据Lookonchain追踪数据， 贝莱德旗下比特币现货 ETF（IBIT）在过去7天内增持25,430枚比特币，价值 约23.7亿美元。截至目前，IBIT总持仓达601,209枚比特币，总价值约为561.1亿美元（按最新 市价计 算）。 ...

特朗普经济顾问与债券投资者会议 - 特朗普首席经济顾问斯蒂芬·米兰试图安抚主要债券投资者，但效果不佳，部分与会者认为其言论"不连贯"或"力不胜任" [1] - 会议中米兰因密集提问而表现失态，知识渊博的听众迅速拆穿其谈话要点 [1] - 部分参会者对政府放松管制和减税措施持乐观态度 [1] 参会机构 - 约15名参会者包括对冲基金Balyasny、Tudor、Citadel的代表，以及资产管理公司PGIM和贝莱德的代表 [1] - 会议由花旗集团召集，与IMF春季会议同期举行 [1] 市场背景 - 会议背景为特朗普关税政策引发华尔街剧烈动荡 [1]

德银原本估计欧洲投资者持有的美国资产占比将增加到20%。日本投资者持有的美国资产占比将增加至 16%。日本是美国国债最大外国持有者。但自4月初特朗普宣布计划对主要贸易伙伴实施所谓的"对等关 税"以来，美元与美国股债市场一同下挫。 萨拉维洛斯认为特朗普的关税政策削弱了外国投资者为美国的贸易和预算赤字融资的意愿，因此下调了 美元预测，预计到2027年欧元兑美元汇率将从1.14美元跌至1.30美元，美元兑日元将从142日元升至115 日元。 今年迄今，标普500指数已累计下跌了10%，而除美国以外的MSCI全球指数上涨了4.4%。4月22日，美 国三大股指集体暴跌，科技巨头市值集体蒸发超5万亿美元，险些跌入熊市，与今年早些时候连创新高 的景象形成了鲜明对比。美银全球策略师Michael Hartnett据此在研报中直言："市场正从'美国例外论'转 向'美国否定'。" 德银报告还指出，在海外注册的ETF数据中持续抛售现象最为突出，投资者尤其在债券市场方面呈现激 烈抛售的态势。美债长期以来"借新还旧"，债务增速远超经济承载能力，引发外界的迫切担忧。 来源：视觉中国 美国总统特朗普摇摆不定的贸易政策持续引发资本市场动荡， ...

贾飙指出，今年前四个月，协会高标准执行好和阶段性完成了超过一半的全年工作计划项目任务。 相影 日 E 贝克视基台 交領環財 天天撸金 4月28日，上海资产管理协会（简称"协会"）第一届理事会第九次会议于上海金融科技园区（北外滩来福士）举行。 协会会长，中保投资党委书记、董事长贾飙，协会荣誉会长、汇添富基金董事长李文等45位协会理事及理事单位代表出席会议。协会党的工作小组组长、秘 书长韩康；协会监事长，立信会计师事务所党委委员、高级合伙人潘莉华等监事及监事单位代表列席会议。上海市委金融办市场处负责同志出席会议并作指 导讲话。 贾飙主持本次理事会会议，他指出，协会自成立以来全心全意服务会员，促进资本市场高质量发展，支持上海五个中心建设。以5A标准建设协会，不断增 强资产管理专业协会的国际影响力。今年前四个月，协会高标准执行好和阶段性完成了超过一半的全年工作计划项目任务。 按照协会章程规定，会议增选何卫海（浦银理财有限责任公司党委书记、董事长）、汪钧（上海第一财经传媒有限公司党委委员、总经理）为协会副会长。 协会副秘书长辛旸作协会2025年工作计划执行情况简要报告。今年以来，协会围绕工作计划，从8个方面36项工作项 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利用TIC数据调查亚洲经济体持有的美元证券并讨论分散投资潜力，虽欧洲投资者抛售美股回流资产，但亚洲投资者抛售美资产或回流国内资产的证据和计划较少，不过部分地区有美资产多元化或美元外汇对冲增加迹象，国际投资者对美债期限偏好从长期转向短期 [1][2] - 看好做空人民币CFETS指数和再次加仓做空新加坡元 - 纽元，两者负相关可相互对冲；看好马币多头；预计美元兑亚洲元凸型交易走低，触发因素或需等美联储降息信号 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 哪些经济体的多元化空间最大 - 新加坡和香港因金融中心性质，持有的美国资产占GDP百分比最高，可能是新元兑一篮子东北亚汇率和港元兑美元近期走强原因；其次是台湾、日本、韩国、泰国、马来西亚；中国若算上通过海外渠道持有的美债，美资产持有量占GDP的12%，在亚洲经济体中不算高 [5][6] 多样化和增加美元风险对冲的意愿如何 - **中国**：主要美资产为固定收益，占GDP份额不大，有储备资产多元化目标且央行自2022年底增持黄金；企业美元多头头寸自去年夏季增加1300亿美元；预计美联储降息利差缩小时企业或抛售美元，但代理行可能加大美元买入；预计CFETS进一步贬值至90附近 [11][13] - **台湾**：大量美固定收益资产来自寿险公司和央行，无持续抛售迹象，但可能分散投资非美元资产；寿险公司海外资产7000亿美元，约50%为美固定收益；外汇对冲方面，大型寿险公司新台币对冲比率低，近期进行代理对冲；若美元贬值使美元兑新台币跌破31.5，新台币对冲将更迫切；预计美元兑台币汇率走低，美联储降息或激励寿险公司对冲并支持新台币反弹 [18][19] - **韩国**：NPS有增加国际资产敞口计划，零售股票继续外流；NPS目前持有57%海外资产，计划到2028年提高到60%；外汇套期保值方面，战术性套期保值低，战略性套期保值有助于限制美元兑韩元上行；考虑美韩贸易谈判等因素，值得持有战术性美元兑韩元看跌期差，但韩元反弹空间有限 [24][25] - **日本**：无官方汇回计划，4月1日GPIF宣布维持未来五年资产配置组合；高频数据显示近期日本投资者未持续大量抛售海外资产；近期外国人增加对日本资产尤其是债券的购买，日元资产作为替代储备资产受全球投资者青睐 [28] - **马来西亚**：美国资产占GDP的20%，偏向股票；2024年5月政府敦促EPF增加国内投资，EPF已开始减少海外投资；预计EPF海外配置每减少1%，约28亿美元流入国内市场；预计马币表现优于其他货币，外币存款比率若从11%降至8%，将产生170亿美元马币销售流量 [34][35] - **新加坡**：持有的美国资产占GDP比例亚洲最高，经常账户有助于积累海外资产；新元外汇隐含收益率月末下降，可能反映资产回流或美元外汇对冲需求；建议通过期权重新参与新元新汇率空头一篮子交易，新元NEER与人民币CFETS指数负相关，做空两者可相互对冲 [38][40] - **印度**：美国资产占GDP的7%，主要为储备投资；央行通过增持黄金实现外汇储备多元化，黄金占外汇储备份额从2022年的6%升至约12% [47][48] - **泰国**：美国资产占GDP的23%，主要是固定收益；养老基金海外投资比例达法定上限60%，无增加国内分配迹象；社会保障基金目标是到2027年中期将15%资金分配到全球资产 [51][52] - **菲律宾**：美国资产占GDP的14%；政府服务保险系统和社会保障系统管理约470亿美元资产，都在寻求海外投资多元化 [53][54] 其他意见 - 自去年夏天以来，亚洲经济体FC存款比率普遍上升（菲律宾除外）；若美联储重启降息，亚洲实体经济美元多头头寸或因利差压缩下降，马来西亚和台湾受影响最大 [55][56] - 国际投资者未抛售美国国债，而是从长期债券转向短期债券，导致美国国债曲线陡峭化；欧洲投资者抛售600亿美元美国股票，其他国际投资者总体未减持 [59][63]

欧洲央行利率政策预测 - 富兰克林邓普顿预测欧洲央行将在2024年底转向加息，与市场普遍预期的三次降息（每次25基点）相悖，理由是国防开支将提振经济[2] - 市场当前定价显示欧洲央行存款利率将维持在1.5%至2025年年中，而富兰克林邓普顿预计利率触底区间为1.75%-1.5%（2024年9月）[2][3] - 荷兰央行行长诺特认为中性利率维持现状，但欧洲央行6月会议可能下调2025年通胀预测（原为1.9%）[2] 宏观经济与债券市场影响 - 欧洲国防和基础设施计划（如德国数千亿欧元债务融资）可能推动收益率曲线陡峭化，促使富兰克林邓普顿保持短久期策略[3] - 西班牙因国防开支低被削减超配，法国和意大利10年期国债利差或扩大至100/150基点（较德国国债）[3] - 英国30年期国债收益率升至5.24%（1998年以来最高），富兰克林邓普顿清仓英债并预测可能逼近6%[4][5] 资产配置与基金表现 - 富兰克林邓普顿偏好核心市场（德国、荷兰、比利时等）的防御性资产，其欧洲总回报基金过去一年回报3.6%（基准6.5%）[4] - 特朗普关税政策通缩影响短暂，欧洲国防计划将成为市场焦点[3]

杨静还介绍道，通过此次大赛，其所在机构不仅为选手提供北京的实习岗位，还特设了香港以及巴黎总部的实习岗位，这不仅是为公司在全球不同办事机构 提供人才，也体现出对北京金融发展、深耕中国市场的承诺。 "东方汇理资管是一个全球性的资产管理公司，总部在巴黎，在35个国家和地区都有布局，所以我们需要多元化背景人才的加入。从人才的选拔到培养，我 们也有自己的完整体系。人才储备，也是东方汇理资管非常重视的一个环节。这次大赛可以看到一些选手非常有竞争力，无论是专业理论知识、临场应变能 力，还是解决临时问题的方式，都非常亮眼。我们也要全方面去看参赛选手的综合素质来选拔人才。"杨静说道。 据了解，此次大赛为国内外高校学子打造"实战培养—人才选拔—职业发展"的全链条成长通道，旨在培养兼具创新力、实践力和洞察力的年轻人才，为促进 首都金融行业发展注入新的活力。杨静认为，复合型人才永远是非常稀缺的资源，因此，有多方面的知识储备、专业知识能力的学生必然是具有优势的。 人工智能浪潮正席卷全球，成为推动各行业进步的驱动力之一，引领金融行业迈向智能化、高效化的新时代。本届大赛紧密结合这一关键趋势， 以"智'启'金融，人工智能谱写金融新篇章"为主 ...

为贯彻中央金融工作会议精神和新"国九条"部署要求，大力推动中长期资金入市，树立理性投资、价值投资、长期投资的理念，2024年，由中共上海市委 金融委员会办公室和上海证券交易所作为指导单位，上海资产管理协会组织会员单位中的资产管理机构，开展了首届资产管理行业践行"三投资"理念优秀 实践展示活动。 为倡导"三投资"理念，帮助广大投资者加深对资管行业和管理人的理解，上交所、上海资产管理协会和第一财经组织首届优秀实践资管机构接受访谈，共 同打造了《秒懂金融·资管行业践行"三投资"理念优秀实践系列访谈》专题节目，来自公募基金、银行理财、保险资管、信托公司、券商资管等资管领域 优秀实践展示机构的相关人士将分享"三投资"理念、实践经验以及所思所想。 瞄龄如驱 up 指导单位 上海证券交易所 主办单位 上海资产管理协会 第一财经 银行理财资金参与资本市场投资，对推动落实"三投资"理念有哪些积极作用？银行理财公司应从哪些维度实践"三投资"理念？银行理财产品相较于公募基 金存在哪些差异化优势？ 本期节目邀请到交银理财总裁陈春晖、交银理财固定收益投资部总经理陆维新、交银理财多资产投资部总经理高歌作为嘉宾。节目中，三位嘉宾将分享交 ...

亚太股市表现 - 上周亚太股指全线收涨 印尼雅加达综合指数领涨东南亚市场 周涨3.74%或240.65点至6678.92点 [1] - 新加坡海峡指数周涨2.78%至3823.78点 马来西亚吉隆坡综合指数周涨0.65%至1509.2点 菲律宾马尼拉指数周涨2.19%至6268.75点 [1] - 日经225指数周涨2.81%至35705.74点 韩国KOSPI指数周涨2.53%至2546.3点 澳大利亚S&P/ASX200指数周涨1.91%至7968.2点 [1] 市场驱动因素 - 东南亚股市回升受三重因素推动：美国关税政策缓和预期 美元指数回落缓解资本外流压力 区域刺激措施如印尼资源加工升级和泰国就业政策 [1][3] - 美元指数快速回调及技术性反弹需求推升亚太股市 部分外资回流高增长亚太市场修复超跌估值 [2] - 日本股债吸引外资创纪录流入 4月净买入达9.64万亿日元 其中债券占比三分之二创历史新高 股票购买量为两年新高 [5] 印尼市场动态 - 印尼股市连涨两周摆脱技术性熊市 瑞银将评级由"中性"上调至"增持" 经济基本面稳固体现于人口红利 基建投资和消费升级 [3][4] - 新能源与数字经济等成长板块加速发展 RCEP协同效应和政策改革红利支撑中长期上升空间 [4] 日本市场分析 - 外资涌入日本股市因三重优势：日元资产避险属性 汇率疲软提升估值优势 日本央行宽松政策稳定收益率 [5] - 花旗上调日本股票评级至"增持" 摩根士丹利认为特朗普暂缓关税表态尤其利好日本股市 [5] - 东京核心CPI同比上涨3.4%超预期 通胀压力上升可能强化日本央行加息立场 日元走强或导致股市回调 [5][6] 风险与波动性 - 亚太股市预计维持高波动状态 美国贸易政策反复及美联储降息节奏是主要扰动因素 贸易谈判进展将决定反弹持续性 [1][3] - 东南亚出口导向型经济体易受美国"对等关税"冲击 行业对美国市场依赖度高的企业面临显著风险 [3]

沙特政府发布报告称，沙特主权财富基金PIF当前的资产管理规模为9400亿美元，超过2024年（所制定 的）目标。 ...