公司战略转型 - 公司完成内部重组并剥离房地产开发业务 专注经营性业务 围绕物业管理 商业管理 智能化 装配式建筑和室内装修开展业务 以及承接控股股东所持房地产开发资产的全链条开发管理 [1] - 公司坚持"服务+"战略 聚焦一二线城市 夯实住宅 产业园 医疗康养等多业态服务能力 [2] - 公司对2025年业绩增速保持20%左右非常有信心 [8] 财务业绩表现 - 上半年营收约20亿元 同比增长41% 毛利率为30.8% 归母核心净利润为3.1亿元 同比增长119% [1] - 持续经营业务经营利润约3.95亿元 同比增长69.1% 持续经营业务核心净利润约3.16亿元 同比增长127.1% [7] - 经营性现金流约4.4亿元 资产达94.9亿元 净资产49.8亿元 无有息负债 现金总量保持12.7亿元 [7] 业务板块构成 - 物管服务收入约9.3亿元 同比增长8.7% 占总营收的46.5% 资产运营收入约2.75亿元 同比增长13.9% 房地产科技收入约2.87亿元 同比下降9.2% 开发服务收入约5.05亿元 [3] - 物管服务合约面积9606万平方米 同比增长4% 在管面积7946万平方米 同比增长5% 在管产业园区64个 在管面积974万平方米 [5] - 资产运营包括商业运营和产业园租售业务 在营商业体13座 运营面积超70万平方米 其中自持5座商业体 [5] 细分业务发展 - 物管服务业务新签7个金额超千万元级别的非住业态项目 非住业态合约收入达5.1亿元 其中产业园及医养业态收入约3.3亿元 非住业态年度饱和收入达2.5亿元 产业园及医养业态收入为1.7亿元 占比约67% [5] - 资产运营业务商业项目营收2.3亿元 围绕深耕城市获取5个资产管理项目 产发项目营收0.4亿元 已售未结转收入5亿元 运营项目4座 出租率99% 新获2个项目 管理面积30万平方米 预计全周期代建代管签约金额超1.1亿元 [6] - 房地产科技业务受市场环境影响导致收入下降 开发服务业务收入主要来自为控股股东提供代建服务 [6] 股东回报政策 - 公司宣派中期股息每股0.15港元 累计每股派息约7.61港元 实物分派下的现金替代每股5.9港元 合计每股13.51港元 [7] - 公司保持行业内具有竞争力的派息政策 持续保持中期和年度两次分红 [7]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入20亿元 同比增长41% 增速位居行业前列 [3] - 归母核心净利润3.1亿元 同比增长119% 毛利率30.8% 维持较高水平 [3] - 总资产94.9亿元 净资产49.8亿元 经营性净现金流4.4亿元 无有息负债 现金总量12.7亿元 [3] - 首次宣派中期股息每股0.15港元 上市以来持续七年保持竞争性派息政策 [4] 业务板块发展 - 开发服务板块收入5.0亿元 新增4个第三方住宅项目 全周期签约1.6亿元 [5] - 无锡美的东望府项目首开销售额4.72亿元 去化率超90% 刷新区域高端市场纪录 [5] - 物管服务板块收入9.3亿元 同比增长9% 在管面积7946万㎡ 合约面积9606万㎡ [7] - 非住业态合约收入5.1亿元 其中产业园及医养业态3.3亿元 新签7个千万级项目 [7] - 资产运营板块商业营收2.3亿元 自持项目满铺率91% 覆盖13座在营商业体 [9] - 产业园运营签约2.9亿元 上华产业园出租率超99% 年租金超8000万元 [9] - 房地产科技板块收入2.9亿元 提供数字化绿色化工业化一站式设计服务 [11] 战略方向 - 行业正处于从增量扩张到存量提质的转型期 [12] - 聚焦开发服务与房地产科技双核心 提供全生命周期服务与运营 [12] - 坚持服务+战略 深耕一二线城市 覆盖住宅/产业园/医疗康养多业态 [15] - 通过工业制造精度与科技智慧赋能产品 聚焦现代美学与功能优先 [14][15] - 以精细化运营深度赋能45万家庭150万业主 提升客户全生命周期价值 [15]

股价表现 - 截至2025年8月27日15时股价报17.72元 较前一交易日下跌4.63% [1] - 当日成交额为2.51亿元 换手率达3.17% [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出2740.21万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出5533.39万元 [1] 经营业绩 - 2025年上半年实现营业收入8037.21万元 同比下降55.39% [1] - 上半年归母净利润亏损4754.98万元 同比由盈转亏 [1] 业务布局 - 主营业务为私募股权投资管理及房地产开发与经营 [1] - 所属概念板块包括多元金融 江西板块 人形机器人等 [1] 战略动向 - 拟收购人形机器人零部件公司南京神源生53.2897%股权 [1] - 该交易已两次延期回复上交所问询函 [1]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入为8037.21万元，同比下降55.39% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-4754.98万元，同比下降695.71% [2] - 基本每股收益为-0.1097元/股，同比下降695.71% [3] - 经营活动产生的现金流量净额为-1165.27万元，上年同期为-4858.71万元 [2] 业务板块表现 - 私募股权投资管理业务营业收入为0.19亿元，同比下降78.02% [3] - 房地产业务营业收入为0.55亿元，同比下降40.78% [3] - 建筑施工业务营业收入为0.06亿元，净利润为-0.06亿元 [3] - 私募业务管理费收入43.30万元，管理报酬收入1160.14万元 [12] 私募股权投资业务 - 新增投资0.02亿元，完全退出项目本金2.41亿元，收回金额5.61亿元 [12] - 在管基金收到项目回款5.00亿元 [12] - 历史管理基金累计实缴规模382.28亿元，在管基金剩余实缴规模73.70亿元 [12] - 累计投资项目368家，尚未完全退出项目94家 [12] - 已完全退出项目261家，投资本金221.28亿元，收回金额526.27亿元，综合IRR达20.76% [13] 房地产业务 - 实现销售总回款4247.51万元，确认收入5271.18万元 [13] - "紫金城"住宅项目一至四期已售罄并交付，五期项目于2025年5月动工 [4][13] - 项目定位南昌市中心高端住宅，具备地段、景观、品质和教育配套优势 [21] 行业环境 - 私募行业募资规模5623.88亿元，同比上升7.2%；新募基金数量1481只，同比上升7.2% [6] - 投资案例数3109起，同比上升30.8%；投资总金额2637.45亿元，同比上升3.4% [7] - 国资背景投资者金额占比63.4%，险资出资金额超500亿元，同比上升85% [6][7] - AI领域融资706起，总金额超580亿元，同比分别上升0.6%和28.1% [7] - 房地产政策聚焦城市更新、高品质住房供给和存量房收购，土地收储重点在三四线城市（占比71%） [8][9] 战略发展 - 推进收购南京神源生智能科技有限公司，新增六维力传感器制造和销售业务 [14] - 重点布局人形机器人领域，聚焦传感器、关节模组等核心零部件 [14] - 推行"行研驱动+按图索骥+属地开发"投资策略，深化产业与地方政策对接 [11] - 优化内部管理架构，推进扁平化管理，提升运营效能 [15] 公司治理 - 董事会和监事会于2025年1月10日完成换届选举 [24] - 建立完善的内控制度体系，包括风险控制、资金募集、信息披露等17项制度 [17][18] - 严格执行合规管理，定期开展内部合规检查，强化员工合规意识 [17]

| 可售期房统计 | | 2025 年7月预售许可 | | 2025/8/26月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 可售房屋套数: 95899 | | 批准预售许可证: | 8 | 网上认购 | | 可售房屋面积(M2):8026301.1300 | | 批准预售面积(M-):220282.8600 | | 网上认购面积( | | 其中 住宅套数: 43080 | | 其中 住宅壹数: | 1433 | 其中 住宅 | | 面积(M2): 5696599.6000 | | 面积(M2): 189478.5700 | | 面积( | | 商业单元: | 364 | 商业单元: | 0 | 南川 | | 面积(M2): 196252.4300 | | 面积(M-): | 0.0000 | 面积( | | 办公里元: | 543 | 办公单元: | 0 | 办公! | | 面积(M2): 474253.6000 | | 面积(M-): | 0.0000 | 面积( | | 车位个数: 40284 | | 车位个数: | 1199 | 车位 | | 面积(M2): 1166284 ...

项目历史与市场表现 - 杨柳郡于2015年推出 定位为年轻人提供住房 长期占据艮北新城新房和二手房市场热度前列 成交量居板块第一且价格稳定 [1] - 2019年10月一区590套房源入市 其中493套为90㎡以下小户型 10416组家庭参与摇号 中签率低至5.66% 成为杭州第16个"万人摇"红盘 [3] - 2021年交付时正值楼市高峰 一区二手房成交单价普遍达4万元以上 最高超过4.5万元 40多㎡户型月租金超4000元 租赁市场呈现一房难求 [3] 当前价格变动情况 - 一区66.45㎡户型挂牌价217万元 折合单价低于3.3万元/㎡ 较新房时期3.5万元/㎡单价下跌近2000元 出现价格破发现象 [1][4] - 66㎡户型新房单价区间为3.4-3.8万元/㎡ 当前二手挂牌价多在3.5万元/㎡左右 普遍处于破发边缘 [4] - 今年66㎡户型成交单价区间为3.2-3.8万元/㎡ 全年成交仅十余套 为小区内最不受欢迎户型 [7] 产品分化与市场偏好 - 一区40多㎡不通燃气户型挂牌价约180万元 通燃气户型贵10万元 单价接近4万元/㎡ 价格相对坚挺 [7] - 二区最高成交单价仍超5万元/㎡ 较2021年高点跌幅不足20% 与一区价差接近2万元/㎡ [8] - 小区40-70㎡户型成交占比仅25% 显示购房者更注重居住属性 小户型因格局差和宜居性低而遇冷 [4][8]

公司治理 - 公司第十届第四十七次董事会会议于2025年8月25日在公司会议室召开 [1] - 会议审议《关于公司<2025年半年度报告>及<2025年半年度报告摘要>的议案》等文件 [1] 业务构成 - 2024年1至12月营业收入构成中房地产开发与经营占比99.29% [1] - 其他业务收入占比0.71% [1] 市场表现 - 公司当前收盘价为2.8元 [1] - 截至发稿时公司市值为72亿元 [1]

市场整体表现 - 全国70个大中城市新建商品住宅价格2025年第二季度环比上涨3.7% [2] - 一线城市房价飙升5.2% 二线城市增长4.6% 三四线城市录得2.8%涨幅 [2] - 2025年上半年全国商品房销售面积达7.28亿平方米 同比增长15.6% [4] - 商品房销售金额达到7.53万亿元 同比增长18.2% [4] 政策环境变化 - 2024年底中央经济工作会议提出"房住不炒"与"因城施策"并重思路 [5] - 各地密集出台降低首付比例 下调房贷利率 放宽限购限贷等组合政策 [5] - 北京 上海 广州等一线城市首套房贷款利率降至4%以下 部分城市出现3.6%超低利率 [5] 供需结构变化 - 2024年城镇化率达67.3% 预计2025年突破68% [8] - 每年约1200万人口从农村涌入城市 为住房市场注入稳定需求 [8] - 2024年全国新开工面积12.1亿平方米 较2021年峰值下降38.6% [8] 区域分化特征 - 一二线核心城市表现抢眼 深圳 上海 杭州等地房价同比涨幅超8% [9] - 三四线城市复苏步伐相对滞后 部分人口流出地区面临库存压力 [11] - 人口净流入城市房价有望持续上涨 人口流出地区面临长期调整 [11] 投资者情绪变化 - 2025年第二季度43.7%受访者考虑购买投资性住房 较2024年同期上升18.6个百分点 [11] - 资金从股市 基金等金融产品回流至房地产市场 [11] 财政税收表现 - 2025年上半年全国土地出让收入2.17万亿元 同比增长23.5% [11] - 土地出让收入实现自2021年以来首次大幅增长 [11] 行业经济地位 - 房地产及相关产业链GDP贡献率约25% 就业贡献率超15% [12] - 行业在宏观经济中保持支柱地位 [12] 市场前景预测 - 2025年全年房价预计上涨6% 2026年维持5%左右增长率 [12] - 一二线热点城市短期涨幅可能更高 长期增速将逐步放缓 [12] - 房价增长将与居民收入增长保持基本同步 [12]

北京房地产市场交易数据 - 8月23日北京新房网签197套 网签面积14134.64平方米 其中住宅网签123套 网签面积11906.25平方米 [1] - 8月23日二手房网签203套 网签面积19965.81平方米 其中住宅网签194套 网签面积19533.09平方米 [1] - 2025年7月存量房网上签约14526套 签约面积1279896.03平方米 其中住宅签约12784套 签约面积1180633.8平方米 [3] 商品房库存状况 - 可售期房套数95626套 面积8039120.31平方米 其中住宅43289套 面积5721814.66平方米 [2] - 未签约现房套数228914套 面积12436539.89平方米 其中住宅31422套 面积3771325.77平方米 [2] - 现房项目总数39036个 初始登记面积276528947.45平方米 其中住宅929012套 面积115887403.27平方米 [2] 新增供应情况 - 2025年7月批准预售许可证8个 批准预售面积220282.86平方米 其中住宅1433套 面积189478.57平方米 [2] - 当月商业及办公单元新增供应为零 仅车位新增1199个 面积24071.66平方米 [2] - 现房项目中商业单元96554个 面积22854524.97平方米 办公单元134063个 面积24563235.83平方米 [2]

卜内门大楼修缮项目 - 卜内门大楼于2019年启动全面修缮，是外滩第二立面首个完成更新的单体建筑，修缮遵循真实性、最小干预等原则，对外立面水刷石肌理、首层门厅装饰等历史元素进行修复 [2][4][6] - 项目采用新技术与传统技术融合，通过三维扫描和3D打印技术复原东立面10个黑色铸铁橡树花环，并保留发现的历史原物如电梯厅铁艺栅栏 [7][8][9] - 修缮后大楼以"百空间卜内门洋行"重新运营，引入艺术与创意业态，6年来举办超50场活动，包括迪奥、卡地亚等高端展览，成为年轻创意群体聚集地 [8] 城市更新与资本运作 - 项目作为国内首单城市更新CMBS底层资产之一，2021年发行专项计划首期规模6.5亿元，储架50亿元，信用评级AAA，为历史建筑更新提供创新资金模式 [8][24] - 通过市场化运作盘活存量资产，实现建筑功能突破，融合文化、艺术与高端服务业，提升资产运营效益 [8][24] 德国书信馆大楼修缮计划 - 德国书信馆大楼为百联资控另一资产，计划以1905年风貌为蓝本复原巴洛克装饰，主入口一对人像柱Terminus为国内罕见装饰类型，具有高美学价值 [13][17][18][20] - 合作上海工艺美院及国际修复专家陈世嘉，通过历史文献比对和AI技术虚拟复原，强调忠实原作、拒绝现代添加的修复原则 [18][21][22][23] 历史建筑修缮机制与政策 - 外滩第二立面有141幢老建筑，面临设施陈旧、风貌缺失问题，需建立可持续更新模式，如开发权转移、容积率奖励及保护基金等激励机制 [28][29][31] - 借鉴东京丸之内经验，通过容积率转移制度（如东京站案例）实现历史保护与城市开发共生，国内政策支持"政府引导、市场运作"模式 [30][31]