财务数据和关键指标变化 - 第二季度总毛利润达25亿美元 同比增长14% 较上一季度9%的增速有所加快 [4] - 调整后运营收入为5.5亿美元 同比增长38% 调整后运营利润率达到22% 创季度新高 [4] - 全年毛利润指引上调至101.7亿美元 同比增长超14% 调整后运营利润预期20.3亿美元 利润率20% [16] - 第三季度预计毛利润26亿美元 同比增长16% 调整后运营利润4.6亿美元 利润率18% [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 Cash App业务 - 毛利润同比增长16% 其中Cash App Card和BNPL业务增长显著 [5] - BNPL业务7月活跃用户突破100万 年化交易额达20亿美元 [6][33] - 银行解决方案业务年化贷款发放额达180亿美元 600万月活跃用户 [6][26] - 比特币交易额达580亿美元 提供零费率购买服务 [8] Square业务 - GPV同比增长10% 毛利润增长11% [9] - 食品饮料和零售GPV分别增长15%和10% [10] - 国际GPV增长25% 主要得益于销售和合作伙伴渠道扩张 [11] - 硬件产品Square handheld推出后表现强劲 成为获客重要渠道 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场Square GPV预计三四季度实现低双位数增长 [15] - 国际市场GPV增长加速至25% 毛利润增长19% [11][50] - 快速服务餐厅(QSR)领域取得突破 赢得Collectivo Coffee等客户 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦四大业务支柱：P2P平台网络(年交易额2180亿美元)、商业服务(年交易额1830亿美元)、银行解决方案、比特币服务 [7][8] - 加快产品推出速度 第二季度推出Square AI、Square handheld等多款产品 [5] - 扩大销售团队投入 近期销售队列投资回报期为5-6个季度 [12] - 比特币支付功能已上线 未来将支持更多稳定币支付 [87][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 产品推出速度显著提升 如Cash App pools从开发到试点仅用数月 [5][21] - AI工具Goose广泛使用 加速开发和设计流程 [23] - 预计2025年下半年增长加速 2026年将有更多新产品贡献增长 [25][35] - 比特币挖矿产品Proto即将发布 预计将获得市场份额 [61] 其他重要信息 - 6月银行活跃用户达800万 其中280万为工资直接存款用户 [40][42] - 青少年用户达500万 其中170万已升级为独立账户 [8] - 被纳入标普500指数 计划在11月19日举办投资者日活动 [17] 问答环节所有的提问和回答 增长加速的驱动因素 - 主要来自Borrow业务增长、BNPL产品表现、Proto贡献以及Square业务加速 [25][26] - 产品推出速度是关键 Cash App pools三个月内完成开发并上线 [21][22] Cash Card BNPL业务展望 - 3月推出后表现强劲 7月交易额达20亿美元 活跃用户超100万 [33] - 单位经济效益优于Borrow业务早期表现 预计2026年贡献更大 [34] 用户增长策略 - 聚焦"多人资金"场景 如Cash App pools功能 60%美国成年人有集资需求 [64] - 针对青少年用户推出营销活动 增强产品社交属性 [69] Square销售投入回报 - 销售团队LTV/CAC比率健康 投资回报期5-6个季度 [48] - 硬件产品成为重要获客渠道 但会短期影响毛利率 [55] Borrow业务发展 - 年化贷款发放额达180亿美元 600万月活跃用户 [26][75] - 净利率保持在24% 损失率维持在3%以下 [76][78] 稳定币战略 - 将支持主流稳定币支付 但暂不发行自有稳定币 [92][93] - 比特币仍是重点 因其去中心化特性更适合作为互联网原生货币 [94]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度实现净利润1350万美元[4] - 财富业务收入同比增长48% 支付业务收入同比增长23%[4] - 调整后EBITDA利润率扩大11.4个百分点[4] - 经营现金流为正[4] - 账面价值达8160万美元 合每股3.41美元[4] - 现金及有价证券投资总额超过5000万美元[4] - 毛利润率扩大至72%[19] - 调整后EBITDA为190万美元 上季度为110万美元 去年同期为140万美元[21] - 现金及有价证券和私人投资为5080万美元 约合每股2.1美元[22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富业务AUM达4.62亿美元 同比增长18%[8] - 支付业务处理量28亿美元 与去年同期持平[17] - 欧洲支付业务(不含已退出的加拿大业务)卡量同比增长15%[17] - 新用户ARPU达20美元/月 远高于传统用户10美元/月的水平[8][19] - 贷款业务本季度实现增长 被视为盈利性现金流业务[39] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲支付市场表现强劲 核心业务量增长15%[17] - 加拿大市场支付业务已退出 专注于欧洲市场[17] - 正在申请成为加拿大仅有的两家同时提供加密资产和股票交易服务的受监管平台之一[5][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推行"双重复合战略" 包括产品价值和资本价值双重积累[5] - 正在构建全新的统一AI原生平台 预计第四季度推出V1版本[9][11] - 比特币国库策略包含三个层次:基础储备层、监管基础设施层和产品集成层[25] - 订阅制商业模式与行业主流交易驱动模式形成差异化[10][15] - 定位服务于从投机转向长期投资的用户群体 不与Robinhood和Wealthsimple直接竞争[15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务增长由正确的细分领域驱动 财富和支付业务都在有机扩张[19] - 用户结构向高价值用户转变 推动收入增长而不增加成本[20] - 运营业务年化收入运行率接近7000万美元[22] - 认为市场估值存在明显脱节 预计随着持续执行交付 估值差距将缩小[23] - 比特币部署仍处于早期阶段 近期重点是通过WonderFi股权变现获得资金[26] 其他重要信息 - AUN创下4.62亿美元的历史新高[4] - 投资组合中加密相关投资占比接近80%[22] - 投资组合包括WonderFi、Gemini和Hootsuite等高质量资产[22] - 已完成向现代基础设施堆栈的全面迁移 提高了可扩展性和成本效率[18] - 看到稳定币支付领域的机会 与金融科技向实时区块链结算转变的趋势一致[18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何平衡比特币积累与业务再投资 - 计划同时进行两方面投资 但将比特币回报率作为基准门槛率[31] - 目前接近现金流盈亏平衡 WonderFi交易收益将提供充足流动性[31] - 如果核心业务能达到比特币门槛回报率且不需要全部现金 剩余资金将用于比特币投资[32] 问题: 对并购加速增长的态度 - 对并购持开放态度 过去通过并购进入财富和支付业务[33] - 但并购必须具有战略意义 且达到比特币或核心业务的回报门槛[34] 问题: 加密交易监管流程时间表和投资需求 - 监管审批流程至少需要6个月 可能更长[35] - 已在股票侧获得监管许可 这有助于加密侧的审批[35] - 期间可能通过合作伙伴关系部分执行加密策略[35] - 不需要大量投资 现有财富业务基础设施已具备大部分条件[36] 问题: 贷款业务展望和计划 - 贷款业务是重要的盈利性现金流业务 具有高投资回报率[39] - 20多年经验形成重要护城河 经历过全球金融危机等周期[39] - 目标是不拖累增长 但也不作为主要增长驱动[40] - 将继续保持纪律性增长 目前业务表现良好[40]

股价表现 - 2025年8月7日收盘价9.78元 较前一交易日下跌1.01% [1] - 当日成交额2.57亿元 [1] 业务构成 - 主营业务涵盖融资租赁、小额贷款、软件和信息技术服务 [1] - 安徽省内重要金融类企业 [1] 担保事项 - 为全资子公司手付通提供800万元连带责任保证担保 [1] - 担保后公司及控股子公司对外担保总额约7.79亿元 [1] - 担保总额占最近一期经审计净资产比例达73.43% [1]

央行公开市场操作 - 央行8月8日开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作 期限91天 采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [1] - 8月有4000亿元3个月期和5000亿元6个月期买断式逆回购到期 本次操作后实现2000亿元净回笼 [1] - 分析预计8月买断式逆回购操作规模不会缩量 两个期限操作金额将超9000亿元到期量 另需应对3000亿元MLF到期 [1] 流动性管理政策 - 8月政府债券发行处于高峰期 存单到期规模较大 监管要求加大货币信贷投放 中期流动性面临收紧压力 [2] - 央行或通过MLF和买断式逆回购注入中期流动性 保持银行体系充裕 释放数量型工具加力信号 推动宽信用进程 [2] - 6月以来买断式逆回购净投放模式或延续 6个月期操作可能重启 MLF或维持小幅净投放 [2] 货币政策工具选择 - 短期内降准和恢复国债买卖概率较低 央行倾向通过MLF和买断式逆回购维持流动性充裕 [3] - 央行工作会议强调继续实施适度宽松货币政策 综合运用多种工具保持流动性充裕 [2]

担保事项概述 - 公司为全资子公司深圳手付通科技有限公司提供人民币800万元连带责任保证担保 用于其与广东华兴银行签订的《综合授信额度合同》项下负债 [1] - 担保期限为债务履行期限届满后另加两年 若授信展期则保证期间延续至展期届满后另加两年 [1] - 本次担保属于公司2025年度担保计划授权范围内 无需另行召开董事会及股东大会审议 [2][3] 被担保人财务数据 - 手付通2024年经审计营业收入3,040.73万元 净利润1,412.13万元 [3] - 2025年第一季度未经审计营业收入573.45万元 净利润281.29万元 [3] - 截至2025年3月31日 资产总额12,509.73万元 负债总额4,069.23万元 净资产8,440.50万元 [5] 担保计划与风控 - 公司2025年度对合并报表范围内子公司担保总额度不超过14.8亿元 控股子公司德润租赁对下属公司担保额度另有安排 [2] - 被担保方为公司全资子公司 公司在经营、财务及融资方面具有实际控制权 违约风险可控 [5] - 本次担保后公司及控股子公司对外担保总额77,871.32万元 占最近一期经审计净资产73.43% 无逾期担保情形 [6] 公司治理程序 - 担保事项已通过第九届董事会第十四次会议及2024年年度股东大会审议 符合《关于公司2025年度担保计划的议案》授权范围 [2] - 董事会认为担保符合公司整体利益和经营战略 不会损害公司及股东权益 [6]

德林控股"先旧后新"融资事件 - 公司通过"先旧后新"方式配售2.01亿股，占扩大后股本约11.96%，每股作价2.95港元较前日收盘价折让11.94%，预计净集资5.81亿港元 [2] - 同时向控股股东陈宁迪全资持有的DA Wolf发行2000万股同价股份，预计净集资5857万港元 [2] - 公告披露后股价放量下跌近9%，成交额达9.88亿港元 [3] - 7月10日公司股价曾单日上涨66.4%，因宣布与Asseto合作推进RWA代币化业务 [3][11] "先旧后新"融资模式解析 - 该模式分两步：大股东先向市场配售旧股筹资，公司再向大股东定向发行等量新股恢复其持股比例 [2][9] - 腾讯控股、美团-W、安踏体育等港股公司均曾采用此模式 [2][10] - 配售通常有5%-15%折让以吸引机构资金，补偿流动性限制和波动风险 [9] - 虽大股东持股比例不变，但总股本扩大导致其他股东权益被稀释 [8] 融资资金用途 - 募资净额30%将用于战略收购及RWA代币化计划 [10] - 具体包括发展比特币挖矿业务、建立比特币储备、在香港建立虚拟资产交易网络等 [10] - 此前计划代币化最高5亿港元资产，包括德林大厦权益和三项基金资产权益 [11] 市场反应分析 - 再融资通常因股本扩大导致每股收益摊薄而引发市场波动 [4] - 公司回应称该模式有助于稳定股本结构和股东比例 [9] - 配售对象需经过充分磋商和尽职调查，选择具战略价值或财务实力的投资者 [10]

重大事项 - 银诺医药-B(02591)8月7日至12日招股 预计8月15日上市 [1] - 博安生物(06955)拟折让约8.78%配售4800万股 净筹约7.8亿港元 [1] - 德林控股(01709)拟融资6.533亿港元 重点发展区块链、RWA及虚拟资产业务 [1] - 复宏汉霖(02696)注射用HLX43(靶向PD-L1抗体偶联药物)获FDA批准开展用于治疗胸腺癌的1期临床试验 [1] - 中国生物制药(01177)LM-24C5"CEACAM5/4-1BB双抗"II期临床试验申请获NMPA批准 [1] 财报数据 - 中国移动(00941)发布中期业绩 股东应占利润842.35亿元 同比增加5.03% [1] - 宏利金融-S(00945)发布第二季度业绩 核心盈利为17亿加元 [1] - 太古地产(01972)发布中期业绩 股东应占基本溢利44.2亿港元 同比增长15% [1] - 和黄医药(00013)发布中期业绩 股东应占净收益4.55亿美元 同比增加1663.32% [1] - 美高梅中国(02282)公布中期业绩 净利23.83亿港元 同比减少11.25% [1] - 中芯国际(00981)发布第二季度业绩 股东应占利润1.32亿美元 三季度收入指引为环比增长5%到7% [1] - 再鼎医药(09688)上半年总收入同比增长15.35%至约2.16亿美元 [1] - 信达生物(01801)上半年总产品收入超52亿元 同比保持35%以上的强劲增长 [1] - 太平洋航运(02343)公布中期业绩 股东应占溢利2560万美元 同比减少56% [1] - 理文造纸(02314)发布中期业绩 净利润8.11亿港元 同比增长0.7% 中期息每股6.6港仙 [1] - 太古公司上半年股东应占溢利8.15亿港元 同比减少79% [1] - 理文化工(00746)发布中期业绩 盈利上升36.0%至3.27亿港元 中期息每股19.5港仙 [1] - 华虹半导体(01347)发布第二季度业绩 母公司拥有人应占利润795.2万美元 同比增加19.2% [1] - 九龙仓置业(01997)发布中期业绩 股东应占亏损24.06亿港元 同比扩大128.71% 第一次中期股息每股0.66港元 [1] - 德康农牧(02419)发盈喜 预计中期生物资产公允价值调整前利润同比增加至约11亿-14亿元 [1] - MONGOL MINING(00975)发盈警 预期上半年综合净亏损约1500万美元至2500万美元 同比盈转亏 [1] - 东风集团股份(00489)发盈警 预计中期归母净利润下降90%到95% [1]

埃姆凯全球金融服务公司经济学家玛达维·阿罗拉说："在如此令人讨厌的关税税率下，两国间的贸易实 际上将'死去'。" 这一行政令颁布后，印度政府随即发布声明称，美方对印度加征关税的做法"不公平、不公正、不合 理"，印度将"采取一切必要行动"维护国家利益。印度已经明确了在购买俄罗斯石油问题上的立场，即 进口是基于市场因素，整体目标是确保印度能源安全。美国因此选择对印度输美产品额外征收关税让印 度方面"非常遗憾"。 目前，美国对印度输美产品的关税税率累计已高达50%。印度各界人士表示，美国对印度加征关税将严 重扰乱印美贸易。 印度前贸易官员阿贾伊·斯里瓦斯塔瓦表示，最新加征的关税将使印度成为受美国关税影响最严重的贸 易伙伴之一，预计印度"对美出口有可能减少约40%至50%"。 印度出口组织联合会总干事阿贾伊·萨海表示，美国最新举措对印度公司来说是一个"严重挫折"，因为 目前诸多订单已被搁置，"这一额外打击可能会使出口商失去长期客户"。 新华社北京8月7日电印度总理莫迪7日在新德里表示，尽管不答应美方条件会付出代价，但印度不会因 此牺牲国内农业、乳业和渔业利益，因为印度农民利益"至关重要"。此前，印美双方在贸易谈判中一 ...

新华社北京8月7日电 综述｜印方表示美加征关税将严重扰乱印美贸易 新华社记者 埃姆凯全球金融服务公司经济学家玛达维·阿罗拉说："在如此令人讨厌的关税税率下，两国间的贸易实 际上将'死去'。" 住房开发金融公司银行的莎克希·格普塔表示，对美货物出口量大幅下降，可能会导致印度今年经济增 速低于6%，不及印央行预测的6.5%。 印度总理莫迪7日在新德里表示，尽管不答应美方条件会付出代价，但印度不会因此牺牲国内农业、乳 业和渔业利益，因为印度农民利益"至关重要"。此前，印美双方在贸易谈判中一直在农产品及进口俄罗 斯石油问题上无法达成一致。 此外，特朗普威胁对医药产品加征关税也可能对印度造成重大打击。医药行业是印度对美出口前三大行 业之一。根据印度商务部数据，2024至2025年度印度医药出口额超过105亿美元。 外界普遍认为，这是莫迪在美国对印度新一轮加征关税措施后首次直接回应。美国总统特朗普6日签署 行政令，以印度"以直接或间接方式进口俄罗斯石油"为由，对印度输美产品征收额外的25%关税。 这一行政令颁布后，印度政府随即发布声明称，美方对印度加征关税的做法"不公平、不公正、不合 理"，印度将"采取一切必要行动"维护 ...

8月7日，华赢控股(SWIN)盘中上涨5.11%，截至21:36，报4.215美元/股，成交9.94万美元，总市值2.41 亿美元。 该公司提供安全、用户友好、广泛的交易系统,包括通过其专有的集成数字平台"Solomon Pro"为美国、 香港特别行政区和中国互联股票提供交易服务。 该公司的目标是通过坚持优先考虑用户和用户体验的使命,推动产品升级的高度创新,丰富满足投资者、 公司和行业不断变化的需求的产品和服务,成为全球有影响力的金融服务平台。 本文源自金融界 资料显示，华赢控股有限公司是一家金融公司,持有香港证券及期货事务监察委员会(SFC)颁发的许可 证。公司致力于提供全面的投资和财富管理服务,通过跨境、跨产品、跨服务和跨平台服务帮助客户实 现更多目标。它的交易外套很低,交易系统快捷方便,满足您的所有投资需求,让您随时掌握第一手市场信 息,抓住机会。 受证监会监管的持牌公司(CE编号:BIF 175),包括1类证券交易许可证、4类证券咨询许可证、6类公司财 务咨询许可证和9类资产管理许可证。 财务数据显示，截至2025年03月31日，华赢控股收入总额281.9万美元，同比减少34.3%；归母净利 润-85 ...