上市动态 - 吉宏股份于5月27日在港交所挂牌上市 成为厦门首家实现"A+H"两地上市的企业 [1] - 公司H股股票被调入沪港通及深港通下的港股通标的证券名单 自2025年5月27日起生效 [1] - H股开盘价11.0港元/股 较发行价上涨43.23% 截至发稿时报11.48港元/股 涨幅达49.48% [2] - A股表现相对疲弱 截至发稿时仍处于下跌状态 [3] 财务数据 - 2024年总营收55.29亿人民币 净利润1.84亿人民币 [6] - 跨境社交电商业务收入33.66亿人民币 占总营收60.9% [6] - 纸质包装业务收入20.99亿人民币 占总营收38.0% [6] - 整体毛利率从2022年40.5%提升至2024年43.8% 主要受跨境电商高毛利拉动 [6] 募资用途 - 本次港股IPO共募集资金5.22亿港币 [6] - 40%资金用于海外市场拓展 [6] - 35%用于技术开发 [6] - 15%用于扩大品牌组合及发展自营品牌 [6] - 10%作为营运资金及一般企业用途 [6] 公司概况 - 成立于2003年 总部位于厦门 主营彩印包装设计与生产 [4] - 产品覆盖快消品包装/食品包装/电子品包装等领域 提供个性化定制服务 [4] - 已转型为技术驱动型企业 形成跨境社交电商+纸质包装双主业格局 [4] - 港股上市代码HK2603 当前市值51.97亿港元 流通市值7.80亿港元 [2]

跨境电商行业发展交流会将于5月28日至30日在郑州举行。作为"买全球卖全球"大会的重要组成部分,该 会已是研判国际经贸趋势、解读国家政策、应对贸易壁垒、交流科技与创新、促进合作的重要开放窗 口、国际交流平台。 从2017年起,已成功举办八届国际论坛,吸引了来自109个国家和地区的知名人士、行业大咖、企业代表, 线上线下合计6万人次参会,先后取得《郑州共识》、跨境指数发布、1210国际规则框架搭建、新质生产 力研讨、成立国际电商供应链联盟等重要成果。 2025年，全球贸易壁垒、地缘冲突等不确定性因素增加，经济格局面临深度调整。为应对变局，本会特 邀龙永图、张大卫、仲泽宇、高翔、徐平、李文莉等国家权威智库及行业领袖、海外机构代表续写盛会 辉煌：共商国际数字经贸新规则新秩序，宣讲中国"丝路电商"新故事，分享"品牌出海"新经验，共 同"跨越新境界"。 本会首次依托国际论坛构建了发达国家和发展中国家平等对话和共同磋商多边机制。会议邀请了中贸学 专委会、欧洲行业代表、泰商协会、云界平台及马来西亚、香港、菲律宾、越南等跨境电商协会；同时 邀请河南、郑州、深圳、上海、杭州、义乌、重庆、宁波、广州、天津、沈阳等跨电协会；与会代 ...

政策支持 - 浙江省经信厅提出搭建"产能出海"服务平台，整合跨境电商综合服务平台资源，提供海外市场信息资讯、政策解读、涉外商事等服务 [1] - 加大跨境电商产业园及跨境电商直播园支持力度，优化企业跨境电商零售企业退运办理流程 [1] - 聚焦一带一路、RCEP成员国、非洲、拉美等新兴市场，制定差异化拓市策略 [1] 政策扶持措施 - 在出口退税提速、物流补贴、海外仓建设补助等方面给予政策扶持 [1]

公司概况 - 吉宏股份从传统印刷厂转型为"包装+互联网"跨界企业，毛利率从18%提升至32% [4] - 公司2023年跨境电商GMV突破50亿元人民币，其中东南亚市场贡献67% [4] - 拥有AI选品系统，可5秒生成精准爆款清单，准确率高于国际咨询公司水平 [5] 财务数据 - 2023年总收入达66.95亿元人民币，跨境社交电商占比63.6%，纸制包装占比31.3% [5] - 2024年收入回落至55.29亿元人民币，跨境社交电商仍保持60.9%占比 [5] - 按中位数9.08港元定价，市值约122亿港元，对应2024年动态PE 28倍 [6] 战略布局 - 新增医疗器械销售、宠物食品、化妆品零售三大牌照，防疫产品占电商平台销售额30% [3] - 募资35%用于东南亚仓储扩建，20%投入区块链溯源系统，瞄准跨境电商合规化需求 [6] - 与故宫文创联名的中秋礼盒预售挤崩服务器，显示IP运作能力 [8] 股东结构 - 基石投资者认购2000万美元，占发售总量25.2%，包括誉衡药业董事长沈臻宇等跨界资本 [3] - 基石投资者背景涵盖生物医药、东南亚TMT基建及跨境支付领域 [3] 市场定位 - 对比A股同行裕同科技(PE 25倍)和环球印务(PE 35倍)，估值处于中间区间 [6] - 类似包装+电商模式的隽思集团转型后估值翻三倍，显示跨界溢价空间 [6] - 跨境电商复购率23%低于SHEIN的45%，但拥有200多项外观专利 [8] 技术能力 - 全球最快72小时定制供应链，数字化能力形成传统行业降维打击 [5] - 智能工厂可通过C端消费数据反哺B端包装设计，形成"滚雪球"模式 [8]

公司概况 - 晨北科技(VeSync)是深圳智能家居出海龙头，2020年登陆港交所，2024年以溢价33.3%完成私有化退市 [2] - 公司2024年营收达6.5亿美元(约47亿元人民币)，同比增长11.5%，净利润9304.8万美元(约6.2亿元人民币) [3][7] - 创始人杨琳2011年从智能插座等小家电起步，逐步建立覆盖智能家居、厨房电器等品类的全球化品牌矩阵 [2][6] 品牌与产品线 - 旗下品牌包括Etekcity(健康检测)、LEVOIT(环境电器)、COSORI(厨房电器)、PAWSYNC(宠物智能设备) [7] - 2012年Etekcity智能体脂秤上线三个月即登顶亚马逊细分类目榜首，完成市场验证 [7] 财务表现 - 2024年毛利率达30.66亿美元(同比增11.7%)，税前利润1.11亿美元(同比增27.4%) [8] - 2020-2022年曾陷入增收不增利困境，2022年净亏损1627.6万美元 [7] - 上市初期市值超260亿港元，退市时缩水至63.47亿港元 [9] 私有化动因 - 降低上市维护成本及短期业绩压力，释放灵活运营空间 [4][8] - 北美市场贡献超70%收入，美国关税政策反复导致合规成本激增 [9] - 跨境电商行业估值与品牌价值错位，相比A股/美股同行市值低迷 [11] 行业对比 - 同行安克创新A股市值超500亿，绿联科技180亿，赛维时代80亿 [11] - 竞品SharkNinja在美股市值一度突破160亿美元 [11] - 行业进入重投入慢回报阶段，需建立海外仓等长期竞争壁垒 [11] 未来战略 - 计划投入TikTok及零售渠道，深化欧洲市场占有率 [12] - 可能维持私有化或转战其他资本市场寻求破局 [12]

活动概况 - 2025郑州跨境电商大会暨外贸优品中华行（河南站）活动定于5月29日—31日在郑州举办 活动已连续8年举办 搭建了业内有影响的交流合作平台 [1] - 活动由省商务厅主办 中国（郑州）跨境电商综合试验区承办 以"买全球 卖全球"为主题 采取"1+3+1"对接会和展览结合的形式举办 会期共3天 [1] 主活动内容 - 5月29日上午在郑州国际会展中心轩辕堂举办启动仪式 中外嘉宾将围绕跨境电商发展趋势 产业数字化 物流枢纽打造等发表见解 [2] - 头部电商平台代表介绍外贸优品采购举措和政策 启动外贸优品中华行（河南站）活动 相关协会和企业联合发布外贸优品拓内销倡议 [2] 专题活动内容 - "丝路电商"国际合作对接会已连续6年举办 邀请"丝路电商"伙伴国驻华大使 参赞 商务部电商司负责同志 境内外电商协会负责人 知名跨境电商企业高管研讨合作新机遇 [3] - 跨境电商豫商合作对接会与广东 深圳 义乌跨境电商协会合作 邀请河南籍跨境电商企业家分享经验 平台推介开发服务老家河南产业带出海方案 [3] - 跨境电商航空货运创新发展对接会重点推介河南跨境电商航空货运优势 累计运营全货机跨境电商航线16条 覆盖欧洲 北美和中亚重点地区 [4] 展销活动 - 5月29日—31日在郑州国际会展中心举办外贸优品展销活动 面积1 5万平方米 设置7个展区 面向市民免费开放 [4] - 展销活动目的是拓展优质商品内销渠道 让消费者惠购外贸优品 展期连着端午假期 [4] 其他活动 - 亚马逊全球开店将举办针对拓展日本市场的卖家大会 阿里巴巴国际站将举办豫企出海专题活动 [4]

活动概况 - 2025郑州跨境电商大会暨外贸优品中华行（河南站）活动将于5月29日至31日举行，主题为"买全球、卖全球"，采取线上线下结合与"1+3+1"对接会和展览结合的形式 [1] - 活动旨在助力外贸企业稳住传统市场、开拓新兴市场、布局多元市场、畅通国内市场，以应对国际贸易不确定性 [1] - 活动包括启动仪式、3场专题活动及为期三天的外贸优品展销活动 [1] 外贸优品展销 - 展销活动布展面积超1.5万平方米，精选300余家外贸企业参展，设置7大展区500多个展位，涵盖食品农产品、家居用品等近万种商品 [1] - 作为河南省今年系列出口转内销活动的首场活动，展销会为市民提供"家门口"购买外贸优质商品的机会 [1] 跨境电商发展 - "丝路电商"国际合作对接会邀请共建"一带一路"国家驻华大使、商务参赞及泰国、菲律宾等国电商行业代表分享合作机遇 [2] - 截至4月30日，郑州航空港区跨境电商申报进出口单量8012万单，同比增长86.7%，其中出口单量6484万单，同比增长155.8% [2] - 豫商合作对接会旨在吸引河南籍人才回乡创业，推动跨境电商与河南特色产业带深度融合 [2] 航空物流表现 - 前4个月郑州机场累计完成跨境电商货物超7万吨，同比增长超155% [3] - 航空货运创新发展对接会将聚集行业领军企业、协会及跨境电商平台，共谋航空货运创新路径 [3] 参会规模 - 活动参会客商规模已超1000人，兼具专业性与国际性，涵盖权威专家、业界精英及新锐力量 [3]

欧盟监管调查 - 欧盟监管机构指出希音的销售策略违反欧盟法律 包括虚假折扣 误导性产品标签 虚假信息以及利用网站设计迫使顾客完成购买 [1] - 欧盟委员会认为希音的可持续发展声明具有误导性 且让顾客难以提出问题和投诉 [1] - 欧盟司法与消费者保护专员要求希音立即整改 遵守欧盟消费者保护标准 [1] 希音回应 - 希音表示正与欧盟各国监管机构及欧盟委员会合作 以彰显其遵守欧盟法规的承诺 [1] - 希音称首要任务是确保欧洲消费者享有安全 可靠且愉快的线上购物体验 [1] 调查背景 - 欧盟消费者保护合作网络此前已对希音政策表达担忧 认为其可能违反欧盟有关电商 消费者权益和商业行为的法律 [2] - 欧盟委员会依据《数字服务法》对希音进行审查 该法旨在强制超大型平台提升透明度并清除线上非法商品 [2] 欧盟政策动向 - 欧盟最高贸易专员表示可能对进口到欧盟的小额包裹征收处理费 此举可能影响希音和Temu等低价商品零售商 [2] - 欧盟委员会在2月提出海关改革建议 要求电商平台提供更多数据以加强当局对入境包裹的监管 [2] 后续要求 - 欧盟委员会要求希音在6月底前就调查结果作出回应并作出整改承诺 [2] - 如果希音未能解决CPC的担忧 可能被罚款 罚款金额基于相关欧盟成员国的营业额 [2] - CPC要求希音提供更多信息以检查其是否遵守欧盟消费者法其他方面的规定 如禁止通过产品排名 评论与评分误导消费者 [2]

上市表现 - 吉宏股份将于5月27日正式登陆香港联合交易所主板，发行价为每股7 68港元 [1] - 暗盘交易表现抢眼，老虎国际暗盘交易场中收盘报9 61港元/股，较招股价高25 13% [1] - 公司是首家上市即纳入港股通的A+H公司 [1] 业务转型与结构 - 公司早期以快消品包装业务为核心，与伊利、瑞幸咖啡等知名品牌合作，提供一站式包装解决方案 [2] - 2017年切入跨境电商领域，采用社交电商模式开拓东南亚市场，现已成为重要增长动能 [2] - 已形成"传统业务压舱石+新兴业务增长极"的双轮驱动模式 [2] - 2024年包装业务贡献营收20 99亿元，毛利率17 85% [2] - 跨境电商业务贡献营收33 66亿元，占总收入超六成，毛利率保持在60%以上 [2] 技术研发与市场布局 - 加速AI与业务融合，利用算法分析海外市场，实现智能选品和精准广告推送 [3] - 自主开发Giikin系统，以AI驱动跨境电商全链路优化，构建数据驱动的运营模式 [3] - 差异化布局"一带一路"市场，亚洲市场收入占比超80% [3] 港股上市战略意义 - 募集资金将用于深化东南亚本地化运营、加强AI研发及供应链数字化升级 [4] - 完善吉喵云SaaS平台功能并培育自有品牌矩阵 [4] - A+H架构有助于平衡境内外市场风险，提升国际品牌知名度和竞争力 [4]

中美关税调整窗口期影响 - 中美达成阶段性关税调整协议，暂停部分加征关税并设立90天窗口期，机电、纺织、消费品等关税降幅显著的行业获得调整时间和市场机遇，但高科技产品如芯片仍受10%关税及技术限制 [1] - 美国买家出现囤货潮，跨境电商平台推出"外贸618"大促，阿里国际站美国专场首日订单量实现双位数增长，汽配用品同比增长62%、机械设备同比增长46%、3C&新能源同比增长42% [2][5] - 阿里国际站美国买家询盘量同比增长超过40%，美国买家遵循不讲价、只求快原则，甚至开始为圣诞季提前囤货 [3] 跨境电商平台响应 - 阿里国际站紧急上线美国专场，服装及配饰、珠宝眼镜手表及配饰、美妆、家居园艺等品类订单量位列前十 [2] - TikTok Shop首次推出覆盖美国、英国、法国等六大核心市场的年中大促，整体规模创历史新高 [5] - Temu试探性恢复部分发货路径，买手建议商家将热销商品备货量增加30%-40%以应对订单增长 [6] 物流与航运变化 - 中国到美国的集装箱运输预订量飙升近300%，从5709个标准集装箱增至21530个标准集装箱 [7] - 海运出现"一舱难求"现象，订单已排到6月，多家船运公司发布涨价公告，北方国际集装箱运价指数（天津—美西）涨超11% [7][8] - 盐田港紧急调整调度计划应对美线出货高峰，美国航线集装箱舱位一舱难求，传统旺季提前至6-7月 [8][9] 外贸企业动态 - 婚纱礼服、婚庆仿真花等外贸商家订单回归，美国客户果断付款并催问到货时间，一周内卖出60万元婚庆用仿真花 [9][10][11] - 汕头澄海玩具厂商加班加点赶工圣诞元素礼品，有商家已发出价值1万美元的集装箱货柜，预计后续将下几十个柜的订单 [11][12] - 无锡双珍针纺织工艺品有限公司接到亚马逊平台客户紧急催单，还有14-15个货柜的订单在谈 [12] 行业影响与展望 - 机电、纺织、消费品等行业直接受益，家电产品出口美国综合关税率降低10个百分点，每100万美元货物节省10万美元成本 [13] - 纺织品关税税率从145%降至46.6%，孚日股份预计6月发货量将回升至往年同期水平，华纺股份抓紧生产前期暂停的订单 [14] - 外贸商家保持理性态度，积极开拓欧盟、拉美市场，发展多地域供应渠道，通过创新提高品牌议价权应对中长期关税风险 [14][15]