江苏加快国产科研仪器研发 - 面对科技竞争加剧 江苏正加速推进国产科研仪器的自主研发和验证应用 以掌握科技创新主动权[1] 仪器选型采购咨询活动 - 活动时间从即日起至2025年9月30日 面向终端买家用户提供5-15元京东E卡奖励[3] - 奖励标准：消耗品类5元/条 仪器类10元/条 指定品类及国产替代类15元/条[3][4] - 国产替代需求可享受四大特权服务：技术进展追踪 仪器试用 选型咨询 厂商资源对接[4] 指定仪器品类清单 - 涵盖流式细胞仪 PCR仪 pH计等基础设备[4] - 包含X射线衍射仪 气相色谱仪 扫描电镜等高端分析仪器[4] - 涉及细胞计数器 生物3D打印机 原子层沉积设备等前沿领域装置[4][5] 仪采通平台服务 - 针对科学仪器采购痛点 提供八大专业服务方案[7] - 平台定位为科学仪器专业采购服务平台 重点解决选型效率问题[7] 注：活动规则中明确经销商不参与奖励 所有解释权归主办方所有[3][6]

中国资产投资机会 - 中国在AI应用场景、先进制造和消费升级领域加速培育新动能 [1] - 泉果基金近期调研方向包括新能源锂电工艺创新、科学仪器国产替代和健康消费趋势 [1] - 调研公司包括藏格矿业（三代提锂技术收率超80%）、聚光科技（突破核心部件壁垒）和西麦食品（拓展功能性燕麦产品） [1] 泉果基金表现与持仓 - 泉果旗下主力产品思源三年持有期混合A近一年回报达10.16% [1] - 前十大重仓股中科技与新能源龙头合计占比53.37%，形成"双轮驱动"结构 [1] - 宁德时代H股调入港股通，打破传统港股折价惯例，显示中国优势资产的流动性溢价重估 [1] 行业动态与展望 - 2025年AI终端智能化将迎来产品爆发周期，锂电龙头已走出行业底部重拾增长 [2] - 盛新锂能印尼6万吨锂盐项目三季度即将量产，藏格矿业麻米错盐湖提锂技术完成百人团队储备 [2] - 华泰证券认为港股企业盈利"U"形修复仍是主旋律，科技、消费及金融三条主线值得关注 [2] 泉果基金规模与策略 - 泉果基金管理规模达170.9亿元，年内持续强化对产业趋势的捕捉能力 [2] - 泉果基金的调研轨迹与持仓动向为投资者解码结构性机会提供重要参照 [2]

行业整体表现 - 2024年43家国内上市仪器公司海外营收总额达34707亿元，创历史新高 [6][10] - 超60%公司实现海外营收增长，27家增长vs14家下滑，21家海外营收过亿元，16家海外营收占比超20% [6][7] - 行业在复杂国际环境下展现韧性，企业加速转型升级并贯彻出海战略 [2] 头部企业表现 - 迈瑞医疗以16434亿元海外营收蝉联榜首，同比增长2128%，占行业总海外营收473%，接近其余42家总和18273亿元 [3][10] - 迈瑞医疗全球化布局覆盖190+国家，在13国建立本地化生产，2024年突破115家海外高端实验室 [10] - 舜宇光学以9602亿元位列第二，但海外营收近三年首次回落至百亿以下，同比下降633% [3][13] - 理邦仪器首次突破10亿大关，以1098亿元位列第三，同比增长1454% [3][13] 高增长企业亮点 - 皖仪科技海外营收同比飙升44723%，南华仪器增长33452%，博讯生物增长18901%，纳微科技增长12219% [6][13] - 泰坦科技和力合科技首次公布海外营收数据，均实现100%增长，分别达249183万元和2646万元 [14] - 华盛昌海外营收717亿元，占总营收8875%，通过新增海外品牌合作巩固全球竞争优势 [17] 梯队分布特征 - **第一梯队**（>10亿）：迈瑞医疗、舜宇光学、理邦仪器3家，理邦为新晋成员 [13] - **第二梯队**（1-10亿）：18家腰部企业构成中坚力量 [13] - **第三梯队**（<1亿）：19家数量最多，其中11家实现增长，活力较强 [13] 国际化战略案例 - 皖仪科技实施"产品领先、质量上上、价格中上、服务至上"竞争策略，实现连年3-6倍增长 [13] - 力合科技响应"一带一路"政策，产品应用于10+国家和地区 [14] - 泰坦科技通过渠道商合作与并购加速自主品牌出海 [14] 下行压力与挑战 - 14家企业海外营收下滑，舜宇光学、华大智造、海尔生物等出现连续两年负增长 [15] - 高德红外海外营收同比下降5076%，天准科技下降2401%，钢研纳克下降2402% [3][7][4]

核心观点 - 滨松光子学株式会社通过铃木健吾团队25年的技术积累，成功开发出全球领先的绝对量子效率测量仪Quantaurus-QY系列，该产品已成为全球3000家实验室的行业金标准[1][14][30] - 产品开发遵循"需求驱动创新"逻辑：从学术合作原型机C9920-02（2004年）到一体化Quantaurus-QY（2011年），再到针对中国市场上转换材料需求的Quantaurus-QY PLUS（2016年）[26][24] - 技术突破关键点包括：通过多篇高影响力论文（总引用超1000次）确立绝对法测量标准，推动IUPAC制定全球测量指南[13][14] - 中国市场策略成功要素：建立本地化服务体系，累计销售超200套设备，针对中国特有需求开发定制化解决方案[17][19][24] 技术研发历程 - 2000年铃木健吾加入公司时，滨松已在光电探测器领域享有盛誉，但其选择挑战全新的光学设计领域[4] - 2004年与九州大学安达教授合作开发初代系统C9920-02，解决有机EL薄膜材料测量空白，测得90%量子效率引发学术界震动[6][7][9] - 2008-2009年连续在《Chemical Physics Letters》《Physical Chemistry Chemical Physics》发表论文，系统性验证绝对法可靠性，引用超1000次[9][13] - 2011年推出高度集成的Quantaurus-QY，将多通道光谱仪、积分球等组件整合为单一机箱[17][26] 中国市场拓展 - 2010年进入中国市场初期面临认知障碍，客户对绝对法原理接受度低[17] - 实施"In China, for China"战略：建立本土应用方案库（覆盖OLED/钙钛矿/量子点等材料），优化服务体系降低总拥有成本[18] - 针对中国研究人员对上转换材料的迫切需求，2016年开发Quantaurus-QY PLUS，创新性解决近红外激发下的测量难题[23][24] - 截至采访时，中国区累计销量突破200套，成为科研机构"科研利器"[34] 产品技术演进 - 测量精度突破：初代系统C9920-02对有机EL材料测得90%量子效率，经多所大学团队验证确认[9] - 系统集成度提升：从分体式C9920-02（2004年）到一体化Quantaurus-QY（2011年），操作便捷性显著改善[17][26] - 特殊场景适配：Quantaurus-QY PLUS针对上转换材料优化光路设计，实现近红外激发下的高精度测量[24] - 新产品开发：高动态范围光谱仪OPAL-Luxe（动态范围250万:1）和microLED检测装置MINI-PL（效率提升20倍）已进入测试阶段[31] 行业影响 - 技术标准确立：推动IUPAC制定全球发光量子效率测量指南，方法被写入《Phosphor Handbook》权威教材[14][30] - 应用范围扩展：从最初有机EL材料扩展到钙钛矿、量子点、稀土荧光粉等全材料体系[19][30] - 客户覆盖广度：服务全球超3000家实验室，包括诺奖得主研究组和中国顶尖高校[14][30] - 产业赋能价值：Quantaurus系列加速了从基础研究到显示行业产业化的技术转化进程[30][34]

纪要涉及的公司 皖仪科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **业务转型与多元化发展** - 公司正从传统工业环境产品向半导体和工业领域拓展，并积极发展医疗仪器业务，如超声刀和血液透析仪，展现多元化发展潜力[2] - 公司有四大产品系列，工业智能产品立足新能源拓展至半导体等领域；工业环境产品聚焦环境监测并向半导体和工业领域转型；分析仪器拥有国内最全产品线；医疗仪器产品如超声刀已取得三类医疗器械证书并进入集采[3] 2. **可控核聚变领域进展与优势** - 公司提供高精度真空检漏解决方案，核心产品有氦质谱检漏仪等，是合肥聚变产业联盟理事会成员，在该领域占据 2%-3%的造价成本比例[2] - 氦质谱检漏技术达国际领先水平，最小可检测 5×10^-13 帕立方米每秒的漏孔，开发出国内尚无其他企业能实现的模块式检测系统[2] - 除真空系统，还涉及冷却系统、穿工厂环节等应用，需对接需求定制化改造[7] 3. **半导体领域进展与应用** - 氦质谱检漏仪广泛应用于半导体制造多个环节，积极研发参研气体分析仪和真空计，对标国际领先企业[2] - 高纯气体检测技术用于玻璃基材特种气体检测及光刻胶生产质检，离子束技术相关分析仪器研发有进展并在芯片厂家现场安装推广[13][15] 4. **分析仪器市场与销售模式变化** - 受地缘政治影响，分析仪器市场国产替代需求增加，公司加大研发投入，在液相色谱领域取得进展[2] - 调整销售模式，从以代理商为主转变为以直销为主，提升毛利率，销售更聚焦和系统化[2][18] 5. **医疗仪器业务情况** - 超声刀市场规模约五六十亿元，国内供不应求依赖进口，公司产品有成本和价格优势，质量与进口差别不大但临床使用病例数有待增加[24] - 血透设备预计 2026 年底上市，2025 年、2026 年血透设备市场规模可达 100 亿元左右[4][25][26] 6. **研发投入与经营目标** - 公司在科学仪器板块研发投入力度领先，上市以来每年约 20%的收入用于研发，2025 年预计降至 18%左右，希望逐步稳定在 15%左右[27] - 持续投入研发以保持技术领先地位，实现 2025 年经营目标，确保投资者利益最大化[27] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **实验室分析仪器市场情况**：市场总规模不到 1000 亿元，中低端应用领域国产设备有一定份额，高端市场仍以进口设备为主，如高端质谱仪进口占比约 85%，光谱设备进口占比约 60%[19][20] 2. **政策支持与国产替代**：地缘政治风险促使政策倾向支持国产企业，有助于稳固行业竞争地位和推动国产替代进程，但政策变化产生显著影响需要时间[21] 3. **国产氦质谱检漏仪成功原因与未来思路**：成功原因是明确定位中高端，对标国际先进产品并创新，通过性能接近价格更优赢得市场；未来仍坚持对标国际先进，从中高端入手创新[22] 4. **核电方向定制化产品**：具有较高价值量，在气密性检测仪器方面有多年应用经验，离子检测在冷凝水系统和氨气含量监测有应用潜力，目前在初步交流阶段[27] 5. **太赫兹技术产业链**：公司可能围绕真空及相关领域开发更多产品[28] 6. **核聚变领域具体进展**：通过深入推进植物检测仪扩展业务，与工程人员沟通细化需求，如防辐射仪器应用和智能化在线检测设备发展方向[29] 7. **股权激励与业绩信心**：公司实施股权激励机制，展示业绩端信心，主业和医疗类领域有变化，有望成为系统级别检测诊断供应商，预期差较大，是核医学板块近期重点推荐标的之一[30]

海淀区科学仪器先锋领航行动计划 - 海淀区发布全国首个区级科学仪器专项三年行动计划，旨在打造科学仪器产业高地[1][2] - 计划以"市场主导、应用牵引、创新驱动"为原则，实施四大工程15项具体任务[3][6] - 主要目标包括增强技术研发能力、培育领军企业、完善产业生态体系[7][8][9] 产业基础优势 - 海淀区拥有37所高校和200余家科学仪器相关企业，包括112家国高新企业和18家专精特新"小巨人"企业[3] - 产业生态完善，涵盖核心零部件研发、整机生产、检测服务等全链条环节[3] - 科研与应用双轮驱动，高校院所既是创新源头又是最大需求端[3] 四大重点工程 技术产品强基工程 - 布局国产高端冷冻电镜、扫描探针显微镜等标志性整机[10] - 研发高性能场发射电子枪、真空技术等关键零部件及试剂耗材[11] - 开发仪器控制软件和自主知识产权谱库，探索AI赋能仪器新路径[12][13][14] 应用推广示范工程 - 推动仪器共享平台建设，支持采购国产仪器[15] - 开展仪器测试验证工作，形成高性能仪器推荐清单[16] - 建立由典型用户组成的科学仪器用户委员会[17] 创新主体提质工程 - 培育龙头企业通过并购整合产业链资源[18] - 支持专精特新中小企业专业化发展[19] - 推动高校成果转化落地，打造南北差异化产业园区[20][21] 产业生态优化工程 - 发挥政府基金与社会资本协同作用[22] - 加强人才引进培养和标准专利建设[23][24][25] - 促进行业交流合作，拓展海外市场[26] 保障措施 - 建立市区联动工作机制，争取国家和市级项目落地[27] - 用好高精尖产业发展资金等政策支持[28] - 通过多种媒体平台加强产业宣传推广[29]

行业政策 - 北京市海淀区发布全国首个区级科学仪器专项三年行动计划《海淀区科学仪器先锋领航行动计划(2025-2027年)》[1][3] - 行动计划以"市场主导、应用牵引、创新驱动"为原则，实施四大工程（技术产品强基、应用推广示范、创新主体提质、产业生态优化）[3] 行业现状 - 海淀区拥有科学仪器相关企业200余家，包括112家国高新企业、18家专精特新"小巨人"企业[3] - 产业链覆盖核心零部件研发、整机生产、海外代理、检测服务、共享平台等全环节，生态完善[3] 技术发展 - "技术产品强基工程"聚焦标志性整机、关键零部件、底层软件技术及AI赋能科学仪器路径[3] - "应用推广示范工程"通过仪器共享平台建设、测试验证评价、用户委员会推动高端仪器迭代[3] 企业培育 - "创新主体提质工程"培育不同阶段企业，形成龙头引领与中小企业协同发展格局[3] - 推动高校院所成果转化，打造科学仪器特色产业园区以加速产业集聚[3] 产业生态 - "产业生态优化工程"整合金融、人才、专利等要素，发挥政府基金与社会资本协同效应[4] - 加强人才引进与标准建设，搭建产学研用共享平台完善生态体系[4] 区域目标 - 海淀区计划提升高端科学仪器产业核心竞争力与全球影响力，支撑北京市产业聚集和高质量发展[4]

销售职位分析 - 上海科哲生化科技招聘氨基酸分析仪销售经理，薪资范围16k-35k·12薪，要求本科以上学历及行业背景 [2] - 国仪量子招聘客户经理，薪资10k-18k·12薪，要求本科以上学历及高校/科研院所客户资源 [3] - 北京乐氏联创科技招聘销售工程师，薪资10k-13k·12薪，优先考虑气体分析仪/色谱销售经验者 [4] - 上海岩征实验仪器招聘销售工程师，薪资8k-16k·12薪，要求化学/生物/机械电子专业背景 [5] - 北分瑞利招聘销售经理，薪资8k-10k·12薪，要求化学分析或精密仪器专业背景 [6][7] - 辽宁加华国际贸易招聘仪器类销售工程师，薪资5k-10k·13薪，要求2年以上色谱/光谱销售经验 [9] 售后及技术职位分析 - 卡尔蔡司招聘Technical Support Engineer，薪资12k-20k·12薪，要求3-5年光学显微镜经验 [16] - 青岛盛瀚色谱招聘应用研发专家，薪资12k-25k·16薪，要求分析化学硕士及独立研究能力 [18] - 深圳中图仪器招聘扫描电镜产品经理，薪资10k-25k·14薪，要求扫描电镜技术及客户服务经验 [24] - 常州磐诺仪器招聘售后工程师，薪资6k-10k·13薪，优先第三方检测/化工行业经验 [17] - 浙江福立分析仪器招聘技术工程师，薪资5k-6k·13薪，要求仪器仪表/分析化学专业背景 [22] 区域及薪资特征 - 销售职位覆盖上海、西安、济南、沈阳、广州、重庆、北京、西宁、苏州等地，一线城市薪资普遍高于8k [2][3][4][5][6][8][10][11][12] - 技术类职位中，青岛盛瀚色谱提供16薪，深圳中图仪器提供14薪，显示高附加值岗位福利更优 [18][24] - 售后工程师岗位普遍要求化学/化工专业背景，薪资范围集中在6k-20k [15][16][17][19][20][23]

赛默飞世尔科技业务调整 - 公司正以约40亿美元（约合人民币287.24亿）的价格出售部分诊断业务，旨在优化资产组合并剥离增长乏力板块 [1] - 已通过顾问机构接触多家私募股权投资者，寻求对诊断业务板块（包括传染病检测设备微生物部门）的收购意向 [1][4] - 此次资产拍卖尚未确保达成交易，公司最终可能决定保留该资产 [4] 公司近期资本运作 - 今年2月以41亿美元现金完成对Solventum(SOLV.US)纯化与过滤业务的收购 [4] - 当前出售诊断业务的举措与近期收购形成资产组合调整的连续性 [1][4]

报告公司投资评级 - 给予公司“买入”评级 [89] 报告的核心观点 - 聚光科技作为国产高端仪器领军企业，轻装上阵业绩转增，2024 年营收 36.1 亿元同比增长 13.58%，归母净利润 2.07 亿元同比增长 164.11%实现扭亏 [3] - 外部压力促进替代需求，行业竞争格局环境改善，全球分析仪器市场空间广阔，国内市场潜力大且增速高于全球，国产替代大势所趋 [3][39] - 预计公司 2025 - 2027 年实现营收 41.90、48.03、54.08 亿元，实现归母净利润 3.20、4.51、5.56 亿元 [89] 根据相关目录分别进行总结 国产高端仪器领军企业——轻装上阵，业绩转增 - 公司概况：2002 年成立于杭州，2011 年上市，承接首批国家重大科学仪器设备开发专项；2016 年起签多项 PPP 合作框架协议拖累经营，2019 年起停止签新合同并处置剥离部分项目；构建“4 + X”多对多业务布局，业务线条清晰下游应用空间广 [9][12] - 公司治理：股权结构稳定，实控人经验丰富且为联合创始人；核心技术人员背景优秀，深耕产业链多年 [17] - 财务分析：历史业绩波动大，2024 年成功扭亏；2024 年各项财务指标好转迹象明显 [24][28] 外部压力促进替代需求，行业竞争格局环境改善 - 全球仪器市场空间广阔，国内市场潜力巨大：科学仪器是科技进步重要前提和基础保障；2025 年全球分析仪器市场空间 600 亿美元，预计 2034 年增至 1114 亿美元，CAGR 达 6.5%，亚洲市场潜力大；中国市场增速高于全球，R&D 经费支出占比仍有提升空间；科研仪器主要玩家以欧美、日本企业为主，国产替代需求迫切 [33][39][43] - 高端科学仪器已成为大国科技博弈战略焦点，国产替代大势所趋：我国高端仪器仍以进口为主，高端科学仪器成大国科技博弈战略焦点；2025 年 1 月美国禁止向中国出口高参数流式细胞仪和某些质谱设备；国内出台多项行业利好政策 [47][53] - 科研仪器具有独特竞争壁垒，下游应用分散进入难度较大：分析仪器行业“技术平台×应用领域”构建独特竞争壁垒，产业链复杂，下游应用分散；国内测量仪器行业外资跨国企业占重要市场，我国在部分领域已实现突破 [58] - 国内市场：聚光科技行业领先，布局全面底蕴深厚：海外龙头企业在高端仪器领域占优，聚光科技凭借技术底蕴在国内占一定市场份额；营收及资产规模在国内仪器行业领先 [62] - 聚光科技：构筑“4 + X”战略布局，核心优势明显：形成创新业务模式，产品技术布局全面完整；各板块为不同领域提供服务和解决方案 [66][70][74] - 聚光科技：经历多轮经营战略调整，轻装上阵经营拐点已经到来：经营战略调整初见成效，运营效率显著提升 [85] 盈利预测与风险提示 - 盈利预测：预计公司 2025 - 2027 年实现营收 41.90、48.03、54.08 亿元，实现归母净利润 3.20、4.51、5.56 亿元，对应 PE 32.91、23.34、18.94x [89]