人事变动 - 武旭被任命为山西省保障性安居工程投资有限公司董事、总经理人选，其此前担任山西信托股份有限公司党委书记、董事长 [2] - 连帆被任命为华新燃气集团有限公司副总经理人选 [2] - 山西信托现任总经理为牛宝亮，其任职资格于2024年7月获核准，此前担任公司副总经理 [2] 山西信托财务与运营状况 - 2024年公司实现营业收入2.85亿元，同比下降4.56% [3] - 2024年信托业务手续费收入为2.83亿元，同比增长18.41% [3] - 2024年实现净利润2453.65万元，同比下降37.32% [3] - 截至2024年末，公司资产总额38.53亿元，净资产22.09亿元，信托资产规模748.53亿元 [3] - 公司注册资本为15.54亿元，主要股东为山西金控，持股91.88% [3] 山西省保障性安居工程投资有限公司概况 - 公司成立于2015年7月，是省属国有金融类企业，注册资金31.67559亿元，总资产1026.65亿元 [3] - 公司经营范围为保障性安居工程、城镇基础设施建设的投资、经营和资产管理，以及农村垃圾治理项目的投资业务 [3] - 公司下设全资子公司山西省城镇建设投资有限责任公司，李成喜目前为公司董事长 [3]

活动概况 - 活动为“全球资产管理中心上海国际活动周2025”财富管理专场 核心主题是“资管向新 财富为民——资产管理与财富管理循环驱动” [1] - 活动旨在精准对接资产管理机构转型需求 展现上海作为国际金融中心的创新活力与服务实体经济责任 [1] 行业趋势与转型 - 信托行业面临转型发展需要 行业正从“规模增长”转向“价值创造” 从同质化扩张转向差异化专业化能力建设 [2] - 信托行业“1+N”顶层设计完善 政策出台明确行业定位 信托制度优势契合居民尤其是企业家财富安排需求 [2] - 资产管理行业与科技产业需求存在错配 股权融资不足 仅私募基金参与度较高 [1] 上海信托发展实践 - 上海信托五年转型之路从规模调整到突破1.3万亿元 [2] - 公司通过构建财富管理信托账户体系 打造特色资管产品体系 提供“六合一”资质跨境服务 重塑科创领域长周期投融资体系 形成“财富+资产”循环模式 [2] - 公司投研与数智化建设赋能 对重塑商业模式更有底气 [2] - 公司创新服务国家战略 落地多类首单业务 在风险化解 公益慈善 上海国际金融中心建设中发挥价值 [2] 发展建议与方向 - 建议以私募股权基金为主引擎 优化投资阶段与退出通道 [1] - 建议推动保险资管转化为科创“长钱” 创新工具与评估框架 [1] - 建议搭建科创营商软支撑 善用战略科学家 优化退出机制与监管 [1] - 应具备先行先试探索能力 集聚资源蹚出传承财富 管理财富的健康之路 [1]

信托业规模正在快速扩张。 近日，中国信托业协会首席经济学家蔡概还透露，截至今年6月末，信托全行业资产管理规模为32.43万亿元，创出历史新高。值得注意的是，近两年来信 托业规模进入增长"快车道"，去年信托业规模同比增长超20%。在业内人士看来，伴随着信托业转型加速以及证券市场持续涌现投资机会，信托业近年来 实现了快速发展。未来，各家信托公司需进一步加大转型力度，提升主动管理能力，在规模增长的同时强化盈利能力，并不断服务实体经济发展。 信托业规模突破32万亿元 10月21日，中国信托业协会首席经济学家蔡概还在上海举办的资产管理与财富管理循环驱动论坛上表示，截至今年6月末，信托全行业资产管理规模为 32.43万亿元，与上年末相比增加了2.87万亿元，增幅为9.7%；与上年同期相比增加了5.43万亿元，增长幅度20.11%。 值得注意的是，不仅是今年，近两年来信托业规模也呈现加速增长态势。 行业规模快速扩张过程中，万亿信托机构持续扩容。 中国平安半年报显示，截至2025年6月末，平安信托受托管理资产规模达10524.16亿元。浦发银行披露的数据也显示，截至2025年6月末，上海国际信托合 并管理规模达到11863. ...

信托公司参与消费金融业务现状 - 目前参与消费金融业务的信托公司已达20余家，包括云南信托、华鑫信托、中诚信托等 [1] - 信托公司涉足消费金融领域已有十余年，最早于2013年与蚂蚁金服、京东金融等平台合作开启"消费助贷"模式探索 [2] - 在抖音"放心借"等平台的授权机构中，有7家信托公司位列其中 [1] 消费金融信托业务模式 - 消费金融信托业务主要有"助贷"、"流贷"和资产证券化三种模式，其中"助贷"模式最为常见 [2] - 在"助贷"模式下，信托公司作为资金方，与拥有流量和技术的平台合作获取客源 [2] - 信托公司在消费金融领域的角色已从早期单纯资金供给，深化为全链条运营参与者 [3] 信息透明度问题与市场反应 - 大部分借款平台未明确公示背后资金方信息，仅抖音、去哪儿等部分平台在明显位置公示所有贷款合作方名称 [2] - 在某投诉平台通过"信托""贷款"关键字搜索可匹配出1760条投诉，涉及国民信托、五矿信托、山西信托等多家公司 [3] - 很多借款人通过裁判文书才得知自己贷款平台背后的资金方是信托公司 [3] 监管政策变化 - 国家金融监督管理总局于2025年4月发布并于10月1日正式实施《加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》 [4] - 新规要求对平台运营机构、增信服务机构实行名单制管理，并通过官方网站等渠道披露名单 [4] - 新规不仅适用于商业银行及消费金融公司，更将信托公司纳入参照执行范围 [4] 新规实施后的合规进展 - 截至发稿，已有7家信托公司披露了互联网助贷业务合作机构名单 [5] - 国投泰康信托公布了10家平台运营机构以及1家增信服务机构 [5] - 云南信托于9月29日在官网公布了13家合作机构，其他披露名单的还包括上海爱建信托、中诚信托等 [5] 合作机构特点与行业影响 - 互联网集团股东背景较为可靠的平台在信托公司合作名单中"榜上有名" [5] - 蚂蚁旗下的两家公司在5家信托公司的榜上均有出现，京东和抖音旗下的公司也是大部分信托公司合作机构中的"常客" [5] - 名单披露能够有效缓解市场对信托助贷业务的信息不对称担忧，增强借款人信任度 [6]

新华社天津10月22日电（记者杨文）记者从天津市科技局获悉，天津市科技局等部门近期研究出台了 《天津市促进科技成果"先使用后付费"实施办法》《天津市科技成果转化尽职免责工作指引（试 行）》，推动更多科技成果从"实验室"走向"生产线"。传统科技成果转化模式中，高校院所持有大量专 利成果，常因缺乏转化渠道和风险顾虑无法走出校门。而科技企业，尤其是中小微企业，则因难以预估 成果价值、担心成本高望而却步。在天津市科技局等部门21日召开的实施办法、指引政策发布暨工作推 动会上，天津市科技局相关负责人表示，"先使用后付费"模式是破解高校院所与中小企业合作壁垒、推 动科技成果就地转化的机制创新。天津市科技局成果处处长赵晓鹏告诉记者，天津市通过对此前探索的 128项"先使用后付费"典型案例深入研究，形成成果转化一次性买断许可、阶段性付费、根据销售利润 提成等灵活付费模式，这让转化中的工作焦点从事前顾虑转向事中协同和事后收益分成。多元化金融手 段为成果转化分担风险、提供支撑。此前，人保财险已推出"专利实施失败费用损失保险"。发布会上， 中国太平洋财产保险股份有限公司天津分公司推出"科技成果转化综合保障保险"，北方国际信托股份有 ...

核心业绩表现 - 2025年前三季度营业总收入21.61亿元，同比增长7.18% [2] - 2025年前三季度净利润9.96亿元，同比增长6.60% [2] - 第三季度单季营收7.94亿元，同比大幅增长30.64%，扭转了上半年营收同比微降2.95%的局面 [2][3] - 第三季度单季净利润2.70亿元，同比增长8.96%，增速较上半年提升3.22个百分点 [4] - 基本每股收益0.1948元，同比增长6.62% [2] 季度业绩驱动因素 - 营业总收入及净利润增长主要源于固有业务投资成效显现 [5] - 第三季度营收高增长主要是由于本季度末合并结构化主体规模较上年同期增加30.40亿元，对应增加营业总收入 [5] - 公司管理信托规模5782.52亿元，2024年新增省内投融资规模509.95亿元 [8] 资产与资本状况 - 截至2025年9月末总资产达282.91亿元，较期初增长11.16% [6] - 归属于上市公司股东的净资产为185.77亿元，较期初增长3.85% [6] - 公司2025年前三季度计提金融资产减值准备13785.08万元，以使业务运营和财务管理更为稳健 [6][7] - 公司拟向特定投资者发行股份募集不超过38亿元资金，用于补充资本金，提升风险抵御能力 [8] 业务转型与战略举措 - 公司业务转型进程稳健，转型路径清晰，聚焦于标品业务、多场景服务信托及服务地方经济的区域产业项目 [5] - 每月召开经营形势分析会，7月会议明确自有资金部门需发挥收入“稳定器”和“顶梁柱”作用，并加快转型创新 [9] - 8月会议强调推动收入与规模上量，加快信息化系统建设，推动科技与业务深度融合 [9] - 10月发布招聘公告，需求集中在资产配置与投资、财富管理、信托业务开发三大板块，凸显对高素质转型人才的迫切需求 [9] 行业专家观点 - 在行业整体承压背景下，公司营收和净利润增速保持稳定，表现较优秀 [5] - 公司对市场变化的适应性强，业务模式可能已经优化，展现出在转型过渡期的韧性和活力 [6] - 形成差异化竞争优势需从产品、科技、品牌、风控四大维度发力，科技端加大数字化与金融科技投入，风控端完善风险识别与应对体系 [10]

中诚信托本次被监管点名的违法违规事项涉及多个领域，特别是在本月刚起执行的助贷新规（全称《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质 效的通知》）背景下，"个人信托贷款业务开展不规范"一项尤为值得关注。 智通财经记者梳理发现，近年来，因"个人贷款业务违规"被罚的商业银行和消费金融公司屡见不鲜，但信托机构因此被罚者却较为少见。 原北京银保监局曾在2020年9月发布的《关于进一步规范信托公司个人信托贷款业务的通知》（下称：《通知》）提及，信托机构在个人信托贷款业务调 查、审批、协议签订、放款、收费、催收等多个环节存在突出问题，信托机构未来应重点从履行贷款人义务、改进业务模式、规范合作机构管理和保护消费 者权益等四方面针对性加强监管，深入整治市场乱象。 智通财经记者 | 邹文榕 业内又见个人贷款业务违规被罚的信托公司。 近日，国家金融监督管理总局北京监管局（下称：北京监管局）公开的行政处罚信息公开表显示，中诚信托因存在10项违法违规行为，被监管处以罚款660 万元，5名相关业务负责人分别被处以罚款五万元。 | 序 | 当事人 | 主要违法违规行为 | 行政处罚内容 | | --- | --- | --- | - ...

公司业务转型与规模变化 - 在监管部门压降融资类业务和银信通道业务的要求下，公司管理资产规模从2017年末的9000亿元下滑至2022年末的4700亿元，通道业务大幅下降，房地产融资类业务基本归零 [1] - 近五年来公司重塑客户服务体系，大力发展财富管理，管理资产规模突破1.3万亿元 [1] - 截至9月末，公司财富管理服务信托规模存续单数突破约1.3万户，合计规模达900亿元 [1] 财富管理服务与产品体系 - 公司构建信托特色立体化产品线，财富管理信托账户服务加载养老服务、跨境配置、特殊需要、慈善公益等多重功能，实现跨生命周期财富管理 [1] - 公司主动管理的标品信托规模超过2000亿元，含权资管产品规模约350亿元，占比接近20%，其中单只最大产品规模近100亿元 [2] - 公司拥有30多款主动管理的资管产品，分布在固收、固收+、权益等不同收益曲线，底层资产覆盖各大类资产 [2] 跨境业务与战略发展 - 公司长期战略是致力于成为全球资产和财富管理服务提供商 [2] - 公司已具备QDII、QFII、香港证监会4号和9号牌等"六合一"跨境业务资质，建成覆盖多资产类别的国际理财产品矩阵 [2] - 公司累计发行QDII产品规模超过230亿元，目前正在申请获得离岸信托业务资格，积极探索新的跨境金融模式 [2] 信托行业优势与需求 - 信托制度在财产独立、风险隔离、财富传承和资产配置方面具有独特优势 [1] - 通过信托制度对股权、房产、资金等进行跨代安排已成为社会的切实需求 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 经过9月的高位震荡，股指将再次进入方向选择阶段，国内流动性环境有望延续宽松，居民有望加大权益类资产配置，随着美联储降息、人民币升值，外部资金也有望流入国内市场 [2] - 虽然科技成长是本轮市场趋势性上涨行情中最核心的主线，但考虑到四季度稳增长政策有望加码、全球货币政策与财政政策有望共振，四季度市场风格可能会向价值回归并较三季度更加均衡 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4588.60、4577.60、4550.20、4515.00，涨跌分别为71.00、73.40、71.20、71.00，成交量分别为29776.00、77133.00、12638.00、2919.00，持仓量分别为41688.00、157558.00、56187.00、3333.00，持仓量增减分别为1009.00、1159.00、 - 780.00、 - 73.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为3004.20、3004.80、3005.60、3004.00，涨跌分别为33.00、35.20、35.20、35.20，成交量分别为12905.00、35150.00、4265.00、1113.00，持仓量分别为14510.00、62330.00、13436.00、1032.00，持仓量增减分别为 - 484.00、1866.00、 - 42.00、76.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7108.80、7052.80、6886.20、6709.80，涨跌分别为138.40、144.00、140.40、145.40，成交量分别为33289.00、89215.00、17433.00、5710.00，持仓量分别为50505.00、139981.00、52019.00、6571.00，持仓量增减分别为1557.00、4488.00、 - 549.00、364.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7261.00、7182.80、6966.80、6753.60，涨跌分别为126.40、129.40、130.20、126.40，成交量分别为44744.00、151318.00、26613.00、10398.00，持仓量分别为72051.00、190486.00、80131.00、12634.00，持仓量增减分别为985.00、832.00、 - 2419.00、1567.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 - 11.00、0.60、 - 56.00、 - 78.20，前值分别为 - 13.00、 - 1.60、 - 62.80、 - 78.40 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4607.87，成交量215.71亿手，总成交金额5513.90亿元，前两日值4538.22，涨跌幅1.53% [1] - 上证50指数前值3007.26，成交量55.30亿手，总成交金额1472.70亿元，前两日值2974.86，涨跌幅1.09% [1] - 中证500指数前值7185.62，成交量205.97亿手，总成交金额3449.91亿元，前两日值7069.64，涨跌幅1.64% [1] - 中证1000指数前值7344.05，成交量237.25亿手，总成交金额3481.59亿元，前两日值7239.18，涨跌幅1.45% [1] - 行业方面，能源、原材料、工业、可选消费前值分别为2291.09、3569.51、2551.56、6571.45，前2日值分别为2304.49、3530.57、2513.11、6532.35，涨跌幅分别为 - 0.58%、1.10%、1.53%、0.60% [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术前值分别为22104.41、9090.05、6626.09、3377.91，前2日值分别为22070.18、9002.42、6591.99、3256.22，涨跌幅分别为0.16%、0.97%、0.52%、3.74% [1] - 电信业务、公用事业前值分别为5210.55、2544.17，前2日值分别为4928.44、2553.42，涨跌幅分别为5.72%、 - 0.36% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 - 19.27、 - 30.27、 - 57.67、 - 92.87，前2日值分别为 - 18.42、 - 31.42、 - 56.22、 - 91.02 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为 - 3.06、 - 2.46、 - 1.66、 - 3.26，前2日值分别为 - 2.86、 - 4.46、 - 2.86、 - 5.06 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 - 76.82、 - 132.82、 - 299.42、 - 475.82，前2日值分别为 - 97.64、 - 160.44、 - 322.24、 - 502.64 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 - 83.05、 - 161.25、 - 377.25、 - 590.45，前2日值分别为 - 101.58、 - 179.98、 - 397.58、 - 601.78 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3916.33、13077.32、8038.31、3083.72，前2日值分别为3863.89、12813.21、7870.96、2993.45，涨跌幅分别为1.36%、2.06%、2.13%、3.02% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为26027.55、49185.50、6735.35、24330.03，前2日值分别为25858.83、47582.15、6735.13、24258.80，涨跌幅分别为0.65%、3.37%、0.00%、0.29% [1] 宏观信息 - 美国总统特朗普称将于明年早些时候访华，外交部发言人表示目前没有相关信息 [2] - 商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员、荷兰经济大臣就经贸重点议题交换意见，中方表示稀土出口管制是依法依规完善出口管制体系，敦促荷方解决安世半导体问题 [2] - 商务部召开政策解读专场外资企业圆桌会，强调出口管制是维护和平与安全、履行防扩散义务之举，同时依法审批合规贸易 [2] - 文化和旅游部数据显示，前三季度国内居民出游人次49.98亿，同比增长18%，出游花费4.85万亿元，同比增长11.5% [2] 行业信息 - 国家药监局将完善法律标准体系，支持研发创新，提高审评审批质效，促进医疗器械产业创新高质量发展 [2] - 截至2025年6月末，信托全行业资产管理规模为32.43万亿元，同比增长20.11%，首次突破30万亿元大关 [2] - 广州将布局智能无人系统、具身智能等六大核心未来产业 [2] - 上海印发促进建筑业高质量发展行动方案，提出21条具体举措 [2] 股指观点 - 美国三大指数涨跌不一，上一交易日股指大幅上涨，通信电子行业领涨，煤炭行业领跌，市场成交额1.89万亿元，10月20日融资余额增加3.96亿元至24132.31亿元 [2] - 中美关税风波多变和二十届四中全会召开使资金相对审慎 [2]

据不完全统计，截至2024年底，信托行业已有华润信托、中信信托、外贸信托、建信信托、英大信托五 家万亿级机构，管理规模分别为2.68万亿元、2.62万亿元、2.15万亿元、1.47万亿元、1.09万亿元。 今年10月，国家金融监督管理总局上海监管局公布相关批复，核准崔炳文上海信托董事、董事长的任职 资格，此举意味着公司董事长职位一年多过渡期结束。 据公司官网，上海信托成立于1981年，是国内最早成立的信托公司之一，公司注册资本人民币50亿元。 （原标题：上海信托跻身万亿俱乐部） 日前，信托行业头部阵营再添新成员。据浦发银行披露数据显示，截至2025年6月末上海国际信托有限 公司(以下简称："上海信托")合并管理信托资产规模达11863.69亿元，正式跻身"万亿级"信托行列。 从经营数据看，2025年上半年，上海信托实现合并报表营业收入14.00亿元，净利润4.36亿元；对比2024 年上半年，其实现合并报表营业收入 13.92 亿元，净利润 4.11 亿元。 ...