能源保供进入迎峰度冬关键期 - 北方地区集中供暖正式开启，能源企业全面进入冬供模式 [1] 天然气供应与储备 - 天津液化天然气接收站单日最高外输气量超3700万立方米，较去年同期增长15% [3] - 中国石油长庆油田天然气产量提升至1.35亿立方米/日，较月初增加300万立方米 [6] - 中国石油今冬明春供暖季天然气保供资源量同比增长3.7%，约占国内供应总量的六成 [8] - 国内最大天然气生产基地长庆油田及中原油田普光气田投产多口高产新井，备战天然气井数量突破80口 [6] - 辽河储气库群投用天然气储备量超过30亿立方米，日采气量达2000万立方米 [18] - 塔里木油田4座储气库完成年度注气任务，注气量达12亿立方米，创历史新高 [20] - 与国家管网集团联网的19座储气库实现满库入冬，中国石化储气库可用工作气量超35亿立方米，中国石油安排7座储气库供气，日供气量近2000万立方米 [20] - 今冬明春日采气调峰量力争超2亿立方米 [20] 管网建设与运行 - 国家管网集团集中统一调配，加强设备维护以提升管网应急能力 [10] - 入冬前完成超400台压缩机组维护检修和22项天然气管网大型作业 [13] - 西气东输四线甘宁段、西气东输三线中卫至枣阳段、川气东送二线铜梁段等重点项目已全面投产通气 [13] - 调控中心优化管道运行工艺，充分发挥西气东输、北气南下、南气北上等通道输气能力 [15] 清洁能源供暖应用 - “聊热入济”长输供热项目管线总长约135公里，利用工业余热可满足1亿平方米供热需求，并支撑关停54台分散燃煤锅炉 [24] - 中国石化地热供暖服务覆盖全国11省市70余个市县区，为超120万户居民供暖，地热清洁供暖能力累计达1.26亿平方米，每年可减排二氧化碳近620万吨 [28] - 全国前三季度可再生能源发电量达2.89万亿千瓦时，同比增长15.5%，占全部发电量约40% [30] - 风电、光伏发电量合计1.73万亿千瓦时，同比增长28.3%，占全社会用电量22% [30]

核心观点 - 公司控股股东及其一致行动人因可转债转股导致持股比例被动稀释 触及信息披露阈值 [1][2] - 本次权益变动系被动稀释 不涉及控股股东及实际控制人变更 不影响公司治理结构和持续经营 [3] - 可转债转股进程持续推进 但未来转股时间及数量仍存在不确定性 [3][15] 权益变动基本情况 - 截至2025年11月14日 累计已有322,721,000元皖天转债转为公司A股普通股 累计转股股数46,650,738股 [2] - 公司总股本从2025年11月10日的509,133,202股增加至524,354,598股 [2] - 控股股东安徽省能源集团有限公司及其一致行动人合计持股数量未发生变化 但因总股本增加导致持股比例由45.98%被动稀释至44.64% [2] - 持股比例变动触及1%刻度及5%的整倍数 触发信息披露义务 [2] 可转债发行及转股信息 - 公司于2021年11月8日公开发行可转换公司债券930万张 每张面值100元 发行总额93,000万元 [1] - 皖天转债于2021年12月10日起在上交所挂牌上市交易 债券代码113631 [1] - 皖天转债开始转股日期为2022年5月12日 初始转股价格为11.12元/股 最新转股价格为6.81元/股 [1][14] - 可转债目前处于转股期 转股价格因公司历次现金分红 资本公积转增股本 股权激励等事项调整为6.81元/股 [1][14] 股本变动历史 - 2022年6月29日公司实施2021年度权益分派 以资本公积金向全体股东每10股转增4股 转增134,400,860股 [13][14] - 2023年2月公司因实施限制性股票激励计划发行781.60万股限制性股票 [14] - 2024年1月11日和2025年2月24日公司合计回购注销51.3万股限制性股票 因股权激励净增加公司股本730.30万股 [14] - 可转债持续转股是导致公司股本增加的主要原因之一 [14] 信息披露义务人情况 - 信息披露义务人为安徽省能源集团有限公司 注册地址安徽省合肥市包河区马鞍山路76号能源大厦 [6][9] - 一致行动人包括安徽省皖能股份有限公司和安徽省皖能资本投资有限公司 [6][10] - 截至报告签署日 信息披露义务人不存在在未来12个月内增加或减少上市公司股份的明确计划 [12] - 信息披露义务人所持有的皖天然气股份不存在被质押 冻结等权利受到限制的情形 [16]

寒潮天气影响 - 自11月14日开始下半年首次全国性寒潮过程，降温幅度大、大风天气显著，对农业、交通、能源、市场供应等带来挑战和影响[1] - 预计17日至19日，四川北部和东部、重庆等地有6℃至8℃降温，湖北西部、广西东部等部分地区降温10℃至12℃[2] - 蒙冀鄂皖湘赣浙闽等省份部分地区有5至6级风、阵风达7至9级，影响天气以降温和大风为主[2] - 剧烈降温对能源和生活必需品市场供应、人体健康带来影响，使农作物发生冻害，大风降雪和降温威胁交通安全，影响设施农业[2] 能源保供应对 - 11月16日全国日用气量11.8亿立方米，最高用电负荷11.3亿千瓦，比前期有所提升，但仍处于供暖季相对低位[3] - 目前全国能源供应充足，统调电厂存煤2.3亿吨，可用35天，储气库库存处于高位[3] - 国家发展改革委预计供暖季期间能源供需总体平衡，民生用能保供稳价有保障[4] - 国家电网将推进82项迎峰度冬重点工程建设，持续强化电网供电能力和抗灾防御能力[4] 生活必需品市场供应 - 商务部启动生活必需品量价监测日报制度，密切关注粮、油、肉、蛋、菜、奶等商品市场动态[5] - 11月16日全国200家大型农副产品批发市场蔬菜、水果批发均价较月初分别上涨1.7%、1.9%，猪肉价格下降1.4%[6] - 全国36个大中城市大型超市粮、油、肉、蛋库存量较月初增加一至两成，多地区已落实政府蔬菜储备[6] - 各地商务部门指导商贸流通企业加大生活必需品货源组织力度，加强产销衔接，丰富商品品种[5] 农业生产防范 - 寒潮带来的大风降温雨雪天气对设施农业和畜牧业生产及露地蔬果生长不利，易导致温棚圈舍设施受损、蔬果受冻[7] - 农业农村部加强与中国气象局沟通会商，11月14日联合发布了雪灾与低温冻害风险预警[7] - 农业农村部派出工作组和科技小分队赴重点省份调研指导，落实好小麦油菜适墒播种、种养设施加固、成熟作物抢收等工作[7] 交通运输保障 - 公路方面加强路网实时监测，重点对易积雪结冰的背阴路段、长大下坡、桥梁、隧道及匝道进行巡查[8] - 水路运输方面强化恶劣天气影响期间载运危险货物船舶禁止进出港、靠离泊等措施[8] - 港口航道方面科学安排港口生产作业，重点做好港口防冻、防滑、大型机械防风等工作[8] - 救助打捞方面科学部署并动态调整海上巡航和救助力量，加强救助设施设备维护保养[8] 健康与出行提示 - 预计17日至18日全国中东部大部分地区将先后出现中等流感气象风险，华北西南部、华中大部等地区有较高流感气象风险[9] - 建议公众减少在寒冷及大风天气中的户外活动时间，老人、小孩及体质较弱人群需注意预防感冒、心脑血管等疾病[9] - 四川中东部、陕西南部等地受冷空气影响不利于旅游出行，建议公众关注天气预报及时调整出行计划[9]

协议终止背景与决策过程 - 俄罗斯与乌克兰的天然气过境协议于2019年签署，为期五年，定于2024年底到期，乌克兰方面已明确表示无意续约[1] - 乌克兰总统泽连斯基于2024年8月27日首次公开提出终止协议，理由是俄罗斯将天然气收入用于支持军事行动，乌克兰需切断其资金链[7] - 泽连斯基于2024年12月19日的欧盟峰会上正式宣布，自2025年1月1日起停止俄罗斯天然气的过境转运[3] - 2024年12月，乌克兰宣布将管道关税提高四倍，以弥补因终止协议而损失的过境费收入[8] 协议关键数据与欧洲依赖性 - 根据协议，俄罗斯天然气工业公司每年通过乌克兰管道向欧洲输送约400亿立方米天然气，乌克兰每年收取上亿美元的过境费[1] - 2024年，通过该线路输送至欧盟的天然气量为155亿立方米，占欧盟总消费量的4.5%[5] - 斯洛伐克对乌克兰线路的依赖度极高，其90%的天然气供应来源于此，奥地利、意大利和捷克等国也高度依赖[5] - 自2022年9月“北溪管道”被炸后，乌克兰线路成为俄罗斯对欧洲天然气出口的最后一条主要通道[3] 协议终止的直接影响 - 俄罗斯天然气工业公司于2025年1月1日上午8点正式停止通过乌克兰的天然气输送[13] - 欧洲天然气期货价格在2025年1月2日上涨4.3%，达到51欧元每兆瓦时，较2024年初的30欧元上涨45%[13] - 奥地利能源公司OMV在2024年12月底警告，天然气价格可能上涨20%以上[5] - 奥地利和意大利的能源公司表示，2025年1月进口成本上涨15%，制造业出口受到影响[13] - 欧盟委员会预计能源成本高企将持续至夏季，普通家庭每年将多支出200至300欧元[13] 各方的应对策略与市场调整 - 俄罗斯总统普京在2024年12月26日表示，由于时间紧迫无法签署新合同，俄罗斯已接受现实并拥有备用方案，可将天然气转向亚洲市场，例如增加对中国的出口[10] - 俄罗斯天然气工业公司早在2024年上半年就已调整策略，减少对欧洲市场的依赖[10] - 意大利政府计划从挪威和阿尔及利亚增加天然气采购，但成本较高[5] - 匈牙利总理欧尔班反对该决定，并表示匈牙利将通过“土耳其溪”管道直接从俄罗斯购买天然气[8] - 欧盟在2025年10月20日同意逐步停止进口俄罗斯天然气，计划从2026年1月起禁止进口，并于2028年1月1日完全结束，现有合同享有过渡期[15] 长期市场格局与冲突影响 - 2025年第一季度，俄罗斯通过管道输送至欧盟的天然气量下降45%，第二季度继续下滑[15] - 欧洲转向进口美国液化天然气和挪威天然气，2025年上半年欧盟天然气储备水平维持在80%以上，但价格仍是危机前的两倍[15] - 俄罗斯将天然气转向亚洲市场，其出口总值未出现大幅下跌[17] - 乌克兰因终止协议每年损失约8亿美元的过境费收入[15] - 俄罗斯加大对乌克兰电网的攻击，导致乌克兰在冬季频繁停电，能源战成为冲突的一部分[22] - 北约内部在能源问题上意见分歧，土耳其、匈牙利和斯洛伐克等国继续购买俄罗斯油气，而美国则在2025年11月11日敦促其停止[18]

公司业务进展 - 公司在石楼西区块进行天然气资源的勘探开发工作 [1] - 勘探开发过程中致力于深化地质认识、技术革新和方案优化 [1] - 公司与合作伙伴共同提升方案效益、施工效率并优化成本 [1]

报告行业投资评级 - 原油一颗星代表偏多,判断趋势有上涨驱动,但盘面可操作性不强 [4][5] - 燃料油三颗星代表更加明晰的多趋势,且当前仍具备相对恰当的投资机会 [4][5] - 低硫燃料油三颗星代表更加明晰的多趋势,且当前仍具备相对恰当的投资机会 [4][5] - 沥青三颗星代表更加明晰的空趋势,且当前仍具备相对恰当的投资机会 [4][5] - 液化石油气三颗星代表更加明晰的多趋势,且当前仍具备相对恰当的投资机会 [4][5] 报告的核心观点 - 原油市场四季度及明年一季度供需压力趋放大,中期油价下行风险仍存,短期关注11月21日俄罗斯两油制裁生效后出口的进一步影响及委内风险释放情况 [2] - 燃料油价格主要跟随原油走势,高硫燃料油短期受地缘因素支撑,中期供应格局趋于宽松,低硫燃料油近期表现偏强,基本面有所改善,但中期供应压力仍存 [2] - 沥青成本支撑持续走弱,需求遵循季节性走弱规律,中长期基本面对BU存在利空压制 [2] - 供需边际收紧提振下LPG震荡偏强看待 [3] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 上周国际油价震荡,布伦特01合约涨0.93%,围绕俄罗斯及委内瑞拉的地缘风险一度对油价构成支撑,但遇袭的俄罗斯黑海港口恢复装船后亚洲时段油价回落 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 燃料油价格主要跟随原油走势,高硫燃料油短期受地缘因素支撑,俄罗斯因制裁及设施遇袭导致出口边际下滑,新罗西斯克港已恢复装船,后续实际出口情况仍需关注,随着中东地区稳步增产且发电旺季结束,当地出口预计持续增加,中期供应格局趋于宽松 [2] - 低硫燃料油近期表现偏强源于供应端扰动,海外炼厂运行不稳缓解供应压力,汽柴油裂解走强从转产端提供支撑,叠加四季度船燃旺季需求及中美贸易关系缓和,基本面有所改善,但12月底丹格特炼厂RFCC装置计划检修,可能提升低硫装船量,中期供应压力仍存 [2] 沥青 - 11月稀释沥青贴水降至 -11美元/桶,成本支撑持续走弱,11月以来周度出货量环比走低,处于近四年同期低位,最新商业库存去化继续放缓,社会库存在10月底出现同比偏高的拐点后同比幅度呈扩大趋势,"十四五"收官之年赶工需求预期证伪,后续需求将遵循季节性走弱规律,年末需求不及去年同期,市场看跌气氛增加,中长期基本面对BU存在利空压制 [2] 液化石油气 - 丙烷贴水上涨支撑进口到岸成本,丁烷脱氢装置盈利改善提振下游化工企业开工积极性,多地大幅降温带动燃烧端需求好转,炼厂及港口库容率下降,供需边际收紧提振下LPG震荡偏强看待 [3]

行业投资评级 - 报告对行业投资评级为“看好” [3] 核心观点 - 10月份电力生产显著加快，单月发电量同比增长7.9%至8002亿千瓦时，火电和水电是主要贡献者 [4][9] - 全球天然气市场呈现区域分化，欧美气价窄幅震荡，亚洲气价走势平稳 [4][22] - 投资主线围绕水电、绿电、核电、火电、电源装备、气电、天然气及环保等多个细分领域展开，推荐了包括国投电力、龙源电力、中国核电、国电电力、东方电气、昆仑能源、光大环境等在内的数十家具体公司 [4] 电力行业分析 - 10月单月发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9% [4][9] - 分品种看，火力发电5138亿千瓦时（同比增长7.3%），水力发电1351亿千瓦时（同比增长28.2%），核能发电387亿千瓦时（同比增长4.2%），风力发电733亿千瓦时（同比减少11.9%），光伏发电394亿千瓦时（同比增长5.9%） [4][9] - 10月单月规上发电增量约586亿千瓦时，火电贡献增量350亿千瓦时，水电贡献增量297亿千瓦时，风电同比减少99亿千瓦时 [4][10] - 1-10月累计发电量80625亿千瓦时，同比增长2.3%，火电同比下降0.4%，水电、核电、风电、光伏同比分别增长1.6%、8.7%、7.6%、23.2% [16] - 1-10月发电增量1813亿千瓦时，主要由新能源贡献，风电、光伏增幅贡献度分别为33%、50% [10][16] - 水电方面，秋汛来水偏丰，三峡水库于10月24日完成175米蓄水目标，为今冬明春发电奠定基础 [4][10] 燃气行业分析 - 截至11月14日，美国Henry Hub现货价格为$3.49/mmBtu，周度环比下跌7.32%；荷兰TTF现货价格为€30.80/MWh，周度环比下跌0.81%；英国NBP现货价格为80.75 pence/therm，周度上涨5.90%；东北亚LNG现货价格为$11.10/mmBtu，周度环比持平；中国LNG全国出厂价4357元/吨，周度环比下跌0.57% [4][22] - 美国天然气供需两旺，LNG原料气需求及国内季节性消费需求提升，库存水平较五年均值高4.5% [22][23] - 欧洲天然气库存水平为82.07%，约为五年均值的91.3%，供需基本稳定，但气温骤降预期或对气价形成支撑 [22][28] - 东北亚LNG需求整体偏弱，供给稳定充足，价格持平 [4][22] - 中国LNG市场供应充裕，终端需求平淡，出厂价小幅回落，但冷空气来袭及原料气竞拍价格提升可能推动后市价格 [22][40] 一周行情回顾 - 本期（2025/11/10~2025/11/14）公用事业板块、燃气板块、电力设备板块以及环保板块相对沪深300指数跑赢，电力板块相对跑输 [45] 公司及行业动态 - 11月10日，国家发展改革委、国家能源局发布指导意见，目标到2030年基本建立新能源消纳调控体系，满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源消纳需求 [49] - 11月10日，新疆新华布尔津县65万千瓦风电项目全容量并网发电，总投资29.2亿元 [50] - 报告期内，国网信通、华光环能、雪迪龙、深圳燃气、三峡能源、军信股份、玉禾田等公司发布了重大合同中标、董事减持、业绩说明、合资公司增资、董事离任等相关公告 [51][52] 重点公司估值 - 报告列出了公用事业、电力设备、环保等重点公司的估值表，包含代码、简称、评级、收盘价、未来每股收益预测及市盈率、市净率等关键估值指标 [53][55][56]

公司股权动态 - 公司控股股东海德投资于近日解除了2300万股股份的质押 [1] - 公司控股股东及其一致行动人合计持有公司约4731万股股份，占公司总股本的17.41% [1] - 控股股东及其一致行动人累计被质押股份约1473万股，占公司总股本的5.42% [1] 公司业务与财务概况 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：天然气占比99.91%，其他业务占比0.09% [1] - 截至发稿时，公司市值为47亿元 [1]

协议核心内容 - 印度国有石油公司与美国签署历史性首次液化石油气结构化采购协议 [3] - 协议规定每年从美国墨西哥湾沿岸进口约220万吨液化石油气 [3] - 协议有效期至2026年 [3] 协议规模与影响 - 此次采购量约占印度液化石油气年进口量的10% [3] - 美国对印度输美产品额外征收25%关税 使总体关税税率达到50% [4] - 俄罗斯外长表示美国施压印度停止购买俄石油的真实原因是强推本国能源产品 [5]

本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 据报道，这一协议是泽连斯基16日访问雅典期间达成的。当天，泽连斯基还在雅典会见了希腊总统康斯 坦丁诺斯·塔苏拉斯。(完) 来源：中国新闻网 编辑：熊思怡 广告等商务合作，请点击这里 乌克兰与希腊达成天然气供应协议 中新网北京11月17日电 据乌克兰总统府网站消息，乌总统泽连斯基当地时间16日在希腊雅典会见希腊 总理米佐塔基斯，双方达成一项天然气供应协议，并见证两国天然气公司签署关于希腊向乌克兰供应天 然气的意向书。 据《乌克兰真理报》等媒体报道，根据意向书，希腊天然气供应商将于2025年12月至2026年3月期间， 向乌克兰市场供应来自美国的液化天然气。该批天然气计划于2026年1月自希腊亚历山德鲁波利斯港启 运，途经保加利亚、罗马尼亚和摩尔多瓦，最终抵达乌克兰敖德萨。 泽连斯基向希腊方面表示感谢，并表示此协议是乌克兰为今冬制定的大型能源方案的重要组成部分。 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 ...