冰雪经济概念股市场表现 - 大连圣亚和雪人集团股价涨停 晶雪节能股价上涨超过13% 长白山股价上涨超过7% [1] - 冰山冷热和西域旅游等多只股票涨幅超过5% [1] 冰雪旅游市场热度提升 - 全国多地滑雪场比去年提前半个月开板 带动冰雪游市场热度显著提升 [1] - 滑雪场所在地区酒店预订量环比增长50%至70% [1] 主要滑雪场提前开板及预订情况 - 可可托海国际滑雪度假区开板后一周 当地富蕴县酒店订单环比增长51.6% [2] - 河北崇礼万龙滑雪场比去年提前半个多月开板 未来三个月内当地酒店订单同比增长243% [2] - 吉林北大湖滑雪场开放试滑后一周 度假区酒店订单量环比增长超70% 同比增长133% [2] 冰雪旅游相关搜索量激增 - 10月中旬以来“室外滑雪场”搜索量同比上涨近900% 可可托海滑雪度假区搜索量上涨279% [2] - “滑雪场附近美食”搜索量同比上涨40% “滑雪场附近酒店”搜索量上涨超20% [2] - “长白山滑雪酒店”搜索量上涨620% “亚布力滑雪场附近酒店”搜索量上涨447% [2] 冬春航季助力冰雪游航线 - 全国民航执行2025/2026年冬春航季航班计划 重点加强“北上滑雪”等航线运力投入 [1][3] - 冬春航季开启后 10月29日至12月31日哈尔滨机票预订量同比增长23% [3] - 全国飞往新疆阿勒泰的机票预订量同比激增274% [3] 冰雪旅游客源地与目的地 - 哈尔滨的前五大客源地城市为上海 北京 杭州 成都 广州 [3] - 在预订冰雪旅游产品的用户中 南方游客占比超过60% [3] - 冰雪旅游热门目的地包括哈尔滨 北京 长春 沈阳 大连 牡丹江等 [3]

宏观与总量研究 - 日本高市早苗的政策重视财政对具体产业的支撑，短期拉动效果更显著，当前日本宏观环境有利于经济温和增长，具体表现为债务可持续性短期内可控、居民消费意愿有望改善、制造业投资进入顺风期、美日贸易协议冲击有限、日央行加息节奏放缓[1] - 2026年日元存在上行空间，日股前期涨幅已充分兑现政策预期，2026年市场情绪趋于理性，未来涨势可持续性取决于政策落地效果[1] - 根据10月行业经营数据，预测煤炭、普钢、水泥行业利润景气度同比下降，浮法玻璃吨盈利同比正增长[2] - 能繁母猪存栏微降，预计至明年第一季度猪肉价格仍有持稳修复可能，PMI数据和房屋销售数据均走弱，关注基建托底预期重启[2] 房地产市场 - 10月TOP10房企和TOP100房企全口径销售额环比分别增长6%和4%，1-10月TOP10和TOP100房企全口径销售额累计同比分别下降16%和17%，累计同比降幅较1-9月小幅扩大[3] - 投资建议聚焦结构性阿尔法，推荐产品美誉度高且在核心城市销售排名靠前的稳健龙头，如招商蛇口、中国金茂，同时看好物业服务长期发展空间，推荐招商积余、华润万象生活、绿城服务[3] - 截至2025年11月2日，20个城市新房累计成交64.8万套，同比下降9.2%，其中北京成交3.4万套（-15%）、上海8.3万套（-4%）、深圳2.3万套（-18%），10个城市二手房累计成交63.7万套，同比上升6.7%，其中北京14.3万套（+5%）、上海21.0万套（+13%）、深圳5.8万套（+19%）[5] 石化与能源行业 - OPEC+宣布将于12月增产13.7万桶/日，并于2026年1月至3月暂停增产计划，暂停增产叠加对俄制裁加剧，短期内油价有望得到支撑，中长期全球地缘政治不确定性仍存，持续坚定看好"三桶油"及油服板块[4] - 三友化工因纯碱景气下行致盈利能力下滑，2025-2027年归母净利润预测分别下调至1.82亿元（下调73%）、3.68亿元（下调57%）、4.95亿元（下调59%），对应EPS分别为0.09元、0.18元、0.24元，公司持续推进"三链一群"项目建设，未来成长空间仍被看好[7] 基础化工与材料行业 - 奥克股份因下游需求复苏力度不及预期，2025-2027年归母净利润预测分别下调至0.05亿元（下调86%）、0.40亿元（下调15%）、0.50亿元（下调13%），仍看好公司在环氧乙烷产业链的布局及向下游新材料的拓展[8] - 侨源股份因持续优化产品结构、拓展市场并有效控制成本，2025-2027年归母净利润预测分别上调至2.52亿元（上调23.4%）、3.00亿元（上调29.7%）、3.74亿元，公司深耕西南和福建地区工业气体市场，产能建设稳步推进[9] 有色金属行业 - 锡业股份2025年前三季度营业收入344.17亿元，同比增长17.81%，归母净利润17.45亿元，同比增长35.99%，主要金属锡、铜、锌均价同比均上涨，费用率同比下降1.21个百分点，主要金属产量均完成计划，公司致力于提升现有矿山价值，看好未来锡价震荡上行[10] - 预计锡业股份2025-2027年归母净利润分别为23.6亿元、25.9亿元、26.7亿元[10] 建筑与高端制造 - 中国中冶2025年1-9月营业收入及归母净利润同比分别下降18.8%和41.9%，第三季度同比分别下降14.3%和67.5%，经营持续承压但盈利能力有所改善，第三季度国内新签合同同比转正，冶金工程新签增长较快，公司持续开拓矿产资源业务[11] - 时代电气2025年前三季度营业收入188.3亿元，同比增长14.9%，归母净利润27.2亿元，同比增长10.9%，轨交装备业务稳定增长，新兴装备业务持续突破，预计2025-2027年归母净利润分别为43.0亿元、48.1亿元、53.5亿元，对应EPS分别为3.17元、3.54元、3.94元[12] 电子与医药行业 - 欧陆通2025年前三季度营收33.87亿元，同比增长27.16%，归母净利润2.2亿元，同比增长41.53%，公司为国产AI服务器电源龙头，高功率服务器电源产品技术壁垒高，业务增长势头强劲，充分受益于AI电源国产化浪潮，预计2025-2027年归母净利润为3.40亿元、4.57亿元、5.78亿元[13] - 君实生物因研发投入持续加强及特瑞普利单抗销售爬坡需时，下调2025-2026年归母净利润预测至-8.9亿元和-2.9亿元，新增2027年预测为+0.98亿元，公司是国内创新药第一梯队企业，国际化进程加快[14] 服务业 - 锦江酒店2025年前三季度营业收入102.41亿元，同比下降5.1%，归母净利润7.46亿元，同比下降32.5%，扣非归母净利润8.40亿元，同比上升31.4%，第三季度Revpar降幅持续收窄，归母净利润率同比提升，因需求恢复较慢，下调2025-2027年归母净利润预测至8.41亿元、11.32亿元、13.57亿元[15] 市场数据摘要 - A股主要指数普遍上涨，上证综指收于3976.52点（+0.55%），深证成指收于13404.06点（+0.19%），创业板指收于3196.87点（+0.29%）[6] - 股指期货主力合约普遍下跌，IF2511收于4641.00点（-1.45%），商品市场中SHFE燃油收于2790元/吨（+1.64%），SHFE铝收于21600元/吨（+1.41%）[6] - 海外市场中日经225指数收于52411.34点（+2.12%），韩国综合指数收于4221.87点（+2.78%），美元兑人民币中间价为7.088（+0.02）[6]

融资增信模型“秦增信” - 核心为解决小微企业、个体工商户、专业市场经营主体抵押物不足、信用信息透明度不高等融资困境[1] - 通过将商户信用评价结果直接转化为信贷支持 实现从申请到放款不到2小时 例如西乡县商户获得50万元授信额度[1] - 由陕西省市场监管局联合省农信社、秦农银行共同发布[1] 质量服务平台“秦质享” - 平台整合计量、标准、检验检测、认证认可等质量基础设施资源 为产品、工程、服务领域质量提升提供技术支撑[1] - 在企业应用端 平台对服务机构及服务能力数据进行结构化处理并搭建数据模型 实现企业需求与服务供给精准匹配 支持查找机构、在线发起委托等一站式办理[2] - 据吉利汽车集团反馈 平台能大幅提升工作效率 有效降低运营成本 并将供应链企业质量信息统一管理 从源头把控零部件质量[2] 个体工商户培育与转型 - 市场监管系统以“个转企”和分型分类培育为抓手 依据发展阶段、经营规模等构建梯度培育体系 提升经营能力并精准匹配资源要素[2] - 转型为企业后 商户信誉度及可靠性更高 业务机会增加 例如酒店可承接旅游团及短剧剧组订单[3] - 目前全省累计6200余户个体工商户转型为企业[4] 经营主体规模与结构 - 截至今年9月底 全省登记在册经营主体达595.86万户 较“十三五”末增长34.76%[4] - 经营主体结构优化 企业占比为28.09% 较“十三五”末提升3.63个百分点[4] 政务服务优化 - 全面推行企业开办标准化规范化 通过“高效办成一件事”集成改革 实现多部门涉企事项一次办结[4] - 推进企业登记和各审批业务系统数据对接和信息共享 将营业执照和行政许可事项办理整合 实行“证照联办”[4]

公司治理 - 公司第十一届第五次董事会会议于2025年10月28日以现场和通讯方式召开 [1] - 会议审议了《关于制订 <董事会审计委员会工作细则> 的议案》等文件 [1] 业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为商品贸易占比94.27% [1] - 房地产业务收入占比2.77% [1] - 物管费收入占比1.36% [1] - 租赁业务收入占比1.22% [1] - 酒店服务业收入占比0.24% [1]

公司治理动态 - 公司于2025年10月24日召开第九届第十四次董事会会议，审议了关于取消监事会并修订《公司章程》的议案 [1] - 会议以现场结合通讯表决方式在杭州市白马大厦12楼公司会议室举行 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入主要来源于旅游景区业务，占比63.03% [1] - 智慧文旅项目软硬件集成建设和数字化运营及技术服务收入占比12.43% [1] - 茶叶销售业务收入占比8.36% [1] - 动漫及其衍生业务收入占比7.07% [1] - 酒店服务业务收入占比6.6% [1] 公司市值信息 - 截至发稿，公司市值为76亿元 [1]

国庆黄金周出境游市场格局 - 国庆黄金周期间每日约200万人次出入境，超过去年的187万人次[4] - 日本成为国庆出境游首选目的地，搜索热度较去年近乎翻倍，被携程列为海外热门目的地TOP1[4] - 泰国旅游市场遇冷，1月1日至9月22日赴泰中国游客仅330万人次，较去年同期暴跌35%[6] 日本旅游市场表现 - 2025年8月访日外国游客达342.8万人次，其中中国大陆游客居首，前8个月累计入境游客2838.36万人次，中国游客超671万人[4] - 日本入境游客源结构呈现全域增长，印尼以77.8%同比增速领跑，俄罗斯增幅达100%，中国大陆增速为46.1%[5] - JTB预测2025年访日游客总数将达3.191亿人次，同比激增102.9%[6] - 2025年Q2赴日游客人均旅游支出为23.87万日元（约1.16万元人民币），同比微降0.1%[11] 旅游消费行为变化 - 中国赴日游客中自由行比例已达九成，反映出对日本旅游环境的充分信任[9] - 游客消费取向转向性价比，价格亲民的折扣店与药妆店更受青睐，堂吉诃德2025年4月免税销售额达168亿日元，创单月历史新高[11] - 奢侈品消费降温，日本百货店协会统计显示免税销售额连续三个月同比下降，5月一般商品销售额下降46%，LV在日本市场Q2销售额同比下滑约28%[12] 目的地选择驱动因素 - 安全问题是泰国旅游业遇冷的主要导火索，日本在全球和平指数中排名第12位，远高于泰国的第38位[8][9] - 签证政策友好的目的地承接外溢需求，马来西亚全面互免签证后，2025年1月至5月累计接待中国游客181万人次，相当于2024年全年的48.9%[8] - 日本旅游性价比凸显，机票价格相对欧美低廉，日元贬值使1人民币可兑换20.6日元，且无时差饮食气候接近[11] 旅游市场深度体验化趋势 - 日本旅游呈现“去中心化”趋势，福冈搜索热度激增超3倍，伊豆半岛热度上涨超2倍，横滨市、岐阜县高山市预订量同比增长均超两倍[14][15] - 深度体验型目的地增长显著，静冈县东伊豆町因温泉资源受青睐，高山市吸引古镇爱好者及文化体验者[15] - 2024年中国游客中首次访日者占比41.9%，10.7%游客曾三次以上赴日旅游，6%游客选择二十次及以上，显示出高复购特征[15] 中国企业在日服务生态 - 中国企业构建覆盖旅游全链路的服务生态，滴滴提供出行支持，支付宝/微信支付覆盖消费场景，Club Med/复星旅文提供住宿产品，携程系平台承担流量导入[19] - 日本主流支付服务商Docomo、au PAY与PayPay在2025年内相继与微信支付达成合作，通过“共通二维码”模式提升商户接入效率[19] - 日本餐饮业受益于旅游业繁荣，居酒屋品牌“和民”因游客团体预订，2025年4～6月销售额同比增长四成[19] 中国餐饮品牌出海挑战 - 蜜雪冰城2025年3月开放日本加盟，其池袋店登顶Tabelog珍珠奶茶品类浏览量榜首，但前100名门店中仅有3家，评分尚不稳定[20] - 海底捞东京池袋店于2015年开业，但未进入Tabelog火锅预订TOP10门店，财报中鲜少单独披露日本门店关键财务数据[21] - 日本面临严峻劳动力短缺，2030年住宿和餐饮服务业劳动力缺口高达33万人，2025年全国平均最低时薪提高至1118日元（约54元人民币）[23] - 日本多灾害环境对供应链要求极高，需建立紧急配送体系并执行HACCP标准，推高运营成本并形成规模不经济[23]

担保情况 - 公司及控股子公司对外担保余额为9000万元 [1] - 母公司为全资子公司担保余额约为31.3亿元 [1] - 母公司为控股子公司担保余额为9.82亿元 [1] - 三项担保合计金额约为42.02亿元 占公司最近一期经审计净资产的比例为413.1% [1] 业务构成 - 商品贸易占比94.27% [1] - 房地产业占比2.77% [1] - 物管费占比1.36% [1] - 租赁占比1.22% [1] - 酒店服务业占比0.24% [1] 公司市值 - 截至发稿 三木集团市值为18亿元 [1]

项目部署与成果 - 山东移动聊城分公司成功为鲁兴酒店完成企业宽带及高清电视业务部署并投入使用 [1] - 新业务显著提升酒店网络流畅度与稳定性，优化客户数字体验 [1] - 新业务为酒店内部管理和办公效率提供坚实支撑，目前运行稳定 [1][5] 解决方案与实施过程 - 聊城移动阳谷分公司政企团队针对酒店需求快速响应，定制高速组网与高清视听一体化解决方案 [3] - 项目团队高效协同，实现布线、安装与调测无缝衔接，做到即装即通 [3] - 实施过程大幅缩短施工周期，保障酒店网络平滑升级 [3] 服务理念与未来展望 - 公司践行"民有所呼，我必有应"的服务宗旨，充分发挥技术专长与服务优势 [5] - 项目高标准实施有效助力企业数字化转型升级，增强酒店区域市场竞争力 [5] - 公司未来将继续秉持以客户为中心理念，优化通信解决方案，助力更多企事业单位数字化转型 [5]

招商活动概况 - 烟台市举办2025年文化旅游产业招商推介会 主题为聚山海仙境商机、建合作发展平台、促文旅高质量发展 汇聚政府部门、文旅业界精英、金融机构和媒体等百余人参会 [1] - 现场签约10个项目 8家企业及6个区市文旅部门进行推介 [1] 金融支持与政企合作 - 芝罘区政府与新浪公司签订战略合作协议 6家银行与6家企业签订合作意向书 强化政银企协同发展 [2] - 烟台金融机构已为161家文旅企业投放贷款38.06亿元 文旅企业贷款余额达89.31亿元 [2] 重大项目签约 - 中创集团与烟台鑫乐影业签约影视城项目 聚焦短剧和电视剧拍摄 后期将引入餐饮住宿等配套产业 [2][3] - 烟台文旅产业发展集团与携程丽呈集团签约酒店项目 覆盖影视文化、酒店服务和滨海旅游等领域 [2] 区域资源推介 - 夹河·幸福新城指挥部及芝罘区、莱山区、福山区、蓬莱区、海阳市、招远市六个区市登台推介 展现全域文旅资源多样性 [4] - 各区市突出特色：芝罘都市风情、蓬莱神话传说、莱山现代时尚、海阳沙滩阳光、福山文化底蕴、招远黄金特色 [4] 金融与产业服务方案 - 工商银行烟台分行和农业银行烟台分行推介支持文旅产业融资的产品和服务方案 [4] - 文脉云和北京凤凰数字科技团队提出打造世界神话数字产业之都战略提案 国艺中联集团推介海上丝绸之路文旅综合体项目 [4] 产业发展成效 - 2024年烟台文旅产业在惠民生、促消费和优化生态方面实现新突破 建成海滨飞翔公园等9个项目 [5][6] - 朝阳所城街区和蓬莱湾入选省文旅产业赋能城市发展典型案例 崆峒胜境项目即将全面开放 [6] 招商引资与项目规划 - 谋划41个招商项目 计划总投资945.8亿元 举办11次招商推介会 签约蓬莱湾海岸微度假康养项目及烟台影视城等项目 [6] 业态发展亮点 - 影视业新增46家企业 50多个剧组到烟台取景拍摄 演艺经济举办明星演唱会及养马岛音乐节等活动 参与乐迷近20万人次 拉动消费5.5亿元 [6] - 海洋旅游创新推出全国首个糖果主题游船糖糖喵号 寻仙6和寻仙17海上游成为好客山东半岛1号首发产品 [6] 市场表现 - 1-8月全市接待游客量和旅游收入同比增长均超10% 入境游客同比增长55% [6] - 新开通俄罗斯符拉迪沃斯托克至烟台旅游包机航线 烟台入选携程2025亚洲100经典目的地和2025全球50海滨海岛目的地榜单 [6]

公司担保情况 - 公司及控股子公司对外担保余额为9000万元 [1] - 母公司为全资子公司担保余额约为31.3亿元 [1] - 母公司为控股子公司担保余额为9.82亿元 [1] - 三项担保合计金额约为42.02亿元 占最近一期经审计净资产比例413.1% [1] 营业收入构成 - 商品贸易占比94.27% [1] - 房地产业占比2.77% [1] - 物管费占比1.36% [1] - 租赁占比1.22% [1] - 酒店服务业占比0.24% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为19亿元 [1]