整体行业情况 - 4月全行业景气指数继续下行、与PMI回落相印证，但斜率有所放缓[1][12] TMT行业 - 4月元件景气指数80.8，较1月爬坡；3月台股PCB营收同比+17.1%，中游存储器3月DXI指数同比+75.9% [24] - 4月通信设备景气指数50.6，较1月爬坡；3月服务器BMC芯片龙头信骅营收同比+110.3%，机壳龙头勤诚营收同比+62.7% [33] - 4月计算机设备景气指数68.7，较1月爬坡；3月计算机设备工业增加值同比+13.1%，营收同比+10.6%，利润同比+3.2% [37] - 4月软件开发景气指数11.3，较1月底部企稳；3月软件收入同比+10.6% [40] 制造行业 - 4月军工电子景气指数60.3，较1月回升；3月台股MLCC营收同比+11.0%，25Q1预收账款+合同负债同比转正（+4.1%） [47] - 4月航空装备景气指数32.9，较1月小幅回落；4月军工级海绵钛价格同比-4.0%，降幅继续收窄 [55] - 4月通用设备景气指数78.8，较1月爬坡；3月国内金属加工机床产量同比+24.0% [58] - 4月农业机械景气指数52.9，较1月爬坡；3月大中型拖拉机产量同比转正（+3.3%），农业机械出口额同比+45.2% [64] - 4月风电设备景气指数38.7，较1月回落；3月风电新增装机量同比-5.7%，降幅收窄 [66] - 4月电池景气指数34.4，较1月爬坡；3月新能源乘用车销量同比+38.0%，动力电池装车量同比+61.7% [78] - 4月光伏设备景气指数32.1，较1月回升；3月光伏新增装机量同比+30.5% [86] 消费行业 - 3月乳制品产量同比降幅收窄，4月牛奶零售价同比降幅收窄、且降幅低于生鲜乳平均价 [4] - 3月餐饮收入增速同比回升，调味品B端需求或改善，成本端减压 [4] - 3月日用品零售额同比增速回升，1月重点品牌个人护理产品线下销售额同比转正 [4] 周期行业 - 国际金价新高后阶段性调整，但中长期逻辑不改，截至4月中国央行连续6个月增持黄金 [5] - 4月稀土价格指数回升，4月稀土进口量同比降幅扩大，下游新能源、机器人需求回暖+海外供给收缩下供需双向改善 [5] - 4月钢材价格指数同比降幅收窄，螺纹钢毛利率改善；钢铁行业库存处于低位，且整体仍然去库，但需求有转弱迹象 [5] - 4月水泥价格同比增速回升，出货率亦回升 [5]

市场表现 - 中证稀土产业指数盘中震荡，成分股涨跌互现，京运通涨停，安泰科技上涨4.23%，厦门钨业上涨2.35%，银河磁体领跌，盛和资源、北方稀土跟跌 [1] - 稀土ETF基金(516150)多空胶着 [1] 流动性及规模 - 稀土ETF基金盘中成交1429.36万元，近1年日均成交4314.13万元，排名可比基金第一 [3] - 稀土ETF基金最新规模达18.55亿元，创近1月新高，位居可比基金第一 [3] - 稀土ETF基金最新份额达16.60亿份，创今年以来新高，位居可比基金第一 [3] 资金流向 - 稀土ETF基金最新资金净流入2925.28万元，近5个交易日内有3日资金净流入，合计"吸金"4304.45万元 [3] 估值水平 - 稀土ETF基金跟踪的中证稀土产业指数最新市盈率（PE-TTM）仅29.95倍，处于近1年13.33%的分位，即估值低于近1年86.67%以上的时间，处于历史低位 [3] 行业动态 - 盛和资源全资子公司晨光稀土拟收购Peak Rare Earths Limited 100%股权，方案对价为1.58亿澳元，匹克公司主要业务为稀土勘探、开发与生产，核心项目为位于坦桑尼亚的Ngualla项目 [3] - 近期稀土价格上行，锑等海外价格大涨，内盘价格亦触底回升，多部门联合打击走私，或进一步加速内外盘同涨逻辑兑现 [4] - 《稀土管理条例》正式落地有望进一步规范进口矿的利用和实施行业集中，供需改善持续，稀土板块有望迎业绩估值双升 [4] 指数构成 - 中证稀土产业指数前十大权重股分别为北方稀土、卧龙电驱、中国稀土、领益智造、格林美、厦门钨业、包钢股份、中国铝业、金风科技、盛和资源，前十大权重股合计占比57.42% [4] 投资渠道 - 场外投资者可以通过联接基金（011036）把握稀土投资机遇 [4]

核心观点 - 4月全行业景气指数继续下行但斜率放缓，财报和中观景气改善交叉验证的品种包括TMT、部分制造行业、内需消费和部分周期品；腾讯1Q业绩超预期，看好其游戏长线运营和微信小店、云业务发展；SEA 1Q收入略低于预期但利润好于预期，关注其利润持续改善趋势；对Nintendo和许继电气首次给予“买入”评级，壹网壹创评级由“增持”调整为“持有” [1][2][5][6] 策略 - 中观景气模型显示4月全行业景气指数继续下行、与PMI回落相印证，但斜率有所放缓 [1] - 财报和中观景气改善交叉验证的品种包括TMT中的元件 - 存储链、通信设备（数通链）、计算机设备、软件开发；部分制造行业如军工电子、航空装备等；内需消费中乳制品、餐饮 - 调味品等；部分周期品如贵金属、稀土等 [1] 重点公司 - 腾讯控股 - 1Q业绩营收同比增长13%，高于VA一致预期2.5%，分业务看，增值服务、广告、金融科技收入分别同比增长17/20/5%，对应毛利率同比抬升2.3/0.8/4.7pct，经调整归母净利润同比增长22%，超预期2.5% [2] - 1Q资本开支至275亿，符合公司capex进展（25年收入占比11 - 13%） [2] - 预期2 - 3Q游戏流水步入高基数，但收入仍保持稳健增长（递延周期效应），看好腾讯游戏的长线运营，微信小店放量有望驱动佣金和广告加速增长，AI催化下云业务增速有望加快，维持“买入”评级 [2] 重点公司 - SEA - 1Q25 SEA收入为48.4亿美元，同增29.6%，略低于VA一致预期的同增31.2%，主因游戏递延收入较多和电商收入略低于预期 [5] - 经调整EBITDA 9.5亿美元，好于一致预期的7.0亿美元 [5] - 管理层维持2025年电商GMV增长20%的指引，并表示游戏板块2025年活跃用户数和预定量有望实现双位数增长，建议关注规模效应逐渐显现后的利润持续改善趋势，评级“增持” [5] 评级变动 - Nintendo首次评级为“买入”，目标价14884.97元，2025 - 2027EPS分别为239.27、282.20、495.75元 [6] - 许继电气首次评级为“买入”，目标价26.41元，2025 - 2027EPS分别为1.39、1.79、2.08元 [6] - 壹网壹创评级由“增持”调整为“持有”，目标价21.10元，2025 - 2027EPS分别为0.38、0.48、0.64元 [6]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：高速公路、太空计算卫星、公用事业、运动营养食品、电商SaaS、磁悬浮压缩机、稀土、信息技术、医药生物、食品饮料、家电、机械设备、金融、电子设备 - **公司**：四川成渝、普大科技、潮蓝环境、康比特、光云科技、磁谷科技、鑫磊股份、佳力图、广晟有色、中国稀土、英思特、大地熊、利扬芯片、众鑫股份、捷顺科技、天孚通信、长久物流、诺瓦星云、鸡路烟杖、以龄药业、马应龙、本钢板材、华鼎股份、蜂助手、瑞丰新材、世名科技、物产中大、创耀科技、广和通、百利天恒、国盾量子、中芯国际、上汽集团、山西汾酒、鼎捷数智、恒力液压 纪要提到的核心观点和论据 四川成渝 - **核心观点**：公司作为近年业绩增速及现金分红比例明显提升的高速公路，仍存在较大预期差，具备投资价值 [2] - **论据**：近3年通行费CAGR11%排名主要公路公司第2名，25Q1归母净利润4.56亿元，同比增长16.61%，创上市以来一季度的最高业绩水平；2024年建设项目进入尾声，资本开支规模30.4亿，同比下降35.8%，自由现金流回正为6.52亿；作为省属公路上市平台，资产证券化率较低，具备整合潜力；蜀道集团重视、支持公司开展市值管理、资本运作，2023年分红比例提高至60%以上，2024年保持，股息率达到5.05%，是A股唯一股息率5%以上公路标的；预计2025 - 27年盈利预测为15.8/17.1/18.4亿元，对应PE分别为11/10/10倍 [2] 普大科技 - **核心观点**：公司有望成为卫星互联网产业链中最核心的厂商之一，业绩和估值有望提升 [2] - **论据**：控股股东中电科54所牵头负责国家科技创新2030重大项目 -- 天地一体化信息网络，公司自身在地面网络、卫星通信领域拥有核心优势和深度布局，有望承担主要卫星运营商的关键角色；在卫星终端、地面站等相关领域也有相关产品和布局；在军品订单恢复的背景下，PCB板需求爆发；预计2025 - 27年归母净利润2.54/3.40/4.21亿元，同比增长2172.4%/33.6%/24.0% [2] 潮蓝环境 - **核心观点**：公司具有投资价值，业绩有望增长 [2] - **论据**：公用事业行业整体处于公募基金低配区间，红利属性明显；公司自由现金流已经连续两年转正，公告拟私有化方式收购粤丰环保，跃升为仅次于A股最大的全国性垃圾焚烧运营商；承诺2024 - 2026年每年现金股利同比增长不低于10%，2025年股息率预计将达4%左右；预计2025 - 2027年分别实现归母净利润17.7/18.9/20.4亿元，同比增长率分别为6.21%、6.79%、8.08% [2] 康比特 - **核心观点**：公司在运动营养行业具有领先优势，业绩有望增长 [2] - **论据**：中国运动营养食品市场发展迅猛，2023年规模已达9.5亿美元，预计2024 - 26年CAGR达12.82%，国家出台多项政策支持大健康产业发展，间接推动运动营养食品市场发展；公司深耕运动营养行业多年，参与了运动营养行业多项标准制定，入围国家训练队集采目录的产品品类数量位居第一，在技术积累和品牌认可度上具有领先优势；开发了科学训练管理系统、智慧营养平台和智能健身平台等产品服务体系，实现就餐、服务、营养监控等多环节标准化与智能化，为用户构建“测”“评”“练”“吃”一站式闭环；预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为1.24/1.88/2.5亿元，同比增长39%/51%/33%，对应PE分别为24.4/16.2/12.2倍 [2] 光云科技 - **核心观点**：公司作为电商SaaS领导者，拥抱AI助力商家降本增效，具有投资价值 [2] - **论据**：公司为电商SaaS领导者，主要产品超级店长、快递助手等已经在各大平台得到商家广泛应用；从产品研发到人才培养全面拥抱AI，AI技术已经在公司现有的快麦小智客服机器人、深绘美工机器人等应用，助力广大商家降本增效；在阿里巴巴商家服务市场的电商SaaS处于领先地位，双方未来有望形成协同效应；预计2025 - 2027年的EPS分别为0.02、0.07、0.14元 [2] 磁悬浮压缩机（磁谷科技、鑫磊股份、佳力图） - **核心观点**：磁悬浮压缩机市场需求将迅速增长，国产有望进入快速替代阶段 [2] - **论据**：冷水机组是数据中心冷却散热必备设备，但其能耗占比超过一半，压缩机为核心部件，是降低数据中心PUE的主要路线；相比传统离心式和涡旋式压缩机，磁悬浮压缩机可有效降低摩擦损耗，能效提升区间为10% - 40%，今年市场需求将迎来迅速增长，增速至少为50%左右；过去几年国产攻坚突破已有成效，未来几年有望进入快速替代阶段 [2] 稀土行业 - **核心观点**：海外中重稀土价格暴涨，国内价格有望上行，板块中长期趋势明确 [1][7] - **论据**：海外中重稀土价格暴涨，氧化镝（CIF欧洲）报价较前期上涨204%，氧化铽（CIF欧洲）报价较前期上涨211%；商务部、海关总署对部分中重稀土相关领域实施出口管制，海外稀土企业无中重稀土分离产能，海外磁材产能有限，将导致海外稀土进入短缺格局；参考其他出口管制小金属，出口管制初期出口量将大幅下降，一个季度后开始有所恢复，内外价差扩大，在外盘带动下，国内价格同样上行；目前稀土价格处于周期底部位置，进口矿纳入管控，供给格局进一步集中，价格中枢有望上移；2024年人形机器人开始进入量产阶段，若按照一定销量，远期空间约20 - 40万吨，相当于再造一个稀土永磁市场 [1][7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 5月之后，随着年报、一季报披露窗口期已过，中美关税谈判取得一定实质性进展，市场风险偏好有一定回升，但信达证券认为季报期后重回成长的配置面临一定挑战，季度内偏向大盘价值，Q3再增加弹性，建议关注军工、有色金属、价值类主题、金融地产、指数权重等方向 [4][5][6] - 2025年05月15日研报雷达展示了多家公司的研报标题、评级调整情况，以及近一周个股和行业机构关注度排序、今日热门研报TOP 5 [10]

元_20250113_173521.xlsx 金属行业 2024 年报综述：行业利润质量 已现质变，板块配置属性显现增强 2025 年 5 月 15 日 看好/维持 有色金属 行业报告 | 分析师 | 张天丰 电话：021-25102914 邮箱：zhang_tf@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480520100001 | | --- | --- | --- | | 研究助理 | 闵泓朴 电话：021-65462553 邮箱：minhp-yjs@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480124060003 | 投资摘要： 从十年维度观察（2015-2024），有色金属行业利润规模已实现质变。2024 年行业实现总营收 34075 亿元，十年间涨幅达 205%；同年行业 实现归母净利润 1384 亿元，十年间涨幅高达 4691%。其中，2020-2022 年间，全球量化宽松周期开启，库存周期切换叠加流动性助推下， 金属行业归母净利润由 19 年的 157 亿元增至 1818 亿元，涨幅达 1062%，行业利润实现从百亿至千亿级的跨越。至 2024 年，随着全球降 息周期的再次开启，有色 ...

市场表现 - A股市场震荡调整，上证指数报3380.82点跌0.68%，深证成指报10186.45点跌1.62%，创业板指报2043.25点跌1.91%，沪深两市成交11524亿元，较前一个交易日缩量超1600亿元 [1] - 美容护理指数大涨3.68%涨幅居首，青松股份、华业香料、洁雅股份涨停，休闲食品指数上涨0.56%，西麦食品涨超6%，有友食品、好想你涨超4% [2] - 稀土永磁板块走强，京运通涨停，九菱科技涨超7%，盛和资源涨超6%，中国稀土涨超3% [2] 行业动态 - 美容护理行业向科技化、专业化方向发展，消费者对安全高效护肤产品需求增长，建议关注具备完善品牌矩阵与全面品类布局的公司及受益于国潮美妆崛起的企业 [2] - 大众消费品表现韧性较强，饮料公司业绩突出，零食公司表现较好，预计2025年食品饮料细分行业需求曲线缓慢上行，建议聚焦龙头公司 [2] - 稀土价格上行，锑等海外价格大涨，内盘价格触底回升，多部门联合打击走私或加速内外盘同涨逻辑兑现，《稀土管理条例》落地有望规范进口矿利用和实施行业集中 [3] 公司动向 - 盛和资源全资子公司晨光稀土拟以1.58亿澳元收购澳大利亚匹克公司100%股权，匹克公司主要业务为稀土勘探、开发与生产，核心项目为坦桑尼亚Ngualla项目 [3] - 中国稀土表示正配合中国稀土集团解决同业竞争问题，择机开展并购重组，后续如有资产注入、并购等安排将及时披露 [3] 政策与策略 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》发布实施将强化业绩比较基准约束作用，机构低配方向有望受益于资金调仓 [4] - 稳定红利资产如银行、公用事业、交通运输持续跑赢，未来有望具备韧性，景气方向需结合赔率精选，国产算力芯片产业链业绩值得期待 [4]

纪要涉及的行业 稀土行业 纪要提到的核心观点和论据 价格走势 - 4月稀土价格从四万多跌至40,405元，中美贸易谈判后反弹至435元，磁钢出口许可证发放和批量出口超预期，钴锂、镝铁合金价格上涨[1][2] - 镝铁合金和氧化镝价格稳定在169元左右，氧化铽从六百多点涨至730元后回调至720元，2025年预计氧化铽缺口超150吨，出口管制放松缺口扩大，全年价格或达900 - 1000万元以上[1][5] - 镨钕价格预计达200以上，韩特价格受供给端影响上涨，镝产量3000吨，宜特产量500多吨，下游需求约500吨，供应有缺口[3][10][11] 供需情况 - 供应端：4月以来生产减量显著，废料处理量减少约400吨，原矿生产指标减少一百多吨，2025年稀土指标预计低于40万吨[1][3] - 需求端：中美贸易缓和及出口管制放松刺激需求，持证大型企业磁钢批量出口或使需求翻倍，供应短缺[1][3][4] 市场预测 - 5月可能是爆发点，前期出口管制和价格下跌使下游及中间商库存低位，需求暴增重稀土氧化物价格或突破50万元，中美贸易预期是主要驱动力[1][6] 行业预期 - 行业未来预期乐观，中美贸易需求向上，政策预期积极，中国稀土集团整合民营企业进展顺利，控股比例达51%，有助于市场稳定[8][9] 出口情况 - 磁钢出口顺畅，申报流程加快，4月20日起企业获审批，高端稀土钕铁硼磁钢和深加工产品出口改善[7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 稀土配额分两批发放，5月下旬若月底前发放只覆盖到6月，企业正常生产只需全年总量不超标，5月产量下降受出口管制影响[12] - 5月稀土通量下降因出口管制，预期减少15%，正常月出口约5000吨，上游金属产品倒挂和废料工厂减产，订单增加可恢复生产但难弥补库存不足[13] - 稀土贸易商数量多但市场份额不均衡，4月以来价格下跌贸易商看空市场备货量减少[14] - 2025年可能继续发布稀土指标但不进行总量控制，2023年发布指标为规避合规性问题，2024年严格控制生产[15] - 磁钢出口不代表所有稀土产品可出口，非关税措施暂停和取消是否针对稀土管制未明确，海外氧化铈成交价3300美元/公斤，中国提升磁钢出口报价[16] - 未来监管导向以量为主，出口管制限制数量而非价格，中国通过控制供应量影响市场价格[17] - 当前看涨周期与过去不同，2025年政策变化使供应格局调整，两大集团垄断冶炼指标，市场前景好但政策调控避免价格暴涨[18] - 2025年政策改革对市场趋势影响大，资源配额增速降至10%以内，供需错配或在一两年内发生，市场将迎底部并持续上涨[19] - 不关注矿工增量指标，2024年矿工增量27万吨，2025年预计30万吨，实际增加约2万吨，关注冶炼控制[20] - 爱迪特磁钢出口批文占比不明，多家上市公司获批文，中美谈判后审批流程加快，预计6月中旬后更多企业获批文[21] - 自有矿的冶炼分离企业利润高，如北方稀土和中旗新材旗下四川梁山矿；购买进口矿的企业利润低，如缅甸铜矿[22] - 中国稀土产业链完善，氧化处理成本低，最低二十多万，普遍三四十万，美国MP Materials至少60万，因中国盐酸成本低[23] - 越南莱纳斯、澳大利亚莱纳斯、美国MP Materials、爱沙尼亚公司和法国废料回收厂进行稀土冶炼建设，海外无重稀土冶炼能力，美国实验室未量产[24][25] - 更看好上游生产稀土原材料的企业，有资源和产业集中优势，下游产品按基础价格折算毛利润，上游企业将集中于集团内部[26]

据商务部网站 ，在商务部今天（15日）召开的例行新闻发布会上，新闻发言人就中方取消或者暂停对 稀土实施的出口管制问题进行回应。目前我没有更多的信息可以提供，如有进一步消息我们会及时发 布。 ...

稀土行业动态 - 稀土永磁概念股早盘飙升，外围稀土股表现强势 [1] - 美国稀土生产商MP Materials暂停向中国出口稀土精矿 [1] - 盛和资源作为MP Materials在中国的独家经销商，加速布局海外稀土资源 [1] - 中国稀土公司正配合中国稀土集团解决同业竞争问题，择机开展并购重组 [1] - 沙特矿业公司与MP Materials签署协议，探索建立端到端稀土供应链 [1] 稀土市场供需情况 - 部分稀土产品价格较前期上涨，矿商惜售意愿增强导致出货积极性降低 [1] - 终端需求疲软导致下游磁性材料企业对高价金属接受度较低 [1] - 磁性材料市场价格涨幅有限，市场观望情绪升温 [1]

纪要涉及的行业和公司 - **货代行业**：中国外运、华贸物流、飞力达、密尔克卫、华鹏飞[3][4] - **海外仓行业**：海程邦达、大叶股份、乐歌股份、赛维时代、跨境通、嘉诚国际、华凯易佰、恒林股份、焦点科技、小商品城[5][6][7] - **矿产出口管控相关行业**：中国稀土、华钰矿业、云南铭业、北方稀土、大地熊、广晟有色、天和磁材、九菱科技、西磁科技、章源钨业、翔鹭钨业、厦门钨业、中钨高新、金钼股份、洛阳钼业、高能环境、株冶集团、豫光金铅、黄河旋风、力量钻石、惠丰钻石、湖南黄金、华锡有色、驰宏锌铬、光智科技、恒光股份、方大炭素、东方碳素[9] - **碳纤维行业**：吉林化纤[11] - **化工行业**：茂化实华[12] - **军工行业**：甘化科工[13] - **半导体行业**：综艺股份、吉莱微[13][14] - **兽用化药行业**：金河生物[14] - **聚酯切片行业**：三房巷[15] - **丝绸行业**：嘉欣丝绸[16] - **原料药行业**：货海药业、健友股份、普洛药业、海普瑞[17] - **卫星行业**：合众思壮、普天科技、上海瀚讯、长江通信、天银机电[17] - **微信电商行业**：苏州高新、海宁皮城、线上线下、天地在线、博彦科技[17] - **创投行业**：电广传媒、四川双马、鲁信创投、华金资本、张江高科[17] - **旅游行业**：ST张家界[18] - **电机行业**：方正电机[18] 纪要提到的核心观点和论据 货代行业 - **核心观点**：中国关税下调，国内头部货代公司有望受益于美线空海运跨境运输需求修复[3] - **论据**：需求端订单回流、转口贸易替代效应减弱；成本端合规性风险降低、物流效率提升；运力端供需错配，船公司撤线致美线运力缺口，赫伯罗特、中远海运等涨价预期明确[3] 海外仓行业 - **核心观点**：中美关税降低，美方补库需求激增，海外仓需求有望大幅增长，且海外仓成本优势明显，需求将持续提升[5] - **论据**：美国企业补库需求、美航运价格上涨、航线爆仓，卖家需增加海外仓储备货物；跨境电商领域，美国海外仓终端认定售价30%-40%，相较小包模式（60%-70%）优势明显，10%关税背景下，海外仓货物终端售价影响为3%-4%，跨境小包终端售价影响为15%-20%[5] 矿产出口管控相关行业 - **核心观点**：战略矿产出口管制事关国家安全和发展利益，需对产供链各环节加强管控[9] - **论据**：2025年5月14日，商务部新闻发言人表示需防范战略矿产非法外流；5月12日国家出口管制工作协调机制办公室召开专门会议进行全面工作部署[9] 碳纤维行业 - **核心观点**：吉林化纤旗下湿法3k碳纤维供不应求，产品涨价[11] - **论据**：2025年5月14日盘中消息，市场流传吉林化纤5月13日落款的涨价函，各牌号产品每吨分别上涨1万元[11] 化工行业 - **核心观点**：茂化实华主要产品MTBE价格上涨[12] - **论据**：2025年5月13日，MTBE最新价格5055元/吨，近5天上涨3.69%，2024年销售总量8.9万吨，产销率97.8%[12] 军工行业 - **核心观点**：甘化科工深度布局军用非晶合金材料，在国防领域有重要作用[13] - **论据**：2025年5月15 - 17日，第十届中国军事智能技术装备博览会将举行；公司非晶合金材料特点使其对装备设计、打击能力有颠覆性作用；子公司沈阳含能为军方预制破片重要供应商，为弹箭企业配套生产钨合金预制破片2000余吨；公司为国内领先特种电源供应商，服务多种武器平台[13] 半导体行业 - **核心观点**：综艺股份拟收购功率半导体IDM公司吉莱微，有助于战略聚焦并补强信息科技板块业务[13] - **论据**：2025年5月13日盘后公告，公司拟通过现金增资或受让股份取得吉莱微控制权；吉莱微产品应用领域广泛，2019 - 2021年营收年均复合增长率达50.08%，下游客户包括比亚迪、美的等知名企业[13][14] 兽用化药行业 - **核心观点**：金河生物提高美国市场终端售价以覆盖关税成本，业务发展良好[14] - **论据**：2025年5月13日盘后互动，公司5月1日起提高美国市场终端售价；公司是全球最大兽用化药金霉素预混剂企业，兽用化药外销占比60 - 70%，美国为海外核心市场，2024 - 2025Q1产品量价齐升，在美销量创历史新高；产能为5.5万吨/年，新增产能6万吨/年，产能市占率超50%[14][15] 聚酯切片行业 - **核心观点**：三房巷瓶级聚酯切片业务受益于中美关税降低[15] - **论据**：中美双方关税比例大幅降低，特朗普政府表示不想就纺织品与中国脱钩；公司外销占比约40%，产品用于纺织品生产，2024年瓶级聚酯切片产量300.86万吨，出口150.72万吨，产能超600万吨/年，国内市占率领先，原料PTA自给率约500万吨产能[15] 丝绸行业 - **核心观点**：嘉欣丝绸受益于中哥共建“一带一路”合作规划[16] - **论据**：2025年5月14日盘中消息，中哥两国元首见证签署合作规划；公司为“中国十大丝绸品牌”之一，全产业链覆盖，外销占比约52%，主要出口欧美等地区，美国业务占比约15%，在海外有生产基地，旗下“金三塔”是百年中华老字号，2024年服装总产能超2000万件[16] 原料药行业 - **核心观点**：美国抗生素原料依赖中国供应，印度短期内无法填补缺口[17] - **论据**：媒体报道美国80%的抗生素原料依赖中国供应，青霉素、布洛芬等基础药物进口占比超70%；印度为美国仿制药主要来源（占40%），但其60%的原料药仍需从中国进口，且印度气候不适合发酵生产[17] 卫星行业 - **核心观点**：我国整轨互联太空计算星座“三体计算星座”进入组网阶段[17] - **论据**：2025年5月14日，太空计算卫星星座成功发射，本次发射的一箭12星是“三体计算星座”首次发射，也是国星宇航“星算”计划首次发射[17] 微信电商行业 - **核心观点**：腾讯调整WXG事业群，探索微信内交易新模式[17] - **论据**：盘后消息，腾讯发布全员信，成立电商产品部，负责微信内交易模式探索，加速发展交易基建及生态[17] 创投行业 - **核心观点**：七部门发文设立“国家创业投资引导基金”[17] - **论据**：盘后消息，七部门发文设立该基金，发挥其支持科技创新作用，支持保险资金参与金融资产投资公司股权投资试点[17] 旅游行业 - **核心观点**：ST张家界招募重整投资人，与电广传媒战略合作[18] - **论据**：盘后消息，江西饮用水龙头润田实业拟“借道”ST联合，公司控股股东是张家界国资委下属张家界经投集团，招募重整投资人工作开展中；公司与电广传媒签署《战略合作框架协议》[18] 电机行业 - **核心观点**：方正电机子公司在机器人关节及电机开发有进展，新能源驱动电机有客户合作[18] - **论据**：盘中调研信息，子公司已开发数款机器人关节和电机产品，部分已有客户送样，已申请26个专利，正积极开发客户；新能源驱动电机系列产品与上汽集团、小鹏汽车等建立配套合作关系[18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 吉林化纤若按1万/吨涨价，全年可增收创利约1.2亿元，2025年第一季度营收为12.14亿元，扣非净利润807万元[11] - 金河生物与上海交通大学正联合开发合成生物学新项目[15]