证券日报网讯1月9日，天奥电子（002935）在互动平台回答投资者提问时表示，公司的MCTR产品主要 应用于国防装备，暂未涉及商业航天领域。 ...

1月8日上午，国防部新闻发言人张晓刚大校就近期涉军问题发布消息。 来源：国防部发布 记者：据报道，日本政府官员称，日方考虑拥核并非不负责任，在采购核潜艇问题上不排除任何可能 性。日外务省大幅增加"政府安全保障能力强化支援"项目预算，拟向东南亚等国军队提供包括先进 雷达在内的国防装备和物资。请问对此有何评论？ 张晓刚：国际社会包括东南亚国家对日本军事安全动向批评声音不断，日方不但不反省收敛，反而编 造各种借口，变本加厉地扩军备武，明目张胆地出口杀伤性武器，甚至冒天下之大不韪鼓吹拥核，更 加暴露出日本右翼势力推动"再军事化"、企图让军国主义死灰复燃的险恶用心。所有爱好和平的国 家和人民都应认清日本政府的不轨图谋，防止日本军国主义借尸还魂，共同捍卫战后国际秩序，坚决 维护世界和地区和平稳定。 ...

核心观点 - 公司股票近期涨幅较大 市盈率显著高于行业平均水平 且公司因触发财务指标已被实施退市风险警示 面临潜在的终止上市风险 [1][2][4][7] - 公司主要产品军用灭火抑爆系统的军品审价尚未完成 未来审定价格与当前暂定价格的差异将对公司营业收入和净利润构成重大不确定性 [3][8] 二级市场交易情况 - 截至2026年1月6日 公司股票收盘价格为31.49元/股 近期涨幅较大 [2][4] - 公司股票市盈率为541.99倍 根据中证指数有限公司数据 国防装备行业市盈率为106.09倍 公司市盈率明显高于行业平均水平 [2][4] 公司经营与财务状况 - 公司目前经营情况正常 日常经营情况不存在重大变化 [5] - 截至公告披露日 除已披露事项外 公司不存在影响股票交易大幅波动的重大事项 不存在其他应披露而未披露的重大信息 [6] - 公司因2024年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益前后的净利润孰低为负值 且2024年度实现扣除与主营业务无关的业务收入后营业收入低于人民币1亿元 根据上市规则 公司股票已于2025年5月6日起被实施退市风险警示 [2][7] - 若公司出现《股票上市规则》第12.4.10条规定的情形 公司股票可能被上海证券交易所终止上市 [2][7] 行业与业务特定风险 - 公司主要产品军用灭火抑爆系统尚未完成全部军品审价 军方审价过程可能较长 最终审定价格与暂定价格的差异幅度具有不确定性 [3][8] - 2025年前三季度 公司以暂定价格确认收入的军用灭火抑爆系统产品尚未取得军审定价批复 未来审定价格与暂定价格的差异将影响当期营业收入和净利润 [3][8] - 公司系统产品客户主要为中国兵器工业集团下属各单位 基于军品要求 存在在审价前对已签订合同的暂定价提出调减的情形 如出现大额调减 将对公司生产经营造成不利影响 [3][8]

*ST天微公告称，截至2026年1月6日，公司股票收盘价31.49元/股，近期涨幅大，市盈率541.99倍，高于 国防装备行业平均的106.09倍。因2024年净利润为负且营收低于1亿元，公司股票于2025年5月起被实施 退市风险警示，若出现规定情形或被终止上市。另外，主要产品军用灭火抑爆系统未完成军品审价，模 拟显示，审定价格较暂定价格差异在±5%、±10%、±15%时，将对营收和净利润产生影响，且暂定价存 调减风险。 ...

证券日报网讯1月5日，天奥电子（002935）在互动平台回答投资者提问时表示，公司频率系列、时间同 步系列产品均有向电科十所配套，用于国防装备领域。 ...

英国对乌克兰军事援助 - 英国国防大臣宣布将拨款6亿英镑，用于帮助乌克兰提升防空能力 [1] - 英国将很快开始生产新型“章鱼”拦截型无人机，预计随后每月将有数千架该型无人机运往乌克兰 [1] - 乌克兰与英国已于今年10月签署了联合生产“章鱼”拦截型无人机的协议 [1]

能源合作 - 俄罗斯总统明确表示俄罗斯是印度能源领域的可靠供应方 能够为印度提供石油、天然气、煤炭及其他各类能源产品 完全能够满足印度发展需求[1] - 俄罗斯已为印度经济的快速增长做好了充足准备 并将继续为印度提供稳定的能源支持[1] - 印度总理指出能源安全始终是俄印合作的重要支柱 特别提到了两国在核能领域的合作成果[2] 防务合作 - 双方防务合作得到提升和转型 合作将重新定位 今后重点转向联合研发与先进国防平台制造 取代此前以装备采购为主的合作模式 并加强技术层面的协作[2] - 俄方希望推动印度增购S-400导弹防御系统以及Su-57隐形战斗机等先进装备 但截至12月5日双方尚未披露是否已就这些武器达成交易协议[4] 经贸合作 - 双方签署了涉及就业、卫生、航运、化工等多个领域的合作协议[4] - 双方已敲定了一个到2030年的经济合作规划 目标是推动贸易和投资的多元化、均衡化和可持续化[4] - 根据计划 俄印贸易额将在2024年达到680亿美元的历史新高 俄方希望到2030年这一数字能够增长至1000亿美元[4] 地缘政治信号 - 此次访问仪式感十足 频繁的拥抱与握手传递出俄印关系的紧密性[9] - 俄罗斯和印度通过此次峰会向外界传递了明确信息：即便面对西方的压力 印度等国家仍愿意与俄罗斯保持正常交往 而俄罗斯并未在国际社会中被孤立[9] - 印度总理表示印度一直主张保持与乌克兰的和平关系[7]

报告行业投资评级 - 国防军工行业投资评级为“看好”（维持）[5] 报告核心观点 - 商业航天产业迎来政策与资金双向驱动，有望进入快速发展阶段，火箭与卫星端有望协同共振[8] - 国际形势不稳定性加剧，我国装备建设有望提速，新质战斗力建设将加速[8] - 随着“十五五”临近，军工板块内外需共振，配置价值凸显，民用及军贸有望成为第二增长极[8] 商业航天发展行动计划要点 - 国家航天局于近期设立商业航天司，标志着产业迎来专职监管机构[12] - 发布《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，明确到2027年基本实现商业航天高质量发展的目标[12] - 行动计划涵盖卫星端、火箭端、新兴产业端和资金端四个维度的支持政策[13] - 卫星端政策包括完善商业卫星建设运营支持机制和推动卫星数据安全高效利用[13] - 火箭端政策包括加强地面基础设施建设和鼓励商业航天布局产业链相应环节[13] - 新兴产业端支持拓展太空资源开发利用、太空制造等新业态[13] - 资金端将引导培育耐心资本，设立国家商业航天发展基金[13] 国际形势与国内装备建设 - 印度国防部争取在下一财年实现国防预算最高20%的增幅[16] - 土耳其国防企业签署65亿美元合同升级本国防空系统[16] - 在大国博弈加剧背景下，全球军费总额连续突破历史峰值[16] - 我国周边地缘安全不确定性加剧，主战装备建设有望提速[16] - 以无人装备、深海作战、信息化和智能化为代表的新质战斗力将加速建设[16] 行业表现与市场数据 - 报告期内（2025年11月21日至11月28日），国防军工(申万)指数上涨2.85%，收于1,689.66点[23] - 同期上证综指上涨1.40%，沪深300指数上涨1.64%[23] - 国防军工指数相对沪深300指数的超额收益率为+1.21%[24] - 在申万一级行业指数中，国防军工本周涨跌幅排名第14位（共31个行业）[26] - 个股方面，航天环宇（688523）本周涨幅达53.33%，赛微电子（300456）涨幅达44.85%[29] 投资方向与相关标的 - 航发&燃机链：关注航发动力、应流股份、西部超导（买入）、中航重机（买入）等公司[17] - 新质新域：关注航天电子（买入）、海格通信（买入）、新光光电（增持）等公司，涉及无人装备、深海科技、作战信息化等领域[17] - 军工电子：关注航天电器（买入）、振华科技（增持）、中航光电（买入）等公司[17] - 军贸/主机装备：关注中航沈飞、中航西飞、国睿科技等公司[17]

公司战略布局 - 公司始终紧跟国防现代化建设需求 [1] - 公司积极布局智能化、无人化领域 [1] - 公司持续投入研发资源 [1]

交易核心信息 - 德国海军将以超过10亿加元的价格购买洛克希德·马丁加拿大公司的作战管理系统CMS330 [1] - 该合同由加拿大贸易部长西杜宣布 [1] 产品与技术细节 - CMS330系统最初由洛克希德·马丁加拿大公司为加拿大海军的哈利法克斯级护卫舰研发 [1] - 该系统集成了舰载传感器、武器和通信设备 [1] - 系统可提供实时态势感知，支持包括空中、水面和水下作战在内的多种任务 [1] 合作与影响 - 该合同将进一步加强加拿大和德国之间的国防合作 [1]