文章核心观点 - “稀土威胁论”被严重夸大，中国在稀土元素精炼环节的垄断优势并不能有效转化为地缘政治或贸易博弈的工具 [1][3] - 全球稀土供应链呈现深度相互依存关系，中国在稀土合金等下游环节对境外依赖程度高 [5][7] - 美国通过收购英国LCM公司，迅速整合并补齐了从开采到稀土合金的完整产业链 [8][9] - 西方在稀土绿色提取、回收及替代技术方面取得迅猛进展，可能削弱中国的市场主导地位 [14][24] - 历史经验表明，试图将稀土资源工具化（如出口配额）难以长期奏效，最终导致价格回落和替代技术发展 [27] - 现代竞争的核心在于制度创新和开放生态，而非资源垄断 [29] 稀土贸易依赖关系 - 欧盟每年进口约750万美元的精炼稀土元素，其中约三分之二来自中国，但此类贸易额在欧盟外贸总额中占比极小 [5] - 欧盟在稀土合金领域的进口额略高于1亿美元，其中仅30%来自中国，并且欧盟在该领域的出口量大于进口量 [5] - 欧洲进口一吨稀土元素成本约8000欧元，而出口的稀土合金平均价格高达每吨2万欧元 [5] - 2024年美国稀土元素进口的90%来自中国，2025年上半年为75%，但进口总值仅为2500万美元 [5] - 美国向中国出口价值1.9亿美元的稀土合金，中国对美国稀土合金的依赖远超美国对中国稀土元素的依赖 [5] - 中国每年需进口约14亿美元的稀土合金，而出口的稀土元素仅约4亿美元，显示出在下游产品上的净依赖 [7] 美国稀土产业链整合 - 美国稀土企业USA Rare Earth于11月12日宣布收购英国Less Common Metals (LCM)的交易获英国政府批准 [9] - LCM是西方唯一能大规模生产轻、重稀土永磁金属和合金，并进行商业规模条带铸造NdFeB合金的企业，年产能约1,400吨 [12] - 通过此次收购，美国将具备从稀土氧化物到金属、合金，直至下游磁体的完整产业链能力 [9] - USA Rare Earth位于俄克拉何马州斯蒂尔沃特的磁体厂计划年产5,000吨烧结钕铁硼磁体，LCM将为其供应NdFeB金属和合金 [11][14] 西方稀土技术进展 - 美国劳伦斯利弗莫尔国家实验室开发生物基绿色提取技术，利用lanmodulin蛋白从低品位矿石和废料中提取稀土，预计可降低精炼成本一半以上，2026年实现工业化 [16] - 美国阿贡国家实验室开发旋转填充床接触器分离技术，可减少废物90%，大规模应用预计提升美国本土稀土加工能力40%以上 [17] - 欧盟REE-CYCLE项目采用纳米液滴乳化分离技术，用于磁铁回收，选择性达95%，已投产并获欧盟战略项目支持 [19] - 离子吸附粘土高效提取技术在挪威和瑞典应用，相关工厂产能预计可达中国稀土精炼产能的10% [19] - 英国和德国的HyProMag项目利用氢处理从电子废物中回收钕铁硼磁铁，纯度超99%，目标至2040年回收2万吨磁体 [21] - 欧盟REACT项目开发低稀土或无稀土磁铁（如铁氮化物），性能接近钕磁铁但成本低20%，可减少重稀土用量50%，2025年试产成功 [22] - 挪威SecREEts项目从磷肥副产物中回收稀土，2025年已投产，产量相当于欧盟稀土需求的10% [24] - 美日澳协议投资回收技术，目标2026年实现稀土本土回收率达25% [24] 历史经验与竞争逻辑 - 约十五年前中国实施稀土出口配额并减少出口量一半，导致价格短期内飙升十倍，但需求很快下滑并催生替代技术，两年后价格回落至管制前水平 [27] - 当前竞争的核心已从资源垄断转向制度创新和构建文明开放的生态，以确保科技的持续进步 [29]

格隆汇11月11日丨北方稀土(600111.SH)在互动平台表示，目前，公司主要致力稀土元素的相应研究、 生产应用，未涉及钍元素。 ...

格隆汇11月11日丨北方稀土(600111.SH)在互动平台表示，目前，公司主要致力稀土元素的相应研究、 生产应用，未涉及钍元素。 ...

地缘战略动向 - 美国与哈萨克斯坦签署总金额超过170亿美元的商业合作协议，其中包括关键矿产领域合作谅解备忘录 [1] - 美国外交路线明确，先后与巴基斯坦、澳大利亚、日本、马来西亚、泰国等国签署类似协议，近期成功获得哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦的合作，意图围绕中国打造“稀土包围圈” [5] - 哈萨克斯坦加入美国主导的《亚伯拉罕协议》，同意与以色列关系正常化，传递出美国正渗透中亚资源领域的信号 [6] 哈萨克斯坦资源禀赋 - 哈萨克斯坦拥有接近260万吨的稀土元素储量，在美国认定的50种关键矿产中占据近一半，并已开始生产其中19种 [3] - 哈萨克斯坦拥有美国急需的钨资源，其北卡特帕尔和上凯拉克蒂矿区是全球最大的未开发钨资源之一，矿床储量足以支撑30到40年需求 [3] - 中国掌握全球约80%的钨供应，哈萨克斯坦若能成为稳定钨供应国，将减轻美国在军事武器原料供应上的担忧 [3] 合作背景与动机 - 自2022年俄乌冲突爆发，中亚各国寻求多元化战略以平衡俄罗斯影响力，美国是哈萨克斯坦最大投资来源国之一，累计投资超过1000亿美元，已有超过600家美国企业在哈开展业务 [5] - 哈萨克斯坦在资金和技术方面相对欠缺，与美合作可助其将资源转化为经济优势，并在全球关键矿产供应链重塑中占据有利位置 [6] - 合作深化可能确保美国矿产供应不受影响，并在地缘政治层面产生重大冲击，使美国成功在中俄“后院”插入战略楔子 [6] 供应链现实挑战 - 稀土等关键矿产供应链建设非一朝一夕能完成，中国经过几十年努力才形成当前格局，美国难以迅速超越 [8] - 美国政策能否保持连续性和稳定性仍是未知数 [8]

文章核心观点 - 科研人员在乌毛蕨植物体内发现大量富集的稀土元素并首次观测到其形成"镧独居石"矿物[1] - 这是首次在天然植物中发现稀土元素的生物成矿现象[1] - 该发现为未来稀土资源的可持续利用提供了新路径[1] 研究发现 - 在乌毛蕨蕨类植物体内发现大量富集的稀土元素[1] - 首次观测到稀土元素在植物组织细胞间"自我组装"形成"镧独居石"矿物[1] - 相关成果于11月5日在线发表于国际学术期刊《环境科学与技术》[1]

科学发现 - 中国科学家首次在天然植物乌毛蕨中发现稀土元素的生物成矿现象，观测到稀土在植物组织细胞间自我组装形成名为镧独居石的矿物 [1] - 乌毛蕨属于稀土超积累植物，能高效吸收并浓缩环境中的稀土元素，在其叶片维管束和表皮组织中，稀土会以纳米颗粒形式沉淀并结晶成磷酸盐稀土矿物 [1] 成矿机制与特性 - 植物体内稀土成矿是一种自我保护机制，通过将有毒的稀土离子打包封存并锁入矿物结构，实现稀土的钝化和自然解毒 [2] - 乌毛蕨在自然生长常温常压条件下形成的生物独居石纯净、无辐射，而天然独居石常伴生放射性铀、钍元素 [4] 行业意义与应用前景 - 该发现刷新了人类对植物矿物机制的认知，为近千种已知超富集植物的研究打开了新窗口 [5] - 研究为稀土资源可持续利用提供新路径，通过种植乌毛蕨等超积累植物，可在修复污染土壤和恢复稀土尾矿生态的同时，从植物体中回收高价值稀土，实现边修复边回收的绿色循环模式 [5]

智通财经APP获悉，11月6日，商务部召开例行新闻发布会。美国记者提问，白宫11月1日发布的《报 告》提到，中国将对部分稀土元素发放一般性出口许可证。外界注意到，这一表述与中国商务部发布的 新闻稿似乎有所不同，后者仅提及10月9日公布的出口管制措施。请问中方对此有何评论？商务部新闻 发言人何亚东表示，稀土等相关物项具有明显的军民两用属性，中方依法依规开展许可审查，对符合规 定的申请予以许可。中方多次强调，愿与各方加强沟通合作，将不断优化许可流程，积极适用通用许可 等便利化措施，促进出口管制物项合规贸易，保障全球产业链供应链安全稳定。 关于中国是否会撤销对美国美光公司的禁售，是否会暂停将韩华海洋旗下的5家公司列入不可靠实体清 单的举措，对美国最高法院最近在质疑特朗普关税政策的合法性有何评论等问题，何亚东回应称，近 日，商务部已就中美吉隆坡经贸磋商联合安排发布相关消息，介绍了磋商达成的主要成果共识，涉及芬 太尼关税和执法合作、农产品贸易、美对华海事物流和造船业301措施等方面。中美双方已就关税调整 发布了官方文件。中方愿与美方相向而行，共同做好两国元首会晤共识和吉隆坡经贸磋商成果的落实工 作。 原文如下： 商务部 ...

《世界开放报告2025》及虹桥论坛 - 报告实现四大突破：国际合作突破（首次由诺贝尔经济学奖得主皮萨里德斯主持专章）[3]、观察视野突破（聚焦数据跨境流动、绿色开放发展等国际热点）[3]、历史维度突破（首次将世界开放指数时间范围扩展至35年）[3]、理论边际突破（深入解析全球治理对国家开放水平的影响）[4] - 分论坛汇聚十多位国内外政商学研重量级嘉宾，围绕世界开放热点及中国扩大开放举措进行深入研讨[4] “共享大市场·出口中国”系列活动 - 中国已连续16年成为全球第二大进口市场，中国国际进口博览会八年来累计成交额超5000亿美元[5] - 活动以积极扩大进口为主线，每年围绕十大主题举办超百场活动，包括主题国全面对接、区域特色对接等[6] - 活动与“投资中国”、“购在中国”联动互促，形成内涵丰富的协同体系[5] 精品消费月活动 - 活动在5个国际消费中心城市和全国100多个重点城市联动开展，聚焦精品购物、精致美食、精彩旅游、精美展演四大领域[6] - 精品购物方面，各地推出“购物好去处清单”，上海举办迎进博消费嘉年华，重庆举办成渝双城消费节[6] - 精致美食方面，组织推出“美食地图”，广州举办国际美食节联动第十五届全运会[7] - 精彩旅游方面，发布“精彩旅游指南”，天津推出“津秋有约”系列旅游线路[7] - 精美展演方面，集中推出精品文艺演出、体育赛事和文博展览，北京开展“大戏看北京”2025展演季[7] 中国加入CPTPP的潜在影响 - 研究测算显示，中国加入CPTPP将带动成员GDP增长0.2%至1.1%，出口增长2.5%至11.8%[9] - 中国加入将推动区域内形成规模更大、紧密度更深的产供链体系，利好石油业、农业、教育服务等行业[9] - 中国加入将拉动全球实际GDP增长0.2%，全球贸易额增长2.8%[9] 安世半导体及相关出口管制 - 中方已及时批准相关出口许可申请并对符合条件的出口予以豁免，以促进安世半导体（中国）恢复供货[11] - 中方认为荷方不当干预造成了全球半导体产供链动荡，应承担全部责任[11] 稀土出口及中美经贸关系 - 中方依法依规对稀土等相关物项开展许可审查，对符合规定的申请予以许可，并优化许可流程[12] - 中美双方已就吉隆坡经贸磋商成果发布官方文件，涉及芬太尼关税和执法合作、农产品贸易等方面[13] 中欧经贸合作 - 中方愿同欧盟探讨商谈包括投资协定在内的各类经贸协议，提高贸易投资自由化便利化水平[16]

研究核心发现 - 中国科学院广州地球化学研究所团队首次在天然植物“乌毛蕨”体内发现稀土元素的生物成矿现象，观测到稀土在植物组织细胞间“自我组装”形成“镧独居石”矿物 [1][3] - 该发现揭示出植物对稀土的“解毒”与矿化机制，为未来稀土资源的可持续利用提供了“边修复、边回收”的绿色循环新模式 [3] 技术原理与机制 - 乌毛蕨作为稀土“超积累植物”，能高效吸收并浓缩环境中的稀土元素，在叶片组织中，稀土会以纳米颗粒形式沉淀并结晶成磷酸盐稀土矿物 [5] - 此过程是植物的自我保护机制，通过将有毒的稀土离子“打包封存”在矿物结构中，实现稀土的钝化和自然“解毒” [5] - 植物在自然生长的常温常压条件下形成的“生物独居石”纯净、无辐射，不同于工业开采中常伴生放射性元素的天然独居石 [5] 行业意义与应用前景 - 稀土元素是人工智能、新能源、国防等高新技术领域不可或缺的核心战略资源，也是全球供应链中风险较高的关键原材料之一 [5] - 此项研究为稀土资源可持续利用提供新路径：通过种植乌毛蕨等超积累植物，可在修复污染土壤、恢复稀土尾矿生态的同时，从植物体中回收高价值稀土 [3] - 该发现刷新了人类对植物矿物机制的认知，为近千种已知超富集植物的研究打开了新的窗口 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为840万美元，第二季度为900万美元 [35] - 第三季度净亏损1300万美元，第二季度净亏损1400万美元 [35] - A类每股收益第三季度亏损0.25美元，第二季度亏损0.29美元 [35] - 第三季度每吨现金成本为97美元，较第二季度下降6美元，使公司处于美国现金成本曲线第一四分位数 [32][33] - 第三季度产量降至945,000吨，销量降至约900,000吨，而第二季度销量约为110万吨 [33] - 第三季度现金利润率为每吨23美元，第一季度为每吨24美元，而美国煤炭指数从第一季度到第三季度下跌了近20美元/吨 [36] - 2025年全年产量指引下调至370万至390万吨，此前为390万吨，销量指引下调至380万至410万吨，此前为410万吨 [37] - 折旧、折耗及摊销指引从7100万至7600万美元下调至7000万至7200万美元，估计税率下调5%至20%至25%，闲置费用从100万至200万美元略微上调至200万至250万美元 [37] - 第三季度末流动性达到创纪录的2.72亿美元，较2024年同期增长超过237%，净现金头寸为7700万美元 [32] - 第三季度发行了2亿美元普通股，并宣布赎回3450万美元2026年到期、利率9%的优先票据，同时发行6500万美元2030年到期、利率8.25%的优先票据 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 冶金煤业务方面，由于中国向全球市场倾销廉价钢材，导致价格和全球产量受到抑制，市场仍然面临挑战 [22][39] - 公司选择不以亏损价格向饱和市场销售煤炭，并因此适度下调产量指引，尽管矿山运营良好且成本较低 [22][23] - 公司现金成本低于每吨100美元，第三季度现金成本约为每吨97美元，第四季度成本甚至低于该水平 [23][33] - 9月份公司范围内的现金成本降至每吨86美元 [46] - 9月初决定暂停低挥发分Laurel Fork矿的生产，该矿位于Burwin矿区，因其成本相对较高 [47] - 稀土和关键矿物业务方面，Brook矿的基础规模计划扩大2.5倍，达到约500万吨，年氧化物产量预计超过3400吨 [9] - 根据运营和技术能力，年煤炭产量水平有可能进一步提升至至少800万吨，年氧化物产量估计约为5000吨 [9] - 预计在2028年首个商业氧化物生产年度，稀土平台可产生超过5亿美元的EBITDA，预计净现值超过50亿美元 [9][38] - 自7月以来，已开采约125,000吨煤炭和物料，为试点工厂提供了足够的矿石原料 [15] - 在Brook矿已开采并分离出约300吨高品位稀土关键矿物矿石，用于进一步的试验台测试和试点测试 [44] - 试点工厂设计处理能力为每天3吨矿石，目前已积累的矿石可支持约20周的连续满负荷试点工厂运营 [44][77] 各个市场数据和关键指标变化 - 冶金煤现货价格指数在第三季度较第二季度再下跌6%，同比下跌近20% [34][36] - 中国继续向世界市场倾销廉价钢材，抑制了全球价格和产量，中国国内冶金煤、海运煤和美国冶金煤生产的供应都面临压力 [22][39] - 甚至看到一级澳大利亚生产商因市场条件挑战而闲置部分供应，预计2026年将进一步供应合理化，目前未看到有意义的涨价趋势 [39] - 稀土和关键矿物市场方面，中美政治头条新闻主导市场，中国本月再次对稀土元素出口实施进一步限制 [40] - 西方稀土价格与中国价格出现明显脱钩，西方供应链的可靠性将带来溢价，这是由于中国的出口限制造成的 [10][11] - 钪的价格是一个显著例子，美国国防后勤局最近签署了一份承购协议，以每吨超过620万美元的价格购买钪，比Fluor报告和股东信中使用的370万美元水平高出67%，是中国操纵指数价格的五倍多 [11][41] - 全球钪年产量非常稀少，全球市场不足50吨，而公司计划年产量近180吨，汽车领域的钪合金年需求量估计超过1000吨，但目前无法满足 [12] - 与潜在钪氧化物承购商的近期讨论表明，几乎对价格不敏感的需求预计将超过Brook矿的预计年产量 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在向垂直整合的临界矿物平台转型，目标是成为美国唯一同时拥有稀土和冶金煤的双重临界矿物平台 [6][24] - 战略包括上游拥有大型矿床，中游建设大型商业氧化物分离加工设施，下游建立国家战略稀土和关键矿物库存与终端 [6][7][20] - 计划将Brook矿的许可面积从约4500英亩扩大到控制的近6000英亩的大部分区域 [14] - 试点工厂正在建设中，预计2026年开始初始运营，商业加工厂的工程和采购工作预计明年春天开始，目标在2026年底或2027年初开始现场工作和初始建设 [16][17] - 公司自成立以来已在绿地开发项目上部署了超过5亿美元的资本，并聘请了内部和外部的专业人才团队来指导执行 [18] - 在冶金煤业务方面，公司将未来增长资本支出保持在最低水平，专注于快速商业化稀土元素和关键矿物业务，同时关注冶金煤领域机会主义的低成本资产收购 [24][102] - 公司计划建立美国首个也是目前唯一的战略关键矿物终端和库存，位于Brook矿，这将创建一个基于费用的终端服务业务，利用现有的物流和基础设施优势 [20][21] - 公司采用谨慎的资本、财务和运营纪律，只有在获得足够水平的长期承购合同后，才会推进商业设施的实际建设 [19][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，美国与中国正处于一场全面的长期矿物战争中，中国控制的影响不会消失 [11] - 对于稀土，中国作为可靠长期供应商的舒适感已经消失，这对客户需求和长期定价有直接影响 [20] - 冶金煤市场继续受到中国钢材出口持续过剩的困扰，这种动态对几乎所有传统市场的钢材生产都产生了负面影响 [39] - 尽管中国关于供给侧改革的言论令人鼓舞，但尚未看到中国钢材出口有意义的下降 [39] - 政治紧张局势只会导致中国和西方稀土市场之间的分歧加剧 [41] - 公司处于有史以来最好的流动性状况，这为公司在市场疲软时提供了灵活性 [22][24] - 公司前方的任务艰巨，但打算迎接挑战，以同样的资本、财务和运营纪律感应对转型 [25] - 公司坚信，其转型将使公司和美国在未来几年受益 [25] 其他重要信息 - 8月份通过普通股配售筹集了2亿美元，目前流动性达到创纪录水平 [8] - 9月份宣布计划将Brook矿的基础规模扩大2.5倍至约500万吨水平 [9] - 9月4日将Brook矿预可行性研究授予Hatch，最终报告计划于4月完成 [26][27] - 将冶金测试工作计划授予了Element USA和SGS Lakefield两个商业实验室 [28] - 9月底发布了更新的SK 1300合规技术报告，包括当前许可区域的推断资源估算 [28] - 在Brook矿开始了一个钻井计划，正在进行加密钻井，并完成踏勘钻孔以评估高品位趋势向南延伸并扩大总资源规模 [29] - 将试点工厂的详细工程、采购和施工包授予了Xeton [29] - 完成了Brook矿试点工厂和实验室设施的架构和工程设计，高压电力、现场岩土工程和基础已经完成，并订购了分析设备 [30] - 聘请了Martin van Wyck担任临界矿物加工高级副总裁，他来自Fluor澳大利亚，是稀土领域的全球主题专家 [26] - Brook矿的矿床价值评估需使用"篮子价格"进行等效比较，在钕镨等效品位下，其价值比行业趋势高出10倍以上，反映了矿床中的高价值成分 [31] - 公司最近在Brook矿区域进行了一次小规模收购，购买了约1200英亩地表财产，为工业区域选址提供了更多可选性 [102] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于美国与盟友的协议及其对公司获得美国政府支持的影响 - 政治领域，美国开始与外国达成协议具有宏观政治影响，但具体供应影响尚待观察 [53] - 这些是短期协议，在美国国内关键矿物供应增加之前，可能需要短期解决方案，鉴于这些矿物的应用，美国将会有国内供应，这只是一个短期解决方案 [54] 问题: 关于从煤炭中提取稀土元素的风险降低过程 - 工艺不是从粉煤灰中提取稀土，而是从与煤混杂的粘土和页岩中提取，高风险部分在于证明可以提取矿物，这一步已经完成 [56] - 在预可行性研究中，正花更多时间在下游纯化上，寻找优化方案，随着工程研究的推进，寻求更多的工程设计定义和优化 [57] - 煤炭是一种非常规的稀土来源，更容易开采和加工，且不具有放射性，是更温和的原料 [58] 问题: 关于加工设施的模块化程度和产能上线时间 - 正在并行进行测试工作计划，有三个设施进行测试，这有助于加速 [61] - 已经获得许可，可以提前进行现场工作，有助于更快投产，正在与技术提供商进行早期接触，并确定长周期设备以便提前订购 [61][62] 问题: 关于钪的对话成熟度及其对估计值的潜在价格影响 - 正在与国内和国际客户就钪进行讨论，但尚未涉及具体价格，最近的主要价格标志是美国政府与力拓的交易 [64][65] - 谈判不公开进行，达成协议后会披露 [65] 问题: 关于Brook矿与其他粉河盆地资产相比的独特性 - 根据NETL的全国评估，公司位于粉河盆地的最西边缘，受益于历史上的火山活动，地质异常可能不可重复 [68][69] - 矿床浓度不均匀，具有独特性 [69] 问题: 关于战略关键矿物终端是否会增加大量资本支出 - 相对于商业氧化物工厂，终端增加的资本支出应相对较小，但它增加了一个独特的维度，使公司能够控制部分下游，并充当区域或国家枢纽 [70] 问题: 关于战略关键矿物终端的理由和第三方经济性 - 终端将像一个区域石油枢纽，提供市场可选性，对整体经济性有净收益，且资本支出要求不高 [74] 问题: 关于试点工厂时间表的信心来源 - 通过Xeton安排，在自有设施建设期间，在异地利用现有设备基础设施进行测试，以加速进程 [76] - 试点工厂设计已进行数月，有详细的工程包，选择了Xeton因其专业能力，且内部有专业知识帮助投产，试点工厂将是长期资产 [77][78][79] - 该项目已进行多年，幕后工作比表面看到的要深入得多 [80] 问题: 关于推进全面商业化所需的决策因素和时间表 - 从财务和战略角度，需要确认客户接受产品、合适的价格以及长期合同作为融资基础，将采取与冶金煤业务相同的谨慎纪律 [83][84] - 从技术角度，试点目的是提供流程可行且能生产达标产品的信心，这是技术验证 [85] 问题: 关于第四季度冶金煤销量指引范围的决定因素 - 矿山运营良好，但有库存和能力达到范围高端，类似第三季度，大部分范围由市场驱动 [86] - 第四季度国内钢铁公司往往在原始合同采购上购买不足，需要补货，特别是在供应合理化的一年，一些供应商削减或倒闭，第四季度情况会很有趣 [87][88] 问题: 关于试点工厂是否处理所有矿物范围以及是否需要合作伙伴 - 目前未预期需要合作伙伴，试点工厂设计具有灵活性，可以测试或验证其他矿物，如钇、钐、钆等 [93] 问题: 关于扩大矿山产能的许可时间表 - 已与联邦和州团体就许可进行会面，刚获得原始矿坑许可的又一个五年续期，现有许可区域很大，有30年的矿山计划，足以部署两到三个采矿车队 [96][97] - 矿床规模巨大，矿山寿命可能超过150年，取决于开采速度，此外在更深层还有未开发的区域，可能涉及不同类型的采矿和许可 [99][100] 问题: 关于机会主义收购的目标和市场吸引力 - 对并购机会，更关注资产而非合并，过去有计划地收购冶金煤领域的资产，如储量或基础设施，目前也在关注一些机会，最近在Brook矿区域进行了小规模收购以增加可选性 [102]