证券之星消息，1月28日出版板块较上一交易日下跌0.55%，中文在线领跌。当日上证指数报收于 4151.24，上涨0.27%。深证成指报收于14342.9，上涨0.09%。出版板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603230 | 内蒙新华 | 12.68 | 0.79% | 5.87万 | | 7421.19万 | | 000719 | 中原传媒 | 12.59 | 0.56% | 8.03万 | | + 1.01亿 | | 601858 | 中国科传 | 20.50 | 0.49% | 16.06万 | | 3.32亿 | | 601811 | 新华文轩 | 15.23 | 0.40% | - 3.61万 | | 5497.80万 | | 301231 | 荣信文化 | 40.30 | 0.35% | 8.12万 | | 3.35 Z | | 601928 | 凤凰传媒 | 10.08 | 0.30% | 9.66万 | | 9739.85万 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市(维持)” [1] 报告的核心观点 - 报告核心观点围绕政策环境改善与AI应用加速落地两条主线，认为这将带来行业估值和业绩的双提升，建议关注处于高景气度的细分行业 [5][11] - 政策端，传媒行业政策环境明显改善，监管框架确定性提高，鼓励政策频现，为内容生产提供稳定支持，有利于丰富供给并带动需求，稳定政策预期为估值提升提供基础 [5][11] - AI应用端，AI模型多模态和推理能力持续提升，为应用生态繁荣奠定基础，AI在游戏、影视、广告、出版、漫剧等多个内容领域加速渗透并逐渐兑现业绩，同时国内头部互联网企业通过红包补贴、春晚互动等方式加速AI流量入口竞争，有望带动AI应用用户规模增长，拓展应用场景和商业化空间 [5][11] - 在子板块和重点公司层面，建议关注：游戏板块（基本面改善、AI技术降本增效及玩法创新得到验证、2026年多产品蓄势待发）、影视板块（春节档影片供给丰富、题材差异化、影视公司探索新业态）、以及国有出版公司（防御性配置，低估值高股息） [5][8][12] 行情回顾与估值表现 - **市场表现**：截至2026年1月26日，1月传媒指数上涨16.19%，在30个行业组合中排名第二，跑赢上证指数（+4.13%）12.06个百分点，跑赢创业板指（+3.62%）12.57个百分点，跑赢沪深300指数（+1.66%）14.53个百分点 [3][13] - **子板块表现**：受GEO（生成式引擎优化）概念火热影响，互联网营销板块上涨43.70%，出版板块上涨11.68%，游戏板块上涨10.79%，影视板块上涨8.73% [3][13] - **个股表现**：2026年1月1日至1月26日，139只个股中134只上涨，5只下跌，涨幅前十的个股包括蓝色光标（+80.03%）、流金科技（+76.34%）、琏升科技（+74.11%）等 [3][16][18][19] - **估值水平**：截至2026年1月26日，传媒板块PE（ttm）为31.71倍，2023年以来板块平均市盈率为25.90倍，当前PE历史分位为91.2% [4][19] 行业要闻 - **政策与监管**：国家广播电视总局自2026年1月1日起开展为期一个月的“AI魔改”视频专项治理，重点清理对四大名著、历史题材等作品进行不当AI改编的视频 [20] - **科技巨头动态**：Meta完成对AI智能体公司Manus的数十亿美元收购；谷歌正与沃尔玛、Shopify等零售商合作，计划将Gemini聊天机器人变为虚拟购物助手 [22] - **地方政策与产业支持**：上海发布28条措施促进服务业提质增效和消费提振扩容，重点发展文体娱乐等6个行业；江苏省印发“人工智能+”行动方案，目标到2030年人工智能产业规模超万亿元 [22] - **企业动态**：阿里巴巴千问App全面接入淘宝、支付宝等生态，实现AI购物功能闭环；快手旗下视频生成大模型可灵AI月活跃用户数（MAU）突破1200万，1月App端付费用户规模较去年12月增长约350% [22][23] - **春节营销活动**：腾讯宣布元宝App将分10亿现金红包；百度宣布用户有机会瓜分5亿元现金红包，且百度AI将成为2026年北京台春晚的首席AI合作伙伴 [23] - **版号发放**：2026年1月，国家新闻出版署共发放182个游戏版号，其中国产网络游戏177款，进口网络游戏5款 [23] 行业月度数据 - **电影市场（2025年12月）**： - 月度票房37.13亿元，同比增加58.00%，环比增加4.50% [23] - 观影人次9129.83万，同比增加54.75% [23] - 平均票价39.23元，同比提升2.10% [23] - 票房前三影片为《疯狂动物城 2》（20.97亿元，占比56.4%）、《阿凡达 3》（7.74亿元，占比20.8%）、《得闲谨制》（3.80亿元，占比10.2%） [31][32] - **电影市场（2025年全年）**： - 全年票房518.32亿元，同比增加21.61% [24] - 全年观影人次10.57亿，同比增加16.65% [24] - **春节档（2026年2月）**：已有《飞驰人生 3》《熊猫计划之部落奇遇记》《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》《熊出没·年年有熊》《星河入梦》6部影片定档，题材类型差异化明显 [12][36] - **院线与影投（2025年12月）**： - 院线方面，珠海横琴万达电影院线票房5.94亿元，市占率17.68%；中影电影院线票房4.42亿元，市占率13.15% [36][38] - 影投方面，万达影投票房5.43亿元，市占率16.16%；横店影投票房1.21亿元，市占率3.60% [37][38] - **影视剧与综艺市场（2025年12月）**： - 电视剧播放量市占率前五为《大生意人》（8.57%）、《老舅》（7.58%）、《唐朝诡事录之长安》（6.45%）等 [39][41] - 电视综艺播放量市占率前五为《奔跑吧·天路篇》（7.03%）、《你好，星期六 2025》（6.58%）等 [40][41] - **游戏市场（2025年）**： - 国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模6.83亿，同比增长1.35% [42] - 自研游戏海外市场实际销售收入204.55亿美元，同比增长10.23% [42] - 细分市场：移动游戏市场收入2570.76亿元，同比增长7.92%；客户端游戏市场收入781.6亿元，同比增长14.97%；主机游戏市场收入83.62亿元，同比增长86.33%；电竞游戏市场收入1700.51亿元，同比增长18.96%；小程序游戏市场收入535.35亿元，同比增长34.39% [43] - 2025年中国手游收入TOP30发行商全球吸金233亿美元，腾讯蝉联冠军，点点互动收入激增87%跃居亚军 [48] - **游戏排行榜（2026年1月26日）**：iOS畅销榜前五为《王者荣耀》、《和平精英》、《穿越火线-枪战王者》、《无尽冬日》、《金铲铲之战》 [54][55] 豫股专栏（河南省相关） - **上市公司走势**：中原传媒（000719）在2026年1月1日至1月26日期间上涨6.55%，跑赢主要指数，公司2025年前三季度归母净利润7.47亿元，同比增加46.94% [56][57] - **地方产业要闻**：河南省政府工作报告提出2026年将提速文旅产业融合，发展电竞潮玩、微短剧等新业态；河南省印发支持微短剧产业高质量发展措施，对优秀剧本、剧目等给予最高100万元奖励 [58]

作者司马一民是杭州市文史研究馆特约研究员、宋韵文化与吴越文化研究学者。他长期致力于研究 中国优秀传统文化特别是杭州历史文化，考据严谨，坚持"所写必有史料依据"；同时善于用通俗易懂的 语言讲故事，将学术成果转化为大众喜闻乐见的普及读本。司马一民著述颇丰，目前已出版《诗里杭 州》《诗词里的杭州宋韵》《白居易：与君约略说杭州》《苏东坡：前生我已到杭州》《遇见唐宋八大 家》《遇见初唐四杰》等著作。 这两本书延续了《遇见唐宋八大家》和《遇见初唐四杰》的体例，整体上风格一致。司马一民在写 作上仍然坚持以文本为源头，不演绎、不戏说、不虚构，用通俗易懂的语言解读。全书读来顺畅，比较 轻松，可以"悦读"。 近日，浙江教育出版社推出司马一民的两本新书《遇见宋词豪放派》和《遇见宋词婉约派》。这是 浙江教育出版社"遇见系列"图书中的第三第四本书，前两本为《遇见唐宋八大家》和《遇见初唐四 杰》。 ...

书籍内容与主题 - 杰夫·韦斯的新书《等待布兰妮·斯皮尔斯：据称是真实的故事》于2025年出版 以夸张且带悔意的笔调记录了其作为小报供稿人及狗仔队的经历 [1] - 该书并非小说或传统回忆录 被描述为一部自传式虚构作品 其最精彩的部分像是一部透过特定视角展现的布兰妮传记 [1] - 书籍试图讲述一个美国年轻人幻灭的故事 但作者在塑造人物形象和博取读者同情方面显得力不从心 [2] - 作者在描绘21世纪初的浮华与阴影时游刃有余 对音乐的书写尤为出色 [3] 作者经历与视角 - 作者杰夫·韦斯承认自己曾是布兰妮·斯皮尔斯所厌恶的围追堵截她的“狗仔队”之一 [1] - 韦斯在21世纪初为美国几家小报零星供稿 大学毕业后说服一家小报聘用他负责好莱坞派对和名人报道 [1][2] - 书中叙述者对布兰妮的痴迷近乎令人毛骨悚然 但呈现出的布兰妮形象是多面的 包括叛逆者、享乐者、表演者、迷失的女孩和受害者 [2] - 作者在书中带领读者反思名利、道德以及流行巨星的遭遇 [2] - 作者曾因一次高速追逐凯西·阿弗莱克（本·阿弗莱克的弟弟）的经历而一度萌生退意 [3] 对布兰妮·斯皮尔的描述 - 布兰妮·斯皮尔斯在2023年出版的自传中 将狗仔队形容为敌对的战斗人员、吃豆人游戏里的幽灵、嗅到血腥味的鲨鱼 称他们对她“漠不关心”且“厌恶至极” [1] - 作者杰夫·韦斯第一次见到布兰妮是在其偷偷混进《…Baby One More Time》MV拍摄现场时 当时布兰妮扎着辫子 [2] - 韦斯将歌曲《…Baby One More Time》形容为“一枚装满糖果的炸弹” [3]

沈阳方城翰墨胡同的历史文化定位 - 胡同位于沈阳方城正阳街，长仅二百六十米，是“井”字格局中一道温润深邃的文化脉络 [3] - 胡同始建于清代，原名“翰墨轩胡同”，得名于经营文具纸砚的商号“翰墨轩”，改造后定名“翰墨胡同” [3] - “翰墨”二字出自曹丕《典论·论文》，原指文辞笔墨，用作巷名象征文人雅事，与方城“九行十六市”的商业脉络相得益彰 [3] 胡同内的核心文化企业——胡魁章笔庄 - 笔庄创立于清道光三年（1823年），与上海周虎臣、北京李福寿并称“中国三大名笔” [4] - 笔庄凭借苘麻垫衬的独门工艺，其毛笔曾随神舟十五号载人飞船进入太空，并在2023年春晚于空间站使用 [4] - 历史上与“李湛章笔庄”珠联璧合，其招牌“青山掛雪”选料精、制作严，堪称笔中逸品，共同完成了风雅技艺的传承与接力 [4] 历史上的文化产业与学术交流 - 位于四平街（今中街）的“会文山房”专事刊印说唱文学子弟书，如《黛玉悲秋》《忆真妃》等作品 [5] - 会文山房是雅集之所，活跃的荟兰诗社让说唱艺术与文人趣味交融，创始人及参与者编撰了《陪都景略》、《陪都纪略》、《沈阳百咏》等珍贵文献 [5] - 历史上，萃升书院的学子和附近衙门的师爷常至翰墨轩选购纸笔，滋养了胡同的文化肌理 [5] 文化产业的当代演变与聚集 - 如今的沈阳路40巷已成为文房四宝、古玩字画一条街，延续了鼓楼西面胡同书市的功能 [5] - 当前胡同内多家乐器商铺集聚，已从昔日的书香胡同演变为沈阳知名的“乐器一条街”，实现了传统文化与现代生活的融合 [6] - 胡同正以崭新姿态延续历史文脉，成为沈阳文化记忆的栖居之地 [6]

公司战略与资金运用 - 公司资金使用严格围绕发展战略，聚焦主业相关的优质发展机会 [1] - 公司投资兼顾稳健性与合理性 [1] - 相关投资进展若有实质性信息，公司将及时履行信息披露义务 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为600万元至900万元，较上年同期下降59.20%至38.81% [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为-200万元至100万元 [1] - 报告期内非经常性损益对净利润的影响金额预计约为700万元至1000万元 [1] 行业与市场环境 - 报告期内图书零售市场整体规模同比下降2.24% [1] - 图书市场需求出现波动 [1] - 下游销售渠道发生结构性变化 [1] 公司经营举措与影响 - 货架电商销售规模持续收缩，导致公司销售收入不及预期 [1] - 公司积极探索抖音、快手、视频号、小红书等新兴媒体销售模式 [1] - 公司加大营销投放力度，导致新媒体营销费用上升 [1] - 公司进一步强化优质版权资源布局，增加自带流量效应的名人版权采购 [1] - 公司在人才培养、组织能力建设等方面持续加大投入 [1] - 上述因素共同导致了报告期内公司利润下滑 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为600万元至900万元，同比预减38.81%至59.20% [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-200万元至100万元 [1] - 报告期内非经常性损益对净利润的影响金额约为700万元至1000万元 [1] 行业与市场环境 - 报告期内图书零售市场整体规模同比下降2.24% [1] - 图书市场需求出现波动，下游销售渠道发生结构性变化 [1] 公司经营与战略举措 - 货架电商销售规模持续收缩，导致公司销售收入不及预期 [1] - 公司积极探索抖音、快手、视频号、小红书等新兴媒体销售模式，加大营销投放力度 [1] - 新媒体营销费用的上升对利润产生影响 [1] - 公司进一步强化优质版权资源布局，增加自带流量效应的名人版权采购 [1] - 公司在人才培养、组织能力建设等方面持续加大投入 [1]

市场整体表现 - 1月27日，出版板块整体下跌0.89%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.18%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化，中文在线领涨，涨幅为1.45%，收盘价32.23元，成交额达24.43亿元 [1] - 粤传媒领跌，跌幅为5.79%，收盘价11.06元，成交额达10.08亿元 [2] 个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括中文在线(涨1.45%)和内蒙新华(涨0.96%) [1] - 多数个股收跌，除领跌的粤传媒外，荣信文化下跌3.62%，天舟文化下跌2.50%，果麦文化下跌2.29% [2] - 部分传统出版公司如中南传媒、出版传媒、读者传媒等跌幅在1.33%至1.61%之间 [2] 板块资金流向 - 当日出版板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为3.12亿元 [2] - 游资与散户资金呈净流入状态，游资净流入6903.01万元，散户净流入2.43亿元 [2] - 个股资金流向差异显著，新华传媒主力净流出1398.93万元，而中原传媒、新华文轩、内蒙新华、时代出版等公司获得主力资金净流入，金额在642.08万元至1041.58万元之间 [3]

北京市“十五五”规划核心观点 - 北京市“十五五”规划纲要（草案）以率先基本实现社会主义现代化为目标，贯穿落实党中央决策部署、以人民为中心、全面深化改革及战略衔接落地等核心思想，2024年将全力推动重大战略任务、改革举措和工程项目，力争实现“十五五”良好开局 [1] 文化发展与旅游融合 - “十四五”期间北京“演艺之都”、“博物馆之城”、“书香京城”建设深入推进，群众文化获得感增强 [3] - “十五五”期间将加快“演艺之都”建设，建成并开放中国杂技艺术中心、京南艺术中心、北京歌舞剧院，强化天桥等剧场群集聚效应，推动露天演艺规范化常态化 [3] - 深化“博物馆之城”建设，制定北京市博物馆条例，推进北京艺术博物馆、故宫博物院北院区、大红门博物馆群建设 [3] - 推进“书香京城”建设，构建全民阅读促进体系，打造城市新型阅读空间 [3] - 升级“票根+”模式，深化“跟着演出、电影、展览、赛事、微短剧去旅行”等多元业态，发挥惠民补贴资金撬动作用，创造更多“一站式消费场景” [3] - 做优“漫步北京”等主题旅游线路，培育科技旅游、工业旅游、时尚旅游等新型旅游模式，持续优化入境游环境和服务，打造中国入境旅游首选地 [3] - “十四五”期间北京中轴线成功申遗，北京成为全球世界文化遗产数量最多的城市 [4] - “十五五”时期将以建设彰显中华文化自信的历史文化名城为目标，完善文化遗产保护管理体系，推动文化遗产整体性系统性保护 [4] - 将巩固申遗成果，推动创建北京中轴线国家文物保护利用示范区，加快先农坛等遗产点腾退保护与环境治理，实现遗产点全部对外开放 [5] 经济发展与重大工程 - 规划纲要设置了6方面29项主要指标，其中沿用“十四五”规划指标20项、占比80%，并新增“一老一小”等方面相关指标 [6] - 2024年北京将以更强担当纵深推进京津冀协同发展，接续实施疏整促行动，“一区一策”提升平原新城综合承载能力，增强京津冀区域综合竞争力 [6] - 以更实举措惠民生促消费，深入实施深化改革提振消费专项行动，打造东西南北4个城市活力新片区，建设文商旅体融合发展新载体 [6] - 以更大力度培育壮大新质生产力，打造集成电路、人工智能两大战略高地，加快布局商业航天等未来产业，拓展金融、科技等现代服务业优势 [6] - 2024年将研究出台中关村新一轮先行先试改革政策，谋划实施新一轮营商环境改革举措，持续深入整治内卷式竞争 [6] - 加快实施一批推动现代化产业锻长板育新机的重大产业项目，如清华南口国重基地二三期、赛诺菲生物制剂原料药产业化项目 [7] - 加快实施一批推动现代化基础设施补短板提质效的重大基础设施项目，如市郊铁路东北环线、北京市双智城市4.0阶段建设项目 [7] - 加快实施一批推动民生保障优布局扩供给的重大公共服务项目，如北京工业大学房山新校区 [7] - 力争2024年全年固定资产投资规模突破1万亿元 [7] 科技创新与人才战略 - “十五五”期间北京将充分发挥首都教育科技人才资源优势，加强央地协同与区域联动，努力建成全球重要科学策源地、未来产业引领地、开放创新核心枢纽和高水平人才高地 [8] - 将实施推进科技成果转化落地三年行动方案，建设国家科技成果转移转化示范区，推动科技创新与产业创新深度融合 [8] - 产业培育方面将打造全球人工智能创新高地，培育世界级医药健康产业集群，重点突破卫星互联网、6G等关键核心技术 [8] - 做优机器人产业集群，推进集成电路等新一代信息技术产业提质增效，抢占量子、商业航天、合成生物等未来产业制高点 [8] - 将大力引进战略科学家、科技领军人才及青年人才，鼓励高校超常规布局一批前沿、交叉、新兴学科，引导市属高校增设急需紧缺学科专业和学位授予点 [8] - 将进一步完善外国人才服务保障，实施一批重点人才计划和项目 [9] - 健全“顶尖人才+青年人才+后备力量”分类支持机制，建立完善关键核心技术攻关人才特殊调配机制 [9] - 将跨部门、跨地区、跨行业、跨体制调集领军人才并组建攻坚团队，畅通高校、科研院所、医院、企业人才交流通道 [9] 生态环境与绿色转型 - “十五五”时期北京将加快建设人与自然和谐共生的美丽北京 [10] - 在蓝天保卫战方面，持续推进本地车械新能源化，深化清洁生产审核和技术改造，提升企业“含绿量”，着力解决餐饮、汽修等群众身边的污染问题 [11] - 在水环境治理上，强化河湖生态流量管理，全市污水收集处理能力将提升至每日840万立方米 [11] - 将积极稳妥推进碳达峰碳中和，实施碳排放总量和强度双控制度，能效、碳效水平从全国领先迈向国际先进 [11] - 在能源领域加快能源结构增绿提质，力争到2030年外调绿电规模达到650亿千瓦时 [11] - 将进一步完善生态环境治理体制机制，推动噪声污染防治地方立法，加快落实以排污许可制为核心的固定污染源监管制度 [11] 城市更新与住房保障 - “十五五”时期北京将推动“住有所居”向“住有宜居”升级，城市向内涵式发展转型 [12] - 2026年将推动完成加装电梯800部，实施老旧电梯更新改造1万部 [12] - 推进完整社区建设，完善一刻钟便民生活圈，开展老旧街区改造、老旧产业园区腾笼换鸟，推动100处以上老旧厂房和低效产业园区更新 [12] - 将推进无障碍环境改造、改造拓展优质教育空间、增加养老服务供给等任务 [12] - 加强城市基础设施建设改造，持续推动老化地下管线更新等工作，更新改造燃气热力管线3200公里以上、供排水管线1400公里以上 [12] - 将构建多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房保障制度，统筹运用“实物+补贴”保障方式，持续提升公租房备案家庭保障率达到更高水平 [12] - 将改善新市民、青年人居住条件，扩大保租房覆盖面，开展新毕业大学生专项配租，加强对新就业群体等城市运行服务保障人员住房支持 [12] 医疗卫生与公共服务 - 将以基层为重点完善分级诊疗体系，建成25个以上紧密型城市医疗集团，实现区级覆盖率达到100% [13] - 将持续推动医疗卫生资源疏解和均衡布局，改造提升医院老院区病房，强化儿科、老年医学等专科资源配置，提升疑难危重症诊疗能力 [13] - 全方位提升急诊急救、血液保障和应急能力，推动社会急救AED配置向社区延伸 [13] - 将努力健全人口发展支持和服务体系，持续推进适龄女性HPV疫苗接种 [13] - 7岁以下儿童健康服务率保持在99%以上 [13] - 提高老年疾病综合诊治和共病管理能力，畅通老年人就医转诊通道，做好“老老人”健康服务 [13] - 围绕慢性病“预防-筛查-管理-急救-治疗-康复”各环节采取全链条一体化综合防控措施 [13] - 在预防阶段开展健康体重管理，在筛查阶段扩大慢性病高危人群发现途径和手段，在急救阶段加强胸痛中心、卒中中心建设，在治疗阶段提升慢性病药物可及性 [13]