报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 波段交易，等待布局机会 [1] - 债市对增值税恢复利好老券逻辑计价合理，不宜过度乐观，7月金融信贷数据或利好债市，流动性政策支撑下，即便A股强势，债市最多受压制，不用悲观 [3] 根据相关目录分别进行总结 盘面点评 - 国债期货全天震荡上行后午后回落，除TS2509外其余合约收涨，期现两端长端强于短端，5Y以上现券收益率回落约0.5bp，短端持平，12合约强于09，跨期价差向下修正，公开市场净回笼2885亿元，资金利率平稳 [1] 日内消息 - 央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，加强金融服务能力和长效机制建设，促进制造业投入，健全金融机构服务制造业内部机制，单列信贷计划，制定差异化授信政策 [2] 行情研判 - 债市日内走强，对增值税利好老券逻辑计价合理，大行买入7 - 10Y老券支撑该逻辑，市场认为增值税是“小幅短期利好”，7月金融信贷数据或利好债市，流动性政策支撑下债市不用悲观 [3] 数据一览 - 展示了TS2509、TF2509、T2509、TL2509合约的相关数据，包括开盘价、收盘价、涨跌幅等，以及各合约持仓、基差、主力成交、DR001、DR007、DR014的成交数据 [4] 图表相关 - 包含T主力、TL主力、TS主力、TF主力净基差与基差，10Y和30Y国债到期收益率，7Y - 2Y国债利差，美债走势，美中利差，交易所资金价格，资金分层等图表 [5][10][11]

股指日报 股指期货日报 今日股指继续上涨，小盘走势延续强势。从资金面来看，两市成交额回升975.31亿元。期指方面，IF、IH放 量上涨，IC、IM缩量上涨，大盘期指情绪偏积极。 重要资讯 1. 中国7月标普服务业PMI升至52.6，为去年5月以来最高。 2. 高盛预计美联储将在9月开始降息，预计会连续三次下调利率、每次降息25个基点。该行还表示，如果下 一份就业报告显示失业率进一步上升，那么美联储可能会进一步降息50个基点。 核心观点 隔夜受美联储降息预期升温影响，美股因交易经济预期修复大涨，纳斯达克金龙指数上行1.33%，受此信息 影响，早评我们提示情绪面或受乐观带动，今日股市走势基本验证。行业层面以机器人概念为主，近几日连 续偏强，金融地产也表现为领涨态势。期指层面，连续多日的小盘期指偏强之后，今日从交易数据来看，IF、 IM倾向于多头加仓，而IC、IM倾向于空头平仓，后续强弱或面临切换。趋势上我们维持前期看法，因为缺乏 明显利多拉动，连续上涨难度较大，整体预计以围绕当前中枢震荡行情为主。 策略推荐 2025年8月5日 王映(Z0016367) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 外部偏好 ...

新浪期货 根据交易所数据，截至8月05日收盘主力合约纯碱2509,涨跌+2.01%,成交量99.36万手，持仓数据显示前20席位呈现净 空，差额头寸为109594手。 纯碱期货全合约总计成交250.90万手，比上一日新增5.85万手。全合约前20席位多头持仓109.81万手，比上一日减少6.12万手。全 合约前20席位空头持仓140.08万手，比上一日减少4.56万手。 根据合并数据显示，多头前三席位为国泰君安，总持仓105247、中信期货，总持仓83012、东证期货，总持仓69631；空头前三席 位为国泰君安，总持仓191270、中信期货，总持仓178585、永安期货，总持仓178125； 主力合约前20席位中，多头增仓前二名分别是：浙商期货、持仓10995、增仓2285，永安期货、持仓19138、增仓1700；多头减仓 前三名分别是：东证期货、持仓26779、减仓-11134，国泰君安、持仓51087、减仓-9304，广发期货、持仓17311、减仓-8281； 主力合约前20席位中，空头增仓前三名分别是：东证期货、持仓51092、增仓1111，国投期货、持仓10925、增仓991，中信建投、 持仓1179 ...

| | | | | 2025年8月5日30年期国债期货主力合约2509持仓数据 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 名次 会员名称 成交量(双边) | | 增减 | | 会员 持买单 | 増減 | 会员 | 持卖单 | 增减 | | ਹ | 中信期货 | 35,213 | -7,594 | 中信期货 16,480 | | 347 | 国泰君安 | 12,902 | -19 | | 2 | 东证期货 | 23,876 | -6.070 | 国泰君安 | 10,876 | -2,125 | 中信期货 | 11,584 | 148 | | 3 | 海通期货 | 20,791 | -4,498 | 平安期货 | 7,056 | 43 | 东证期货 | 9,490 | -1,117 | | 4 | 国泰君安 | 18,780 | -8,243 | 东证期货 | 7,052 | -153 | 银河期货 | 6,201 | -494 | | 5 | 走闻期货 | 9,314 | -1,416 | 宏源期货 ...

| 日期 | | | 全国均价 | | | | 山东地区均价 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 针叶浆 | 阔叶浆 | 本色浆 | 化机浆 | 针叶浆 | 阔叶浆 | 本色浆 | 化机浆 | | 2025/07/29 | 6073.75 | 4810.75 | 5415.00 | 3686.25 | 6245.00 | 4775.00 | 5400.00 | 3600.00 | | 2025/07/30 | 6073.75 | 4810.75 | 5415.00 | 3686.25 | 6245.00 | 4775.00 | 5400.00 | 3600.00 | | 2025/07/31 | 6073.75 | 4810.75 | 5415.00 | 3686.25 | 6245.00 | 4775.00 | 5400.00 | 3600.00 | | 2025/08/01 | 6073.75 | 4810.75 | 5415.00 | 3686.25 | 6245.00 | 4775.00 | 5400.00 | ...

南华贵金属日报: 降息预期回升 贵金属止跌 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 2025年8月5日 周一贵金属市场止跌回升，最终SHFE黄金2510主力合约781.42元/克，+1.36%；SHFE白银2510合约收 9039元/千克，+1.3%。美联储9月降息预期回升是价格上涨主因。 【本周关注】 本周数据清淡，适当关注周二晚美ISM服务业PMI及进出口数据。事件方面，周四03：10，2027年FOMC票 委、旧金山联储主席戴利发表讲话 ；22：00，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克线上参加佛 罗里达州首席财务官协会有关货币政策的炉边谈话；周五22：20，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨 莱姆发表讲话。 周四19：00，英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告 。 【南华观点】 中长线或偏多，短线多空博弈剧烈，但仍主要由多头把握节奏。接下来贵金属价格或有望止跌回升，伦敦金 支撑3340，阻力3400，3450。伦敦银支撑37，阻力38。操作上仍维持回调做多思路。 | | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | ...

镍&不锈钢：短期震荡为主 8月4日风险管理日报 南华新能源&贵金属研究团队 夏莹莹 投资咨询证号：Z0016569 管城瀚 从业资格证号：F0313867 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 沪镍区间预测 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | | 11.8-12.6 | 15.17% | 3.2% | source： 南华研究,wind 不锈钢区间预测 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | | 1.25-1.31 | 9.27% | 1.8% | source： 南华研究,wind,同花顺 沪镍风险管理策略 | 行为导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 套保比例 策略等级（满分5） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 产品销售价格下跌，库存有减值风险 | 根据库存水平做空沪镍期货来锁定利润，对冲现货下跌风险 | NI主力合约 | 卖出 60% | 2 ...

沪深300PCR走势 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 权教据日报 CI + m 中 2025/8/4 数据来源: Wind,国贸期货研究院 | | 行情回顾 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 收盘价 | | 张肤帽(%) | | 成交额(亿元) | | 成交里(亿) | | | 上证50 | 2754. 1302 | | -0. 79 | | 940. 74 | | 48. 96 | | | 沪深300 | 4054. 9286 | | -0.51 | | 3596. 85 | | 196. 22 | | | 中证1000 | 6670. 472 | | 0.14 | | 3490. 71 | | 232. 48 | | | | 中金所股指期权成交情况 | | | | | | | | | 指数 | 期权成交望 | 认购期权 | 认沽期权 | 日成交里 | 期权持仓里 | 认购期权 | 认洁期权 | 持仓里 | | | (万张) | 成交堂 | 成交里 | PCR | (万张) ...

| | | 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 沪锡产业日报 2025-08-04 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪锡(日,元/吨) | 266490 | 1540 LME3个月锡(日,美元/吨) | 33215 | 530 | | | 8月-9月合约收盘价:沪锡(日,元/吨) | -560 | -140 主力合约持仓量:沪锡(日,手) | 27212 | -307 | | | 期货前20名净持仓:沪锡(日,手) | 302 | -109 LME锡:总库存(日,吨) | 1950 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周连续两日大幅回调后今日股市情绪有所修复 但市场量能仍收缩 领涨行业受短期信息面变化驱动 预计持续性有限 从期指指标看市场表现为空头离场 反映投资者认为短期回调可能性下降 但在无明显利多拉升下连续趋势上行可能性不大 预计股指周内走势以震荡为主 操作上不宜追高 [4] 各部分总结 市场回顾 - 今日股指整体上行 小盘走势偏强 两市成交额回落998亿元 各期指均缩量上涨 市场主要以空头平仓为主 [2] 重要资讯 - 汇丰上调中国2025年及2026年GDP增长预测 [3] - 机械工业联合会称近期工信部即将印发机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案 [3] 策略推荐 - 观望为主 [5] 期指市场观察 |品种|主力日内涨跌幅（%）|成交量（万手）|成交量环比（万手）|持仓量（万手）|持仓量环比（万手）| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |IF|0.52|7.71|-2.2338|25.4635|-0.7234| |IH|0.54|3.8519|-1.2314|9.2065|-0.4835| |IC|0.97|7.7587|-1.1855|21.695|-0.3294| |IM|1.42|18.9239|-2.3743|33.7048|-0.1172| [5] 现货市场观察 |名称|数值| | --- | --- | |上证涨跌幅（%）|0.66| |深证涨跌幅（%）|0.46| |个股涨跌数比|3.08| |两市成交额（亿元）|14985.50| |成交额环比（亿元）|-998.00| [6]