人民币汇率升破7.0关口 - 离岸人民币对美元升破7.0关口，为2024年9月以来首次，最新报6.99825 [1] 政策与市场韧性 - 中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会强调，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [3] 对资本市场与外资流动的影响 - 人民币升值预期增强了人民币计价资产的吸引力，尤其对注重汇兑收益的境外投资者而言 [3] - 在人民币趋势性升值阶段，以“北上资金”为代表的境外资本往往呈现净流入加速态势 [3] - 这些资金偏好流动性好、估值与国际接轨、能代表中国经济增长核心逻辑的资产，如大盘蓝筹股、金融（银行、保险）、消费龙头及部分估值合理的核心科技企业，有望成为外资增配首选，带来显著的流动性支撑 [3] - 当前A股市场整体估值处于历史偏低区间，人民币汇率走强可能成为吸引长线外资重新审视并加大配置中国资产的催化剂，对稳定乃至提振大盘指数起到关键作用 [3] - 人民币稳步走强向市场传递了关于经济稳定、政策有效和国际资本认可的积极信号，有助于从根本上提振全市场的风险偏好 [4] - 从市场风格看，升值环境往往更有利于“核心资产”的表现，大盘价值风格可能相对占优 [4] - 对利率敏感的金融、地产板块也可能因汇率走强缓解资本外流压力、改善流动性预期而间接受益 [4] 对行业基本面的差异化影响 - 人民币升值对上市公司基本面的影响清晰地划出了一条“损益分界线” [3] - **受损方**：主要集中于出口导向型行业，如家电、电子、纺织服装、机械等出口比重较高的企业，人民币升值意味着其产品在国际市场上的价格竞争力相对下降，或将直接侵蚀其汇兑收益和毛利率，相关板块可能面临盈利预期下调压力 [4] - **受益方**：集中在两大领域 [4] - 其一为“负债美元化”行业，典型代表是航空业，航空公司拥有巨额美元负债用以购买飞机，人民币升值将带来大幅汇兑收益，显著减轻其财务负担并改善利润表 [4] - 其二为“成本进口型”行业，如造纸（依赖进口纸浆）、基础化工（依赖进口原油、矿石）等，人民币升值将直接降低其原材料采购成本，提升盈利空间 [4] 趋势可持续性与展望 - 单日升破关口的意义更多在于心理层面和方向指引，对A股市场产生深远影响需要人民币汇率形成一段“稳中有升”的可持续趋势，而非短暂的投机波动 [5] - 当前推动人民币升值的积极因素正在积累，但趋势的巩固仍需国内经济复苏态势的进一步确认和企业盈利端的实质性改善作为坚实基础 [5]

文章核心观点 - 兴业证券展望2026年，航空行业将正式迈入利润上行周期，多重利好有望拉动国内及国际航空需求“量价齐升” [1] 行业景气度与周期 - 航空业已处于景气周期的重要转折点，景气度见底回升，迈入上行周期临界点 [1] - 经过2023-2024年持续的供需修复，为行业上行奠定基础 [1] - 展望2026年，行业供需紧平衡态势有望持续 [1] 供给端分析 - 供给端受限，运力增速维持低位 [2] - 贸易摩擦导致波音飞机交付中国航司进度缓慢 [2] - 普惠PW1100G发动机的粉末冶金缺陷问题导致空客A320neo机队停场检修 [2] - 有效运力投放受到挤压，航空业供给端预计将持续保持紧平衡态 [2] 需求端分析 - 需求侧韧性强劲，整体出行需求保持较强韧性 [3] - 国内旅客量稳步增长 [3] - 国际航线表现亮眼，成为拉动需求增长的核心引擎 [3] - 多批次免签政策的实施以及全球经济的逐步回暖，共同驱动2025年1-10月国际航线旅客量实现23.2%的累计同比增长 [3] 成本与政策环境 - 成本端改善与政策利好叠加，盈利能力有望提升 [4] - 国际油价中枢预计下行，为航空公司提供了坚实的成本支撑 [4] - 民航局“整治内卷式竞争”的明确表态及《航空客运自律公约》的发布，有望遏制恶意低价竞争，促进票价收益回归合理水平 [4] 票价与盈利前景 - 超高的客座率有望向票价有效传导 [1] - 叠加油价中枢下行、政策支持等积极因素，航司将正式迈入利润上行周期 [1] - 旺季票价弹性值得期待 [1] 中长期驱动因素 - 中长期多重利好支撑，驱动“量价齐升” [5] - 入境游促进政策的持续深化、文化和旅游与民航业融合发展行动方案的推进，有望进一步激发旅游消费潜力 [5] - 春秋假试点政策在全国多地的实质性落地，有望填补传统淡季谷底 [5] - 进而拉动国内及国际航空需求的“量价齐升” [5]

人民币汇率变动 - 12月23日，离岸人民币对美元升破7.02关口，在岸人民币对美元升破7.03关口，日内上涨近百点，两者均创下自2024年10月以来14个月新高 [1] 对资本市场与外资流动的影响 - 人民币升值预期增强了人民币计价资产的吸引力，尤其对注重汇兑收益的境外投资者 [3] - 历史数据显示，在人民币趋势性升值阶段，以“北上资金”为代表的境外资本往往呈现净流入加速态势 [3] - 这些资金偏好流动性好、估值与国际接轨、能代表中国经济增长核心逻辑的资产，大盘蓝筹股、金融（银行、保险）、消费龙头及部分估值合理的核心科技企业有望成为外资增配首选，从而带来显著的流动性支撑 [3] - 当前A股市场整体估值处于历史偏低区间，人民币汇率走强可能成为吸引长线外资重新审视并加大配置中国资产的催化剂，对稳定乃至提振大盘指数起到关键作用 [3] - 人民币稳步走强向市场传递了关于经济稳定、政策有效和国际资本认可的积极信号，有助于从根本上提振全市场的风险偏好 [4] - 单日升破关口的意义更多在于心理层面和方向指引，对A股市场产生深远影响需要人民币汇率形成一段“稳中有升”的可持续趋势，而非短暂的投机波动 [4] 受益行业分析 - 受益方集中在“负债美元化”行业，典型代表是航空业，航空公司拥有巨额美元负债，人民币升值将带来大幅汇兑收益，显著减轻财务负担并改善利润表 [4] - 受益方还包括“成本进口型”行业，如造纸（依赖进口纸浆）、基础化工（依赖进口原油、矿石）等，人民币升值将直接降低其原材料采购成本，提升盈利空间 [4] - 从市场风格看，升值环境往往更有利于“核心资产”的表现，大盘价值风格因其与宏观经济关联度更高、且多为外资配置重点，可能相对占优 [4] - 对利率敏感的金融、地产板块也可能因汇率走强缓解资本外流压力、改善流动性预期而间接受益 [4] 受损行业分析 - 受损方主要集中于出口导向型行业，对于家电、电子、纺织服装、机械等出口比重较高的企业，人民币升值意味着其产品在国际市场上的价格竞争力相对下降，或将直接侵蚀其汇兑收益和毛利率 [3] - 投资者需警惕相关出口板块可能面临的盈利预期下调压力 [3] 趋势展望与驱动因素 - 推动人民币升值的积极因素正在积累，但趋势的巩固仍需国内经济复苏态势的进一步确认和企业盈利端的实质性改善作为坚实基础 [5] - 投资者应密切关注后续关键经济数据的发布以及主要经济体的货币政策动向 [5]

航线开通事件 - 2023年12月23日，老挝航空QV863航班降落湛江吴川国际机场，标志着中国湛江至老挝万象的国际航线正式开通 [1] - 该航线是湛江吴川国际机场自2022年转场投运以来开通的首条国际航线 [1] - 该航线也是外籍航空公司首次在粤西地区开通的国际航线 [1] 航线运营细节 - 航线采用空客A320机型执飞，每周二、四、六定期往返 [2] - 万象瓦岱国际机场起飞时间为当地时间16:40，抵达湛江时间为19:15 [2] - 湛江起飞时间为当地时间20:15，返回万象时间为20:55 [2] 区域交通与战略意义 - 航线开通实现了粤西市民“家门口直飞东盟”的诉求 [2] - 湛江地处粤港澳大湾区、海南自由贸易港、西部陆海新通道三大国家战略交汇点，是中国大西南、华南地区通往东盟最便捷的沿海城市之一 [2] - 湛江吴川国际机场位于湛江、茂名两市几何中心，与广湛高铁、深湛铁路、广湛高速、渝湛高速等交通干线无缝衔接，构建立体交通网络 [2] - 新航线让空港枢纽与湛江港、中欧班列、中老铁路形成国际海陆空多式联运体系 [2] 市场与需求背景 - 湛江吴川国际机场是国家一类国际航空口岸，承载着粤西千万民众联通全球的期盼 [2] - 过去数年，粤西民众跨境出行长期依赖广州、深圳等外地口岸，增加了时间与经济成本，制约了区域融入国际产业链、供应链的效率 [2] - 湛江航空口岸完成扩大开放并通过国家验收，打通本土国际航线成为回应民生关切、提升区域开放能级的迫切需求 [2]

日本旅游业受中国游客锐减冲击 - 中国赴日游客数量出现“断崖式”下降，对日本旅游业及经济产生显著负面影响，一项抽样调查显示超过四成（42.8%）的日本旅游企业认为已产生显著负面影响，在旅游客运与仓储行业该比例高达53.8% [1] - 日本国家旅游局数据显示，11月中国赴日游客约为56.2万人，较10月下降21.4%，而今年前10个月中国游客数同比增长40.7%，占总外国游客数约22% [9] - 多家机构预测经济损失严重，有日本研究所预测2025年日本经济损失可能达1.2万亿日元（约合人民币536.58亿元），另有经济学家预测若未来两年无法恢复，日本可能面临高达77亿美元的经济损失 [8][11] 交通与航线运营受重创 - 航班预订量与航班数量大幅下降，11月至次年3月中国各地飞往大阪的航班预订量同比下降55%至65%，11月往返中国的航班数量较去年同期大幅下降 [3][7] - 航班取消情况严重，未来两周预计有46条中日航线取消全部航班，明年1月中国大陆赴日航班取消量已达2195班次，航班取消率为40.4% [7] - 中国航空公司运力削减显著影响机场运营，中国航司航班在关西机场冬季国际航班总量中占比达34%，部分中国航司已全面取消往返关西机场的航班，国航及大湾区航空也宣布停飞仙台至上海及香港至仙台的航线 [7] - 邮轮及研学旅行计划取消，2026年来自中国的18艘次邮轮停靠和下船计划被取消，从中国香港出发的研学旅行也被取消，爱达邮轮已暂时取消停靠日本港口 [8] 酒店与住宿业经营压力巨大 - 酒店订单锐减甚至归零，大阪一家酒店称今年12月来自中国游客的订单几乎为零，京都、大阪、仙台、北海道等传统热门旅游地此前高度依赖中国市场，如今来自中国的订单几乎全部取消 [3][4][5] - 酒店被迫降价以应对冲击，京都中京区一家酒店客房价格较去年同期下降约10%，京都地区酒店为争夺游客打起“价格战”，预订价格与往年相比下降一半，很多酒店每晚价格已跌破1万日元（约合人民币447元），部分酒店甚至推出3000日元（约合人民币134元）区间的住宿 [3][9] - 行业对未来预期悲观，仙台酒店协会会长认为失去中国游客对本地酒店业构成巨大冲击，日本旅游业普遍担忧即将到来的春节假期仍将持续低迷态势 [5][10] 零售、餐饮及旅游服务行业销售额显著下滑 - 高端百货免税销售额下降，高岛屋12月1日至14日期间免税销售额较去年同期下降9.8%，其中来自中国顾客的销售额骤降23.9%，此前中国顾客贡献了超过40%的免税销售额 [2] - 餐饮、出租车及旅游服务业务量暴跌，静冈县伊东市出租车公司以前一天接送100多组中国游客，现在只有10组不到，京都一家餐饮店以往中国游客占外宾总数约八成如今几乎不见踪影，大阪一家提供巴士旅游服务的公司12月中国游客预订量同比去年下降97% [2][3] - 零售商店销售额受直接影响，神奈川县镰仓市一家商店此前外国顾客中约70%是中国人，现在几乎看不到中国人，对销售额影响很大 [2] 旅行社业务与产品调整 - 旅行社遭遇大规模订单退订，大阪一家旅行社11月份中国游客订单一半以上被取消，12月几乎没有预订且预计农历新年假期也不会有中国游客 [3] - 中国旅行服务商下架日本游产品，中高端定制旅行服务商六人游已完成超80%的赴日订单退订，并已下架所有日本游产品且暂时不再推任何线路，某知名旅行商所有赴日旅游订单已全部退订 [7] 行业长期趋势与市场地位变化 - 中国游客消费模式转变，中国游客在奢侈品、电子产品与日式美食等领域的高额消费曾显著拉动东京、大阪、札幌等热门城市经济发展，其人均消费显著高于平均水平 [8][11] - 日本作为中国游客首选目的地的地位受到挑战，随着越来越多中国游客转向韩国及东南亚目的地，有行业负责人强调“将中国市场视为日本旅游业增长引擎的时代，已经结束” [11] - 零售业前景堪忧，鉴于中国游客人均消费高，当前访日人数急剧下滑预计将使日本零售业在明年陷入“举步维艰”的困境 [11]

核心运营数据概览 - 国泰航空2025年11月载客量达253.04万人次，较2024年同期增长26% [1] - 2025年前11个月累计载客2613.08万人次，较2024年同期增长27% [1] - 国泰货运2025年11月运载15.75万公吨货物，较2024年同期增长10% [1] - 2025年前11个月累计载货量较2024年同期增长10% [1] - 香港快运2025年11月载客量近64万人次，较2024年同期增长27% [1] - 香港快运2025年前11个月载客量较2024年同期增长30% [1] 客运业务表现与展望 - 2025年11月客运运载率达到87%，创两年单月新高 [1] - 东北亚航线需求畅旺，主要受香港、欧洲及东南亚等主要市场带动 [1] - 阿德莱德及基督城的季节航班受欢迎，并受惠于稳健的转机客流 [1] - 对圣诞旅游高峰需求前景维持乐观，东北亚最受本地旅客欢迎 [1] - 展望未来，农历新年假期旅游需求理想，尤其香港及内地客源表现亮眼 [1] - 香港快运11月运载率超过83%，较2024年同期增长近6个百分点 [1] - 香港快运12月整体航线网络预订保持良好 [1] 货运业务表现与展望 - 货运业务于11月继续录得按月及按年增长，得益于香港及内地出口需求稳健，以及东南亚、南亚、中东及非洲航线增长 [1] - 专业运送方案表现良好，“国泰—优先运送”在东北亚需求强健，“国泰—特殊货物运送”及“国泰—鲜货运送”在东北亚及南美市场需求提升 [1] - 公司正迎来需求强健的航空货运旺季，预期将持续至12月 [1] - 随着整体需求自12月中起逐步放缓，公司将调整旺季货机航班，但主要货运航线需求料将保持稳定 [1] 财务表现 - 集团下半年取得一项约9亿港元的其他收入，源自一项与供应商和解协议所产生的非经常性收益 [1] - 就2025年综合财务业绩而言，下半年一向是集团表现较佳的时段，今年与2024年情况相同 [1] - 整体而言，集团全年综合财务业绩预计将超越去年的稳健表现 [1]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：宏观经济、股市、科技、非银金融、周期、消费、航空、油运、化工、新材料、金属、石化、煤炭、建材、建筑、公用事业 [1][3][6][8][10][11][13][14][16][22][24][25][26] * 公司：华峰化学、新乡化纤、泰和新材、华鲁恒升、万华化学、博源化工、瑞丰新材、利安隆、雅克科技、东材科技、盛泉集团、中国国航、吉祥航空、中国东航、南方航空、春秋航空、中远海能、招商轮船、招商南油、中国船舶租赁、中海油、中石油、中石化、新奥股份、中国神华、中煤能源、兖矿能源、陕西煤业、晋控煤业、东方雨虹、汉高集团、三棵树、北京北新建材、兔宝宝、伟星新材、国电电力、长江电力、中国核电、上海港湾、都生态、鸿路钢构、鸿路建设、中国能建、华电科工、中国中铁、中国化学 [3][9][10][12][13][16][19][21][22][24][26][27] 核心观点和论据 宏观市场与整体策略 * 对市场行情持乐观态度，政策预期有望上修，市场交投将更为活跃，预计指数将逐步上升并在春节前达到新高度，一旦站上4000点可能加速上涨 [1][2] * 2025年我国投资增速首次出现负增长，2024年外商直接投资（FDI）首次转负，推动外资回流成为重要任务 [4] * 中央经济工作会议强调推动投资止跌回稳及房地产去库存，预计明年3月将公布大型基建项目，财政和货币政策可能做出应对 [1][4] * 2026年市场风格预计将倾向于质量成长或基本面策略回归，科技与非科技、权重与小市值均有机会，但防守型策略资产可能面临挑战，重点关注科技成长和周期成长方向 [1][5][7] 行业与板块观点 * **科技与非银金融**：继续看好科技股（包括AI相关板块、港股互联网算力、传媒、计算机）及中国优质制造业（如电力设备、机械设备），同时看好12月至2月期间非银板块（券商和保险）表现，科技行情远未结束 [1][3][6][7] * **周期与消费**：关注顺周期板块（如食品、农林牧渔、酒店旅游服务、有色化工、钢铁）中估值低且景气改善迹象增多的转型机会 [3][6] * **航空业**：未来两年投资逻辑基于油价下降、人民币升值预期、国家提振消费政策，客座率创新高后转向票价提升，供需关系改善（需求年增约5%，供给仅增约2%）将推动票价和盈利上升，建议积极布局相关标的 [8][9] * **油运业**：基本面稳健，原油轮运价维持高位（约11万美元），预计四季度及全年盈利将创十年新高，合规市场供需关系持续向好，一年期期租价格从2025年的52,000美元上涨至2026年的60,000多美元，春节前后运价回落时可逆向布局 [10] * **化工行业**：新能源化工材料（如碳酸锂、PVDF、氯化亚砜）表现强势，氨纶行业价格接近底部三年以上，预计2026年可能迎来拐点，具备成本优势的华峰化学等值得关注，龙头白马如华鲁恒升、万华化学、博源化工具有长期投资价值 [11][12] * **新材料**：推荐润滑油添加剂（市场规模千亿级别）、存储方向（雅克科技）、高频高速树脂（受益于AI趋势）三个方向 [13] * **金属行业**：展望乐观，处于牛市阶段，美联储降息预期增强提振板块，工业金属（铜、铝、锡）表现突出，看好AI长期趋势带动上游AI金属需求增长，黄金仍具配置价值，能源金属（如碳酸锂）因储能需求增长供需偏紧 [14][15] * **石化行业**：预计2026年布伦特原油中枢价格在60-65美元区间，上半年低、下半年高，上游开采龙头（中海油、中石油）及中石化值得关注，2025年行业面临压力但未来有望改善，反内卷政策有望在2026年逐步落地，PTA、长丝等赛道是重要投资方向 [16][17] * **煤炭行业**：短期煤价经历快速回落，目前处于700元左右支撑关口，预计不会大幅回落至上半年最低点610元，长期看2026年底可能进入新一轮上行周期，推荐中国神华等企业 [22] * **建材行业**：处于左侧逻辑（内需端关注度增加，消费建材投资性价比高）和右侧逻辑共振阶段，关注玻璃行业冷修加速及水泥海外市场景气度 [24] * **建筑行业**：未来几个月处于淡季，基本面同比数据不乐观，对未来3-6个月判断偏悲观，但科技转型映射（如半导体、商业航天、核聚变、机器人）可能带来机会 [25] * **公用事业**：主要担忧明年电价问题，各省年度长协签约结果公布将逐步缓解担忧，可寻找分红确定性强且有固定派息承诺的公司（如国电电力）作为阿尔法标的 [26] 其他重要内容 * 机构保收益和降仓位对市场的冲击已基本消化，创业板表现强劲 [1][3] * 美国AI领域资本开支增速放缓，但对中国供应链公司压力依然巨大 [3] * 中国神华近期公布1300多亿资产收购预案，采用70%现金支付，预计提升2025年EPS约4.4%，并承诺未来三年分红率最低保持65% [21] * 天然气领域重点推荐新奥股份，定位为成长型红利股，正在进行重大资产重组，未来业绩增长预期7-8%，股息率约4-5% [19][20] * 在建筑与公用事业领域，可关注科技转型映射带来的机会，如半导体、商业航天、核聚变、机器人、氢能与储能相关企业 [25][27]

文章核心观点 - 高盛发布2026年全球运输行业前景研究报告 对航空、集装箱船运和原油油轮三个子行业的前景进行了展望 整体看好航空和原油油轮 对集装箱船运转趋谨慎 [1] 航空业 - 预计国际需求上升、供应限制持续 将使航空公司2027年股本回报率达22% 超过行业周期平均水平 [1] - 虽上半年需关注日本相关风险 但仍看好航空股 预期机票价格有上行空间 [1] - 首选中国国航H股及中国东航A股 [1] 集装箱船运业 - 供应恢复使高盛转趋谨慎 行业利润率将受到压缩 [1] - 今年新船订单高于预期 订单占现有运力比例达33% [1] - 红海潜在重开或带来下行风险 可能释放约10%的有效运力 或使中远海控陷入现金消耗状态 [1] 原油油轮领域 - 高盛保持乐观 预计在2026年持续上升周期中 现货运费将进一步上升 [1] - 中国原油储备过程可能长达一年 超过市场预期 且有效运力仅增长1% [1][3] - 中远海能或将受惠 因其对原油油轮及中国进口市场敞口较大 [1][3]

中国制造业的全球地位与核心优势 - 中国制造业实力远超外界想象，面对全球供应链调整展现出顽强的适应力[2] - 中国制造业已深度嵌入全球产业链，其强大韧性在疫情期间已充分显现[20] - 中国制造业非但没有在全球贸易摩擦中退缩，反而加快了转型升级的步伐[12] - 中国已然成为全球制造业的核心力量[22] 中国与印度制造业发展对比 - 印度虽有庞大人口，但基础设施和政策落地跟不上，无法真正挑战中国制造业地位[2] - 印度制造业不仅起步较晚，还面临诸多内生障碍，与中国的发展差距正持续拉大[12] - 印度受困于行政效率低下、投资回报率偏低等短板，与中国的发展差距正日益拉大[20] - 印度受限于薄弱的产业基础，短期内很难与中国形成有效竞争[22] 供应链完整性及项目执行能力 - 中国供应链完整性突出，案例显示其包办了2022年卡塔尔世界杯从体育场到纪念品的供应[4] - 义乌生产的吉祥物和周边占了世界杯七成市场，法国奥运也大多靠中国工厂[4] - 中国在逆境中求生的劲头显著，面对技术封锁能自主攻克难题，如西安飞机集团攻克机翼难题[6] - 印度本土产能总出问题，成本高企，本土飞机项目总延期并依赖进口[4][6] 产业生态与国内布局 - 中国制造业的核心优势在于庞大人口规模支撑起的精细化专业分工体系[8] - 中国国内市场竞争充分，长三角、珠三角等发达地区正有序将产能向中西部转移，整个过程高效协同[16] - 印度面临土地获取流程复杂、电力短缺频发等现实难题，严重制约产业发展[16] - 印度制造业政策往往口号响亮，但落地执行能力薄弱，引发企业诸多抱怨[8] 具体行业表现与技术突破 - 在航空业，C919在2023年首航后，订单已超千架，国产率过六成[6] - 在新能源汽车领域，中国2024年的出口量达到500万辆，核心电池技术全球领先[10] - 中国在碳化硅等半导体材料领域的技术突破速度惊人，产业发展韧性远超外界预期[10] - 印度虽大力吸引外资建厂布局新能源汽车，但受制于电力供应不稳定、政策谈判流程拖沓等问题，发展步伐明显滞后[10] 经济数据与投资流向 - 基于2024年贸易数据，中国出口增长稳健，制造业份额占全球大头[2] - 2024年，印度制造业采购经理人指数长期处于荣枯线50以下，而同期中国工业增加值增速则超过7%[8] - 2024年，全球制造业陷入低迷期，中国却率先实现快速复苏，制造业采购经理人指数稳定站在荣枯线50以上[18] - 2025年上半年，印度吸引的7000亿美元外资多流向服务业，而中国则将1.4万亿美元资金投入技术研发与产业升级[14] 全球供应链转移的实践反馈 - 2025年上半年，不少企业试水在印度布局，最终却因物流效率低下、政策频繁变动等问题碰壁[14] - 凭借一体化的供应链体系和高性价比的产品优势，中国制造业的表现让不少日本专家直呼“此前低估了其潜力”[18] - 日本媒体评价称，中国制造业展现出的韧性，足以让印度望尘莫及[14] 产业结构与长期目标 - 印度自2014年推出的“印度制造”计划，推行至今制造业占比仅达到16%，繁琐的官僚主义严重拖累了计划推进[12] - 经济学家指出，印度试图效仿中国走“制造业立国”之路的目标注定难以实现，印度的产业结构其实更适合发展服务出口[20] - 印度受困于教育体系偏重服务业的结构性短板，导致熟练技工严重短缺[8]

事件概述 - 国泰航空CX918航班在菲律宾马尼拉尼诺伊阿基诺国际机场滑行期间误闯跑道[1] - 事件导致一架国泰航空CX903航班及另一架客机在降落期间执行复飞程序[1] - 乘客及机组人员安全未受影响[1] 事件原因与处理 - 起因是CX918航班使用了不正确的滑行道[1] - 机场空管人员为安全起见指示两架抵达客机复飞并重新降落[1] - 空管随后批准CX918驶入跑道并起飞前往香港[1] - 公司正就事件开展全面调查并全力配合相关部门工作[1] 航班具体信息 - CX918航班于当地时间12月17日18时58分从马尼拉起飞，20时39分抵达香港[2] - 执飞机型为波音777-367宽体机，飞机编号BHNE[2] - 该飞机机龄为27.2年[2]