储能）、鹏辉能源、中钠能源 [1][4][11][13][17]；材料厂商容百科技、佰思格、振华新材、当升科技、鼎胜新材、万顺新材、天赐材料、多氟多、纳力新材料 [1][4][15][16][17][18] 核心观点与论据：产业发展与市场前景 * **产业化提速，市场空间巨大**：钠电池产业化提速，预计2026年规模化量产，2027年出货量突破50GWh，2030年产业链有望达500-1,000GWh [1][2][10] * **迎来重要发展窗口期**：当前碳酸锂价格高企（预计2026-2027年维持在15-20万元/吨），为钠电池提供了商业化量产契机和相对成本优势 [2][9] * **核心应用场景明确**：未来核心应用场景集中在动力电池和储能领域 [10] * **动力领域**：主要应用于北方高寒地区及续航600公里以下、主打性价比的中低端乘用车 [10] * **储能领域**：被视为最广阔且最重要的市场，因其不含稀有资源、成本波动性小，且循环寿命潜力大（有潜力突破3万次），是储能的天然战略配对 [10][11]；预计2027-2028年将迎来指数级放量拐点 [10] * **其他应用市场**：在启停电源（全球市场规模约100GWh）和两轮车（全球市场规模50-100GWh）领域，凭借低温、快充特性及成本优势，已开始放量 [9][10] 核心观点与论据：性能与成本 * **性能优势突出**：低温性能优异（零下40℃容量保持率达90%），倍率性能、安全性优于锂电池，储能循环寿命潜力突破3万次，保费与运维费用仅为锂电池的1/3 [1][5][12] * **主要劣势在于能量密度**：目前动力型钠电池能量密度约175Wh/kg，储能型在100-130Wh/kg之间，低于磷酸铁锂电池（190-200Wh/kg）和三元锂电池（近300Wh/kg） [5] * **成本具备下降潜力**：目前成本0.4-0.5元/Wh，高于磷酸铁锂电池（约0.35元/Wh） [1][8] * **高成本原因**：主要源于较低的能量密度（导致单瓦时分摊制造费用高）和生产良率（80%-90%），而非材料本身 [8] * **降本路径清晰**：通过提升能量密度和良率，2027年有望降至0.35元/Wh；随产业链规模化，材料成本还有约20%下降空间，可推向0.3元/Wh以内；远期结合无负极等技术，成本可下探至0.2元/Wh [1][8] * **经济性平衡点**：预计2027年年中左右，成本降至0.35元/Wh时，将在当前锂价（15万元/吨）、铜价（10万元/吨）背景下与磷酸铁锂电池达到经济性平衡点 [9] 核心观点与论据：技术路线与进步 * **技术路线收敛**：正极材料从三种路线收敛为两大主流——动力领域聚焦层状氧化物，储能领域聚焦聚阴离子；普鲁士蓝/白路线因结晶水问题基本被淘汰 [1][6][11] * **负极技术分化**：从硬碳为主，分化出应用于动力场景的无负极技术（无需硬碳，通过生成钠金属负极提升能量密度） [6][11][15] * **技术进步显著（2023-2025年）**： * 能量密度：宁德时代动力电池从160Wh/kg提升至175Wh/kg [7] * 低温性能：在零下40℃仍能保持90%容量，工作温度下探20℃ [7] * 循环寿命：储能电池从3,000-5,000次提升至8,000-10,000次 [7] * 倍率性能：提升了1-2C [7] * **宁德时代技术迭代**：从第一代（普鲁士蓝/白，160Wh/kg）演进至第二代“钠芯电池”（层状氧化物+无负极方案，175Wh/kg），无负极方案未来能量密度上限有望达220Wh/kg [12] 核心观点与论据：产业链与竞争格局 * **产业链关键变化**：集流体环节，钠电池正负极均可使用铝箔（锂电池负极需用铜箔），导致铝箔用量翻倍 [3][4][16] * **竞争格局由锂电龙头引领**： * **宁德时代**：侧重动力领域，预计2027年产量20-30GWh [1][11] * **比亚迪**：侧重储能领域，计划未来储能产品全用钠电池，预计2027年产量15-20GWh [1][10][11][13] * **其他主要厂商进展**： * **中科海钠**：聚焦商用车和储能，目标2027年产能3GWh [13] * **维科技术**：持有全球领先的两位数级别GWh订单（主要来自海外AI储能），2026年1GWh产能满产，计划2027年年中扩产3GWh [13] * **派能科技**：2025年钠电池销量接近0.9GWh，推进聚阴离子路线，已储备无负极技术 [13] * **亿纬锂能**：计划2027年建成2GWh专线，产品循环寿命超3万次 [13] * **关键材料环节市场格局**： * **正极**：以传统三元厂商为主，容百科技是宁德时代一供，振华新材为二供 [1][15] * **负极**：佰思格为龙头，深度绑定宁德时代和比亚迪 [1][15] * **铝箔**：鼎胜新材在宁德时代市占率近50%，确定性最高；万顺新材为二梯队 [1][4][16][18] 核心观点与论据：投资逻辑与机会 * **投资核心逻辑**：钠电池产业化趋势明确，尤其在储能领域应用前景巨大，2026年有望从“锂价补涨”概念演变为年度最重要的新技术方向之一 [17] * **值得关注的环节与标的**： * **电池环节（弹性最大）**：宁德时代、比亚迪、派能科技、维科技术、普利特（海辰储能） [4][17][18] * **铝箔环节（确定性最高）**：鼎胜新材、万顺新材 [4][17][18] * **正极材料环节（价值量较高）**：容百科技、振华新材 [4][17][18] * **其他材料环节**：负极、电解液、隔膜和添加剂等也存在机会 [17][18] 其他重要内容 * **具体市场规模预测**： * 2025年总量约5GWh（储能3GWh，动力1GWh，启停0.5GWh，两轮车0.75GWh） [10] * 2026年出货量预计15-20GWh（储能占约一半） [10] * **无负极技术进展**：预计2026年下半年可能有吉瓦时级别量产 [11] * **钠电池成本构成分析**：以储能型聚阴离子体系为例，材料成本约0.21-0.22元/Wh，但因能量密度仅为同尺寸铁锂电芯的50%-60%，导致单瓦时分摊制造费用高出约7-8分钱 [8]

2026年第一季度经营业绩 - 营业收入13.53亿元，同比增长10.46% [2] - 归母净利润4,006.64万元，同比增长25.94% [2] - 扣非后净利润3,834.61万元，同比增长52.74%，盈利质量显著改善 [2] 现金流与费用影响 - 经营活动现金流量净额4,383.74万元，同比有所下降，主要因提前锁定关键原材料以保障订单交付，导致存货增加 [4] - 2026年第一季度股份支付费用影响为一千多万元，美元贬值带来的汇兑损失为两千多万元 [4] 业务驱动因素与战略 - 净利润增长核心因素：储能业务高速增长且盈利能力提升；客户与产品结构持续优化；产能整合后规模效益显现 [4] - 储能业务作为第二增长曲线，当前在手订单充足，产线处于满产状态 [5][6] - 应对原材料涨价措施：与客户建立成本联动定价机制；通过长协锁价等方式平滑波动；聚焦高附加值产品与运营降本；加大户储、AIDC等高毛利产品投放 [7] 新兴业务布局与产能 - AI眼镜业务：已实现方形钢壳电池量产并切入全球头部客户供应链，加入WAEA与AR联盟参与标准制定 [8] - 拟建高精度钢壳叠片电池生产线，达产后将形成年产约3,200万只电池的产能，以响应AI端侧需求 [9] - 机器人领域：AI陪伴型机器人、四足机器狗电池模组已陆续量产出货，并通过战略投资智身科技深化布局 [9] - 固态电池：已构建覆盖三大主流路线的完整阶梯式技术矩阵，产业化受多重因素影响存在不确定性 [9] 其他关键信息 - 储能募投项目建设与爬坡期合计规划为2年，可“边建设、边安装、分线试产”以缓解产能压力 [6] - 本次活动参与机构包括广发基金、创金合信基金等合计85名投资者 [2] - 交流内容不涉及未公开披露的重大信息 [9]

与此同时 瑞浦兰钧 还 推出问顶新型固液电池平台，构建锰基与高镍双体系产品布局， 其 混合锰基电池 在 低温与循环 中展现出了出色的 稳 定性， 并顺利通过 8mm 针刺等 安全性 测试 ；另一款 固液高镍电池 搭载 固态电解质与硅碳负极，能量密度与安全性能 得到进一步提升 。 本次 "秀肌肉"能看出瑞浦兰钧的打法就是精准布局，针对不同领域进行差异化出击， 覆盖全场景， 针对不同市场的不同需求精准卡位 。 最吸睛 的当数 超充电芯， 10 分钟就能补能 80% ，对应续航可达 400 公里，彻底解决了新能源车主的补能焦虑；混动领域，产品纯电续航 覆盖 100 — 300km ，适配各类混动车型，刚好踩中当下混动市场的增长风口。 瑞浦 之所以能在 汽车市场 受到欢迎 ， 与其自身技术实力有直接关系，公司 自主研发问顶技术 让下游客户看到了瑞浦做电池是认真的 ，其差 异化竞争力 让公司走出了一条与众不同的道路，动力电池技术用于储能领域，更是能实现降维打击。 瑞浦兰钧近期频繁 "秀肌肉"，在公开场合展示自己的产品与技术。 起点锂电获悉， 4 月 25 日瑞浦兰钧 在公开场合展示多种产品与技术披露，首先是 2C 快充 ...

2025年碳酸锂市场盘点： 2025年电解液市场盘点： 2025年铜箔市场盘点： 2025年钴酸锂市场盘点： 2025年三元材料市场盘点： 2025年磷酸铁锂市场盘点： 2025年锰酸锂市场盘点： 2025年三元前驱体市场盘点： 2025年六氟磷酸锂市场盘点： 2025年磷酸铁市场盘点： 2025年添加剂VC市场盘点： 2025年钠离子电池市场盘点： 2025年新型锂盐LIFSI市场盘点： 2025年隔膜市场盘点： 2025年锂电池市场盘点： 2025年铝箔市场盘点： 2025年储能电池市场盘点： 2025年储能系统市场盘点： 2025年磷酸锰铁锂市场盘点： 2025年负极材料市场盘点： 德赛电池4月22日公告，为了推进落实公司战略规划、完善产业布局，巩固消费类业务市场份额，公司全 资子公司惠州市德赛电池有限公司拟开展消费电芯业务，分期新建消费类软包锂离子电芯生产线及配套设 施。 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 项目达产后将形成年产2亿只消费类软包锂离子电芯产能，预计投资额不超过25亿元 ；其中：第一期将于 2027年底前建成年产6000万只消费类软 ...

报告投资评级 - 投资评级：增持 [1] - 目标价格：未提供 [1] - 最新收盘价与市值：最新收盘价为10.34元，总市值为121.30亿元 [1] 核心观点总结 - **业绩短期承压，长期增长动力明确**：报告认为，骆驼股份2026年第一季度业绩因短期因素承压，但公司铅酸电池主业稳固，低压锂电池业务已进入高速增长通道，有望驱动未来营收持续增长 [2][6] - **“铅锂双循环”与全球化战略构筑护城河**：公司通过“铅锂双循环”产业生态体系巩固了原材料供应和成本优势，同时全球化产能布局取得突破，为长期成长奠定基础 [4][5] - **维持盈利预测与“增持”评级**：基于对公司基本面的判断，报告维持对骆驼股份2026-2028年的盈利预测，并重申“增持”评级 [6][7] 财务业绩与预测 - **2026年第一季度业绩**：实现营业收入38.52亿元，同比下滑6.88%；实现归母净利润1.59亿元，同比下滑32.71%；扣非归母净利润1.66亿元，同比下滑19.08% [1] - **盈利预测**：预计2026-2028年营业收入分别为197.99亿元、214.32亿元、231.47亿元；归母净利润分别为10.98亿元、12.62亿元、13.93亿元；对应每股收益(EPS)分别为0.94元、1.08元、1.19元 [6][9] - **估值水平**：以2026年4月24日收盘价10.34元计算，对应2026-2028年市盈率(PE)分别为11.05倍、9.62倍、8.71倍 [6][9] 业务分项分析 - **低压锂电池业务**：该业务进入收获期，2025年销量达51.44万KWH，同比高速增长200.05%；实现营业收入8.00亿元，同比增长97.82% [2] - **铅酸电池业务**：主业稳固，报告期内新获得100个铅酸电池项目定点，客户包括华晨宝马、上汽大众等 [4] - **循环回收业务**：铅回收产能达86万吨/年；锂电回收业务快速发展，再生材料销量同比增长近260% [4] - **海外市场业务**：报告期内海外市场销量同比增长7.51%，海外业务收入25.81亿元，同比增长9.44%；主机配套业务取得突破，获得马来西亚本田、现代及欧洲知名车企等项目定点 [5] 增长驱动与战略布局 - **新项目定点保障成长**：新获得60个低压锂电池项目定点，客户覆盖小鹏、赛力斯、阿维塔、一汽奥迪、大众等主流车企 [4] - **研发投入持续**：2026年第一季度研发投入0.74亿元，同比增长7.2% [3] - **全球化产能布局**：积极推进以中国、马来西亚、摩洛哥为核心的“3+N”全球产能布局 [5] - **产业链垂直一体化**：全产业链垂直一体化布局构筑了成本与供应链护城河 [4]