不止于财务回报。 作者 I 杨继云 报道 I 投资界PEdaily 创投圈依然记得那一幕：2 02 3年7月，全国社保基金与北京市携手推出第一支专项基金——社保基金中关村自主创新专项基金，首期规 模50亿元，全部由社保基金独立出资，君联资本担任管理人。 即便是君联资本，这样一家二十多年来扎根本土的头部市场化投资机构，面对这只并不寻常的专项基金，运营起来仍然"有压力"。除 财务增值外，还要完成核心领域内科技创新的国家战略任务，做好区域协同……带着使命感，君联资本团队开始了一场新的探索。 如今运行19个月后，君联资本总裁李家庆稍稍松了一口气。在与投资界的交流中，他首次对外披露一份阶段性"成绩单"：目前专项基 金整体投资进度达6 0%，已投16个项目， 累计联动投资总额超过240亿。 更重要的是，这只定位长期——投资周期超过1 0年的专项基金，在捕捉前沿自主创新技术的同时，也跑出了耐心资本"北京模式"。放 在当下，这一幕无疑极具借鉴意义。 如何管好社保的钱？ 中关村专项基金19个月成绩 在同行的印象中，这两年社保基金中关村自主创新专项基金成为了创投圈一支活跃的新生力量，随之是一份清晰的阶段性成绩： 当前投资进度已达 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2024年中国私募股权市场在估值回调、地缘政治震荡与IPO退出低迷的环境中经历调整和转型，进入全新市场周期，从业者以务实韧性应对挑战，重写游戏规则 [6][12] - 募资环境严峻，国资及政府引导基金成主要资金来源，中东主权财富基金增加在华投资；投资总量小幅萎缩，资本向政策支持行业聚集；退出渠道多元化，IPO退出收窄，并购退出受政策利好有望完善 [6][7][10] 根据相关目录分别进行总结 2024年中国私募股权市场概览 - 行业从业者在逆风环境中以务实韧性前行，投资氛围在谨慎与坚定间平衡，有限合伙人投资更具选择性，战略性资本涌入“国家战略优先级”赛道，普通合伙人调整策略适应新形势 [6] - 募资环境严峻，新备案基金数量和规模大幅下降，人民币投资者尤其是国资背景基金管理人和政府引导基金成主要资金来源，弥补外资撤离空缺 [7] - 国内市场下行，但部分高科技行业企业融资活跃，市场化专业投资机构探索全球扩张对冲风险 [8] - IPO市场低迷，传统退出渠道收紧，市场对并购等其他退出渠道需求增强，政府出台利好政策支持并购整合，并购市场有望迎来机遇 [10] - 中国并购交易潜在标的数量提升，是政策、经济及市场因素共振结果，反映产业调整与资本策略转型趋势 [11] 市场洞察 2024年中国PE/VC市场募资情况 - 募资形势严峻，总量明显下降，新备案基金数量4143支，同比降44%，规模2690亿元，同比降30%；存续基金数量增加，规模基本持平，管理人数量减少，市场进入高质量发展阶段，资本向头部汇集 [14] - 完成募集基金数量和规模同比下降，99%为人民币基金，外资基金投资者态度更谨慎，部分减少在华长期布局 [20] - 国资及政府引导基金LP成主要资金来源，出资笔数和金额增长，资金集中度上升，还与美元基金GP开展合作，国资背景GP在募资规模上占优势 [24][25] - 中东主权财富基金增加在华业务和投资活动，改变投资策略，由被动投资转为主动出击，带动被投企业拓展业务 [31] 2024年中国PE/VC市场投资情况 - 投资总量小幅萎缩，VC交易保持活跃，近四年交易数量占比超76%，交易金额占比超五成，大额交易多有产业资本参与 [36] - 投资机构对高风险行业兴趣降低，资本向政策支持行业聚集，半导体行业获投超1300亿元，先进制造领域交易数量和金额显著增长 [41] - 国际资本投资低迷，人民币交易占94%，国资背景投资机构交易金额占比超五成，市场形成国资主导、资金涌向政策导向行业的新格局 [42] 2024年中国PE/VC市场退出情况 - 股权投资机构探索多元化退出渠道，2024年376支私募基金并购退出，数量增23%，回笼金额降9%；退出案例同比降6.3%，IPO退出案例数量占比降至36%，其他退出渠道拓宽 [49] - 2024年227家中国企业上市，A股IPO企业数量大幅下滑68%，港股相对稳定，美股增长76.5%；全球市场IPO募资额降63%，A股单均募资额降41%，港股涨83%，美股以微型IPO为主 [54] - 2024年具PE/VC背景上市中企133家，较2023年降51%，PE/VC渗透率降至58.6%，但各主要板块渗透率多有提升，PE/VC仍是初创企业重要扶持力量 [55] - 具PE/VC背景上市中企集中在电子信息、先进制造等行业，各市场对拟上市中企行业偏好不同 [56] - 2024年系列并购利好政策出台，多地国有资本及政府引导基金成立并购基金，有望完善并购退出渠道，形成资金良性循环 [57] 附录 - 列出2024年中国私募股权市场新募集人民币基金和外币基金信息，包括基金名称、管理人、类型、规模和简介 [62][63] - 列出2024年中国私募股权十大投资交易和十大退出交易信息，包括目标公司、交易日期、类型、投资方、行业和规模 [64][65] 德勤方法 - 私募股权投资领域不透明，建立单一可信数据源有挑战，《德勤亚太私募股权年鉴——中国市场聚焦》克服数据难题，对市场深入分析，聚焦大中华地区私募股权和风险投资基金交易及退出活动 [66] 德勤中国私募股权行业服务组 - 介绍德勤中国私募股权行业服务组主管合伙人陈康勤信息 [68]

明星基金经理调仓动向 - 多位明星基金经理近期调仓涉及医疗、新能源、AI算力等产业 [1] - 葛兰执掌的中欧医疗健康减持九安医疗154万股至423万股（占总股本0.89%） [2][4] - 何帅、沈楠管理的基金增持威力传动，交银施罗德主题优选持有54.75万股，交银施罗德瑞思持有43万股，交银施罗德阿尔法核心持有40.06万股 [6] - 韩创管理的大成新锐产业增持沃格光电155万股至253万股（占总股本1.13%） [9][10] 九安医疗 - 公司为全球IVD及家用医疗健康产品供应商，拥有完备的个人健康类可穿戴设备产品线 [4] - 旗下品牌"iHealth"在美国市场具有高知名度，持续积累海外渠道资源和品牌影响力 [5] - 行业竞争加剧，产品放量受产品力、广告投入及国际政策等多因素制约 [5] 威力传动 - 主营业务为风电偏航、变桨减速器及索道减速器等高端行星齿轮减速器研发生产 [6] - 凭借齿轮浮动均载等技术成为金风科技、东方风电等知名风电企业核心供应商 [8] - 通过大功率风电减速器研制巩固行业地位，并开发明阳智能、三一重能等新客户 [8] 沃格光电 - 以FPD光电玻璃薄化业务为核心，提供薄化、防静电ITO镀膜等垂直一体化服务 [10] - 玻璃基TGV载板项目取得多项进展，子公司玻璃基多层线路板产品具备批量生产能力 [11] - 布局玻璃基在Chiplet芯片封装等领域的商用化，受益于玻璃基产业化进程 [11]

一级市场投融资概览 - 本周国内一级市场披露融资事件54个，较上周减少31个，其中20个披露金额事件总融资规模12.33亿元人民币，平均融资金额0.62亿元人民币 [4] - 从融资事件数量看，智能制造（19个）、医疗健康（7个）、人工智能（7个）领域最活跃 [5] - 从融资规模看，人工智能行业以5.63亿元人民币居首，主要由智谱AI的3亿人民币D轮融资驱动 [5][6] 行业分布 - 人工智能领域：智谱AI完成3亿人民币D轮融资，专注认知智能大模型开发，推出GLM-130B预训练模型及ChatGLM对话模型，并建立AIGC产品矩阵 [5][6] - 智能制造领域：总融资规模2.70亿元人民币，共进微电子完成过亿人民币A轮融资，聚焦智能传感器及汽车电子芯片封装测试 [6][7] 地区分布 - 融资事件集中在江苏（14起）、北京（12起）、浙江（10起） [9] - 江苏14起事件中4起披露金额共1.80亿人民币，北京12起中5起共融资3.93亿人民币，浙江10起中8起共融资4.30亿人民币 [11] 阶段分布 - 早期阶段融资事件占比最高（44个），成长期9个，后期仅1个 [11] 大额融资与独角兽 - 海外新增独角兽Ordio Nerdio（美国云管理服务商）完成C轮5亿美元融资，估值达10亿美元 [17] 市场活跃机构 - 锡创投（3个投资事件）、博华资本（2个）、中科创星（2个）为本周最活跃投资机构 [19] IPO与并购 - 本周国内IPO公司5家，新亚电缆以72.61亿人民币市值居首，4家曾获VC/PE投资 [21][22] - 国内并购事件14个，华星光电以73.7亿人民币收购电子元器件批发商中国乐金80%股份 [24][25]

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 一批基金已经悄悄打了一场翻身仗。 作者丨黎曼 王满华 鲁智高 来源丨投中网 VC开始忙起来了。 不止一个VC投资人向我表达了时下的忙碌，忙着见人，忙着看项目，忙着投资，一个字"忙"…… "今年和去年不一样。"投资人惊喜地发现，大家的心态悄悄地在变好，投资热情渐渐回来了。 我也发现，在投资人摩拳擦掌的当前，一批基金已经悄悄打了一场翻身仗。 "2024年大力搞退出，2025春节前到款一个亿，直接把机构盘活了。"一国资负责人王炎向我喜出望外谈到，"主基金里一个先 进制造项目回报达到了40多倍，不仅直接让整只基金回本，还让团队又'财富自由'了一批，甚至连外行看热闹的公司行政小姐 姐跟投都'赚翻了'。" "投资简直就是玄学。"机构行政小姐姐得知消息后，在王炎面前表示感叹。业绩分红后，不仅团队打了个漂亮的翻身仗，LP们 的钱包也鼓起来了。王炎称，新一轮基金马上也募资到位了，老LP出资意愿很强。 这一积极景象，也与当下正热的AI与机器人点燃"国运级"赛道暗合。DeepSeek、宇树等初创企业的崛起，吸引全球资本涌 入，中国凭借庞大的数据资源与政策支持，已成AI投资焦点，覆盖医疗 ...

文章核心观点 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，围绕消费能力保障、减少消费限制、完善消费支持政策等提出系列举措，涉及领域和部门广，后续有望出台更多配套政策 [1][2] 居民增收 - 结合形势变化加大就业支持力度 [4] - 多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，加快中长期资金入市，强化央企国企控股上市公司市值管理，打击资本市场财务造假和股东违规减持等行为 [4] - 健全种粮农民收益保障机制和土地增值收益分配机制，探索盘活农户住房 [5] - 扎实解决拖欠账款问题，对拖欠企业账款“应付快付、应付尽付”，加强审计监督，强化失信约束，健全清欠长效机制 [6][7] 消费举措新提法 - 优化营业性演出、体育赛事和大型群众性活动审批流程，提高可售（发）票数量，落实巡演项目首演地内容审核负责制，推行“一次审批、全国巡演” [8] - 将“互联网 + 医疗”等服务消费条目纳入鼓励外商投资产业目录，推动优质生活性服务进口 [8] - 有序扩大单方面免签国家范围，优化完善区域性入境免签政策，推出优质入境旅游线路和服务，提高境外旅客在华旅游便利化水平 [8] - 推动汽车等消费由购买管理向使用管理转变，分年限保障“久摇不中”无车家庭购车需求 [8] 方案亮点 - 强化保障休息休假权益，落实带薪年休假制度，加强监督，鼓励连休和错峰休假，保障劳动者权益，探索设置中小学春秋假 [9] - 强化投资对消费的支撑作用，统筹投资和消费，扩大相关有效投资，实现良性互促 [9]

文章核心观点 睿兽分析整理当周国内外热门投融资事件，展示国内一级市场投融资概览、大额融资、活跃机构、IPO公司、并购事件及海外大额融资与新增独角兽等情况，助大家了解全球市场动向 [1] 一级市场投融资概览 整体情况 - 本周国内一级市场披露融资事件63个，较上周减少47个，已披露融资金额事件33个，总融资规模42.54亿元，平均融资金额1.29亿元 [3] 行业分布 - 融资事件数量上，人工智能、医疗健康、智能制造领域最活跃，分别为13个、12个、11个 [4] - 已披露金额事件融资规模上，人工智能最高，约15.26亿元，其中「智谱AI」获过10亿D轮融资，该公司由清华技术成果转化，打造大模型及产品矩阵，推出MaaS开放平台 [4] - 医疗健康行业已披露融资总额13.29亿元，「帕母医疗」获近1亿美元C轮融资，该公司依托原创技术打造创新器械平台，核心产品国际首创，获多项专利与认证 [5] 地区分布 - 获投企业主要集中在北京、江苏、上海，分别披露17个、11个、7个 [7] 阶段分布 - 获投企业阶段分布为早期46个、成长期12个、后期5个 [9] 国内一级市场活跃机构 - 德同资本、启明创投、同创伟业各有2个投资事件，在本周创投市场较活跃 [17] 国内IPO公司 - 本周重点监测到3家国内IPO公司，分别位于深圳、香港、上海证券交易所，「汉朔科技」最新市值最高为298.51亿，3家公司均曾获VC/PE或CVC投资 [19] 国内并购事件 - 本周国内披露已完成并购事件7个，较上周减少2个，分布在传统、能源电力、企业服务行业，江西中燃以6.38亿收购新疆火炬20.52%股份，新疆火炬主营燃气销售与安装服务，曾获九鼎投资等投资 [21]

文章核心观点 2025年1月中国一级市场融资事件和金额减少，热门行业为智能制造、人工智能等，全球大额融资和独角兽企业有新增，投资机构参与数量下降，中国并购市场事件和金额也减少 [2][4][6][25][29] 中国一级市场投融资分析 整体情况 - 2025年1月中国一级市场发生融资事件565个，较上月减少33%，较去年同期减少53%；已披露融资总额530.86亿元，较上月减少36%，较去年同期减少3% [2][6] 行业分布 - 融资事件排名前五行业为智能制造、人工智能、医疗健康、材料、企业服务，共383个，占比68%；涉及已披露总金额468.05亿元，占比88% [7] - 已披露交易金额排名前五行业为智能制造、人工智能、医疗健康、材料、汽车交通，涉及已披露总金额473.26亿元，占比89% [8] 智能制造细分赛道 - 2025年1月智能制造是最热行业，有138个投融资事件，集成电路赛道59个，为最热赛道 [9] 地区分布 - 融资事件数量排名前五地区为江苏、广东、北京、上海、浙江 [3][10] 热门城市分布 - 投融资事件数量排名前五城市为北京、上海、苏州、深圳、南京 [11] 阶段分布 - 投融资事件早期最多，有421个，占比74.51%；其次成长期128个，占比22.65%；后期16个，占比2.84% [12] - 已披露融资金额早期390.75亿元，占比75.25%；成长期88.89亿元，占比17.12%；后期39.65亿元，占比7.63% [12] 全球大额融资及独角兽分析 大额融资事件 - 2025年1月全球新增大额融资事件39个，已披露融资总额985.54亿元；中国新增9个，占23%，涉及融资总额355.98亿元，占36% [16] 新晋独角兽统计 - 2025年1月全球新增6家独角兽企业，中国新增2家；全球总计1877家，中国511家，占比27% [19][20] 投资机构分析 VC/PE机构 - 2025年1月中国一级市场参与投资的VC/PE机构532家，较上月减少34%，较去年同期减少52% [25] - 投资事件数排名前五的VC/PE机构为深创投、君联资本、比邻星创投、奇绩创坛、合肥国耀资本 [4][26] CVC机构 - 2025年1月参与投资的CVC机构51家，较上月减少33%，较去年同期减少65% [25] - 投资事件数排名前五的CVC机构为招商局创投、尚颀资本、广州无线电集团、美团龙珠、电控产投 [28] 中国并购市场分析 整体情况 - 2025年1月中国企业发生并购事件25个，较上月减少31%，较去年同期减少66%；已披露总金额26.21亿元，较上月减少34%，较去年同期减少85% [4][29] 并购事件行业分布 - 数量排名前五行业为传统行业、智能制造、能源电力、生活服务、材料 [30] - 交易金额排名前五行业为能源电力、医疗健康、材料、生物科技、汽车交通 [30] 并购事件区域分布 - 境内并购事件22个，占88%，排名前五地区为浙江、北京、上海、湖北、广东 [31] - 跨境并购事件3个 [32] 重大并购事件（交易金额前五） - 未名海济生物以8.08亿被圣湘生物并购 [35] - 南昌赣锋以5亿被江西金控投资并购 [36] - 常乐制药以2.02亿被联环药业等并购 [37] - 兴荆新能源以9569.81万被湖北能源集团新能源发展有限公司并购 [38]

以下文章来源于RimeData 来觅数据 ，作者来觅研究院 六是银发消费领域，包括保障偏远地区老年群体享受补贴活动、关注银发食品营养赛道、提高赡养老人个税抵扣额度等。贾少谦代表推动以旧换新政策向 县乡延伸，保障偏远地区老年人权益。朱水芳委员强调完善检测技术体系；金李委员提议提高赡养老人个税抵扣额度，减轻独生子女负担。 RimeData 来觅数据 . 全面的一级市场数据平台 导读： 根据国家统计局数据，截至2024年底，中国60岁及以上人口已达3.1亿，占总人口的21.3%。老龄化进程的加速与代际需求的变迁， 催生了以老年群体为核心的新经济形态——银发经济。2025年全国两会期间，"银发经济"成为高频词，25份相关提案覆盖养老服务、智能 科技、医疗健康等六大领域，凸显其战略地位。本文将从两会提案切入，剖析银发经济的政策动向、市场潜力、发展趋势与核心挑战，探 讨一下这一新兴经济领域的现状与未来。 01 两会聚焦银发经济的六大核心领域 2025年两会提案中，银发经济被定位为"政策红利+AI革命+消费爆发"的融合赛道，具体涵盖以下方向： 一是养老服务领域，从政策普惠到模式创新。一方面重点关注长期护理保险（长护险）的完 ...

VC/PE市场募资分析 - 2025年2月新成立基金数量306支，环比减少35%（减少168支），同比减少18%（减少69支），反映募资动能持续趋弱 [9] - 92.6%的机构仅成立1支基金，成立2支及以上基金的机构占比从去年同期的7.1%降至7.3%，显示市场活跃度处于周期低谷 [9] - 浙江省以61支新设基金居首，江苏（47支）、广东/山东（各34支）紧随其后，嘉兴（25支）、深圳、九江三地同比增幅显著超越行业均值 [13][16] - 重点基金案例包括杭实智投产业基金（100亿元）、中关村科学城科技成长三期（100亿元）、广西交投产业基金（90亿元）等，政策引导型资本布局特征明显 [19] VC/PE市场投资动态 - 2025年2月投资案例513起，环比减少11%，但同比增加45%；投资规模同比逆增69%至717.5亿元，主要受头部项目大额融资驱动 [23] - 江苏省以82起案例/111.83亿元规模领跑，北京以130.32亿元融资规模居首，显示头部省市在假期冲击下仍保持较高活跃度 [26] - 电子信息行业以144起案例/202.2亿元规模领先，其中半导体细分领域贡献64起/132.4亿元，占行业总规模65.5%；汽车交通行业单笔融资均值最高（2.52亿元） [28][29] - A轮融资占比41%（209起），战略融资与非控制权收购合计贡献20%的融资规模，反映产业整合加速 [30][31] 市场结构特征 - 中小额交易（1亿元以内）占比超60%，5亿以上大额融资仅占11%，显示资本避险情绪下中小额交易占优，但头部赛道仍吸引战略资金重仓 [33] - 重点融资案例包括徐工汽车（战略融资64.44亿元）、新石器（C+轮10亿元）、普照材料（B轮7.4亿元），集中在新能源、先进制造等领域 [37] 区域与行业热点 - 嘉兴、深圳、九江等地募资同比增幅显著，政策引导型资本在区域产业高地集聚 [16] - 半导体、人工智能（32起/33.7亿元）、医疗器械（35起/29.66亿元）成为政策驱动下的核心投资方向 [28][29]