记者 查睿 申能集团旗下上海LNG（液化天然气）站线扩建项目一阶段12日正式投产通气。这颗新建的"能源 心脏"将源源不断地把天然气输向千家万户。 同步扩容的，还有上海正加速布局的LNG保税加注能力。这将进一步巩固上海港打造全球清洁能 源加注中心的先发优势和竞争力。 上海LNG站线扩建项目是国家油气重点工程，上海市、浙江省能源发展"十四五"规划重大工程，位 于洋山深水港沈家湾作业区，毗邻申能集团旗下现有洋山LNG接收站，包括码头工程、接收站工程和 输气管道工程。其中，码头工程新建一座15万总吨LNG专用泊位，接收站工程新建4座22万立方米的 LNG储罐及气化配套附属设施，输气管道工程新建一条长输管道和一座奉新输气站。 自2022年11月开工以来，沈家湾作业区发生了日新月异的变化。记者在现场看到，4座单罐容量达 22万立方米的钢筋混凝土巨罐拔地而起，新码头也迎来首艘LNG船的接船作业……投产当天，上海 LNG站线扩建项目一派忙碌景象。 "两站协同后，洋山双站的总接卸能力超1200万吨/年、储存能力近180万立方米，上海天然气应急 保供能力将实现翻倍，应急保供时长增加两周。我们两个项目的码头之间、接收站之间以及输气 ...

协议核心内容 - 印度国有石油公司与美国签署历史性首次液化石油气结构化采购协议 [3] - 协议规定每年从美国墨西哥湾沿岸进口约220万吨液化石油气 [3] - 协议有效期至2026年 [3] 协议规模与影响 - 此次采购量约占印度液化石油气年进口量的10% [3] - 美国对印度输美产品额外征收25%关税 使总体关税税率达到50% [4] - 俄罗斯外长表示美国施压印度停止购买俄石油的真实原因是强推本国能源产品 [5]

协议签署概况 - 印度国有石油公司与美国签署历史性首次液化石油气采购协议[2] - 协议规定每年从美国墨西哥湾沿岸进口约220万吨液化石油气[2] - 协议有效期至2026年[2] 协议市场影响 - 该协议为印度市场首个美国液化石油气结构化采购合同[2] - 协议采购量约占印度液化石油气年进口量的10%[2] 相关贸易背景 - 美国于8月6日以印度进口俄罗斯石油为由对印度输美产品额外征收25%关税[2] - 额外征税使美国对印度总体关税税率达到50%[2] - 俄罗斯外长表示美国施压印度停止购买俄石油旨在强推美国能源产品[2]

美国对俄罗斯石油公司的制裁措施 - 美国财政部宣布对俄罗斯两大石油公司——俄罗斯石油公司和卢克石油公司实施全面制裁[6] - 这两家公司合计贡献俄罗斯近一半的原油出口量，日均约310万桶[6] - 制裁范围广泛，针对两家母公司及其34家子公司，例如卢克石油西伯利亚子公司贡献集团约40%碳氢化合物产量[7] - 制裁冻结相关公司在美国境内的资产，并为实施次级制裁铺平道路[8] 制裁对俄罗斯石油产业的影响 - 俄罗斯石油公司为国家控股企业，产量占全国40%，卢克石油为最大私营能源企业，贡献全国15%产量[7] - 支付、运输、保险等环节的限制将推高交易成本，加剧价格折扣，可能减少俄罗斯出口税收[17] - 制裁公告引发全球石油市场剧烈反应，油价波动明显，市场担忧情绪加剧[8] - 专家分析认为，制裁将影响石油公司依赖的物流、航运和保险等生态系统，导致承包商和中介机构撤离[10] 印度能源进口面临的抉择与影响 - 印度每日从俄罗斯进口约160万桶石油，占其总需求的36%，进口高峰期曾达每日200万桶[11] - 印度最大的炼油厂预计将从俄罗斯石油公司和卢克石油的采购量削减至几乎为零[11] - 印度需权衡继续采购优惠俄罗斯石油的经济利益与面临美国次级制裁的风险及外交关系[13] - 专家指出印度可能通过创新方式如成立不受制裁影响的新公司来维持与俄罗斯的石油贸易[15] 全球能源贸易格局的潜在变化 - 短期来看，制裁将对俄罗斯石油产业产生压力，但长期全球能源市场具备强大的自我适应能力[18] - 俄罗斯可能寻求开辟新市场并通过技术手段规避制裁，印度等进口国需寻找新的石油供应来源[18] - 这场制裁风波反映了能源贸易与地缘政治的密切关系，促使各国更加重视能源供应多样化[20] - 能源转型为国际合作创造新机会，在清洁能源技术、能效提升等领域合作潜力巨大[23]

美国能源施压行动 - 特朗普宣布印度将停止购买俄罗斯石油并向中国发出类似要求 [1] - 美国希望通过切断俄罗斯能源收入施压并拓展自身能源出口市场 [5] 印度对美能源合作的立场 - 印度外交部声明在能源领域优先考虑本国消费者利益未明确承诺停止购买俄油 [3] - 印度贸易秘书透露从美国采购石油规模有140亿至150亿美元提升空间但前提是美国必须大幅降价 [3] - 自俄乌冲突爆发以来俄罗斯在印度石油进口市场份额从不到1%飙升至约35% [4] 中国对美能源要求的回应 - 中国外交部强调同俄罗斯等国开展正常经贸能源合作完全正当合法并指责美国做法是典型单边霸凌和经济胁迫 [3] - 中国作为全球最大能源进口国之一拥有强大市场话语权且中俄能源合作已建立深层次稳定框架 [4] - 中国能够根据国家利益做出独立判断坚定拒绝美国的无理要求 [9] 俄罗斯的能源市场地位 - 俄罗斯副总理表示将继续与友好国家合作强调其能源在全球市场有需求且具备竞争优势购买俄能源是合理有益的 [4] 中美多领域博弈 - 美国财长批评中国稀土出口管制并呼吁盟友去中国化中国回应称管制符合国际惯例旨在维护世界和平与地区稳定 [7]

地缘政治与贸易政策演变 - 2024年5月14日美国将中国电动车关税提高至100%，并对半导体、关键矿产、光伏产品加征关税[5] - 欧盟于2024年夏季对中国电动车发起反补贴调查并加征临时税[13] - 2023年下半年中国对镓、锗出口实施许可管理，并对石墨出口加强管制[3] 全球能源贸易格局变化 - 2024年中国日均进口俄罗斯原油超过200万桶，占俄罗斯对外原油出口约40%[7] - 俄罗斯在能源贸易中大量使用人民币结算，2023年人民币在莫斯科交易所成交额已超过美元，并在2024年持续扩大[9] - 美国页岩油和液化天然气向欧洲出口，但面临运距长和成本高的问题，而亚洲市场价格相对稳定[11] 供应链重构与企业应对策略 - 中国企业通过东南亚等地区进行贸易中转以规避关税[5] - 中国电池和关键矿物供应在全球占比超过70%，据国际能源署2024年报告[5] - 中国企业加速海外布局，如比亚迪在泰国建厂、宁德时代在匈牙利建厂、光伏企业在中东落子[13] 关键产业竞争力分析 - 中国电动车在同等价位具备显著竞争优势，即使面临高关税订单依然持续[13] - 中国在电池、车机系统、充电网络领域形成一体化解决方案，并通过打包销售提升性价比[15] - 美国能源部评估认为，在石墨和稀土等关键材料领域存在短板，将拖慢相关项目进展[7] 国际贸易与资金流动趋势 - 2023年中俄贸易额突破2400亿美元，2024年维持高位，为俄罗斯提供稳定现金流[11] - 欧洲依赖中国产品维持经济节奏，导致资金和货物贸易向东方回流[11] - 中国炼化装置满负荷运行，成品油出口活动日益活跃[9]

美国对印度关税施压的实质与效果 - 美国对印度输美商品加征50%惩罚性关税，主要针对纺织、电子零部件等领域，但能源相关产品占比不足5%，威慑力有限[3][5] - 印度采取利益置换策略，要求美国允许其购买伊朗、委内瑞拉原油、降低关税至15%并开放乳制品市场，以换取增加美国能源采购[8] - 美国虽未公开松口，但已默许印度通过第三国渠道购买委内瑞拉原油，反映出其在亚太战略上需要印度制衡，不敢过度施压[10] 印度坚持采购俄罗斯原油的核心动因 - 俄罗斯乌拉尔原油对布伦特原油的折扣在11月扩大至每桶2-2.5美元，较7-8月的1美元翻倍，为今年次低水平[12] - 印度将俄油加工成成品油转售欧洲，每桶可获利15-20美元，2023年通过此方式赚取160亿美元[14] - 更换油源至伊朗原油不经济，需至少5亿美元改造炼厂生产线及6个月工期，且运输保鲜成本比俄油每桶高8-10美元[16] 印度原油采购策略与市场影响 - 印度9月暂停采购是为等待俄油折扣信号，随后印度石油公司、巴拉特石油公司立即锁定9-10月船货[18] - 10月印度俄油进口量预计日均170万桶，较9月的140万桶增长6%[18] - 欧洲对印度成品油需求因禁运俄油而增长12%，印度利用此机会形成低价进口俄油、高价出口成品油至欧洲的贸易闭环[20] 俄罗斯的原油出口战略调整 - 俄罗斯通过扩大折扣实施以价换量策略，旨在稳固亚洲市场份额，并将出口重心从欧洲转向亚洲[20] - 俄罗斯与印度的贸易合作使其保住出口量，并减少对欧洲市场的依赖[20] - 该贸易模式削弱了美国孤立俄罗斯的计划，形成经济利益主导的稳固链条[22]

土耳其对俄罗斯能源采购的立场 - 土耳其能源部长表示采购俄罗斯石油是炼油企业基于技术和商业需求作出的决策 [1][3] - 土耳其炼油厂原本为加工邻近地区原油而建 从俄罗斯进口是技术上的必然选择 [3] - 随着冬季临近 土耳其必须不加歧视地确保来自俄罗斯 阿塞拜疆 伊朗 土库曼斯坦等所有可能渠道的天然气供应 [3] 美国施加的政治压力 - 美国总统特朗普在与土耳其总统埃尔多安会晤时敦促土方停止购买俄罗斯石油 [3][4] - 美方正加紧向盟友施压 要求其削减与俄罗斯的能源贸易 [3] - 特朗普暗示可能解除对土耳其购买美国F-35战机的禁令 但未披露埃尔多安是否作出承诺 [4] 其他国家的类似反应与双边贸易背景 - 匈牙利总理欧尔班表示 如果被迫放弃俄罗斯石油和天然气 匈牙利这样的内陆国家将遭遇经济灾难 [3] - 土耳其是俄罗斯的第四大贸易伙伴 去年双边贸易额达到520亿美元 [4]

俄乌冲突后俄罗斯石油出口格局变化 - 2022年俄乌冲突爆发后，西方国家实施制裁，G7设定了每桶60美元的俄罗斯石油价格上限[2] - 俄罗斯石油出口从欧洲转向亚洲，中国进口量从2022年的8000多万吨增至2024年的1.08亿吨，占俄罗斯总出口近一半[2] - 印度2023年进口俄罗斯石油1.6亿吨，但到2025年上半年进口量从每天200万桶降至100万桶左右[2] 中印进口俄罗斯石油的价格差异 - 中国进口的俄罗斯石油价格在每桶70至80美元区间，2023年1月有批次达到83美元[3] - 印度进口的俄罗斯石油享有大幅折扣，2022年折扣为15至20美元/桶，2023年均价约为35美元/桶[3] - 2024年上半年，中国从俄罗斯进口原油平均价为78美元/桶，印度为42美元/桶[4] 价格差异原因一：原油品质差异 - 中国进口的主要是西伯利亚产的ESPO原油，属轻质低硫油，API度35以上，硫含量低于0.5%，炼化效率高，附加值大[3] - ESPO原油接近布伦特基准，市场价较乌拉尔油高出10至15美元，2023年占中俄石油贸易的六成以上[3] - 印度进口的主要是高硫重质乌拉尔原油，API度约31，硫含量1.4%，适合其老旧炼厂设备，但加工成本高，污染大，因此折扣出售[3] - 2023年，印度进口的乌拉尔油占其俄油总量的八成[3] 价格差异原因二：结算方式差异 - 中俄石油贸易自2022年底开始推动人民币结算，2023年人民币占比超过90%，避免了美元体系的汇率风险和手续费[7] - 人民币结算模式于2024年扩展至天然气和煤炭，贸易额突破2000亿美元[7] - 印度主要以美元结算，虽在2024年尝试部分卢布结算但比例很低，基本无法绕开SWIFT系统，交易受美国影响[7] - 人民币结算使中国交易成本降低5%至10%[7] 价格差异原因三：交易合同类型差异 - 中俄之间有长期框架协议，2022年2月升级为25年大单，每年供应5000万吨，价格采用与布伦特指数挂钩的公式，锁定在70至90美元区间[9] - 长期合同价值1175亿美元，覆盖油气全链条，2024年执行率达100%，保障了供应稳定，即使2022年国际油价冲至120美元中国也未多付[9] - 印度主要依赖短期现货交易，签单船合同，当俄罗斯急于出售时折扣巨大，乌拉尔油一度低于30美元/桶，但供应不稳定，受地缘政治影响大[9] - 2023年印度通过现货交易节省了40亿美元，但2025年折扣缩水至5美元/桶，进口成本上升[9] 价格差异的战略影响 - 中国的价格可视为稳定溢价，多付钱换来了能源供应安全和伙伴关系，2025年全球油价不确定性增加时长期合同优势显现[11] - 印度的低价是机会主义，短期节省成本但长期面临供应风险和地缘政治压力，2025年8月受美国关税影响进口锐减[11] - 俄罗斯通过出口结构优化，亚洲市场占其出口的七成，摆脱了对欧洲的依赖[11]

核心财务表现 - 2025年上半年总销气量12.68亿立方米，同比增长15.3% [1] - 收入42.42亿元人民币，同比增长10.6% [1] - 归属于公司所有者利润1.20亿元人民币 [1] - 中期股息每股4.60分人民币，核心利润派息率35.0% [1] 业务板块分析 - 零售销气量8.80亿立方米保持稳定，收入25.62亿元人民币与去年同期持平 [1][2] - 批发业务销气量3.88亿立方米同比大幅增长74.7%，收入10.78亿元人民币同比增长68.2% [1][2] - 工程安装及服务收入3.11亿元人民币，较去年同期3.87亿元人民币有所下降 [2] - 其他业务（增值服务）收入2.91亿元人民币，同比增长32.3% [2] 运营战略与市场拓展 - 通过"油改气""瓶改管"政策拓展新增用户，深挖存量市场 [1] - 大力推进能源贸易业务以应对采暖季调峰需求和保障气源稳定供应 [1] - 深度整合增值业务内容并打造专业化营销平台 [2] 资金状况 - 截至2025年6月30日现金及现金等价物11.85亿元人民币 [2] - 资金将用于保障项目拓展及收购业务需求 [2]